Е. Г. Непомнящий Экономическая оценка инвестиций
| Название | Е. Г. Непомнящий Экономическая оценка инвестиций |
| страница | 1/54 |
| Дата публикации | 02.07.2013 |
| Размер | 4.42 Mb. |
| Тип | Учебное пособие |
zadocs.ru > Экономика > Учебное пособие
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ТАГАНРОГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ РАДИОТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
Е.Г. Непомнящий
Экономическая оценка инвестиций
Допущено Учебно-методическим объединением по образованию в области производственного менеджмента в качестве учебного пособия для студентов, обучающихся по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии машиностроения»
ББК 65 9(2Р) 29-56 Я73
кафедра менеджмента Таганрогского государственного радиотехнического университета;
декан экономического факультета Таганрогского института экономики и управления, профессор, доктор экономических наук Олейникова И. Н.
^ Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 С.
Учебное пособие соответствует требованиям Государственных образовательных стандартов к дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», изучаемой студентами специальности 080502. Содержит описание теоретических и практических подходов к разработке и отбору инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики. Пособие может быть использовано специалистами предприятий, банков, инвестиционных фондов, занимающихся инвестиционной деятельностью.
Табл. 67. Ил. 43. Библиогр.: 40 назв.
Непомнящий Е.Г., 2005
СОДЕРЖАНИЕ
1. ПРЕДМЕТ И ЗАДАЧИ дисциплины 12
1.1. Предмет дисциплины 12
1.2. Задачи дисциплины 16
1.3. Связь дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» с другими дисциплинами учебного плана 17
^ 2. Бизнес как система взаимодействия между финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельностью 19
2.1. Сфера принятия решений управляющими на предприятии [37] 19
2.2. Структура бизнеса как системы 22
2.3. Использование рычагов при выполнении инвестиционного проекта [1] 26
2.3.1. Операционный рычаг 26
2.3.2. Финансовый рычаг 29
Вопросы и задания для обсуждения 33
^ 3. Основные элементы анализа инвестиционных проектов 34
3.1. Инвестиции 35
3.1.1. Основные типы инвестиций 35
3.1.2. Классификация инвестиций в реальные активы [14,15,19] 37
3.1.3. Роль инвестиций в увеличении рыночной стоимости предприятия 39
3.2. Денежные поступления 40
3.3. Экономический срок жизни инвестиций (economic life) 43
3.4. Ликвидационная стоимость 44
Вопросы и задания для обсуждения 46
^ 4. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПОДГОТОВКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 48
4.1. Инвестиционные проекты (ИП). Определение и классификация 48
4.2. Принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов 52
4.2.1. Этапы и стадии подготовки инвестиционной документации 52
4.2.2. Поиск инвестиционных возможностей [19] 54
4.2.3. Предварительная подготовка инвестиционного проекта [19] 55
4.2.4. Окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости [19] 57
Вопросы и задания для обсуждения 60
^ 5. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ 62
5.1. Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов [22] 62
5.1.1. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов 62
5.1.2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов 63
5.1.3. Этапы оценки эффективности инвестиционных проектов 65
5.1.4. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки [19,22] 65
5.1.5. Схема финансирования. Финансовая реализуемость инвестиционных проектов [22] 66
5.2. Методы оценки инвестиций 66
5.2.1. Общие положения по экономической оценке инвестиционных проектов 66
5.2.1.1. Роль экономической оценки при выборе инвестиционных проектов [19] 66
5.2.1.2. Стоимость денег во времени. Дисконтирование [1, 19] 67
5.2.1.3. Будущая стоимость аннуитета [19] 70
5.2.1.4. Текущая стоимость аннуитета [19] 72
5.2.1.5. Коэффициент дисконтирования. Норма дисконта 75
5.2.1.5.1. Момент приведения [22] 75
5.2.1.5.2. Норма дисконта [1, 19, 22] 76
5.2.1.5.3. Классификация норм дисконта 77
5.2.1.5.4. Норма дисконта как стоимость капитала 77
