Доходность портфеля облигаций составит

Как собрать портфель из ОФЗ, чтобы получать доход каждый месяц

Инвестпривет, друзья! Тут меня на консультации как-то спросили: а можно ли собрать инвестиционный портфель из облигаций, чтобы получать доход каждый месяц? И я задумался: ну да, технически это можно. В принципе, даже на любую сумму. Найдите 6 выпусков облигаций и купите по одной штуке – вот вам и копеечка каждый месяц. Другой вопрос, что профит копеечный, и для реального дохода надо инвестировать всё-таки более существенные суммы.

Сколько выпусков облигаций понадобятся, или Считаем минимальную сумму

Для начала определимся, сколько нам вообще облигаций понадобится. Большинство ОФЗ выплачивают купон два раза в год (если быть точнее – один раз в 182 дня). Поэтому чисто технически нам нужно всего 6 выпусков облигаций. На их покупку понадобится потратить чуть больше 6 тысяч рублей – по 1000 на каждый. Вот вам, кстати, и минимальная сумма такой инвестиции 🙂

Теперь к самому портфелю. Вариант может быть такой:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26210	11.12.2019	33.91 ?	1	1 034.42 ?
ОФЗ 26227	17.07.2024	24.13 ?	2	2 017.52 ?
ОФЗ 26217	18.08.2021	37.40 ?	1	1 009.17 ?
ОФЗ 26223	28.02.2024	32.41 ?	1	955.42 ?
ОФЗ 26226	07.10.2026	39.64 ?	1	1 021.85 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	1	909.45 ?

В среднем такой портфель будет приносить доход в 38,2 рублей в месяц. Для покупки портфеля потребуется потратить 6947,83 рубля, не считая комиссии брокера.

Да, это выше заявленных шести тысяч – но если что, то ОФЗ 26227 можно купить и одну. Правда, тогда средняя доходность портфеля снизится.

Доходность портфеля в таком виде, как в таблице, составляет 7,66% годовых.

Вариант портфеля на 50 тысяч рублей

50 тысяч рублей – именно с этой суммы советуют начинать инвестиции финансовые аналитики. Лично я советую начинать вообще с любой – даже с 1000 рублей можно разгуляться.

Но, допустим, у вас есть лишний полтинник, и вместо того, чтобы нести его в Сбербанк по 4,5% годовых (или сейчас уже еще меньше), вы решили прикупить ОФЗ. Вариант портфеля:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26210	11.12.2019	33.91 ?	9	9 309.78 ?
ОФЗ 26227	17.07.2024	24.13 ?	12	12 105.12 ?
ОФЗ 26217	18.08.2021	37.40 ?	8	8 073.38 ?
ОФЗ 26223	28.02.2024	32.41 ?	9	8 598.76 ?
ОФЗ 26226	07.10.2026	39.64 ?	8	8 174.80 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	8	7 275.62 ?

По сути это всё те же ОФЗ-шки, что и в примере выше, но их количество увеличивается. С таким портфелем вы будете получать примерно 296 рублей в месяц. Хватит на один поход в магазин, если экономно.

Доходность портфеля к погашению – 7,65%, а для покупки придется потратить 53537 рублей, не считая брокерской комиссии.

Вариант портфеля на 100 тысяч рублей

Теперь у вас есть 100 тысяч рублей. Вы продали что-то ненужное, нашли вторую работу или же заработали искомую сумму, продав душу дьяволу, работая на биржах копирайтинга. И решили вложить их в ОФЗ, чтобы получить максимальную доходность.

Вот вариант портфеля, чтобы выжать из гособлигаций максимум прибыли:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26224	23.05.2029	34.41 ?	19	18 526.33 ?
ОФЗ 26212	19.01.2028	35.15 ?	18	17 313.46 ?
ОФЗ 26207	03.02.2027	40.64 ?	16	17 514.75 ?
ОФЗ 26219	16.09.2026	38.64 ?	17	17 536.08 ?
ОФЗ 26221	23.03.2033	38.39 ?	17	17 402.41 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	18	16 370.14 ?

Как обычно, для покупки потребуется не ровно 100 тысяч рублей, а чуть больше – 104 663 рубля. Такой портфель даст доходность к погашению в 7,92%. Ежемесячно вы будете получать 649,76 рублей. Хватит на два похода в магазин, или на один, если идти с детьми.

Вариант портфеля на миллион

Здесь всё просто. Просто берем предыдущий подбор и увеличиваем сумму покупок до 1 млн рублей. Портфель может выглядеть так:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26224	23.05.2029	34.41 ?	181	176 487.67 ?
ОФЗ 26212	19.01.2028	35.15 ?	177	170 249.04 ?
ОФЗ 26207	03.02.2027	40.64 ?	153	167 484.82 ?
ОФЗ 26219	16.09.2026	38.64 ?	161	166 076.97 ?
ОФЗ 26221	23.03.2033	38.39 ?	162	165 834.70 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	172	156 425.74 ?

Такой портфель принесет среднюю прибыль в 6220 рублей в месяц. А если быть точным, то график платежей в ближайший год будет выглядеть так:

№ платежа	Дата выплат	Название облигации	Сумма выплат
1	05.06.2019	ОФЗ 26224	6 228.21 ?
2	31.07.2019	ОФЗ 26212	6 221.55 ?
3	14.08.2019	ОФЗ 26207	6 217.92 ?
4	25.09.2019	ОФЗ 26219	6 221.04 ?
5	09.10.2019	ОФЗ 26221	6 219.18 ?
6	27.11.2019	ОФЗ 26225	6 217.80 ?
7	04.12.2019	ОФЗ 26224	6 228.21 ?
8	29.01.2020	ОФЗ 26212	6 221.55 ?
9	12.02.2020	ОФЗ 26207	6 217.92 ?
10	25.03.2020	ОФЗ 26219	6 221.04 ?
11	08.04.2020	ОФЗ 26221	6 219.18 ?
12	27.05.2020	ОФЗ 26225	6 217.80 ?

Ну и далее аналогично.

На сбор портфеля понадобится 1 022 558,95 рублей. Доходность к погашению – 7,92%. Портфель полностью выйдет в деньги 10 мая 2034 года.

Портфель, чтобы получать 10 тысяч рублей в месяц

Давайте подсчитаем, какие облигации вам понадобятся и в каком количестве, если вы хотите получать фиксированный доход около 10 тысяч рублей в месяц. Набор всё тот же, но цифры другие:

Название облигации	Дата погашения	Размер купона	Купить штук	Сумма покупки
ОФЗ 26224	23.05.2029	34.41 ?	291	283 745.37 ?
ОФЗ 26212	19.01.2028	35.15 ?	285	274 129.82 ?
ОФЗ 26207	03.02.2027	40.64 ?	247	270 383.98 ?
ОФЗ 26219	16.09.2026	38.64 ?	259	267 167.31 ?
ОФЗ 26221	23.03.2033	38.39 ?	261	267 178.13 ?
ОФЗ 26225	10.05.2034	36.15 ?	277	251 918.20 ?

Для реализации цели вам понадобится 1 614 522,81 рубль. Средняя доходность – порядка 10 017 рублей в месяц.

Подводные камни

Внешне всё выглядит вполне респектабельно. Берете заявленные облигации, покупаете в нужных количествах и наслаждаетесь доходом каждый месяц. На самом деле всё немного сложнее, так как облигации имеют конечный срок погашения.

Например, ОФЗ 26207 погашается 3 февраля 2027 года, и вы не будете получать платежи за февраль и август. ОФЗ 26219 погашается еще раньше, 16 сентября 2026 года, и у нас «вылетают» сентябрь и март.

То есть за портфелем надо следить, и на смену погашенной облигации покупать новую.

Другой подводный камень – изменение стоимости облигации. Если ключевая ставка пойдет вверх, то бонды подешевеют, и если вам срочно нужно будет выйти в деньги, придется фиксировать убыток.

Налогообложение

С купонов по облигациям ОФЗ не нужно платить подоходного налога. Однако, если вы держите облигацию до погашения, то при покупке ее ниже номинала придется уплатить налог с разницы между покупкой и погашением.

Например, ОФЗ 26212 торгуется за 96,18% цены, т.е. за 961,9 рублей. При погашении по номиналу образуется прибыль с одной облигации в 38,1 рублей. Если купили 1000 облигаций, то прибыль – 38100 рублей, а налог – 4 953 рубля.

Уменьшить налогооблагаемую базу можно за счет зачета убытка прошлых лет или учета комиссий брокера.

Получить дополнительный эффект от инвестиций в ОФЗ можно за счет покупки гособлигаций на ИИС. Вы сможете получить налоговый вычет на сумму внесения (при условии, что заплатили НДФЛ).

Например, если вы собрали портфель на 100 тысяч рублей, то сможете вернуть от государства 13% от этой суммы – а именно 13 тысяч рублей. Считайте это прибавкой к инвестиционному доходу.

Подробнее о реализации схемы и ограничениях я писал в этой статье.

Как собрать такой портфель самому

Чтобы собрать портфель облигаций для получения ежемесячного дохода, придется перелопатить немало информации – ведь нужно подгадать так, чтобы купон выплачивался каждый месяц.

Однако есть сервис, который уже сделал всё за нас. И при подготовке этой статьи я пользовался именно им. Это сервис инвестиционной компании «Красный циркуль». Ссылка: https://red-circule.com/podbor-obligaciy.

Вам достаточно перейти по ссылке, выбрать нужные параметры портфеля, и автоматический помощник сформирует набор ОФЗ.

Также можно собрать портфель из корпоративных бондов, но только при оформлении подписки. Цена вопроса – 490 рублей в месяц.

Внимание: это не реклама, «Циркуль» мне не заплатил ни копейки за эту информацию. Просто я нашел классный сервис, которым делюсь с читателями.

Теперь я знаю, где можно посмотреть ОФЗ, которые можно включить в свой инвестиционный портфель, чтобы создать ежемесячный денежный поток. Но я советую вам не следовать слепо инструкциям сервиса, а самим изучить облигации и принять взвешенное решение – стоит их брать или нет. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник

Доходность облигаций на все случаи жизни

Проблема расчета той или иной доходности облигации часто заставляет задуматься неискушенного в математических расчетах инвестора. В этом материале мы собрали наиболее популярные виды доходности облигаций и те формулы, которыми можно их определить.

Купонная доходность

По сути это просто величина купона. Если купон по облигации составляет 7%, то и купонная доходность будет аналогичная.

Если перед вами стоит задача вычислить купонную доходность по данным из QUIK, то можно воспользоваться следующей формулой:

Примечание: Здесь и далее полученный результат должен быть приведен к процентному виду путем умножения на 100%. Для простоты восприятия этот шаг был исключен из формул.

Текущая доходность

Текущая доходность обозначает отношение начисляемого купона к актуальной рыночной цене облигации. Она может использоваться в случаях, когда вложения рассматриваются на короткий промежуток времени. В этой ситуации изменением рыночной цены иногда можно пренебречь. Формула следующая:

В данной формуле под «ценой» имеется в виду процентное значение цены, а под «рыночной ценой» — абсолютное, в денежных единицах.

Модифицированная текущая доходность

Этот показатель представляет из себя отношение годового купона к «грязной» цене облигации, включающей НКД. Этот вид доходности может использоваться в случае краткосрочных вложений, когда горизонт инвестиций находится в пределах одного купонного периода. Формула расчета:

«Грязная» цена облигации — это общая цена покупки с учетом уплаченного НКД. Цена без НКД еще иногда называется «чистая» цена.

Если данную доходность разделить на число дней в году (365 или 366) и умножить на число дней, которое инвестор планирует удерживать облигацию, то можно получить ожидаемый процент прибыли от инвестиции. На примере ОФЗ 25083: грязная цена =997,78 руб., годовой купон 70 руб. (7%). Удерживать будем 35 дней.

Так как облигация торгуется ниже номинала, то MCY (7,02%) получилась больше купонной доходности. А доход инвестора за 35 дней, при условии сохранения рыночной цены, составит 0,67%.

Простая доходность к погашению

Простая доходность к погашению (иногда называют «простая доходность») учитывает, как купонный доход, так и прибыль/убыток из-за разницы между ценой приобретения и ценой погашения.

Пример: возьмем выпуск ОФЗ 25083.

Сегодня 01.03.2019, до погашения остается 1020 дней, которые можно быстро рассчитать в excel, вычитая текущую дату из даты погашения. За этот период держатель получит 6 купонов размером 34,9 руб., в сумме 34,9*6 = 209,4 руб. Расчет простой доходности будет выглядеть следующим образом:

Данная формула может применяться в том случае, когда инвестор планирует все получаемые платежи по облигации выводить и тратить на собственные нужды. Также она может быть полезна, если инвестор хочет примерно рассчитать размер налогов, которые придется уплатить с дохода. Для некоторых облигаций налог с купонного дохода и налог с разницы между ценой покупки и погашения различается. Чтобы учесть это различие, можно умножить сумму соответствующего дохода на коэффициент (1-налоговая ставка).

Примечание: формула подходит для обыкновенных купонных облигаций, а также может применяться по отношению к бумагам с переменным купоном, где процентная ставка купона зафиксирована только до даты оферты. В таком случае, доходность также следует рассчитывать не к дате погашения, а к дате оферты. Для флоатеров линкеров и других бумаг с плавающей доходностью данная формула не подходит.

Эффективная доходность к погашению

Самая популярная и самая достоверная оценка доходности облигации. Часто можно ее встретить под аббревиатурой YTM (Yield to Maturity).

По сравнению с предыдущей формулой, она учитывает реинвестирование купонов под ту же доходность на всем сроке владения облигацией. Также она позволяет адекватно учесть выгоду для инвестора от амортизации долга до погашения. Ее значение определяется путем решения следующего уравнения:

Здесь: r — искомая доходность; P — текущая «грязная» цена облигации; C — получаемый платеж по облигации (купон или купон+амортизация); F — финальный платеж (номинал или невыплаченный остаток номинала, в случае амортизации); t — число периодов дисконтирования до получения платежа С; n — число периодов дисконтирования до получения финального платежа.

Разумеется, вручную проводить такие расчеты достаточно накладно. Но это обычно и ни к чему, так как этот параметр есть в терминале QUIK.

Тем не менее, иногда может понадобиться провести собственные расчеты. Для этого приведем пример, как можно сделать это с использованием Excel.

По умолчанию для таких целей в Excel есть специальная функция ДОХОД(), а также обратная ей функция ЦЕНА(), которая по заданной доходности ищет рыночную цену. Функции имеют следующий синтаксис:

ДОХОД (дата покупки; дата погашения; ставка купона; «грязная цена»; цена погашения; частота выплаты купона; базис)

ЦЕНА (дата покупки; дата погашения; ставка купона; доходность; цена погашения; частота выплаты купона; базис)

К сожалению, функции ДОХОД() и ЦЕНА() очень часто дают существенную погрешность, как в случае, приведенном на картинке (доходность к погашению в QUIK равна 7,81%). Поэтому можно предложить другой способ расчета, более трудоемкий, но более точный.

Для примера возьмем все ту же ОФЗ 25083. Для начала строим в Excel таблицу всех платежей по облигации, которые будут получены держателем начиная с момента покупки. В дату погашения не забудьте прибавить к купону размер номинала. В начале необходимо добавить дату покупки, под которой будет указана «грязная» цена облигации со знаком «минус». Далее используем функцию ЧИСТВНДОХ() следующим образом:

В данном примере получился результат 7,79%, что отличается от доходности в QUIK 7,81%, но уже гораздо ближе к действительности. Это построение может быть использовано в качестве своего карманного калькулятора доходности, а также может помочь в моделировании доходности по бумагам с плавающим купоном.

Также можно использовать функцию ЧИСТНЗ(), которая позволяет аналогичным образом по заданной доходности и потоку платежей определить рыночную цену. В ячейке B2 в таком случае должно быть нулевое значение, а первым аргументом в функции нужно добавить ставку доходности

Это может помочь при оценке чувствительности облигации к изменению процентных ставок на рынке, а также оценке стоимости продажи облигации в будущем, если инвестор не планирует держать бумагу до погашения.

Примечание: при использовании функций ЧИСТВНДОХ() и ЧИСТНЗ() не стоит слишком округлять числа. Чем больше знаков после запятой будет указано на входе, тем более точный результат получится на выходе. Можно для наглядности выбирать формат отображения с округлением, но в ячейке должно храниться максимально точное значение.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

События недели. Главное с БКС Экспресс

Итоги торгов. Удерживаться на рекордных уровнях становится все труднее

Анализ эмитента. Intel — ведущий производитель процессоров

Американские коммунальщики. Отрасль с высокими дивидендами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник