Финансирование инвестиций за счет заемных финансовых средств

Электронная библиотека

С учетом изложенных требований предприятие устанавливает лимит ис­пользования заемных средств в своей инвестиционной деятельности.

Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основы­вается на инвестиционных целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные инвестиционные ресурсы в основном привлекаются для расширения объема собственных основ­ных средств и формирования недостающего общего объема инвестицион­ных ресурсов.

На краткосрочный период заемные инвестиционные ресурсы привлека­ются для всех остальных инвестиционных целей их использования. Расчет необходимого размера заемных инвестиционных ресурсов в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целе­вых направлений их предстоящего использования. Цель этих расчетов – установление сроков использования привлекаемых заемных инвестиционных ресурсов для оптимизации соотношения долго- и крат­косрочных их видов. В процесс этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных инвестиционных ресурсов.

Полный срок использования заемных инвестиционных ресур­сов представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода:

1) срок полезного использования – это период времени, в те­чение которого предприятие непосредственно использует предостав­ленные заемные средства в своей инвестиционной деятельности;

1) льготный (грационный) период – это период времени с мо­мента окончания полезного использования заемных инвестиционных ресурсов до начала погашения долга. Служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

2) срок погашения – это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по использу­емым заемным инвестиционным ресурсам. Показатель использу­ется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осу­ществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных инвестиционных ресурсов, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного сро­ка использования заемных инвестиционных ресурсов осуществляется исходя из целей их использова­ния и сложившейся на кредитном рынке практике установления льгот­ного периода и срока погашения.

Средний срок использования заемных инвестиционных ресур­сов представляет собой средний расчетный период, в течение которо­го они находятся в использовании на предприятии, и определяется по формуле:

где СС_з – средний срок использования заемных инвестиционных ресурсов; СП_з – срок полезного использования заемных инвестиционных ресурсов; ЛП – льготный (грационный) период; ПП – срок погашения.

Средний срок использования заемных инвестиционных ресурсов определяется:

· по каждому целевому направлению привлечения этих средств;

· по объему их привлечения на кратко- и долгосрочной основе;

· по привлекаемой сумме заемных инвестиционных ресурсов в целом.

Соотношение заемных инвестиционных ресурсов, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе, может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения.

Следует обеспечить минимизацию стоимости привлечения инве­стиционных ресурсов из различных источников. На этом этапе фор­мирования политики последовательно решаются задачи определения форм привлечения необходимого капитала (в первую очередь, заемных финансовых ресурсов), определения состава основных кредиторов и формирования эффективных условий привлечения кредитов.

Формы привлечения заемных инвестиционных ресурсов пред­приятия дифференцируются в разрезе финансового кредита; товар­ного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных инвестиционных ресурсов предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей инвестиционной деятельности.

Состав основных кредиторов предприятия определяется фор­мами привлечения заемных инвестиционных ресурсов.

Основными кре­диторами предприятия являются обычно его поставщики капитальных товаров, сырья, материалов и т.п., с которыми установлены длитель­ные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляю­щий его расчетно-кассовое обслуживание.

Формирование эффективных условий привлечения кредита осу­ществляется по следующим основным параметрам:

· сроку предостав­ления кредита;

· ставке процента за кредит;

· условиям выплаты сум­мы процента;

· условиям выплаты основной суммы долга;

· прочим условиям, связанным с получением кредита.

Срок предоставления кредита является одним из определяющих условий его привлечения. Оптимальным считается срок предоставления кредита, в течение которого полностью реализуется цель его привлече­ния (например, товарный кредит – на период полного использования сырья, материалов и т.п.).

Размер ставки процента за кредит является определяющим усло­вием при оценке его стоимости. По товарному кредиту он принимается при оценке в размере ценовой скидки продавца за осуществление немедленного расчета за поставленную продукцию, выраженную в го­довом исчислении. Условия выплаты суммы процента характеризуются порядком этой выплаты, который сводится к трем принципиальным вариантам:

1) выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита;

2) выплате суммы процента равномерными частями;

3) выплате всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга (при погашении кредита).

При про­чих равных условиях предпочтительным является третий вариант.

Условия выплаты основной суммы долга характеризуются пре­дусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трем вариантам:

1) частичному возврату основной суммы долга в течение общего периода функционирования кредита;

2) полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита;

3) возврату основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита.

При прочих равных условиях третий вариант является для предприя­тия предпочтительней.

