Форвардная доходность за год

Table of Contents:

Что это такое:

A дивидендная доходность — это годовой дивиденд по акциям на основе его последних объявленный выплата дивидендов.

Как это работает (пример):

Прямые дивидендные выходы могут быть рассчитаны несколькими способами и в зависимости от того, каким образом они рассчитываются, различные источники часто перечисляют разные доходности для точно такая же безопасность.

Например, предположим, что текущая цена акций компании XYZ составляет 50 долларов США. Предположим также, что за прошедший год фирма выплатила следующие дивидендные выплаты:

Март — $ 0,50 за акцию
Июнь — $ 0,50 за акцию
сентябрь — $ 0,50 за акцию
декабрь — $ 1,00 на акцию

Как вы можете видеть, компания XYZ заплатила 2,50 доллара за акцию в общем дивиденде за последние двенадцать месяцев. Таким образом, в этом примере XYZ имеет фиксированную доходность дивидендов в размере 5% (рассчитывается путем принятия 2,50 долл. США в фактических выплатах дивидендов по дивидендам и деления этого показателя на 50 долл. США).

Но важно помнить, что это представляет собой один способ расчета доходностей. Некоторые финансовые источники сообщают о доходах немного иначе — вместо того, чтобы показывать конечные дивидендные доходности, они перечисляют дивидендную доходность.

В отличие от конечной дивидендной доходности, дивидендная доходность вперед выплачивает дивидендные выплаты в течение следующих 12 месяцев и наилучшим образом используется, когда эти платежи можно прогнозировать с достаточной точностью. Превышение дивидендов на дивиденды учитывает последний объявленный дивиденд по акциям и ежегодно его оценивает в течение следующих 12 месяцев.

Возвращаясь к нашему примеру, последний дивидендный платеж компании XYZ составил 1,00 долл. За акцию. Предполагая, что ежеквартальная выплата дивидендов компании останется на этом новом уровне, фирма будет выплачивать в следующем году общие дивидендные выплаты в размере 4,00 долл. США за акцию. Таким образом, дивидендная доходность компании XYZ составляет 8% (рассчитывается путем принятия прогнозируемых будущих дивидендных выплат в размере 4,00 долл. США и деления этого показателя на 50 долл. США).

Этот форвардный дивидендный доход 8% сильно отличается от конечной дивидендной доходности 5%, как показано выше. Оба являются правильными, но они просто вычисляются по-другому.

Почему это имеет значение:

Когда платежи сильно различаются, наиболее разумный расчет включает в себя принятие последних 12 месяцев дивидендных выплат (отставание в 12 месяцев) и разделение этого от текущей цены акций компании. Это конечная дивидендная доходность. Но когда компания объявила о выплате регулярных дивидендов на предстоящий 12-месячный период, форвардная дивидендная доходность более точно отражает то, что акционеры могут рассчитывать получить.

Чтобы сделать еще более сложным, то, что считается выплатой дивидендов, может также варьироваться. Некоторые расчеты включают все компоненты платежа, включая обычные дивиденды, краткосрочную прирост капитала, долгосрочную прирост капитала, возврат капитала и единовременные специальные платежи. Между тем, другие расчеты могут подсчитывать определенные части распределения, но могут исключать других в зависимости от их различного налогового режима или того факта, что они не считаются частью «регулярного» выплаты дивидендов.

Источник

Дивидендная доходность — Dividend yield

Доходность по дивидендам или отношение дивидендов, цена одной акции является дивидендов на одну акцию, деленный на цене за акцию. Это также общая сумма годовых дивидендных выплат компании, деленная на ее рыночную капитализацию , при условии, что количество акций постоянно. Часто выражается в процентах.

Дивидендная доходность используется для расчета прибыли от инвестиций (акций) с учетом только прибыли в виде общих дивидендов, объявленных компанией в течение года.

Его обратной величиной является соотношение цена / дивиденд.

СОДЕРЖАНИЕ

Дивидендная доходность по привилегированным акциям

Выплата дивидендов по привилегированным акциям («привилегированные акции» в Великобритании) изложена в проспекте эмиссии . Название привилегированной акции обычно включает ее номинальную доходность : например, привилегированная акция в размере 6%. Однако при некоторых обстоятельствах дивиденды могут быть увеличены или уменьшены. Выход по току представляет собой отношение годового дивиденда к текущей рыночной цене, которая будет меняться.

Дивидендная доходность по обыкновенным акциям

В отличие от привилегированных акций, дивиденды по обыкновенным акциям («обыкновенные акции» в Великобритании) не предусмотрены. Вместо этого дивиденды, выплачиваемые держателям обыкновенных акций, устанавливаются руководством, как правило, с учетом прибыли компании. Нет никакой гарантии, что будущие дивиденды будут соответствовать прошлым дивидендам или даже будут выплачены вообще. Историческая доходность рассчитывается по следующей формуле:

текущая дивидендная доходность знак равно самые последние дивиденды за полный год текущая цена акций <\ displaystyle <\ mbox <текущая дивидендная доходность>> = <\ frac <\ mbox <последний годовой дивиденд>> <\ mbox <текущая цена акций>>>>

Например, возьмем компанию, которая в прошлом году выплатила дивиденды на общую сумму 1 доллар на акцию и чьи акции сейчас продаются по 20 долларов. Его дивидендная доходность будет рассчитана следующим образом: текущая дивидендная доходность знак равно самые последние дивиденды за полный год текущая цена акций знак равно $ 1 $ 20 знак равно 0,05 знак равно 5 % <\ displaystyle <\ begin <\ mbox <текущая дивидендная доходность>> & = & <\ frac <\ mbox <последние годовые дивиденды>> <\ mbox <текущая цена акций>>> \ \ & = & <\ frac <\ $ 1><\ $ 20>> \\ & = & 0,05 \\ & = & 5 \% \\\ end >>

Так указывается доходность S&P 500. При листинге обыкновенных акций в американских газетах и ​​Интернете применяется несколько иной расчет: они сообщают о последних квартальных дивидендах, умноженных на 4 и деленных на текущую цену. Другие пытаются оценить дивиденды на следующий год и использовать их для получения предполагаемой дивидендной доходности. Такая схема используется для расчета индекса FTSE UK Dividend + Index [1] . Оценки будущей дивидендной доходности по определению неопределенны.

Подвижная дивидендная доходность

Подвижная дивидендная доходность дает процент дивидендов, выплаченных за предыдущий период, обычно за один год. Подвижная двенадцатимесячная дивидендная доходность, обозначаемая как «TTM», включает все дивиденды, выплаченные в течение прошлого года для расчета дивидендной доходности. Хотя скользящие дивиденды могут указывать на будущие дивиденды, они могут вводить в заблуждение, поскольку не учитывают увеличение или сокращение дивидендов, а также не учитывают особые дивиденды, которые могут больше не выпадать в будущем.

Форвардная дивидендная доходность

Форвардная дивидендная доходность — это некоторая оценка будущей доходности акции. Это может быть оценка аналитика или просто рекомендации компании. Например, если компания объявила об увеличении дивидендов, даже если ничего не было выплачено, можно предположить, что это будет выплата за следующий год. Точно так же, если компания заявила, что приостановит выплату дивидендов, предполагается, что доходность будет равна нулю.

Для расчета берется первая выплата дивидендов, переводится в годовом исчислении и затем это число делится на текущую цену акций. Другими словами, если бы первый квартальный дивиденд составлял 0,04 доллара, а текущая цена акций составляла 10 долларов, то форвардная дивидендная доходность была бы (0,04 * 4) / 10 = 1,6%.

Подвижная дивидендная доходность рассчитывается в обратном порядке: последний дивиденд в годовом исчислении делится на текущую цену акций.

d я v я d е п d y я е л d р а т я о знак равно ( d я v я d е п d п е р s час а р е ÷ м а р k е т v а л ты е п е р s час а р е ) × 100 <\ Displaystyle дивиденд \ доходность \ соотношение = (дивиденд \ на \ акцию \ рыночная цена \ стоимость \ на \ акцию) \ умножить на 100>

Связанные меры

Обратной величиной дивидендной доходности является соотношение цена / дивиденд. Дивидендная доходность связана с доходностью через:

Желательность

Исторически многие инвесторы считали желательным более высокий дивидендный доход. Высокая дивидендная доходность может рассматриваться как свидетельство того, что акции недооценены или что компания переживает тяжелые времена, и будущие дивиденды не будут такими высокими, как предыдущие. Точно так же низкая дивидендная доходность может рассматриваться как свидетельство того, что цена на акции завышена или что будущие дивиденды могут быть выше. Некоторым инвесторам может показаться привлекательным более высокий дивидендный доход, например, в качестве помощи при маркетинге фонда для розничных инвесторов или, может быть, потому, что они не могут получить в свои руки капитал, который может быть связан в трастовом соглашении. Напротив, некоторые инвесторы могут посчитать более высокую дивидендную доходность непривлекательной, возможно, потому, что это увеличивает их налоговые счета.

Дивидендная доходность несколько потеряла популярность в 1990-е годы из-за того, что все большее внимание уделялось удорожанию, а не дивидендам как основной форме возврата инвестиций.

Важность дивидендной доходности в определении силы инвестиций все еще остается дискуссионной темой; совсем недавно Фой и Валентичич (2017) предполагают, что акции с высокой дивидендной доходностью, как правило, превосходят по доходности. Устойчивый исторический минимум дивидендной доходности Dow Jones в начале 21 века рассматривается некоторыми инвесторами как показатель того, что рынок все еще переоценен.

Dow Industrials

Дивидендная доходность промышленного индекса Доу-Джонса , которая получается из годовых дивидендов всех 30 компаний в среднем, деленных на их совокупную стоимость акций, также считается важным показателем силы фондового рынка США. Исторически дивидендная доходность Dow Jones колебалась от 3,2% (во время рыночных максимумов, например, в 1929 году) до примерно 8,0% (во время типичных рыночных минимумов). Самая высокая за всю историю дивидендная доходность индекса Доу-Джонса была зафиксирована в 1932 году, когда он составлял более 15%, то есть спустя годы после знаменитого краха фондового рынка в 1929 году, когда он составлял всего 3,1%.

С уменьшением акцента на дивиденды с середины 1990-х годов дивидендная доходность Dow Jones упала значительно ниже исторической минимальной отметки в 3,2% и достигла всего 1,4% во время пика фондового рынка в 2000 году.

« Собаки Доу» — это популярная инвестиционная стратегия, при которой в начале каждого календарного года инвестируются десять акций Доу с наивысшей дивидендной доходностью.

S&P 500

В 1982 году дивидендная доходность индекса S&P 500 достигла 6,7%. В течение следующих 16 лет дивидендная доходность снизилась всего до 1,4% в течение 1998 года, потому что цены на акции росли быстрее, чем выплаты дивидендов из прибыли, а прибыль публичных компаний росла медленнее, чем цены на акции. В течение 20-го века самые высокие темпы роста прибыли и дивидендов за любой 30-летний период составляли 6,3% годовых для дивидендов и 7,8% для прибыли.

Доходность от стоимости

Доходность иногда рассчитывается на основе суммы, уплаченной за акцию. Например, если акция X была куплена по 20 долларов за акцию, она трижды разделилась 2: 1 (в результате получилось 8 акций), теперь она торгуется по 50 долларов (400 долларов за 8 акций) и выплачивает дивиденды в размере 2 долларов в год. , то доходность по себестоимости составляет 80% (8 акций x 2 доллара за акцию = 16 долларов в год, выплаченных сверх вложенных 20 долларов -> 16/20 = 0,8). Доходность с текущей ценой составляет 4% (2 доллара в год выше цены акции 50 долларов -> 2/50 = 0,04).

Источник