Индекс МосБиржи (ММВБ): 1997 – 2021
Индекс МосБиржи (бывший ММВБ) является одним из основных российских фондовых показателей.
Он представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный индекс.
Включает 50 самых ликвидных акций крупнейших эмитентов РФ, относящихся к различным секторам экономики.
Их перечень и вес в индексе пересматриваются ежеквартально.
Расчет осуществляется на основе цен бумаг в рублях.
Точкой отсчета стали условные 100 пунктов по состоянию на 22 сентября 1997г.
Индекс Мосбиржи – динамика по годам, 1997 – 2021:
22 сентября 1997г. – 100,0
30 декабря 1997г. – 85,05
31 декабря 1998г. – 45,34
30 декабря 1999г. – 151,87
28 декабря 2000г. – 144,39
29 декабря 2001г. – 237,63
31 декабря 2002г. – 318,91
30 декабря 2003г. – 514,71
30 декабря 2004г. – 552,22
30 декабря 2005г. – 1011,0
29 декабря 2006г. – 1693,47
28 декабря 2007г. – 1888,86
31 декабря 2008г. – 619,53
31 декабря 2009г. – 1370,01
30 декабря 2010г. – 1687,99
30 декабря 2011г. – 1402,23
28 декабря 2012г. – 1474,72
30 декабря 2013г. – 1504,08
30 декабря 2014г. – 1396,61
30 декабря 2015г. – 1761,36
30 декабря 2016г. – 2232,72
29 декабря 2017г. – 2109,74
29 декабря 2018г. – 2369,33
30 декабря 2019г. – 3045,87
30 декабря 2020г. – 3289,02
31 мая 2021г. – 3721,63
Данные указаны по итогам торговой сессии.
Максимального значения индекс Мосбиржи достиг в ходе торгов 11 июня 2021г. – 3849,32 пунктов.
Исторический минимум (18,53) был зафиксирован 5 октября 1998г.
Источник
Дивдоходность за 2020 год: акции индекса Мосбиржи
Сортировка по доходности ожидаемых дивидендов, относящихся к финансовому периоду 2020 года и ожидания по дивидендам за 2021 год. 
Кто входит в ТОП-3?
Сургутнефтегаз-префы
Сургутнефтегаз платит дивиденды по привилегированным акциям в размере 10% чистой прибыли по РСБУ, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала. Фактически выплаты по префам это около 7% от прибыли по РСБУ.
По итогам 2020 года ждем чистую прибыль по РСБУ около ₽750 млрд, что обеспечит инвесторам дивиденды по префам на уровне ₽6,9 на акцию. Текущая доходность составляет 16,6%.
Значительную часть прибыли составляет переоценка валютных депозитов. Без снижения курса рубля прибыль компании падает, что ведет к сокращению дивидендов. По итогам 2021 года ждем сокращения прибыли до ₽300 млрд, что приведет к дивидендам на уровне ₽2,76 на акцию, текущая дивидендная доходность 6,7%.
Globaltrans
Globaltrans занимается железнодорожными перевозками металла (41% выручки в 2019 году), нефти (32%), и угля (14%). Входит в топ-3 крупнейших ж/д операторов РФ с долей рынка в 7,8%.
В 2020 году показатели компании упали из-за увеличения профицита вагонов в жд сети и падения ставок перевозок. Падение доходов привело к снижению уровня дивидендов на 20% с ₽93,1 до ₽74,55 на акцию. В 2021 году ждем продолжения снижения выплат акционерам до ₽44,8 на акцию. Тем не менее, даже в таком сценарии, дивдоходность к текущей цене остается высокой — на уровне 8,8%.
Алроса
Компания столкнулась с обвалом продаж алмазов во время пандемии, однако выход экономики из кризиса подарил Алросе рост цен и восстановление спроса на продукцию. В эпоху, когда акции слишком дорогие, а денег из-за мирового печатного станка становится все больше, бриллианты становятся интересным хеджем для инвесторов.
По итогам 2020 года рекомендаций пока нет.Если компания выплатит 100% от свободного денежного потока, то дивиденд составит ₽10,8 на акцию. Текущая доходность составляет 10%.
Источник
Доходность инвестиций в Индекс ММВБ
Среди инвесторов в последние годы складывается мнение, что инвестиции в российские акции – дело бесперспективное. Вывод это скорее интуитивный, чем основанный на реальных цифрах.