В процессе минимизации стоимости привлечения различных форм финансового кредита используется специальный показатель – «грант-элемент», позволяющий сравнивать стоимость привлечения финансо­вого кредита на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на финансовом рынке (соответственно на рынке денег или рынке капитала в зависимости от продолжительности кредитного пери­ода). Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

где ГЭ – показатель грант-элемента, характеризующий размер откло­нений стоимости конкретного финансового кредита на ус­ловиях, предложенных коммерческим банком, от среднеры­ночной стоимости аналогичных кредитных инструментов, %; ПР – сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале (n) кредитного периода; ОД – сумма амортизируемого основного долга в конкретном ин­тервале (n) кредитного периода; БК – общая сумма банковского кредита, привлекаемого предприя­тием; i – средняя ставка процента за кредит, сложившаяся на финан­совом рынке по аналогичным кредитным инструментам, вы­раженная десятичной дробью; n – конкретный интервал кредитного периода, по которому осу­ществляется платеж средств коммерческому банку; t – общая продолжительность кредитного периода, выраженная числом входящих в него интервалов.

Поскольку грант-элемент сравнивает отклонение стоимости привле­чения конкретного кредита от среднерыночной, выраженное в процентах к сумме кредита, его значения могут быть как положи­тельными, так и отрицательными. Ранжируя значения грант-элемента, можно оценить уровень эффективности условий привлечения финансового кредита предприятием в соответствии с предложениями отдельных коммерческих банков. Далее следует оптимизировать структуру капитала, используемого в инвес­тиционном процессе по отдельным его стадиям, что направлено на обеспечение финансовой устойчивости предприя­тия при осуществлении им инвестиционной деятельности.

Срочно?
Закажи у профессионала, через форму заявки
8 (800) 100-77-13 с 7.00 до 22.00

Источник

Методы финансирования инвестиций

Методы финансирования инвестиций

Для различных институтов нашего общества: для государства, финансово – кредитных учреждений, малого предпринимательства, крупных фирм и госкорпораций, ну а также для населения в целом инвестиционные процессы, происходящие в стране, регионах оказывают колоссальный социально – экономический эффект. Еще одним важным эффектом от инвестиционных вложений является получение прибыли.

Финансировать инвестиции могут не только сторонние инвесторы, желающие вложиться в перспективный стартап или приобрести пакет ценных бумаг, чтобы диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Существуют и другие методы инвестирования.

Финансирование инвестиций за счет собственных средств

Предприятия различных форм собственности, малое и среднее предпринимательство, крупные корпорации могут не привлекать дополнительных инвесторов, если в обращении имеется большая сумма собственных денежных средств. То есть предприятия могут самоинвестировать производство, высокопрогрессивные технологии, закупать оборудование, вкладывать средства в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки.

№№	Источники собственных инвестиционных ресурсов
1	уставный капитал фирмы
2	чистая прибыль
3	отчисления на амортизацию
4	специально создаваемые фонды
5	резервные фонды
6	сумма страховых возмещений, выплаченных страховыми компаниями

Собственными источниками денежных средств – инвестиционных ресурсов являются: уставный капитал фирмы, чистая прибыль, отчисления на амортизацию, специально создаваемые фонды, резервные фонды, также это может быть сумма страховых возмещений, выплаченных страховыми компаниями.

Источники собственных инвестиционных ресурсов

Предприятия могут вкладывать не только имеющиеся (внутренние) ресурсы, но и привлекать извне собственные средства. Например, что касается акционерных обществ, то они могут привлекать дополнительные инвестиционные ресурсы посредством эмиссии дополнительного пакета акций. На самом деле, это очень выгодный способ привлечения денежных средств в уставный капитал общества, так как ни через год, ни через 10 лет предприятие не будет обязано вернуть деньги за приобретенные акции, т.е. погасить их. Но не стоит забывать об условии, что по акциям у фирмы-эмитента имеются обязательства по выплате дивидендов-процентов с прибыли акционерного общества.

Методы инвестирования предприятия посредством собственных средств

Уставный капитал – денежный фонд, создаваемый собственниками предприятий различных форм собственности при регистрации фирмы. Его минимальный размер утверждается законодательством, фиксируется в учредительных документах фирмы. Также уставный капитал может быть не только в виде денежных средств, но и в виде нематериальных активов.

Добавочный капитал – отражает прирост стоимости внеоборотных активов, полезный срок использования которых превышает год.

Решением учредителей предприятия может быть образован резервный фонд, который будет пополняться систематически в виде отчислений с чистой прибыли предприятия. Он аккумулируется, пока не достигнет запланированного уровня. Накопленные средства резервного фонда можно использовать только на оговоренные цели, нужды, например, для покрытия убытков предприятия.

Чистая прибыль – рассчитывается как разница между ценой, по которой реализуется товар, и его себестоимостью.

Чистая прибыль — расчет

Финансирование инвестиций за счет заемных средств

Также методом финансирования инвестиций являются заемные средства. Заемные ресурсы привлекаются предприятием на условиях того, что они будет возвращены в срок, за пользование заемными средствами придется заплатить. В данном случае деньги выступают как товар, который покупается, имеет определенную стоимость, подлежащую уплате.

Привлечение заемного капитала, обычно, осуществляется в виде кредитов и заимствований. Помимо того, что за заемные ресурсы нужно платить, существует масса выгод для предприятия, например, при использовании заемных средств их величина включается в себестоимость продукции, это прямо пропорционально уменьшает налогооблагаемую базу предприятия, что носит название «налоговый щит». Также учредителям предприятия не придется волноваться, что кто-то сможет отнять бразды правления посредством покупки большого пакета акций, так как не придется эмитировать акции, использую заемные средства.

Конечно, есть и обратная сторона, платить за заемный ресурс придется. Для получателя кредита, займа полученные средства именуются как кредиторская задолженность, т.к. имеются обязательства перед кредитором. А для кредитора такая задолженность именуется дебиторской.

Еще одним минусом использования заемных средств является то, что плата за ресурсы сокращает доходы от инвестиций и повышает риск банкротства предприятия.

Финансирование инвестиций за счет привлеченных средств

Еще одним методом финансирования инвестиций являются привлеченные средства.

К привлеченным средствам относится доход предприятия, получаемый посредством эмиссии акций, облигаций, посредством привлечения паев (паевое участие) в уставной капитал предприятия, также сюда включаются государственные дотации и субсидии, которые являются безвозмездными и предоставляются на какие – то конкретные цели, носят целевой характер.

Лизинг как метод финансирования инвестиций

Все большую популярность набирает такой метод финансирования инвестиций, как лизинг.

Лизинг как метод финансирования инвестиций

Лизинг представляет собой все тот же займ, только предоставляемый не в виде денежных средств, а в материальной форме. Лизинг, как правило является долгосрочным займом и погашается в рассрочку.

Это очень удобный способ инвестирования в оборотный капитал предприятия, например, когда необходимо ввести в оборот дорогостоящую технику, предприятие заключает договор лизинга с лизингодателем, после чего последним предоставляется в пользование необходимая техника. Предприятие – лизингополучатель, в свою очередь, должен погасить стоимость полученной техники с учетом платы за ресурс в виде процентов. После погашения рассрочки объект договора лизинга, в данном случае дорогостоящая техника, переходит в собственность лизингополучателя.

Лизинг предоставляет его получателю массу преимуществ:

• как правило, он дешевле, чем кредитные ресурсы;
• он позволяет снизить налогооблагаемую базу, т.к. текущие платежи по его погашению относят на себестоимость производимой продукции;
• он также позволяет обновить материально – техническую и технологическую базу предприятия без больших единовременных вложений.

Финансирование инвестиций за счет капитала венчурных фондов

Финансирование инвестиций за счет капитала венчурных фондов

Венчурные фонды – сравнительно новый метод финансирования инвестиций. Средства венчурных фондов являются строго целевыми. Как правило, они предоставляются малым и средним предприятиям бизнеса (чаще реальному сектору экономики) на запуск, развитие высокотехнологичных проектов, способных приносить сверхприбыль.

Чтобы получить средства из венчурного фонда необходимо обосновать все преимущества и рыночный потенциал финансируемого проекта, т.к. венчурный фонд также заинтересован в получении части прибыли от реализации проекта.

Франчайзинг как метод финансирования инвестиций

Очень прогрессивным в последнее время становится такой способ финансирования инвестиций, как франчайзинг. Он предполагает передачу или продажу всем известной фирмой лицензии на осуществление деятельности от ее имени, точнее под ее товарным знаком, за определенную плату.

Наибольшее распространение услуги франчайзинга получили в таких отраслях как общепит, гостиничный бизнес, автоуслуги.

Основным преимуществом такого способа финансирования инвестиций является возможность быстро и без риска привлекать большое количество средств, получаемых от приобретателей лицензий (франшиз).

Для самих инвесторов, тех, кто приобретает франшизы, также есть масса преимуществ от вложений, например, они получают возможность работать под известным, узнаваемым брендом, продукцию или услуги которого не нужно пиарить, искать способы привлечения клиентов.

Понравилась статья?
Сохраните, чтобы не потерять!

Источник