Фазы жизненный цикл инвестиций

4 стадии жизненного цикла инвестиционного проекта

Инвестиционные проекты — самостоятельные или входящие в инвестиционную программу -имеют свой жизненный цикл. Эта характеристика нужна инвесторам для оценки инвестиционной привлекательности и принятия решения о финансировании проекта.

Вкладывая деньги, инвестор должен быть уверен, что идея принесет прибыль. Для этого важно знать, сколько времени будет продолжаться проект, какие нужно провести работы, сколько на это уйдет денег.

Жизненный цикл инвестиционного проекта — что это

Жизненный цикл инвестиционного проекта – это интервал времени от идеи проекта до его полной ликвидации. Это основное понятие для анализа финансирования, которое позволяет принимать грамотные решения, связанные с организацией, развитием и окончанием проекта.

Инвестпроект проходит четыре последовательные фазы: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную и период ликвидации. Рассмотрим каждую стадию подробно.

Первая фаза инвестиционного проекта — прединвестиционная

Прединвестиционная фаза – самый важный период осуществления проекта. Это время от появления идеи до принятия решения о ее реализации. Инициаторы проекта выбирают один или несколько вариантов инвестирования. Для этого нужно сравнить эффективность и рискованность каждого и оценить имеющиеся ресурсы.

На этом этапе оценивается состоятельность идеи в финансовом, организационном, техническом и экономическом плане. Обычно эта фаза проходит без участия инвесторов.

Инициаторы проекта формируют первоначальный замысел проекта, анализируют и обосновывают идею, прорабатывают техническую сторону ее воплощения.

Кроме этого:

• определяют место объекта, в который предлагают инвестировать, прорабатывают шаги по согласованию проекта с местной администрацией;
• разрабатывают технические документы для освоения инвестиций;
• анализируют собственные и инвестиционные финансовые возможности, рассматривают источники привлечения инвестиций;
• описывают ресурсы, которые нужны, чтобы реализовать проект;
• разрабатывают бизнес-план, в нем показывают привлекательность инициативы для инвестора;
• составляют инвестиционную декларацию (меморандум) – предложение инвестору вложить средства в предприятие;
• ищут инвестора;
• определяют организацию, которая составит проектно-сметную документацию и выделяют на это деньги;
• проводят экспертизу подготовленных документов;
• корректируют ТЭО (технико-экономическое обоснование), в котором представлена целесообразность создания продукта;
• получают разрешительные документы на возведение объекта, разрабатывают и утверждают график строительства;
• передают документацию инвестору и согласуют с ним этапы работ.

На этой фазе все работы финансирует инициатор проекта. Затраты составляют 3-8 процентов от объема инвестиций.

Инвестиционная фаза

На инвестиционной фазе цикла к проекту часто подключается инвестор, который обеспечивает старт проекта своим финансирование.

Это время, когда инициаторы проекта разрабатывают проектную документацию, заключают договоры подряда (выбирают строительную организацию, рассчитывают смету на строительство). Затем:

• подготавливают строительную площадку и начинают строить объект;
• закупают технологии и оборудование;
  доставляют, монтируют и готовят к запуску технику;
• принимают на работу персонал и обучают работе на объекте;
• формируют капитал предприятия – основной и оборотный;
• выпускают опытные образцы продукта и постепенно выводят предприятие на проектную мощность.

В этой фазе резко возрастает уровень затрат. Эта фаза заканчивается сдачей объекта в эксплуатацию.

В это же время проводятся маркетинговые мероприятия по выводу продукта на рынок, построение бренда.

Эксплуатационная фаза

Большая часть жизненного цикла инвестиций – это эксплуатационная фаза. На нее приходится 90-95 процентов всего времени.

Проект считается тем эффективнее, чем длиннее эта стадия. В это время:

• организуют производство;
• получают сертификаты на продукт;
• продвигают его на рынке;
• организуют сервисное обслуживание (при необходимости ремонта и гарантийного обслуживания продукции);
• управляют производством, учитывая рыночные изменения;
• отслеживают эффективность производства;
• определяют момент снижения интереса потребителей к продукту и находят способы его поддержания.

Затраты на этой стадии остаются стабильными.

Завершающая стадия инвестиционного проекта — ликвидационная

Ликвидационная фаза – такая стадия, когда спрос на продукт еще есть, но рентабельность производства снижается. Вместе с ней уменьшается средневзвешенная стоимость капитала объекта инвестиций. Это говорит о том, что пора искать способы повышения эффективности или прекращать производство продукта.

Главное – не пропустить момент невозврата, когда выгоднее закрыть проект, чем продолжать работу.

Ликвидационная фаза может быть быстротечной или длиться несколько лет. Ликвидацию производства проводят в два этапа:

• Демонтируют оборудование, освобождают помещение под новый проект.
• Распродают ставшее ненужным оборудование. Оно еще имеет запас прочности, поэтому мелкие предприятия могут купить его для своего производства.

На каждой стадии инвестиционного проекта существуют свои особенности управления. В прединвестиционной и инвестиционной фазе основная задача – управление инвестициями, в эксплуатационной – капиталом. Одновременно с этим на каждой стадии присутствуют свои риски.

На первом этапе это риски недоработок в бизнес-плане: ошибочные прогнозы по уровню спроса на продукт, ставке дисконтирования.

В инвестиционной фазе возникают риски, связанные с возведением объекта: задержка сроков сдачи и выхода на проектные мощности.

На этапе эксплуатации риски снижаются, но остаются технологические и финансовые риски.

Деление жизненного цикла на фазы позволяет определить продолжительность проекта и выделить конкретный перечень работ на каждой стадии. Понимание этапов развития дает возможность эффективно контролировать инвестиционный проект с момента зарождения идеи до его полной ликвидации.

Источник

Фазы инвестиционного проекта

Фазой принято называть некий этап, период, стадию развития какой-либо деятельности, объединенную схожими качествами и признаками.

Фазы инвестиционного проекта это те стадии, которые проходит проект поэтапно: создание, эксплуатация и ликвидация. Принято выделять несколько основных фаз, каждая из которых формирует жизненный цикл проекта.

Инвестиционным проектом можно назвать структуру, состоящую из задач и процессов по их достижению, ограниченную временными ранками.

Количество, последовательность, продолжительность и функциональная наполненность фаз проекта зависит от:

• технологических, правовых, финансовых и других особенностей проекта
• исторической практике реализации схожих проектов
• интересов, пожеланий и требований всех участников.

Каждая фаза несёт индивидуальную задачу, и успешность всего проекта зависит от достижения поставленных задач на каждом этапе.

Рассмотрим две наиболее распространённых классификации, которые свойственны всем вновь запускаемым инвестиционным проектам.

Классический жизненный цикл включает в себя следующие фазы инвестиционного проекта:

1. прединвестиционная
2. инвестиционная
3. эксплуатационная
4. фаза ликвидации.

Прединвестиционный период одна из фаз реализации проекта. Это формулировка идеи и разработка концепции, плана реализации и технико-экономического обоснования, необходимого для инвесторов.

Стоит отметить, что отнестись к данной работе авторам проекта необходимо со всей ответственностью, потому что именно от того насколько качественно произведена работа на данном этапе зависит больше половины успеха.

Наиболее значимым здесь является этап разработки технико-экономического обоснования инвестиций (ТЭО). Он осуществляется сперва в предварительном виде, после проведения маркетинговых, финансовых, технологических исследований, позволяющих выявить перспективы и проблемы проекта, а также необходимые объёмы и источники финансирования.

Далее, после консультаций с потенциальными инвесторами и экспертным сообществом ТЭО дорабатывается и принимает завершённую и согласованную всеми участниками форму.

После принятия дорожной карты наступает этап финансирования или инвестиционная фаза проекта. Она также относится фазам реализации.

