Grayscale bitcoin trust btc что это такое

Вот чем биткоин-ETF отличается от GBTC Trust Grayscale

С 2017 года инвесторы с нетерпением ждали одобрения биткоин-ETF, поскольку существование такого фонда было важным символом массового принятия и признания в сфере традиционных финансов.

18 февраля на фондовой бирже Торонто состоялся официальный запуск Purpose Bitcoin ETF, и фонд быстро поглотил более 333 миллионов долларов рыночной капитализации всего за два дня.

Теперь, когда появился долгожданный биткоин-ETF, инвесторам интересно, как он будет конкурировать с фондом Grayscale Investments GBTC. 17 февраля основатель и генеральный директор Ark Investment Management Кэти Вуд заявила, что вероятность того, что регулирующие органы США одобрит фонд, торгующий на бирже биткоинами, возросла.

Хотя ETF и ETN звучат очень похоже, существуют фундаментальные различия в торговле, рисках и налогообложении.

Что такое биржевой фонд?

ETF — это тип ценной бумаги, который содержит базовые инвестиции, такие как товары, акции или облигации. Он часто напоминает паевой инвестиционный фонд, поскольку его объединяет и управляет его эмитент. ETF стали отраслью с оборотом 7,7 триллиона долларов, увеличившись на 65% только за последние два года.

Самый узнаваемый пример — SPY, фонд, отслеживающий индекс S&P 500, которым в настоящее время управляет State Street. QQQ Invesco — это еще один EFT, который отслеживает американские технологические компании с большой капитализацией.

Доступны более экзотические структуры, такие как ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil ($ SCO). Используя производные финансовые инструменты, этот фонд стремится предлагать краткосрочное кредитное плечо в два раза превышающее дневную ставку на цены на нефть.

Что такое ETN?

ETN похожи на ETF в том, что торговля осуществляется с использованием традиционных брокеров. Тем не менее, разница в том, что ETN — это долговые инструменты, выпущенные финансовым учреждением. Даже если у фонда есть программа погашения, кредитный риск полностью зависит от его эмитента. Например, после краха Lehman Brothers в 2008 году инвесторам ETN потребовалось более десяти лет, чтобы окупить вложения.

С другой стороны, покупка ETF дает одно прямое право собственности на его содержимое, создавая различные налоговые события при хранении фьючерсных контрактов и использовании позиций. Между тем, ETN облагаются налогом исключительно при продаже.

GBTC не предлагает конвертацию или выкуп

Bitcoin Trust Fund (GBTC) Grayscale является абсолютным лидером на рынке криптовалют с активами под управлением на сумму 35 миллиардов долларов.

Инвестиционные фонды структурированы как компании — по крайней мере, в нормативной форме — и являются «фондами закрытого типа». Таким образом, количество доступных акций ограничено, а спрос и предложение на них во многом определяют их цену.

Инвестиционные трастовые фонды регулируются Управлением финансового контролера США (OCC), поэтому они не входят в компетенцию Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Акции GBTC не могут быть легко созданы, и нет активной программы погашения. Это, как правило, приводит к значительным расхождениям в цене с его чистой стоимостью активов, которая представляет собой представленную базовую долю BTC.

С другой стороны, ETF позволяет маркет-мейкеру создавать и выкупать акции по своему желанию. Следовательно, премия или дисконт обычно маловероятны при наличии достаточной ликвидности.

Инструмент ETF гораздо более приемлем для управляющих взаимными фондами и пенсионных фондов, поскольку он несет гораздо меньший риск, чем траст закрытого типа, такой как GBTC. Частные инвесторы могли не знать о возможности того, что GBTC торгуется ниже стоимости чистых активов. Таким образом, недавнее событие может оказать дополнительное давление на инвесторов, чтобы они переместили свои позиции в канадский ETF.

Подводя итог, можно сказать, что продукт ETF несет значительно меньший риск из-за большей прозрачности и возможности выкупа акций в случае торговли акциями с дисконтом. Тем не менее, впечатляющая рыночная капитализация GBTC ясно свидетельствует о том, что институциональные инвесторы уже работают.

Источник

Топ-7 крупных компаний, которые активно инвестируют в Биткоин

За последние несколько месяцев крупные институциональные инвесторы начали активно скупать биткоины. Их новая стратегия серьёзно отразилась на настроениях в индустрии: стоимость главной криптовалюты начала уверенно расти и за несколько недель достигла нового годового максимума, преодолев отметку в 16, а теперь и в 18 тысяч долларов. Сегодня мы рассмотрим семь компаний, которые сделали крупнейшие вложения в цифровые активы до сегодняшнего дня.

Grayscale

Grayscale Investments — один из крупнейших институциональных игроков криптопространства вот уже несколько лет подряд. В качестве инвестиционного криптофонда Grayscale позволяет аккредитованным инвесторам получать доступ к биткоинам и множеству других цифровых активов через несколько трастов и фондов без необходимости держать эти активы напрямую или управлять ими.

Grayscale имеет самый большой портфель биткоинов среди всех институциональных инвестиционных платформ: более 7.4 миллиарда долларов в BTC в настоящее время находятся под управлением Grayscale Bitcoin Trust. В целом, Grayscale Investments владеет около 2 процентами от общего предложения BTC, при этом 481 711 BTC в настоящее время находятся под управлением компании. Акции GBTC торгуются на OTCQX под тикером GBTC.

Объемы активов под управлением в разных подразделениях Grayscale

Напомним, OTCQX — это внебиржевая система торгов акциями, известная как OTC Markets Group. OTCQX имеет долгую историю, которая тянется еще с 1913 года. Как видим, криптовалюты давно стали частью даже традиционных рыночных систем.

Ещё один факт (вполне ожидаемый) — основатель и генеральный директор Grayscale Барри Силберт является давним сторонником Биткоина.

CoinShares

CoinShares Group — один из первых пионеров в области инвестиций в цифровые активы — также входит в наш список публичных компаний, управляющих значительными объемами биткоинов. Именно CoinShares первой запустила регулируемый хедж-фонд для Биткоина и различные торговые инструменты для криптовалют. В настоящее время CoinShares предлагает два торгуемых на бирже продукта: Bitcoin Tracker One и Bitcoin Tracker Euro, оба из которых можно торговать на XBT Provider AB.

По состоянию на ноябрь 2020 года активы под управлением CoinShares включают в себя крипту на сумму более 1 миллиарда долларов. Эти показатели не настолько впечатляющие, как у Grayscale, однако в глобальном масштабе инвестиции CoinShares действительно огромны — компания владеет почти 0.4 процента всех биткоинов в циркуляции.

MicroStrategy

Аналитический гигант MicroStrategy присоединился к институциональной гонке относительно недавно. В период с августа по сентябрь фирма приобрела как минимум 38 250 BTC на сумму более 425 миллионов долларов. Учитывая стремительный рост цены Биткоина в последние несколько недель, решение руководства MicroStrategy уже принесло фирме прибыль в размере десятков миллионов долларов.

Кроме того, генеральный директор MicroStrategy Майкл Сейлор открыто говорит о персональных вложениях в BTC. В конце октября он поделился суммой своего портфеля в криптовалюте: на кошельке Сейлора находятся как минимум 17 732 BTC общей суммой более 270 миллионов долларов в данный момент. Примечательно, что сделка по покупке монет была очень удачной — Майкл приобрел их по средней цене в 9882 доллара.

По данным платформы BitInfoCharts, Сейлора можно отнести к числу 100 крупнейших владельцев биткоинов — при условии, что все монеты хранятся на одном адресе. Кстати, ещё в 2013 году CEO MicroStrategy открыто заявлял, что «дни Биткоина сочтены».

Похоже, на его мнение относительно цифровых активов серьезно повлиял рост главной криптовалюты за последние семь лет. Напомним, еще в 2013 году её стоимость едва превышала планку в 300 долларов.

Galaxy Digital Holdings

На балансе Galaxy Digital Holdings находится как минимум 16 651 BTC или примерно 257 миллионов долларов по текущему курсу. Основанная Майклом Новограцем в январе 2018 года компания заключила партнерства со многими криптостартапами, включая Block.one и BlockFi. Неудивительно, что Новограц является активным сторонником Биткоина.

В апреле 2020 года он отметил, что меры стимулирования экономики американским правительством, объявленные в ответ на пандемию коронавируса, вызвали интерес инвесторов к криптовалютам.

Канадская компания 3iQ хранит по меньшей мере 8295 BTC стоимостью 128 миллионов долларов. После нескольких лет переговоров с регулирующими органами фонд 3iQ, сфокусированный на инвестициях в Биткоин, был зарегистрирован на фондовой бирже Торонто (TSX) в апреле 2020 года, что позволило канадцам инвестировать в биткоины через своих регулируемых инвестиционных менеджеров. Это событие поприветствовали миллиардеры братья Уинклвосс, чья криптовалютная биржа Gemini выступила кастодианом фонда.

В сентябре 2020 года регулируемый фонд BTC был включен в список торговых инструментов Гибралтарской фондовой биржи. Вот комментарий генерального директора 3iQ Фреда Пая по этому поводу.

Мы планируем разместить этот фонд на крупных биржах по всему миру. Наше видение состоит в том, чтобы это был крупнейший регулируемый Биткоин-фонд в мире.

3iQ также стоит за стейблкоином QCAD, подкрепленным канадским долларом, который был запущен в феврале 2020 года.

ETC Group Bitcoin ETP

Лондонская ETC Group накопила 5215 BTC на сумму чуть более 80 миллионов долларов в активах, находящихся под управлением в рамках своего биржевого продукта (ETP). Он был включен в список XETRA Deutsche Börse в июне 2020 года — сразу после того, как немецкий финансовый регулятор BaFin официально признал криптовалюты в качестве финансовых инструментов в марте.

В своем отчете за сентябрь 2020 года эксперты ETC Group отметили, что «с текущим направлением роста Nasdaq и высокотехнологичных акций, аналогичным росту Биткоина в 2017 году, все больше инвесторов сейчас рассматривают криптовалюту в качестве основного вложения.

Square Inc.

Фирма, основанная и управляемая руководителям Твиттера Джеком Дорси, относительно недавно инвестировала 50 миллионов долларов в главную криптовалюту. В данный момент вложение составляет 1 процент от общего объема средств в управлении Square. Сейчас компания владеет в общей сложности 4709 BTC, что эквивалентно чуть более 0.025 процента от циркулирующего предложения биткоинов.

В рамках новой программы по доступности крипты обычным инвесторам Square добавила поддержку усреднения при покупке Биткоина, чтобы клиенты компании смогли минимизировать свои риски от волатильности цифрового актива. Более того, дочерняя компания Square Crypto предлагает гранты всем, кто может помочь улучшить пользовательский интерфейс Биткоина, масштабирование, конфиденциальность, безопасность и многое другое.

CEO Twitter Джек Дорси, который основал Square, очень долгое время является сторонником криптовалют

Мы считаем, что все перечисленные компании являются доказательством того, насколько взрослой стала индустрия криптовалют в сравнении с 2017 годом. Всё же на предыдущем буллране монеты могли считаться своего рода экспериментом, а сейчас их открыто покупают крупнейшие организации. Очевидно, данный тренд продолжится. Так что ждём укрепления ниши.

Ищите ещё больше интересных новостей в нашем крипточате миллионеров. Также не забудьте подписаться на нашу новостную рассылку в Google News.

Источник

Grayscale Bitcoin Trust может стать индикатором спроса институциональных инвесторов на биткоин

GBTC дает возможность инвесторам получить доступ к биткоину, используя привычные финансовые инструменты. Купленные фондом монеты хранятся на холодных кошельках в хранилище Xapo.