5.2.1.5.5. Норма дисконта и поправка на риск [22] 79
5.2.1.5.6. Пофакторный расчет поправки на риск [22] 81
5.2.1.5.7. Процентные ставки [22] 83
5.2.1.5.8. Учет изменения нормы дисконта во времени [22] 84
5.2.1.5.9. Пересчет нормы дисконта [21] 85
Вопросы и задания для обсуждения 91
^ 6. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки 94
6.1. Классификация показателей эффективности ИП 94
6.2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования 96
6.2.1. Простые методы оценки инвестиций 96
6.2.1.1. Простой срок окупаемости инвестиций 96
6.2.1.2. Показатели простой рентабельности инвестиций 102
6.2.2. Чистые денежные поступления [22] 104
6.2.3. Индекс доходности инвестиций [22] 105
6.2.4. Максимальный денежный отток [22] 106
6.3. Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования 107
6.3.1. Чистая текущая стоимость [1, 19, 22] 107
6.3.2. Индекс доходности дисконтированных инвестиций [1,19,22] 110
6.3.3. Внутренняя норма доходности [1, 19, 22, 23] 113
6.3.4. Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования 116
6.3.5. Максимальный денежный отток с учетом дисконтирования (потребность в финансировании с учетом дисконта, ДПФ) [22] 117
Вопросы и задания для обсуждения 121
^ 7. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 123
7.1. Общие положения [22] 123
7.2. Показатели, описывающие инфляцию [22] 123
7.3. Учет влияния инфляции. Дефлирование 131
7.3.1. Влияние инфляции на эффективность проекта в целом [22] 131
7.3.2. Учет влияния инфляции на реализуемость проекта и эффективность собственного капитала [22] 139
7.4. Виды влияния инфляции. Рекомендации по прогнозу инфляции [22] 139
Вопросы и задания для обсуждения 147
^ 8. УЧЕТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 149
8.1. Общие положения [22] 149
8.2. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом [22] 150
8.3. Укрупненная оценка устойчивости проекта с точки зрения его участников [22] 151
8.4. Расчет границ безубыточности [22] 152
8.5. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров [22] 155
8.6. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности [22] 157
8.6.1. Вероятностная неопределенность [22] 159
8.6.2. Интервальная неопределенность [22] 161
Вопросы и задания для обсуждения 163
^ 9. НЕКОТОРЫЕ ОСОБЕННОСТИ УЧЕТА ФАКТОРА ВРЕМЕНИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 165
9.1. Различные аспекты фактора времени [22] 165
9.2. Учет лагов доходов и расходов [22] 166
Вопросы и задания для обсуждения 169
^ 10. Последовательность выполнения бизнес-планов инвестиционных проектов и содержание разделов 170
10.1. Общие исходные данные и условия. Идея проекта 171
10.2. Оценка рынков и мощность предприятия 173
10.2.1. Сбор и анализ маркетинговой информации 173
10.2.1.1. Факторы внешней микросреды предприятия 174
10.2.1.1.1. Рынки сбыта 174
10.2.1.1.2. Рынки приобретения 175
10.2.1.1.3. Посредники 175
10.2.1.1.4. Конкуренты 175
10.2.1.2. Факторы внешней макросреды предприятия 176
10.2.2. Определение целевых рынков 179
10.2.2.1. Емкость рынка 179
10.2.2.2. Сегментирование рынков, выбор целевых сегментов 179
10.2.2.3. Позиционирование товара на рынке 183
10.2.3. Комплекс маркетинга 186
10.2.3.1. Решение по товару 186
10.2.3.2.Установление цены на товары 187
10.2.3.2.1. Учет типа рынка при установлении цены 187
10.2.3.2.2. Методика установления цен 188
Расчет цены по методу «средние издержки плюс прибыль» 190
10.2.3.2.3. Некоторые аспекты ценообразования [16] 192
10.2.3.3. Методы распространения товаров 196
10.2.3.4. Методы продвижения товара на рынке [16] 198
10.2.3.4.1. Общие положения 198
10.2.3.4.2. Разработка бюджета продвижения товара на рынке 198
10.2.3.4.3. Реклама 199
10.2.4. Планирование производства и продаж 204
10.2.5. Итог раздела 204
10.3. Капиталовложения в основные средства и нематериальные активы (основные фонды) предприятия, другие (некапитализируемые) работы и затраты 205
10.4. Местоположение организации, стоимость земельного участка 209
10.5. Прямые материальные затраты на производство продукции 211
10.6. Организационная структура управления предприятием, численность персонала и затраты на оплату труда 214