На данном этапе ведутся переговоры с подрядчиками, поставщиками и другими участниками. Происходит заключение и подписание необходимых контрактов по поставке сырья и материалов, оказанию требуемых услуг. В заключении объект сдаётся в эксплуатацию и готов к началу следующей фазы его жизни.

Эксплуатационная фаза инвестиционного проекта сменяет инвестиционную, однако также относится к периоду реализации и развития. Здесь происходит непосредственно производственный цикл. Самым важным моментом является отлаженный контроль над производством, поддержание необходимых объёмов выработки и сбыта.

В заключении жизненного цикла наступает фаза ликвидации:

• производится анализ всей проведенной деятельности, оцениваются достигнутые результаты, фиксируются проблемы и упущения для их корректировки в будущем
• происходит реализация, ликвидация либо перепрофилирование оборудования, производственных площадей
• при наличии негативных последствий собственники их убирают (экологические, социальные и т.п.)

Самый продолжительный период в жизненном цикле занимает эксплуатационная фаза. В процентном выражении это что-то около 70-80 процентов от общего срока жизни проекта.

На прединвестиционную и инвестиционную фазы уходит около 5-10 процентов, на завершение и ликвидацию необходимо также 5-10 процентов.

Общий период жизни проекта зависит во многом от степени его доходности, эффективности достижения поставленных инвестиционных целей и от реальных инвестиционных рисков. Чем выше риски и чем меньше уровень доходности проекта, тем короче срок его жизни, и наоборот. Стоит отметить, что все группы рисков практически в равной степени влияют на проект на всех этапах его жизни. Успех во многом зависит от минимизации их влияния.

Жизненный цикл современных инвестиционных проектов идёт немного по иному пути. Основное отличие от классического это этап зарождения идеи.

Если в классическом примере поводом для реализации проекта выступает один из путей развития бизнеса, то в современных реалиях этим мотивом может служить устранение одной из проблем, мешающих дальнейшему развитию бизнеса.

На основе приведенных различий жизненный цикл будет включать в себя следующие фазы:

1. выявление проблемы и её анализ
2. формулировка рекомендаций по её устранению, разработка концепции идеи, постановка задач проекта
3. составление дорожной карты, всех производственных, финансовых, управленческих процессов
4. этап реализации или эксплуатации
5. закрытие/ликвидация проекта.

Источник

Фазы жизненный цикл инвестиций

Жизненный цикл инвестиционного проекта представляет собой последовательную серию фаз, характеризующую весь период существования проекта.

Деление этого периода на фазы обусловлено необходимостью более эффективного контроля за развитием инвестиционного проекта с момента его разработки вплоть до полной его ликвидации.

Каждая фаза жизненного цикла инвестиционного проекта делится на более мелкие составляющие (стадии, этапы) cо своими целями, методами и механизмами реализации.

Фазы и стадии жизненного цикла инвестиционного проекта

В научной литературе принять выделять три основные фазы жизненного цикла инвестиционного проекта:
[1] предынвестиционную фазу,
[2] инвестиционную фазу,
[3] эксплуатационную фазу.

Каждая фаза отличается от прочих индивидуальным «набором» мероприятий и действий, иногда именуемых стадиями жизненного цикла инвестиционного проекта.

Если в определении фаз жизненного цикла инвестиционного проекта исследователи придерживаются единого мнения, то определение стадий инвестиционного проекта может варьироваться в достаточно широких пределах.

Предынвестиционная фаза

Предынвестиционная фаза жизненного цикла инвестиционного проекта берет начало с момента первичных исследований и длится до момента принятия решения о создании инвестиционного проекта.

Она включает в себя следующие мероприятия:

• изучение и анализСТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ государства, региона, населенного пункта, в котором предполагается реализовывать инвестиционный проект;
• формулировка и оформление инвестиционного ЗАМЫСЛА, его первичное согласование;
• разработка и документальное оформление ПРОТОКОЛА (декларации) о намерениях;
• составление и размещение в открытых источниках ПУБЛИЧНЫХ ПРЕДЛОЖЕНИЙ об участии в разработке и создании инвестиционного проекта;
• определение МЕСТА размещения инвестиционного проекта;
• проведение ЭКСПЕРТИЗЫ на предмет «экологичности» проекта;
• формулирование предварительного инвестиционного РЕШЕНИЯ;
• создание ПЕРВИЧНОГО ПЛАНА инвестиционного проекта;
• разработка проектно-сметной документации (ПСД) и плана проектно-изыскательских работ;
• оформление задания на технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта, утверждение ТЭО;
• разработка рабочей ДОКУМЕНТАЦИИ, ее утверждение;
• утверждение окончательного решения об инвестировании;
• ОТВОД УЧАСТКА земли под строительство инвестиционного проекта;
• получение РАЗРЕШЕНИЯ на строительство;
• разработка ПЛАНА СТРОИТЕЛЬСТВА инвестиционного проекта.

Инвестиционная фаза

Инвестиционная фаза включает в себя период непосредственной разработки инвестиционного проекта, заключения соответствующих договоров подряда.

Более детально эта фаза может быть представлена следующими стадиями жизненного цикла инвестиционного проекта:

• проведение в порядке, установленном законодательством, ТОРГОВ, заключение соответствующих контрактов;
• организация подготовительных работ ПО ПОСТАВКАМ необходимых материалов и оборудования;
• проведение ТЕНДЕРОВ на проектно-изыскательские работы, поставку оборудования, подрядные работы, консалтинговые услуги, заключение хозяйственных договоров;
• разработка ГРАФИКОВ ПОСТАВОК материалов и иных ресурсов;
• организация строительно-монтажных работ (СМП);
• подготовка ОПЕРАТИВНОГО ПЛАНА строительства, непосредственное выполнение СМП;
• КОНТРОЛЬ за реализацией плана строительства;
• ОПЛАТА произведенных работ и услуг;
• производство пуско-наладочных работ (ПНР);
• сдача объекта в ЭКСПЛУАТАЦИЮ.

Эксплуатационная фаза

Наконец, третья фаза жизненного цикла инвестиционного проекта – эксплуатационная – относится к периоду непосредственной эксплуатации инвестиционного проекта в хозяйственных целях вплоть до момента его физической ликвидации.

Она имеет следующие стадии (этапы):

• РЕАЛИЗАЦИЯ продукции, маркетинговые мероприятия, продвижение бренда;
• СЕРТИФИКАЦИЯ выпускаемой продукции;
• создание СЕТИ ОБСЛУЖИВАНИЯ и гарантийного ремонта (для продукции соответствующего профиля);
• ОПЕРАТИВНЫЙ КОНТРОЛЬ за производственнымпроцессом;
• ЛИКВИДАЦИЯ инвестиционного проекта, остановка производственных мощностей, стадия банкротства.

Риски управления инвестиционным проектом

Каждая фаза жизненного цикла инвестиционного проекта характеризуется различными рисками управления инвестиционным проектом.

В частности, в предынвестиционной фазе основная масса рисков связана с вероятными ошибками разработки бизнес-плана, составлением неверных прогнозов.

В инвестиционной фазе на первый план выходят риски, связанные с затягиванием сроков строительства, нарушениями условий договоров подряда, некачественным выполнением работ.

Наконец, в эксплуатационной фазе жизненного цикла инвестиционного проекта главными являются технологические риски, связанные с возможным повреждением или уничтожением производственных мощностей, и финансовые риски, связанные с наступлением экономической несостоятельности и банкротства предприятия.

Функции жизненного цикла инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта выполняет ряд полезных функций.

В частности, он позволяет:

• более точно определять продолжительность инвестиционного проекта как в целом, так и отдельных его фаз (стадий, этапов),
• конкретизировать перечни работ по каждой фазе инвестиционного проекта,
• подсчитывать затраты,
• детализировать сроки выполнения работ,
• надежно контролировать процесс функционирования и эксплуатации инвестиционного проекта.

Источник