Эффективность инвестиций определяется средней прибылью приносимой приобретенными факторами

Методы оценки и показатели эффективности инвестиций

Эффективность инвестиций – это соответствие полученных от реализации инвестиционного проекта результатов произведенным затратам.

Каждый инвестор, пытаясь дать объективную оценку собственным вложениям, опирается в своих расчетах на определенные показатели. Кроме того, экономическая наука разработала для решения этой задачи самостоятельную методологию.

Экономическая оценка эффективности инвестиций является основой проведения анализа происходящих инвестиционных процессов.

Классификация и виды показателей

Прежде чем инвестор принимает окончательное решение по вопросу инвестирования денежных средств, производится оценка выбранного инвестиционного проекта по ряду финансовых показателей. К ним относятся:

• чистая приведенная стоимость – NPV;
• индекс доходности – PI;
• индекс дисконтирования – DPI;
• срок окупаемости вложений – PP;
• норма доходности – IRR;
• коэффициент эффективности инвестиций – ARR;
• внутренняя ставка – MIRR.

В идеале должны вычисляться все приведенные выше показатели эффективности инвестиций. Однако на практике инвесторы чаще всего руководствуются только несколькими из них. Формулы расчета данных показателей вы можете найти в специализированной литературе. При выборе книг обязательно обращайте внимание на авторский состав. При этом мы не рекомендуем вам пользоваться непроверенными формулами из интернета. Ниже мы более подробно рассмотрим сущность каждого из показателей.

Чистая стоимость

Практически каждый инвестор ставит перед собой задачу извлекать из осуществляемых финансовых вложений максимальную прибыль. Для получения полной картины принято рассчитывать показатель чистой или приведенной стоимости проекта инвестирования.

Полученное значение фактически показывает количество денежных средств, которое будет заработано за все время существования или жизненный цикл рассматриваемого инвестиционного проекта.

Расчет чистой стоимости подразумевает четкое понимание характера и динамики денежных потоков, которые принесут вложения.

Индекс доходности

Данный индекс представляет собой отношение дисконтированного дохода к размеру инвестируемого капитала. В некоторых источниках этот показатель также известен под названиями индекс рентабельности инвестиций или прибыльности инвестиционного проекта.

Главная сложность вычисления индекса доходности состоит в правильной оценке размера потенциальных денежных поступлений, а также ставки дисконтирования.

На реальный уровень будущих денежных потоков существенно влияет множество финансовых факторов. К ним относятся:

• соотношение предложения и спроса;
• ключевая ставка ЦБ;
• динамика цен на сырье;
• маркетинговая стратегия;
• и многие другие.

Индекс дисконтирования

Данный показатель также известен под названием дисконтированный индекс доходности. Под ним принято понимать валовые доходы от произведенных вложений, которые впоследствии делятся на дисконтированный инвестиционный расход.

В отличие от большинства других показателей индекс дисконтирования довольно редко реально применяется на практике. Такое положение дел связано с тем, что подавляющее большинство инвесторов не знают, как с ним обращаться и к чему применять.

Срок окупаемости вложений

Под ним понимается время, которое необходимо для того, чтобы инвестиции принесли достаточное количество денежных средств для реального возмещения инвестиционных расходов.

Срок окупаемости вложений – популярный инструмент оценки потенциальных вложений. В этом его можно сравнить с внутренним коэффициентом окупаемости и чистой текущей стоимостью.

Данный показатель – это один из наиболее доступных способов, которые позволяют понять, какое количество времени понадобится компании, чтобы возместить первоначальные затраты. Этот критерий позволяет с высокой точностью производить планирование инвестиций даже в государствах с недостаточно устойчивой финансовой системой.

Норма доходности

Также известна, как внутренняя норма доходности. Она представляет собой ставку, которая обеспечивает отсутствие убытков по инвестициям или тождественность доходов от вложений затратам на рассматриваемый инвестиционный проект. Дополнительно ее можно определить, как предельное значение процентной ставки, при которой фактическая разница между оттоком и притоком денег будет равняться нулю.

Внутренняя норма доходности имеет четкий экономический смысл. Во-первых, она показывает потенциальную прибыльность инвестиций. Во-вторых, позволяет рассчитать оптимальную ставку по кредиту.

Коэффициент эффективности

Рассматриваемый коэффициент не предполагает дисконтирование показателя дохода. В этом случае доход будет характеризоваться показателем чистой прибыли.

Рассчитать данный коэффициент достаточно просто. Для этого нужно поделить среднегодовую прибыль на средний размер инвестиций. Искомый размер инвестиций получается путем деления исходной суммы капитальных вложений на 2 при условии, что по завершении рассматриваемого инвестиционного проекта все произведенные капитальные затраты будут подлежать списанию.

На практике коэффициент эффективности рассчитывается и используется очень часто.

Внутренняя ставка

Часто ее называют модифицированной внутренней ставкой доходности. Она используется для расчета эффективности инвестиционного проекта, в котором извлекаемая прибыль ежегодно подлежит реинвестированию по ставке стоимости совокупного капитала объекта инвестирования.

Использование модифицированной внутренней ставки доходности вместо нормы доходности приглушает эффект от вложений. Не слишком прибыльные инвестиции, у которых норма прибыли ниже, чем барьерная ставка или норма реинвестиции, всегда будут лучше смотреться при использовании внутренней ставки, чем нормы доходности. Это связано с тем, что в первом случае денежные потоки станут приносить более ощутимые доходы, нежели во втором. Однако наиболее выгодные вложения, для которых норма прибыли будет выше барьерной ставки, будут иметь более низкий показатель модифицированной внутренней ставки доходности.

Существующие методы оценки

Методы оценки эффективности инвестиций являются краеугольным камнем в работе любого профессионального инвестора. Без них невозможно себе представить осуществление успешных вложений. С помощью разработанных методик можно отследить реальную эффективность использования инвестируемого капитала.

Зачастую в финансовой литературе принято выделять четыре основные группы подобных методов.

1. В первом случае оценка эффективности инвестиций производится с использованием соотношения значений расходов и доходов.

2. Статистические методы, которые применяются при краткосрочном характере инвестиционных проектов.

3. Динамические методы, которые учитывают фактор влияния времени. В качестве примера можно привести вычисление эффективности инвестиций с учетом временной стоимости денег.

4. Способы, в которых эффективность инвестиционной деятельности определяется исходя из проведения анализа бухгалтерской отчетности за интересующий период.

Помимо этого, существуют 3 разновидности оценки эффективности:

Экономическая оценка эффективности вложений иллюстрирует собой существующую разницу между расходной и доходной частью проекта.

Бюджетная оценка эффективности произведенных инвестиций показывает финансовые результаты для бюджетов разного уровня.

Финансовая оценка рассматривает результативность осуществленного инвестиционного проекта с точки зрения инвестора.

Конкретные методики инвестиционного анализа подбираются в зависимости от реально существующего процесса инвестирования. С помощью применения существующих методов можно осуществить детальный инвестиционный анализ. Выявленная эффективность инвестиций поможет правильно выбрать наиболее привлекательный объект для вложения денег.

Источник

Ответы на тесты по теме Экономика предприятия

Для более эффективного поиска следует вводить 2-3 ключевых слова из вопроса .

Рассчитайте простую норму прибыли за срок реализации проекта, если известно, что чистая прибыль, получаемая в результате реализации инвестиционного проекта составит 25 млн. руб., инвестиционные затраты – 100 млн. руб. Срок реализации проекта 5 лет.

Определите чистую текущую стоимость проекта, если известно, что чистый дисконтированный денежный поток, получаемый в результате реализации инвестиционного проекта составит 20 млн. руб., инвестиционные затраты – 10 млн. руб. Срок реализации проекта 5 лет, ставка дисконтирования 10%.

Какой показатель эффективности отражает, сколько рублей прибыли инвестор получит на каждый рубль вложенных средств:

—> Ставка дисконтирования учитывает (отметьте самый точный вариант):

темп инфляции, минимальную доходность и степень риска

Инвестиции называются косвенными, если:

они осуществляются через финансовых посредников, аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению финансовые средства наиболее эффективным образом верно

Техническое перевооружение – это…:

замена старой производственной техники и технологии на новую (с более высокими технико-экономическими показателями) без расширения производственной площади верно

—> —>
Проект развития бизнеса считается приемлемым, если:

NPV положительна, а IRR больше базовой ставки дисконтирования

Для выбора наиболее эффективного варианта капитальных вложений при разновременных показателях их объема используется метод

Итоговый денежный поток инвестиционного проекта – это

все притоки денежных средств (ДС) за вычетом всех оттоков ДС

Показателем оценки эффективности инвестиционного проекта является

По методу чистого дисконтированного дохода рассчитывают

разницу между суммой дисконтированных чистых поступлений и инвестиционных затрат

Внутренняя норма доходности – это

Какой показатель не относится к показателям эффективности инвестиционного проекта:

—>
Что нельзя назвать источником финансирования капитальных вложений:

Инвестиции – это…:

вложение средств с целью получения дохода

Суть метода дисконтирования заключается:

в приведении разновременных доходов и расходов к единому моменту времени

Чистый денежный поток – это…:

среди указанных ответов нет абсолютно точного верно

Метод расчета чистой текущей стоимости инвестиционного проекта – это по своей сути…:

оценка экономического эффекта от вложения инвестиций с приведением к настоящему моменту времени с учётом временно́й стоимости денег

Определите чистую текущую стоимость проекта, если известно, что чистый дисконтированный денежный поток, получаемый в результате реализации инвестиционного проекта составит 25 млн. руб., инвестиционные затраты – 10 млн. руб. Срок реализации проекта 5 лет, ставка дисконтирования 10%.

Расширение производства – это…

увеличение объема производства путем строительства новых цехов и организации новых подразделений

Источник

Тест по теме «Рынки факторов производства»

1. К понятию «физический капитал» относится:

а) относительно крупная сумма денег;

б) совокупность вещественного капитала;

в) ценные бумаги — акции, облигации и т.д.

2. Процесс кругооборота капитала представляет собой:

а) процесс производства и реализации товаров;

б) возрастание стоимости в процессе производства;

в) движение предпринимательского капитала по стадиям воспроизводственного процесса.

3. Под основным капиталом понимается:

а) часть предпринимательского (физического) капитала, не меняющая натуральной формы и служащая длительное время;

б) наиболее дорогостоящая и ценная часть капитала;

в) часть капитала, дающая быструю отдачу.

4. Моральный износ основного капитала — это:

а) процесс физического старения основного капитала;

б) полная или частичная утрата стоимости капитала вследствие появления нового оборудования;

в) ухудшение внешнего вида оборудования под воздействием природных факторов.

5. Под амортизацией понимается:

а) утрата средствами производства своей потребительной стоимости;

б) передача средствами производства своей стоимости в процессе производства;

в) денежная сумма для компенсации износа капитала.

6. Эффективность инвестиций определяется:

а) средней прибылью, приносимой приобретенными факторами;

б) дисконтированной стоимостью будущего дохода;

в) высокой ценой произведенного продукта.

7. Процесс дисконтирования определяет:

а) современную стоимость потока будущих доходов;

б) определение стоимости капитала через год;

в) полученные от инвестиций доходы в длительном периоде.

8. Равновесие на рынке капитала может нарушиться вследствие:

а) увеличения количества отраслей;

б) изменения цен на рабочую силу;

в) изменения объемом количества капитала.

9. Минимально приемлемая рентная оценка капитала определяется факторами:

а) ценой капитального актива;

б) сроком службы капитального актива;

в) годовой процентной ставкой;

г) нормой амортизации.

10. Инвестиции в человеческий капитал означают:

а) повышение образования, квалификации и производительности труда работников;

б) повышение дохода занятых работников независимо от производительности труда;

в) увеличение занятости и трудовой отдачи работников для увеличения доходов;

г) демографические изменения.

1. Загибающаяся кривая предложения труда показывает:

а) прямую зависимость между предложением труда и заработной платой;

б) зависимость может быть прямой и обратной;

в) обратную зависимость между трудом и заработной платой.

2. На выбор между занятостью и досугом влияет:

а) эффект замещения и дохода при повышении заработной платы, увеличивающий альтернативную стоимость труда;

б) желание работников трудиться независимо от заработной платы;

в) предпочтение чаще всего отдается досугу.

3. Профсоюзная монополия на рынке труда может привести к:

а) повышению заработной платы выше конкурентного уровня;

б) увеличению занятости без роста заработной платы;

в) повышению доходов предпринимателей;

г) возрастанию общего продукта в стране.

4. Уменьшение роли профсоюзов в современных условиях связано:

а) с неспособностью профсоюзов защищать интересы рабочих;

б) с возможностью согласования интересов работников и предпринимателей без участия профсоюзов;

в) с противодействием государства их организации.

5. Монополия (монопсония) на рынке труда означает:

а) монополию одного покупателя рабочей силы;

б) работники свободно перемещаются с предприятия на предприятие;

в) работники немобильны вследствие географических факторов;

г) заработная плата определяется спросом и предложением труда.

6. Заработная плата в минимальном размере:

а) определяется спросом и предложением на рынке неквалифицированного труда;

б) определяется невысокой квалификацией молодых рабочих;

в) устанавливается государством законодательно.

7. Изменение в уровне реальной заработной платы можно определить, сопоставляя изменения в уровне номинальной заработной платы с изменениями:

а) в уровне цен на товары;

б) в продолжительности рабочего времени;

в) в ставке налогообложения.

8. Дискриминация на рынке труда означает:

а) более высокую оплату труда наиболее квалифицированных работников;

б) надбавки к заработной плате социально незащищенным слоям населения;

в) оплата труда с учетом национальности, пола, возраста.

9. При двухсторонней монополии на рынке труда цена будет зависеть от:

а) монопольной власти фирмы–монопсониста;

б) монопольной власти профсоюза;

в) антимонопольного законодательства;

г) противостояния двух монопольных сил.

10. На рынке труда в долгосрочном периоде преобладает тенденция:

а) эффект замены превышает эффект дохода;

б) эффект дохода превышает эффект замены;

в) эффект замены и эффект дохода равны.

1. Специфическая особенность земли как невоспроизводимого фактора графически выражается в том, что кривая предложения земли:

а) имеет положительный наклон;

б) изображается вертикальной линией;

в) имеет отрицательный наклон.

2. Предложение земли в связи с ее абсолютной ограниченностью:

а) абсолютно эластично;

б) абсолютно неэластично;

в) имеет единичную эластичность.

3. Под чистой земельной рентой понимается:

а) плата собственнику за разрешение применить капитал к земле;

б) любой незаработанный доход в сельском хозяйстве;

в) доходы арендаторов земли.

4. Дифференциальная земельная рента является дополнительным доходом, который создается:

а) на лучших по плодородию и местоположению землях;

б) только в благоприятных для сельского хозяйства регионах;

в) на лучших и средних по плодородию и местоположению землях.

5. Причиной образования дифференциальной земельной ренты является:

а) монополия на землю как объект хозяйства;

б) более производительный труд на лучших землях;

в) различия в плодородии и местоположении земель.

6. Особенностью ценообразования в сельском хозяйстве является то, что цены определяются условиями производства:

а) на лучших землях;

б) на худших землях;

в) на средних землях.

7. Возникновение монопольной ренты:

а) связано с монопольной собственностью на ресурсы;

б) связано с наличием монопольной цены на продукт;

в) зависит от высокой стоимости продуктов.

8. Система оценки земли включает:

а) кадастровую оценку земли;

б) экономическую оценку земли;

в) затратную оценку земли;

г) залоговую оценку земли.

9. Экономическая рента — это:

а) цена ресурса, предложение которого строго ограничено;

б) цена природного ресурса;

в) избыточный доход, превышающий его нормальную величину;

г) избыточная прибыль как результат ограничения конкуренции.

10. Сельскохозяйственный спрос на землю зависит от:

а) спроса на сельскохозяйственный продукт;

б) инфляционного спроса на землю;

в) природно-климатических условий;

г) местоположения земельных участков.

1. Информация — это:

а) всеобщее, универсальное свойство материи, выражающее характер и степень ее упорядоченности;

б) свойство материальных систем;

в) сведения об окружающем мире.

2. Что из перечисленного не относится к свойствам информации как ресурса:

г) способность снимать неопределенность;

ж) рост затрат на тиражирование.

3. Кто из перечисленных ученых внес наибольший вклад в разработку теории асимметричной информации:

4. Что из перечисленного кардинально отличает информационный продукт от других товаров?

а) Продукт труда, предназначенный не для собственного потребления, а для продажи.

б) Подвергается износу.

в) Обладает свойством удовлетворять потребности людей.

г) Товар, обладающий всеобщей полезностью в виде накопления научного знания.

5. Асимметрия информации — это:

а) такая ситуация, когда некоторые экономические субъекты обладают большей долей рыночной информации, чем остальные;

б) такая ситуация, при которой достигается максимизация индивидуальной целевой функции;

в) такая ситуация, при которой формируются ограничения монопольной власти.

6. К эффектам, генерируемых асимметрией информации относят:

а) эффект замещения;

б) неблагоприятный отбор;

в) моральный ущерб;

г) моральный износ.

7. К государственным методам регулирования рынков с асимметричной информацией относятся:

а) контроль рекламной деятельности продавцов;

б) стандарты качества и сертификация товаров;

в) идентификация потребителя по доходам;

г) контроль за товарными потоками.

8. Рыночные сигналы о качестве — это:

а) репутация фирмы;

б) более высокая цена товара;

в) гарантии качества;

г) конкуренции продавцов.

9. Кто из экономистов разработал концепцию рыночных сигналов:

10. Какой из классификационных признаков не характерен для структуры информационного рынка?

б) Научные исследования и разработки.

в) Средства массовой информации и связь.

г) Информационно-коммуникационные технологии.

Источник