Как считать доходность
Статистику доходности инвестиций в индекс ММВБ удобно смотреть через Индекс полной доходности ММВБ (MICEX Total Return) с тикером MCFTR. Индекс полной доходности отражает доходность с учетом полученных дивидендов (ценовая доходность плюс дивидендная).
Конечно, напрямую купить индекс не получится. Технически проще всего это сделать через один из индексных ПИФов . В этом году появился индексный биржевой фонд (ETF) под управлением УК Сбербанка ( SBMX ).
С нашей последней публикации Дивидендная доходность Индекса МосБиржи (ММВБ) в 2017 году ситуация с информацией по MCFTR значительно улучшилась. Московская биржа опубликовала статистику индекса с февраля 2003 года (раньше они были доступны только с 2009 года).
Статистика доходности
среднегодовая
доходность
Средняя инфляция
реальная
доходность
Нетрудно заметить, что на всех промежутках времени индекс ММВБ показывал довольно неплохую доходность и опережал инфляцию. Накопленная доходность с февраля 2003 года (15 с небольшим лет) составила 967%.
Сравним, с рублевой доходностью инвестиций в аналогичный индекс полной доходности американских акций S&P 500 TR.
MCFTR
SP 500 TR
На большинстве промежутков времени доходность S&P 500 TR выше. Что немаловажно на максимальном 15 летнем промежутке российские акции показали доходность лишь на 0,19% годовых, уступающую американскому индексу, пересчитанному в рублях. При этом на промежутках времени до девальвации 2014-2015 гг. индекс МосБиржи лидировал по доходности.
С февраля 2003 года (начало расчетов) за 15 лет и 11 месяцев индекс МосБиржи полной доходности принес 967% дохода. Индекс S&P 500 полной доходности — 913% (из которых 116% — рост курса доллара).
Дивидендная доходность
Одной из причин, по которой инвесторы недооценивают индекс ММВБ, возможно, является дивидендная доходность.
Дело в том, что данные по доходности индекса ММВБ, которые у всех «на слуху» учитывают только ценовую доходность индекса. Данные MCFTR появились относительно недавно и все еще малоизвестны.
Между тем дивидендную доходность индекса ММВБ явно не стоит исключать из расчетов.
За последние 5 лет дивидендная доходность составила 5,3% в год. Это лишь немногим уступает инфляции. За неполный 2018 год индекс уже принес 5,63%, и есть основания полагать, что текущий год может стать рекордным.
Выводы
Индекс МосБиржи может занимать достойное место в инвестиционных портфелях. Но остается открытым вопрос о способе инвестиций в индекс. Чтобы пояснить сложность проблемы, достаточно привести статистику доходности индексного ПИФа УК Открытие, отслеживающего индекс МосБиржи с 2007 года.
Источник
Индекс Московской биржи за 2020 год вырос на 6,7%
2020 г. стал для российского фондового рынка крайне сложным, волатильным и богатым на события: Разрыв сделки ОПЕК+; Распространение коронавируса; Отрицательные цены на нефть; Нулевые ставки ФРС; Локдауны в развитых и развивающихся странах; Беспрецедентное вливание денежных средств в экономики.
В итоге, несмотря на мартовский обвал из-за падения цен на нефть и локдаунов по всему миру на фоне распространения коронавируса, индекс Московкой биржи за 2020 г. вырос на 6,7%. Основные причины роста фондового рынка – приток капитала на волне снижения процентных ставок.
Положительную динамику показали практически все отраслевые индексы Московской биржи. Сильнее всех выросли индексы Химии, Металлов и добычи. Самую слабую динамику продемонстрировал индекс Нефти и газа из-за падения спроса и цен на нефть и нефтепродукты из-за влияния пандемии COVID-19.
Основной рост вышеперечисленных индексов обеспечен девальвацией российского рубля, так как большая часть компаний входящих в индексы являются экспортёрами. Но всё же, основной эффект на акции оказала положительная динамка промышленных товаров, номинированных в долларах, особенно цветные металлы.
Такая динамика цветных металлов спровоцирована мягкой денежной кредитной политикой ФРС, которая существенно ослабила доллар и спровоцировала рост цен. Кроме этого, сохраняется высокий спрос со стороны Китая, экономика которого вышла на докризисные уровни раньше других стран из-за быстрого реагирования на очаги возникновения коронавируса и соблюдения жёстких мер.
