Фондовый рынок как способ привлечения инвестиций

Содержание

Фондовый рынок как способ привлечения инвестиций
Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций
56.doc

Фондовый рынок как способ привлечения инвестиций

ФОНДОВЫЙ РЫНОК КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ [c.420]

Глава 28. Фондовый рынок как инструмент привлечения инвестиций 421 [c.421]

Состояние башкирского фондового рынка отражает положение экономики республики в целом, и его развитие должно стать ключевой задачей и стратегией правительства РБ. Цивилизованный рынок ценных бумаг является основой современной рыночной экономики и инструментом привлечения инвестиций в Башкортостан. [c.372]

Инвестиционные возможности отдельных инвесторов зависят от ряда факторов. Например, возможности иностранных инвесторов, или нерезидентов, во многом зависят от общей стабильности политической и экономической ситуации в стране. Финансовый кризис в августе 1998 г. прервал долгосрочную тенденцию роста портфельных иностранных инвестиций в российские ценные бумаги. В настоящее время привлечение прямых иностранных инвестиций ограничено низкой инвестиционной привлекательностью многих российских предприятий, поскольку их уровень управления, организации бухгалтерского учета и сбыта, а также методы работы на рынке не соответствуют современным требованиям. Вместе с тем сохранились объективные предпосылки возвращения иностранных инвесторов на российский фондовый рынок и увеличения объема их вложений. По мере нормализации обстановки приток инвестиций будет зависеть от развития институтов финансового рынка, способности банковской системы и рынка ценных бумаг мобилизовать внутренние и внешние ресурсы. Прогнозируется приток иностранных инвестиций на рынок корпоративных и муниципальных долговых финансовых инструментов. Ожидается рост объема заимствований в форме выпуска облигаций, векселей, закладных и ипотечных ценных бумаг. [c.119]

Оборот инвестиционных ресурсов на фондовом рынке обслуживают следующие основные финансовые инструменты привлечения и займа капитала акции (обычные и привилегированные), долговые обязательства- — варранты и облигации. Каждый из них как источник финансирования инвестиций имеет свои преимущества и недостатки. [c.287]

Значение векселя как инструмента российского финансового рынка очень велико безусловность векселя, строгость взысканий по нему, возможность использования. как инструмента коммерческого кредита и источника дохода обуславливают его широкое распространение на фондовом рынке. Векселя эмитируются, прежде всего, для привлечения инвестиций (с целью получения дохода), кредитования и погашения задолженности, предоставления в качестве залога, дисконтирования, приобретения товаров и услуг с отсрочкой платежа и зачета выплат в бюджета. Обращение векселей подчиняется Основам гражданского законодательства (ст. 35), Закону о денежной системе РФ (ст. 13), Письму Центрального Банка РФ № 14-3/30 О банковских операциях с векселями от 01.09.1991 г. и Приказу Центрального банка № 26 Об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учета банковских операций с векселями от 23.02.1995 г. (в соответствии с которым при выдаче/эмиссии векселей и проведении операций с ними коммерческие банки должны руководствоваться Единообразным законом о простом и переводном векселе (являющимся приложение № 1 к Женевской конвенции, к которой СССР присоединился 25.11.1936 г.), общими нормами гра [c.524]

Формирование рыночной экономики в Кыргызской Республике ставит новые задачи и проблемы по развитию различных его секторов. Одним из наиболее важных, оказывающий ключевое воздействие в механизме привлечения новых инвестиций в экономику является рынок ценных бумаг. Практика показала, что в одних странах бывшего СССР процесс формирования фондового рынка идет более успешно и динамично. В таких странах фондовый рынок становится значительным компонентом финансового рынка и оказывает реальное и позитивное воздействие на экономику. В других странах, к числу которых относится Кыргызская Республика, данные процессы идут менее активно, а фондовый рынок остается действующим больше, как формальный атрибут рыночной экономики и не стал еще эффективным инструментом массовых инвестиций. [c.15]

Если поставить задачу догнать по объемам производства внутреннего валового продукта (в том числе и производства ВВП на душу населения) соседние страны, как Россия и Казахстан, и соответствовать передовым показателям экономического роста, то темпы развития должны быть, как минимум, в три раза выше существующего уровня. На столько же должны быть больше темпы роста привлечения инвестиций в экономику. Соответственно, такое положение расширяет потребности в развитии корпоративных финансовых инструментов и фондового рынка в целом. [c.164]

Такие действия обеспечили бы стабильную мобилизацию внутренних и внешних инвестиций через фондовый рынок в реальный сектор устойчивый рост капитализации рынка акций и объемов рынка корпоративных облигаций, иных финансовых инструментов, выпускаемых предприятиями реального сектора пути и методы выхода ценных бумаг компаний на иностранные и международные финансовые рынки усиление роли внутренних розничных и институциональных инвесторов привлечение на рынок корпоративных ценных бумаг не менее 15-20% внутренних сбережений в наличной иностранной валюте. [c.366]

Основой перспективной государственной политики развития фондового рынка является обеспечение конкурентоспособности как института, обеспечивающего эффективное привлечение внутренних и внешних капиталов для долгосрочных инвестиций в экономику, создание новых финансовых инструментов, стимулирование мобилизации капитала, снижения рисков операторов, успешное реформирование пенсионной реформы и создания эффективной накопительной пенсионной системы и пр. [c.367]

В числе причин, замедляющих динамику российского фондового рынка, -неполное использование всего спектра инструментов привлечения инвестиционных ресурсов. Нельзя не учитывать при этом, что основными инструментами привлечения финансовых ресурсов предприятиями в экономике России в настоящее время являются коммерческие кредиты, увеличение уставного капитала путем эмиссии акций, бюджетные трансферты, кредиты, корпоративные облигации и др. Однако стремительное сокращение бюджетного финансирования не компенсировалось развитием других форм финансирования. Недостаточная развитость финансового рынка, слабая его инфраструктура и пробелы в законодательстве приводят к тому, что предприятия ориентируются в основном на собственные источники финансирования (табл. 28.2). Данные таблицы свидетельствуют о том, что более половины общего объема инвестиций составляют собственные средства предприятий (амортизация и прибыль) и лишь незначительную часть — средства, привле- [c.422]

Эмиссионные ценные бумаги относятся к индустрии фондового рынка и, на наш взгляд, являются результатом специфических потребностей, характерных для индустриальных стран с определенным уровнем рыночных отношений и глубиной экономической структуры. Такие инструменты выпускаются с целью массового привлечения инвестиций с финансового рынка в реальный сектор и должны одновременно отвечать таким признакам, как (1) закре- [c.61]

Реализацией государственной политики, соединяющей два таких важных направления, как привлечение инвестиций в экономику и развитие фондового рынка будет стимулирование выхода республиканских эмитентов на международные рынки капиталов. Анализ показал, что в отличие от российских или казахстанских эмитентов, кыргызстанские являются по размерам намного меньшими и соответственно не могут производить эмиссии ценных бумаг в больших объемах. Данный факт влечет отсутствие интереса со стороны крупных западных консалтинговых и финансовых групп, предоставляющих услуги по размещению ценных бумаг на международных фондовых биржах, к финансовым инструментам эмитентов республики. Однако, данный процесс, рано или поздно, начнется. В этом заключается большая разница между моделями привлечения инвестиций в Кыргызской Республике и других странах СНГ (например, России), где большая часть [c.368]

Заметим, что согласно имеющимся исследованиям сравнительно небольшие (по западным меркам) инвестиционные ресурсы, направляемые или уже работающие на российском рынке, начали перераспределяться от долговых инструментов к акциям .2 Это оценка П. Филлера, аналитика S Р. Именно повышение стоимости бизнеса отдельных компаний теперь все в большей мере выступает в качестве условия привлечения зарубежных инвестиций. Отсюда и значительное (особенно в 2005 г.) привлечение зарубежных инвестиций в акции российских АО, которые котируются на имеющихся фондовых площадках. [c.26]

Источник

Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Января 2011 в 16:49, реферат

Описание

Развитие фондового рынка является одним из непременных условий достижения долговременных стратегических целей, предполагающих обеспечение нового качественного роста российской экономики. Опыт развитых государств показывает, что именно через механизм рынка ценных бумаг осуществляется перераспределения финансовых ресурсов в наиболее эффективные отрасли экономики. Этот механизм как необходимая составная часть рыночной инфраструктуры является действенным двигателем всего инвестиционного процесса.

Содержание

1.Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций. …… ….4
1.Понятие фондового рынка, его назначение…………………… ..4
1.2. Основные финансовые инструменты привлечения инвестиций ….9

2.Проблемы и перспективы развития фондового рынка………..…….15

Работа состоит из 1 файл

56.doc

Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций. …… ….4
1. Понятие фондового рынка, его назначение…………………… ..4

1.2. Основные финансовые инструменты привлечения инвестиций ….9

Проблемы и перспективы развития фондового рынка………..…….15

История фондового рынка насчитывает вот уже несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антвертпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. Годом официального появления фондового рынка в России можно считать 1703 г. Современный этап развития фондового рынка начался уже после развала СССР и связан с проводимыми экономическими реформами. Фондовый рынок является непременным элементом любой рыночной системы. России пришлось создавать свой фондовый рынок фактически «с нуля». Поэтому на сегодняшний день самым важным, пожалуй, является тот факт, что в России действует рынок ценных бумаг с развитой инфраструктурой, технологически оборудованной на современном уровне и почти ни в чем не уступающей в этом смысле зарубежным аналогам.

Не менее важным является то, что России за прошедшие 10 лет успела накопить довольно-таки богатый опыт работы на фондовом рынке и стало возможным проводить некоторые исторические параллели, делать выводы и строить прогнозы, что делать дальше.

1. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций.

1.1. Понятие фондового рынка, его назначение.

В современной рыночной экономике фондовый рынок занимает особое и весьма важное место. Пол Самуэльсон определил фондовый рынок как место, где ведется организованная торговля ценными бумагами. Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав. Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью привлечения финансовых ресурсов для расширения деятельности или под конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.

Фондовый рынок является частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших функций:

регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через фондовый рынок осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.
обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.
реагирует на происходящие и предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны.
реализуются принципы демократии в управлении экономикой на микроуровне, когда решения принимается путем голосования владельцев акций.
через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции “нужных” предприятий и совершая таким образом инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.
является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВВП.

Основной целью фондового рынка является привлечение инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:

свобода передвижения капитала;
обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки;
наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей;
информационная прозрачность рынка.

Фондовый рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. Российский фондовый рынок представляет собой один из развивающихся рынков. Он характерен наличием значительного числа акционерных обществ, большинство из которых не состоят в листинге ни одной из торговых площадок, но, тем не менее, представляет интерес для инвестиций.

На фондовом рынке обращается специфический товар — ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.

Согласно Гражданскому Кодексу РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага — это также денежный документ, удостоверяющий отношение займа лица, выпустившего такой документ, по отношению к владельцу документа. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, корпоративная облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

I класс – основные ценные бумаги;

II класс – производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др. Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. То есть производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров, на цены основных ценных бумаг, на цены кредитного рынка, на цены валютного рынка. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты и опционы.

Кроме того, ценные бумаги можно классифицировать по срокам существования на срочные и бессрочные. Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три вида: краткосрочные, имеющие срок обращения до одного года;

среднесрочные, имеющие срок обращения свыше одного года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет.

Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют “вечно” или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться, покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги являются нерыночными.

С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельцу.

Деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые в своей основе отражают два возможных способа использования денежных средств:

либо для приобретения какого-либо актива в собственность;
либо во временное пользование.

Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм, то они являются долговыми бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и др.

Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это акции, варранты, коносаменты и др.

Более 90% от стоимости всех национальных и международных инвестиционных продуктов составляют акции и облигации, которые представляют собой наиболее важную область для изучения в данной курсовой работе. Именно рассмотрению акций и облигаций, как основных финансовых инструментов привлечения инвестиций на фондовом рынке посвящён следующий параграф данной главы.

1.2. Основные финансовые инструменты привлечения инвестиций.

Как уже было отмечено выше, на российском фондовом рынке основными финансовыми инструментами привлечения инвестиций являются акции и облигации. Рассмотрим более подробно характеристики данных ценных бумаг.

Основным видом ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности является акция. Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, а также для мобилизации денежных средств, при увеличении уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

Акции обладают следующими свойствами:

акция — это титул собственности, т. е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
для нее характерна ограниченная ответственность, т.к. акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества, поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;
для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;
акции могут расщепляться и консолидироваться.

Источник