Фактическая доходность собственного капитала

Определяем рентабельность собственного капитала (формула)

Что показывает рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.

В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)»). Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия. В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.

Так как же считается рентабельность?

Другой показатель рентабельности — рентабельность продаж может заинтересовать не только собственников и инвесторов, но и налоговиков. Для чего они анализируют рентабельность и чем может быть опасен ее низкий уровень, вы можете узнать из КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к системе бесплатно и переходите в Путеводитель по налоговым проверкам.

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:

ROE = Пр / СК × 100,

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).

СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.

Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:

ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль;

СК — собственный капитал.

Это и есть факторный анализ рентабельности.

Рентабельность собственного капитала – формула по балансу

Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.

Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).

Формула по балансу будет выглядеть так:

ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.

Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.

Итоги

Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.

Источник

Что такое собственный капитал в балансе

Собственный капитал в балансе представляет собой совокупность средств, находящихся в распоряжении фирмы. Это один из ключевых показателей, дающий представление об итогах деятельности компании.

Что собой представляет собственный капитал

Собственный капитал может определяться двумя способами:

1. Определяются чистые активы фирмы. В частности, нужно принять во внимание только активы без учета обязательств (задолженности и прочее).
2. Комплекс значений, которые формируют собственный капитал.

Рассмотрим особенности этих методов.

Вопрос: Может ли российская организация с отрицательным (нулевым) собственным капиталом учесть проценты по контролируемой задолженности (п. 4 ст. 269 НК РФ)?
Посмотреть ответ

Первый метод

В рамках первого метода собственный капитал – это совокупность чистых активов и нераспределенной прибыли. Допустимость использования этого метода подтверждается наличием ряда соответствующих нормативных актов. К примеру, в пункте 3 статьи 35 ФЗ №208 «Об АО» от 26 декабря 1995 года указано, что вместо определения чистых активов выполняется расчет своего капитала. В пункте 29 приказа №208 Минсельхоза от 20 января 2005 года указано, что понятие чистых активов соответствует понятию собственного капитала.

Вопрос: Учитывается ли при расчете собственного капитала задолженность по страховым взносам (п. 4 ст. 269 НК РФ)?
Посмотреть ответ

Второй метод (по указанию Минфина)

Второй метод предполагает, что собственный капитал включает в себя эти значения:

• Уставной капитал. Образуется при регистрации компании. Формируется за счет вкладов учредителей.
• Добавочный капитал. Появляется тогда, когда учредители субъекта вкладывают в компанию средства свыше своей доли в УК. Он может формироваться также за счет дохода от эмиссии, переоценки внеоборотных средств, нераспределенной прибыли.
• Резервный фонд. Представляет собой отложенные компанией средства, предназначающиеся для покрытия убытка в случае ЧП.
• Нераспределенная прибыль. Представляет собой остаток средств, образовавшийся после оплаты всех налоговых платежей и покрытия прочих обязательств. Сюда входят также остатки специальных фондов, если они есть в фирме.

Также собственный капитал включает в себя акции фирмы, выкупленные у аукционера. Необходимые для расчетов параметры содержатся в строках 1310-1370 баланса.

К СВЕДЕНИЮ! Какой метод лучше использовать? Все зависит от конкретных обстоятельств, деловой практики в определенной среде. К примеру, нужный метод может быть рекомендован инвесторами, банками и прочими заинтересованными лицами.

Варианты расчетов

Рассмотрим формулы для расчета по различным методикам.

Традиционный метод

Традиционный метод отличается повышенной простотой, а потому он пользуется популярностью при расчетах. Напомним, что в рамках этого метода собственный капитал тождественен размеру чистых активов. Для его определения достаточно посмотреть значение строки 1300.

То есть формула будет следующей: Собственный капитал = Строка 1300.

Очевидно, что узнать значение собственного капитала бухгалтер может в течение одной минуты.

Расчеты по Минфину

Расчет можно провести на основании приказа Минфина №84н от 28 августа 2014 года. В этом приказе указано, что в собственный капитал включаются все активы за исключением обязательств. При расчетах используются эти показатели:

• Строка 1400 (долги со сроком погашения от 12-ти месяцев).
• Стр.1500 (краткосрочные долги).
• Стр.1600 (активы).

Расчеты проводятся в соответствии с этим порядком:

1. Значения из строк 1400 и 1500 складываются.
2. Из получившегося значения вычитаются показатели кредита счета 98 (безвозмездное получение собственности и прочее).
3. Из показателя по строке 1600 вычитается остаток по ДТ счета 75.
4. Из получившегося в пункте 3 значения вычитается результат вычислений из второго пункта.

Этот алгоритм расчетов является более сложным, однако он дает более точные результаты.

Оптимальный размер собственного капитала

Просто рассчитать размер собственного капитала недостаточно. Нужно также правильно расшифровать результаты расчетов. На что обратить внимание? Во-первых, нужно удостовериться, что значение чистых активов является положительным. Если показатель отрицательный, это свидетельствует о большой кредитной нагрузке. То есть у фирмы мало активов и много обязательств, которые не перекрываются этими активами.

