Фундаментальный технический анализ инвестиций
Покупать и продавать акции можно в любую секунду, пока работает биржа, а цена акции меняется с каждой новой сделкой. Как бы мы ни масштабировали график — внутри одной минуты или одного десятилетия — он всегда будет неровной линией.
Мастерство трейдера заключается в том, чтобы уловить движение цены и предсказать, что будет с активом в следующую минуту. Предсказать цену поможет технический и фундаментальный анализ.
В основе методики технического анализа лежат графики изменения цены. Чаще всего они формируются из «японских свечей».
График составляется так: «тело» свечи лежит между ценами открытия и закрытия периода. «Хвосты» означают максимальную и минимальную цену в течение периода. Зелёный цвет показывает растущую цену, красный — падающую. На чёрно-белых графиках используют закрашенные и белые свечи. График дискретный, то есть свеча отражает выбранный пользователем период, будь то минута, час, день или месяц.
Изменения цен укладываются в три тренда:
— Восходящий или «бычий» — цена растёт. Трейдеру важно предсказать его начало и купить акции на самом первом этапе роста;
— Нисходящий или «медвежий» — цена падает. Когда достигнут пик, и котировки движутся вниз, нужно или продать имеющиеся акции или сыграть на понижение;
— Боковой — цена незначительно колеблется вокруг какой-то цифры. Заметную прибыль получить нельзя, остаётся только ждать, пока цена куда-то сдвинется.
Главная ошибка начинающего инвестора — продавать на дне и покупать на пике цены. Кажется, что раз курс давно и уверенно растёт, то это сигнал к покупке. На самом деле всё может быть наоборот. Предсказать вероятный момент, когда тренд развернётся, помогают фигуры технического анализа.
Фундаментальный анализ — это прогнозирование цены на основе анализа экономики в целом, состояния отрасли и рыночных показателей компании. Лучше работает в долгосрочной перспективе — недели, месяцы и годы, в отличие от технического, который можно применять даже на интервалах в несколько минут. Поэтому инвестору стоит прибегать к фундаментальному анализу при планировании портфеля на длительный срок — месяцы и годы.
Анализ включает три ступени.
Динамика валового внутреннего продукта (ВВП) страны, где находится компания. ВВП — стоимость всех товаров и услуг, проданных в этой экономике. Если он устойчиво растёт, это позитивный сигнал — страна развивается, а национальная валюта крепнет. Это важный показатель: снижение курса валюты может «съесть» часть прибыли от активов в этой валюте.
Если предельно упростить понимание ситуации, то чем быстрее растёт ВВП и стабильнее ситуация в экономике, тем больше денег вливается в фондовый рынок, и больше шансов на нём заработать. Если в стране не всё хорошо, рынки падают, и шанс проиграть растёт.
Базовые ставки центральных банков. Они отражают стоимость денег в экономике, доступность кредитов и потребительский спрос. При низких процентах растёт стоимость акций, поскольку предприятия могут привлекать дешёвые кредиты и инвестировать в производство. Кроме того, растёт внутренний спрос — продукция предприятий активнее покупается.
Уровень безработицы. Высокая безработица порождает неуверенность в завтрашнем дне и негативно сказывается на потребительском спросе. А значит, предприятиям становится сложнее продать свои товары. В то же время чрезмерно низкая безработица делает рынок труда неконкурентным, компании не могут привлечь хороших специалистов, что сказывается на их эффективности.
Новости. Войны, революции, стихийные бедствия очевидно негативно сказываются на рынке страны, в которой происходят. Однако взаимосвязи предприятий, отраслей и экономических факторов не всегда очевидны. Например, война на Ближнем Востоке толкает вверх российскую экономику. Когда в нефтедобывающих странах случается кризис, падает предложение, растут цены на нефть, а Россия и прочие нефтедобывающие страны получают дополнительные доходы от реализации баррелей. В то же время коронавирус негативно сказывается на американских акциях: большое количество заводов США размещено в Китае, а они не работали из-за карантина.
На основании макроэкономических показателей стоит оценивать рынок и отрасль в целом. Если экономика страны или отрасль чувствуют себя плохо, инвестиции могут оказаться крайне рискованными.
Даже в экономически успешной стране может случиться, скажем, засуха, которая уничтожит урожай, от чего сельскохозяйственная отрасль окажется в кризисе. А, к примеру, международные санкции могут негативно сказаться на банках и на тех отраслях, которые связаны с внешней торговлей.
Состояние отраслей можно классифицировать так:
- Кризисная. Характеризуется резким падением объёма производства.
- Депрессивная. Состояние застоя, неясные перспективы компаний.
- Стабильная. Отрасль с устойчивым и перспективным ростом, выше среднего по стране.
- Перспективная. Большой потенциал развития, инвестиции под чёткие, целенаправленные комплексные программы.
- Растущая. Высокая рентабельность, мощности предприятий загружены полностью, проблем со сбытом нет.
Самый нижний уровень фундаментального анализа — изучение показателей компании. Найти их можно на сайтах акционерных обществ в периодических отчётах о деятельности. Их публикует каждое ПАО, это требование законодательства.
Оговоримся, что капитал (стоимость всех активов) и капитализация компаний (совокупная стоимость всех акций) — разные величины. Оптимальным для большинства компаний стоит считать примерное равенство этих показателей. Если они резко отличаются, весьма вероятно, что компания недооценена или переоценена.
ИТ-отрасль — исключение. На балансе компании может быть пара ноутбуков и принтер, но за счёт прорывной идеи и востребованного продукта капитализация кратно превзойдёт стоимость активов. В остальных случаях недооценённая компания может быть привлекательна для вложений, а переоценённая может сильно разочаровать. Но окончательный вывод можно делать только после тщательной оценки.
Инвестиции в крупную международную компанию могут быть менее выгодными, чем в небольшой стартап. Прибыль зависит не от размера, а от эффективности бизнеса.
Рассчитывается так: капитализацию (то есть биржевую стоимость компании) нужно разделить на чистую прибыль за календарный год. Результат — доходность предприятия. Если коэффициент равен, например, 5, это значит, что компания окупится за пять лет при сохранении текущего уровня прибыли.
Небольшие значения коэффициента сигнализируют о недооценённости компании, большие — о слишком завышенной оценке. Оценка «нормальности» этого показателя довольно субъективна и основана на здравом смысле. Очевидно, что 100 лет никто из инвесторов ждать не будет, и компания переоценена, а цифра 3-5 для крупного бизнеса говорит о недооценке. Для российского рынка средний показатель колеблется в районе 6-7 лет, но это лишь говорит о его недооценённости.
Рентабельность капитала. Иллюстрирует эффективность использования активов и заёмных средств. Чтобы его вычислить, нужно разделить чистую прибыль в конце отчётного периода на капитал в его начале. Получившаяся цифра укажет, сколько копеек прибыли приносит каждый рубль капитала.
Сравнивать компании по ROE лучше всего в пределах одной отрасли. Скажем, востребованное мобильное приложение будет генерировать прибыль, располагая минимальным капиталом, а нефтедобывающее предприятие, на балансе которого вышки, трубопроводы, дороги и вертолёты, покажет заметно меньшее значение. Сопоставлять их некорректно.
Не менее важно рассматривать этот показатель в динамике: если он стабилен на протяжении многих лет, компания подходит для долгосрочных инвестиций и, весьма вероятно, покажет стабильный доход. Если он колеблется, то и актив стоит считать спекулятивным, а если снижается — повод подумать о целесообразности такого вложения.
Нельзя сказать однозначно, что лучше — фундаментальный анализ или технический. Они работают каждый по своим законам и имеют собственные границы применимости. Опираясь на технический анализ, нельзя строить прогноз на несколько лет вперёд. В то же время фундаментальный ограниченно учитывает психологию рынка и не позволит предсказать стихийный ажиотаж или паническую распродажу.
