Эффект памяти инвестиции это

Память. Деньги. Инвестиции

В моей теории психики есть явление сброса памяти. Это когда человек живет в замкнутом цикле времени. По окончании цикла память обнуляется и человек начинает новый круг, как будто заново все. И это еще не самое плохое. У рыбок гуппи память стирается чуть ли не через пару секунд.

К чему это? Ради интереса, если вы официально трудоустроены в России, зайдите на сайт nalog.ru и посмотрите, сколько вы заработали за прошлый год. Вы там увидите кругленькую сумму. А теперь вопрос почти на эту сумму, на миллион: где эти деньги?

Куда вы их потратили? Вы обнаружите, что эта внушительная сумма растворилась в повседневности. Вы даже вряд ли вспомните, на что ушли деньги. Память уже многократно сбросилась. А вот если бы вы выработали привычку откладывать и вкладывать каждый месяц, то в конце года вас бы ждал сюрприз! Вы бы обнаружили на своем счету запасы денег, происхождение которых вы не помните (память же сбросилась многократно). Так, когда захожу на свой инвесторский счет, то ума не приложу, откуда взялись все эти акции. Кто их купил? Я даже названий таких не помню. А некоторые из них уже почти на 100 % выросли. Удобно же!

Эффект сброса памяти нужно учитывать в инвестициях. Вы все равно забудете, потратили вы деньги или отложили их. Так отложите, спрячьте от себя самих. Вы порадуетесь, когда обнаружите их с процентами. И скажете себе спасибо.

P. S.
Риелтор мне рассказывал: клиенты забывают, что квартиры себе покупали. И я так однажды вклад на миллион забыл, а потом нашел и обрадовался. Успейте до очередного сброса памяти отложить деньги.

Источник

Как хеджировать инфляцию с помощью инвестиций

Инвестирование с целью защититься от инфляции включает в себя выбор активов, которые ценятся, являются материальными или приносят плавающие проценты. Хорошие инвестиции для хеджирования инфляции включают в себя акции, облигации и материальные активы, такие как золото или недвижимость. В данной статье подробно рассматривается, как инвесторы могут защитить себя от роста цен и какие инвестиции лучше всего застрахуют от инфляции.

Если ваши деньги не работают, то они обесцениваются.

Это происходит из-за инфляции, которая почти всегда с нами. Инфляция — это термин, используемый для описания неуклонного роста цен на товары и услуги, который влияет на все области экономики.

Со временем инфляция может подорвать покупательную способность ваших денег, а также снизить доходность ваших инвестиций. Но с некоторой дальновидностью и планированием их можно защитить.

Решение состоит в том, чтобы учитывать инфляцию в инвестировании — выбирайте такие инвестиции, которые обеспечат вас прибылью, выше текущей инфляции, — или, по крайней мере, не отстающей от него.

Понимание инфляции

Инфляция подразумевает скачок цен на товары и услуги в течение определенного времени. Она измеряется с помощью «уровня инфляции», рассчитываемого как процент изменения индекса цен (репрезентативная выборка товаров и услуг) от года к году. В США наиболее часто используемым индексом цен является индекс потребительских цен (ИПЦ), но иногда экономисты также применяют индекс цен производителей (ИЦП) и индекс цен расходов на личное потребление.

Инфляция ниже 2,3% считается низкой, от 2,3% до 3,3% — умеренной, от 3,3% до 4,9% — высокой, а выше 4,9% — очень высокой.

Инфляция — это не всегда плохо. Экономистам нравится низкий, стабильный рост цен, потому что это означает здоровую экономику: компании производят, потребители покупают, бизнес, занятость и заработная плата растут. В настоящее время Федеральная резервная система США нацелена на среднегодовой уровень инфляции на уровне 2%.

Как инфляция снижает покупательную способность ваших денег

Низкая инфляция может быть полезна для экономики, но вредна для вашего кошелька.

Если годовой уровень инфляции достигнет 5%, в следующем году доллар будет стоить всего 0,95 цента.

Марк Уильямс, старший преподаватель финансов в Школе бизнеса Questrom Бостонского университета

И не только наличные деньги теряют ценность.

