Экономическая оценка инвестиций, Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н., 2008
Экономическая оценка инвестиций, Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н., 2008.
В данном учебнике экономическая оценка инвестиций рассматривается с позиции определения соответствия технических, организационных, маркетинговых, финансовых и других решений, заложенных в проекте, целям и экономическим интересам инвестора. Во втором издании структура книги осталась прежней, добавлены лишь одна глава и два параграфа. Для лучшего понимания и усвоения научной теории экономической эффективности инвестиций расширено изложение проблемы формирования потоков денежных средств с позиции методов отражения в них научных принципов определения эффективности, преобразования потоков, представлены вопросы и методики оценки эффективности в прогнозных ценах. Увеличен объем ряда глав за счет включения материала, посвященного актуальным проблемам — определению альтернативной стоимости имущества, оптимизации источников финансирования. Основные принципы оценки эффективности, изложенные в пособии, корреспондируются с требованиями второй редакции методических указаний по расчету эффективности инвестиционных проектов, имеющих статус официальных.
Учебник предназначен для студентов экономических специальностей, а также специалистов предприятий и организаций, занимающихся вопросами развития инвестиционной деятельности.
Книга, которую вы читаете, подготовлена на базе учебного пособия «Экономическая оценка инвестиций», которое прошло широкую апробацию в ВУЗах России. По результатам Всероссийского конкурса в честь 300-летия Санкт-Петербурга учебное пособие было включено в число лучших учебников для высшей школы, а его авторы награждены специальным
дипломом.
При подготовке второго издания, получившего гриф учебника, структура книги осталась прежней, добавлены лишь одна глава и два параграфа. Совершенствование учебника было предпринято по ряду актуальных направлений. Существенно переработана глава 3. Для лучшего понимания и усвоения научной теории экономической эффективности инвестиций принятая концепция определения эффективности представлена в виде динамичной модели преобразования исходного пункта оценки эффективности, условий корректного сопоставления целей и интересов инвестора с многочисленными решениями, отраженными в проекте, в систему показателей экономической эффективности и финансовой надежности.
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В РАЗВИТИИ ПРОИЗВОДСТВА
1.1. Экономическая сущность инвестиций
1.2. Содержание инвестиционной деятельности
1.3. Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях: предстоящие объемы и предпосылки эффективной реализации
Глава 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ КАК ОБЪЕКТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ
2.1. Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и реализации
2.2. Основные направления ТЭО инвестиционного проекта
Глава 3. ОСНОВНЫЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПО ОЦЕНКЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
3.1. Основные понятия теории эффективности
3.2. Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционных проектов
3.2.1. Концептуальная модель определения экономической эффективности
3.2.2. Первое условие соизмерения экономических интересов инвестора с проектными решениями. Преобразование внеэкономической информации в экономическую
3.2.3. Критерий эффективности. Критериальные требования к формированию параметров экономических интересов инвестора и показателей эффективности инвестиционного проекта
3.3. Методические принципы определения эффективности инвестиционных проектов
3.4. Показатели и виды эффективности инвестиционного проекта
Глава 4. ОБЩИЕ ВОПРОСЫ МЕТОДИКИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
4.1. Норма дохода
4.2. Оценка экономической эффективности проекта
4.2.1. Вводные замечания
4.2.2. Денежные потоки инвестиционного проекта
4.2.3. Методы приведения в сопоставимый вид разновременных затрат и результатов: дисконтирование, компаундирование
4.3. Алгоритмы расчета показателей экономической эффективности
4.3.1. Чистый дисконтированный доход
4.3.2. Срок окупаемости
4.3.3. Индексы доходности
4.3.4. Внутренняя норма дохода
4.3.5. Использование показателей эффективности при выборе инвестиционных проектов
Глава 5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА С ПОЗИЦИИ ИНТЕРЕСОВ УЧАСТНИКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА
5.1. Концептуальная схема оценки эффективности
5.2. Подготовка информации для оценки эффективности проекта
5.2.1. Подготовка исходной информации
5.2.2. Подготовка интегрированной информации
5.2.2.1. Сущность подготовки интегрированной экономической информации
5.2.2.2. Программа производства и реализации (продаж) продукции
5.2.2.3. Инвестиционные издержки
5.2.2.4. Оценка потребности в инвестициях на формирование оборотного капитала
5.2.2.5. Расчет текущих издержек
5.2.2.6. Расчет прибыли
5.2.2.7. Бюджет инвестиционного проекта
5.2.2.8. Баланс
5.3. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом
5.3.1. Оценка общественной эффективности
5.3.2. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта
5.4. Оценка эффективности участия в проекте
5.4.1. Оценка эффективности участия в проекте для акционерного (собственного) капитала
5.4.1.1. Общие вопросы
5.4.1.2. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта
5.4.1.3. Расчет показателей эффективности участия акционерного (собственного) капитала в проекте
5.4.1.4. Оценка эффективности участия в проекте кредитора (коммерческого банка)
5.4.1.5. Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня
5.4.1.6. Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта
5.5. Оценка эффективности в прогнозных и дефлированных ценах
5.5.1. Общие вопросы
5.5.2. Направления влияния инфляции на эффективность инвестиционного проекта. Методика расчета
5.5.2.1. Показатели, используемые для описания инфляции при расчетах эффективности
5.5.2.2. Схема отражения инфляции в расчетах эффективности
5.5.2.3. Отражение инфляции в норме дохода
5.5.2.4. Учет инфляции при оценке потоков
5.5.2.5. Влияние инфляции на эффективность проекта в целом
5.5.2.6. Учет влияния инфляции на эффективность собственного капитала
5.5.2.7. Учет влияния инфляции на проекты, реализуемые с одновременным использованием нескольких валют
Глава 6. ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ: ИСТОЧНИКИ И МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
6.1. Источники финансирования
6.2. Методы финансирования инвестиционной деятельности
6.3. Оптимизация источников формирования инвестиционных ресурсов
Глава 7. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
7.1. Задачи оценки финансового состояния инвестиционного проекта
7.2. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения
Глава 8. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ РИСКА
8.1. Понятие неопределенности и риска
8.2. Классификация рисков
8.3. Направления отражения риска в расчетах экономической эффективности инвестиций
8.3.1. Учет рисков в процессе обоснования надежности технических и организационно-экономических систем
8.3.2. Учет рисков при обосновании рисковой премии
8.3.3. Учет рисков при анализе чувствительности проекта
Глава 9. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОТДЕЛЬНЫХ ТИПОВ ПРОЕКТОВ
9.1. Проекты по техническому перевооружению действующего производства
9.2. Проекты с использованием лизинга
Глава 10. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
10.1. Общие принципы оценки эффективности
10.2. Оценка эффективности инвестиций в акции
10.3. Оценка эффективности инвестиций в облигации
Глава 11. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЙСТВУЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ
11.1. Исходные условия решения задачи
11.2. Вопросы методики
Глава 12. КОМПЬЮТЕРНЫЕ ПРОГРАММЫ ПО ОЦЕНКЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ, ФИНАНСОВОЙ НАДЕЖНОСТИ И РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
12.1. Краткая характеристика применяемых программ
12.2. Программный продукт «Uniground 1.0»
12.2.1. Структура программы
12.2.2. Порядок выполнения расчетов
Приложение. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА РАЗРАБОТКИ И ОБУСТРОЙСТВА АКСЕНОВСКОГО УЧАСТКА НЕФТЯНОГО МЕСТОРОЖДЕНИЯ САМАРСКОЙ ОБЛАСТИ
1. Общие сведения о проекте
2. Работа с табличными формами
3. Табличные и графические формы проекта разработки и обустройства Аксеновского нефтяного месторождения Самарской области
ЛИТЕРАТУРА
Бесплатно скачать электронную книгу в удобном формате, смотреть и читать:
Скачать книгу Экономическая оценка инвестиций, Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н., 2008 — fileskachat.com, быстрое и бесплатное скачивание.
