Доходность портфеля облигаций составить

Как собрать портфель из ОФЗ, чтобы получать доход каждый месяц

Инвестпривет, друзья! Тут меня на консультации как-то спросили: а можно ли собрать инвестиционный портфель из облигаций, чтобы получать доход каждый месяц? И я задумался: ну да, технически это можно. В принципе, даже на любую сумму. Найдите 6 выпусков облигаций и купите по одной штуке – вот вам и копеечка каждый месяц. Другой вопрос, что профит копеечный, и для реального дохода надо инвестировать всё-таки более существенные суммы.

Сколько выпусков облигаций понадобятся, или Считаем минимальную сумму

Для начала определимся, сколько нам вообще облигаций понадобится. Большинство ОФЗ выплачивают купон два раза в год (если быть точнее – один раз в 182 дня). Поэтому чисто технически нам нужно всего 6 выпусков облигаций. На их покупку понадобится потратить чуть больше 6 тысяч рублей – по 1000 на каждый. Вот вам, кстати, и минимальная сумма такой инвестиции 🙂

Теперь к самому портфелю. Вариант может быть такой:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26210	11.12.2019	33.91 ?	1	1 034.42 ?
ОФЗ 26227	17.07.2024	24.13 ?	2	2 017.52 ?
ОФЗ 26217	18.08.2021	37.40 ?	1	1 009.17 ?
ОФЗ 26223	28.02.2024	32.41 ?	1	955.42 ?
ОФЗ 26226	07.10.2026	39.64 ?	1	1 021.85 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	1	909.45 ?

В среднем такой портфель будет приносить доход в 38,2 рублей в месяц. Для покупки портфеля потребуется потратить 6947,83 рубля, не считая комиссии брокера.

Да, это выше заявленных шести тысяч – но если что, то ОФЗ 26227 можно купить и одну. Правда, тогда средняя доходность портфеля снизится.

Доходность портфеля в таком виде, как в таблице, составляет 7,66% годовых.

Вариант портфеля на 50 тысяч рублей

50 тысяч рублей – именно с этой суммы советуют начинать инвестиции финансовые аналитики. Лично я советую начинать вообще с любой – даже с 1000 рублей можно разгуляться.

Но, допустим, у вас есть лишний полтинник, и вместо того, чтобы нести его в Сбербанк по 4,5% годовых (или сейчас уже еще меньше), вы решили прикупить ОФЗ. Вариант портфеля:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26210	11.12.2019	33.91 ?	9	9 309.78 ?
ОФЗ 26227	17.07.2024	24.13 ?	12	12 105.12 ?
ОФЗ 26217	18.08.2021	37.40 ?	8	8 073.38 ?
ОФЗ 26223	28.02.2024	32.41 ?	9	8 598.76 ?
ОФЗ 26226	07.10.2026	39.64 ?	8	8 174.80 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	8	7 275.62 ?

По сути это всё те же ОФЗ-шки, что и в примере выше, но их количество увеличивается. С таким портфелем вы будете получать примерно 296 рублей в месяц. Хватит на один поход в магазин, если экономно.

Доходность портфеля к погашению – 7,65%, а для покупки придется потратить 53537 рублей, не считая брокерской комиссии.

Вариант портфеля на 100 тысяч рублей

Теперь у вас есть 100 тысяч рублей. Вы продали что-то ненужное, нашли вторую работу или же заработали искомую сумму, продав душу дьяволу, работая на биржах копирайтинга. И решили вложить их в ОФЗ, чтобы получить максимальную доходность.

Вот вариант портфеля, чтобы выжать из гособлигаций максимум прибыли:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26224	23.05.2029	34.41 ?	19	18 526.33 ?
ОФЗ 26212	19.01.2028	35.15 ?	18	17 313.46 ?
ОФЗ 26207	03.02.2027	40.64 ?	16	17 514.75 ?
ОФЗ 26219	16.09.2026	38.64 ?	17	17 536.08 ?
ОФЗ 26221	23.03.2033	38.39 ?	17	17 402.41 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	18	16 370.14 ?

Как обычно, для покупки потребуется не ровно 100 тысяч рублей, а чуть больше – 104 663 рубля. Такой портфель даст доходность к погашению в 7,92%. Ежемесячно вы будете получать 649,76 рублей. Хватит на два похода в магазин, или на один, если идти с детьми.

Вариант портфеля на миллион

Здесь всё просто. Просто берем предыдущий подбор и увеличиваем сумму покупок до 1 млн рублей. Портфель может выглядеть так:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26224	23.05.2029	34.41 ?	181	176 487.67 ?
ОФЗ 26212	19.01.2028	35.15 ?	177	170 249.04 ?
ОФЗ 26207	03.02.2027	40.64 ?	153	167 484.82 ?
ОФЗ 26219	16.09.2026	38.64 ?	161	166 076.97 ?
ОФЗ 26221	23.03.2033	38.39 ?	162	165 834.70 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	172	156 425.74 ?

Такой портфель принесет среднюю прибыль в 6220 рублей в месяц. А если быть точным, то график платежей в ближайший год будет выглядеть так:

№ платежа	Дата выплат	Название облигации	Сумма выплат
1	05.06.2019	ОФЗ 26224	6 228.21 ?
2	31.07.2019	ОФЗ 26212	6 221.55 ?
3	14.08.2019	ОФЗ 26207	6 217.92 ?
4	25.09.2019	ОФЗ 26219	6 221.04 ?
5	09.10.2019	ОФЗ 26221	6 219.18 ?
6	27.11.2019	ОФЗ 26225	6 217.80 ?
7	04.12.2019	ОФЗ 26224	6 228.21 ?
8	29.01.2020	ОФЗ 26212	6 221.55 ?
9	12.02.2020	ОФЗ 26207	6 217.92 ?
10	25.03.2020	ОФЗ 26219	6 221.04 ?
11	08.04.2020	ОФЗ 26221	6 219.18 ?
12	27.05.2020	ОФЗ 26225	6 217.80 ?

Ну и далее аналогично.

На сбор портфеля понадобится 1 022 558,95 рублей. Доходность к погашению – 7,92%. Портфель полностью выйдет в деньги 10 мая 2034 года.

Портфель, чтобы получать 10 тысяч рублей в месяц

Давайте подсчитаем, какие облигации вам понадобятся и в каком количестве, если вы хотите получать фиксированный доход около 10 тысяч рублей в месяц. Набор всё тот же, но цифры другие:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26224	23.05.2029	34.41 ?	291	283 745.37 ?
ОФЗ 26212	19.01.2028	35.15 ?	285	274 129.82 ?
ОФЗ 26207	03.02.2027	40.64 ?	247	270 383.98 ?
ОФЗ 26219	16.09.2026	38.64 ?	259	267 167.31 ?
ОФЗ 26221	23.03.2033	38.39 ?	261	267 178.13 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	277	251 918.20 ?

Для реализации цели вам понадобится 1 614 522,81 рубль. Средняя доходность – порядка 10 017 рублей в месяц.

Подводные камни

Внешне всё выглядит вполне респектабельно. Берете заявленные облигации, покупаете в нужных количествах и наслаждаетесь доходом каждый месяц. На самом деле всё немного сложнее, так как облигации имеют конечный срок погашения.

Например, ОФЗ 26207 погашается 3 февраля 2027 года, и вы не будете получать платежи за февраль и август. ОФЗ 26219 погашается еще раньше, 16 сентября 2026 года, и у нас «вылетают» сентябрь и март.

То есть за портфелем надо следить, и на смену погашенной облигации покупать новую.

Другой подводный камень – изменение стоимости облигации. Если ключевая ставка пойдет вверх, то бонды подешевеют, и если вам срочно нужно будет выйти в деньги, придется фиксировать убыток.

Налогообложение

С купонов по облигациям ОФЗ не нужно платить подоходного налога. Однако, если вы держите облигацию до погашения, то при покупке ее ниже номинала придется уплатить налог с разницы между покупкой и погашением.

Например, ОФЗ 26212 торгуется за 96,18% цены, т.е. за 961,9 рублей. При погашении по номиналу образуется прибыль с одной облигации в 38,1 рублей. Если купили 1000 облигаций, то прибыль – 38100 рублей, а налог – 4 953 рубля.

Уменьшить налогооблагаемую базу можно за счет зачета убытка прошлых лет или учета комиссий брокера.

Получить дополнительный эффект от инвестиций в ОФЗ можно за счет покупки гособлигаций на ИИС. Вы сможете получить налоговый вычет на сумму внесения (при условии, что заплатили НДФЛ).

Например, если вы собрали портфель на 100 тысяч рублей, то сможете вернуть от государства 13% от этой суммы – а именно 13 тысяч рублей. Считайте это прибавкой к инвестиционному доходу.

Подробнее о реализации схемы и ограничениях я писал в этой статье.

Как собрать такой портфель самому

Чтобы собрать портфель облигаций для получения ежемесячного дохода, придется перелопатить немало информации – ведь нужно подгадать так, чтобы купон выплачивался каждый месяц.

Однако есть сервис, который уже сделал всё за нас. И при подготовке этой статьи я пользовался именно им. Это сервис инвестиционной компании «Красный циркуль». Ссылка: https://red-circule.com/podbor-obligaciy.

Вам достаточно перейти по ссылке, выбрать нужные параметры портфеля, и автоматический помощник сформирует набор ОФЗ.

Также можно собрать портфель из корпоративных бондов, но только при оформлении подписки. Цена вопроса – 490 рублей в месяц.

Внимание: это не реклама, «Циркуль» мне не заплатил ни копейки за эту информацию. Просто я нашел классный сервис, которым делюсь с читателями.

Теперь я знаю, где можно посмотреть ОФЗ, которые можно включить в свой инвестиционный портфель, чтобы создать ежемесячный денежный поток. Но я советую вам не следовать слепо инструкциям сервиса, а самим изучить облигации и принять взвешенное решение – стоит их брать или нет. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник

Портфель облигаций: как собрать его самостоятельно

Как самому составить сбалансированный портфель облигаций, какие облигации обязательно стоит включать в портфель и в какой пропорции, как сбалансировать риски портфеля облигаций и какую облигационную стратегию для себя выбрать.

Любой инвестор знает про золотое правило инвестиций — диверсификацию. Разбираемся в том, как самому сформировать диверсифицированный портфель облигаций, какие именно инструменты туда стоит включать и почему, какую стратегию инвестирования предпочесть, если вы — долгосрочный инвестор и как оценивать доходность своего портфеля.

© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Портфель облигаций: что он дает инвестору?

Облигации как класс активов имеют целый ряд преимуществ для инвестора по сравнению с другими инструментами.

Сохранение капитала

В отличие от акций, облигации имеют четкий горизонт инвестирования благодаря определенному сроку погашения. Это значит, что, покупая облигацию, вы всегда точно знаете, когда получите назад основную сумму своих вложений. Такая особенность делает облигации привлекательными для тех инвесторов, которые не хотят рисковать потерей основного капитала, и для тех, кто знает, что эти вложения могут понадобиться ему в определенный момент в будущем.

Фиксированный доход

Большинство облигаций имеют фиксированный купон — ставку процента, который эмитент облигаций по заранее установленному графику (как правило, ежеквартально или раз в полугодие) платит инвестору за пользование его деньгами. Это и есть ваш фиксированный доход, который можно использовать как ренту или реинвестировать в покупку новых облигаций. Акции, конечно, тоже могут приносить инвесторам более или менее регулярный доход за счет выплаты дивидендов. Но, в отличие от купонов облигаций, эти выплаты не являются гарантированными: в зависимости от ситуации на рынке или в бизнесе компания может выплачивать или не выплачивать дивиденды по своему усмотрению.

Рост капитала

Кроме купонной доходности инвестор в облигации может получать дополнительный доход от своих вложений за счет роста цены бумаг. Цена облигации может расти при снижении рыночных процентных ставок и улучшении кредитоспособности эмитента. Если инвестор удерживает облигацию до погашения, то реализовать преимущество, связанное с ростом цены бумаги, не получится, так как в дату погашения эмитент вернет вам номинал облигации. Однако, продавая облигации, после того как они подорожали и до наступления срока погашения, инвесторы могут получить дополнительную выгоду от повышения цены бумаги, обеспечив прирост капитала. Это позволит повысить общую доходность ваших вложений.

Диверсификация

Без облигаций точно не обойтись, если вы хотите грамотно диверсифицировать портфель и сбалансировать его по рискам. В отличие от акций, облигации по своей природе изначально менее волатильны и могут защитить инвестора от низкой или даже отрицательной доходности в случае глубоких рыночных просадок.

Потенциальная защита от экономического спада или дефляции

Замедление экономического роста обычно приводит к снижению инфляции. Большинство облигаций платят фиксированный доход, который не меняется. Когда цены на товары и услуги снижаются, фиксированный доход по облигациям становится более привлекательным, поскольку на этот доход можно фактически купить больше товаров и услуг. В то же время периоды экономических спадов, как правило, плохо сказываются на корпоративных прибылях компаний и, соответственно, доходности акций.

Облигации бывают разными

Существуют разные виды облигаций. В зависимости от типа заемщика облигации бывают государственные (ОФЗ), муниципальные или корпоративные.

Кроме того, в зависимости от срока погашения облигации делятся на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. Они также могут иметь фиксированный или плавающий купон.

Все эти инструменты в той или иной степени могут участвовать в формировании портфеля облигаций.

Риски облигаций

Как и в случае с любыми инвестициями, при вложениях в облигации инвестор берет на себя определенные риски, которые обязательно следует учитывать, если вы формируете облигационный портфель (мы подробно писали об этом тут).

Кредитный риск. Это риск того, что эмитент облигации не сможет выполнить свои финансовые обязательства по ней, такие как регулярные выплаты процентов, выкуп бумаг по оферте или погашение основной суммы долга при наступлении срока погашения бумаги.

Самый простой способ оценить кредитный риск эмитента — посмотреть на его кредитные рейтинги от международных (S&P, Moody’s, Fitch) и российских рейтинговых агентств («Эксперт РА», НКР, АКРА). Чем выше рейтинг, тем ниже вероятность дефолта.

Минимальный уровень риска у государственных облигаций (ОФЗ) и корпоративных облигаций первого эшелона. Наиболее рискованными считаются вложения в облигации компаний третьего эшелона (высокодоходные облигации).

Однако, как и в случае с акциями, более рискованные активы платят более высокую премию за риск, а значит, покупая такие бумаги, вы получаете более высокую доходность, чем при вложениях в ОФЗ.

Процентный риск. Это риск изменения рыночных процентных ставок с течением времени. Фактически это риск того, что доходность новых облигаций, выпущенных на рынке, будет выше, чем у вашей текущей облигации, что делает вашу облигацию менее ценной.

В настоящее время, когда процентные ставки уже достаточно низкие и продолжают снижаться, риск роста процентных ставок для инвесторов остается высоким, так как по мере роста процентных ставок (а рано или поздно это случится) доходности облигаций в вашем портфеле также будут расти, а их цена, соответственно, снижаться.

Поэтому в период низких процентных ставок инвесторы, как правило, стараются сосредоточиться на облигациях с более короткими сроками погашения, которые меньше всего упадут в цене в случае роста рыночных ставок.

Диверсифицированный портфель облигаций: с чего начать?

Зная об особенностях различных типов облигаций и связанных с ними рисках, можно уменьшить часть риска, диверсифицировав свой портфель облигаций. Точно так же, как при инвестировании в акции, когда один класс долгов падает, другие обычно растут. Инвестируя в облигации с разными сроками погашения, вы можете застраховаться от некоторых рисков, связанных с процентными ставками. Наконец, имея в портфеле облигации разных компаний, вы снижаете риски дефолта.

Таким образом чтобы создать диверсифицированный портфель облигаций, вам необходимо учитывать как срок погашения долга (дюрацию облигаций), так и тип долга.

Постарайтесь создать портфель облигаций с разнообразным сочетанием сроков погашения (1 год, 3 года, пять лет, 10 лет, 30 лет) и типов облигаций (государственные, муниципальные, корпоративные, высокодоходные и так далее). Кроме того, выбирая корпоративные облигации попытайтесь диверсифицировать отрасли, с которыми работаете (финансы, производство, ретейл, энергетика, нефтегазовая отрасль).

Вес той или иной категории инструментов в портфеле очень индивидуален, это всегда зависит от самого инвестора, его инвестиционных целей и склонности к риску. Однако для большинства инвесторов базовым можно считать портфель облигаций, состоящий преимущественно из качественных облигаций инвестиционного уровня.

Именно базовые облигации обеспечивают то, на что акции и агрессивные облигации часто не способны: большую стабильность и ликвидность. Это означает, что они могут помочь с диверсификацией и в целом снизить риски вашего портфеля.

Вот почему наиболее разумной стратегией будет начать формировать портфель с покупки наиболее надежных бумаг, а затем постепенно добавлять более рискованные облигации, исходя из вашей терпимости к рискам, чтобы обеспечить диверсификацию и повысить потенциальную доходность.

Таблица выше показывает, какую доходность принесли инвесторам вложения в различные классы облигаций на российском рынке начиная с 2011 года. Эта картина очень хорошо иллюстрирует пользу диверсификации для облигационного портфеля. В разные периоды разные активы чувствуют себя по-разному: когда одни бумаги падают, вторые могут расти в цене. Поэтому всегда лучше иметь в портфеле и те, и другие.

Портфель облигаций: какую инвестиционную стратегию выбрать?

В зависимости от того, какую роль играет портфель облигаций для инвестора, он может выбирать для себя различные инвестиционные стратегии.

Самая популярная стратегия инвестирования в облигации среди частных инвесторов — пассивное инвестирование по принципу «купи и держи», или buy&hold. Она предполагает покупку и удержание облигаций до погашения.

Стратегия buy&hold может подойти инвесторам, которые ищут традиционные преимущества облигаций, такие как сохранение капитала, стабильный доход и диверсификация, но не пытаются извлечь выгоду из изменения рыночной процентной ставки, кредита или рыночной конъюнктуры.

Активные инвестиционные стратегии, напротив, связаны с попыткой обыграть рынок, часто покупая и продавая облигации, чтобы воспользоваться ценовыми движениями бумаг. Активное управление портфелем может существенно повысить итоговую доходность инвестиций за счет роста стоимости бумаг. Однако важно понимать, что активное инвестирование требует от инвестора способности:

1. формировать мнение об экономике, направлении движения процентных ставок
2. эффективно торговать облигациями для выражения этих взглядов
3. управлять риском

Именно поэтому активное инвестирование в большей степени подходит для профессиональных инвесторов, портфельных менеджеров, управляющих большими портфелями облигаций в рамках фондов.

Пассивные стратегии

Если вы стремитесь сохранить капитал и получать при этом стабильный доход, то самый простой способ достичь этой цели — инвестировать в долгую, то есть покупать облигации и держать их до погашения.

В этом случае рыночные процентные ставки будут влиять на долгосрочного инвестора, когда он впервые покупает облигации и когда ему нужно реинвестировать свои средства в конце срока обращения той или иной бумаги.

Но существуют довольно простые в реализации стратегии, которые помогают инвесторам, инвестирующим по принципу buy&hold, эффективно управлять неотъемлемым для рынка облигаций риском изменения процентных ставок.

Облигационная лестница

Одна из самых популярных стратегий пассивного инвестирования — это облигационная лестница, которая используется для диверсификации портфеля ценных бумаг с фиксированным доходом путем покупки облигаций со смещенным сроком погашения. По мере погашения облигаций деньги реинвестируются в новые бумаги, что позволяет поддерживать средний срок погашения портфеля на одном уровне на протяжении всего горизонта инвестирования.

Как работает лестница облигаций?

Допустим, 1 июля 2020 года вы приобрели пять облигаций с погашением через год, два, три, четыре и пять лет. Средний срок погашения вашего портфеля составляет три года. 1 июля 2021 года вы получите возврат основной суммы долга по первой облигации. Чтобы сохранить пятилетнюю лестницу, вам необходимо реинвестировать эти средства в покупку новой пятилетней бумаги.

При замене погашенных облигаций на новые пятилетние облигации лестница остается неизменной, а вы продолжаете получать ежегодный основной платеж. В конечном счете, следуя такой логике, вы получите портфель, состоящий только из пятилетних облигаций, что увеличит вашу среднюю доходность, и при этом сохраните средний срок погашения портфеля.

Зачем нужна облигационная лестница?

1. Стабильный и предсказуемый доход. Поскольку облигации выплачивают купоны и основную сумму в соответствии с заранее установленным графиком, вы можете точно рассчитать, сколько денег вы получите в течение жизни лестницы (естественно, при условии отсутствия дефолтов по облигациям в портфеле).
2. Управление процентными рисками. С помощью облигационной лестницы можно легко контролировать риск изменения ставок. Если вы ожидаете, что ставки будут расти, то можете создать краткосрочную лестницу с частыми сроками погашения. А если инвестор ставит на снижение ставок, то, он наоборот, строит долгосрочную лестницу с редкими сроками погашения. Можно выбрать и компромиссный вариант, создав среднесрочную лестницу.

Штанга

Другой подход к пассивному инвестированию — это стратегия «штанга», в которой деньги вкладываются в комбинацию только краткосрочных и только долгосрочных облигаций.

По мере погашения краткосрочных облигаций инвесторы получают возможность реинвестировать эти средства, воспользовавшись интересными рыночными возможностями (к примеру, если рыночные процентные ставки начинают расти, то облигации с короткими сроками погашения позволяют реинвестировать номинал в инструменты с более высокой доходностью). При этом долгосрочные облигации в портфеле продолжают платить привлекательные купонные ставки, обеспечивая инвестору стабильный доход в течение всего срока жизни портфеля.

Как оценить доходность портфеля облигаций?

Один из важнейших показателей эффективности портфеля облигаций — его доходность.

Полученный от инвестиций доход принято измерять в процентах. Так как абсолютный размер прибыли зависит от размера вложенного капитала, чтобы посчитать ваш заработок, нужно размер прибыли разделить на начальную сумму инвестиций и умножить на 100%.

Допустим, в октябре 2019 года вы вложили в облигации 400 000 руб. Текущая стоимость вашего портфеля составляет 435 000 руб.

То есть ваш доход составляет: 35 000/400 000*100% = 8.75%.

Это та доходность, которую вы заработали за 8 месяцев. Однако доходность инвестиций принято оценивать в процентах годовых. Чтобы привести доход за любой период к годовой ставке, необходимо разделить его на срок инвестиций в днях и умножить на 365.

8.75% были заработаны вами за 8 месяцев или 257 дней. В этом случае доходность, выраженная в процентах годовых, составит:

Источник