Дзен инвестиции поколения z

Рассказываю как заработать на неэффективности рынка

Сегодня поговорим о такой вещи как Гипотеза Эффективности Рынка (ГЭР) и о том, действительно ли рынок эффективен или все же есть изъяны и лазейки, которые помогают инвесторам зарабатывать больше денег, чем предлагает среднерыночная доходность.

Если вы не хотите читать про гипотезу эффективности рынка, понять что это такое, то можете смело пролистывать во вторую часть статьи, там я приведу несколько примеров того, как с моей точки зрения можно было заработать в прошлом на неэффективности рынка и как можно заработать сейчас. Естественно, все идеи, описанные в данной статье не являются инвестиционной рекомендацией. Все читатели моего канала знают, что я всегда настаиваю на том, чтобы вы думали и разбирались в материале самостоятельно, а мои статьи использовали как наводящую указку, которая показывает в каком направлении лучше всего сосредоточить свои усилия или показать кому-то то, что этот человек упустил из виду.

Сразу скажу, что лишь кратко пробегусь по данной гипотезе, так как основная цель познакомить вас с этим явлением и показать на примерах свою позицию по данному вопросу.

Итак, Гипотеза Эффективности Рынка — это гипотеза, которая приобрела свою окончательную формулировку устами американского экономиста Юджина Фамы в 1965 году. Суть данной гипотезы состоит в том, что вся существующая и поступающая информация незамедлительно учитывается рынком и, соответственно, отражается на рыночной стоимости бумаг.

Возможно, что многие из вас неоднократно слышали фразы: «. это уже в цене» или «. рынок уже учел эти факторы, поэтому. «. Да-да, все те люди, возможно непроизвольно, но опираются на теорию эффективности рынка, сами того не зная, становясь последователями Юджина Фамы.

Также обращу ваше внимание, что существует сразу несколько форм эффективности рынка: слабая эффективность, средняя форма эффективности и сильная форма эффективности. Расписывать их тут не буду. Также как и признаки данной гипотезы, которые укажу позже. Если вы захотите поподробнее разобраться в данной гипотезе, напишите в комментариях , я сделаю отдельную статью, посвященную Юджину Фаме и его открытию.

Признаки гипотезы эффективности рынка:

1. Участники рынка должны действовать независимо друг от друга
2. Количество участников торгов на каждом активе должно быть крайне велико
3. Актив должен свободно покупаться и продаваться в любом количестве и обладать высочайшей ликвидностью (высокое значение free float и капитализации)
4. Все участники должны иметь сопоставимый инвестиционный горизонт
5. Все участники должны располагать одинаковой информацией об активе
6. Все участники должны мгновенно реагировать на появляющуюся новую информацию
7. Реакция участников на новую информацию должна быть рациональной

Как я уже сказал, чтобы остановиться на каждом признаке, необходимо достаточно большое количество времени и уместить всю гипотезу в одну статью просто невозможно. Вам попросту надоест читать, поэтому если хотите, я отдельно напишу именно про гипотезу в подробностях в отдельной статье.

Практические примеры неэффективности рынка:

Я уже обмолвился в начале статьи, что дам несколько примеров, когда рынок не является эффективным и на этом можно заработать деньги. Сейчас приведу 2 примера, где можно было наблюдать такое явление.

Источник

Данные по безработице помогли техам подрасти и рублю укрепиться, но все ли так радужно?

Буквально вчера вышли ужасающие данные по рынку труда в Соединенных Штатах Америки. Консенсус прогноз был разбит в пух и прах, после того как фактический показатель Nonfarm Payrolls составил +266 тысяч вместо ожидаемого 1 миллиона , а безработица в апреле составила 6,1% вместо ожидаемых 5,8% . Такого большого расхождения не было давно и это должно сильно насторожить американцев, так как у них происходит замедление восстановления, но обо всем по порядку.

Такие плохие данные явились спасением для акций технологического сектора, которые падали всю неделю, а также немного помогли нашей деревяшке, которая по итогам недели опустилась ниже 74 рублей. Доходность по американским 10-ти леткам тоже сильно отреагировала на эти данные, график вы можете видеть ниже:

А в чем собственно позитив? Почему технологические компании пошли вверх, если данные по безработице плохи? Все очень просто! Последнюю неделю, особенно после заявления Джанет Йелен, о котором я писал в своей статье, рынок технологий немного приуныл.

Данная коррекция была связана с тем, что Йелен прямо сказала, что ставки будут поднимать, чтобы остудить это американское казино. В частности, доходности 10-ти леток прайсили это повышение и на этом сильно выросли в 2021 году, однако, плохие данные по безработице дают возможность ФРС дальше проводить мягкую ДКП, не повышая ставки. Если их спросят, а почему в не повышаете ставки, они покажут вам данные безработицы и объяснят, что нужно еще больше стимулировать экономику.

Вот только есть одна загвоздка, которую по какой-то причине не хотят заметить Байден и ФРС. Это происходит не потому что они этого не видят, а по какой-то причине не хотят видеть (личные корыстные цели, о которых мы с вами никогда не узнаем). Загвоздка заключается в том, что когда вы раздаете деньги, многие получают больше, чем получали бы работая, в итоге люди не хотят искать работу, ведь лежа на диване дают больше, чем при 40 часах работы у станка.

Как раз об этом заявила Торговая Палата США, как раз после выхода данных по безработице, предлагая отменить федеральное пособие по безработице, которое составляет 300 долларов в НЕДЕЛЮ ! Но вечером вышел Джо и сказал, что необходимо больше помощи экономике.

Теперь о проблемах. Количество людей, которые длительное время находятся без работы составляет 43% от общего числа . Это как раз те выгодоприобретатели пособий, которые будут получать меньше, работая по 40 часов . Все идет к тому, что у США могут быть большие проблемы в виде замедления экономики. Замедление может быть связано с тем, что предприятиям не хватает сырья, чтобы расширять свое производство, а высокие пособия по безработице только способствуют этому. Таким образом, если показатели безработицы в мае не опустятся, нас могут ожидать весьма слабые отчеты компаний за второй квартал 2021 года. Для того, чтобы не дать рынку просесть на этом, ФРС будут вынуждены увеличить вливания. Их баланс уже превосходит все мыслимые и немыслимые объемы, но если описанная выше ситуация, действительно, наступит, то у них не будет иного выхода, так как рынок будет требовать поддержки.

В итоге, мы в очередной раз приходим к выводу, что у ФРС не так много вариантов для действий и, фактически, они не контролируют ситуацию. Рост ставок приведет к банкротствам и падению рынка, отмена пособий приведет к падению рынка, но поможет с безработицей, остается только дальше штамповать купюры и скупать активы на свой баланс. Но скоро, очень скоро, этот карточный домик рухнет, рука уже занесена!

Источник

Инвест-идеи от Финама как повод проиграть деньги. История о неудачном месяце для брокера

Сегодня речь пойдет об одном из известных брокеров — Финаме, точнее об их странных инвестиционных идеях. Думаю, что многие знают, что у брокеров существуют роботы советники, которые поставляют бесплатные инвестиционные идеи для физиков. Об этом я уже писал в своей статье, тогда речь шла об роботе советнике из ВТБ и о том, как человек проиграл существенную сумму денег благодаря этому роботу:

Однако, сегодня речь пойдет не о роботе-советнике от компании Финам, а о их бесплатных рекомендациях по покупке или продаже акций. Да-да, такая функция тоже существует и ею активно пользуются новички. Те, кто посмелее — сами стараются торговать на бирже, а те, кто не совсем уверен в своих силах стараются прибегать к помощи бесплатных идей брокеров, либо покупки сигналов в Телеграмм-каналах. Все было бы прекрасно — новички перенимают опыт у более подкованных и опытных людей, если бы не одно но. Очень многие идеи оказываются убыточными, человек начинает метаться от одного брокера к другому/телеграмм каналу и сливает депозит!

Месяц май особенно запомнился подписчикам брокера Финам, который как раз выдал шквал убыточных идей. Более того, когда я просматривал эти убыточные идеи от компании Финам, я совершенно не понимал, чем обусловлен рекомендуемый объем по входу в позицию.

По правилам диверсификации, чтобы минимизировать несистематические риски, оптимальное количество акций варьируется от 20 до 30, дальше диверсификация не приносит существенного снижения рисков. Финам же рекомендовал входить в позицию по одной бумаге на 17,5% или 21,5%, причем не понятно, почему именно такой объем позиции был рекомендован компанией.

По данной идее Финам сначала открыл идею с покупкой акций компании, но когда они пробили очередное дно, аналитиков вбило по стоп-лоссу и они решили, что нужно перевернуться в шорт по данной бумаге, и снова поставили стоп-лосс на отметку 1550 рублей. Все было прекрасно, бумага упала еще на 5%, а потом развернулась и снова выбила аналитиков Финама по стоп-лоссу. Итогом Финам собрал убытки во всех возможных направлениях на этой бумаге и потерял несколько процентов от портфеля.

Далее была интересная идея по акциям телекоммуникационной компании под слияние с компанией Discovery. Хорошая идея, интересный объем 10% от портфеля, но аналитиков Финама опять постигло разочарование, уже на премаркете акции компании дошли до стоп-лосса и выбили спекулянтов из этой идеи, что опять вылилось в неприятные потери.

Естественно, аналитики Финама решили не опускать хорошую возможность в акциях Магнита и сыграть на поглощении магазинов Дикси. Тоже хорошая идея, без иронии, но увы, очередная неудача. Из-за того, что ФАС не подтвердило запрос на поглощение, акции начали падать, а затем произошел казус, когда участники рынка перепутали публичный Магнит с непубличным и негативно отреагировали на новость. В итоге за 3,5 часа был пойман очередной стоп-лосс.

До того как было объявлено о том, что на рынок будет выброшено 25% от объема свободного обращения акций ВТБ или 9% всех акций банка, Финам дал рекомендацию на покупку на целых 17,5% от портфеля. Не стоит говорить, что было потом. Итогом стали потери в размере 1,2% от портфеля

Для чего я написал данную статью?

Мысль, которую я бы хотел вложить в головы своих подписчиков и тех, кто совершенно случайно забрел на огонек, состоит не в том, чтобы продемонстрировать, что в Финаме работают плохие аналитики, а в том, что никто не даст вам гарантий, что идея будет 100% успешной. Поймите, бесплатный сыр бывает только в мышеловке и если вы будете слепо доверять чьим-то советам, то в конечном итоге сольете депозит. Если вы хотите играть в казино, изучайте информацию о компании, получайте фундаментальные знания о финансировании и старайтесь инвестировать САМОСТОЯТЕЛЬНО, но после тщательного анализа, тогда у вас будет и прибыль, и знания, которые с каждым годом будут только увеличиваться!

Источник

Может ли Америка обнулить свой государственный долг и как это повлияет на Россию?

Сегодня один из читателей канала задал очень интересный вопрос, который, как мне кажется, стоит выделить в отдельную статью:

Сразу скажу, что в статье будут лишь мои рассуждения на эту тему, так как настолько огромный госдолг еще никто не списывал в мировой истории, тем более этого не делали мировые финансовые лидеры. Мое мнение сводится к тому, что такая ситуация невозможна, так как приведет к краху Америки.

Прежде всего, стоит сказать, что общий долг любой страны делится на внешний и внутренний. Нас интересует именно внешний долг, так как по сути нас не касается кинет ли американское правительство своих граждан на деньги или нет, с этим придется разбираться пенсионным фондам и инвестиционным фондам, тем у кого занимает правительство. Непосредственно нас как инвесторов и жителей России интересует как такая ситуация отразится на наших вложениях и на экономическом положении России, станем ли мы жить хуже или нет.

