Фирме предложено инвестировать 100

Задача №1

Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по истечении выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 50 млн. руб. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчёта 10% годовых, начисляемых ежеквартально?

1) F = P * ( 1 + r / m ) n * m

F = 200 * ( 1 + 0,1 / 4 ) 5*4 = 200 * 1,68 = 336

2) FV a _pst= ( 40 * 1,611 ) + 50 + 40 = 154,44

FM3(r;n) = [ ( 1 + r ) n – 1 ] / r

FM3 = [ ( 1 + 0,1 ) 4 – 1 ] / 0,1 = 1,611

Вывод: выгоднее депонировать деньги в банк.

Задача №2

Провести оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по критерию IRR, по которым требуются одинаковые первоначальные затраты в 50000 рублей. Предполагаются различные во времени следующие потоки по годам.

Предполагаемая норма доходности 10%.

1) NPV_А = ( 10000 / 1,1 + 20000 / 1,21 + 20000 / 1,331 +

+ 10000 / 1,4641 ) – 50000 = –2524

2) NPV_Б = ( 10000 / 1,1 + 10000 / 1,21 + 10000 / 1,331 +

+ 20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771 ) –

3) R_А = 47476 / 50000 = 0,949

R_Б = 74102 / 50000 = 1,482

4) IRR_Б = 0,1 + 24102 / [ 24102 + (–10542] ] * ( 0,3 – 0,1 ) = 0,1592

Вывод: Для реализации выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он рентабельный, окупается, что увеличивает стоимость компании.

Задача №3

Финансовый менеджер выбирает лучший вариант их двух альтернативных, инвестируя средства либо в акции, либо в облигации.

Наименование

Облигации

Акции

Экспертная оценка доходности, в %

2) Наиболее вероятная

Вероятность наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и пессимистической доходности 25%. Оценить риск инвестирования.

Облигации

1) R = ( 12 * 0,25 ) + ( 18 * 0,5 ) + ( 26 * 0,25 ) = 18,5

2) G = ( 12 – 18,5 ) 2 * 0,25 + ( 18 – 18,5 ) 2 * 0,5 + ( 26 – 18,5 ) 2 *

3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27

Акции

1) R = ( 18 * 0,25 ) + ( 28 * 0,5 ) + ( 36 * 0,25 ) = 27,5

2) G = ( 19 – 27,5 ) 2 * 0,25 + ( 28 – 27,5 ) 2 * 0,5 + ( 36 – 27,5 ) 2 *

3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232

Вывод: выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый инструмент – акции.

Задача №4

Сделать отчёт о финансовом состоянии предприятия.

Дебиторская задолженность дочерней фирмы

Расчётный счёт в банке

Краткосрочные кредиты банка

Валютный счёт в банке

Арендная плата за 5 лет вперёд

Программный продукт для ЭВМ

Расчёты с кредиторами

Фонды социальной сферы

Производственные запасы и МБП

БАЛАНС

Актив

Пассив

1. Внеоборотные активы

3. Капитал и резервы

продукт для ЭВМ

2. Оборотные активы

4. Долгосрочные пассивы

5. Краткосрочные пассивы

расчёты с кредиторами

Расчёт показателей финансового сотояния предприятия

1) Величина собственных оборотных средств (СОС):

СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы

СОС = 850 – 400 = 450

2) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы

Ктл = 850 / 400 = 2,125

3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):

Дебиторская задолженность + денежные средства

Кбл = 350 / 400 = 0,875

4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл):

Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы

Кабл = 200 / 400 = 0,5

5) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности

собственными оборотными средствами (Ксос):

Ксос = собственные оборотные средства / оборотные активы

Ксос = 450 / 850 = 0,5294

6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос):

Дсос = собственные оборотные средства / запасы

Дсос = 450 / 500 = 0,9

k_ск = собственные оборотные средства / собственный капитал

k_ск = 450 / 650 = 0,6923

k_сос = денежные средства / собственные оборотные средства

k_сос = 200 / 450 = 0,4444

9) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):

Кфз = всего источников / собственный капитал

Кфз = 1050 / 650 = 1,615

10) Коэффициент концентрации привлечённых средств (Ккпс):

Ккпр = привлечённые средства / всего источников

Ккпс = 400 / 1050 = 0,381

11) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск):

Ккск = собственные средства / всего источников

Ккск = 650 / 1050 = 0,619

12) Коэффициент соотношения собственных и привлечённых

Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства

Ксспс = 650 / 400 = 1,625

13) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коок):

Коок = выручка / оборотный капитал

Коок = 717 / 850 = 0,844

14) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск):

Коск = выручка / собственный капитал

Коск = 717 / 650 = 1,103

R = прибыль / объём продаж

R = 200 / 717 = 0,279

16) Производительность труда (ПТ):

ПТ = объём продаж / среднесписочная численность

ПТ = 717 / 35 = 20,5

Оценка финансового состояния включает оценку платёжеспособности и финансовой устойчивости. На основе проведённого анализа ликвидности можно судить о том, что предприятие является платёжеспособным, т.к. значение практически всех показателей ликвидности выше нормативы.

Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 50% краткосрочных обязательств может быть погашено за счёт денежных средств. Предприятие за счёт собственных средств финансирует более половины оборотных активов, а именно 52,94%, что говорит о безопасности данного предприятия для кредиторов.

Показатель маневренности собственного капитала свидетельствует о том, что 69,23% собственного капитала предприятие направляет на финансирование текущей деятельности. Среди оборотных средств предприятия 44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для расчётов по срочным долгам.

Коэффициент финансовой зависимости указывает на долю заёмных средств в финансировании предприятия. В данном периоде в каждой тысяче рублей имущества предприятия 61,5 рублей являются заёмными, т.е. можно сделать вывод о том, что предприятие должно стремиться к сокращению величины привлечённых их вне средств.

Рассматривая показатели концентрации собственных и привлечённых средств можно сделать вывод о том, что владельцы не полностью финансируют своё предприятие, поэтому в динамике необходимо стремиться к повышению значения показателя концентрации собственного капитала, т.к. чем он выше, тем предприятие более свободно от заимствований на стороне, и наоборот, рост концентрации привлечённых средств нежелателен. Предприятию необходимо пересмотреть политику расчётов с кредиторами с целью снижения величины кредиторской задолженности.

Что касается оборачиваемости капитала, то на данном предприятии быстрее оборачивается собственный капитал – за отчётный год он успел сделать более одного оборота. Оборачиваемость оборотного капитала составила 0,844 оборота, т.е. необходимо наращивать темпы оборачиваемости в оборотах, сокращая при этом количество дней оборачиваемости средств.

Теперь говоря о рентабельности необходимо отметить следующее, что анализируемое предприятие обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%, хотя по остальным показателям его положение оценивается как удовлетворительное. Величина производительности труда в стоимостном выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.

Подводя итог вышеизложенному можно отметить как положительные моменты, так и негативные. Предприятие является платёжеспособным и в достаточной степени обеспечено оборотными средствами, однако необходимо предпринять меры с целью снижения финансовой зависимости от внешних кредиторов, для чего следует пересмотреть политику расчётов по кредиторской задолженности.

Задача №5

Номинальная стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки процента составляет 20%.

Источник

Типовые задачи с решениями

Задача 1.Анализируются 2 варианта накопления средств по схеме аннуитета пренумерандо, т.е. поступление денежных средств осуществляется в начале соответствующего временного интервала:

План 1:Вносить на депозит 5000 долл. каждые полгода при условии, что банк начисляет 10% годовых с полугодовым начислением процентов:

План 2:делать ежегодный вклад в размере 10000 долл. на условиях 9% годовых при ежегодном начислении процентов.

Ответьте на следующие вопросы:

1. Какая сумма будет на счёте через 10 лет при реализации каждого плана? Какой план более предпочтителен?

2. Изменится ли ваш выбор, если процентная ставка в плане 2 будет повышена до 10%?

Решение

Принимая за базовый период полгода, воспользуемся формулой (9.1 ) при А=5000; r=5%; n=20:

Принимая за базовый период год, воспользуемся формулой (9.1 ) при А=10000; r=9%; n=10:

В данной задаче более предпочтительным является план 1, так как в этом случае будущая стоимость денежного потока выше. Если процентная ставка в плане 2 будет снижена до 8%, то будущая стоимость денежного потока будет равна:

то и в этом случае решение не изменится, то есть выгоднее план 1.

Задача 2.Предприниматель в результате инвестирования в некоторый проект будет получать в конце каждого квартала 8 тыс. долл. Определить возможные суммы, которые через три года получит предприниматель, если можно поместить деньги в банк под сложную процентную ставку 24% годовых с ежеквартальным начислением процентов.

Решение

Используем формулу (9.2), считая базовым периодом квартал, тогда А=8; n=12; r=6% :

Через три года в банке на счете предпринимателя будет 134 959 000 долл.

Задача 3.Какую сумму необходимо поместить в банк под сложную процентную ставку 6% годовых, чтобы в течение 6 лет иметь возможность в конце каждого года снимать со счета 100 тыс. руб., исчерпав счет полностью, если банком ежегодно начисляются сложные проценты?

Решение

Для ответа на поставленный вопрос необходимо определить приведенную стоимость аннуитета постнумерандо. По формуле (9.2) при А =100; r=6%; n=6:

В банк на счет необходимо положить 491 700 руб.

Задача 4.Клиент в конце каждого года вкладывает 300 тыс. руб. в банк, ежегодно начисляющий сложные проценты по ставке 10% годовых. Определить сумму, которая будет на счете через 7 лет. Если эта сумма получается в результате однократного помещения денег в банк, то какой величины должен быть взнос?

Решение

По формуле (9.1) при A=300; r=10%; n=7:

Через 7 лет на счете накопится 2846100 руб.

Величину однократного взноса в начале первого года находим по формуле (3.2, Занятие Сложные ссудные ставки) при F=2846,1; r=10%; n=7:

Взнос равен 1450440 руб.

Задача 5.Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 4 года при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 50 млн. руб.); по истечении четырех лет будет выплачено дополнительное вознаграждение в размере 25 млн. руб. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчета 8% годовых?

Решение

По формуле (3.1) (Занятие Сложные ссудные ставки) при Р=200000; r=0,08; n=4 определим сумму, которая накопится на счете, если положить деньги в банк:

F1=200 ∙(1+0,08) 4= 272,098

По формуле (9.1) при А=50000; r=8%; n=4 определим будущую стоимость аннуитета постнумерандо:

FV = 50∙FM3(8%,4)=50∙4,5061= 225,305

С учетом дополнительного вознаграждения в 25 млн. руб., при условии инвестирования 200 млн., на конец четвертого года на счете фирмы будет сумма, равная

F1>F2, поэтому фирме выгодно положить деньги в банк и не принимать данное предложение.

Источник

Пример 15. Вам предложено инвестировать 100 тыс.руб

Вам предложено инвестировать 100 тыс.руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 20 тыс.руб.). По истечении пяти лет выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 30 тыс.руб. Принимать ли это предложение, если можно «безопасно» депонировать деньги в банк из расчета 12% годовых?

Для принятия решения необходимо рассчитать и сравнить две суммы.

1) При депонировании денег в банк к концу пятилетнего периода на счете будет сумма:

2) Предположим, что ежегодные поступления 20 тыс. руб. можно будет немедленно пускать в оборот, получая дополнительные доходы (депонировать в банк). Денежный поток можно представить как срочный аннуитет постнумерандо с А = 20 тыс.руб., n = 5 лет, r = 12% и единовременное получение суммы в 30 тыс.руб.:

Следовательно, выгоднее первый вариант.

Дисконтированная стоимость срочного аннуитета постнумерандо (однократные поступление платежа и начисление процентов в базисном периоде)

Дисконтированная стоимость срочного аннуитета пренумерандо (однократные поступление платежа и начисление процентов в базисном периоде)

Метод депозитной книжки подразумевает, что сумма, положенная на депозит, приносит доход в виде процентов; при снятии с депозита некоторой суммы базовая величина, с которой начисляются проценты, уменьшаются.

Текущая стоимость аннуитета – это величина депозита с общей суммой процентов, ежегодно уменьшающаяся на равные суммы. Сумма годового платежа включает в себя начисленные за очередной период проценты, и некоторую часть основной суммы долга. Структура годового платежа постоянно меняется — в начальные периоды в нем преоб-ладают начисленные за очередной период проценты; с течением времени доля процентных платежей постоянно уменьшается и повышается доля погашаемой части основного долга.

Пример 16: В банке получена ссуда на 5 лет в сумме 20 тыс. руб. под 13% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Требуется определить величину годового платежа (А).

Метод депозитной книжки

Год	Остаток ссуды на начало года	Сумма годового платежа	В том числе	Остаток ссуды на конец года
Проценты за год	Погашенная часть долга

Пример 17:

Вы заняли на 5 лет 200000 руб. под 16%, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите, какая часть основной суммы кредита будет погашена за первые три года.

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Источник