Уильямс отмечает, что те, кто имеет банковские счета с низкими процентными ставками, фактически теряют деньги в периоды инфляции, потому что выплачиваемые ими проценты съедаются снижением стоимости. Действительно, любые инвестиции, приносящие фиксированную доходность или процентную ставку, будут иметь уменьшенную прибыль в реальных долларах во время инфляции.

Таким образом, хотя инфляция влияет на всех инвесторов, это особенно тяжело для инвесторов, ориентированных на доход.

Какие типы активов подходят для борьбы с инфляцией?

В частности, несколько классов активов подходят для инвестирования, ориентированного на инфляцию.

• Активы, ориентированные на рост: выбирайте инвестиции, которые предлагают рост, а не просто доход. Акции компании — яркий тому пример.
• Реальные активы: инфляция обесценивает номинальные активы, такие как кредитные дефолтные свопы и традиционные облигации, потому что они оцениваются на основе фиксированных процентов, которые потеряют ценность при увеличении цен на товары и услуги. Напротив, реальные активы — материальные вещи, имеющие фундаментальную ценность.
• Активы с плавающей ставкой: если вы инвестировали во что-то, имеющее фиксированную ставку, вы, скорее всего, потеряете деньги, когда наступит инфляция. Активы с плавающими ставками дают вашим деньгам больше шансов выжить и даже принести доход, поскольку они будут расти следовать за инфляцией.

Какие инвестиции хорошо защищают от инфляции?

Выбор активов должен отражать ваши собственные цели, а также то, насколько серьезен инфляционный климат.

Инвестиционные идеи для разных уровней инфляции

Низкая инфляция ( 4,9%)
Лучший сектор для акций	Технологический	Энергетический	Энергетический, сырье	Защищенные акции
Лучший актив	Акции	Акции	Сырьевые товары, облигации	Сырьевые товары, облигации
Лучший сырьевой товар	Энергия	Энергия	Промышленные металлы	Золото

Акции

По большей части доходность акций превышает инфляцию. Вместе с растущими ценами увеличивается и прибыль компаний, что означает рост стоимости их акций. В долгосрочной перспективе фондовый рынок практически всегда приносил доход выше уровня инфляции.

Пассивное индексное инвестирование — это самый простой способ инвестировать в акции, и он не зависит от способности выбирать их. Акции компаний в технологическом секторе и акции, ориентированные на рост, защищают надежнее всего. Кроме того, стоит добавить в портфель акции предприятий, изготавливающих товары потребления и первой необходимости.

Сырьевые товары

По словам Адема Селита, генерального директора Debt Relief Company, во времена инфляции выше 3,3% сырьевые товары являются отличной инвестицией. Зерновые, сырье или природные ресурсы являются реальными активами. Их цены в таких условиях всегда повышаются.

В частности, драгоценные металлы, золото и серебро, долгое время считались отличным инструментом хеджирования инфляции. Физическое золото и серебро обладают внутренней ценностью, в отличие от фиатных валют.

Недвижимость

Цены на жилье, как и на сырьевые товары, обычно растет параллельно увеличению цен на товары и услуги. Если у вас нет возможности приобрести жилье, вам могут подойти инвестиционные трасты недвижимости. Это публично торгуемые портфели собственности; хотя технически они являются ценными бумагами, они подвержены влиянию тенденций в сфере недвижимости.

Альтернативные инвестиции

Уильямс отмечает, что некоторые другие материальные активы, такие как изобразительное искусство, старинные автомобили и другие предметы коллекционирования, также хорошо работают в качестве защиты от инфляции. Опять же, это реальные активы, которые имеют внутреннюю ценность для коллекционеров. Хотя их цены трудно предсказать, ожидается, что со временем стоимость этих товаров будет расти, обеспечивая более высокую прибыль, чем уровень инфляции.

Совет : криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, также могут защищать от инфляции, поскольку их предложение ограничено. Но поскольку криптовалюты появились только в 2010 году, неясно, как они будут работать во времена высокой инфляции.

Ценные бумаги казначейства США с защитой от инфляции

Большинство облигаций — не лучший выбор для защиты от инфляции. Причина в том, что по этим инвестициям выплачивается фиксированная процентная ставка на протяжении всего срока. Их цены на вторичном рынке могут измениться, но процентная ставка, которую они платят, обычно не корректируется.

