Долгосрочные финансовые инвестиции корпорации

Финансовые инвестиции корпораций

Финансовые инвестиции характеризуют вложения денежных средств в различные виды финансовых активов. В российской практике они представлены финансовыми вложениями.

Для признания активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное соблюдение следующих условий:

• наличие правильно оформленных документов, подтверждающих право корпорации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающих из этого права;

• переход к корпорации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (ценового риска, риска неплатежеспособности должника, риска ликвидности и др.);

• способность приносить корпорации экономическую выгоду (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов, прироста курсовой стоимости (в последнем случае доход формируют в виде разницы между ценой продажи финансового актива и сто покупной стоимостью; в результате сто обмена; вследствие роста текущей рыночной стоимости и пр.).

К финансовым вложениям корпораций относятся:

• государственные и муниципальные ценные бумаги, включая долговые финансовые инструменты, в которых определены дата и стоимость погашения (облигации, векселя);

• вклады в уставные (складочные) капиталы других корпораций (например, дочерних и зависимых);

• предоставленные другим корпорациям займы;

• депозитные вклады в банках;

• дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования;

• вклады в корпорацию-товарища по договору.

В состав финансовых вложений не включают:

• собственные акции, выкупленные корпорацией для последующей перепродажи или аннулирования;

• векселя, выданные корпорацией-векселедержателем корпорации-продавцу при расчетах по товарным операциям;

• вложения корпорации в движимое и недвижимое имущество, имеющее материально-вещественную форму и предоставляемое ею за плату во временное пользование (владение) с целью извлечения дохода;

• драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные материальные ценности, приобретенные для осуществления обычных видов деятельности.

Выпуск финансовых инструментов – совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающая равный объем прав владельцам и размещаемая первоначально на одинаковых условиях. Все бумаги одного выпуска должны иметь один государственный регистрационный номер. В роли эмитента выступает юридическое лицо или орган исполнительной власти, несущий от своего имени обязанности перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав.

Ценные бумаги могут являться объектом следующих операций:

• выпуска (эмиссии) для первоначального размещения на фондовом рынке (например, для образования уставного капитала вновь создаваемой корпорации);

• обращения, т.е. купли-продажи путем заключения гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности на эмиссионные ценные бумаги;

• погашения, т.е. изъятия из обращения с выплатой владельцам соответствующего вознаграждения (например, при уменьшении уставного капитала корпорации);

• залога и страхования (например, высоколиквидные ценные бумаги – акции эмитента – предоставляют право корпорации получить в банке кредит под залог таких ценных бумаг);

• срочных контрактов (опционных и фьючерсных сделок).

Права, которые удостоверяют эмиссионные ценные бумаги, обязательные реквизиты, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования закреплены в законодательстве РФ. Отсутствие обязательных реквизитов или несоответствие их установленной форме делают ценную бумагу недействительной.

Финансовое инвестирование в отличие от реального не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их эксплуатацией. Финансовый инвестор не принимает непосредственного участия в управлении реальными активами, полагаясь на опыт менеджеров. Поэтому внешне процесс финансового инвестирования проявляется в акте купли-продажи ценных бумаг, которые по ряду своих характеристик (доходность, ликвидность, безопасность) служат более гибким инструментом финансирования, чем традиционный банковский кредит. Кроме того, посредством выпуска финансовых инструментов (акций и корпоративных облигаций) обеспечивают наиболее оптимальную структуру капитала корпорации-эмитента, которой невозможно достичь, если использовать преимущественно один источник ее финансирования, например собственные средства, банковский кредит или финансовый лизинг. Опыт корпораций в странах с развитой рыночной экономикой подтверждает, что оптимальная структура их капитала может быть сформирована только при комплексном привлечении различных финансовых источников.

Финансовая деятельность корпораций реального сектора экономики является относительно независимой от других видов деятельности. Однако она выполняет вспомогательную функцию по отношению к текущей и инвестиционной деятельности, обеспечивая их дополнительными денежными ресурсами (в форме доходов, полученных от эмиссии корпоративных ценных бумаг).

Доходность финансовых активов во многих случаях значительно ниже, чем текущих (операционных) активов, авансируемых в процесс, где формируют основную массу прибыли корпораций. Вместе с тем доходы от продажи финансовых активов создают для них дополнительный приток денег в периоды, когда возникает дефицит денежных средств, для расширения масштабов производства.

Финансовые инвестиции, в отличие от текущих, предоставляют корпорациям более широкий диапазон выбора инструментов для вложения капитала, включая низкорисковые (государственные облигации) и высокорисковые инструменты инвестирования (акции и корпоративные облигации). Корпорация-инвестор осуществляет инвестиционную деятельность в более широком спектре – от консервативной до агрессивной стратегии поведения на рынке ценных бумаг.

В отличие от реальных капиталовложений финансовые инвестиции ликвидны благодаря способности обращения финансовых инструментов на вторичном фондовом рынке. Быстрое изменение ситуации на данном рынке предполагает необходимость более оперативного управления портфелем финансовых активов по сравнению с реальными инвестиционными проектами. Поэтому портфельный инвестор вынужден систематически анализировать и своевременно корректировать состав и структуру своего фондового портфеля.

Источник

9.1. Финансовые инвестиции (вложения) предприятий (корпораций)

Для признания активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное соблюдение следующих условий:

♦ наличие правильно оформленных документов, подтверждающих право предприятия на финансовые вложения и на получение де­нежных средств или других активов, вытекающих из этого права;

♦ переход к предприятию финансовых рисков, связанных с финансо­выми вложениями (ценового риска, риска неплатежеспособности должника, риска ликвидности и др.);

♦ способность приносить предприятию экономическую выгоду (до­ход) в будущем в форме процентов, дивидендов, прироста курсовой стоимости (в последнем случае доход формируют в виде разницы между ценой продажи финансового актива и его покупной стоимо­стью; в результате его обмена; вследствие роста текущей рыночной стоимости и пр.).

К финансовым вложениям предприятий (корпораций) относят:

♦ государственные и муниципальные ценные бумаги, включая долго­вые финансовые инструменты, в которых определены дата и стои­мость погашения (облигации, векселя);

♦ вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (на­пример, дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

♦ предоставленные другим организациям займы;

♦ депозитные вклады в банках;

♦ дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования;

♦ вклады организации — товарища по договору простого товарище­ства.

В состав финансовых вложений не включают:

♦ собственные акции, выкупленные акционерным обществом у ак­ционеров для последующей перепродажи или аннулирования;

♦ векселя, выданные предприятием-векселедержателем предпри- ятию-продавцу при расчетах по товарным операциям;

♦ вложения предприятия в движимое и недвижимое имущество, имеющее материально-вещественную форму и предоставляемое предприятием за плату во временное пользование (владение) с це­лью извлечения дохода;

♦ драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусст­ва и иные материальные ценности, приобретенные для осуществле­ния обычных видов деятельности.

Портфельные инвестиции — более частное понятие, выражающее вло­жение денежных средств инвесторов в ценные бумаги организаций-эми­тентов.

Согласно ГК РФ (часть I) можно выделить следующие признаки эмис­сионных ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций):

♦ их составляют по установленной форме;

♦ они удостоверяют имущественные права;

♦ осуществление и передача данных прав возможны только при предъявлении этих документов;

♦ их размещают выпусками.

С позиции корпоративных финансов можно выделить дополнитель­ные признаки эмиссионных ценных бумаг:

♦ ценные бумаги — денежные документы, удостоверяющие имущест­венное право в форме статуса собственности (акции) или имущест­венное право как отношение займа владельца к эмитенту (корпора­тивные облигации);

♦ ценные бумаги — документы, свидетельствующие об инвестирова­нии денежных средств;

♦ акции акционерных обществ выражают требования, предъявляе­мые к реальным активам;

♦ ценные бумаги приносят их владельцам определенный доход в фор­ме дивидендов и процентов.

Выпуск финансовых инструментов — совокупность ценных бумаг од­ного эмитента, обеспечивающая равный объем прав владельцам и разме­щаемая первоначально на одинаковых условиях. Все бумаги одного вы­пуска должны иметь один государственный регистрационный номер. В роли эмитента выступает юридическое лицо или орган исполнительной власти, несущий от своего имени обязанности перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав.

Ценные бумаги могут являться объектом следующих операций:

1) выпуска (эмиссии) для первоначального размещения на фондовом рынке (например, для образования уставного капитала вновь созда­ваемого акционерного общества);

2) обращения, т. е. купли-продажи путем заключения гражданско-пра­вовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности на эмиссионные ценные бумаги;

3) погашения, т. е. изъятия из обращения с выплатой владельцам соот­ветствующего вознаграждения (например, при уменьшении устав­ного капитала акционерного общества);

4) залога и страхования (например, высоколиквидные ценные бума­ги — акции эмитента — предоставляют право акционерному общест­ву получить в банке кредит под залог таких ценных бумаг);

5) срочных контрактов (опционных и фьючерсных сделок).

Права, которые удостоверяют эмиссионные ценные бумаги, обяза­тельные реквизиты, требования к форме ценной бумаги и другие необхо­димые требования закреплены в законодательстве РФ.

Финансовое инвестирование в отличие от реального не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их эксплуатацией. Финансовый инвестор не принимает непосредствен­ного участия в управлении реальными активами, полагаясь на опыт ме­неджеров. Поэтому внешне процесс финансового инвестирования прояв­ляется в акте купли-продажи ценных бумаг, которые по ряду своих характеристик (доходность, ликвидность, безопасность) служат более гибким инструментом финансирования, чем традиционный банковский кредит. Кроме того, посредством выпуска финансовых инструментов (ак­ций и корпоративных облигаций) обеспечивают наиболее оптимальную структуру капитала компании-эмитента, которой невозможно достичь, если использовать преимущественно один источник ее финансирования, например собственные средства, банковский кредит или финансовый ли­зинг. Опыт корпораций в странах с развитой рыночной экономикой под­тверждает, что оптимальная структура их капитала может быть сформи­рована только при комплексном привлечении различных финансовых источников.

Не случайно Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 гг. предусмотрено значительное расширение операций с финансовыми активами на данном рынке [6] :

♦ стоимость корпоративных облигаций в обращении по отношению к ВВП удвоится (с 2,2% в 2005 гг. до 4,5% в 2008 г.);

♦ капитализация рынка акций по отношению к ВВП достигнет к нача­лу 2009 г. 70%, а доля операций с российскими акциями на отечест­венных торговых площадках составит в 2008 г. не менее 70%;

♦ привлечение финансовых средств путем размещения российскими компаниями акций и облигаций на внутреннем рынке составит в 2008 г. не менее 20% инвестиций в основной капитал крупных и средних предприятий, а с учетом привлечения кредитов и займов у российских банков и на мировом рынке капитала достигнет 35-40% (в 2005 г.

Финансовая деятельность предприятий (корпораций) реального секто­ра экономики является относительно независимой от других видов дея­тельности. Однако она выполняет вспомогательную функцию по отноше­нию к текущей и инвестиционной деятельности, обеспечивая их дополни­тельными денежными ресурсами (в форме доходов, полученных от эмис­сии корпоративных ценных бумаг).

Доходность финансовых активов во многих случаях значительно ниже, чем текущих (операционных) активов, авансируемых в произ­водственно-коммерческий процесс, где формируют основную массу прибыли предприятий. Вместе с тем доходы от продажи финансовых активов создают для них дополнительный приток денег в периоды, ко­гда возникает дефицит денежных средств, для расширения масштабов производства.

Финансовые инвестиции, в отличие от текущих, предоставляют предприятиям более широкий диапазон выбора инструментов для вложения капитала, включая низкорисковые (государственные обли­гации) и высокорисковые инструменты инвестирования (акции и корпоративные облигации). Компания-инвестор осуществляет инве­стиционную деятельность в более широком спектре — от консерватив­ной до агрессивной стратегии поведения на рынке ценных бумаг.

В отличие от реальных капиталовложений финансовые инвести­ции боле ликвидны благодаря способности обращения финансовых инструментов на вторичном фондовом рынке. Быстрое изменение си­туации на данном рынке предполагает необходимость более оператив­ного управления портфелем финансовых активов по сравнению с ре­альными инвестиционными проектами. Поэтому портфельный инвестор вынужден систематически анализировать и своевременно корректировать состав и структуру своего фондового портфеля.

Источник

Долгосрочные инвестиции: виды и возможности, перспективы, источники финансирования

Используются как ценные бумаги (акции и долговые обязательства), так и строительство, и покупка недвижимости.

Ключевой особенностью долгосрочных проектов от более коротких временных разрезов – относительно высокий уровень стабильности. Кратковременные интервалы на финансовых площадках, и короткие экономические спады не оказывают сколь-нибудь сильного влияния.

Долгосрочное инвестирование: виды и возможности

На сегодняшний день долгосрочные инвестиции подразделяются на отдельные классификации по объектам вложений.

В частности, на реальные инвестиции и долгосрочные финансовые вложения.

К финансовым инвестициям относятся: предоставление займов, а также приобретение ценных бумаг. Основной задачей подобных инвестиций служит получение дополнительного дохода.

Что же касается реальных долгосрочных вложений, то они представляют собой значительные капиталовложения в различные сферы производства, в частности:

• Приобретение недвижимого имущества.
• Выделение средств на постройку новых производственных помещений.
• Закупка нового и обновление устаревшего оборудования.
• Покупка земельных участков и фондов.
• Усовершенствование ключевых фондов компании.
• Приобретение недвижимого имущества;
• Получение пользовательских прав, товарных знаков.
• Направление средств на развитие новых технологий.

Прибыль, полученная в результате успешного долгосрочного инвестирования, представляет собой совокупность стабильно поступающих денежных средств, которые, в конечном итоге, окупают проект, а после приносят прибыль.

Стоит отметить и тот факт, что подобный вид инвестирования не приносит немедленных и мимолетных прибылей за краткосрочный период. В большинстве случаев он равномерно распределен в отведенном временном интервале.

Вложив в покупку, например, 5 миллионов рублей, он сможет продать здание через несколько лет по цене уже в 10 миллионов рублей.

При учете, что рынок недвижимости будет расти, а экономика не находится в состоянии рецессии. Также, на протяжении всего времени владения данным жилым фондом, инвестор может получить дополнительную прибыль, сдав его в аренду. Таким образом, прибыль может составить порядка 15 миллионов рублей.

Перспективы

На протяжение всего времени существования рынка капитала совершенствовались инструменты извлечения прибыли. Сегодня можно встретить множество возможностей для вложения средств, начиная со сделок с недвижимым имуществом и заканчивая рынком венчурного капитала и рынка деривативов.

Покупка ценных бумаг

Основной принцип работы с ценными бумагами основывается на покупке по низкой стоимости и продаже по более высокой.

Наиболее востребованными среди них являются:

1. Обыкновенные акции.
2. Долговые обязательства (облигации).
3. Привилегированные акции.

Каждый из трех видов приведенных выше ценных бумаг обладает определенными характеристиками, а покупаются по различным предлогам. Например, при долгосрочных инвестициях в акции, как и указывалось выше, идет расчет на перепродажу по более высокой цене.

Другими словами, купив акции Сбербанка по 65.00 рублей и продав их по 100 рублей можно получить прибыль в 35 рублей на каждую купленную акцию. При учете высокой ликвидности данной ценной бумаги, ее реализация на фондовой площадке не составит труда.

Привилегированные акции покупаются в основном для получения дивидендов. Разница с обыкновенными акциями заключается в праве собственности, владелец привилегированной акции имеет 100 процентную возможность получить дивиденды, в то время как владелец обыкновенной акции может остаться без подобных выплат. Однако, в случае банкротства компании, первыми правами собственности владеют владельцы обыкновенных акций.

Соотношение риска и доходности на рынке инвестиций ценных бумаг

При приобретении долговых ценных бумаг, инвестор рассчитывает на получение стабильной месячной или годовой выплаты процентов. Купив облигации, со сроком погашения в 5 лет, инвестор получает последовательные выплаты, в среднем составляющие несколько процентов.

Также, стоит отметить, что насколько бы выгодной не казалась возможность вложения, нельзя вкладываться в один единственный актив. То же относится и к приобретению ценных бумаг. Важно качественно диверсифицировать инвестиционный портфель, который соответствовал бы приемлемому уровню риска и прибыли.

Стратегическими инвестициями принято считать покупку большого количества акций. Другими словами, для установления полного контроля над предприятием. Для получения контроля над компанией достаточно иметь в портфеле 50 процентов плюс 1 акция.

Строительство и инвестиции в недвижимость

Во все времена не менее привлекательным было вложение денег в строительство, а также покупку недвижимого имущества, в частности:

• приобретение готовых жилых помещений;
• коммерческие и производственные здания.

В условиях российского законодательства, достаточно приемлемым является использование кредитных средств для финансирования строительства.

Однако, всегда следует помнить о возможном уровне риска, а потому в обязательном порядке необходимо просчитать все будущие риски, в том числе и банкротство предприятия-подрядчика.

С другой стороны, рынок недвижимости может принести немалую прибыль в случае растущей экономики, а также повышения доходов и расходов населения.

Прямые вложения в производство

Другим не менее интересным и прибыльным направлением являются прямые инвестиции в производство. Сегодня можно встретить огромное количество вариантов инвестиций в производство, среди которых и укрупнение собственного предприятия, и вложения в посторонние производственные активы.

Правда, во втором случае существует немалая возможность того, что чужое предприятие станет копировать продукцию, и тем самым создаст нового конкурента на рынке.

Расчеты эффективности

Расчет эффективности вложений основывается на результатах предварительно проведенного аудита с использованием финансовых коэффициентов. Используя финансовые коэффициенты, можно получить следующие данные:

1. Рентабельность.
2. Ликвидность (платежеспособность).
3. Оборачиваемость активов.
4. Рыночная устойчивость.
5. Финансовая устойчивость.
6. Состояние основных средств и их воспроизводства.

Под каждый вид инвестиционного проекта подбираются специализированные коэффициенты обеспеченности долгосрочными инвестициями. Правда, перед тем как использовать мультипликатор, и уж точно, перед тем как принимать решение, важно определить чистую стоимость исследуемого инвестиционного проекта, в который будут вложены средства, или другими словами определить NPV.

Данный индикатор показывает разницу между денежными приходами и расходами, приведенными к «сегодняшнему времени». Другими словами, он показывает сумму средств, которую инвестор может выручить от проекта после того, как денежные потоки полностью окупят его изначальные затраты.

Пример расчета NVP

Размер вложений – 115 000 рублей.

• Доходы от инвестиций за первый год – 32 тысячи рублей.
• На второй год – 41 тысяча рублей.
• На третий год – 43 750 рублей.
• На четвертый год – 38 250 рублей.

Дисконтная ставка – 9,2 процентов.

Переведем будущие денежные потоки в вид текущих стоимостей:

PV1 = 32000 / (1 + 0,092) = 29304,03 рублей.

PV2 = 41000 / (1 + 0,092)2 = 34382,59 рублей.

PV3 = 43750 / (1 + 0,092)3 = 33597,75 рублей.

PV4 = 38250 / (1 + 0,092)4 = 26899,29 рублей.

Чистая приведенная стоимость = (29304,03 + 34382,59 + 33597,75 + 26899,29) – 11 5000 = 9183,66 рублей.

Итог: NPV равен 9183,66 рублей.

Драгоценные металлы – очень выгодный способ вложения денег. Денежные инвестиции в золото можно назвать беспроигрышным вариантом. Об инструментах инвестирования читайте далее.

С чего начать поиск инвестора для вашего предприятия, читайте тут.

А здесь https://businessmonster.ru/gde-vzyat-dengi/kredityi/kreditovanie-malogo-biznesa-s-nulya.html вы узнаете о том, стоит ли брать кредит на бизнес с нуля, если у вас нет стартового капитала. Нюансы получения такой ссуды.

Долгосрочные вложения: учет

Все хозяйственные процессы и операции компании отображаются в бухгалтерском отчете. Исходя из того, что долгосрочные вложения также представляются частью хозяйственного процесса предприятия, то они также учитываются как совокупность доходов и расходов, то есть требуется организация учета долгосрочных инвестиций.

Источники финансирования

Ключевым источником финансирования долгосрочных инвестиционных проектов является собственный капитал компании.

• амортизационный фонд;
• прибыль;
• внебюджетные фонды.

При этом не стоит забывать и о таком явлении, как нематериальные вложения, что необходимо для реализации, а также расширения научного потенциала компании.

Что же касается привлечения под инвестиции кредитных средств, то они справедливы только в случае целесообразности их участия. Необходимо провести тщательную оценку возможных рисков долгосрочных инвестиций, а также чистого уровня прибыли.

Источники финансирования долгосрочных инвестиционных проектов делятся на собственные денежные средства и на привлеченные. Отличие основывается на том, что личные деньги компании – это в первую очередь ее доход, который остается у фирмы после того, как были оплачены все налоги и произведены страховые возмещения.

Заключение

Долгосрочное инвестирование представляет собой один из наиболее выгодных и менее рискованных видов вложений. При условии, что все расчеты по проекту были произведены правильно. Как известно, ярым приверженцем долгосрочного подхода к инвестированию является самый богатый и известный в мире человек Уоррен Баффет. В своих обращениях и комментариях, он постоянно подтверждает свою точку зрения. На вопрос, сколько времени нужно держать инвестиционный проект или акции компании в своем портфеле, Баффет отвечает – «Всегда, но с умом».

Вы скопили капитал и не знаете, как его обезопасить? Лучший способ – вложить свои средства в ценные объекты. Куда вложить деньги с максимальной выгодой? Читайте на нашем сайте.

О том, как не стать заложником кредитов, читайте в этом материле.

Видео на тему

Источник