Доходность ценной бумаги за инвестиционный период

Доходность ценных бумаг. Основные методы оценки и прогнозирования

Ни для кого не секрет, что основной целью инвестиций в ценные бумаги является получение максимально возможной прибыли при сохранении приемлемого уровня риска. В этой статье я расскажу вам о том, какие виды ценных бумаг обладают потенциально большим потенциалом доходности. Вы узнаете о том из чего складывается их доходность и каким образом она вычисляется. Наконец, мы с вами подробно поговорим о том, как можно провести предварительную оценку и рассчитать ожидаемую доходность ценных бумаг ещё на этапе их выбора.

Какие бумаги потенциально самые прибыльные

Ответ на этот вопрос довольно прост: самый большой потенциал в плане прибыли имеют ценные бумаги с таким же большим уровнем риска. Чем выше риск, который готов взять на себя инвестор, тем выше тот доход, который он может в итоге получить. Ключевое слово в данном случае – «может», поскольку с увеличением степени риска вероятность получения дохода постепенно тает.

Соотношение риска и доходности

То есть, другими словами, увеличивая степень риска инвестор одновременно и повышает свою потенциальную доходность, и снижает вероятность её получения. Поэтому в инвестициях так важно найти ту самую золотую середину, тот уровень риска при котором можно рассчитывать на относительно высокую прибыль с достаточно большой вероятностью её получения.

Минимальным риском, но и наименьшей степенью доходности отличаются такие бумаги, как государственные облигации. Обычно процент по ним сопоставим с доходностью банковских депозитов и едва превышает текущий уровень инфляции. Инвестирование в бумаги данного типа целесообразно в тех случаях, когда основной целью является не приумножение, а сохранение своих денежных средств.

На ступеньку выше стоят корпоративные облигации крупнейших компаний. Они также обладают достаточной степенью надёжности, но позволяют получить чуть большую прибыль (в отличие от бумаг выпущенных государством). Ещё выше по доходности – акции тех же самых компаний, но и риск по ним тоже чуть выше. Облигация по природе своей — долговая ценная бумага, то есть она подразумевает возврат долга и процентов по нему в любом случае. А вот акция — бумага долевая. Она даёт своему владельцу долю в бизнесе компании её выпустившей, но вместе с этим он принимает на себя и определённые риски (в частности, убытки в результате возможного снижения курса акций).

Ещё более рисковыми, но и потенциально более доходными являются акции и облигации выпущенные не столь известными и не столь крупными компаниями. При этом, чем менее известна компания, тем большую прибыль она вынуждена обещать по своим облигациям (иначе никто не захочет их покупать) и тем сильнее могут в итоге «выстрелить» её акции. Ведь согласитесь, что у автосервиса за углом вашего дома, потенциал к возможному росту куда выше чем, например, у Газпрома или Сбербанка. Автосервис может увеличиться в тысячи раз развивая свой бизнес в сеть по всему городу, по всей стране или, в конце концов, даже по всему миру (вовсе не обязательно что он это сделает, но, тем не менее, теоретическая возможность этого ведь существует). А вот Газпром это уже и так достаточно крупная организация и вряд ли он сможет увеличить свою рыночную капитализацию даже в 5-10 раз.

Есть ещё такие бумаги как фьючерсные и опционные контракты. Торговля ими осуществляется с использованием кредитного плеча (левериджа) и, соответственно, размер потенциальной прибыли в данном случае гораздо выше, он прямо пропорционален размеру предоставляемого плеча. Аналогичным образом растёт и риск.

Предположим, что вы решили приобрести фьючерс на акции IBM. Спецификация данного фьючерсного контракта подразумевает его торговлю с размером левериджа 1 к 10. То есть, при цене одной акции в 135 долларов, обладая суммой в 1350$, вы можете приобрести не десять, а сто таких акций. Хотя если говорить точнее, в данном случае вы приобретёте не сами акции IBM, а фьючерсный контракт на их покупку. Но сути дела это сильно не меняет, ведь по истечении срока данного контракта вы сможете получить прибыль равнозначную той, которая была бы у вас при продаже этих самых акций. Правда при этом и возможный убыток будет равен тому, который вам принесло бы обладание 100 акциями IBM в случае снижения их курсовой стоимости.