Основным инструментом для восстановления экономики КНР является реализация инфраструктурных проектов. Таким образом, отложенный спрос на металлопродукцию и стимулирование экономики со стороны государства, привели к существенному росту цен на сталь и восстановлению их на «доковидные уровни».
Дополнительный фактор, который оказал существенное влияние на динамику металлов – это сокращение производства из-за карантинных мер по всему миру. Улучшение рыночной конъюнктуры также отмечалось в США, ЕС и других ключевых регионах. Одновременно с восстановлением спроса металлургические компании по всему миру в III квартале 2020 года начали возобновлять работу ранее приостановленных мощностей, в результате чего загрузка мощностей превысила 80%, вернувшись на докризисный уровень.
В итоге высокий спрос со стороны Китая положительно сказался и на российских экспортёрах, которые в III кв. 2020 г. нарастили поставки в Азию. Это может усилить дисбалансы, что приведет в лучшем случае к всплескам волатильности котировок, а в худшем – к их снижению после восстановления производственных мощностей.
При этом мы не исключаем временного роста цен на сырьё из-за распространения новых программ стимулированиях экономик на фоне второй волны коронавируса.
Дополнительное давление на металлургию с 1 января 2021 г. окажет повышение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в 3,5 раза. Такой законопроект был принят 7 октября 2020 г. Под повышение НДПИ попадают производители полезных ископаемых, содержащих компоненты с высокой добавленной стоимостью: никель, титан, платиноиды (за исключением нефелинов и бокситов, текущая ставка — 6%) и железной руды (4,8%).
То есть повышение налогов коснётся всех видов твердых полезных ископаемых за исключением угля, алмазов, золота, торфа и общераспространенного сырья. В связи с этим, не рекомендуем покупать акции металлургов по текущим ценам. А вот на фоне продолжающегося стимулирования экономик, золотодобытчики выглядят привлекательно.
Нефтяной рынок является более рискованным, нежели рынок промышленных металлов, несмотря на продление нефтяной сделки ОПЕК+. Восстановление спроса остаётся под давлением из-за второй волны коронавируса и мутации вируса. Кроме этого на нефтяные компании вырастает налоговая нагрузка. Министерство финансов России предлагает с 2021 г. отменить льготу по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для сверхвязкой нефти. От отмены льгот пострадают такие компании, как Татнефть, Роснефть и Лукойл.
Налог на добычу полезных ископаемых отражается в составе налогов, кроме налога на прибыль в консолидированном отчете о прибыли или убытке и прочем совокупном доходе. Таким образом, отмена льгот по налогу на добычу полезных ископаемых для сверхвязкой нефти снизит рентабельность по EBITDA, а в условиях ограниченной добычи нефти, маржинальность снизится ещё больше.
В связи с вышеперечисленным, мы считаем, что цены на многие сырьевые товары находятся на рекордных максимумах, после вакцинации и восстановления производства, может начаться коррекция среди сырьевых компаний из-за более высокого предложения на рынке.
Какое-то время новые стимулы экономик подстегнут рост активов, но с каждым разом, мы видим, как рынок реагирует всё меньше. На фоне низких ставок, приток капитала продолжит перетекать из депозитов на финансовые инструменты фондового рынка.
Девальвация российского рубля уже заложена в текущих ценах на акции экспортёров, также с восстановлением макроэкономики, есть шансы, что рубль может укрепиться до 70. При этом нужно помнить, что с приходом новой власти в США, геополитические риски возросли, а это значит, доллар может в любой момент уйти на 80 руб.
Таким образом, мы рекомендуем сокращать долю в акциях, но выделяем несколько инвестиционных идеи на 2021 г.:
АФК Система. Основная идея – это вывод в 2021 г. на IPO таких активов холдинга, как Сегежа, Медси и агрохолдинг Степь. По словам, менеджмента, активы вызывают довольно большой интерес у международных инвесторов. Чирахов сказал, что наиболее вероятным претендентом на следующее IPO является лесопромышленный холдинг Сегежа.
Получение публичной оценки раскроет стоимость этих активов и, как следствие, переоценки материнской компании. Ожидаем рост котировок Системы до 40 руб.