Инвестировать в GBTC имеют возможность только аккредитованные инвесторы. Минимальная сумма вложений составляет $50 000. Отчет компании свидетельствует, что в течение прошлого года было инвестировано $359.5 млн. 66% от этой суммы приходятся на институциональных инвесторов, 14% было получено от аккредитованных.

Аналитики The Block сообщают, что это довольно прибыльный бизнес. Компания Grayscale за последние три года заработала на комиссиях GBTC $52 млн: $14.9 млн в 2017 году и $27.3 млн в 2018.

С начала февраля вместе с ростом курса первой криптовалюты выросла и стоимость GBTC – на 124%.

Общая стоимость биткоинов, которыми управляет GBTC, также увеличилась. В пятницу этот показатель достиг десятимесячного максимума — $1.42 млрд.

По данным на конец апреля текущего года в распоряжении Grayscale находилось 225 638 BTC, что составляет примерно 1.3% от максимально возможной эмиссии первой криптовалюты.

1.3% — это исторический максимум, поскольку фонд активно наращивал долю BTC на протяжении всего предыдущего и текущего года.

Скорость притока биткоинов в фонд GBTC также на пиковых значениях, что еще раз подтверждает повышенный интерес к первой криптовалюте со стороны институциональных инвесторов. В апреле прирост составил 11 236 BTC, что примерно сопоставимо с суммарным показателем предыдущих четырех месяцев.

Если перевести эту цифру в доллары, то получится $58.2 млн, что лишь немного меньше исторического максимума в $60.8 млн, который был зафиксирован на пике бычьего рынка в декабре 2017 года, но в то время и биткоин стоил дороже.

Также стоит обратить внимание на еще один интересный показатель — соотношение цены GBTC и чистой стоимости активов, которыми управляет фонд.

Как видим на картинке, акции GBTC торгуются выше этого значения, что свидетельствует о желании инвесторов переплачивать относительно того, что они отдали бы при покупке биткоина напрямую. Цена GBTC формируется в зависимости от спроса и предложения, а большинство инвесторов предпочитают покупать и хранить регулируемую ценную бумагу, нежели криптоактив.

Таким образом, можно сделать вывод, что присутствует повышенный спрос на GBTC со стороны институциональных инвесторов. Значение переплаты в мае и в августе 2017 года превышало 100%, на данный момент этот показатель в районе 40%. Казалось бы, цифра существенно ниже, но стоит принять во внимание тот факт, что в декабре она была околонулевой и с тех пор стабильно повышается.

Также о перемене настроения инвесторов сигнализируют и объемы торгов. Хотя майский показатель по-прежнему существенно ниже уровней, которые наблюдались в начале 2018 года, все же прослеживается смена тренда на протяжении последних месяцев.

Вчера был опубликован отчёт Grayscale за первый квартал текущего года, который только подтверждает вышеуказанные данные. Приток активов в продукты компании вырос больше чем на 40% по сравнению с предыдущим кварталом. В период с октября по декабрь показатель составил $30.1 млн, а с января по март уже $42.7 млн. Примечательно, что 99% этих средств были инвестированы в GBTC, в то время как в прошлом году на биткоин-траст Grayscale пришлось 76% в общем объёме инвестиций.

Также произошли изменения и в профиле инвесторов. В четвертом квартале 2018 года хедж-фонды вложили менее $1 млн, а в первом квартале текущего года — уже $24 млн. Упала доля аккредитованных инвесторов по сравнению с предыдущими 12 месяцами – с 7% до 1%, а на фирмы по управлению семейными капиталами теперь приходится около 10%.

Напомним, 10 мая глава Grayscale Барри Зильберт (Barry Silbert) сообщил, что объем торгов акциями GBTC превысил отметку $50 000 000. Инструмент стал наиболее востребованным инвестиционным продуктом на внебиржевой платформе OTCQX.

Источник