Формулы расчёта доходности ценных бумаг

Вообще, доходность по ценным бумагам может складываться из следующих величин:

1. Спекулятивный доход получаемый в результате реализации курсовой разницы при покупке и продаже ценных бумаг;
2. Доход получаемый в виде дивидендов по акциям или в виде процентов по облигациям (купонный доход).

Кроме этого можно говорить о фактической и ожидаемой доходности инвестиций. Фактическая доходность отражает ту величину прибыли, которая была получена, что называется, постфактум. А ожидаемая — показывает ту её величину, которую можно будет получить в будущем.

Про ожидаемую доходность мы поговорим в следующем разделе, а сейчас давайте рассмотрим как рассчитывается фактическая доходность инвестиций в ценные бумаги.

Если речь идёт о чисто спекулятивной доходности (от разницы курсовой стоимости), то её легко можно рассчитать по формуле:

В том случае, если помимо курсовой разницы были получены ещё проценты или дивиденды, доход рассчитывается по формуле:

Обычно доходность рассчитывается в процентах годовых. Для того чтобы привести рассчитанные по вышеприведённым формулам результаты к годовой доходности, следует воспользоваться этой зависимостью:

Ожидаемая доходность ценных бумаг

Грамотное инвестирование в ценные бумаги, предполагает вероятностную оценку рисков и возможностей, выбор допускаемого значения риска и сопоставимого с ним потенциального уровня доходности**. Об инвестиционных рисках и о способах их минимизации мы говорили с вами здесь. А сейчас я расскажу вам о том, как оценить потенциальную доходность ценных бумаг.

Оценить ожидаемую доходность (ОД) можно двумя различными методами. Первый метод основан на вероятностях (математическом ожидании), а второй — на исторических данных. Давайте начнём с вероятностного метода оценки.

** Как мы уже говорили с вами выше, риск и доходность ценных бумаг находятся в прямо пропорциональной зависимости друг от друга. Чем выше риск, тем выше потенциальный уровень доходности и наоборот. Такое положение вещей обусловлено тем, что рынок сам устанавливает данное соотношение, ведь никто не хочет покупать высокорисковые бумаги с небольшим уровнем доходности.

Оценка доходности на основе математического ожидания

В данном случае учитываются все возможные варианты размера предполагаемой доходности вкупе с их вероятностью. Причём наибольший вес придаётся тем значениям, вероятность получения которых выше.

Расчёт производится по формуле:

Для наглядности вычислений, давайте приведём простой пример. Допустим перед инвестором встал выбор из двух бумаг со следующим распределением вероятностей прибылей по ним:

1. Бумага А предположительно принесёт доходность в 10% с вероятностью в 50%, доходность в 7% с вероятностью в 30% или доходность в 4% с вероятностью в 20%;
2. Бумага Б. Вероятность доходности в 12% составляет 30%, вероятность доходности в 8% составляет 35% и вероятность доходности в 5% составляет 35%.

Сначала рассчитываем ожидаемую доходность для бумаги А:

ОД = (0,1*0,5) + (0,07*0,3) + (0,04*0,2) = 0,079 = 7,9%

А теперь рассчитаем ожидаемую доходность для бумаги Б:

ОД = (0,12*0,3) + (0,08*0,35) + (0,05*0,35) = 0,081 = 8,1%

Очевидно, что фактическое значение доходности, скорее всего, будет несколько отличаться от рассчитанного по вышеприведённой формуле. Оценить разброс значений фактических, относительно значений расчётных, можно рассчитав величину дисперсии.

Дисперсия рассчитывается по формуле:

Для нашего примера получим дисперсию для бумаги А:

0,5(0,1 — 0,079) 2 + 0,3(0,07 — 0,079) 2 + 0,2(0,04 — 0,079) 2 = 0,000549

И дисперсию для бумаги Б:

0,3(0,12 — 0,081) 2 + 0,35(0,08 — 0,081) 2 + 0,35(0,05 — 0,081) 2 = 0,000793

Дисперсия показывает тот уровень риска, который повлечёт за собой инвестирование в бумагу для которой была рассчитана ожидаемая доходность на основе вероятностей (математического ожидания). Чем больше дисперсия, тем больше возможное отклонение фактического значения ОД от расчётного.

В нашем примере дисперсия для бумаги Б несколько выше аналогичного показателя для бумаги А. Однако, разница между ними совсем незначительная (не на порядок), поэтому можно считать, что риски рассматриваемых бумаг примерно равны. Следовательно, при прочих равных, инвестирование в бумагу Б является предпочтительным.

Оценка доходности на основе исторических данных

Как вы понимаете, не всегда есть возможность объективно оценить вероятности получения того или иного размера прибыли. Поэтому, на практике часто используют второй метод оценки ОД. Для второго способа расчёта ОД предполагается наличие данных по доходности за несколько равных временных периодов (например, за несколько лет).

Расчёт производится по следующей формуле:

Для примера, давайте опять сравним акции двух компаний А и Б. Для простоты примера возьмём статистику годовой доходности за три последних года. Пускай акции компании А приносили доход в размере:

1. Первый год — 10%;
2. Второй год — 8%;
3. Трети год — 15%.

А акции компании Б:

1. Первый год — 5%;
2. Второй год — 15%;
3. Третий год — 10%.

Подставляя эти значения в формулу получим, для акций компании А:

Для акций компании Б:

Как видите, согласно расчёту, акции компании Б оказываются чуть более выгодными. Однако следует иметь ввиду, что значения доходности в прошлом, не гарантируют её в будущем. Так, в данном примере, на третий год произошло некоторое снижение прибыли. Это может быть вызвано как временными, но преодолимыми трудностями (вызванными, например, изменением конъюнктуры на рынках сбыта), так и свидетельствовать о более серьёзных проблемах компании (наличие которых, скорее всего, повлечёт за собой дальнейшее снижение прибыльности её бумаг).

Источник

Инвестиции в ценные бумаги – полезная информация для тех, кто решил войти на фондовый рынок

Желание получать пассивный доход и обеспечить себе безбедную старость побуждает людей осваивать инвестиции в ценные бумаги. Доходность по ним выше, чем от вклада в банке, а риски умеренные. Чтобы получать стабильную прибыль, нужно или самому разбираться в правилах инвестирования в ценные бумаги, или пользоваться услугами профессиональных управляющих. В этой статье вы найдёте базовые сведения, которые помогут вам успешно войти на фондовый рынок.

Из этой статьи вы узнаете:

Что такое инвестирование в ценные бумаги

Все возможные варианты, куда вложить деньги вы найдёте в статье 👈по ссылке. А сейчас рассмотрим одно из направлений.

Ценные бумаги – это активы, которые дают имущественные или финансовые права их держателям. Например, на получение в будущем заранее оговоренной суммы денег, части доходов компании или её собственности в случае банкротства. Выпускаются такие активы в документарной или электронной форме.

Инвестирование в ценные бумаги – это их покупка с целью возврата и приумножения капитала. Оно бывает трёх видов:

• краткосрочное – до 1 года;
• среднесрочное – на 1-5 лет;
• долгосрочное – более 5 лет.

Инвестиции в ценные бумаги для начинающих могут представлять сложность из-за незнания основных терминов. Последние для вашего удобства перечислены ниже в таблице.

Таблица 1 «Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг – терминология»

Термин	Что это такое
Фондовый рынок	Синоним рынка ценных бумаг (РЦБ)
Эмитенты	Лица, которые выпускают ценные бумаги: государство, компании, банки и т.д.
Инвестиционный пай	Документ, подтверждающий право инвестора на долю имущества, внесённого в паевый инвестиционный фонд (ПИФ).
ПИФ	Организация, которая профессионально осуществляет вложение капитала в различные ценные бумаги. За свои услуги взимает с инвесторов комиссию независимо от того, был год прибыльным или нет. Обычно доходность ПИФов составляет 10-25% годовых.
Инвестиционный портфель	Совокупность всех активов, в которые инвестор вложил деньги.
ETF-фонд	Сформированный профессионалами портфельный актив – набор акций и других ценных бумаг.
Портфельное инвестирование на рынке ценных бумаг	Покупка ценных бумаг эмитентов из разных отраслей экономики, отличающихся по срокам инвестиций и потенциальной доходности.
Инвестиционные качества ценных бумаг	Доходность, риск и ликвидность (способность быстро конвертироваться в наличность). Оценка этих показателей позволяет инвестору понять, стоит ли включать актив в свой инвестиционный портфель ценных бумаг.
Номинал	Стоимость актива в момент выпуска.

Основные способы получения доходов на фондовом рынке такие:

• дивиденды;
• выплата эмитентами процентов за пользование средствами инвестора;
• рост рыночной стоимости актива.

Риски при вложении денежных средств прямо пропорциональны потенциальной доходности. Например, акции молодой развивающейся компании могут за год как подрасти на 100-200%, так и обвалиться в 2 раза.

Виды ценных бумаг: их доходность и инвестиционные качества

В этом разделе рассмотрим, каким вложением средств можно заниматься на фондовом рынке. Каждый вид актива имеет свои преимущества и недостатки для инвесторов на рынке ценных бумаг.

Акции

Акции закрепляют за держателем право на часть имущества компании и получение отчислений с прибыли в форме дивидендов. Бывают 2 видов:

Обыкновенные
Позволяют принимать участие в общих собраниях акционеров и хотя бы косвенно влиять на развитие бизнеса. 1 ценная бумага = 1 голосу. Однако владельцы обыкновенных акций рискуют не получить дивиденды по итогам отчётного периода.

ВАЖНО. На практике многие частные компании никогда не выплачивают акционерам дивиденды.

Таблица 2 «Плюсы и минусы инвестиций в акции»

+	—
Высокая доходность ценной бумаги: некоторые акции могут расти в цене на десятки и даже сотни % в год.	Сложность для начинающих инвесторов: нужно хорошо понимать фундаментальный анализ и уметь анализировать финансовую отчётность компаний.
Огромный выбор акций на бирже.	Неустойчивые фондовые рынки стран и инфляция не позволяют получать долгосрочный пассивный доход от инвестиций в акции. Нужно постоянно корректировать инвестиционный портфель.
Высокая ликвидность.	Уровень риска – выше среднего.

Совет. Начинающему инвестору, который сомневается, куда вложить 200000 рублей, чтобы заработать, лучше выбирать инвестиции в «голубые фишки» – акции топовых компаний из ведущих отраслей экономики. Например, Сбербанк, Газпром, Новатэк, Алроса, Магнит, Яндекс, МТС.

Облигации

Облигации – это разновидность договора займа. Их владелец приобретает право на возврат денежных средств и получение купонного дохода (фиксированного процента). В зависимости от эмитента облигации бывают 2 видов:

1. Государственные
   Их ещё называют облигациями федерального займа. Инвестиции в ОФЗ отличаются высокой надёжностью, но низкой доходностью – 6,5-7,35% годовых, то есть на уровне банковского депозита.
2. Корпоративные
   Их могут выпускать государственные или частные компании. Доходность ценных облигаций в финансовом, нефтегазовом и других ведущих секторах экономики может достигать 15-25% годовых.

Таблица 3 «Плюсы и минусы инвестиций в облигации»

+	—
Оптимальное соотношение уровня риска и доходности инвестиций в корпоративные облигации.	Низкая доходность инвестиций в государственные облигации.
Малый номинал. Любой начинающий инвестор может недорого купить облигации через брокера или в банке.	Потеря части прибыли при досрочном погашении.

Векселя

Вексель – это денежное обязательство банка выплатить определённую сумму в будущем. Выпускается в документарной форме. Векселя бывают 2 видов:

1. Дисконтные
   Продаются по стоимости ниже номинала. То есть, доход от инвестиций в векселя – это разница между ценой покупки у банка и продажи.
2. Процентные
   По сути напоминают вклад. Банк платит инвестору проценты за пользование средствами.

Таблица 4 «Плюсы и минусы инвестиций в векселя»

+	—
Инвестор точно знает, какой доход получит.	Доходность ниже, чем у банковского вклада, при этом вложение денег не застраховано.
Простота инвестирования: не нужно ничего изучать и даже открывать счёт.	Высокая стоимость векселя.
Высокая ликвидность: вексель можно обменять на деньги в любом филиале банка или использовать как залог при обращении за кредитом.	Потеря части прибыли при досрочном погашении.

Депозитарные расписки

Депозитарная расписка – это именной сертификат, который удостоверяет владение ценной бумагой иностранного эмитента. Например, компания Coca-Cola размещает свои акции на американской бирже. Однако инвесторы на рынке ценных бумаг России доступа к этой площадке не имеют. Тогда Coca-Cola оформляет депозитарную расписку и размещает на Московской бирже.

Сложно ли разобраться во всем этом? О том, как заработать на бирже для чайников читайте 👆здесь.

Главный плюс инвестиций в депозитарные расписки для инвесторов – возможность легально вложить средства в иностранный рынок. Не нужно открывать счёт у зарубежного брокера и разбираться в нюансах налогового законодательства.

ВАЖНО. Недостаток инвестиций в том, что ликвидность депозитарных расписок может быть ниже, чем у акций компании.

Приватизационные чеки

Приватизационные чеки давали держателям право на участие в приватизации госимущества в 90-х годах. Население дало им неофициальное название «ваучеры».

Использовать чеки можно было двумя способами:

• обменять на акции предприятий на аукционах;
• инвестировать в чековые инвестиционные фонды.

Сейчас ваучеры имеют только историческую ценность. А большинство чековых инвестиционных фондов прекратили своё существование.

Прочие ценные бумаги

Самые популярные вложения в фондовые рынки – покупка акций и облигаций. Но помимо них есть ещё и производные ценные бумаги, которые появляются в результате изменения цены базисного актива. Частично эта тема уже была раскрыта в публикации «Как заработать на акциях и ценных бумагах».

Таблица 5 «Инвестиции в производные ценные бумаги»

Финансовый инструмент	Что это такое
Опцион	Контракт, который даёт инвестору право купить в будущем фиксированный объём актива.
Фьючерс	Контракт, налагающий обязательство купить фиксированный объём актива по фиксированной стоимости в заранее определённую дату. Стороны не вправе отказаться от исполнения фьючерса.
Своп	Контакт, налагающий обязательство обменяться в будущем активами по заранее оговоренным условиям.

А вы только инвестированием интересуетесь? Или другими вариантами получить деньги в Интернете также? Поделитесь в опросе, на чём ещё вам удавалось зарабатывать.

Инвестиции в ценные бумаги для начинающих – пошаговая инструкция

Теперь, когда вы знакомы с видами финансовых вложений и ценных бумаг, то можете приступать к инвестированию в фондовый рынок. Используйте приведённую ниже инструкцию.

Шаг 1. Определите цель инвестиций

От неё будет зависеть распределение активов по уровню риска в вашем портфеле. Основные инвестиционные цели участника рынка ценных бумаг могут быть такими:

1. Защита сбережений от инфляции
   В таком случае целесообразно выбирать инвестиции с низким риском. Не менее 50% в портфеле должны занимать государственные облигации и «голубые фишки».
2. Получение пассивного дохода в будущем
   Для долгосрочных инвестиций больше подходят «голубые фишки», корпоративные облигации, ETF-фонды.
3. Быстрый заработок
   Чтобы заработать много денег за короткий срок, нужно вкладывать капитал преимущественно в высокорисковые инструменты. К ним относятся акции и корпоративные облигации стартапов, а также компаний, которые временно переживают кризис.

ВАЖНО. Для спекулятивного заработка потребуется высокая инвестиционная активность на бирже. Вам придётся освоить технический анализ и сутками сидеть у монитора, отслеживая динамику рынка.

Шаг 2. Выберете способ покупки

Самый простой способ получить доходы от инвестиций ценных бумаг – приобрести инвестиционный пай. В некоторых ПИФах минимальный порог составляет всего 1 000 руб. При таком варианте инвестиций всю работу за вас сделают управляющие. Однако вы не сможете никак повлиять на размер дохода. Плюс будете обязаны уплачивать комиссию.

При самостоятельном инвестировании вам доступны следующие способы покупки ценных бумаг:

• напрямую у компании;
• в банке;
• через брокера.

Последний вариант самый удобный, если говорить об инвестировании для начинающих. Инвестиции осуществляются через Интернет, а комиссии минимальные (0,05-2% с каждой сделки). В России самыми надёжными брокерами считаются Финам, Открытие Брокер и Церих. Они работают на фондовом рынке давно и легально.

Шаг 3. Сформируйте инвестиционный портфель и совершите покупку

Начинающему инвестору лучше ориентироваться на долгосрочные финансовые вложения ценных бумаг, а не заниматься спекуляциями на бирже. Портфель инвестиций можно сформировать следующим образом:

• 50% – низкорисковые активы;
• 30-35% – ценные бумаги с умеренным риском;
• 15-20% – агрессивные финансовые инструменты.

Затем стоит отобрать конкретных эмитентов и оценить инвестиционные качества ценных бумаг. Посмотреть, как менялась доходность за последние 5 лет, какие факторы приводили к спаду. Постараться выяснить, может ли похожая ситуация повториться в будущем. Продумать план действий в случае падения рынка. И только после тщательного анализа переходить к инвестициям.

Как минимизировать риски при вложении капитала в различные ценные бумаги

В завершение статьи приводим полезные советы, которые помогут вам снизить риски фондового вложения к минимуму.

Прочтите их перед тем, как заниматься инвестициями.

1. Не кладите все яйца в одну корзину. Инвестируйте деньги в ценные бумаги разных эмитентов.
2. Покупайте ETF-фонды. Они уже сформированы с расчётом на минимальный риск.
3. Ведите учет долгосрочных инвестиций в дневнике. Анализируйте динамику котировок и корректируйте стратегию при необходимости.
4. Используйте для инвестиций только личные сбережения, потеря которых не сильно отразится на вашем финансовом благополучии. Если вы наберёте долгов (кредитов), то будете постоянно нервничать и не сможете трезво оценивать обстановку на фондовом рынке.
5. Постоянно учитесь. Читайте книги об инвестициях и РЦБ, изучайте отчёты компаний, следите за новостями.

Вы также можете взять на заметку главный принцип успешного инвестора Уоррена Баффетта. Он всегда инвестировал в акции только тех компаний, работа которых ему хорошо знакома.

И, напоследок, видео, если хотите более глубоко вникнуть в тему:

Заключение

Таким образом, инвестиции в ценные бумаги – это хороший способ обеспечить себе постоянный доход, не зависящий от конкретного работодателя. Однако сходу получать высокую прибыль на фондовом рынке не получится. Вначале придётся изучить основные стратегии инвестирования, познакомиться с фундаментальным анализом, научиться читать финансовую отчётность. Новичкам лучше относить деньги в надёжный ПИФ, приобретать «голубые фишки» или ETF-фонды.

Андрей Чикор — руководитель и главный редактор проекта! Контакты:

• Занимаюсь сайтами и заработком в интернете с 2009-го года;
• В пике управлял 10 сайтами;
• Максимальный результат на личном сайте: 10 000 чел. в сутки;
• Максимальный доход на личном сайте: 2500$ в месяц;
• С июня 2020 года руковожу отделом маркетинга в нишевом интернет-магазине с трафиком до 2 000 чел. в сутки.

Больше информации обо мне можно узнать на странице: О проекте.

Источник