МТС. В последний год компания стала трансформироваться из простого оператора сотовой связи в технологичный, финансовый конгломерат с различными направлениями: розничная сеть по продаже электронной техники, интернет коммерция, банкинг, инвестиции, облачные технологи, Big Data, медиа и т. д.
Согласно действующей дивидендной политике, компания выплачивает высокий фиксированный дивиденд до 2021 г. в размере не менее 28 руб. в год. Дивидендная доходность по текущим ценам составляет 8,5%. Мы ждём положительной переоценки ценных бумаг на горизонте к дивидендному сезону, основной целевой ориентир 400 руб.
Юнипро. В марте 2019 г. Юнипро утвердила новую дивидендную политику, предусматривающую выплаты акционерам 14 млрд руб. ежегодно двумя платежами. В течение 2021-2022 г. обещали направлять дивиденды на уровне 20 млрд руб. в год, но из-за переноса запуска 3 блока, оставят на уровне 14 млрд руб.
Юнипро – это фиксированный дивиденд на протяжении нескольких лет, с потенциалом роста финансовых показателей и дивидендов после запуска блока No3 Березовской ГРЭС. Цель по акциям 3,2 руб.
Энел Россия. Динамика финансовых показателей, желает лучшего, снижение связано с продажей Рефтинской ГРЭС. Но при этом, Энел Россия снизила чистый долг на 78% за счёт денежных средств с продажи Рефтинской ГРЭС.
Напомним, Энел Россия к 2022 г. планирует перейти на «экологическую энергию», но для этого она должна пожертвовать финансовыми результатами. После публикации финансовой отчётности за III кв. 2020 г., в ходе телефонной конференции, финансовый директор компании Юлия Матюшова сообщила, что Энел Россия планирует придерживаться текущей дивидендной политики и направить на выплаты акционерам 3 млрд руб. до 2022 г. Размер дивиденда на акцию составит 0,085 руб. в год, текущая дивидендная доходность составляет 9,4%.
Рекомендуем покупать акции Энел Россия, как аналог облигаций с фиксированной доходностью с потенциалом развития в «зелёной энергетике» с целевым ориентиром 1,20 руб.
Полюс. За последние несколько месяцев акции Полюса скорректировались более чем на 20% вниз вслед за золотом, при этом компания отчиталась о сильных финансовых результатах за III кв. 2020 г. по МСФО.
Сейчас цены на золото разворачиваются после 4 месяцев коррекции от исторических максимумов. Мы считаем, что новые стимулы на фоне второй волны коронавируса со стороны центральных банков приведут к росту цен на золото. В связи с этим, мы считаем, что акции Полюса имеют потенциал роста и возврат к 18500 руб.
Сургутнефтегаз-п. Привилегированные акции Сургутнефтегаза являются одними из бенефициаров ослабления рубля, поскольку размер дивиденда в значительной степени зависит от курса доллара. Благодаря наличию валютных депозитов в размере почти $48 млрд, переоценка которых вследствие динамики курсов валют, позволит компенсировать выпадающие доходы от падения цен на нефть и показать рекорды по прибыли Сургутнефтегаза.
Для дивидендов на «префы» принципиален курс валютной пары USD/RUB на конец 2020 г. Таким образом, при текущем курсе доллара по отношению к рублю, дивиденд на привилегированную акцию за текущий год пока оценивается около 7,6 руб. Дивидендная доходность при текущих ценах на «префы» на конец 2020 г. оценивается около 19%.
Цель по «префам» Сургутнефтегаза 45 руб., желательно покупать после коррекции и продавать перед дивидендной отсечкой.
Сбербанк-п. Сбербанк подтвердил приверженность выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли, представил новую экосистему. Таким образом, Сбер становится компанией роста благодаря широкой диверсификации IT направлений.
Ждём высвобождения резервов вслед за восстановлением экономики, Сбер уже начал высвобождать резервы в ноябре 2020 г. Сформированные резервы окажут положительное влияние на доходы банка в будущих периодах, что повышает шансы на выплату дивидендов и дальнейший роста акций на рынке.
По нашим оценкам, дивиденд на акцию за 2020 г. составить 16,5 руб., текущая дивидендная доходность по привилегированным акциям 6,8%. По акциям ждём 280 руб. ближе к дивидендному сезону.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Источник