Если инвестировать как баффет

Как инвестировать, как Уоррен Баффет: пошаговое руководство

Уоррен Баффет, миллиардер, генеральный директор конгломерата Berkshire Hathaway

, является одним из самых успешных сборщиков акций и стоимостных инвесторов всех времен, и многие инвесторы стремятся повторить его успех. Хорошей новостью является то, что вы можете изучить принципы, которые Баффет использует для выбора акций и применять их в своей собственной инвестиционной стратегии.

Вот семь шагов, которые вы можете использовать, чтобы создать свой собственный портфель «акций Баффета»:

• Инвестируйте в то, что вы знаете.
• Изучите основы инвестирования в стоимость.
• Определите дешевые акции.
• Найдите предприятия, которые выдержат испытание временем.
• Инвестируйте в хорошее управление.
• Будьте агрессивны в трудные времена.
• Держите долгосрочное мышление.

Инвестируйте в то, что вы знаете

Прежде чем инвестировать в какие-либо акции, вы должны понять, что делает бизнес и как он зарабатывает деньги. Вот почему Баффет исторически избегал большинства технологических акций — он говорит, что просто не понимает их бизнес-моделей, поэтому он придерживается того, что знает лучше всего. Хотя портфель акций и дочерние компании Berkshire представляют собой разнообразное сочетание компаний, вы заметите высокую концентрацию в определенных отраслях, таких как страхование, банковское дело, коммунальные услуги и потребительские товары. Это все дела, которые Баффет понимает очень хорошо, поэтому есть смысл вкладывать в них немалый капитал.

Изучите основы инвестирования в стоимость

Баффет считает, что большинству американцев лучше покупать дешевые индексные фонды, а не отдельные акции. Дело не в том, что на оценку и отбор акций нельзя заработать, но у большинства людей нет времени, желания или знаний, чтобы сделать это правильно.

Если вы читаете это, я предполагаю, что у вас есть желание инвестировать, а также время, чтобы сделать домашнюю работу. Но прежде чем вы сможете инвестировать, как Баффет, вам необходимо иметь глубокие знания о стоимости инвестиций. Просмотр финансовых новостей и чтение подобных статей — это хорошее начало, но я настоятельно рекомендую пару книг любому начинающему ценному инвестору:

• Интеллектуальный инвестор, Бенджамин Грэм.
• Один на Уолл-стрит, Питер Линч.

Между ними у вас будет отличная основа для оценки акций и поиска недооцененной стоимости на рынке.

Баффет сказал, что «то, что умно по одной цене, глупо по другой». Обладая глубокими знаниями концепций инвестирования в стоимость, вы будете в состоянии сделать это различие.

Определить дешевые акции

После того, как вы установили критерии инвестирования в стоимость, пришло время составить список акций, которые соответствуют вашему списку желаний. Например, допустим, вы хотите, чтобы акции торгуются менее чем в 15 раз с прибылью и имеют хорошую историю получения доходности активов в 20% год за годом. Большинство брокерских счетов предлагают скрининг и другие инструменты, чтобы упростить этот процесс, и создают список акций на основе ваших критериев.

Найти предприятия, которые выдержат испытание временем

Как только у вас есть список акций, показатели которых выглядят привлекательными, сузьте его, выбрав предприятия, которые будут хорошо себя чувствовать во время спадов. Утилиты являются отличным примером, поэтому Баффет любит вкладывать в них средства. Ликвидация предприятий, которые сильно зависят от сильной экономики, таких как розничные торговцы, которые продают дискреционные или роскошные товары.

Вы также хотите искать компании, которые имеют устойчивое конкурентное преимущество или широкий ров, как говорит Баффет. Есть несколько вещей, которые могут дать бизнесу преимущество, например, эффективность, масштабирование или запатентованная технология. Чтобы привести один пример, у любимой Баффетта Coca-Cola есть удивительная дистрибьюторская сеть, а также чрезвычайно ценная торговая марка, которая дает ей возможность ценообразования.

Инвестируйте в хорошее управление

Трудно уделить достаточно внимания значению, которое Баффет уделяет хорошему управлению. Баффет будет инвестировать в акции только в том случае, если он доверяет руководству и считает, что оно будет постоянно действовать в интересах акционеров. Позитивные признаки включают историю роста дивидендов и выкупа (оба способа возврата капитала для инвесторов), а также отличную репутацию. Баффет часто тратит значительную часть своего письма акционеров, восхваляя лидеров дочерних компаний Berkshire, и он покупал и продавал инвестиции на основе действий руководства.

Будьте агрессивны в трудные времена

Обычно плохая идея рассчитывать время на рынке. Долгосрочные инвесторы, вероятно, будут в порядке, независимо от того, когда они покупают.

Тем не менее, по-прежнему важно искать возможности в трудные экономические времена. Я часто говорю людям, что один из секретов успешных долгосрочных инвесторов заключается в том, что они любят рыночные коррекции, поскольку они предлагают лучшие возможности.

Баффетт вкладывает деньги в хорошие и плохие времена, но он сделал большую работу, чтобы извлечь выгоду из возможностей во время и вскоре после Великой рецессии, заключив такие хитрые сделки, как его инвестиции в Банк Америки . «Каждое десятилетие или около того темные облака будут заполнять экономическое небо, и они будут кратковременно проливать дождь на золото», — сказал Баффет акционерам в своем последнем ежегодном письме.

Сохраняйте долгосрочное мышление

Что касается портфеля акций Berkshire Hathaway, Баффет сказал, что «наш любимый период владения — это навсегда». Однако это не обязательно означает, что Berkshire будет держать какие-либо свои акции навсегда. На самом деле Баффет и его команда регулярно продают акции, и для этого есть множество веских причин.

Баффет пытается сказать, что он вкладывает свои инвестиции в долгосрочный менталитет. Другими словами, если он не видит себя владеющим акциями в течение многих лет, он вообще не купит ее. «Если вы не готовы владеть акциями в течение 10 лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ими в течение 10 минут», — сказал Баффет. Покупать акции, потому что вы думаете, что у них будет хороший квартал, или потому что в следующем году выйдет горячий новый продукт, просто не в духе Баффета.

Интересные статьи

Как инвестировать в акции SpaceX? Там только 1 способ

Эта статья была обновлена ​​6 февраля 2018 года и первоначально опубликована 19 августа 2017 года. Каждый хочет кусочек SpaceX. Но как вы можете инвестировать в акции SpaceX? В 2016 году Amazon.com (NASDAQ: AMZN) Дочерняя компания «Инструменты конкурентной разведки» Alexa (да, у Алексы есть дополнительная работа) сообщил

Почему вам придется ждать до 2022 года, чтобы купить электрический микроавтобус Volkswagen

Volkswagen AG (NASDAQOTH: VWAGY) В эти выходные руководители подтвердили, что компания запустит в продажу серийную версию шоу-кара ID Buzz — футуристическую полностью электрическую версию легендарного микроавтобуса VW. Ожидается, что он прибудет к американским дилерам в 2022 году, примерно через два года после запуска первого электромобиля VW большой дальности. Вот

Почему исследование Newfield, Global Blood Therapeutics и Nautilus сегодня упало

Среда была днем ​​взлета и падения для фондового рынка, который в начале дня потерял существенные позиции, лишь к концу сессии поднявшись к неизменной отметке. Небольшой рост Dow Jones Industrials привел к очередному рекордному закрытию, и, хотя другие основные рыночные ориентиры не были столь же высокими, тем не менее, они завершили с небольшими потерями за день. В целом благоприятные новости и настроения помогли рынку отскочить в течение дня, но некоторые акции все же завершили снижение. Newfield Exploration (NYSE: NFX) , Глобальная терапия крови (NASDAQ: ББТ) и Наутилус (NYSE: NLS) были сред

Результаты Illumina Inc. в первом квартале: NovaSeq все еще остается подарком

Illumina (NASDAQ: ILMN) Акционеры купались в успехе системы NovaSeq компании. В 2017 году у компании был потрясающий год, во многом благодаря более эффективному, чем ожидалось, развертыванию системы секвенирования генов. Начиная с первого квартала 2018 года, имелись все основания ожидать, что этот импульс сохранится. И это именно то, что случилось. Illumina сообщила о рез

Лучший запас: AbbVie (ABBV) против Эли Лилли (LLY)

Если AbbVie (NYSE: ABBV) и Эли Лилли (NYSE: LLY) запасы были в скачках в 2017 году, Лилли была бы впереди большую часть первой половины гонки. За лето AbbVie вырвалось бы вперед за нос. Но к сентябрю Лилли сильно отстала бы, а AbbVie пинала ее по лицу. К концу года акции AbbVie выросли более чем на 55%, а акции Lilly — почти на 17%. Но 31 декабря не является финишной чертой для инвесторов. Гонка только разо

Почему избавление от пластиковой соломки становится полезным для бизнеса

Примечание редактора: в предыдущей версии этой статьи говорилось о планах McDonald’s по устранению пластиковых соломинок по всему миру к 2025 году. Эта версия была исправлена, чтобы точно отразить цель компании, которая заключается в том, чтобы «получать 100% гостевой упаковки из возобновляемых, переработанных или сертифицированных». Источники «к этой дате. Сожалеет об ошибке. Было время, когда большинство сетей быстрого питания использовали пенопластовую упаковку. Однако в начале 1990-х годов общественность начала осознавать вред, наносимый этим материалом для окружающей среды, и нача

Источник

7 стратегий инвестирования Баффета

Прежде чем подражать стратегиям стоимостного инвестирования Уоррена Баффета, вы должны понять, как он вообще узнал об инвестировании.

Большинство читателей знают, что сам Уоррен Баффет следует инвестиционным принципам Бенджамина Грэма. Грэм был успешным инвестором и автором, а затем наставником Баффета, который был его студентом в Колумбийском университете, прежде чем работать на Грэма после его окончания. Книга Грэма « Разумный инвестор» — одна из самых известных книг по стоимостному инвестированию.

Уоррен Баффет защищает многие стратегии, которым его научил Грэм. Стратегия подразумевает поиск акций, внутренняя стоимость которых выше их рыночной цены. Это основной принцип самого стоимостного инвестирования. И это приводит к обсуждению внутренней стоимости и ее расчета.

Самая последняя версия формулы ценности Бенджамина Грэма (обновленная в 1974 г.) дает частичную основу для принципов инвестирования Уоррена Баффета.

Формула выглядит следующим образом:

· V = стоимость (внутренняя стоимость)

· EPS = скользящая прибыль на акцию компании за 12 месяцев.

· 8,5 = коэффициент P / E предполагаемой компании с нулевым ростом

· g = долгосрочные темпы роста компании.

· 4.4 = доходность корпоративных облигаций с высоким рейтингом в 1962 году; а также

· Y = Текущая доходность корпоративных облигаций AAA

Уоррен Баффет принял подход Грэма и определил свой собственный набор инвестиционных стратегий. Но суть стратегии Баффета по-прежнему определяет внутреннюю стоимость в качестве первого шага.

Инвесторы в стиле Баффета логично приходят к вопросу о том, как относиться к акциям, цена которых ниже, чем должна быть. В конечном итоге Уоррен Баффет должен верить, что акции, в которые он инвестирует, позже будут признаны рынком по их внутренней стоимости. В этот момент рыночная стоимость данной акции должна приблизиться к ее внутренней стоимости.

Это упрощенная версия его подхода. И приведенное выше уравнение Грэма — один из многих способов инвестирования Уоррена Баффета.

Итак, какие еще стратегии стоимостного инвестирования можно использовать для инвестирования, как Баффет? Есть определенные показатели, которые следует учитывать, если вы хотите найти такие акции, как он.

Уоррен Баффет не верит в эффективные рынки, пока не поверит.

Уоррен Баффет инвестирует в компании, которые, по его мнению, недооценены рынками. Но если он инвестирует в недооцененную компанию, он должен верить, что настроение рынка изменится, верно? В противном случае он будет постоянно разочарован, потому что эти недооцененные акции никогда не принесут никакой прибыли. То есть купил бы их в недооцененном состоянии, и там они бы остались.

Поэтому Уоррен Баффет считает, что рынки неэффективны в краткосрочной перспективе, но признает ценность в долгосрочной перспективе. Гипотезой эффективного рынка называется идея о том, что рынки оценивают ценную бумагу, близкую к ее истинной стоимости.

Таким образом, Баффет ищет акции, которые опровергают гипотезу эффективного рынка в настоящее время , но которые докажут эффективность рынка позже . Другими словами, он считает, что рынки придут к тому, что передумают по этим ценным бумагам.

Ищите компании с выдающимися результатами

Оракул из Омахи ищет компании с установленным рекордом высокой рентабельности собственного капитала. Рентабельность капитала на самом деле является мерой доходности акций. ROE — это простой расчет, который состоит из определения того, сколько (какой процент) чистой прибыли возвращается из собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль после налогообложения / Акционерный капитал

Уоррен Баффет ищет компании с высокой рентабельностью собственного капитала по сравнению с отраслевыми аналогами. Баффет также рассматривает рентабельность собственного капитала за более длительный период времени, который может превышать десятилетие.

Инвесторам следует учитывать, что на чистую прибыль может влиять кредитное плечо в данной компании. Возьмем, к примеру, компанию A и компанию B в одной отрасли. И компания А, и компания Б имеют рентабельность собственного капитала 12%. Таким образом, вы можете подумать, что вложения в эти две компании одинаково хороши.

Но инвесторы, которые считают, что компания A, и компания B одинаковы по качеству, могут ошибаться. Если, например, у компании A больше долга, качество ее доходов ниже, чем у компании B. Это верно, потому что больший долг означает больший риск. В любом случае Уоррен Баффет стремится к рекордной рентабельности собственного капитала в качестве стратегии инвестирования в стоимость.

Внимание на долг

Эта стратегия инвестирования в стоимость действительно является продолжением предыдущего пункта. Итак, чтобы инвестировать как Уоррен Баффет, вам нужно смотреть не только на ROE. Инвесторам также необходимо рассматривать долг по сравнению с собственным капиталом. Помните, что Уоррен Баффет предпочитает компании с высокой рентабельностью собственного капитала и низким кредитным плечом. Отношение долга к собственному капиталу является ключевым показателем при этом, и формула для расчета D / E следующая:

(краткосрочная задолженность + долгосрочная задолженность + обязательства по фиксированным платежам) / акционерный капитал

Было упомянуто, что Баффет ищет инвестиции в компании с коэффициентом D/E менее 0,5. Долг — это рычаг, который действует как палка о двух концах в зависимости от преобладающей экономической среды.

В странах с сильной экономикой долг действует как рычаг, обеспечивающий возврат инвестиций. И наоборот, в странах с более медленной экономикой долг действует как сдерживающий фактор. Компании с высокой долей заемных средств не могут так легко использовать заемные средства для получения прибыли, и обслуживание долга становится обузой.

Таким образом, Баффет выбирает акции на более консервативном конце спектра D / E.

Cash In / Cash Out

Еще одна стратегия, которую использует Баффет, — это определение другой финансовой метрики. Это коэффициент текущей ликвидности. Как и предыдущие два, он обманчиво прост, но очень красноречив.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как:

Текущие активы / текущие обязательства

Это довольно просто: предприятиям, как и людям, желательно иметь больше активов, чем пассивов. Слово текущий определяется как год или меньше. Существует длинный список активов, которые можно квалифицировать как текущие. Но по сути, это означает те, которые можно быстро конвертировать в наличные деньги. Таким образом, Баффет действительно ищет ликвидность и платежеспособность в ценных бумагах, в которые он инвестирует. Это аналогично способности своевременно оплачивать свои счета.

Конкуренция, замки и рвы

Идея Баффета здесь заключается в поиске конкурентных преимуществ, которые, по сути, делают стены замка неприступными, так сказать. Идея конкурентного преимущества несколько аморфна, что затрудняет ее идентификацию. Ров может принимать форму патентной защиты и прав интеллектуальной собственности, которые исключают конкуренцию. Но патенты и интеллектуальную собственность относительно легко идентифицировать. Ров может также существовать в форме потребительского признания торговой марки. Инвесторы также могут найти индексы узнаваемости бренда по названию с относительной легкостью.

Рвы очевидны и не очевидны

Тем не менее, ров может быть чем-то более субъективным, например, качеством управления, которое чрезвычайно трудно определить. То есть инвесторам будет очень сложно взглянуть на управленческую команду компании A, сравнить ее с компанией B и определить, какая компания действительно имеет ров в виде менеджмента.

В других случаях конкурентное преимущество легко определить по таким вещам, как чистый размер. Компании часто получают ров, просто будучи огромной 800-фунтовой гориллой в комнате. Новичкам очень сложно бороться с мощью, например, Walmart (NYSE: WMT ) или Intel (NASDAQ: INTC ).

Слова оракула о рвах

Вот как сам Уоррен Баффет описывает подход своей компании к идентификации рвов:

«Самое важное, что вы можете знать, — что мы пытаемся сделать, это найти бизнес с широким и долговечным рвом вокруг него, защищая потрясающий экономический замок с честным лордом, отвечающим за замок. И, по сути, в этом и заключается бизнес . То, что мы пытаемся найти, — это бизнес, который по той или иной причине, может быть потому, что это не дорогой производитель в какой-то области, может быть потому, что у него есть естественные возможности, это может быть из-за своего положения в сознании потребителей, может быть из-за технологического преимущества или вообще по какой-либо причине, что у нее есть этот ров».

Общая тема заключается в том, что стоимость акции является производной от конкурентного преимущества в долгосрочной перспективе.

Уоррен Баффет — убежденный американец. Он давно призывал инвесторов покупать акции американских компаний. Вера Баффета в американские акции является продолжением его веры в денежно-кредитную политику США, экономическую мощь и положение США в мире.

Он пафосно заявил: «Покупайте американское», в статье, опубликованной в New York Times, в разгар глобального финансового кризиса 2008 года. Он заявлял об этом снова и снова и остается сторонником американского бизнеса.

Это не означает, что Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B ) не инвестирует или не будет инвестировать в акции других стран. Но большинство его активов американские. Конечно, инвесторы не могут просто выбирать случайные американские акции на основе силы США. Однако это дает представление об отношении Баффета к источникам стоимости.

Вывод о стратегиях стоимостного инвестирования Уоррена Баффета

Уоррен Баффет методичен в том, что оценивает компании перед их покупкой. Это должно быть ясно даже самому случайному зрителю. Чтобы инвестировать, как он, вы должны учитывать принципы, которые он применяет в компаниях.

Некоторые из них являются объективными, точными и быстрыми индикаторами, например, ROE или отношения долга к собственному капиталу. Некоторые из них носят более качественный и субъективный характер, включая такие идеи, как рвы и конкурентное преимущество.

Точного контрольного списка, которому следует Berkshire Hathaway, может и не быть. Но как инвестор, если вы хотите подходить к анализу акций, как это делает Уоррен Баффет, подумайте о создании собственного контрольного списка. Подобное инвестирование избавляет от множества предположений и повышает объективность над субъективностью.

Читайте эту и другие мои статьи в Telegram , а если нужна консультация или помощь в инвестировании, пишите в личные сообщения.

Источник