Финансовые инвестиции как экономическая характеристика

Финансовые инвестиции как средство получения прибыли

Трансформация свободных денежных средств населения и капитала юридических лиц в инвестиции является основной задачей финансового рынка. Кроме прямых инвестиций в объекты реальной экономики, существуют так называемые финансовые инвестиции, в основе которых – привлечение свободного капитала через различные финансовые инструменты.

1 Понятие и характеристика финансовых инвестиций

Финансовые инвестиции относятся к наиболее широко распространенным видам вложений свободного капитала частных и институциональных инвесторов. Они представляют собой операции по приобретению различных финансовых инструментов и ориентированы на получение прибыли. Кроме того, финансовые инвестиции могут преследовать такие цели – контроль над компанией-эмитентом, диверсификация рисков, сохранение капитала.

В условиях рыночной экономики именно на финансовые инвестиции приходится большая часть вложений капитала, что обусловлено более высокой эффективностью использования инвестиционных ресурсов – инвестор может получить большую доходность на вложенный капитал, относительно доходности от операционной деятельности на объектах реальной экономики и товарных рынках.

Характеристика финансовых инвестиций определяется как совокупностью всех инвестиционных инструментов, так и спецификой каждого из них. В целом, можно выделить такие качества инвестиций, как обращение на вторичном рынке, доступность для любого инвестора, возможность портфельной формы инвестирования, высокая волатильность, потенциально высокий уровень доходности, риски снижения доходности и потери инвестиционного капитала, законодательное регулирование процесса.

2 Формы финансовых инвестиций

Различают следующие формы финансового инвестирования:

• Инвестиции капитала в уставные фонды предприятий – эта форма финансового инвестирования позволяет инвестору иметь тесную связь с операционной деятельностью предприятия. По сути, она подменяет реальное инвестирование, однако отличается меньшей капиталоемкостью и большей оперативностью. Как правило, осуществляется для решения конкретных задач, стоящих перед предприятием – выход на новые рынки сбыта, расширение ассортимента продукции, инновационные решения, другие направления стратегического развития предприятия. Основной целью инвестора в этом случае является не столько высокий доход, сколько финансовое влияние на предприятии для формирования возможности стабильного получения своей доли операционной прибыли.
• Вложение капитала в различные доходные виды инструментов денежного рынка. Такая форма финансового инвестирования предусматривает эффективное использование денежных активов предприятия, которые временно свободны и не задействованы в производственно-хозяйственном цикле. Наиболее распространённым видом этой формы инвестирования является депозит в коммерческих банках.
• Вложение капитала в различные доходные инструменты фондового рынка. Эта наиболее массовая форма характеризуется вложением капитала в ценные бумаги, свободно обращающиеся на фондовых рынках. Популярность инвестиций в ценные бумаги и производные от них инструменты (деривативы) обусловлена наличием большого перечня инструментов, высокой потенциальной доходностью, множеством инвестиционных стратегий и различной длительностью временных периодов инвестирования.

3 Поговорим об инструментах инвестирования

Типологическими признаками классификации выступают виды инвестиционных активов, в которые осуществляются финансовые инвестиции. К основным финансовым активам можно отнести:

• долевые ценные бумаги (акции различных видов, инвестиционные сертификаты). Подробно ознакомиться со спецификой этих активов можно здесь (статья «Долевые ценные бумаги»);
• долговые ценные бумаги (облигации, сертификаты ПИФов, векселя, чеки, банковские сертификаты). Основным финансовым активом этой группы являются, безусловно, корпоративные облигации. Вы можете получить информацию о них в статье «Корпоративные облигации».
• деривативы (фьючерсные контракты, биржевые опционы). Целью их обращения на рынке является получение прибыли из колебаний цен того или иного биржевого актива.

Главными особенностями производных инвестиционных инструментов являются: формирование цены на основе цены биржевого актива, в качестве которого выступают ценные бумаги; форма их обращения на рынке аналогична обращению ценных бумаг; четко ограниченный период существования; торговля ими позволяет получать прибыль при минимальном размере депозита, поскольку используется кредитное плечо.

Фьючерсные контракты – это стандартные биржевые соглашения между двумя сторонами о покупке или продаже оговоренного базисного актива определённого количества по заранее установленной цене в обусловленном месте. Отличительными чертами этого инструмента являются:

• биржевой характер контракта;
• стандартизация всех параметров, за исключением цены;
• наличие механизма прекращения обязательств по фьючерсному контракту любой из сторон досрочно;
• полная гарантия исполнения всех обязательств, предусмотренных контрактом, которая осуществляется биржей.

В зависимости от базового актива, различают несколько видов фьючерсов: процентные (государственные облигации), валютные, фьючерсы на акции, индексы фондового рынка, товары. Опционные контракты – это производные финансовые инструменты, базовым активом которых выступают различные финансовые инструменты. Диапазон базисных активов опционов по сравнению с фьючерсными контрактами значительно шире.

Свободнообращающийся биржевой опцион (опционный контракт) – это стандартный биржевой договор, который предоставляет право (но не обязательство) на покупку или продажу фьючерсного контракта или биржевого актива по заранее оговоренной цене в течение установленного периода с уплатой за это право премией. То есть суть опционных контрактов заключается в том, что они предоставляют возможность выбора для одной из сторон – исполнить или отказаться от исполнения контракта.

По срокам исполнения различают американский тип опциона – он может быть исполнен в любой момент времени до окончания срока действия, и европейский тип – опцион, который исполняется лишь по дате окончания срока действия контракта.

Основные преимущества опционов заключаются в следующем:

• наличие широкого выбора торговых стратегий;
• высокая рентабельность торговли опционами – уплаченная за опцион небольшая премия может принести в благоприятном случае прибыль, исчисляемую сотнями процентов по отношению к премии;
• минимизация риска при покупке опциона (величина премии);
• возможность торговать биржевыми опционами так же, как и фьючерсами, но при этом в процессе торговли можно менять первоначальную стратегию.

Тем, кто планирует торговать финансовыми инструментами, следует не забывать, что потенциально высокая доходность этого процесса сопровождается чрезвычайно высокими рисками.

4 Классификация по ряду признаков

Финансовые инвестиции классифицируются по целому ряду признаков:

По характеру участия в инвестиционном процессе:

• прямые (инвестор вкладывает деньги непосредственно в уставный фонд предприятия, или пополняет оборотные средства компании);
• косвенные (инвестиции осуществляются через институт финансовых посредников – инвестиционные фонды и компании, коммерческие банки).

По периоду инвестирования финансовые инвестиции делятся на:

• краткосрочные инвестиции – на период менее одного года;
• среднесрочные инвестиции – на срок от одного до трех лет;
• долгосрочные инвестиции – на период более трех лет.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие финансовые инвестиции:

• безрисковые – реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода отсутствует, и получение прибыли практически гарантировано;
• низкорисковые – инвестиции в объекты или финансовые активы, риск по которым оценивается ниже среднерыночного уровня;
• среднерисковые – вложение капитала в объекты или финансовые инструменты, риск по которым оценивается, как средний по рынку;
• высокорисковые – вложение капитала в объекты, уровень риска которых оценивается выше среднерыночного;
• спекулятивные – инвестиции в наиболее рисковые активы для получения максимального дохода.

5 Инвестиционный портфель как форма управления финансовыми инвестициями

Под инвестиционным портфелем подразумевается совокупность финансовых инструментов, в которые вложены денежные средства частного инвестора в соответствии с целями, задачами и стратегическими установками инвестора. В зависимости от цели вложения капитала, выделяют портфель дохода, роста и портфель минимизации инвестиционных рисков.

Портфель роста ориентирован на увеличение его рыночной стоимости, что осуществляется включением в него финансовых инструментов, цена которых на рынке имеет тенденцию к стабильному росту. Риск по такому портфелю очень высокий. Портфель дохода формируется за счет инвестиционных инструментов, которые обеспечивают высокие текущие доходы при среднем уровне риска.

Портфель минимизации рисков обеспечивает инвестору надежную защиту от инфляции, а его финансовые инструменты при невысоком уровне дохода имеют высокую ликвидность. В зависимости от стратегии инвестирования, различают агрессивный инвестиционный портфель с высоким риском, взвешенный портфель с умеренным риском и консервативный низкорисковый инвестиционный портфель.

Каждый тип инвестиционного портфеля соответствует определенной инвестиционной стратегии и имеет свою специфику управления им. Уменьшить портфельные риски инвестор может путем диверсификации инвестиционного портфеля по разным его составляющим – видам ценных бумаг, срокам погашения, их эмитентам, отраслям экономики.

Правильно сформировать инвестиционный портфель – достаточно сложная задача, и делать это самостоятельно можно лишь при наличии определенной квалификации и опыта работы.

В дальнейшем инвестор на регулярной основе должен проводить оценку финансовых показателей каждого из инструментов портфеля. И в случае значимых изменений рыночной конъюнктуры или при получении доходности по тому или иному инструменту ниже прогнозируемого уровня проводить его балансировку, то есть вносить изменения: продавать неэффективные и покупать новые инвестиционные инструменты.

Управление инвестиционным портфелем тоже относится к непростым процессам и требует постоянного анализа как фондового рынка в целом, так и отдельных его инструментов. При отсутствии навыков анализа рынка и опыта управления инвестиционным портфелем это следует поручить профессиональному управляющему.

Таким образом, финансовые инвестиции через инструменты фондового рынка формируют канал, который позволяет свободным денежным средствам превращаться в инвестиции. При этом соблюдаются интересы всех участников этого процесса – как инвесторов, так и компаний-эмитентов.

Источник

Финансовые инвестиции как экономическая характеристика

ЛЕКЦИЯ № 1. Сущность, определение, классификация и виды инвестиций

1. Сущность и определение инвестиций

Инвестиции – это вложения капитала субъекта во что-либо для увеличения впоследствии своих доходов.

Необходимым звеном процесса является замена изношенных основных средств новыми. Вместе с тем расширение производства может осуществляться только за счет новых вложений, направленных не только на создание новых производственных мощностей, но и на совершенствование старой техники или технологий. Именно это и составляет экономический смысл инвестиций.

Инвестиции рассматриваются как процесс, отражающий движение стоимости, и как экономическая категория – экономические отношения, связанные с движением стоимости, вложенной в основные фонды.

Совокупность затрат – это долгосрочное вложение капитала в различные области экономики, реализуется в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, а также в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения дохода. Само понятие «инвестиции» означает вложения капитала в отрасли экономики не только на предприятии, но и внутри страны и за границей.

Инвестиции – это откладывание денег на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше получить в будущем. Одна из частей инвестиций – потребительские блага, они откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов).

А вот ресурсы, которые направляются на расширение производства (приобретение зданий, машин и сооружений) – это уже другая часть инвестиций.

2. Классификация и виды инвестиций

Инвестиции делятся на:

1) интеллектуальные направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;

2) капиталообразующие – затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;

3) прямые – инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, имеющими право на участие в управлении предприятием и полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10 % акций или акционерного капитала предприятия;

4) портфельные – не дающие право вкладчикам влиять на работу фирм и компаний, вкладываемые в долгосрочные ценные бумаги, покупку акций;

5) реальные – долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;

6) финансовые – долговые обязательства государства;

7) тезаврационные – так называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, а также в предметы коллекционного спроса.

Общей специфической чертой этих инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним.

Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих объектов инвестирования, т. е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.

Долгое время в нашей стране тезаврационный вид инвестиций представлял практически единственную возможную форму инвестирования, и до сих пор для многих инвесторов остается основным способом хранения и накопления капиталов.

Признаками инвестиций являются:

1) осуществление вложений инвесторами, которые имеют собственные цели;

2) способность инвестиций приносить доход;

3) целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

4) определенный срок вложения средств;

5) использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся в процессе осуществления спросом, предложением и ценой.

По характеру формирования инвестиций в современной макроэкономике принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Образование нового капитала, независимо от нормы процента или уровня национального дохода, называется автономными инвестициями.

Появление автономных инвестиций связано с внешними факторами – инновациями (нововведениями), главным образом связанными с техническим прогрессом. Некоторую роль в этом появлении играют расширение внешних рынков, прирост населения, а также перевороты и войны.

Примером автономных инвестиций можно назвать инвестиции государственных или общественных организаций. Они связаны со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т. д.

Образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов попадает под индуцированные инвестиции.

Первый толчок росту экономики дают автономные инвестиции, вызывая эффект мультипликации, а уже являясь результатом возросшего дохода, индуцированные инвестиции приводят к его будущему росту.

Было бы неправильно связывать рост национального дохода только с производственными инвестициями.

Несмотря на то что они непосредственно определяют увеличение производственных мощностей и выпуска продукции, все-таки следует отметить, что на этот рост оказывают значительное, хотя и косвенное воздействие также и инвестиции в сферу нематериального производства, причем общемировая тенденция состоит в том, что их значение в дальнейшем увеличении экономического потенциала возрастает.

Средства, предназначенные для инвестирования, в основном выступают в форме денежных средств.

Есть расходы, связанные с основными средствами, которые четко разделяются на категории относящихся либо к капитальным затратам, либо к обычным производственным расходам.

К капитальным затратам обычно относятся:

1) дополнения: новые основные средства, которые увеличивают производственные мощности без замены существующего оборудования;

2) обновление или замена оборудования, приобретенного для замены тех же основных средств, приблизительно такой же мощности;

3) усовершенствование или модернизация капитальных затрат, ведущие к фактической замене или изменению основных средств.

К производственным затратам относятся: содержание и ремонт, амортизация, страхование, налоги, собственность.

Инвестиции реализуются путем кредитования, прямых затрат денежных средств, покупки ценных бумаг.

С финансовой точки зрения, целью анализа капитальных вложений является избежание ненужных капитальных затрат путем соответствующего планирования и составления бюджета капитальных затрат. Для этого необходимы: постоянное обновление средств производства, выявление потребности в замене или усовершенствовании оборудования.

Не стоит ждать, даже если оно может работать еще несколько лет, окончательный износ основных средств может быть опасным.

Чрезвычайно важно иметь средства для того, чтобы финансировать капитальные затраты, не угрожая долгосрочным финансовым планам предприятия.

Инвестиционные ресурсы – это все произведенные средства производства. Все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовая сеть, используемая в производстве товаров и услуг, и доставка их к конечному потребителю.

Инвестиционные товары (средства производства) отличаются от потребительских. Последние удовлетворяют потребности непосредственно, а первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров.

Имея в виду деньги, которые используются для закупки машин, оборудования и других средств производства, менеджеры часто говорят о «денежном капитале». Реальный капитал – это экономический ресурс, деньги или финансовый капитал, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности. Фактически инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается богатство.

1) по объемам вложений:

2) по срокам вложений:

3) по цели инвестирования:

4) по сфере вложений:

5) по формам собственности на инвестиционные ресурсы:

а) внутри страны;

По срокам вложений выделяют кратко-, средне– и долгосрочные инвестиции.

Для краткосрочных инвестиций характерно вложение средств на период до одного года.

Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на три и более.

По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции. Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

Государственные инвестиции – это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

Они осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

К основным инвестициям относятся вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Под собственными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Внутренние (национальные) инвестиции включают вложение средств внутри страны.

Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств за рубежом нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики, такие как: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, оптовая и розничная торговля, общественное питание и пр.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяются на валовые и чистые.

Валовые инвестиции – направляются на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Они складываются из амортизации, которая представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до прежнего уровня, предшествовавшего производственному использованию, и из чистых инвестиций т. е. вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновления и усовершенствования действующих производственных мощностей.

На микроуровне инвестиции играют очень важную роль. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и увеличения прибыли хозяйствующего субъекта.

Значительная часть инвестиций направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, в охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемой в них техники и технологий, осуществление инноваций. Есть инвестиции, вкладываемые в человека и человеческий капитал. Это вложение инвестиций преимущественно в образование и здравоохранение, на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни.

Эффективность использования инвестиций в значительной мере зависит от их структуры.

Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлению использования, по источникам финансирования и т. д.

Прибыльность – вот важнейший структурообразующий критерий, который определяет приоритетность инвестиций.

Негосударственные источники инвестиций направлены на прибыльные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. При этом сферы экономики с малой прибыльностью вложенных средств остаются не до конца инвестированными.

Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции, недостаточное же – к дефляции.

Эти крайности экономической политики регулируются с помощью эффективной стратегии в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий, осуществляемых правительством.

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а следовательно, и в обеспечении определенных темпов экономического роста.

В представлении общественного воспроизводства как системы производства, обмена и потребления инвестиции касаются первого этапа производства и составляют материальную основу его развития.

3. Реальные и финансовые инвестиции

Финансовые инвестиции – это покупка ценных бумаг, а реальные инвестиции – вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.

При реальных инвестициях главным условием достижения намеченных целей оказывается использование соответствующих внеоборотных активов для производства продукции и последующей ее реализации.

Сюда относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для изъятия прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия.

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера.

Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы.

Инвестиционная программа предполагает выбор эффективных инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов.

Постановка инвестиционных целей является первым и определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования. Финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические финансовые инвестиции должны помогать претворению в жизнь стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции.

Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном предприятия из смежных отраслей. Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств.

Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов или доходные виды фондовых инструментов.

Последний вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка.

От финансового менеджера в этом случае требуется хорошее знание состава фондового рынка и его инструментов.

К финансовым инвестициям относятся вложения:

1) в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;

2) в иностранные валюты;

3) в банковские депозиты;

4) в объекты тезаврации.

Финансовые инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала, большая их часть – непроизводительное вложение капитала.

В рыночном хозяйстве в структуре финансовых инвестиций преобладают частные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой важный инструмент дефицитного финансирования (использование государственных займов для покрытия бюджетного дефицита).

Инвестирование в ценные бумаги может быть индивидуальным и коллективным. Индивидуальное инвестирование – это приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже или внебиржевом рынке.

Коллективное инвестирование же характеризуется приобретением паев или акций инвестиционных компаний или фондов.

Инвестирование в ценные бумаги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием.

Это касается всех видов сделок, осуществляемых при операциях с ценными бумагами, а также видов самих ценных бумаг.

Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным.

Инвестиции в иностранные валюты – один из наиболее простых видов инвестирования.

Он весьма популярен среди инвесторов, особенно в условиях стабильной экономики и невысоких темпов инфляции.

Существуют следующие основные способы вложения средств в иностранную валюту:

1) приобретение наличной валюты на валютной бирже;

2) заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж;

3) открытие банковского счета в иностранной валюте;

4) покупка наличной иностранной валюты в банках и обменных пунктах.

Безусловными достоинствами инвестиций в банковские депозиты являются простота и доступность этой формы инвестирования, особенно для индивидуальных инвесторов.

Финансовые инвестиции, выступая относительно самостоятельной формой инвестиций, в то же время являются еще и связующим звеном на пути превращения капиталов в реальные инвестиции.

Поскольку основной организационно-правовой формой предприятий становятся акционерные общества, развитие и расширение производства которых осуществляется с использованием заемных и привлеченных средств (выпуска долговых и деловых ценных бумаг), финансовые инвестиции формируют один из каналов поступления капиталов в реальное производство.

При учреждении и организации акционерного общества, в случае увеличения его уставного капитала, сначала происходит выпуск новых акций, после чего следуют реальные инвестиции. Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе.

Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций.

К реальным инвестициям относятся вложения:

1) в основной капитал;

2) в материально-производственные запасы;

3) в нематериальные активы.

В свою очередь вложения в основной капитал включают капитальные вложения и инвестиции в недвижимость.

Капитальные вложения осуществляются в форме вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание воспроизводства основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкций, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства.

В соответствии с принятой в мире классификацией под недвижимостью подразумевается земля, а также все, что находится над и под поверхностью земли, включая все объекты, присоединенные к ней, независимо от того, имеют ли они природное происхождение или созданы руками человека.

Под влиянием научно-технического прогресса в формировании материально-технической базы производства повышается роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников.

Поэтому в современных условиях затраты на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и прочее по сути, являются производительными и в ряде случаев включаются в понятие реальных инвестиций.

Отсюда в составе реальных инвестиций выделяется третий элемент – вложения в нематериальные активы.

К ним относятся: право пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права, привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, проектно-изыскательские работы и т. п.

4. Краткосрочные и долгосрочные инвестиции

Долгосрочные инвестиции вкладываются на период от трех и более лет, краткосрочные на период от одного года. Эффективное управление всеми сферами деятельности предприятия обеспечивает успешное развитие в условиях разумной конкуренции. Это напрямую касается также сложного процесса долгосрочного инвестирования.

Как известно, правильное и быстрое осуществление мероприятий в этой области позволяет предприятию не только не потерять основные преимущества в борьбе с конкурентами за удержание рынка сбыта своих товаров, но и совершенствовать технологии производства, а следовательно, обеспечивает дальнейшее эффективное функционирование и рост прибыли.

В рамках единого стратегического плана, разработанного для того, чтобы обеспечить проведение генеральной концепции, осуществляются все основные функции управления.

Значение стратегического планирования нельзя переоценить. Управление такими сферами деятельности, как производство, сбыт, инвестирование, требует согласованности с общей целью (генеральной концепцией развития), стоящей перед предприятием.

Распределение ресурсов, отношения с внешней средой (знание рынка), организационная структура и координация работ различных подразделений в одном направлении позволяет предприятию достичь поставленных целей и оптимально использовать имеющиеся средства.

Выбор путей инвестиционного развития в рамках единого стратегического плана является непростой задачей. Достижение поставленных целей связано с разработкой и реализацией специальных стратегий.

Стратегия долгосрочного инвестирования является одной из них. Это довольно сложный процесс, так как множество внутренних и внешних факторов по-разному воздействуют на финансово-экономическое состояние предприятия.

Оценка эффективности капитальных вложений требует решения целого ряда различных проблем. Но и выбор стратегии долгосрочного инвестирования может осуществиться только после проведения тщательных исследований, обеспечивающих принятие оптимального варианта управленческих решений. Такой подход на первом этапе стратегического планирования заставляет шире и разностороннее смотреть на использование различных аналитических приемов и моделей, обосновывающих принятие конкретного стратегического направления.

Все большую популярность в последнее время приобретает построение моделей, способствующих оценке перспектив инвестиционного развития предприятий.

Моделирование позволяет менеджерам отбирать наиболее характерные свойства, структурные и функциональные параметры объекта управления, а также выделить его главные взаимосвязи с внешней и внутренней средой предприятия.

Основными задачами моделирования в сфере финансово-инвестиционной деятельности являются отбор вариантов управленческих решений, прогнозирование приоритетных направлений развития и выявление резервов повышения эффективности предприятия в целом.

Широкую популярность в долгосрочном инвестировании получило использование различного рода матриц, построение и анализ моделей исходных факторов систем.

Под производственно-экономическим потенциалом подразумевается наличие соответствующих современному уровню технического развития основных фондов и технологий, достаточного объема собственных оборотных средств, высококвалифицированного управленческого и производственного персонала, а также достаточной величины собственных финансовых ресурсов и возможности свободного доступа к заемным средствам финансирования.

Выделяется три показателя, на основании которых выбирается инвестиционная стратегия: производственно-экономический потенциал предприятия, привлекательность рынка и характеристики качества выпускаемого продукта (работ, услуг). Каждый из них является комплексным показателем.

Каждая конкретная ситуация предполагает определенную линию поведения при долгосрочном инвестировании.

Если оценивать их по общим признакам, таким как объем капиталовложений, виды воспроизводства основных фондов, время инвестирования, степень приемлемого риска и некоторым другим, то предлагается выделять пять возможных стратегий долгосрочного инвестирования:

1) агрессивное развитие (активный рост);

2) умеренный рост;

3) совершенствование при неизменном уровне роста;

4) сдерживание спада и разработка новых продуктов;

5) активное перепрофилирование или ликвидация.

Стратегия умеренного роста позволяет предприятиям несколько снизить темпы своего развития и роста производственных объемов. Теперь не требуется в относительно короткие сроки значительно наращивать свой производственный потенциал. Если данный рынок уже сформирован, то предприятие, как правило, должно вкладывать инвестиции в поступательное расширение своей деятельности, а также выделять средства на повышение своих конкурентных преимуществ, в частности на улучшение качественных характеристик своей продукции, на сферу обслуживания, что тоже пойдет на пользу в конкурентной борьбе.

Источник