В процессе анализа рекомендуется определить средний годовой размер собственного капитала. Для этого используется следующая формула:

Средний собственный капитал = (СК на начало года + СК на завершение года) / 2.

Все нужные сведения можно взять из баланса.

Хороший признак – превышение размера собственного капитала над размером уставного капитала. Он свидетельствует об инвестиционной привлекательности фирмы. Именно собственный капитал в достаточном размере – это свидетельство успеха бизнес-модели. Если размер чистых активов меньше размера уставного капитала, то ООО будет ликвидировано на основании пункта 4 статьи 90 ГК РФ.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала отображает эффективность бизнеса, степень отдачи от работы денег, находящихся в обороте. Если упростить, рентабельность дает представление о том, сколько прибыли приносит каждый рубль из капитала фирмы. Этот показатель отображает успешность удержания доходности капитала на нормальном уровне. Чем лучше этот показатель, тем более привлекательной будет фирма для инвесторов.

Коэффициент рентабельности собственного капитала можно определить по этой формуле:

ЧП / СК * 100.

В формуле используются эти значения:

• ЧП – чистая прибыль.
• СК – собственный капитал.

Для уточнения результата расчетов рекомендуется использовать среднее годовое значение собственного капитала.

Рентабельность можно также определить на основании отчетной документации. В частности, потребуются значения из строк баланса и отчета о финансовых итогах. Формула для расчетов будет такой:

Строка 2400 / строка 1300 * 100.

Какая рентабельность будет оптимальной? Обычно нормальной считается коэффициент в 10-12%. Однако актуален он для развитых стран. Если же в государстве высокая инфляция, то нормальным будет значение в 20%. Негативным признаком является отрицательный показатель.

Оборачиваемость собственного капитала

Оборачиваемость собственного капитала отображает интенсивность пользования своими средствами, деловую активность. Это индикатор продуктивности управления ресурсами фирмы. Он свидетельствует о числе оборотов, которое нужно для оплаты выставленных счетов. Оборачиваемость свидетельствует об этих сторонах деятельности компании:

• Степень эффективности системы продажи товара.
• Зависимость субъекта от заемных средств.
• Активность финансов.

Оборачиваемость определяется по этой формуле:

Строка 2110 / 0,5 * (строка 1300 на начало периода + строка 1300 на завершение периода).

Показатель рекомендуется анализировать в динамике. Если он увеличивается, это свидетельствует о повышении эффективности реализации товара.

Маневренность

Коэффициент маневренности собственного капитала – это одно из главных значений, дающих представление об эффективности предпринимательской деятельности. Он отображает степень ликвидности. Найти коэффициент можно по этой формуле:

(Строка 1200 – строка 1500) / строка 1300.

Все значения берутся из бухгалтерского баланса.

Расшифровка результатов расчетов:

• Коэффициент от 0,7 – отличная маневренность и ликвидность.
• От 0,5 – средний показатель маневренности.
• До 0,5 – низкий показатель ликвидности.

К СВЕДЕНИЮ! Знание всех коэффициентов, касающихся собственного капитала, позволяет получить представление об эффективности деятельности фирмы, ее устойчивости.

Источник

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)

Коэффициент рентабельности собственного капитала можно описать как финансовый коэффициент, который помогает измерить способность компании получать прибыль от инвестиций ее акционеров. Эта прибыльность помогает измерить эффективность компании, когда дело доходит до использования долевого финансирования для ведения своей повседневной деятельности.

Выяснив рентабельность собственного капитала компании, физические лица могут узнать, сколько доходов после уплаты налогов остается в ее резерве. Впоследствии можно сравнить чистую прибыль с общим акционерным капиталом, отраженным в ее балансе.

Коэффициент рентабельности собственного капитала также помогает понять, как компания сравнивается с другими фирмами в той же отрасли, и оценить финансовые показатели компании и оценку активов.

Как рассчитать коэффициент рентабельности собственного капитала?

Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на общий акционерный капитал и выражается в процентах. Коэффициент можно точно рассчитать, если и чистая прибыль, и собственный капитал имеют положительное значение.

Формула коэффициента рентабельности собственного капитала выражается как:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль ÷ Средний акционерный капитал.

Здесь чистая прибыль рассчитывается до распределения дивидендов между держателями обыкновенных акций. Кроме того, он рассчитывается после выплаты дивидендов держателям привилегированных акций и выплаты процентов кредиторам.

Например, в финансовом году прибыль ABC и Co. составляла 21 906 000 рублей, в то время как средний акционерный капитал составлял 209 154 000 рублей. Следовательно, используя эту формулу коэффициента ROE, значение будет:

Рентабельность собственного капитала = 21 906 000 ÷ 209 154 000 = 10,47%.

Принимая во внимание рентабельность собственного капитала компании, инвесторы могут выбрать выгодный вариант инвестирования. В частности, компания с рентабельностью собственного капитала, эквивалентной ее рыночным конкурентам или более высокой, считается прибыльной.

Каковы преимущества коэффициента рентабельности собственного капитала?

В приведенном ниже списке показаны различные цели, для которых используется коэффициент ROE, и, таким образом, подчеркиваются его преимущества:

Оценка скорости роста

Несмотря на несколько проблем, коэффициент рентабельности собственного капитала считается эффективным способом оценки темпов роста акций компании и дивидендов.

Обычно для расчета такого роста рентабельность собственного капитала компании умножается на коэффициент удержания. Здесь коэффициент удержания – это доля чистой прибыли компании, которая была сохранена или реинвестирована для улучшения перспектив ее роста.

Измерение устойчивости роста

Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала также помогает оценить устойчивость компании с точки зрения ее роста. С помощью этого финансового коэффициента инвесторы могут определить акции, которые более подвержены рыночным рискам и финансовой нестабильности.

Например, акции компании, которые растут относительно медленными темпами в сравнении с их устойчивыми темпами, могут рассматриваться как недооцененные или испытывающие финансовые трудности на рынке. Точно так же компания, которая превосходит свои возможности устойчивого роста, также создает проблемный или неустойчивый имидж на рынке.

Инвесторы могут также использовать коэффициент ROE для оценки роста дивидендов конкретной компании. Такую оценку можно точно сделать, умножив рентабельность собственного капитала компании на коэффициент выплат.

Тем не менее необходимо отметить, что компания, демонстрирующая рост дивидендов выше или ниже темпов устойчивого роста, может указывать на операционные риски.

Выявление проблем с коэффициентом ROE

Чрезмерная задолженность, неустойчивая доходность и отрицательная прибыль – вот некоторые из проблем, которые можно тщательно изучить с помощью коэффициента ROE. Даже если чрезвычайно высокий коэффициент ROE может указывать на основной риск или проблему, это не всегда так.

Например, в ситуации, когда чистая прибыль компании относительно высока по сравнению с ее собственным капиталом, высокая рентабельность собственного капитала рассматривается как показатель ее высоких результатов. Однако капитал, который меньше чистой прибыли, имеет тенденцию указывать на лежащие в основе риски.

Каковы ограничения ROE?

Хотя ROE считается одним из лучших финансовых показателей для измерения финансовой эффективности компании, у него есть свои ограничения. Начнем с того, что доходность собственного капитала не всегда может быть положительной. Субъективная ROE может указывать на несколько основных проблем; например, превышение долгов и нерегулярной прибыли, среди прочего.

Точно так же отрицательный коэффициент рентабельности капитала, возникающий из-за отрицательного акционерного капитала или чистого убытка, не может быть полезным для анализа эффективности компании. Кроме того, его нельзя использовать для сравнения квалификации тех компаний, которые имеют благоприятную рентабельность собственного капитала.

Помимо этого, коэффициент рентабельности собственного капитала имеет тенденцию завышать экономическую стоимость компании, которая зависит от нескольких экономических факторов.

Ниже описаны некоторые из таких элементов и то, как на них влияет ROE.

• Амортизация. Обычно высокая норма амортизации приводит к снижению чистой прибыли и, в свою очередь, значительно снижает рентабельность собственного капитала.
• Возраст проекта. Более старые проекты с большей вероятностью покажут завышенную рентабельность собственного капитала.
• Темпы роста инвестиций. В большинстве случаев быстрорастущим компаниям требуется значительный капитал; это имеет тенденцию к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала.
• Политика капитализации. В случае, если бухгалтерские книги показывают низкий уровень рыночной капитализации, рентабельность собственного капитала будет значительно ниже.
• Разрыв между инвестиционными затратами и связанной с ними окупаемостью. Степень завышения рентабельности собственного капитала также зависит от времени, которое требуется компании, чтобы окупить свою прибыль.

Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала

Вот обзор интерпретации коэффициента рентабельности собственного капитала:

• Помогает измерить эффективность, с которой компания использует инвестиции акционеров для получения большего дохода.
• Этот коэффициент прибыльности является прогнозом инвестиций инвесторов в компанию.
• Как правило, высокая рентабельность собственного капитала указывает на то, что компания эффективно использует средства, полученные за счет инвестиций акционеров.

ROE и ROIC (коэффициент рентабельности инвестированного капитала)

Инвесторам следует обратить внимание на разницу между коэффициентом рентабельности собственного капитала и коэффициентом рентабельности инвестированного капитала, чтобы исключить риск запутывания. Четкое представление о различиях поможет более эффективно понять концепцию ROE.

Прежде всего, коэффициент рентабельности собственного капитала помогает инвесторам рассчитать прибыль, которую компания может получить за счет собственного капитала. С другой стороны, рентабельность инвестированного капитала помогает им выяснить, какие деньги компания зарабатывает через различные источники капитала.

ROE помогает инвесторам проверить профессионализм компании, когда дело доходит до использования акционерного капитала. Напротив, рентабельность инвестированного капитала (ROIC) помогает определить эффективность использования компанией доступного капитала для получения большего дохода.

Перспектива роста компании играет важную роль в оценке ее прибыльности. Следовательно, инвесторы должны разработать способы проверить то же самое, прежде чем вкладывать в нее деньги. Поскольку коэффициент рентабельности собственного капитала вместе с другими финансовыми коэффициентами считается полезным для его измерения, инвесторы должны использовать их соответствующим образом.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник