Экономическая оценка инвестиций боголюбов
Учебное пособие составлено на основе требований ГОС ВПО к уровню подготовки выпускников по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии туризма и гостиничного хозяйства», соответствует рабочей программе дисциплины «Экономическая оценка инвестиций на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства» и входит в блок специальных дисциплин учебного плана специальности.
В основе процесса принятия решения инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Три фактора обычно связаны с этим процессом — время, риски и стоимость денег. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой является их сопоставимость и оценка.
В настоящее время в России и за рубежом опубликованы книги, которые посвящены методам оценки эффективности инвестиций (А.Г. Грязнова, И.Т. Балабанов, В.В. Ковалев, М.А. Крейнина, Е.С. Стоянова, У.Ф. Шарп и др.) В них излагаются преимущественно общеметодологические вопросы по оценке инвестиций на предприятиях материального производства (субъектах хозяйствования), на фондовых биржах и внебиржевом рынке. В настоящее время внимание исследователей привлекают отдельные аспекты оценки инвестиционной деятельности предприятий туризма (А.И. Балабанов, В.Г. Гуляев) — преимущественно гостиниц как наиболее капиталоемкой части туристской индустрии. Есть и попытки комплексной оценки инвестиций на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства как целостной социально-экономической системы (В.С. Боголюбов, С.А. Быстров, С.А. Севастьянова). Вместе с тем инвестиции в развитие туризма требуют знания и владения современными методами экономической (и не только экономической) оценки выбираемых решений, учитывающих особенности функционирования и развития сферы туризма.
Поэтому в учебном пособии рассматривается основной спектр вопросов, касающихся анализа, оценки, планирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в развитие туризма. Особое внимание уделено рассмотрению инвестиций непосредственно на различных предприятиях инфраструктуры туризма. Управление инвестиционным процессом представлено как целостный системный метод выбора оптимизационных решений с целью повышения экономической эффективности, прибыльности, финансовой устойчивости предприятий. Наиболее сложные аспекты иллюстрированы примерами, а для самооценки усвоения — контрольными вопросами.
Логика подхода к экономической оценке инвестиций в развитие туризма определила структуру учебного пособия, которая состоит из введения, 9 глав, практикума и библиографического списка.
В пособии раскрыты особенности организации и финансирования инвестиционной деятельности в туризме, в том числе рассмотрены наиболее распространенные методы финансирования развития предприятий туризма, включая портфельные инвестиции; освещены методические подходы к формированию инвестиционной политики на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства с позиций наиболее рационального использования ресурсов и профессионального маркетинга; выявлена роль инноваций в воспроизводственных процессах на предприятиях туризма как основы и повышения экономической эффективности инвестиций. Кроме того, рассмотрены часто используемые на практике методы оценки эффективности инвестиционных проектов в сфере туризма, изложены принципы и методы учета и снижения рисков на предприятиях туризма, что способствует повышению экономической оценки инвестиций. С нашей точки зрения заслуживает особого внимания возможность использования современных информационных технологий (в частности, программы Project Expert) при расчете важнейших оценочных показателей инвестиционных проектов, бизнес-планов на предприятиях туризма.
Таким образом, в учебном пособии дается целостное системное представление об экономической оценке инвестиций на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства, чему способствует рассмотрение факторов и условий формирования эффективности. Излагая достаточно коротко (стараясь понятным, простым языком) методологический материал по каждому разделу, в учебном пособии приводятся примеры и рекомендации для практического их применения. Этой цели служит девятая глава пособия «Самостоятельный практикум», в котором излагаются наиболее часто встречающиеся на практике задачи по оценке инвестиций в туризм и методы решения этих задач. В конце каждой главы приводятся вопросы для самоконтроля знаний раздела. Логика изложения — от общего, методологического к решению частных, конкретных задач — соответствует логике системного анализа и принятия решений инвестиционным менеджером на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства.
Источник
Экономическая оценка инвестиций боголюбов
Учебно методическим объединением по образованию
в области производственного менеджмента
в качестве учебного пособия для студентов
высших учебных заведений, обучающихся по специальности «Экономика и управление на предприятии туризма»
1 УДК 338.48(075.8) ББК 65.433я73 Б74 Р е ц е н з е н т ы:
зав. кафедрой гостиничного, ресторанного и курортного бизнеса Балтийской академии туризма и предпринимательства, д-р экон наук, профессор М. А. Горенбургов;
зав. кафедрой социально-культурного сервиса и туризма Московского гуманитарного университета, канд. геогр. наук Ю. С. Путрик Боголюбов В. С.
Б74 Экономическая оценка инвестиций в развитие туризма :
учеб. пособие для студ. высш. проф. учеб. заведений / В. С. Боголюбов, С. А. Быстров, С. А. Боголюбова. — М. : Издательский центр «Академия», 2009. — 272 с.
ISBN 978-5-7695-5743- Рассмотрен основной спектр вопросов, касающихся анализа, оценки, планирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в туризме. Особое внимание уделено рассмотрению инвестиций непосредственно на предприятиях туризма. Управление инвестиционным процессом представлено как целостный системный метод выбора оптимизационных решений в целях повышения экономической эффективности, прибыльности, финансовой устойчивости. Наиболее сложные аспекты иллюстрированы примерами.
Для студентов, изучающих экономическую оценку инвестиций в туризме. Может быть полезно специалистам, работающим в отрасли туризма, а также инвесторам.
УДК 338.48(075.8) ББК 65.433я Учебное издание Боголюбов Валерий Сергеевич, Быстров Сергей Александрович, Боголюбова Светлана Анатольевна Экономическая оценка инвестиций в развитие туризма Учебное пособие Редактор Н. С. Кукушкина. Технический редактор О. Н. Крайнова.
Компьютерная верстка: О. П. Славова.
Корректоры И. И. Феоктистова, Л. В. Гаврилина Изд. № 101114044. Подписано в печать 29.12.2008. Формат 60 90/16. Гарнитура «Таймс».
Печать офсетная. Бумага офсетная № 1. Усл. печ. л. 17,0. Тираж 2 500 экз. Заказ № Издательский центр «Академия». www.academia-moscow.ru Санитарно-эпидемиологическое заключение № 77.99.02.953.Д.004796.07.04 от 20.07.2004.
117342, Москва, ул. Бутлерова, 17-Б, к. 360. Тел./факс: (495) 330-1092, 334-8337.
Отпечатано в ОАО «Саратовский полиграфкомбинат». www.sarpk.ru 410004, г. Саратов, ул. Чернышевского, 59.
Оригинал-макет данного издания является собственностью Издательского центра «Академия», и его воспроизведение любым способом без согласия правообладателя запрещается © Боголюбов В. С., Быстров С. А., Боголюбова С. А., © Образовательно-издательский центр «Академия», ISBN 978-5-7695-5743-9 © Оформление. Издательский центр «Академия»,
ПРЕДИСЛОВИЕ
В основе процесса принятия решения инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Три фактора обычно связаны с этим процессом: время, риски и стоимость денег. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой является их сопоставимость и оценка.
В настоящее время в России и за рубежом опубликованы книги, которые посвящены методам оценки эффективности инвестиций (А. Г. Грязнова, И. Т. Балабанов, В. В. Ковалев, М. А. Крейнина, Е. С. Стоянова, У. Ф. Шарп и др.). В них излагаются преимущественно общеметодологические вопросы по оценке инвестиций на предприятиях материального производства (субъектах хозяйствования), фондовых биржах и внебиржевом рынке. Внимание исследователей привлекают отдельные аспекты оценки инвестиционной деятельности предприятий туризма (А. И. Балабанов, В. Г. Гуляев), в основном гостиниц, как наиболее капиталоемкой части туристской индустрии. Есть и попытки комплексной оценки инвестиций на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства как части целостной социально-экономической системы (В. С. Боголюбов, С. А. Быстров, С. А. Севастьянова). Инвестиции в развитие туризма требуют владения современными методами экономической (и не только экономической) оценки выбираемых решений, учитывающих особенности функционирования и развития сферы туризма как целостного образования.
Поэтому в учебном пособии рассматривается основной спектр вопросов, касающихся анализа, оценки, планирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в туризм. Особое внимание уделено рассмотрению инвестиций непосредственно на предприятиях туризма. Управление инвестиционным процессом представлено как целостный системный метод выбора оптимизационных решений в целях повышения экономической эффективности, прибыльности, финансовой устойчивости. Наиболее сложные аспекты иллюстрированы примерами и контрольными вопросами.
Логика подхода к экономической оценке инвестиций в развитие туризма определила структуру учебного пособия.
При написании данного пособия, которое базируется на знании смежных дисциплин: «Финансовый менеджмент: туризм и гостиничное хозяйство», «Экономика туризма», «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий туризма и гостиничного хозяйства», авторы считали необходимым:
• кратко упомянуть о важнейших, ключевых понятиях смежных дисциплин, которые напрямую используются в конкретных разделах излагаемой в пособии дисциплины; раскрыть сущность инвестиций и их роль как объективного и необходимого фактора развития туристской индустрии;
• раскрыть особенности организации и финансирования инвестиционной деятельности в туризме, а также рассмотреть наиболее распространенные методы финансирования развития предприятий туризма, включая портфельные инвестиции;
• осветить методические подходы к формированию инвестиционной политики на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства с позиций наиболее рационального использования ресурсов и профессионального маркетинга;
• выявить роль инноваций в воспроизводственных процессах на предприятиях туризма как основы и непременного условия повышения экономической эффективности инвестиций;
• рассмотреть наиболее известные (широко применяемые на практике) методы оценки эффективности инвестиционных проектов с позиции их адаптации к особенностям инвестиционной деятельности на предприятиях туристской сферы, включая гостиничное хозяйство;
• раскрыть сущность причин, возможности учета и снижения рисков на предприятиях туризма как фактора повышения экономической оценки инвестиций;
• показать возможности использования современных информационных технологий (в частности, программы Project Expert) при расчете важнейших оценочных показателей инвестиционных проектов, бизнес-планов.
Таким образом, мы полагали дать целостное системное представление об экономической оценке инвестиций на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства, углубляясь в рассмотрение факторов и условий формирования и оценки эффективности.
Понятным простым языком изложены методологический материал по каждому разделу, примеры и рекомендации для практического применения. Завершают пособие задания для самостоятельной работы, в которых приведены наиболее часто встречающиеся на практике задачи по оценке инвестиций и методы решения этих задач. Логика изложения — от общего, методологического к решению частных, конкретных задач — соответствует логике системного анализа и принятия решений инвестиционным менеджером на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства.
ИНВЕСТИЦИИ В ТУРИЗМЕ
1.1. Понятие инвестиций и процесс инвестирования в развитие туризма «Инвестиции» — относительно новый для российской экономики термин. Обычно под инвестициями (от лат. investre — одевать, облачать) принято понимать вложения финансовых ресурсов «сегодня» с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе (его придерживаются И. Т. Балабанов, К. Р. Макконел, С. Л. Брю и др.).
В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение инвестициям: «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Ряд авторов дают более детализированное и уточненное определение данному понятию и считают, что под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов в целях получения прибыли и (или) иного положительного эффекта (В. В. Ковалев, Е. Н. Стоянова, М. Н. Крейнина и др.). В указанном выше законе понятие «капитальные вложения» трактуется следующим образом: «Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
Из этих определений следует, что инвестиции — это более широкое и емкое понятие, чем капитальные вложения.
Применительно к туризму инвестиции означают использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных (на срок более одного года) вложений капитала (капиталовложений) в туристскую отрасль как внутри страны, так и за границей в целях получения желаемой величины прибыли от вложенных средств. Иными словами, инвестиции в туризм представляют собой процесс создания с помощью капитала новых туристских объектов, модернизацию или реконструкцию существующих, способных производить и оказывать определенные виды туристских услуг, а также нематериальных активов (изобретения, ноу-хау и т. д.). Таким образом, происходит процесс материализации идей по созданию новых туристских объектов, способных производить и оказывать туристские услуги в большем объеме при улучшении качества обслуживания туристов.
Инвестиции становятся таковыми, если на них имеются спрос и предложение и интересы продавцов, покупателей и других участников инвестиционного процесса совпадают, т. е. имеется баланс интересов. Если эти условия соблюдены, то инвестиции в туризм будут выгодны как участникам туристской отрасли, так и туристам.
В настоящее время наиболее высокая инвестиционная активность в сферу туризма отмечается в тех регионах, где туризм объявлен приоритетным и социально значимым видом предпринимательской деятельности, при этом вес консолидированных бюджетных инвестиций является невысоким. Так, в Москве при общем расчетном объеме инвестиций на реализацию «Комплексной программы развития туризма города Москвы до 2010 г.» в размере 168,2 млрд р. бюджетная составляющая — только 3,4 млрд р., или 2 %. Значительный объем инвестиций на региональном уровне реализуется в других субъектах федерации: в Екатеринбурге (137 млн р.), Ленинградской области (20,43 млн р.), Чувашии (968,3 млн р.) и других регионах. Однако данного финансирования недостаточно даже для самых необходимых расходов, в том числе для продвижения регионального туристского продукта на отечественном и международном рынках туристских услуг. Для сравнения — бюджет продвижения только одной программы (развития въездного туризма) в Японии составляет 2 млрд долл.
Анализ региональных программ развития туризма показывает, что часто всю проблему развития туризма в регионе сводят к необходимости строительства новых гостиниц, что относится к наиболее капиталоемкому элементу туристской инфраструктуры. При этом от федеральных, региональных и местных властей требуют особых льгот, режима наибольшего благоприятствования, примерно такого, который объективно необходим объектам социальной сферы. Такой парадоксальной ситуации, чтобы высокорентабельная отрасль требовала для себя особых льгот и дотаций, нет нигде в мире. Существует и еще одна проблема. Привлечение инвестиций, в том числе и иностранных, в ряде случаев сдерживается не отсутствием финансовых источников, а отсутствием материалов и документов (например, Единого туристского кадастра, Генеральной схемы размещения туристских объектов, стоимостной оценки туристских ресурсов), подтверждающих инвестиционную привлекательность тех или иных туристских объектов.
Сложившийся в настоящее время преимущественно коммерческий подход к инвестиционной деятельности диктует необходимость пересмотреть взгляд на инвестиции и инвестиционный процесс в туризме, выходя за рамки экономической, коммерческой оценки затрат и результатов инвестиций. В источниках [см., например, 8] есть официально рекомендуемые методы расчета инвестиционных показателей, в том числе для бюджетных инвестиций, согласно которым затраты и результаты рассчитываются и соизмеряются по единому финансовому критерию, другие показатели рекомендуется либо принимать по экономическим характеристикам, либо, если они не измеримы в рыночных категориях, оставлять их в ограничениях (например, экологические, социальные показатели). Не измеряемые рыночными методами показатели могут быть целевыми, но в этом случае инвестиционные проекты выбираются из вариантов с наименьшими показателями затрат.
В сфере туризма могут существовать и иные формы и методы инвестирования, которые не поддаются приведению к коммерческим показателям выгоды. Например, как оценить эффект от того, что талантливый художник за счет собственных средств расписал фасад здания, а молодые архитекторы, например, создали ледяной сказочный дворец Снежной королевы, в результате чего эти объекты стали пользоваться повышенным вниманием туристов? Как рассчитывать подобные инвестиции? Необходимо проведение глубокого анализа системы «источники инвестирования — виды инвестирования — способы инвестирования — результаты инвестирования». Расширение границ понятия инвестирования в туризме позволит по-иному оценивать инвестиционный климат в регионе, делать его объективно привлекательным, так как инвестором в широком смысле этого слова выступает в первую очередь местный житель.
Новое содержание инвестиционного процесса в туризме заключается в следующем:
• во-первых, сфера инвестирования в туризм должна включать внешнюю и внутреннюю территориальную среду, в которой развивается туризм;
• во-вторых, целевые инвестиции должны быть направлены на решение задач, вытекающих из целей устойчивого развития туризма в регионе как системного образования. При этом особое внимание необходимо уделить управлению внешними связями, их активизации, поиску источников инвестиционных ресурсов, как привлекаемых со стороны, так и собственных;
• в-третьих, в условиях высокого уровня связности элементов туризма как системы инвестиции должны быть комплексными, а не выборочными и охватывать все жизнеобеспечивающие элементы инфраструктуры туризма (абсурдно, например, строить гостиницу на свободной территории, не обеспечивая ее инженерной инфраструктурой);
• в-четвертых, инвестиционные процессы должны быть непрерывными в силу объективных и субъективных факторов, таких как, например, изменение потребностей туристов, моральный и физический износ элементов инфраструктуры туризма и необходимость расширенного воспроизводства туризма;
• в-пятых, инвестиционный процесс должен упреждать потребности туристов, а также выход из строя какого-либо элемента инфраструктуры, способный нарушить функционирование всей системы, что требует создания определенных резервов;
• в-шестых, инвестиции должны быть сфокусированы на тех элементах и их свойствах, которые дают наибольший положительный синергетический эффект и упреждают появление негативной синергии.
Возможны различные формы инвестиционной деятельности в туризме:
1) инвестирование, осуществляемое гражданами, негосударственными предприятиями, туристскими ассоциациями, обществами и товариществами, а также общественными и религиозными организациями, иными юридическими лицами, основанными на праве коллективной собственности;
2) государственное инвестирование, осуществляемое органами власти и управления РФ, других образований в составе РФ за счет средств бюджета, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств (например, для создания транспортной сети общего пользования, которая стимулирует развитие туристского района, — дестинации);
3) иностранное инвестирование в форме вложений в туристский бизнес иностранных граждан, юридических лиц и государств;
4) совместное инвестирование, осуществляемое российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами, а также государствами. Такая форма инвестирования используется при создании крупнейших туристских дестинаций мирового значения, например, инвестирования в развитие курортно-рекреационных комплексов в Испании, Франции;
5) инвестирование с помощью финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих на свое усмотрение наиболее эффективным образом финансовые средства. Этот метод наиболее целесообразен при создании акционерных обществ крупных туристских комплексов.
Определение величины инвестиций в развитие туризма обычно представляется в виде проекта (инвестиционного или бизнесплана), обосновывающего комплекс мероприятий, связанных с осуществлением вложений в объекты туристской деятельности, с последующим возмещением затрат и получением ожидаемой инвестором величины прибыли за установленный (приемлемый для инвестора) срок.
1.2. Структурная классификация туристских Классификация инвестиций в современной экономической литературе достаточно разнообразна, однако можно выделить пять основных признаков классификации туристских инвестиций.
1. По сфере использования инвестиций:
• финансовые инвестиции — вложение средств в разного вида ценные бумаги, помещение капитала в коммерческие банки, а также доли в фондах недвижимости или доли участия в капитале других компаний. Вложения денежных средств, связанные с приобретением на фондовой бирже пакета ценных бумаг, называют портфельными инвестициями;
• реальные инвестиции — вложения капитала в средства производства и предметы потребления. При этом используется как собственный, так и заемный (например, банковский) капитал.
В последнем случае банк становится инвестором, осуществляющим реальные инвестиции. Реальные инвестиции делятся на материальные (вещественные) и нематериальные.
При использовании нематериальных инвестиций предусматривается приобретение какого-либо нематериального блага, например посредством обучения работников туристского предприятия, повышения квалификации или переквалификации персонала сферы туризма, а также проведения необходимых научно-исследовательских и проектно-конструкторских работ. При этом речь может идти о потенциале профессиональных знаний сотрудников туристской фирмы, а также о потенциале туристской фирмы в сравнении с другими организациями. Вещественные инвестиции служат основой для приобретения материальных благ, к которым относятся средства производства туристского продукта (туристской услуги) и предметы потребления.
2. По срокам осуществления инвестиций:
• долгосрочные инвестиции (10 лет и более);
• среднесрочные (от 5 до 10 лет);
• краткосрочные (год и менее).
3. По видам инвестиций:
• прямые инвестиции — вложение капитала, при котором инвестор напрямую приобретает требование к активам в виде фондовых или имущественных ценностей;
• косвенные инвестиции — направление денежных средств в формируемый портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей;
• интеллектуальные инвестиции — покупка патентов, лицензий, ноу-хау, подготовка и переподготовка персонала, вложения в НИОКР. В России этот вид туристских инвестиций еще слабо развит.
4. По направлению использования инвестиций:
• инвестиции, связанные с созданием туристского предприятия. Они служат для создания активов нового предприятия или дочерней фирмы (или внучатой фирмы) в составе уже существующей компании (пример, гостиничные предприятия сферы туризма). Инвестиции по формированию активов распадаются на ординарные инвестиции, направляемые на создание новых объектов производства, используемых в ходе текущей туристской деятельности предприятия, и стратегические инвестиции, целью которых является реализация стратегических инвестиционных туристских проектов;
• текущие инвестиции, связанные с текущим и капитальным ремонтом основных средств туристского производства, а также направляемые на замену физически изношенного и морально устаревшего производственного оборудования. Осуществляется замена производственного оборудования на более совершенное, высокопроизводительное, требующее меньших эксплуатационных затрат для туристского предприятия;
• дополнительные инвестиции, так же как текущие, направляемые на оснащение средствами производства функционирующих предприятий. К ним относятся инвестиции, направляемые на расширение объемов производства пользующейся высоким спросом продукции, на внесение изменений в структуру производственной программы туристского предприятия в целях повышения рентабельности объема продаж. Рост объема производства требует увеличения производственной мощности туристского предприятия и предполагает ввод в строй нового оборудования. Для осуществления изменений в производственной программе предприятия необходима коррекция инвестиций. Эти коррективы могут быть обусловлены увеличением удельного веса наиболее рентабельной или прибыльной (например, новой), пользующейся высоким спросом на целевом рынке туристской услуги в программе предприятия. Инвестиции, идущие на рационализацию производства, позволяют снизить затраты на производство туристских услуг. Инвестиции, направляемые на диверсификацию производства, обеспечивают более устойчивое и долговременное присутствие туристского предприятия на целевом рынке.
5. По объему инвестиций:
• сравнительно небольшие;
• средние;
• достаточно большие по объему.
Cледует отметить, что границы объема инвестиций в туристской сфере могут значительно отличаться от инвестиций в другие сферы экономики. Это обусловлено разной капиталоемкостью и масштабностью процесса изготовления готовой продукции (оказания туристских услуг) в данной сфере нематериального производства.
Представленная классификация туристских инвестиций иллюстрирует многообразные формы их проявления. В соответствии с различающимся классификационным признаком видов инвестиций необходимо применять дифференцированные подходы в процессе их экономического обоснования. В качестве дополнительных признаков классификации туристских инвестиций могут использоваться:
• структура распределения денежных потоков во времени;
• вид целевого назначения;
• период планирования:
• периодичность повторения;
• степень взаимозависимости;
• уровень риска и т. д.
1.3. Объекты и субъекты инвестирования Субъект инвестирования — это тот, кто направляет средства (собственные, заемные, а также привлеченные имущественные и интеллектуальные ценности) на достижение поставленных целей и решений, сформулированных в миссии инвестируемого предприятия или комплекса. При этом инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности. Поэтому в качестве субъектов туристской инвестиционной деятельности могут выступать:
• российские и иностранные граждане и юридические лица, а также государство, правительство;
• российские и иностранные граждане и юридические лица, обеспечивающие осуществление инвестиций в качестве непосредственных исполнителей заказов или на основании поручений инвестора;
• исполнители работ (подрядчики, субподрядчики);
• поставщики товароматериальных ценностей, производственного оборудования, технологий и необходимой проектно-конструкторской документации и т. д.;
• юридические лица, представляющие собой банковские, страховые, посреднические организации.
Объекты инвестиционной деятельности — это то, куда направляются средства. Объектами туристской инвестиционной деятельности являются:
• вновь создаваемые туристские объекты или реконструируемые действующие туристские предприятия;
• расширение действующего предприятия сферы туризма, строительство второй и последующих очередей функционирующего предприятия (например, строительство корпусов гостиничного комплекса);
• расширение существующих отделов туристского предприятия в целях увеличения производственной мощности;
• техническое перевооружение предприятий, направленное на повышение технико-экономического уровня производства в целом и отдельных его подразделений в частности (например, покупка современного кухонного оборудования для ресторана гостиницы);
• модернизируемые основные производственные фонды предприятий;
• новая научно-техническая продукция (например, пакеты прикладных программ для управления номерным фондом — для службы бронирования отеля);
• производство новых видов туристских услуг в рамках действующего производства;
• интеллектуальные ценности (изобретения, ноу-хау, научные разработки и т. п.);
• имущественные права (владение каким-либо имуществом производственного назначения) и т. д.
Объекты, в которые вкладываются инвестиции в сфере туризма, могут быть классифицированы по ряду признаков:
• масштабу туристского проекта (большие, средние и малые проекты);
• целевой направленности проекта;
• характеру и содержанию инвестиционного цикла (все этапы жизненного цикла или отдельные его этапы);
• степени влияния государства (сильное, слабое, отсутствие этого влияния);
• характеру участия государства (привлекаемые государственные капиталовложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и иные формы);
• уровню экономической эффективности использования денежных средств (высокоэффективные, средней эффективности и низкой эффективности).
Структуризация объектов и субъектов является необходимым условием формирования рациональной системы управления инвестициями в сфере туризма.
1.4. Принципы инвестирования в туризме Исследование процессов и тенденций инвестирования в сферу туризма в условиях формирования и функционирования программ развития туризма предполагает разработку соответствующих принципов (исходных положений), на которых должен базироваться процесс управления инвестициями в сфере туризма территориальных образований и которые отражают специфику этого явления в силу объективно сложившихся в настоящее время условий.
К основным концептуальным принципам инвестирования в туризме относятся:
• системность — необходимость использования элементов системного анализа при принятии решения об инвестировании в сфере туризма с учетом того, что туризм — большая открытая система, имеющая свойства неаддитивности, эмерджентности, связности, самоорганизации, синергичности и др.;
• комплексность — обеспечение сочетания стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью в сфере туризма;
• предпринимательство — преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегии управления инвестиционной деятельности;
• адаптивность — обеспечение приспособления инвестиционной стратегии к изменениям факторов внешней и внутренней среды, которые могут обеспечить корректировку целей развития туризма в регионе, приоритетов и механизмов их реализации;
• непрерывность — процесс инвестирования должен осуществляться постоянно в рамках установленного цикла;
• альтернативность — обеспечение альтернативами стратегий инвестиционного выбора при принятии стратегических инвестиционных решений в области туристских проектов и программ;
• учет риска — учет уровня риска в процессе принятия инвестиционных решений, обусловленный спецификой туристской деятельности в регионе;
• инвестиционная культура.
Особое внимание следует уделить механизмам привлечения инвестиционных ресурсов на базе широкого использования принципа проектного инвестирования, который уже применяется в туризме (в частности, при реализации программ развития водного туризма в Карелии) в качестве альтернативы инвестиционному кредитованию. Необходимо также более активно использовать принцип многоканального привлечения инвестиций (государственных, частных, смешанных).
Кроме того, рассмотрение проблемы формирования конкурентоспособной сферы туризма с точки зрения комплексного, системного подхода предполагает необходимость формулирования основополагающих принципов анализа, диагностирования и прогнозирования вложенных инвестиций в создание и развитие новых организационных форм, продвижение и сбыт туристских продуктов и услуг и др.
Основными принципами анализа являются научность, комплексность, системность, объективность, точность, достоверность, действенность, демократизм, эффективность, вариантность, целенаправленность, согласованность и др.
Анализ инвестиционных вложений должен базироваться на государственном подходе при оценке экономических процессов и результатов экономической деятельности. Он должен носить научный характер, т. е. основываться на законах и закономерностях развития природы и общества, учитывать требования экономических законов в области инвестирования, при этом он должен быть комплексным. Комплексность исследования требует охвата всех звеньев, всех сторон инвестиционной деятельности и всестороннего изучения причинных зависимостей.
Государственный сектор экономики должен строить свои отношения с частным бизнесом на принципах самоокупаемости, возвратности, платности, долевого финансирования и конкуренции.
Анализ инвестиционных вложений должен быть объективным, конкретным, точным. Он должен основываться на достоверной информации, реально отражающей объективную действительность, а выводы его должны подтверждаться точными аналитическими расчетами. Действенность анализа проявляется в активном воздействии на процесс инвестиционных вложений и их результаты и своевременном выявлении недостатков. При этом анализ должен быть плановым, систематическим, отсюда вытекает необходимость планирования аналитической работы в ходе подготовки и проведения инвестиционных вложений, распределения обязанностей по ее выполнению между исполнителями и контроля за ее проведением. Оперативность анализа означает умение быстро и четко проводить анализ, принимать управленческие решения и претворять их в жизнь. Демократизм анализа инвестиционных вложений предполагает участие в проведении анализа широкого круга заинтересованных лиц, что обеспечивает гласность в инвестиционной деятельности. Затраты на проведение анализа должны давать многократный эффект.
«Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Рязанский государственный университет имени С.А. Есенина Утверждено на заседании кафедры сервиса и туризма Протокол № 1 от 18.09.2008 г. Зав. кафедрой канд. геогр. наук, доц. Л.А. Ружинская ТЕХНОЛОГИЯ ВЪЕЗДНОГО ТУРИЗМА Программа дисциплины и учебно-методические рекомендации Факультет естественно-географический Для cпециальности 230500 — Социально-культурный сервис и туризм Курс. »
«Рабочая программа предмета Русский язык для 11 класса на 2013-2014 учебный год Пояснительная записка Рабочая программа составлена на основе Федерального государственного стандарта общего образования, Примерной программы по русскому языку, программы по русскому языку для 10—11 классов общеобразовательных учреждений (базовый уровень), на основе учебника Русский язык. 10-11 класс В. Ф. Грекова, С. Е. Крючкова, Л. А. Чешко и рассчитана на 68 часов (2 часа в неделю). В работе используется: Русский. »
«Т.А. КОРОЛЕВА ДОКУМЕНТИРОВАНИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ САНКТ-ПЕТЕРБУРГ 2013 2 УДК 1 Королева Т.А. Документирование управленческой деятельности. Учебное пособие. – СПб.: изд. СПбГУКиТ, 2013. – 94 с. Освоение данной дисциплины направлено на формирование знаний и навыков работы с организационно-распорядительной и информационносправочной документацией, регламентирующей деятельность должностных лиц организации, функции и процессы управления персоналом организации. Для студентов. »
«Укомплектованность учебниками студентов 2 курса и 101 группы № Учебное пособие Аннотация п/п Английский язык. Учебное пособие для студентов средних профессиональных учебных заведений Голубев А.П., Смирнова И.Б., Балюк Н.В. Учебное пособие, нацеленное на развитие у студентов навыков современной английской устной и письменной речи, в соответствии с программой курса состоит из 1. пяти разделов, каждый из которых содержит тематически подобранные тексты, ситуативно ориентированные диалоги. »
«КОМИТЕТ ПО ЗДРАВООХРАНЕНИЮ ПРАВИТЕЛЬСТВА САНКТ-ПЕТЕРБУРГА СОВРЕМЕННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ФОТОТЕРАПИИ В СПОРТИВНОЙ И ВОССТАНОВИТЕЛЬНОЙ МЕДИЦИНЕ Методические рекомендации для специалистов по спортивной медицине, восстановительной медицине и реабилитации Санкт-Петербург 2006 Методические рекомендации освещают современные технологии фототерапии (светолечения). В последнее время в практике спортивной медицины, восстановительной медицины и реабилитации используется широкий спектр различных. »
«ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРОЙ Т.В. ВЛАСОВА М.Д. СУЩИНСКАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ЭКСПЕРТИЗА Учебное пособие 2 ИЗДАТЕЛЬСТВО САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ ББК В Власова Т.В., Сущинская М.Д. Социальная экспертиза: Учебное пособие.– СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009.– 152. »
«Министерство образования Российской Федерации Методические указания предназначены для облегчеВосточно-Сибирский государственный технологиче- ния изучения студентами специальности регионоведение ский университет дисциплины Культура и литература изучаемого региона Кафедра общей экономической теории и регионове- (Китая). Цель курса Культура и литература изучаемого дения региона (Китая) — сформировать у студентов научные представления о специфике культуры, литературы и религии Китая; познакомить. »
«МИНИСТЕРСТВО СПОРТА, ТУРИЗМА И МОЛОДЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования Российский государственный университет физической культуры, спорта, молодежи и туризма (ГЦОЛИФК) Иркутский филиал ФГБОУ ВПО РГУФКСМиТ КАФЕДРА ТЕОРИИ И МЕТОДИКИ ФИЗИЧЕСКОЙ КУЛЬТУРЫ И СПОРТА Автор-составитель: профессор кафедры Воробьева Е.В. Методические указания для выполнения практических и лабораторных работ по. »
«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ВОСТОЧНЫЙ ФАКУЛЬТЕТ ЦЕНТР КОРЕЙСКОГО ЯЗЫКА И КУЛЬТУРЫ МАТЕРИАЛЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ НАУЧНОЙ КОНФЕРЕНЦИИ 115 ЛЕТ С НАЧАЛА ПРЕПОДАВАНИЯ КОРЕЙСКОГО ЯЗЫКА В СПБГУ 8-9 ноября 2012 г. Санкт-Петербург 2012 Center for Korean Language and Culture, Faculty of Asian and African Studies Saint Petersburg State University Proceedings of THE INTERNATIONAL CONFERENCE “115th years Anniversary since the beginning of Korean language teaching at the Saint-Petersburg State. »
«Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА И СЕРВИСА Волгоградский филиал Кафедра туризма и сервиса ! ДИПЛОМНАЯ РАБОТА на тему: Разработка методических рекомендаций по формированию бренда туристской территории (на примере Волгоградской области) по специальности: 100103 (05) Социально-культурный сервис и туризм (Туризм) Студент Юлия. »
«МУК 4.1.1430—03 УТВЕРЖДАЮ Главный государственный санитарный врач Российской Федерации, Первый заместитель Министра здравоохранения Российской Федерации Г. Г. Онищенко 24 июня 2003 г. Дата введения: 30 июня 2003 г. 4.1. МЕТОДЫ КОНТРОЛЯ. ХИМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ Определение остаточных количеств лямбда-Цигалотрина в воде, зерне, соломе и зеленой массе зерновых колосовых культур, зерне и зеленой массе кукурузы, капусте, зерне гороха, корнеплодах и ботве сахарной и кормовой свеклы, в семенах и масле. »