Для начала давайте ответим на вопрос, возможна ли такая ситуация, при которой Америка спишет свой государственный долг. Фактически, такая операция будет означать, что Америка кидает всех своих союзников, вернее инвесторов в их долг. Думаю, что если кого-то кинули на деньги, то этот человек, в данном случае страна, не будет больше покупать облигации данного эмитента. Поэтому если план Америки окончательно со всеми поссориться, то да, это прекрасная идея. Однако, такое вполне могло бы произойти будь Америка полностью самостоятельной, обособленной страной, которой хватало бы денег на все нужды, либо если бы Америка нашла бы новый источник финансирования своих потребностей. Ни того, ни другого нет.

Проблема Америка, как и большинства развитых стран, в том, что у них дефицитный бюджет. Финансирование всех социальных и медицинских нужд происходит за счет этого бюджета, который субсидируется за счет заимствований. Получается, что в случае если никто не станет покупать долг Америки в связи с их вопиющим поступком, то Федрезерву придется включить печатный станок с новой силой, чтоб субсидировать эти потери. Тут возникает новый вопрос, а будет ли доллар пользоваться такой же поддержкой в мире, останется ли он резервной валютой, если Америка всех обманет. Мне кажется, что странам придется искать новую резервную валюту, возможно ей станет евро, тогда смысл печатания долларов пропадет, так как система перестанет их потреблять. Исходя из этого, можно сделать вывод, что такая ситуация нанесет вред самой Америке больше, чем другим странам.

Что касается России, то наш ЦБ уж давно взял вектор на дедоллоризацию экономики, в результате чего, объемы долларов в ЗВР существенно снизились. Их заместили юань и фунт стерлингов. Также, более чем в 10 раз снизилась доля России в Американском государственном долге. Такая политика Центрального Банка объясняется диверсификацией и уходом от рисков из-за санкций.

Исходя из того, что доля России в госдолге Америки такая маленькая, то и возможные пагубные последствия от обнуления госдолга не будут такими существенными, поэтому ни экономика ни жители нашей страны не почувствуют сильных потрясений, если такое вдруг произойдет.

Источник

Неужели доллар собрался на 66?

Давно не было статей про американскую валюту, ведь в ней совершенно ничего не происходило. Если что, одну из последних статей про то, что Россия ликвидирует доллар в ФНБ носит совершенно иной характер и направлена на стратегическое мышление правительства, а не на прогноз или мнение относительно движения валюты. Очень важно понимать, что решения, которые принимаются на уровне правительства могут не иметь ничего общего с ближайшими движениями пары, такие люди мыслят стратегически и оперируют совершенно иными временными рамками.

Ладно, отвлеклись немного от непосредственной темы сегодняшней статьи — валютной пары доллар/рубль, вернемся обратно. Если честно, я очень давно ждал хотя бы каких-то движений в валютной паре, так как был кромешный штиль. Америка перестала грозить России санкциями и даже соизволила провести встречу между президентами, никаких потрясений не происходило, разговоры о повышении ставок в США тоже прекратились, нефть перешагнула через 70 долларов за одну бочку. В целом, на горизонте виднелся один позитив, но пара никак не реагировала. Лично для меня это означало неопределенность, поэтому кроме необходимых средств для торговли американскими акциями, которые уже давно были куплены, я не стал увеличивать позицию в долларе.

Объясню, почему ситуация была пограничная. Пара не двигается, хотя никаких рисков на горизонте нет, позитив только увеличивается, у инвесторов возвращается аппетит к риску. Это значит, что либо планируется какой-то вынос вверх на неожиданной новости, которая резко увеличит волатильность и приведет к росту доллара, а текущее движение — лишь консолидация, либо позитив все-таки возобладает и пара уйдет ниже. Сидеть гадать я не люблю, поэтому просто не стал ничего делать.

Однако, на первой неделе лета, аппетит к риску настольно возобладал у участников рынка, что мы все-таки пробили трендовую линию, которая шла еще с прошлого года. Более того, отмечу, что было бы опрометчиво сразу покупать рубли и скидывать доллары, так как это мог быть обыкновенный ложный пробой, но после уверенной недели на Петербургском Форуме рубль продолжил укрепляться и текущая ситуация с большой долей вероятности складывается в пользу рубля, у доллара пока мало шансов отыграть позиции.

Источник