При этом существуют казначейские облигации с защитой от инфляции. Их выплаты по процентам поднимаются вместе с инфляцией и падают в периоды дефляции.

Вы также можете использовать долг для борьбы с инфляцией

Долг может показаться противоположностью инвестиций. Но это также может быть хорошим финансовым шагом в условиях безудержной инфляции.

Селита отмечает, что инфляция удешевляет обслуживание, то есть выплату, некоторых видов долгов, если по ним фиксированная процентная ставка. Точно так же, как инфляция разъедает стоимость ваших денег, она также разъедает стоимость вашей ссуды. Это приносит пользу лицам, которые получили ссуды или ипотечные кредиты в прошлом до начала периода инфляции.

Например, $1 доллар в 1990 году эквивалентен примерно $2 долларам сегодня, поэтому ипотечный платеж в размере $1.000 долларов 30 лет назад стоил бы примерно $2.000 долларов сейчас. Но по прошествии всего этого времени вы все равно будете платить $1.000 долларов в месяц. Таким образом, стоимость того, что вам нужно заплатить, уменьшается примерно вдвое. Фактически вы ежемесячно платите вдвое меньше за обслуживание долга.

Если вы можете рефинансировать, попробуйте изменить свою ссуду или ипотеку на фиксированную ставку, а не на переменную. Это поможет использовать инфляции в ваших интересах.

Заключение

Инвестиции с учетом инфляции необходимы для защиты вашего богатства.

Инфляция может поглотить ваши сбережения. И хотя держать под рукой немного наличных — это здорово для финансовой безопасности, лучше не хранить слишком много. Со временем вы обнаружите, что деньги обесценились.

Вместо этого планируйте с учетом инфляции, заставляя свои деньги зарабатывать. Выберите инвестиционную стратегию, которая, вероятно, принесет вам доход, по крайней мере, на уровне инфляции. Ищите активы, которые ценятся, имеют собственную фундаментальную ценность или по которым выплачиваются проценты по плавающей ставке.

Не отставая от инфляции, вы можете поддерживать ценность своих денег. А может, даже и получать доход.

Источник

Удивлены большими дивидендами «Лензолота»? Вот в чем риски этих выплат

За предыдущие два дня акции «Лензолота» сильно выросли — обыкновенные и привилегированные бумаги подорожали на 85,8% и 57,7% соответственно. Однако 8 июня они стали снижаться в цене. По итогам торгов на Московской бирже обыкновенные акции подешевели на 4,8%, а привилегированные — на 1,7%.

Рост котировок золотодобытчика начался после того, как 4 июня совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов в размере ₽15 219,50 на одну обыкновенную акцию и ₽3 699,27 на одну привилегированную.

Даже сейчас, после значительного роста, дивидендная доходность кажется очень высокой. Размер дивидендов по обыкновенным акциям составляет 45,7% от текущей цены, а отношение размера дивидендов по «префам» к цене бумаг — 52,3%.

Попробуем разобраться, насколько в действительности привлекательно такое соотношение и каковы могут быть дальнейшие перспективы вложений в «Лензолото».

Ориентируясь на дивиденды , инвесторы должны помнить следующее: отношение размера дивиденда к цене акции — это не доходность, которую вы получите. Доходность вашей инвестиции зависит не только от размера дивидендов и цены покупки, но и от цены акции, по которой вы ее сможете впоследствии продать. В ближайшее время бумаги «Лензолота» ждет существенное техническое падение, а сроки восстановления котировок непонятны ввиду отсутствия у компании реальных активов.

Публичные компании, выплачивающие дивиденды, ведут специальный список — это реестр акционеров, которым полагаются выплаты. Тот, кто успеет купить бумагу до определенной даты, попадет в реестр. А на следующий день, когда реестр уже закрыт, происходит дивидендный гэп — бумаги резко дешевеют. Зачастую, чем больше отношение размера дивидендов к цене акции, тем сильнее падают котировки.

Почему дивиденды «Лензолота» такие щедрые

В сентябре 2020 года «Полюс» — материнская компания «Лензолота» — решила консолидировать активы золотодобытчика. В результате одна из структур «Лензолота», которая владеет всеми производственными активами и лицензиями на добычу, была продана компании «Полюс Красноярск» за ₽19,9 млрд. После этого на балансе «Лензолота» остались фактически только денежные средства.

При этом практически все средства от продажи ключевого актива «Лензолота» будут выплачены в виде дивидендов в июле 2021 года.

Что не так с дивидендами «Лензолота»?

Нельзя предсказать, насколько подешевеют акции «Лензолота» на дивидендном гэпе, но после выплаты дивидендов у компании практически не останется активов, с которыми возможно ведение дальнейшей деятельности.

Эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин считает, что объявленные высокие дивиденды — «это разовое событие, после чего баланс компании опустеет».

По его словам, ралли в акциях «Лензолота» вызывает удивление. Бумаги компании превратились в спекулятивный инструмент, оценка которого не привязана к фундаментальным, справедливым значениям, рассказал эксперт. Карпунин посоветовал не покупать акции золотодобытчика из-за рисков их сильного снижения.

«Лензолото» ожидает ликвидация, в связи с чем оптимизм инвесторов выглядит избыточным», — добавил аналитик «Финама» Сергей Кауфман.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Источник

Мои отзывы об инвестиционных биржевых облигациях Сбербанка

Структурные финансовые продукты относительно давно появились на российском рынке. Один из них — инвестиционные облигации Сбербанка, которые даже торгуются на Московской бирже. Часто их сравнивают со структурными нотами и опционами. Сегодня разберем, есть ли основания для подобного сравнения, и чем интересны инвестиционные облигации частному инвестору.

Что такое инвестиционная (биржевая) облигация

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

В декабре 2016 года Сбербанк открыл книгу заявок на биржевые структурные облигации, которые он назвал Инвестиционными облигациями (ИОС). Их доходность привязана к различным индикаторам: индексы, курсы валют, акции, котировки товаров, процентные ставки и др. ИОС предусматривают гарантированную выплату номинальной стоимости при погашении в конце срока обращения. Продукт доступен для покупки в рамках ИИС.

Биржевая структурная облигация — торгуемая на бирже ценная бумага, гарантирующая возврат номинала, а также возможность получения дополнительного процентного дохода при выполнении условий по динамике базового актива, обозначенного в договоре.

При досрочном погашении получение дополнительного дохода не предусмотрено, выплачивается только базовый купон. Возврат 100% номинала при этом не гарантируется, продажа происходит по рыночной цене. Кроме того, условием досрочного погашения является наличие спроса со стороны других участников торгов. Ставка фиксированного купона известна заранее. А вот размер дополнительного дохода (т.н. условный купон) является плавающей и зависит от того, к какому рыночному индикатору он привязан.

Первый выпуск 2016 года был объявлен в объеме 1 млрд руб. (1 млн облигаций), срок обращения – 6 мес. Выплата купона была обусловлена курсом доллара на дату погашения. С тех пор было погашено несколько выпусков. Начав с 1 млрд рублей, Сбербанк вошел во вкус, и на 2019 год запланировал нарастить объем выпусков структурных облигаций до 60 млрд рублей. Примеры структурных облигаций ИОС представлены ниже.

ИОС с привязкой доходности к средней стоимости обыкновенных акций Сбербанка

Номинал облигации	1 000 руб.
Срок обращения	3,5 года (1 282 дней)
Расчет дохода	Доход определяется по средней цене акций за период. Даты оценки: 28.03.2019. Дата промежуточной оценки — 1-ое рабочее число каждого месяца. Дата конечной оценки 01.09.2022
Потенциальная доходность	11.68% – по данным калькулятора на официальном сайте
Комиссия УК	0.01%
Возможность досрочной продажи	В любой день торгов на МосБирже по рыночной цене

ИОС c эффектом памяти (купон накапливается и выплачивается в следующем периоде, когда условия выплаты сработают). Купон привязан к динамике цен на цветные металлы (медь, никель, палладий, цинк).

Номинал облигации	1 000 руб.
Срок обращения	3 года
Расчет дохода	Купон 11%, рассчитывается с учетом изменения курса рубля к USD, выплачивается в конце каждого процентного периода при условии, что цена каждого из металлов на дату оценки равна или выше 95% от цены металла на 1 марта 2019 года. Даты оценки (окончание процентного периода): 21.02.2020, 22.02.2021, 14.03.2022
Потенциальная доходность	7.41% – по данным калькулятора на официальном сайте
Комиссия УК	0.01%
Возможность досрочной продажи	В любой день торгов на МосБирже по рыночной цене

Как торговать S&P500 фьючерс

Фьючерс на S&P500 – ещё один способ заработать на индексах

О том, как работает купон с эффектом памяти, показано на картинке ниже:

ИОС c эффектом памяти. Купон привязан к котировкам акций премиальных автопроизводителей (BMW, DAIMLER, PORSCHE)

Номинал облигации	1 000 руб.
Срок обращения	3 года
Расчет дохода	Купон 11%, рассчитывается с учетом изменения курса рубля к USD, выплачивается в конце каждого процентного периода при условии, что цена акций на дату оценки равна или выше 90% от цены акций на 5 марта 2019 года. Даты оценки: 09.03.2020, 09.03.2021, 28.03.2022. Выплата купона: 16.03.2020, 16.03.2021, 04.04.2022
Потенциальная доходность	7.41% – по данным калькулятора на официальном сайте
Комиссия УК	0.01%
Возможность досрочной продажи	В любой день торгов на МосБирже по рыночной цене

Линейка в целом разнообразна и с интересными индикаторами. Выпуски включают в себя облигации, купон которых привязан к различным индикаторам: к ставке ЦБ; индексу еврооблигаций; котировкам АДР Сбербанка; корзине акций Apple, Fb, Google, Amazon; курсу EUR/USD, USD/RUR и др., всего 2 десятка выпусков. Но выбрать здесь и сейчас можно только из нескольких действующих вариантов, представленных на официальном сайте. Чтобы узнать точный список доступных ИОС, лучше позвонить на горячую линию или создать запрос в чате, поскольку сберовский сайт обновляется с задержками. Кстати, техподдержка не блещет оперативностью. Запросы переводятся с одного сотрудника на другого, потом чат на каком-то этапе сбрасывается.

Пример подробных условий договора с инвестором можно скачать по этой ссылке. Текст довольно нудный, но если вы не хотите довольствоваться красочной, но далеко не исчерпывающей презентацией на промо-сайте, придется потратить время. На официальном сайте Сбербанка нет возможности полноценного анализа инструментов. Подробное описание облигаций лучше искать по ISIN коду на сайте Мосбиржи (как здесь). Также по тикеру или ISIN можно смотреть на инвесторских сервисах. Например, rusbonds.ru (группа cbonds) дает возможность получить базовую информацию, но для глубокого анализа бумаги требуется платная подписка. Бесплатные сведения по ИОС доступны на дочернем сервисе cbonds – investfunds.ru и др.

Что такое ИОС: облигация или структурная нота?

При разборе ИОС напрашивается сходство с другим продуктом – структурной нотой с полной или частичной защитой капитала.

Структурная нота – комбинация традиционных финансовых инструментов (акции, облигации) и производных — таких, как опционы. Компоненты ноты упаковываются в один продукт, который торгуется на рынке как ценная бумага. Условием получения дохода сверх гарантированной защиты является реализация того или иного рыночного ожидания.

Что такое ETF на золото и выгодно ли в него инвестировать

ETF на золото – способ заработать на древнейшем активе

В случае с представленным на картинке юбилейным выпуском, банк прогнозирует повышение ключевой ставки ЦБ и на то, что платить инвесторам 11.77% ему не придется. На момент запуска продукта были в разгаре ожидания американских санкций. Это должно означать, что рубль пойдет вниз и ставка Центрального Банка будет повышена. Поскольку санкции были отложены, а инфляция держится в пределах заявленной ЦБ, у инвесторов, купивших юбилейный выпуск, есть неплохой шанс получить повышенный доход.

Владелец инвестиционной облигации получает профит, если в расчетную дату котировки базового актива пересекают определенный условиями рубеж или находятся в оговоренном ценовом коридоре. В некоторых бумагах, например, погашенном выпуске СберБ Б28R, чем ближе курс доллара к установленному значению, тем выше купон. Но, если котировки двинутся в нужную для инвестора сторону, но при этом превысят определенный порог (выйдут из коридора), выплаты купона не будет. Инвестор получит номинал и фиксированный купон 0.01% годовых.

Таким образом, инвестору предлагается сыграть в «угадайку» и померяться со Сбербанком аналитическими способностями. На развитых рынках, а вслед за ними и на российском, подобные комбинированные продукты используются давно. ИОС действительно похожи на структурную ноту с зашитым в ней опционом, когда сделанная ставка на рост/падение либо срабатывает, либо нет. Гарантия доходности не подтверждается и текстом договора. В примечаниях к его пунктам читаем:

И далее: «Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах. Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов».

В последнее время Сбербанк стал выпускать структурные облигации, фиксированный купон которых выше, чем 0.01. Это по идее должно повысить интерес инвесторов, которые получают шанс хотя бы частично компенсировать инфляцию. Например, 26 февраля 2019 Мосбиржа зарегистрировала новый выпуск ИОС_PRT_VOLCTRL-60m-001Р-63R с базовым купоном 0.62% годовых и дополнительным доходом, привязанным к волатильности ставки LIBOR (определяется по стоимости паев фонда, торгуемого на NYSE). 2 апреля 2019 размещаются облигации выпуска ИОС-GOLD_FIX-182d-001Р-66R, привязанные к котировкам золота. Их фиксированный купон составляет уже 4.62% годовых.

Стоит ли инвестировать в инвестиционные облигации Сбербанка, смотрим отзывы

Среди отзывов об инвестиционных облигациях Сбербанка преобладают негативные. Почти не встречаются сообщения, раскрывающие преимущества продукта, хотя они, безусловно, в нем есть.

Фьючерс на индекс РТС – можно ли на нём заработать

Фьючерс на индекс РТС: почему он так популярен?

Подозреваю, что это связано не только с недостатками структурных продуктов, но и с маркетинговой политикой Сбера, не заточенной на отработку возражений в сети. На стороне эмитента – самая большая в стране база состоятельных клиентов, часть из которых рано или поздно примет предложение банка, в целях диверсификации портфеля инвестиций. В отличие от них, мелкому частному инвестору с небольшим портфелем ставить «на кон» выплату купона (пусть и с гарантией возврата номинала) довольно рискованно.

1. Интересная линейка базовых активов, к которым привязан купон;
2. Эмитент – дочерняя структура крупнейшего государственного банка;
3. Нет проблем с самостоятельной уплатой налогов;
4. Доступно для покупки на ИИС;
5. Доходность до 22% годовых в случае исполнения условий выплаты купона, с минимальным риском для капитала.

1. Отсутствует гарантия получения доходности, которая не зависит от инвестора;
2. Инструмент номинирован в рублях, то есть подвержен дополнительным валютным рискам;
3. Для гарантированного получения номинала приходится держать бумагу до конца обращения;
4. Низкая ликвидность на вторичном рынке – как следствие минуса №3;
5. Никто не отменял инфляцию, поэтому на 100% защиту капитала рассчитывать не следует.

При расчете доходности стоит уточнять реальные расходы, которые зависят от вашего тарифа в УК Сбербанк Управление Активами или у стороннего брокера. Не советую воспринимать как надежный ориентир и заявленную на сайте расчетную доходность. На ресурсе эмитента публикуются маркетинговые материалы, цель которых – привлечь новых клиентов. Так, условием получения заявленной доходности являются такие неочевидные факторы, как ежегодный рост курса доллара на 2% или котировок акций Сбера на 40% за период.

Инструмент подойдет для тех, кто хочет рискнуть, но не готов разбираться с торговыми инструментами. На мой взгляд, самостоятельно собрать подобную комбинацию, захеджировав риски (например, ОФЗ vs евробонды) было бы продуктивнее. Переиграть аналитические отделы Sberbank CIB будет довольно сложно. Ведь эмитент запускает свои облигации не для того, чтобы на них заработал инвестор. Доходность, полученная без посредников, в большинстве случаев оказывается выше. То же самое допустимо сказать и других структурных продуктах, например, ИСЖ. Если есть желание, можно попробовать небольшой пакет ИОС, который в случае успеха поможет неплохо заработать, а при неудаче – не скажется сильно на общей доходности портфеля.

Источник