Скачать djvu
Ниже можно купить эту книгу по лучшей цене со скидкой с доставкой по всей России. Купить эту книгу
Источник
Экономическая оценка инвестиций
Скопировать в буфер библиографическое описание
Добавить в избранное
Нравится
11 Посмотреть кому понравилось
В учебнике приведен исчерпывающий обзор инвестиционной среды. Издание знакомит учащихся с общими тенденциями и закономерностями инвестиционного процесса на различных уровнях, инвестиционными ресурсами, инвестиционным механизмом, сущностями и факторами, формирующими благоприятный инвестиционный климат в территориально-отраслевом разрезе, международной практикой развития инвестиционных процессов в экономике. В результате обучения студенты будут знать правовые основы инвестиционной деятельности в РФ, основные концепции и формы инвестиционной деятельности в организациях различных форм собственности, теорию и практику государственного регулирования инвестиционной деятельности. Учебное издание соответствует действующим нормативно-правовым документам. Издание содержит конкретные примеры из практики, примеры расчетов, представлен зарубежный опыт. В конце каждой главы приведены вопросы и задания для осуществления контроля знаний. В структуру учебника включен практикум, в котором представлены тесты, задачи и аналитические задания.
ООО «Электронное издательство Юрайт» использует файлы cookie с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. «Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях веб-сайта. Если вы не хотите использовать файлы «cookie», измените настройки браузера.
Источник
Э. А. МИХАЙЛОВА, Л. Н. ОРЛОВА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ
Учебное пособие. – Рыбинск: РГАТА, 2008.
АННОТАЦИЯ
Основная цель данного учебного пособия – это формирование у студентов теоретических и практических знаний по анализу инвестиционной деятельности предприятий и умелому их применению при обосновании инвестиционных решений. В процессе обучения студенты должны освоить анализ жизнеспособности и рискованности инвестиционного проекта, научиться выполнять конкретные расчеты, подтверждающие доходность и безопасность коммерческого проекта, уметь дать комплексную экономическую оценку инвестиционного проекта в целом.
Данное учебное пособие адресовано студентам, обучающимся по специальностям 080502 «Экономика и управление на предприятии» и 080801 «Прикладная информатика (в экономике)», а также может быть полезно слушателям факультета повышения квалификации, руководителям, специалистам предприятий.
Учебное пособие является электронной версией книги:
Михайлова Э. А., Орлова Л. Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Рыбинск: РГАТА, 2008. – 176 с.
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1. История инвестиций
1.2. Основы инвестиционной деятельности
1.3. Субъекты инвестиционной деятельности
1.4. Инвестиционный проект
2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ МАТЕМАТИКИ В ИНВЕСТИЦИОННОМ АНАЛИЗЕ
2.1. Виды процентных ставок
2.2. Наращение и дисконтирование по простым процентным ставкам
2.3. Наращение и дисконтирование по сложным
процентным ставкам
3. ВИДЫ И ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ
3.1. Основные принципы оценки инвестиционных проектов
3.2. Виды эффективности инвестиционных проектов
3.3. Определение нормы дисконтирования
4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
4.1. Статические методы оценки
4.2. Динамические методы
5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
5.1. Понятие и классификация рисков
5.2. Учет и компенсация рисков
5.3. Учет влияния инфляции на показатели эффективности инвестиционного проекта
5.4. Способы снижения рисков
6. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ АЛЬТЕРНАТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ
6.1. Сравнительный анализ проектов различной
продолжительности и масштабов инвестирования
6.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов,
направленных на внедрение новаций
7. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
7.1. Инвестиционные качества ценных бумаг
7.2. Инвестиционная ценность облигаций и акций
7.3. Оптимизация инвестиционного портфеля
8. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ
8.1. Виды инвестиционных стратегий
8.2. Инвестиционная программа как средство реализации стратегических планов
8.3. Бизнес-план инвестиционного проекта
Библиографический список
ВВЕДЕНИЕ
Переход России к рыночной системе экономических отношений порождает множество, связанных с этим проблем, среди которых одно из главенствующих положений занимают проблемы инвестирования. Без создания заинтересованности потенциальных инвесторов в расширении объемов вложений в отечественную экономику в принципе невозможно решить задачи формирования устойчивых хозяйственных связей, развития производства, повышения благосостояния граждан, возрождения авторитета страны на мировой арене. В связи с этим, особое значение приобретают различные методы оценки и обоснования инвестиционных проектов и решений, применяемых индивидуальными, корпоративными и институ-
циональными инвесторами. Корректное использование этих методов,
осознанный выбор направлений инвестирования обеспечивают достаточно достоверную оценку ожидаемых последствий их реализации.
Для развитых стран мира и стран, развивающихся или переживающих кризис в экономике, инвестиционная политика, стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов, обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяйства на мировом уровне или достижения его, является одним из важнейших средств успешного осуществления независимой внутренней и внешней политики. В этом состоит общеэкономическое значение инвестиций и принятия инвестиционных решений.
Для отдельных инвесторов значение инвестиционных решений, необходимость тщательного и корректного их обоснования определяются рядом условий.
Во-первых, принятие того или иного инвестиционного решения, выбор соответствующего проекта предполагают, что в процессе его реализации инвестор связывает свои материальные и финансовые ресурсы на достаточно длительный период. Начало всякого инвестиционного проекта связано с материальными и финансовыми расходами. Получаемые при этом средства не могут быть мгновенно обращены в денежный капитал.
Во-вторых, приступая к некоторому долгосрочному инвестиционному проекту, инвестор формирует технико-технологический уровень своего производства и выпускаемой продукции на достаточно продолжительный период и, таким образом, определяет свои перспективы в будущей конкурентной борьбе с производителями аналогичной продукции. В процессе инвестирования, у инвестора может не оказаться достаточно свободных средств на запуск в производство новых изделий и разработок. Это повышает требования к обоснованию технико-технологических решений, закладываемых в инвестиционный проект и обеспечивающих конкуренто-
способность данного инвестора.
В-третьих, некоторые инвесторы еще в процессе своей деятельности должны обеспечить выполнение принятых долгосрочных обязательств перед клиентами, вкладчиками и т. д., что повышает требования к качеству обоснования инвестиционных решений.
В-четвертых, принимаемые инвестиционные решения носят обычно комплексный характер и охватывают практически все стороны деятельности предприятия как действующего, так и создаваемого. Внедрение инвестиционного проекта оказывает влияние на процессы стратегического планирования фирмы, управление маркетингом и сбытом, связи с поставщиками и обеспечение необходимым сырьем и материалами, финансирование, оперативное управление производством и т. п.
Таким образом, процесс принятия инвестиционных решений должен отражать как их последствия, так и возможности инвестора.
Так что же следует понимать под инвестицией и соответственно под инвестиционным решением? В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает: «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Два фактора обычно связаны с данным процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна.
Под инвестиционной деятельностью любого инвестора, связанной с исполнением конкретной инвестиции, понимается определенная последовательность его поступков или действий, направленных на достижение поставленной им цели и включающих в себя обоснование и финансирование создания объекта, его производительное, или полезное использование, реализацию возможностей, которые появляются в процессе эксплуатации данного объекта, и ликвидацию (продажу) или уничтожение его, если использование этого объекта препятствует достижению целей инвестора.
Иными словами, инвестиционная деятельность – долгосрочные вложения денежных средств и совокупность действий по реализации инвестиционных проектов.
В данном учебном пособии даются основополагающие понятия теории и практики управления инвестиционной деятельностью. С помощью комплексного анализа изучаются тенденции и структурные изменения в инвестиционной деятельности, исследуются организационные и технические решения, влияющие на эффективность инвестиций, оцениваются показатели эффективности инвестиционных проектов, вырабатывается инвестиционная стратегия предприятия.
Электронная версия книги: [Скачать, PDF, 1.13 МБ].
Для просмотра книги в формате PDF требуется программа Adobe Acrobat Reader, новую версию которой можно бесплатно скачать с сайта компании Adobe.
Источник