Доходность по инвест проектами

Расчет доходности инвестиционного проекта

Главной целью инвестирования является доходность инвестиционного проекта. Для того, чтобы ответить на вопрос «Как рассчитать доходность?», следует отметить, что он определяется при помощи следующих параметров:

1. Абсолютные — несут в себе информацию о том, какой доход принесёт инвестору проект, в который инвестированы денежные средства. Измеряются в денежном выражении на протяжении определённого временного отрезка;
2. Относительные – определяют отдачу каждого вложенного рубля. Измеряются в коэффициентах либо процентах;
3. Статистические;
4. Динамические.

К абсолютный показателям относят:

NPV.

NPV — чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта. Её можно посчитать по следующей формуле:

• NPV – текущий размер чистого вклада;
• ICo – стартовый капитал;
• CFt – поток денежных средств от инвестиций в t-ом году;
• r – ставка возмещаемости;
• n – период жизнедеятельности проекта.

PP.

PP – период возмещаемости инвестируемых средств. Этот параметр проявляет, через какой промежуток времени вкладчик вернёт вложенные средства. Измеряется в единицах времени – годах, месяцах, в редких случаях неделях. Ниже представлено равенство, которое показывает окупленный проект:

• CFt — введение денежных средств от вкладов в t-ом году;
• ICo – стартовые инвестиции;
• N – период окупаемости;
• n – период жизнедеятельности проекта.

Важно! Период окупаемости — это один из самых важных параметров, так как при выборе из нескольких инвестиционных проектов, предпочтение следует давать тому, у которого меньше его значение. Это прямой критерий рентабельности проекта!

Помимо этого, существует такое понятие, как дисконтированный период окупаемости (DPP) – время возврата инвестированных средств с учётом ставки дисконта (временная стоимость денежных средств). Определяется так:

DPP=N, если DPP = (∑ n _t=1*CF_t) / (1+r) t ≥ IC0,

• DPP – дисконтированный период возмещаемости средств;
• r – ставка возмещаемости.

Относительные показатели содержат следующие параметры:

PI.

PI – доходный индекс – позволяет рассчитать дивиденды с отдельно взятой инвестируемой части в данный момент времени.

IRR.

IRR – внутренняя норма доходности вкладываемых средств.

Важно! Проект для инвестирования считается привлекательным, если его общая стоимость капитала выше 11%!

ARR.

ARR – эффективность вложенных средств.

• CF_сг – доход от инвестирования в среднем за год.

При расчёте всего жизненного периода:

• I_f – стоимость ликвидирования инвестпроекта.

Полезная информация! Все вышеперечисленные формулы проще всего рассчитывать при помощи программы MS Excel!

Высокая доходность инвестиций

Поскольку доходность – это величина, которая выражена в процентном выражении, рассмотрим её на простой формуле:

Доходность = (прибыль /сумма вложений) * (срок вклада / период инвестирования) * 100%

Исходя из этой формулы, можно сделать вывод, что самую высокую доходность от инвестирования можно получить следующими методами:

• Увеличение прибыли. В основном это зависит от эффективности проекта, в который вложены денежные средства;
• Уменьшение инвестируемой суммы. В процентном выражении, чем больше вложенная сумма, тем минимальней доход;
• Увеличение срока вклада. Зачастую он с фиксированным сроком 12 месяцев и это не предельное значение;
• Уменьшение периода инвестирования.

И в завершении это статьи необходимо добавить, что расчёт рентабельности проекта для инвестирования, как правило, совершают за два действия – всецелый расчёт эффективности инвестпроекта и деятельности в нём. Первый этап производится для анализирования заманчивости проекта или как отбор источников вклада. Второй необходим для оценки реализуемости инвестпроекта или для проверки людей, участвующих в проекте на предмет увлечённости в его осуществлении.

NPV, IRR, PI в Microsoft Excel, или оценка инвестиционных проектов с помощью Excel:

Источник

Показатели оценки инвестиционного проекта

Зачем нужен инвестпроект

Инвестиционные проект составляют, чтобы привлечь инвестиции для реализации идеи. При этом инвестиции должны быть целесообразными, иметь конкретные сроки и установленные объёмы.

Когда инвесторы рассматривают проекты, они хотят найти способ сохранить или приумножить капитал. Чтобы сделать грамотный выбор, они оценивают потенциальный доход, сроки и риски.

В статье мы разберём, какие существуют методы для оценки инвестпроектов, какие показатели рассматривают инвесторы и как их рассчитать.

Основные показатели оценки инвестпроектов

Существуют два типа современных методов оценки инвестиционных показателей: статистические и методы, основанные на дисконтировании.

Главное отличие статистических от методов дисконтирования в том, что они не учитывают временную стоимость денег.

В 1999 г. ученые Грэм и Харви попытались выяснить, какие методы используют в практике финансовые директоры американских компаний. Они отправили анкету 4440 компаниям, в которой просили указать наиболее часто используемые методы оценки проектов. Ответы были получены от 392 респондентов.

Результаты исследования показали, что крупные фирмы (с уровнем продаж до 1 млрд $) предпочитают показатели внутренней нормы доходности (IRR) и чистой дисконтированной стоимости (NPV), не всегда принимая в расчёт срок окупаемости (PBP) и дисконтированный срок окупаемости (DPP) в отличие от маленьких предприятий (с уровнем продаж до 100 млн $) [Graham, Harvey, 2001].

Источник

Какова реальная доходность от инвестиций? Или как разумные ожидания помогают избежать потерь

Многие новички, пришедшие на фондовый рынок имеют завышенные ожидания о будущей прибыли. Не важно речь идет об акциях, облигациях, золоте или недвижимости. Погоня за повышенными доходностями часто приводит к обратному результату — люди теряют деньги.

«Зачем мне нужны жалкие 10-15% годовых? Я хочу иметь хотя бы 30-40% ежегодно. Ну ладно, на крайний случай 20-25%.»

При этом многие не понимают силу сложных процентов. Каждый дополнительный процент прибыли может дать огромный прирост дополнительного богатства c течением времени.

Яркий пример.

10 000 инвестированных под 10% годовых за 100 лет вырастают до 138 МИЛЛИОНОВ.

Как вы думаете, сколько денег будет, если удвоить годовую доходность? Вместо 10 будет 20% годовых.

Если вы ответили в 2 раза больше, (то есть в районе 276 миллионов), то будете очень далеки от истины.

10 000 инвестированных под 20% годовых за 100 лет превращаются в 828 МИЛЛИАРДОВ.

Увеличение нормы доходности в 2 раза изменило прибыль более чем в 6 000 раз.

Но 100 лет — это слишком много для обычного человека. Более реальная картина роста капитала под разные доходности (10% и 20%) представлена на картинке ниже.

Прирост капитала при 10% и 20% годовых

За 20 лет — 10% годовая доходность превращает $10 000 в сумму $67 275.

20% годовых дает прирост до $383 386.

Что такое хорошая годовая доходность?

Для инвестора в первую очередь важен не абсолютный прирост капитала (или денежного эквивалента), а его покупательная способность. То есть сколько булок хлеба, молока, пар обуви или ящиков пива можно купить. И сколько полученная прибыль позволит приобрести дополнительных вещей.

Дабы это измерить нужно из номинальной доходности вычесть инфляцию. Именно прибыль сверх инфляции и повышает покупательную способность ваших денег.

Пример.

Вклад в банке приносит 6% годовых. Это номинальная доходность. Но за это время инфляцию в стране составила 4%. Итого реальная доходность вклада «всего 2%».

Акции одной компании за год принесли инвестору 1 000% прибыли. Неплохо — скажете вы! Да. Только эта компания находится где-то в Зимбабве. Где годовая инфляция исчисляется десятками тысяч процентов.

По факту инвестор, несмотря на внушительный номинальный доход, получил серьезный убыток. Покупательная способность денег уменьшилась.

У разных классов активов разная норма прибыли. Она может сильно меняться с течением времени (буквально в разы). Но мы можем для себя определить некую историческую среднюю за длительный период времени. На которую и можно будет опираться.

Золото

Золото несколько тысячелетий выступало мерилом богатства. Его охотно покупают государства, банки, инвест. фонды и обычные граждане.

Истинную стоимость золото (в каждый конкретный момент времени) определить невозможно. Котировки зависят от баланса спроса и предложения. Если количество желающих купить больше желающих продать, то цены растут.

В этом и кроется одна из главных опасностей для инвестора. Нельзя однозначно утверждать, что золото в будущем будет расти в цене. В истории были периоды, когда после падения золота, до предыдущего максимума котировки возвращались спустя несколько десятилетий.

Второй недостаток золота — оно не приносит добавленную стоимость. Килограмм (центнер, тонна) золота и через год и через 100 — 200 лет так и останется килограммом (Ц, Т).

Что у нас по доходности?

С 1972 по 2020 среднегодовая доходность золота составила 8%. За вычетом инфляции (реальная доходность) — 4%.

С одной стороны неплохо. Но большая часть прибыли была получена в 21 веке.

Если разбить период на 2 интервала (до 2000 года и после), то получим следующие данные:

Интервал	Доходность золота, средняя в год
	номинальная	реальная
1972 — 2000 гг.	6,55%	1,35%
2000 — 2020 гг.	9,35%	7,1%

Облигации

Средняя доходность рынка облигаций с середины прошлого столетия по 2020 — составляет примерно 2% годовых. Но опять же это связано с высокими процентными ставками, которые наблюдались в 20 веке и начале текущего столетия.

Если взять данные за последнее десятилетие, то реальная доходность облигаций колеблется в пределах 1-1,5% годовых. И понижается с каждым годом.

Недвижимость

Здесь мы рассмотрим фонды недвижимости — REIT. Инвестиции в недвижимость за последние 30 лет приносили средний годовой доход — 8.88%. Или 6,55% реальной доходности.

В отдельные года рынок недвижимости рос на 30-35%. Но и падения были немаленькие. С пиков котировки падали на 68%. И восстановление занимало несколько лет.

Но тем не менее инвесторы зарабатывали на недвижимости в среднем по 6,55% годовых.

Акции

Можно ли на отдельных акциях зарабатывать десятки-сотни процентов прибыли ежегодно? — ДА.

Можно ли это делать постоянно. На протяжении многих лет. — И ДА. И НЕТ.

Сформулируем точнее вопрос: Может ли большинство инвесторов правильно выбирать акции, которые будут приносить им постоянно высокую прибыль, в разы превышающую доходность рынка? — ОДНОЗНАЧНО НЕТ.

Так что там с рынком акций? Сколько на нем можно заработать?

Акции считаются самым доходным инструментом. На длительных дистанциях они стабильно обходят другие классы активов.

Посмотрим так ли это?

Американский рынок с 1986 по 2020 показывал реальную доходность 8,04% годовых.

Совокупная доходность глобального фондового рынка (за исключением США) за тот же период составила 4,2% реальной доходности. Если немного расширить горизонт на несколько десятилетий, то мы получим примерно ставку доходности в районе 5% годовых.

Доходность рынка акций США и остального мира

Резюмируя

Если вы новичок и хотите стабильно получать что-то на уровне 15-20% годовых в течении десятилетий, вложив деньги в акции голубых фишек, вас ждет разочарование — этого не произойдет.

Если кто-то предлагает вложить деньги, обещая высокие проценты, скорее всего разводит вас на бабки. Либо использует инструменты с огромным риском. С большей долей вероятности, вместо прибыли вы будете подсчитывать убытки.

Представленные выше исторические средние доходности в реальности могут вам и не повстречаться. Рынок (и котировки активов) обладают огромной волатильностью. Если бы вы владели активами за этот период, то помимо роста, могли бы долгое время находится в просадке. Годами дожидаясь восстановления котировок. Как долго может падать и восстанавливаться рынок писал здесь.

Инвестируя деньги мы все преследуем одну цель — накопить определенную сумму. Ставим план и необходимые действия по его достижению.

«Если буду откладывать ежемесячно по . тысяч рублей, инвестировать эти деньги в . то через 20 лет у меня будет сумма в . миллионов. Которая позволит мне жить на проценты от капитала.»

Основывая свои ожидания на неверных (повышенных) представлениях о нормах доходности, к концу срока инвестирования нас будет ждать разочарование. Мы либо не достигнем цели. Либо понадобится еще несколько дополнительных лет (которых кстати может и не быть в запасе, если речь идет о пенсионном возрасте).

Поэтому лучше прогнозировать будущую доходность, основываясь на консервативной оценке. А если за период инвестирования вам удастся заработать больше прогнозируемого, то пусть это будем приятным бонусом.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Источник