«УДК 65.01(075.8) ББК 65.290-2я73 МИНОБРНАУКИ РОССИИ У 91 ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ПОВОЛЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СЕРВИСА (ФГБОУ ВПО ПВГУС) Кафедра Менеджмент Рецензент к.э.н., доц. Маркова О. В. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС по дисциплине Основы менеджмента для студентов направления подготовки 071400. Социально-культурная деятельность Учебно-методический комплекс по дисциплине Основы У 91 менеджмента / сост. А. »
«Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования Красноярский государственный медицинский университет имени профессора В.Ф. Войно-Ясенецкого Министерства здравоохранения Российской Федерации ГБОУ ВПО КрасГМУ им. проф. В.Ф. Войно-Ясенецкого Минздрава России Кафедра поликлинической педиатрии и пропедевтики детских болезней с курсом ПО МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ОБУЧАЮЩИХСЯ №1 к внеаудиторной (самостоятельной) работе по дисциплине Пропедевтика детских. »
«Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Рязанский государственный университет им. С.А. Есенина ОСНОВЫ АКТЕРСКОГО МАСТЕРСТВА (биография сценического образа, сценическое внимание) Методические рекомендации Рязань 2009 ББК 85.33я73 О75 Печатается по решению редакционно-издательского совета государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Рязанский государственный университет имени С.А. »
«ЮЖНО-УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СОГЛАСОВАНО УТВЕРЖДАЮ Зав. кафедрой Декан юридического факультета Гражданское право и процесс Г.С. Демидова А.Н. Классен (подпись) (подпись) _2012г. 2012г. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ по дисциплине Гражданское право (общая часть) для студентов (бакалавров) 2 курса Основная образовательная программа 030900 Юриспруденция Форма обучения: очная Кафедра-разработчик: Гражданское право и процесс Рабочая программа составлена в соответствии с ФГОС ВПО по направлению. »
«Министерство образования и науки РФ Сочинский государственный университет туризма и курортного дела Филиал Сочинского государственного университета туризма и курортного дела в г.Н.Новгород СБОРНИК МЕТОДИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛОВ по учебным дисциплинам 2 года обучения для студентов очно-заочной формы обучения специальности 032102 Физическая культура для лиц с отклонениями в состоянии здоровья (адаптивная физическая культура). Нижний Новгород 2010 1 ББК 75.0 С 23 Сборник методических материалов по. »
«Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное агентство по образованию РФ Владивостокский государственный университет экономики и сервиса _ Н.А. ЮРЧЕНКО ОСНОВЫ МАРКЕТИНГА В СЕРВИСА Учебное пособие Владивосток Издательство ВГУЭС 2008 ББК Ю 83 Рецензенты: А.Г. Ким, канд. экон. наук, профессор Н.С. Мартышенко, канд. экон. наук Юрченко Н.А. Ю 83 ОСНОВЫ МАРКЕТИНГА В СЕРВИСЕ: учебное пособие. – Владивосток: Изд-во ВГУЭС, 2008. – 72 с. Наряду с общими вопросами маркетинговой. »
«В. В. ГАЛКИН ЭКОНОМИКА СПОРТА И СПОРТИВНЫЙ БИЗНЕС Учебное пособие 2005 Рецензенты: Кафедра экономики Воронежского государственного педагогического университета; Доктор экономических наук, профессор Логунов В.Н. Галкин В.В. Экономика спорта и спортивный бизнес. Учебное пособие для высших и средних профессиональных учебных заведений физической культуры. – 324 с. Излагаются основы современной экономики физической культуры и спорта, принципы финансирования спортивной отрасли и самофинансирования. »
«Учет гендерных аспектов Учебное пособие по гендерной проблематике для Ново е изд ание руководящих работников образования, разработчиков учебных планов и материалов, а также специалистов средств информации Ю Н Е С К О 2 0 0 2 г. Учет гендерных аспектов Учебное пособие по гендерной проблематике для Ново е изд ание ответственных сотрудников органов образования, разработчиков учебных планов и материалов, а также работников средств информации Ю Н Е С К О 2 0 0 2 г. Высказанные в настоящей публикации. »
«КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ Факультет географии и экологии Кафедра экономической географии и регионального анализа ГЕОГРАФИЯ МИРОВЫХ ТУРИСТИЧЕСКИХ ЦЕНТРОВ Методические указания по подготовке семинарских занятий и написанию курсовой работы Издательство Казанского государственного университета 2008 УДК 911 Печатается по решению методической комиссии Факультета географии и экологии КГУ Протокол № 3 от 20.02.2008 г Составитель ассистент С.А. Шабалина Рецензент д.г.н., профессор кафедры. »
© 2013 www.diss.seluk.ru — «Бесплатная электронная библиотека — Авторефераты, Диссертации, Монографии, Методички, учебные программы»
Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.
Источник