Fxmm etf что это доходность

Содержание

FXMM ETF
Fxmm etf что это доходность
Что такое US T-Bills
Что такое валютное хеджирование
Почему FXMM ведет себя как депозит в рублях
Почему FXMM — инструмент денежного рынка
Доходность
Налоги и комиссия фонда
Надежность и риск
Когда стоит инвестировать в FXMM
Как купить
Решили купить акции FXMM ETF?

FXMM ETF

Многие на свободное от фьючерсов ГО покупают короткие ОФЗ. Это позволяет отбивать контанго фьючерсов.

А почему именно ОФЗ, а не FXMM? Там ведь тоже идёт какое-то начисление. К тому же, FXMM не проседает, в отличие от коротких ОФЗ.

В чём разница, для этих целей?

Буду рад подробному разъяснению.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финекс! Хватит воровать!
FXMM — спред уже 10 рублей (обычно 30 копеек).
ММ понизил цену выкупа на 2,5 рубля.
Вчера — на 50 копеек.
Сейчас Финекс выставил bid на уровне почти месячной давности.

Итого «абсолютно надежный безубыточный кэш эквивалент» потерял 3 рубля за 2 дня. А это немаленькие деньги.

От Финекса, я так понимаю, объяснений не будет.

Выставил отложки, постепенно выхожу. Уж лучше просто в ОФЗ сидеть, хоть их и колбасит, чем в таком «кэш эквиваленте» никаких гарантий не иметь.

Вот скрин. Такого как последние 10 дней не было _никогда_ с момента открытия «фонда».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ETFы
Может кто нибудь разъяснит, что за «расколбас» в FX MM происходит?
Маркейтмейкер чудит?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

FXMM.
Товарищи финексовцы. Объясните плиз, что за ерунда с инструментом второй день и где ММ? Finex ETF , Vladimir Kreyndel ?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодняшний развод на FXMM
Хорошо маркет-мейкер сегодня всех разводит. Целый день мутит, наперсточник.
Не помню такого откровенного мухлежа.
Вечерняя вишенка на торте.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

FineX-FXMM ETF
Господа душевно приветствую!
Хочу услышать ваше мнение об этом инструменте, кто держит в портфеле?

FXMM ETF — долларовый фонд с рублевым хеджированием. «Начинка» фонда состоит из краткосрочных гособлигаций США (Treasury Bills).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Не могу понять по фонду FXMM ETF. Он в долларах, вложен в Американские облигации… Но по чему у него отображается долларовая доходность показывает «-12%»? Ведь облигации США должны быть около +2%.
читать дальше на смартлабе

На смарт-лаб недавно был опубликован пост Сергея Павлова про FXMM

Спасибо ему за внимание к инструменту.

Стоит считать доходность корректно. Автор привел в отдельном чате даты и расчетные цены ОФЗ, которые он использовал для данного упражнения, забыв о том, что ОФЗ рыночный инструмент, чистая цена (цена без учета accrued coupon) которого может отличаться от номинальной стоимости (в нашем конкретном случае облигация торговалась с премией, т.к. ее доходность к погашению была ниже купонной), и который естественно не торговался 01 января 2018 г.

Для того, чтобы сделать адекватное сравнение разницы в доходностях за интересующий период ( об осмысленности сравнения инструмента, выпущенного эмитентом с рейтингом BBB-, и ААА (напомню, что внутри FXMM – 3 m US T- Bills) и дюрацией почти в три раза превышающей дюрацию инструментов, входящих в

Vladimir Kreyndel, поясните, пожалуйста, для новичков, а как формируется цена акции FXMM в условиях работы маркет-мейкера, который, вроде бы, должен формировать цену делением СЧА на кол-во акций?
Так, если на сегодня, 11.01.2019, для FXMM СЧА = 1484,28 (https://finexetf.ru/product/detail/19/), а цена закр. 11.01.2019 на Мосбирже = 1491,7?

Маркет-мейкер обеспечивает обращение акций ETF на вторичном (в т.ч.) биржевом рынке. Для этого он постоянно обеспечивает заявки на покупку и продажу акций с минимальным спредом бид/аск. В условиях краткосрочной низкой ликвидности – например, при закрытии рынков базовых активов – цена акции может незначительно отличаться от расчетной стоимости – при этом акция может торговаться с премией или дисконтом к стоимости активов. Если посмотреть на текущую ситуацию с FXMM, можно отметить, что акция временно торгуется с премией к стоимости чистых активов – тем самым, если вы владеете акциями FXMM вы можете при продаже получить больше, чем составляет «расчетная» стоимость активов. Скорее всего, такая ситуация будет вскоре устранена за счет постепенного роста показателя СЧА/1 акцию.

На смарт-лаб недавно был опубликован пост Сергея Павлова про FXMM

Спасибо ему за внимание к инструменту.

На смарт-лаб недавно был опубликован пост Сергея Павлова про FXMM

Спасибо ему за внимание к инструменту.

Вчера было забавное на инструментах FinEx ETF. Маркетмейкера не было на продажу большую часть дня. Хотя на покупку стоял (или просто объем был). Можно было неплохо реализоваться, что и сделал на FXMM. Обратно откупать не стал, распихал в муниципалки короткие.
читать дальше на смартлабе

очень странный пост опубликовал почтенный Владимир Крейндель.
smart-lab.ru/blog/489171.php

Во первых смущает ставшее дурным тоном

Пользователь запретил комментарии к топику.

т.е. чужого мнения и вопросов Вам не надо? Вы же обладаете окончательной истиной.

во вторых, что за эээ странность-писать, что надежность ОФЗ ниже надежности FXMM. Причина, по почтенному Владимиру-в основе FXMM лежат трехмесячные T-Bills. Вам смешно(((? у Додика со Сретенской тоже в кармане лежат Доллары США, но ему никто не верит(((

в третьих-полная непрозрачность формирования Цены и ещё кое чего, о чем почти все знают но писать не принято. Sapienti sät.

На смарт-лаб недавно был опубликован пост Сергея Павлова про FXMM

Спасибо ему за внимание к инструменту.

В последнее время распространяется мнение о том, что FXMM это прекрасный финансовый инструмент для парковки рублей, что подкрепляется убедительными рассказами о самой высокой надежности американских биллов, а также иллюстрируется графиком, у которого почти нет просадок. Почти это значит пренебречь хвостами отдельных свечек. Если подходить формально и мерить эти хвосты, то просадки в FXMM по -5-6% случаются. Поскольку пока эти просадки длятся недолго (в пределах одного дня), то вроде как можно считать данный инструмент беспросадочным.

Поскольку тема с парковкой рублей (либо свободного остатка по счету либо всего счета на какое-то время) актуальна и для т.н. инвесторов и т.н. спекулянтов, попробуем объективненько разобраться, кто выгоднее: короткие ОФЗ или FXMM.

Из ОФЗ я буду рассматривать только ПД: 26208 (191 дней до погашения), 26216 (268 дней до погашения) и 26210 (478 дней до погашения). В этом же порядке будем смотреть на картинки.

Источник

Fxmm etf что это доходность

Сегодня расскажем о FXMM ETF — наименее рисковом биржевом фонде семейства FinEx.

Напомним, что главное в любом ETF-фонде — это его наполнение. Покупая акции фонда, мы как бы покупаем портфель из других ценных бумаг. Состав портфеля диктуется индексом, составленным независимым профессиональным участником — провайдером индекса. Подробнее об индексах и устройстве ETF-фондов — в предыдущем тексте “FXRL ETF как способ инвестировать в российские акции по рецепту Московской биржи”.

Каждая акция FXMM — это набор из нескольких выпусков казначейских облигаций (векселей) правительства США, US T-Bills. Однако за счет валютного хеджирования фонд ведет себя как краткосрочный депозит в рублях. Разберемся, как это работает.

Что такое US T-Bills

Казначейские облигации правительства США, US T-Bills — это одни из самых надежных финансовых инструментов в мире. Эти краткосрочные ценные бумаги номинированы в американских долларах и имеют срок погашения до 1 года. Ценные бумаги со сроком погашения до года относятся к денежному рынку.

Инвестиции в T-Bills принято считать безрисковыми. Инвесторы уверены, что американское правительство расплатится по своим долгам. Когда на фондовых рынках случается паника, именно в “тихую гавань” казначейских векселей бегут инвесторы. Кроме того, цена краткосрочных облигаций слабо меняется до погашения. Продаются T-Bills ниже номинала (с дисконтом), в момент погашения выплачивается номинал.

У T-Bills не самая высокая доходность — около 1% годовых в долларах США на июнь 2017 г. Покупка T-Bills по смыслу близка к покупке долларов или к открытию краткосрочного банковского вклада в долларах, только вместо банка — правительство США.

Все имущество фонда FXMM ETF состоит из T-Bills со сроком погашения от 1 до 3 месяцев. Какие конкретно выпуски покупать, определяет индекс Solactive. Покупая акцию FXMM ETF, мы как бы покупаем набор из нескольких видов (выпусков) T-Bills.

Если бы фонд просто инвестировал в T-Bills, то цена акций фонда в долларах оставалась почти неизменной, а цена в рублях следовала за курсом доллара. Однако FXMM ETF — это не просто портфель американских облигаций.

FXMM ETF — это портфель американских облигаций с защитой от изменения курса доллара — рублевым хеджированием. Именно из-за хеджирования фонд ведет себя как короткий рублевый банковский депозит, а не как пачка долларов.

Что такое валютное хеджирование

Что означает “защита от изменения курса доллара”?

Например, зная текущие цены, мы можем договориться совершить некую сделку купли-продажи в будущем, или обменяться процентными платежами или договориться, что один из участников заплатит другому разницу в цене.

Скажем, у нас есть тысяча долларов и сегодня она стоит 56 000₽. Через год курс доллара изменится и наша тысяча может подорожать или подешеветь на десятки тысяч рублей. Хеджирование позволяет как бы зафиксировать курс на нужный срок.

При сегодняшней цене наших долларов в 56 000₽ мы можем заключить контракт по их продаже через год по цене 61 000₽. Цена продажи через год известна не потому, что кто-то знает (или пытается угадать) будущий курс доллара. Будущая цена в 61 000₽ — это сегодняшняя цена плюс разница в процентных платежах. Иначе говоря, форвардный курс.

Контракт на продажу имеющихся у нас долларов со сроком исполнения через год аналогичен размещению сегодняшней рублевой цены этих долларов на банковский депозит на тот же срок. Мы как бы продали доллары сегодня за 56 000₽ и положили их на депозит на год, чтобы через год получить 61 000₽.

Если мы разместим свои доллары во вклад под проценты, а покупатель с рублями разместит во вклад рубли, то за год сумма в рублях заметно увеличится, а в долларах останется почти неизменной. Так произойдет, потому что ставка по рублевым депозитам в несколько раз выше, чем по долларовым. Ориентиром являются ставки центральных банков: ключевая ставка российского Центрального Банка составляет 9%, а аналогичная ставка в США — 1%.

Заключая контракт по продаже долларов через год, мы хотим получить за них не только сегодняшнюю цену в рублях, но проценты, которые набежали бы за год на сумму продажи в рублях. В свою очередь, мы отдаем проценты по долларовому вкладу. Но проценты набежали разные и это называется разницей процентных ставок. Именно разница ставок в наибольшей степени определяет будущую цену нашей тысячи долларов.

Почему FXMM ведет себя как депозит в рублях

Работу FXMM можно представить следующим образом:

Мы за рубли покупаем акции FXMM ETF; на наши рубли сразу же покупаются доллары и одновременно заключается контракт на продажу этих долларов по более высокой рублевой цене на следующий день; а на время до продажи долларов на них покупаются US T-Bills. Затем операция с покупкой долларов и их продажей по контракту как бы совершается каждую ночь.

Таким образом T-Bills используются для хранения активов фонда, но причиной изменения стоимости активов фонда является именно доходность от рублевого хеджирования. Фонд хранит активы в US T-Bills и получает доходность рынка казначейских векселей, но защищается от их подорожания или обесценивания в рублях, плюс получает рублевую доходность из-за разницы ставок.

На графике мы видим, что рублевая стоимость активов на акцию FXMM ETF никак не зависит от курса доллара и при этом стабильно растет из-за разницы ставок при хеджировании в нашу пользу:

В FXMM хеджирование происходит на одну ночь и повторяется каждую ночь — это снижает риск от долгосрочного изменения процентных ставок и делает рост активов более плавным.

Почему FXMM — инструмент денежного рынка

Денежный рынок — это кредиты и депозиты сроком от одной ночи до года. Фонд FXMM ETF наполнен облигациями со сроком погашения от 1 до 3 месяцев — такие облигации относятся к инструментам денежного рынка. Проценты от рублевого хеджирования начисляются каждую ночь, поэтому акции FXMM по сути являются инструментом денежного рынка. Это инструмент, максимально близкий просто к деньгам (но с процентным доходом), недаром на английском название фонда включает в себя словосочетание “Cash Equivalents” — эквивалент денег.

Для самостоятельной работы на денежном рынке требуется сумма от 10 000 000 рублей, а одна акция FXMM стоит около 1350 рублей. Поэтому FXMM — практически единственный инструмент на Московской бирже, позволяющий частному инвестору с небольшим капиталом без риска получить доход на деньги, не занятые в акциях или облигациях.

Доходность

С начала 2017 года по 19 июня FXMM ETF показал доходность 9,19% годовых, за вычетом комиссии фонда.

FXMM ETF можно сравнивать с рублевым вкладом, но есть важные отличия: срок и ставка. Обычно вклад в банке можно открыть на срок от трех месяцев. Ставка по вкладу и сумма процентов на момент погашения известны заранее.

В FXMM ETF проценты начисляются каждую ночь, а получаемая фондом разница ставок от валютного хеджирования (форвардная премия) зависит от рыночных условий, которые постоянно меняются. Поэтому ставка известна только в момент заключения контрактов на ближайшую ночь.

Оценить доходность FXMM на ближайшие дни можно по котировке инструмента USD_TODTOM на Московской бирже. Котировка показывает, сколько рублей стоит рублевое хеджирование на одну ночь — но стоит учесть, что ставка, под которую осуществляет валютное хеджирование FXMM, систематически превосходит ставку, под которую можно осуществить размещение средств на рынке валютных свопов.

Еще можно ориентироваться на ставки коротких рублевых банковских вкладов.

Налоги и комиссия фонда

Комиссия фонда составляет 0,49% годовых. При продаже акций фонда через российского брокера с физических лиц удерживается НДФЛ в размере 13%. За вычетом комиссии фонда и НДФЛ, доходность с начала 2017 года по 19 июня составила 9,19% годовых.

Надежность и риск

FXMM ETF является наименее рискованным фондом FinEx из доступных на Московской бирже, и имеет маркировку риска 1 по шкале от 1 (минимальный риск) до 7 (максимальный риск). Шкала риска едина для фондов коллективного инвестирования, работающих по законодательству Европейского Союза (UCITS).

FXMM ETF считается низкорискованным, потому что его цена колеблется в очень узком диапазоне. Когда вы инвестируете в такой фонд, вы можете быть уверены, что сможете забрать свои деньги без потерь и через неделю, и через год.

Когда стоит инвестировать в FXMM

Если говорить о среднесрочных и долгосрочных инвестициях, то покупка акций FXMM ETF может быть стабилизирующим фактором инвестиционного портфеля наряду с денежными средствами.

Как правило, портфель ценных бумаг состоит из акций, облигаций и денежных средств. Акции приносят более высокую доходность в долгосрочной перспективе, но в краткосрочной перспективе их цена может значительно снижаться — это высокий риск. Облигации приносят умеренную доходность и стабильный поток платежей, их цена тоже может снижаться, но не так сильно, как у акций — это средний риск. Денежные средства — наименее рискованная часть портфеля, потому что без учета инфляции цена денег постоянна.

Если говорить о рублевом портфеле, то из-за стабильности цены FXMM ETF — это эквивалент денежных средств. Именно поэтому в названии фонда есть слова Cash Equivalents.

В краткосрочной перспективе акции FXMM ETF позволяют получить доходность на свободные деньги на брокерском счете. Например, если рыночная ситуация не располагает к покупке акций и облигаций, то свободные деньги можно направить в FXMM ETF и получить рублевую доходность. Акции FXMM ETF можно продать в любой день и получить деньги назад, когда они понадобятся.

Инструмент FXMM востребован многими участниками финансовых рынков — от опытных трейдеров до начинающих инвесторов. Он входит в состав низкорисковых портфелей сервисов “Простые Инвестиции” и “Финансовый Автопилот”.

Как купить

Для покупки и продажи акций фонда FXMM вы можете обратиться в любой банк или в финансовую компанию, оказывающие брокерские услуги.

Решили купить акции FXMM ETF?

Заявление об ограничении ответственности
Настоящее аналитическое исследование подготовлено ООО «УК «ФинЭкс Плюс» на основе информации, полученной из официальных общедоступных источников, в надежности и достоверности которых нет оснований сомневаться. Специальных исследований, направленных на выявление фактов неполноты и недостоверности указанной информации, не проводилось. Аналитические выводы и заключения, представленные в настоящем документе, являются мнением специалистов ООО «УК «ФинЭкс Плюс». Никакая информация и никакое мнение, выраженное в данном документе, не являются рекомендацией по покупке или продаже ценных бумаг и иных финансовых инструментов, не является офертой или предложением делать оферту или осуществлять иные вложения капитала. Данное аналитическое исследование не предоставляет гарантий или обещаний будущей эффективности (доходности) деятельности на рынке ценных бумаг. За достоверность информации, лежащей в основе настоящего документа, и за последствия решений, принятых вами на основе настоящего документа ООО «УК «ФинЭкс Плюс» ответственности не несет. ООО «УК «ФинЭкс Плюс» обращает внимание, что инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Никакая информация, касающаяся налогообложения, изложенная в настоящем документе, не является консультированием по вопросам налогообложения. ООО «УК «ФинЭкс Плюс» настоятельно рекомендует инвесторам обращаться за консультациями к независимым специалистам в области налогообложения, которыми будут учитываться особые обстоятельства каждой конкретной ситуации. ООО «УК «ФинЭкс Плюс» проводит строгую внутреннюю политику, направленную на предотвращение каких-либо действительных или потенциальных конфликтов интересов Компании и инвесторов, а также предотвращение ущемления интересов инвесторов. Для получения дополнительной информации о ценных бумагах, упомянутых в настоящем исследовании, необходимо обратиться в ООО «УК «ФинЭкс Плюс».
Любое копирование из настоящего документа без предварительного письменного согласия ООО «УК «ФинЭкс Плюс» запрещено.
Все права защищены.

Источник