Выбор методов зависит от стратегии. Если вы планируете работать на коротких временных интервалах, упор можно сделать на графики. Фундаментальный анализ требует времени, расчётов и всё равно может дать сбой из-за неожиданных новостей. Тем не менее, даже при торговле короткими позициями он позволит быть в курсе ситуации в отрасли и предупредит о «мусорных» низколиквидных активах ненадёжных эмитентов.
Для долгосрочных инвестиций лучше подойдёт анализ отраслей и компаний, который укажет на стабильные и перспективные бумаги. А вот оптимальную точку входа помогут найти графики: выбираем актив и ждём, пока паттерны не предскажут разворот тренда вверх.
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.
Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.
Источник
Технический или фундаментальный анализ — что прибыльнее и лучше
В этой статье мы поговорим про два основных подхода к анализу финансовых рынков: технический и фундаментальный. Поговорим чем они отличаются, что лучше работает.
1. Что такое технический анализ простыми словами
На форумах большинство предположений о дальнейшем движения рынка сводится к использованию технического анализа:
Считается, что на основе этих данных можно предсказать дальнейшее движение цены на рынке, а значит встать в какую-то позицию: лонг или шорт.
Какие методы тех.анализа можно выделить, как наиболее эффективные:
- Определение направления движения рынка (тренда). Например, через 50 и 200 дневные скользящие средние;
- Определение уровней сопротивления и поддержки;
- Определение «адекватной» точки входа для инвестирования;
Выбор хорошего актива для инвестирования это полдела. Важно ещё выгодно купить его. На этот вопрос помогает ответить тех.анализ.
Как правило, приверженцами технического анализа являются начинающие трейдеры. Более опытные отходят от этого гадания и становятся долгосрочными инвесторами.
Широкая популярность тех.анализа связана с его простотой. Ведь все уверены, что они умнее остальных, что обыграть рынок вполне реально. Есть множество данных, что некоторые удачливые трейдеры зарабатывают какие-то колоссальные прибыли (миллионы рублей в день). Увидев такую статистику, начинающие стремятся тоже попробовать обыграть рынок.
В качестве преимуществ тех.анализа можно назвать тот факт, что многие трейдеры быстро скалотили себе капитал, удачно войдя в рынок с большим объёмом. История знает множество трейдеров ставших таким образом миллионерами. Но если они продолжают дальнейшие спекуляции в крупных объёмах, то они теряли заработанные деньги при первой обвале.
Написана даже известная книга «записка биржевого спекулянта», где рассказывалась история Джесси Ливермора, который несколько раз становился миллионером, а потом проигрывал всё.
На фондовом рынке можно быстро разбогатеть в случае удачного входа в начале трендаа, применив «стратегию пирамидинга». Здесь надо просто добирать свою позицию по мере развития движения. Самое сложное это не упустить начало движения. На рынке есть множество «фальц стартов», когда трейдер будет терять.
Стоит ли доверять методам технического анализа? Как считают опытные трейдеры: лишь частично. Это один из важных инструментов для поиска удачных моментов для входа в позицию или её закрытия.
Как показывает практика, в мире не существует ни одного миллиардера, который бы сколотил своё состояние методами тех.анализа.
Постулаты технического анализа:
- История повторяется. Но только невозможно предсказать момент её повторения;
- Цена учитывает всё. Поэтому нет смысла анализировать что-то другое;
Невозможно предсказать будущие цены лишь на основе статистики из прошлого.
Несмотря на это, большинство всё равно пытаются играть на движениях цены.
2. Что такое фундаментальный анализ простыми словами
Зачастую фундаментальный анализ ещё называют «стоимостным инвестированием». Чаще всего он применяется к рынку ценных бумаг (акции и облигации). Реже к рынку валют (Форекс).
Безусловно, фундаментальный анализ сложнее. Здесь для изучения потребуется знать базовые экономические понятия (прибыль, убытки, долги, выручку, capex и opex и т.д.)
Главное преимущество фунд.анализа в том, что он позволяет покупать ценные активы, которые недооценены рынком. При этом такая ситуация встречается не редко. Всегда можно найти потенциально очень хорошие компании для инвестирования по дешевым ценам.
Принцип фундаментального анализа лежит в основе популярной стратегии купи и держи.
Сложнее всего это сделать миллионерам и миллиардерам. Потому что они не могут прийти просто на фондовую биржу и купить нужный объём по текущей цене. У них слишком большие позиции. Поэтому им приходится искать желающих продать крупные доли компаний напрямую, но это не так лёгко сделать, поскольку текущие владельцы стремятся получить за свой бизнес хорошие деньги («справедливую» оценку).
Какие факты стоит учитывать в фундаментальном анализе
- Дивиденды;
- Чистая прибыль;
- Задолженность;
- Динамику показателей прибыли, продаж, долга;
К сожалению, фундаментальный анализ не всегда даёт превосходных результатов. Даже ярый его приверженец миллиардер из Омахи Уоррен Баффет, допускал ошибки при выборе компаний. Не все его инвестиции были очень удачными, хотя он посвятил всю жизнь поиску хороших компаний. Напомним, что его состояние на 2021 год было порядка $100 млрд.
Цена компании может быть недооценена многие годы. За это время ситуация с её недооцененностью может ухудшиться и она станет оценена уже справедливо по цене покупки. В итоге эти потерянные годы никто не компенсирует инвестору, который ожидал роста. Хорошо, если были какие-то дивиденды, а если их не было, то несложно посчитать насколько обесценились деньги через ставка дисконтирования.
3. В чём различия между техническим и фундаментальным анализом
Эти два подхода безусловно разные и каждый имеет свои веские причины на существование. Один отвечает за «технику», другой за основу «фундамент».
Технический анализ — это отражение фундаментальных факторов.
Однако, оно не всегда работает. Некоторые компании могут годами стоить низко, несмотря на их отличные экономические показатели. Рынок просто не замечает этого.
В чём различия между техническим и фундаментальным анализом
| Технический | Фундаментальный |
|---|---|
| Простота проведения прогноза. Точное констатирование с точными целями по движению цены | Сложность проведения расчётов и прогнозов. Реальную стоимость можно назвать, но этот прогноз, как правило, сильно отличается от реальности |
| Однозначная трактовка: либо покупаем, либо продаем, либо вне позиции | Нельзя однозначно сказать «покупаем» или «продаем», поскольку учитывается множество факторов, которые могут говорить о спорных моментах (что-то хорошо, а что-то не очень) |
| Можно применять ко всем видам рынков | Применяется лишь к ценным бумагам |
| Чаще всего краткосрочное виденье | Долгосрочное виденье |
| Совершает много сделок | Почти нет сделок |
| Доходность может быть как тысячи процентов в год, так и полная потеря денег | Как правило, портфель ценных бумаг растёт вместе с рынком. Благодаря сложным процентам, происходит постепенное ускорение накоплений. |
| Требует постоянного времени | Требует времени лишь в момент покупки или продажи, а поскольку инвестиция совершается надолго, то можно сказать, что временные расходы минимальны. |
| Нет людей, кто стал бы миллиардером применяя лишь анализ графиков | Есть миллиардеры, которые занимаются стоимостным инвестированием |
| Данный вид подходит не всем людям. Например, эмоциональным он не подойдёт | Подходят для всех, поскольку является долгосрочным инвестированием |
Оба подхода не работают при наступлении непредвиденного события (черного лебедя). Периодически на рынке возникают такие события, которые абсолютно не прогнозируемые. Например, начало конфликтов, природных бедствий и катастроф, эпидемий.
Отвечая на вопрос, что прибыльнее можно выбрать технический анализ, поскольку в краткосрочной перспективе он может дать огромную прибыль. В свою очередь эта прибыль обычно не долговечна.
Фундаментальный анализ показывает лучшую прибыльность со временем. Например, если мы берём срок 5-10 лет.
Подводя итоги, можно сказать следующее: технический анализ позволяет быстро заработать или потерять деньги. Большинство его проповедников являются либо молодые люди, либо брокеры, поскольку их прибыль зависит от активности торговли своих клиентов.
Фундаментальный анализ подойдет абсолютно всем, поскольку он позволяет сохранять свои деньги путем инвестирования в хорошие активы.
Источник