Факторы, влияющие на спрос и предложение инвестиций
Планирование инвестиций очень важно для любого предприятия потому, что, планируя инвестиции, оно закладывает основы своей работы в будущем. Если хорошо спланирован и реализован план инвестиций, то предприятие будет работать успешно, плохо — в будущем оно может стать банкротом.
В общем видеплан инвестиций на предприятии состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций (капитальных вложений):
− план портфельных инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;
− план реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.
Хотя на практике план инвестиций может состоять из одного раздела.
Существуют некоторые правила, которые необходимо учитывать при планировании инвестиций.
Инвестировать средства имеет смысл:
− если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке;
− если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции;
− в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;
− если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.
Большой теоретический и практический интерес представляет методика определения выгодности вложения инвестиций в развитых странах с рыночной экономикой, которая на протяжении десятилетий не претерпела существенных изменений, что свидетельствует, во-первых, о ее глубокой научной обоснованности, во-вторых, о ее подтверждении практикой.
Известны два метода решения данной проблемы, хотя они имеют и много общего.
Первый метод связан со сравнением величины инвестиций с величиной получаемого дохода от их использования путем сопоставления цены спроса с ценой предложения. Предприниматель заинтересован во вложении инвестиций, т.е. в приобретении капитального товара, только в том случае, если ожидаемый доход от его использования за определенный период составит не менее величины вложения инвестиций.
Различаются следующиепоказатели эффективности инвестиционного проекта:
− показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
− показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
− показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России) проектов рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность.
Факторами, определяющими инвестиции, являются – ожидаемая норма чистой прибыли, которую предприниматели ожидают получить в результате расходов на инвестиции (это побудительный мотив инвестирования) и реальная ставка процента.
Функция инвестиционного спроса отражает обратную зависимость между ставкой процента и уровнем совокупных инвестиций (I):
где е – максимальное значение инвестиций,
d – коэффициент, определяющий угол наклона функции инвестиционного спроса,
R – реальная величина ставки процента.
Графический вид функции показан на рис. 6.
Рис. 6. Функция инвестиционного спроса
Инвестиции выгодны до тех пор, пока ожидаемая норма чистой прибыли больше или равна реальной величине ставки процента.
Сдвиги кривой спроса на инвестиции могут происходить за счет факторов, не связанных с процентной ставкой. Рассмотрим факторы, увеличивающие доходность инвестиций (ожидаемую) и смещающие кривую вправо или влево:
а) издержки на приобретение, эксплуатацию оборудования — при их увеличении нормативно чистая прибыль (НЧП) уменьшается и, следовательно, сдвигает кривую влево;
б) налоги на предпринимателя – при возрастании налогов нормативно чистая прибыль уменьшается, что приводит к сдвигу кривой влево;
в) технологические изменения – передовые технологические изменения смещают кривую спроса вправо;
г) наличный основной капитал – производственные мощности: излишние производственные мощности смещают кривую инвестиций влево, если уже есть достаточное оснащение основными производственными фондами (ОПФ).
Рис. 7.Кривая спроса на инвестиции
Предложение инвестиций – это уровень наличного реального объема инвестиций. Основу составляют созидательные сбережения, та часть личного или общественного дохода, которая не расходуется на текущее потребление. Основные формы состоят:
− добровольные сбережения (выбор между потреблением и непотреблением)
− принудительные сбережения (решение руководителей доминирующих групп или государства)
Графически, выражается в виде кривой инвестиционного предложения (Рис. 8)
Рис. 8 Кривая инвестиционного предложения
Данная кривая показывает размер предложения сбережения, осуществление которых возможно при каждом данном уровне процентной ставки. Причем, следует заметить, что между ставкой процента и предложением сбережений существует прямая зависимость.
Взаимодействие инвестиций и сбережений, инвестиционного спроса и предложения составляет одну из основ макроэкономического равновесия, проявляющегося в сбалансированности и пропорциональности экономических процессов.
Заключение
Рассмотренный материал позволяет понять, что в современных условиях для оживления инвестиционной деятельности в стране необходимо создать определенные условия и предпосылки. К их числу следует в первую очередь отнести:
− стабилизацию экономического положения в стране;
− снижение темпов инфляции;
− совершенствование системы налогообложения;
− создание в стране условий для привлечения иностранного капитала
Стабилизация экономики страны нужна не только для остановки спада производства, но и для увеличения валового национального продукта и национального дохода, а следовательно, и необходимых накоплений для инвестиций.
Стабилизация экономики страны — это основа для снижения инфляции. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку процента. Если же ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны.
В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента. Но такие проекты для предприятия найти очень трудно. Таким образом, гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности.
Важным условием инвестиционной политики является привлечение иностранного капитала. Но и оно требует определенных действий со стороны государства. Одними из стимулов привлечения инвестиций можно назвать такие действия:
− предоставление различного рода льгот иностранным инвесторам;
− отмена или сокращение ранее введенных ограничений (на участие инвесторов в определенных секторах экономики).
Данные методы считаются спорными, т.к. однозначного мнения по этому вопросу так и не достигнуто.
Вот почему всесторонний анализ, казалось бы, очевидных и понятных объектов макроэкономики, таких как сбережения и инвестиции, по моему мнению, является важным для существования любой современной экономики.
Список использованной литературы
1. Экономическая теория /Под ред. И.П. Николаевой/ М. ЮНИТИ 2002г. Глава 14.
2. Экономическая теория /Под ред. И.П. Николаевой/ М. 1997-2000г./ Глава 13
3. Курс экономической теории /Под ред. М.Н. Чепурина/ Киров, 1994, 1995 /Глава 13 §6
4. Экономика /Под ред. А.С. Булатова/ М. 1995, 1997/ Глава 16 §1
5. В.Д. Камаева «Экономическая теория». Учеб. Для студ. высш. учеб. Заведений/ Под редакцией. – 5-е изд. М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1999 – 640 с.: ил.
6. «Основы экономической теории». Под редакцией д-ра экон. наук, профессора В.Д. Камаева., М: МГТУ им. Н.Э. Баумана, 1997. – 284 с., ил.
7. В.Ф. Протас «Макроэкономика. Структурно – логические схемы», М: Изд. «Юнити»
8. «Общая экономическая теория». Курс лекций. Под ред. Проф. Г.П. Журавлевой. М: МТ – Пресс, 1998. Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова
9. Д.Стребков. Трансформация сберегательных стратегий населения России. Вопросы экономики. 2001г. №10.
10. Портал «Российское образование»
11. Экономика. Социологий. Менеджмент. Образовательный портал
12. Яндекс. Энциклопедии.
14. Электронный учебник «Экономическая теория»
15. Основы экономической теории
16. Проект института «Экономическая школа»
17. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
[1] Сбережения средних слоев населения. А. В.Луценко
Источник
Факторы, влияющие на спрос и предложение инвестиций
Планирование инвестиций — это очень важный и сложный процесс. Сложность этого процесса заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.
Важность этого процесса для предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, оно закладывает основы своей работы в будущем. Если хорошо спланирован и реализован план инвестиций, то предприятие будет работать успешно, плохо — в будущем оно может стать банкротом.
В общем видеплан инвестиций на предприятии состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций (капитальных вложений):
· план портфельных инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;
· план реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.
Хотя на практике план инвестиций может состоять из одного раздела.
Планированию инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ экономического обоснования вложения инвестиций.
Например у предприятия имеются свободные денежные средства в размере 2 млн. руб.; оно может их использовать на следующие цели: положить в коммерческий банк на депозит под 40% годовых (вероятность — 0,6); приобрести акции и получать ежегодный дивиденд в размере 400 тыс. руб. (вероятность — 0,5); реализовать проект по реконструкции и техническому перевооружению производства, который позволит получать ежегодно 500 тыс. руб. чистой прибыли (вероятность — 0,9). Уровень инфляции составляет 25% годовых. Требуется определить, на какие цели следует в первую очередь использовать имеющиеся свободные денежные средства на предприятии и почему.
Исходя из этих данных следует, что наиболее предпочтительным является первый вариант, в котором самая большая величина математического ожидания (480 тыс. руб.). На втором месте по выгодности находится проект по реконструкции и техническому перевооружению производства (математическое ожидание — 450 тыс. руб.). Самым невыгодным вариантом является второй, при котором ставка дивиденда (20%) не покрывает уровень инфляции (25%).
В общем плане можно сформулировать следующие правила, которые необходимо учитывать при планировании инвестиций.
Инвестировать средства имеет смысл:
· если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке;
· если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции;
· в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;
· если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.
Если на основе анализа пришли к выводу, что необходимо вложить свободные средства в развитие собственного предприятия, то в этом случае разрабатывается план капитальных вложений.
Большой теоретический и практический интерес представляет методика определения выгодности вложения инвестиций в развитых странах с рыночной экономикой, которая на протяжении десятилетий не претерпела существенных изменений, что свидетельствует, во-первых, о ее глубокой научной обоснованности, во-вторых, о ее подтверждении практикой.
Известны два метода решения данной проблемы, хотя они имеют и много общего.
Первый метод связан со сравнением величины инвестиций с величиной получаемого дохода от их использования путем сопоставления цены спроса с ценой предложения. Предприниматель заинтересован во вложении инвестиций, т.е. в приобретении капитального товара, только в том случае, если ожидаемый доход от его использования за определенный период составит не менее величины вложения инвестиций. Но как сравнить эти величины?
Предприниматель за товар сразу платит определенную сумму, а доход будет получать частями в течение ряда лет. Следует определить, сколько стоит тот доход, который предприниматель может получить в будущем, в момент вложения инвестиций. В мировой практике подобные расчеты называют дисконтированными, а полученную в результате этих расчетов величину называютдисконтированной или текущей стоимостью.
Выгодность вложения инвестиций, как было уже отмечено, определяется путем сопоставления цены спроса с ценой предложения.
Цена спроса (ДР) на товар — это самая высокая цена, которую мог бы заплатить предприниматель. Она равна дисконтированной стоимости ожидаемого чистого дохода от вложения инвестиций:
ДР = PV ожидаемого чистого дохода.
Предприниматель не будет вкладывать инвестиции больше этой суммы (цены спроса), ибо в противном случае ему выгоднее вложить деньги в банк под проценты.
Цена предложения товара (СР) определяется как сумма издержек производства этого товара и затрат на его реализацию. Как правило, это цена, указанная в прейскуранте, или продажная цена.
Итак, можно сделать следующий вывод: если цена спроса на капитальный товар превышает пену его предложения, то фирме имеет смысл приобретать дополнительные единицы товара; если цена спроса равна цене предложения, то для предпринимателя будет одинаково правильно любое из инвестиционных решений — приобретать или не приобретать дополнительные товары; для предпринимателя невыгодно вкладывать инвестиции, если цена спроса ниже цены предложения.
Значит, стратегия принятия фирмой инвестиционного решения зависит в конечном итоге от соотношения цены спроса и цены предложения.
Если все это перевести на более понятные в экономике термины, то это означает:
если Д > К—выгодно вкладывать инвестиции;
если Д r, то фирме выгодно вкладывать инвестиции, если же ROR
Источник