10.6.1. Организационная структура управления предприятием 214
10.6.2. Структура персонала предприятия, определение численности персонала 216
10.6.3. Затраты на оплату труда 218
10.7. Накладные (косвенные) расходы 220
10.8. Планирование сроков осуществления проекта 222
10.8.1. Горизонт расчета (расчетный период) и его разбиение
на шаги [22] 222
10.8.2. Этапы и работы по реализации проекта 223
10.8.3. График реализации проекта 224
Вопросы и задания для обсуждения 229
^ 11. Финансово-экономическая оценка проекта 231
11.1. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом 231
11.1.1. Издержки производства и реализации продукции (услуг) 232
11.1.2. Определение потребности в оборотных средствах
(оборотном капитале) 233
11.1.2.1. Общие положения 233
11.1.2.2. Аналитический метод определения потребности в оборотных средствах 235
11.1.2.3. Коэффициентный метод определения потребности в оборотных средствах 236
11.1.2.4. Определение потребности в оборотных средствах как процент
к себестоимости или операционным издержкам [22] 236
11.1.2.5. Определение потребности в оборотных средствах методом расчета их нормируемой части 237
11.1.2.6. Определение потребности в оборотных средствах как разницы их активов и пассивов [22] 239
11.1.2.6.1. Общие положения 239
11.1.2.6.2. Исходные данные 239
11.1.2.6.3. Формулы для расчета потребности в оборотном капитале 241
11.1.2.6.4. Особенности расчетов потребности в оборотном капитале при оценке различных видов эффективности 244
11.1.3. Общие капиталовложения (инвестиции) 246
11.1.4. Отчет о прибылях и убытках 247
11.1.5. Денежные потоки и показатели эффективности [22] 248
11.1.5.1. Денежный поток от инвестиционной деятельности 248
11.1.5.2. Денежный поток от операционной деятельности 250
11.1.5.2.1. Объемы производства и реализации продукции и прочие доходы 250
11.1.5.2.2. Затраты на производство и сбыт продукции 251
11.1.5.2.3. Расчетная таблица денежного потока от операционной деятельности 251
11.1.5.3. Расчетные таблицы для оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом 252
11.1.5.4. Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом 253
11.1.6. Оценка устойчивости проекта 254
11.1.7. Финансовый профиль проекта [23] 254
11.2. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров [22] 255
11.2.1. Общие положения 255
11.2.2. Оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте 257
11.2.3. Оценка эффективности проекта для акционеров 262
Вопросы и задания для обсуждения 268
^ БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 270
Приложение 1
Будущая стоимость 1 рубля при различных сроках инвестирования и
ставках доходности [19] 274
Приложение 2
Будущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль при различных сроках накопления и ставках доходности [19] 276
Приложение 3
Текущая стоимость 1 рубля (коэффициентов дисконтирования), полученная спустя различное число периодов и при различных уровнях доходности инвестирования [19] 278
Приложение 4
Текущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль [19] 280
Приложение 5
Рекомендации по составлению разделов бизнес-плана 282
Приложение 6
Информационное обеспечение расчета денежных потоков [21] 293
Источник
Е. Г. Непомнящий Экономическая оценка инвестиций
| Название | Е. Г. Непомнящий Экономическая оценка инвестиций |
| страница | 1/54 |
| Дата публикации | 24.03.2013 |
| Размер | 4.41 Mb. |
| Тип | Учебное пособие |
userdocs.ru > Экономика > Учебное пособие
| МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ТАГАНРОГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ РАДИОТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Е.Г. Непомнящий | Учебное пособие |
Допущено Учебно-методическим объединением по образованию в области производственного менеджмента в качестве учебного пособия для студентов, обучающихся по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии машиностроения»
ББК 65 9(2Р) 29-56 Я73
кафедра менеджмента Таганрогского государственного радиотехнического университета;
декан экономического факультета Таганрогского института экономики и управления, профессор, доктор экономических наук Олейникова И. Н.
^ Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 С.
Учебное пособие соответствует требованиям Государственных образовательных стандартов к дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», изучаемой студентами специальности 080502. Содержит описание теоретических и практических подходов к разработке и отбору инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики. Пособие может быть использовано специалистами предприятий, банков, инвестиционных фондов, занимающихся инвестиционной деятельностью.
Табл. 67. Ил. 43. Библиогр.: 40 назв.
Непомнящий Е.Г., 2005
СОДЕРЖАНИЕ
1. ПРЕДМЕТ И ЗАДАЧИ дисциплины 12
1.1. Предмет дисциплины 12
1.2. Задачи дисциплины 16
1.3. Связь дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» с другими дисциплинами учебного плана 17
2. Бизнес как система взаимодействия между финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельностью 19
2.1. Сфера принятия решений управляющими на предприятии [37] 19
2.2. Структура бизнеса как системы 22
2.3. Использование рычагов при выполнении инвестиционного проекта [1] 26
2.3.1. Операционный рычаг 26
2.3.2. Финансовый рычаг 29
Вопросы и задания для обсуждения 33
3. Основные элементы анализа инвестиционных проектов 34
3.1. Инвестиции 35
3.1.1. Основные типы инвестиций 35
3.1.2. Классификация инвестиций в реальные активы [14,15,19] 37
3.1.3. Роль инвестиций в увеличении рыночной стоимости предприятия 39
3.2. Денежные поступления 40
3.3. Экономический срок жизни инвестиций (economic life) 43
3.4. Ликвидационная стоимость 44
Вопросы и задания для обсуждения 46
^ 4. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПОДГОТОВКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 48
4.1. Инвестиционные проекты (ИП). Определение и классификация 48
4.2. Принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов 52
4.2.1. Этапы и стадии подготовки инвестиционной документации 52
4.2.2. Поиск инвестиционных возможностей [19] 54
4.2.3. Предварительная подготовка инвестиционного проекта [19] 55
4.2.4. Окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости [19] 57
Вопросы и задания для обсуждения 60
^ 5. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ 62
5.1. Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов [22] 62
5.1.1. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов 62
5.1.2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов 63
5.1.3. Этапы оценки эффективности инвестиционных проектов 65
5.1.4. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки [19,22] 65
5.1.5. Схема финансирования. Финансовая реализуемость инвестиционных проектов [22] 66
5.2. Методы оценки инвестиций 66
5.2.1. Общие положения по экономической оценке инвестиционных проектов 66
5.2.1.1. Роль экономической оценки при выборе инвестиционных проектов [19] 66
5.2.1.2. Стоимость денег во времени. Дисконтирование [1, 19] 67
5.2.1.3. Будущая стоимость аннуитета [19] 70
5.2.1.4. Текущая стоимость аннуитета [19] 72
5.2.1.5. Коэффициент дисконтирования. Норма дисконта 75
5.2.1.5.1. Момент приведения [22] 75
5.2.1.5.2. Норма дисконта [1, 19, 22] 76
5.2.1.5.3. Классификация норм дисконта 77
5.2.1.5.4. Норма дисконта как стоимость капитала 77
5.2.1.5.5. Норма дисконта и поправка на риск [22] 79
5.2.1.5.6. Пофакторный расчет поправки на риск [22] 81
5.2.1.5.7. Процентные ставки [22] 83
5.2.1.5.8. Учет изменения нормы дисконта во времени [22] 84
5.2.1.5.9. Пересчет нормы дисконта [21] 85
Вопросы и задания для обсуждения 91
6. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки 93
6.1. Классификация показателей эффективности ИП 93
6.2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования 95
6.2.1. Простые методы оценки инвестиций 95
6.2.1.1. Простой срок окупаемости инвестиций 95
6.2.1.2. Показатели простой рентабельности инвестиций 101
6.2.2. Чистые денежные поступления [22] 103
6.2.3. Индекс доходности инвестиций [22] 104
6.2.4. Максимальный денежный отток [22] 105
6.3. Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования 106
6.3.1. Чистая текущая стоимость [1, 19, 22] 106
6.3.2. Индекс доходности дисконтированных инвестиций [1,19,22] 109
6.3.3. Внутренняя норма доходности [1, 19, 22, 23] 112
6.3.4. Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования 115
6.3.5. Максимальный денежный отток с учетом дисконтирования (потребность в финансировании с учетом дисконта, ДПФ) [22] 116
Вопросы и задания для обсуждения 120
^ 7. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 122
7.1. Общие положения [22] 122
7.2. Показатели, описывающие инфляцию [22] 122
7.3. Учет влияния инфляции. Дефлирование 130
7.3.1. Влияние инфляции на эффективность проекта в целом [22] 130
7.3.2. Учет влияния инфляции на реализуемость проекта и эффективность собственного капитала [22] 138
7.4. Виды влияния инфляции. Рекомендации по прогнозу инфляции [22] 138
Вопросы и задания для обсуждения 146
^ 8. УЧЕТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 148
8.1. Общие положения [22] 148
8.2. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом [22] 149
8.3. Укрупненная оценка устойчивости проекта с точки зрения его участников [22] 150
8.4. Расчет границ безубыточности [22] 151
8.5. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров [22] 154
8.6. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности [22] 156
8.6.1. Вероятностная неопределенность [22] 158
8.6.2. Интервальная неопределенность [22] 160
Вопросы и задания для обсуждения 162
^ 9. НЕКОТОРЫЕ ОСОБЕННОСТИ УЧЕТА ФАКТОРА ВРЕМЕНИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 164
9.1. Различные аспекты фактора времени [22] 164
9.2. Учет лагов доходов и расходов [22] 165
Вопросы и задания для обсуждения 168
10. Последовательность выполнения бизнес-планов инвестиционных проектов и содержание разделов 169
10.1. Общие исходные данные и условия. Идея проекта 170
10.2. Оценка рынков и мощность предприятия 172
10.2.1. Сбор и анализ маркетинговой информации 172
10.2.1.1. Факторы внешней микросреды предприятия 173
10.2.1.1.1. Рынки сбыта 173
10.2.1.1.2. Рынки приобретения 174
10.2.1.1.3. Посредники 174
10.2.1.1.4. Конкуренты 174
10.2.1.2. Факторы внешней макросреды предприятия 175
10.2.2. Определение целевых рынков 178
10.2.2.1. Емкость рынка 178
10.2.2.2. Сегментирование рынков, выбор целевых сегментов 178
10.2.2.3. Позиционирование товара на рынке 182
10.2.3. Комплекс маркетинга 185
10.2.3.1. Решение по товару 185
10.2.3.2.Установление цены на товары 186
10.2.3.2.1. Учет типа рынка при установлении цены 186
10.2.3.2.2. Методика установления цен 187
Расчет цены по методу «средние издержки плюс прибыль» 189
10.2.3.2.3. Некоторые аспекты ценообразования [16] 191
10.2.3.3. Методы распространения товаров 195
10.2.3.4. Методы продвижения товара на рынке [16] 197
10.2.3.4.1. Общие положения 197
10.2.3.4.2. Разработка бюджета продвижения товара на рынке 197
10.2.3.4.3. Реклама 198
10.2.4. Планирование производства и продаж 203
10.2.5. Итог раздела 203
10.3. Капиталовложения в основные средства и нематериальные активы (основные фонды) предприятия, другие (некапитализируемые) работы и затраты 204
10.4. Местоположение организации, стоимость земельного участка 208
10.5. Прямые материальные затраты на производство продукции 210
10.6. Организационная структура управления предприятием, численность персонала и затраты на оплату труда 213
10.6.1. Организационная структура управления предприятием 213
10.6.2. Структура персонала предприятия, определение численности персонала 215
10.6.3. Затраты на оплату труда 217
10.7. Накладные (косвенные) расходы 219
10.8. Планирование сроков осуществления проекта 221
10.8.1. Горизонт расчета (расчетный период) и его разбиение
на шаги [22] 221
10.8.2. Этапы и работы по реализации проекта 222
10.8.3. График реализации проекта 223
Вопросы и задания для обсуждения 228
11. Финансово-экономическая оценка проекта 230
11.1. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом 230
11.1.1. Издержки производства и реализации продукции (услуг) 231
11.1.2. Определение потребности в оборотных средствах
(оборотном капитале) 232
11.1.2.1. Общие положения 232
11.1.2.2. Аналитический метод определения потребности в оборотных средствах 234
11.1.2.3. Коэффициентный метод определения потребности в оборотных средствах 235
11.1.2.4. Определение потребности в оборотных средствах как процент
к себестоимости или операционным издержкам [22] 235
11.1.2.5. Определение потребности в оборотных средствах методом расчета их нормируемой части 236
11.1.2.6. Определение потребности в оборотных средствах как разницы их активов и пассивов [22] 238
11.1.2.6.1. Общие положения 238
11.1.2.6.2. Исходные данные 238
11.1.2.6.3. Формулы для расчета потребности в оборотном капитале 240
11.1.2.6.4. Особенности расчетов потребности в оборотном капитале при оценке различных видов эффективности 243
11.1.3. Общие капиталовложения (инвестиции) 245
11.1.4. Отчет о прибылях и убытках 246
11.1.5. Денежные потоки и показатели эффективности [22] 247
11.1.5.1. Денежный поток от инвестиционной деятельности 247
11.1.5.2. Денежный поток от операционной деятельности 249
11.1.5.2.1. Объемы производства и реализации продукции и прочие доходы 249
11.1.5.2.2. Затраты на производство и сбыт продукции 250
11.1.5.2.3. Расчетная таблица денежного потока от операционной деятельности 250
11.1.5.3. Расчетные таблицы для оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом 251
11.1.5.4. Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом 252
11.1.6. Оценка устойчивости проекта 253
11.1.7. Финансовый профиль проекта [23] 253
11.2. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров [22] 254
11.2.1. Общие положения 254
11.2.2. Оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте 256
11.2.3. Оценка эффективности проекта для акционеров 261
Вопросы и задания для обсуждения 267
^ БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 269
Приложение 1
Будущая стоимость 1 рубля при различных сроках инвестирования и
ставках доходности [19] 273
Приложение 2
Будущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль при различных сроках накопления и ставках доходности [19] 277
Приложение 3
Текущая стоимость 1 рубля (коэффициентов дисконтирования), полученная спустя различное число периодов и при различных уровнях доходности инвестирования [19] 281
Приложение 4
Текущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль [19] 283
Приложение 5
Рекомендации по составлению разделов бизнес-плана 285
Приложение 6
Информационное обеспечение расчета денежных потоков [21] 296
Источник