Доходность по индексу rgbi

Индекс RGBI: как его использовать

Оценивая доходность своего портфеля, мы сравниваем достигнутый результат с основными бенчмарками рынка. Без этого нельзя судить о том, насколько хороша наша стратегия. Индекс гособлигаций RGBI – один из базовых ориентиров для инвестора. Он показывает, как меняется цена т. н. безрискового актива.

Индекс RGBI: краткий ликбез

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Индекс RGBI – это индикатор, показывающий изменение рыночной цены полной корзины ОФЗ. Он отражает только динамику котировок, купонный доход при его подсчете не учитывается. То есть это индекс чистых цен.

Главное преимущество индекса RGBI в том, что он отражает текущие настроения инвесторов. Его увеличение свидетельствует о повышении интереса к государственным бумагам, падение – распродажу на рынке ОФЗ. Если на графике RGBI виден растущий тренд, это воспринимается трейдерами как сигнал к покупке.

Индекс RGBI рассчитывается Московской биржей с января 2003 г. За уровень 100 пунктов была принята стоимость корзины на 31.12.2002 г. Цель его создания – сформировать индикатор, который отражал бы т. н. безрисковую доходность. ОФЗ – самый надежный из номинированных в рублях инвестиционных инструментов. Покупая другие ценные бумаги, вы должны получать премию за риск. Определить ее размер можно сравнением прибыли с результатами, которые были бы достигнуты благодаря росту цены гособлигаций.

Методика расчета индекса RGBI

В базу для вычисления индекса RGBI включаются только ОФЗ со следующими характеристиками:

• бумага имеет постоянный купон;
• дюрация выпуска свыше одного года;
• ежедневный объем торгов дает возможность отнести выпуск к числу наиболее ликвидных (индикатор ликвидности должен быть больше единицы).

Состав этой корзины пересматривается каждый квартал. В среднем в него входит около 20-и бумаг. На момент написания статьи их 22. Общая дюрация индекса немногим более 5 лет. Данный параметр также остается практически неизменным. Это обусловлено тем, что в корзину включены и короткие, и длинные ОФЗ. К тому же, каждый выпуск учитывается с разным весом. Для большинства бумаг этот показатель находится на уровне 3–4%. Максимальное значение – 6,15%, минимальное – 1,89%.

Облигации Беларуси: перспективы и риски

Как я инвестировал в облигации Беларуси

Для расчета применяются две формулы:

Используются следующие обозначения:

• V и Т – среднедневной объем торгов и число сделок;
• P – средневзвешенная стоимость;
• N – количество облигаций в выпуске.

Более подробно изучить методику расчета можно по материалам от Мосбиржи, доступным по ссылке fs.moex.com/files/1572. График на момент публикации:

Индекс RGBI – не единственный индикатор долгового рынка от Мосбиржи. Его альтернативой является RGBITR. Это показатель, который рассчитывается на основе той же самой корзины бумаг. Он учитывает не только изменение котировок, но и купонные выплаты, поэтому считается более достоверным, когда речь идет о сравнении исторической доходности различных активов с ОФЗ. Но с точки зрения трейдера, которого интересует анализ текущей ситуации, RGBITR менее информативен.

ОФЗ, отличающиеся по сроку обращения, по-разному реагируют на изменение процентных ставок. Поэтому помимо индекса RGBI, показывающего динамику цен полной корзины государственных бумаг, Мосбиржа рассчитывает еще пять вспомогательных индикаторов:

• RUGBICP1Y – объединяет ОФЗ с дюрацией менее года;
• RUGBITR3Y – показывает динамику цен на выпуски, дюрация которых 1–3 года;
• RUGBITR5Y – использует в качестве базы бумаги, обеспечивающие возврат вложений через 3–5 лет;
• RUGBITR5+ – выпуски с дюрацией более 5 лет;
• RUGBITR10Y – котировки самых долгосрочных ОФЗ.

Все эти индексы рассчитываются в двух видах: по чистым ценам и полной доходности.

Как использовать индекс RGBI

Найти график RGBI можно на любом сервисе, где есть котировки Мосбиржи. В первую очередь, это такие популярные ресурсы, как:

Отслеживать изменение корзины, на основании которой ведется расчет индекса, можно по ссылке moex.com/ru/index/RGBI/constituents.

Данный индикатор часто используется для того, чтобы спрогнозировать доходность инструментов, привязанных к Ruonia. Это, в первую очередь, облигации с переменным купоном и фьючерсы на изменение этой ставки. Здесь присутствует простая зависимость: Ruonia примерно равна ключевой ставке и следует ее динамике. Поэтому, если Центробанк снизит этот показатель, упадет и доходность ОФЗ.

Конвертируемая облигация: свойства и примеры

Зачем нужна конвертация облигаций в акции

Спрогнозировать изменение ставки можно по динамике индекса RGBI. Если опытные инвесторы ожидают ее снижения, выгодно вложиться в бумаги с постоянным купоном. Это приводит к росту цены таких ОФЗ и восходящему тренду на графике RGBI. Если же есть основания полагать, что ЦБ увеличит ключевую ставку, держать облигации с невысокой доходностью становится невыгодно. Их владельцы стараются продать такие бумаги. Это приводит к снижению индекса RGBI.

Помимо величины ключевой ставки, на динамику индекса заметное влияние оказывает интерес иностранных инвесторов. Высокий спрос с их стороны говорит о стабилизации курса рубля. Это можно увидеть на сравнительном графике:

Выход зарубежных инвесторов из ОФЗ традиционно сопровождается падением национальной валюты.

Подводим итоги

Хотя ОФЗ считаются самым простым активом для начинающего инвестора, индекс RGBI способен дать полезную информацию о состоянии российского долгового рынка. С его помощью можно оценить ожидания изменения ключевой ставки и спрогнозировать доходность выпусков с переменными купонами. Отслеживать этот индикатор также важно и тем, кто ищет возможность быстро заработать на росте котировок. Незаменим он и при оценке результативности применяемой стратегии.

Расскажите в комментариях, какие бенчмарки российского рынка вы считаете самыми важными.

Источник

Индекс гособлигаций RGBI. Что означает и зачем за ним следят инвесторы

Рынок рублевых облигаций представлен широким перечнем различных бумаг с разнообразными характеристиками. Наиболее ликвидными являются Облигации Федерального Займа (ОФЗ) — государственные облигации, выпущенные Минфином РФ.

Для рублевых активов эти облигации являются эталоном безрисковой доходности. Если инвестор рассматривает вложения в рублях, то самыми надежными являются ОФЗ, поскольку обязательства по ним исполняются государством.

Соответственно, любые другие рублевые активы, являясь более рискованными, должны обеспечивать более высокую доходность, чем ОФЗ. Возникает вопрос, как сравнить совокупную доходность ОФЗ, как класса активов, с другими инструментами за определенный промежуток времени.

Для этой цели Московская Биржа рассчитывает специальные индексы гособлигаций, из которых самыми популярными являются RGBI и RGBITR. Индекс RGBI отражает динамику изменения рыночной цены на корзину из ОФЗ с фиксированным купоном.

Когда инвесторы активно покупают ОФЗ, индекс RGBI растет. Если же ОФЗ подвергаются распродаже, то RGBI падает. RGBI отражает динамику чистых цен, то есть без учета накопленного купонного дохода (НКД).

Индекс RGBITR (RGBI total return) учитывает как изменение цены, так и купонный доход по корзине ОФЗ. Поэтому для сравнения исторической доходности госбумаг с другими классами активов он является более репрезентативным.

В то же время наибольшее распространение получил именно индекс RGBI, поскольку он позволяет не только оценить историческую динамику ОФЗ, но и наблюдать за поведением инвесторов в моменте. Рост RGBI может говорить о росте спроса на российский госдолг со стороны нерезидентов и/или об ожидании снижения ставок участниками рынка. Аналогично, снижение RGBI может говорить об обратном.

Таким образом, RGBI является главным индикатором сентимента на российском рынке облигаций. Растущий тренд по RGBI говорит о благоприятном периоде для покупки облигаций.

Как рассчитывается индекс RGBI

Индекс RGBI рассчитывается Московской биржей в режиме реального времени с 2003 г. Значение 100 п. соответствует стоимости корзины ОФЗ на 31 декабря 2002 г. В базу расчета индекса входят наиболее ликвидные выпуски ОФЗ-ПД (с фиксированным купоном) с дюрацией более 1 года.

Вес одного выпуска, как правило, не превышает 6%. Ребалансировка корзины ОФЗ, которая составляет базу расчета индекса, производится раз в квартал в первый рабочий день марта, июня, сентября и декабря.

Дюрация индекса обычно составляет чуть более 5 лет. На 28 апреля она составляет 1907 (5,2 лет). Самой короткой бумагой в индексе на ту же дату является выпуск 25083 с дюрацией 1,5 года. Самый длинный выпуск в базе расчета 26230 с дюрацией 10,8 лет.

Актуальные характеристики, базу расчета и методологию определения можно найти на специальной странице сайта Московской биржи.

Какие еще индексы гособлигаций существуют

Так как выпуски ОФЗ с разной дюрацией реагируют на динамику процентных ставок с разной интенсивностью, помимо широких индексов RGBI и RGBITR Московская биржа рассчитывает еще несколько индикаторов с различной дюрацией. Эти индексы также считаются в двух вариантах: по методу чистых цен и с учетом купонного дохода (индексы совокупного дохода). Перечень этих индикаторов приведен в таблице ниже.

Эти индексы рассчитываются ежедневно и дают инвесторам информацию о том, как ведут себя цены облигаций с разным сроком погашения, а также какой доход они принесли держателям за определенный промежуток времени. Для каждого индекса осуществляется также расчет показателей дюрации и доходности к погашению.

Графики этих инструментов можно построить в QUIK, отыскав соответствующий инструмент в списке индексов, или посмотреть на сайте Московской биржи.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

События недели. Главное с БКС Экспресс

Итоги торгов. Удерживаться на рекордных уровнях становится все труднее

Анализ эмитента. Intel — ведущий производитель процессоров

Американские коммунальщики. Отрасль с высокими дивидендами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник