Инвестиции в основные фонды
В настоящее время чрезвычайно остро встает проблема технологического обновления основного капитала предприятия, финансового оздоровления и поддержания устойчивого экономического роста. Все это требует поиска надежных финансовых источников простого и расширенного воспроизводства основного капитала.
Основной капитал предприятия представляет собой денежные средства, вложенные в долгосрочные активы с целью их использования в течение длительного времени для получения прибыли.
К основному капиталу относятся основные средства, нематериальные активы и прочие внеоборотные активы. Основные средства как элемент активов предприятия по своему экономическому содержанию представляют многократно используемые в хозяйственной деятельности средства труда, не изменяющие свою первоначальную натурально-вещественную форму, функционирующие в течение длительного срока и по частям переносящие свою стоимость на готовую продукцию в виде амортизационных отчислений. К нематериальным активам в составе основного капитала относят не имеющие физической формы неденежные активы, предназначенные для использования в производстве или поставке товаров и услуг, для административных целей или сдачи в аренду (право на изобретение полезную модель, товарный знак, программы ЭВМ и т.д.).
Основу инвестиционной деятельности организации составляет реальное инвестирование. Реальные инвестиции осуществляются организациями в различных формах:
1. приобретение целостных имущественных комплексов;
2. новое строительство;
5. обновление отдельных видов оборудования;
6. инновационное инвестирование в нематериальные активы;
7. инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.
Вложения в основной капитал предприятия называются капитальными вложениями, а затраты – инвестиционными.
Капитальные вложения – это затраты на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов. По форме капитальные вложения представляют собой денежные средства, которые идут на капитальное строительство, а также на приобретение оборудования, машин и других средств труда, входящих в состав основных фондов.
Капитальное строительство – форма производственной деятельности объединений, предприятий и организаций, связанная с сооружением, модернизацией, реконструкцией объектов и обеспечивающая расширенное воспроизводство основных фондов. Оно может осуществляться как специализированными строительными организациями по соглашениями или договорам, т.е. подрядным способом, так и собственными силами хозрасчетных предприятий и организаций – хозяйственным способом.
Посредством капитальных вложений осуществляется новое строительство, реконструкция, расширение, техническое перевооружение действующих предприятий.
Новое строительство – строительство объектов на новых площадках.
Реконструкция действующего предприятия представляет собой полное или частичное переоборудование и переустройство производства (без строительства новых и расширения действующих цехов основного производства, но со строительством и расширением объектов вспомогательного назначения). К реконструкции относится также строительство новых цехов и других объектов взамен ликвидированных.
Техническое перевооружение действующего предприятия – проведение комплекса мероприятий (без расширения имеющихся производственных площадей) по доведению до современных требований технического уровня цехов, агрегатов, установок, путем внедрения новой технологии, техники и автоматики, других мер, направленных на обеспечение прироста продукции и улучшения ее качества.
В зависимости от целевого назначения и состава капитальных вложений различают их отраслевую, технологическую и воспроизводственную структуру.
Отраслевая структура – состав капитальных вложений по отраслям и направлениям деятельности (промышленность, транспорт, сельское хозяйство, торговля и т.д.)
Технологическая структура капитальных вложений означает соотношение затрат по видам работ: строительно-монтажные работы; приобретение основных фондов, машин, оборудования, инструмента, инвентаря; прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские работы, затраты на приобретение готовых строений у других предприятий и т.д.).
Воспроизводственная структура – распределение капитальных вложений по видам затрат: строительство новых предприятий; реконструкция действующих предприятий; технологическое перевооружение действующих предприятий и т.п.
Основными документами, обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются капитальный бюджет и календарный график реализации проекта.
В последние годы в Республике Беларусь делался акцент на техническом перевооружении и реконструкции действующих производств во все увеличивающихся объемах. Эффективность этих мероприятий выше, чем при расширении или новом строительстве, поскольку они осуществляются в рамках имеющихся зданий и сооружений, когда пассивная часть основных фондов остается без изменения. Это даёт значительную экономию капитальных вложений. Кроме того, новое строительство целесообразно осуществлять при условии, что действующие производственные мощности имеющегося предприятия уже обновлены и используются полностью, но существует необходимость дополнительного увеличения объемов производства при выделенных капитальных вложениях.
Финансирование основного капитала — это процесс финансового (денежного) воспроизводства основного капитала предприятия. Финансирование основного капитала является составной частью инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования, представляя собой процесс использования совокупных материальных, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение основного капитала и создание новых объектов основных средств.
В общем виде источники финансирования основного капитала предприятия можно классифицировать на основе разных критериев.
Источники финансирования капитальных вложений и факторы, влияющие на объемы их привлечения.
| Источники капитальных вложений | Форма привлечения | Факторы, влияющие на объем источников |
| Собственные источники | Прибыль, амортизация, акционерный капитал | Результаты деятельности предприятия; степень и скорость износа основных фондов; амортизационная политики предприятия; формы организации предприятия; развитость рынка ценных бумаг |
| Государственные средства | бюджетные ассигнования, целевые бюджетные фонды, прочие средства на безвозвратной основе | Намеченные государственные программы; наличие бюджетных средств; масштаб и специфика проектов; стратегическая позиция предприятия (виды продукции, на экспорт, т.п.) |
| Заемные средства | Банковские кредиты; эмиссия долговых ценных бумаг; коммерческие и зарубежные кредиты; прочие средства на возвратной основе | Стоимость источников финансирования, гарантии возврата средств; развитость рынка ценных бумаг; инвестиционная привлекательность страны; межправительственные соглашения |
| Альтернативные источники | Лизинг; Факторинг; Форфейтинг; операции «РЕПО»; венчурный капитал | Развитость финансового сектора, спектр банковских услуг; стоимость источников финансирования; привлекательность проектов; налоговые льготы |
Ограничивают инвестиционную активность такие факторы, как недостаточный уровень экономического роста; дефицит государственного бюджета; большая налоговая нагрузка на производителей; ценовая нестабильность; инфляция.
Для устранения факторов, сдерживающих инвестиционную активность, были предприняты определенные меры по улучшению институционально-правовых условий — принят Инвестиционный кодекс Республики Беларусь, Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период до 2010 г., разработаны конкретные мероприятия по ее реализации.
План финансирования капитальных вложений по экономическому содержанию и назначению представляет собой стратегический документ, который является исходным для организации финансирования инвестиционной деятельности предприятия.
План финансирования капитальных вложений содержит укрупненный расчет потребности в средствах, необходимых для реализации проекта. При этом обосновывается не только общая потребность в средствах на эти цели, но и конкретные источники их финансирования. Учитывается, насколько выгодным является привлечение кредита, средств партнеров, акционеров исходя из поставленной стратегии развития.
При составлении плана финансирования определяется общая потребность в средствах, которая привязывается к графику реализации проекта. Потребность в оборотных средствах рассчитывается исходя из обеспечения производства всем необходимым на месяц (при создании предприятия) либо в соответствии с увеличением норматива оборотных средств в рамках действующего производства. Если цикл производства составляет больше месяца, то это должно быть учтено при расчете потребности в оборотном капитале.
Потребность в средствах рассчитывается по каждому из источников: собственные средства предприятия (амортизационные отчисления, инвестируемая прибыль) и приравненные к ним (прирост устойчивых пассивов), увеличение уставного фонда посредством выпуска акций, кредит, другие источники.
Пример составления плана финансирования капитальных вложений на планируемый год (в тыс. р.).
Объем капитальных вложений составляет 34 000. Прирост норматива оборотных средств — 2500. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов — 200 000. Средняя норма амортизационных отчислений — 8%. Долевое участие других предприятий в капитальном строительстве — 4000. Прирост устойчивых пассивов будет 1000. Прибыль, подлежащая распределению на предприятии, составляет 20 000. Доля прибыли предприятия, направляемая в фонд накопления, — 60%. При недостатке источников финансирования капитальных вложений может быть использован кредит банка.
Рассчитывается общий объем инвестиций на планируемый год: Р = 34000 + 2500 = 36 500. Рассчитывается сумма амортизационных отчислений: АО = 200000 х 8:100 = 16 000. Рассчитывается сумма прибыли, которая может быть направлена на капитальные вложения: П = 20000 х 0,6 = 12 000. Определяется суммарный объем имеющихся в наличии источников финансирования: И = 16 000 + 4000 + 1000 + 12 000 = 33 000. Рассчитывается сумма банковского кредита: К = 36 500 — 33 000 = 3500.
Источник
Оценка инвестиций – классификация, расчет объема и эффективности
Существует две основные цели инвестирования: сохранение денежных средств и их прирост.
Каждый участник процесса инвестирования должен обязательно оценить их эффективность, рассчитать основные показатели и сделать вывод об их выгодности или убыточности.
Классификация
По объекту вложения инвестиции бывают:
В первом случае средства вкладываются в реальное производство для создания материальных и нематериальных активов. К ним относятся: покупка зданий, оборудования, сырья, оформление лицензии и т.д.
Во втором случае вложение осуществляется в финансовые инструменты (ценные бумаги, валюту).
Как рассчитать чистые инвестиции?
Чистые инвестиции – часть валовых.
Рассчитать чистые вложения можно по следующей формуле:
ЧИ = Валовые инвестиции – Амортизация
Валовые инвестиции представляют собой сумму вложений в предприятие, а амортизация – это величина износа основного капитала.
Расчет чистых инвестиций имеет важное значение. Выделяют три случая:
- Если значение ЧИ больше величины амортизации, значит, следует ожидать увеличение капитала.
- Если ЧИ меньше нуля, производство уменьшится, прибыль снизится, а предприятие приблизится к банкротству.
- Если значение показателя равно нулю, то это говорит о том, что компания находится в статическом состоянии, т.е. не ожидается ни роста, ни падения.
Как рассчитать объем инвестиций?
Для оценки эффективности будущих вложений всегда возникает необходимость в определении их объема. Рассчитать данную величину довольно просто, необходимо сложить суммы денежных средств, которые планируется вложить в проект.
Данный показатель складывается из двух видов расходов:
- единовременные или первоначальные, например, на оформление документов, покупку оборудования, приобретение стартовой партии товара;
- регулярные или ежемесячные, например, на аренду помещения, оплату труда, уплату налогов.
Регулярные (ежемесячные) расходы следует суммировать за весь период развития проекта до плановой даты его выхода на самоокупаемость и отнять от данного показателя объем реинвестированных средств.
Как рассчитать эффективность?
Чтобы оценить эффективности вложений используется множество формул. Существуют отдельные формулы для конкретных ценных бумаг, бизнес-проектов и т.д. Значения могут быть абсолютными (в денежном или временном эквиваленте), относительными (в виде коэффициентов, долей и процентов). Далее приведем формулы, которые пользуются особой популярностью при оценке вложений.
Чистая приведенная стоимость
Чистая приведенная стоимость (NPV) отражает чистую текущую стоимость будущих денежных потоков.
Чем выше NPV, тем лучше. Если показатель меньше нуля, то проект является убыточным, если равен нулю, то проект окупит лишь затраты, но не принесет прибыль.
Для ее расчета нужно найти разницу между будущим доходом и объемом инвестиций с учетом ставки дисконтирования.
Срок окупаемости
Для оценки эффективности также рассчитывается срок окупаемости. Он представляет собой период времени, за который все доходы, появившиеся благодаря инвестициям, покрыли их затраты. Чем меньше данный показатель, тем лучше.
Окупаемость (ROI)
Как рассчитать рентабельность инвестиций? Наиболее подходящим показателем является их окупаемость (ROI). Она представляет собой процентное соотношение, которое показывает рентабельность вложений.
ROI = (Доход – Себестоимость) / Сумма инвестиций * 100%
Доход представляет собой поступления, которые были получены.
Себестоимость – это сумма расходов на создание продукта или оказание услуги.
Чтобы рассчитать сумму инвестиций нужно сложить все денежные средства, которые были потрачены на данный проект.
Если полученный показатель больше 100%, то это говорит о прибыльности вложений, если меньше – об убыточности.
При принятии решения о вложении денежных средств важно рассчитать данные показатели, также желательно провести более подробный анализ. Такой подход поможет снизить риски и найти лучший вариант для инвестирования.
В завершении предлагаем визуально ознакомиться с видео об основных показателях рентабельности инвестиций.
Источник