Финансовые реальные инвестиции сравнение

Чем между собой отличаются финансовые и реальные инвестиции?

В классификации инвестирования основная группа инвестиций выделяется по объектам инвестиционной деятельности и вложений. Инвестиции по представленному признаку могут быть финансовыми и реальными. Что они собой представляют?

Реальные инвестиции считаются капиталообразующими. Они делятся на нематериальные, материальные. Последние подразумевают инвестиционные вложения в осязаемые объекты – в строения, оборудование, автомобили и проч. Нематериальные еще известны как интеллектуальные или потенциальные. В данном случае деньги вкладываются в покупку различных лицензий, патентов, исследовательских и научных работ, а также реализацию повышения квалификации сотрудников, программ переподготовки кадров и прочее. Если говорить о статистической практике, в данном случае реальные инвестиции переходят в инвестирование нефинансовых активов. Их учет осуществляется по нефинансовым организациям согласно с предписаниями Международного валютного фонда.

Финансовые инвестиции подразумевают инвестирование денег в банковские вклады, облигации, акции, сертификаты и проч. Инвестирование такого типа бывает прямым, то есть средства инвестируются в реальные активы, и портфельным.

1. Прямые инвестиции: покупка акций АО для последующего получения дивидендов, а также приобретение права находиться в совете директоров. Такая инвестиционная деятельность свойственна физическим/юридическим лицам, которые владеют полным пакетом акций компаний или контролируют не меньше 10% уставного фонда.
2. Портфельные инвестиции осуществляются в разнообразные типы ценных бумаг, которые принадлежат различным эмитентам повысить шанс получения прибыли от вложенных средств. В частности, здесь идет речь о приобретении векселей, облигаций, паев, акций и прочих ценных долговых бумаг. В уставном капитале компании они составляют меньше 10%.

Инвестиции, которые не попадают в одну из двух групп, описанных выше, относятся к категории «Прочие» — это кредиты, полученные РФ от правительств других государств, торговые и многие другие займы, банковские вклады и прочее.

В экономике государств соотношение между финансовыми и реальными инвестициями – значимый фактор экономического развития. Как правило, примитивные экономики имеют львиную долю реальных инвестиций. При этом современное экономическое развитие подразумевает, что большинство инвестиций являются финансовыми. Развитие финансового инвестирования в огромной мере влияет на увеличение реальных инвестиций. Представленные две формы не считаются конкурирующими, а только взаимодополняющими.

Тенденции инвестиций в РФ

Инвестиционная сфера в российской экономике имеет определенные изменения, которые характерны для государства с рыночными отношениями, испытывающими собственное становление. Данный факт четко демонстрирует динамика инвестиционного объема в нефинансовые активы, которые являются реальными, а также финансовых вложений. По методологии МВФ учет показателей ведется с 1995 г. фондом Росстат. За данный срок объем инвестирования в основной капитал увеличился фактически в 19,5 раз. Что касается объема финансовых вливаний, то он стал больше в 123 раза.

Если говорить о 2009 г., тогда объем финансовых инвестиций практически в 2,8 раза был большим, чем инвестирование в основной капитал. Наблюдается определенная тенденция опережающего роста денежных вложений, если сравнивать в РФ увеличение финансовых инвестиций с ростом нефинансовых. В данном случае вполне очевидно, что такой тренд сохранится в ближайшем будущем даже независимо от роста рынка ценных бумаг.

В Статистическом ежегоднике РФ нет информации относительно объемов инвестиций нефинансовых, нематериальных активов. При этом в нефинансовые активы инвестиции фактически на 98% состоят из вложений в основной капитал.

Инвестиции делятся на типы по срокам вложений. Они выполняются на срок:

• более 3-х лет – долгосрочные;
• от 1 до 3 лет – среднесрочные;
• до 1 года – краткосрочные.

Инвестиции делятся на виды по формам собственности на:

Формы собственности представленным перечнем не исчерпываются. В статистической действительности также выделяются инвестиции разной направленности: потребительской кооперации, муниципальные, религиозных и общественных объединений. Также смешанные инвестиции бывают российскими или совместными иностранными и отечественными. По мнению экспертов, при делении на виды по представленному признаку нужно из состава собственности государства выделять собственность субъектов РФ, которая является федеральной.

Отраслевые инвестиции

Капитальные вложения являются инвестициями, которые имеют классификацию по отраслевому назначению возводимых объектов для нужд:

• производственных;
• сельского хозяйства;
• связи, транспортной инфраструктуры;
• социальной сферы (больниц, школ, детсадов и прочее).

Также выделяются геолого-разведочные работы и жилищное строительство. В современной международной практике инвестиции бывают аннуитет, портфельные, прямые, венчурные. К последним причисляются инвестиции, которые направляются в ИП и отличаются высокой степенью риска. При этом к прямым относятся вклады в основной капитал производственных предприятий и непроизводственных организаций. Аннуитет содержит инвестиции, приносящие вкладчикам прибыль через определенные промежутки времени, являющиеся равными.

Статистическая практика допускает применение разных классификаций понятия «инвестиции» по направлению их применения. Так, инвестирование в основной капитал классифицируется по экономическим отраслям, формам собственности и другим параметрам.

По экономическим сферам выделяется непроизводственное и производственное инвестирование.

По территориальному (или региональному) признаку бывает инвестирование:

• внутреннее (вложение в российские объекты, дифференцируемые по регионам государства);
• зарубежное, то есть внешнее – средства, инвестируемые за рубежом.

Инвестиции в научной литературе классифицируются по уровню инвестиционного риска. Одна классификация делит инвестирование на консервативное, умеренное, агрессивное. Последний вариант отличается высоким доходом, хотя имеет достаточно низкий уровень ликвидности. Степень риска также является достаточно высоким. Если говорить об умеренных инвестициях, то для них свойственен умеренный уровень риска. При этом к консервативным причисляется инвестирование с минимальными рисками и хорошей ликвидностью.

Еще одна классификация делит инвестиции по уровню прибыли на бездоходные, низко-, средне-, высокодоходные. Также известны автономные инвестиции, не связанные с изменением дохода. В данном случае речь идет о различных государственных инвестициях с огромным сроком освоения, а также инвестиционных вкладах и капиталовложениях, которые выступают прямым следствием новых прогрессивных изобретений.

Обозначенные инвестиции важно уметь отличать от называющихся аналогично по совместимости их выполнения. По такому признаку выделяется автономное инвестирование, которое следует считать независимым. Оно реализуется в общей инвестиционной программе бизнеса независимо от прочих объектов инвестирования. Также известны взаимозависимые инвестиции, последующая эксплуатация или очередность реализации которых имеет зависимость от прочих инвестиционных объектов. При этом взаимоисключающее инвестирование требует от инвестора альтернативного выбора.

Источник

Финансовые инвестиции: характеристика и основные отличия от реальных

Финансовые и реальные инвестиции

Финансовые инвестиции, по сравнению с реальными, являются более ликвидными. Продать акции и прочие ценные бумаги можно очень быстро. К тому же финансовые вложения мобильны: их перенести из одной страны в другую намного проще, чем предприятие или объект недвижимости.

Под словом «финансы» часто подразумевают деньги. Эта трактовка в корне неверна. На самом деле сущность этого термина выражается общественными отношениями, возникающими в процессе распределения доходов на общенациональном уровне.

Исходя из этого определения все вложения средств, осуществляемые физическими и юридическими лицами с целью получения дохода, подразделяются на реальные и финансовые инвестиции. О различии и сходстве этих категорий пойдет речь в статье.

Что такое финансовые инвестиции и чем они отличаются от реальных

Определение инвестиции как вложения средств с целью их роста, справедливо для обоих видов. К получению прибыли действительно стремятся все. Дальше начинаются различия. К реальным инвестициям относятся вложения:

• в создание нового бизнеса;
• в собственное или чужое предприятие с целью повышения его эффективности или расширения (интенсивные и экстенсивные);
• в обучение персонала;
• в финансирование других подобных программ.

Обобщая приведенные примеры, можно сформулировать следующее определение: реальные инвестиции представляют собой вложения средств с целью наращивания основного капитала предприятия.

Они могут принимать различные формы (финансирование научных исследований, обеспечение технологических инноваций, приобретение материальных и нематериальных активов и пр.), представляя собой вложения денег, имущества или прав владения.

При этом инвестор всегда знает, на какие цели расходуется предоставленный им капитал и может требовать отчета о его использовании.

Финансовое инвестирование включает следующие возможные меры, предпринимаемые для получения прибыли:

• приобретение золотовалютных ценностей;
• размещение средств на банковских депозитах;
• покупка ценных предметов, демонстрирующих рост стоимости (тезаврирование);
• операции на фондовом рынке.

Понятие финансовой инвестиции подразумевает вложение свободного капитала не в конкретное предприятие и его активы, а в некий финансовый инструмент, обеспечивающий доходность.

Виды финансовых инвестиций и их характеристики

Классификация финансовых и реальных инвестиций также имеет общие черты. Она проводится по двум признакам.

Наличие посредников. Если инвестор сам решает, во что ему вкладывать средства – инвестиции прямые. В противном случае, когда распоряжение капиталом поручается консалтинговым компаниям или брокерам, они являются косвенными.

Срок вложения. Инвестиции бывают краткосрочными (до года). Считается, что среднесрочные и долгосрочные соответствуют периодам в 3 года и 5 лет, но в реальной жизни эти границы часто размываются.

Помимо общей классификации, существует также деление финансовых инвестиций на стратегические и портфельные.

К стратегическим инвестициям относятся ресурсы, которые могут быть направлены на решение жизненно важных для предприятия задач, связанных с достижением им главенствующего положения на рынке. В этом случае приобретение крупного пакета акций способствует вливанию в оборот фирмы значительных денежных активов. Инвестор, в свою очередь, обоснованно рассчитывает на существенное увеличение стоимости купленных им ценных бумаг.

Портфельная финансовая инвестиция представляет собой выгодное, часто разнонаправленное размещение свободных денег, в частности, с целью защиты их от инфляционного обесценивания. Об этом виде будет рассказано несколько позже.

По характеру действия инвестора различаются следующие формы финансовых вложений:

• Приобретение акций. Основные характеристики этой финансово-инвестиционной технологии – высокая доходность и большие риски.
• Покупка облигаций. Надежность выше, чем у акций, но и доходность ниже. Эмитентами этих ценных бумаг являются государство и крупные корпорации. Они могут направлять средства даже в нефинансовые активы, но соблюдение интереса инвестора гарантируют.
• Вклады в ПИФы (паевые инвестфонды). Такое инвестирование имеет большие преимущества. Как правило, менеджмент ПИФов находиться на высоком уровне, что повышает надежность, да и дивиденды они обещают неплохие.
• Покупка произведений культуры, искусства, раритетов, предметов коллекционирования и пр. Многие примеры стремительного дрожания картин, марок и прочих ценностей демонстрируют высокую эффективность таких вложений, однако для грамотного инвестирования необходимы глубокие знания или привлечение экспертов.
• Вложения в драгоценные металлы. Известно, что золото может подешеветь, однако в среднесрочной и длительной перспективе оно все равно дорожает.
• Опционы и фьючерсы. На сложных биржевых операциях можно неплохо зарабатывать, но для этого нужно быть специалистом.
• Спекуляция валютами. Предвидеть движение плавающих курсов непросто, но и этому можно научиться.

Все виды финансового инвестирования действуют на соответствующих их профилю рынках: фондовом, кредитном, валютном и пр.

Что такое финансово-инвестиционный портфель?

Инвестор начинает свою деятельность с выработки собственной политики. Иными словами, ему следует обозначить свою цель: получить максимальный доход, защитить средства от инфляционного обесценивания или выработать некий средний вариант, сочетающий нормативную прибыльность с минимизацией рисков. Исходя из выбранной концепции, формируется портфель финансовых инвестиций. Под ним понимается совокупность различных доходных вложений.

Мерой риска портфеля является его диверсификация при соблюдении определенной стратегии. Она может выражаться следующими направлениями активности:

• высокий уровень дохода «здесь и сейчас»;
• прибыль в перспективе (средней или дальней);
• минимизация рисков;
• достижение высокой ликвидности портфеля;
• снижение налогового гнета.

Следует отметить, что цели, исходя из которых происходит формирование инвестиционного портфеля, чаще всего взаимно противоречат друг другу. Стремясь заработать как можно больше и быстрее, инвестор вынужден выбирать рискованные объекты финансирования. Стремясь к надежности вложения и гарантиям возвратности, он лишает себя высокой прибыли. Ликвидность вступает в конфликт с налоговыми послаблениями. И так далее.

На мировом финансовом рынке, в зависимости от поставленной генеральной цели, практикуется упрощенное деление инвестиционных портфелей на две категории: направленных на рост котировок или получение дохода.

Портфели роста формируются исходя из биржевой динамики. Они в свою очередь бывают агрессивными, средними и консервативными.

Типичный агрессивный портфель роста предполагает наличие в нем акций молодых быстро развивающихся компаний. Что с ними будет дальше – предсказать трудно, но сейчас они демонстрируют хорошую доходность.

Консервативный подход опирается на стабильность и относительно невысокие дивиденды, характерные для акций и облигаций крупных корпораций. Беспроблемный банковский учет ценных бумаг в этом случае обеспечивает гарантированную ликвидность. Метод практически гарантирует защиту от инфляции, но редко демонстрирует более высокую отдачу.

Понятие «среднего» портфеля роста само себя объясняет. Инвестор балансирует между рисками и доходностью, обычно диверсифицируя вложения по признакам репутации и перспективности. Расчет на то, что если какие-то ценные бумаги подешевеют, то другие компенсируют эти падения увеличением своих котировок.

Портфель дохода создается для того, чтобы инвестор мог регулярно получать дивиденды от своих вложений, желательно при минимальном риске. Уровень ликвидности оценивается по трехступенчатой шкале:

• Акции высоколиквидного портфеля можно продать в любой момент по причине высокого спроса на них.
• В среднеликвидном портфеле содержатся ценные бумаги с разной степенью востребованности на бирже.
• Низкая ликвидность чаще всего обусловлена преобладанием облигаций с отдаленным сроком погашения и других бумаг, купить которые можно практически всегда и не только у этого инвестора.

Другие признаки классификации финансово-инвестиционных портфелей приведены в таблице:

Признак классификации	Название	Характеристики
Инвестиционный период	Краткосрочный	До 12 месяцев
	Долгосрочный	Более года
Условия налогообложения дохода	На общих условиях	Ставки стандартные
	Льготный	Деятельность облагается льготными ставками
Структура	Фиксированный	Соотношение финансовых инструментов не изменяется
	Гибкий	Состав и пропорции существенно меняются
Специализация	Акционный	Состоит из акций. Высокая доходность
	Облигационный	Минимизирует риски, обеспечивает «налоговый щит»
	Вексельный	Высокая надежность
	Международный	Диверсификация валютных рисков
	Депозитный	Высокая ликвидность, минимизация рисков
	Комбинированный	Сочетание разных классов портфелей

Как управлять процессом финансового инвестирования?

Управление финансовыми инвестициями означает принятие решений, направленных на выбор финансовых инструментов, обеспечивающих наивысшую эффективность вложений предприятия, организации или иного инвестора. Компания реализует этот процесс исходя из принятой на ней инвестиционной политики и поставленных целей. План действий включает следующие этапы:

1. Анализируется инвестиционная деятельность за предшествующий период. Принимаются в учет результаты вложений по разным направлениям, сравнивается их доходность и риск, затем из них выделяются наиболее эффективные. Выбираются оптимальные инструменты финансирования, дающие наибольшую отдачу. В случае надобности политика управления инвестициями изменяется.
2. Оценивается возможная сумма средств, направленных на финансовое инвестирование в будущем периоде. Для банков и специализированных корпораций, то есть институциональных инвесторов, она может быть крупной. Предприятия, основная деятельность которых иная, выделяют на эти цели лишь часть своего свободного оборотного капитала (заемные средства используются для финансового инвестирования крайне редко).
3. Выбираются формы финансовых инвестиций исходя из ранее перечисленных вариантов (акции, облигации, вложения в ПИФы, депозиты и пр.), которые предлагает рынок инструментов финансового инвестирования.
4. Затем следует этап формирования финансово-инвестиционного портфеля. Делается это на основе ранее выработанной главной цели (прибыльность, диверсификация, обеспечение ликвидности и пр.) При этом учитываются особенности налогового регулирования инвестиций в финансовые активы, так как высокие фискальные ставки могут нивелировать выгодность вложения.
5. Прогноз результатов инвестиционной деятельности производится после формирования портфеля. Будет лучше, если он составляется на основе пессимистичного сценария возможного развития событий и при этом демонстрирует приемлемую эффективность.

Управление финансовыми инвестициями – процесс перманентный. В случае существенных изменений на фондовом или ином специализированном рынке менеджмент принимает оперативные меры по реструктуризации портфеля. От активов, ставших неэффективными, чаще всего быстро избавляются.

Анализ эффективности финансовых инвестиций

Оценка эффективности финансовых инвестиций производится по тем же принципам, что и любой другой качественный или количественный анализ. В основе лежит рентабельность, то есть отношение полезного результата (дохода) к понесенным затратам (сумме вложений).

Инвестиционное финансирование, тем не менее, имеет ряд специфический черт. Самый простой метод оценки используется при определении эффективности инвестиций в облигации и некоторые виды привилегированных акций, так как они полностью или частично обеспечиваются фиксированными процентами дохода. Сложнее дело обстоит с обычными акциями, так как их курс подчиняется колеблющемуся рыночному соотношению спроса и предложения. Доходность инвестиции в акции рассчитывается по формуле:

Где:
Д – доход за период инвестирования;
ЦП – цена приобретения одной акции;
ЦР – цена реализации одной акции;
Д – дивиденды на одну акцию за период инвестирования;
К – количество данных акций в портфеле.

Рыночный курс акции на фондовой бирже в значительной степени определяется репутацией эмитента и общей динамикой развития фирмы. Его прогнозирование базируется на ожидаемом уровне процентов и их размером в предыдущие периоды. Математические методы оценки доходности вложения также основаны на стратегии инвестора – намерен ли он спекулировать акциями или владеть ими, получая дивиденды. Эффективность инвестиции определяется по формуле:

Где:
Э – эффективность;
ДГ – годовой дивиденд в денежном выражении на одну акцию;
ЦП – цена приобретения одной акции.

Важнейшим показателем, влияющим на прогноз и, как следствие, на принятие решения инвестором о приобретении ценных бумаг предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости покрытия инвестиций. Он отражает отношение суммы собственного капитала и его долгосрочных обязательств к общей цене объекта:

Где:
КФУПИ – коэффициент финансовой устойчивости покрытия инвестиций;
СК – собственный капитал предприятия;
ДО – сумма его долгосрочных обязательств;
ОКП – общий капитал предприятия.

Чем больше значение коэффициента финансовой устойчивости удаляется от условия равновесия, при котором КФУПИ равен 0,7-0,9, тем хуже, причем в любую сторону.

Из формулы понятно, что объект, капитал которого в значительной части представлен заемными средствами, а активы характеризуются низкой ликвидностью, обладает низкой инвестиционной привлекательностью. В этом случае коэффициент уйдет вниз.

С другой стороны, слишком большое значение КФУПИ говорит о неумении менеджмента предприятия привлекать заемный капитал, что должно насторожить потенциального финансового инвестора.

Сравнение финансовых и реальных инвестиций

В конечном счете все сравнения сводятся к вопросу о том, что лучше. Нет оснований предполагать, что финансовые инвестиции во всем превосходят реальные. Обратное тоже не совсем верно. Необходим взвешенный анализ по пунктам.

Общими является стремление и реального, и финансового инвестора к обеспечению надежности. По этому показателю оба вида инвестиций приблизительно равноценны.

Перспективы реального бизнеса в большинстве случаев подлежат объективной оценке. В руках финансового инвестора есть такой важный инструмент обеспечения надежности, как диверсификация источников дивидендов.

Отличия проявляются при оценке других характеристик. Вложение в структуры реальной экономики, как показывает практика, приносят инвестору до 20% годовых. Финансовые рынки демонстрируют более высокие показатели доходности при определенной сноровке и активных операциях. Риски, правда, тоже большие.

Финансовые инвестиции, по сравнению с реальными, являются более ликвидными. Продать акции и прочие ценные бумаги можно очень быстро. К тому же финансовые вложения мобильны: их перенести из одной страны в другую намного проще, чем предприятие или объект недвижимости.

Сопровождение реального бизнеса требует намного больших затрат времени и труда. Финансист в управленческие тонкости не вникает, а по эффективности своего вложения судит по средствам, которые он получает или теряет в результате инвестирования. Иногда чтобы управлять движением многомиллиардных капиталов требуется команда всего из нескольких человек.

Цена вхождения в реальный бизнес намного выше, чем в финансовый. Конечно, размер оборотного капитала имеет значение, но начать биржевую деятельность можно с относительно небольших сумм.

Оборачиваемость активов в реальном секторе экономики зависит от особенностей технологий. Вложив средства, например, в строительство, капиталист знает, что отдачи не получит, пока объект не сдадут в эксплуатацию. Финансист сам устанавливает продолжительность цикла от начала инвестирования до получения дохода.

Кажется, что у финансовых инвестиций плюсов больше, чем у реальных. Однако все они перечеркиваются одним существенным недостатком. Преуспеть на финансовых рынках могут только опытные игроки высокой квалификации, если им повезет. На самом деле преимущества обоих видов инвестиций примерно уравновешиваются.

Опытные инвесторы рекомендуют разделять свободный капитал между реальным и финансовым сектором. При этом если ставится задача быстрого и среднесрочного получения дохода, в финансовые активы вкладывать следует до его половины. Для долгосрочной стратегии лучшие результаты дает вложение 70% капитала в реальный сектор экономики. Оставшимися 30% свободных средств можно оперировать на финансовых рынках с минимальными рисками.

Источник