Доходность пенсионных фондов вэб

Частные компании и НПФ обогнали ВЭБ по доходности инвестирования накоплений

Доходность инвестирования пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами (НПФ) по итогам 2020 года составила 7%, превысив результат государственной управляющей компании ВЭБ.РФ, распоряжающейся средствами «молчунов». При этом пенсионные фонды проиграли в доходности частным управляющим компаниям. Более успешной оказалась агрессивная стратегия управления, чем смогли воспользоваться отдельные НПФ, уходившие «в риск» после турбулентности на финансовых рынках в первом квартале.

Средневзвешенная доходность НПФ за 2020 год по обязательному пенсионному страхованию (ОПС) до вычета вознаграждений составила 7%. Об этом свидетельствуют представленные фондами данные, а также расчеты “Ъ” на основании опубликованной информации. Всего рассмотрены показатели 17 НПФ, в том числе 15 крупнейших, с суммарным объемом обязательств по ОПС более 98% от всего рынка.

Таким образом, частные фонды опередили показатели расширенного портфеля ВЭБ.РФ, через который инвестируются средства «молчунов»,— его доходность составила около 6,7% (см. “Ъ” от 25 января). Впрочем, показатели НПФ оказались ниже доходности по портфелю государственных ценных бумаг ВЭБа (около 8%) и результатов частных УК, в среднем заработавших для клиентов 8,9% годовых.

Они входили в прошлом году в пятерку крупнейших и оказали серьезное давление на средневзвешенный результат. В целом разброс доходности попавших в выборку частных фондов составляет 3,5–9,5%, лучший результат показал НПФ «Социум». Вместе с тем медианная доходность НПФ (без учета результатов самого худшего и самого лучшего и без учета размеров фондов) составила 7,8%, что сравнимо с показателем портфеля госбумаг ВЭБа.

Как ВЭБ.РФ отстал на процент

НПФ имеют право на получение вознаграждения до 0,75% от накоплений и до 15% от полученного инвестдохода, так что реальная доходность, разносимая по счетам клиентов, будет ниже инвестиционной доходности в пределах 2 процентных пунктов.

После провального первого квартала, когда на фоне турбулентности финансового рынка убыток НПФ по пенсионным накоплениям составил 1,6% годовых, на протяжении всего года фонды наращивали результаты: в первом полугодии доходность составляла уже 5,7%, а по итогам девяти месяцев — 6,4% (см. “Ъ” от 6 ноября 2020 года).

И частным УК, и НПФ дополнительную доходность помогли показать рисковые активы, интерес к которым фонды начали проявлять еще больше года назад (см. “Ъ” от 16 января и 9 декабря 2020 года). Так, агрессивный индекс пенсионных накоплений Мосбиржи (по 40% корпоративные облигации и акции и 20% ОФЗ) за прошлый год вырос на 9,1%, сбалансированный индекс (70% корпоративные облигации, 20% ОФЗ, 10% акции) прибавил 8,7%, а консервативный индекс (85% корпоративных бондов и 15% из гособлигаций) — на 8,5%.

НПФ разуверились в долгах компаний

Как отмечает гендиректор НПФ «Национальный» Ирина Акопджанова, «итоговая доходность фонда (7,6%.— “Ъ” ) оказалась не только выше инфляции, но и выше средних ставок по депозитам». В НПФ «Будущее» доходность оказалась выше расширенного портфеля ВЭБа. «Для достижения этого результата мы работали над качеством активов, фиксировали активы по амортизационной стоимости»,— отметили в фонде. В «ВТБ Пенсионном фонде» занимают «взвешенную позицию при инвестировании накоплений, чтобы гарантировать доходность даже во времена турбулентности на рынках», отметила его гендиректор Лариса Горчаковская.

«Ключевая задача ГУК не самая высокая доходность на рынке, а обеспечение сохранности накоплений при любом сценарии и превышение инфляции как ключевого бенчмарка»,— ранее отмечали в ВЭБе, настаивая, что являются «самым консервативным инвестором на рынке».

Источник

ВЭБ в 2020 году обеспечил «молчунам» доходность накоплений выше инфляции

МОСКВА, 12 фев — ПРАЙМ. Доходность инвестирования государственной управляющей компанией ВЭБ.РФ средств пенсионных накоплений по расширенному инвестиционному портфелю за 2020 год составила 6,87% годовых при инфляции в 4,9%, по портфелю государственных ценных бумаг — 7,95% годовых, сообщила госкорпорация.

ВЭБ управляет пенсионными накоплениями тех граждан, которые не выбрали частную управляющую компанию или негосударственный пенсионный фонд (так называемых «молчунов»). По умолчанию он инвестирует эти средства по расширенному инвестиционному портфелю. Вместе с тем гражданин может подать заявление в ПФР о выборе портфеля государственных ценных бумаг.

ВЭБ.РФ может войти в капитал РЖД

«Доходность по итогам года — самая важная для будущего пенсионера: именно этот результат формирует начисление на счета. И ориентир понятен: если доходность выше инфляции — накопления растут. К слову, накопленная доходность по портфелям ВЭБ.РФ с 2009 года стабильно выше инфляции. И непростой 2020 год не стал исключением: по самому объемному на рынке расширенному портфелю превышение доходности над инфляцией составляет без малого 2%, по ГЦБ — чуть более 3%», — сказал вице-президент ВЭБа Александр Попов, чьи слова приводятся в сообщении.

«Важно, что в случае с клиентами ПФР, средствами которых управляет ВЭБ, разница между инвестиционной и начисленной доходностью будет минимальной — на уровне сотых процента. И по итогам 2020 года «молчуны» точно в плюсе», — добавил он.

Доходность от инвестирования пенсий ВЭБом по расширенному портфелю за 2019 год составила 8,7%, по портфелю госбумаг — 12,14%.

Источник

НПФ впервые за пять лет обогнали ВЭБ по доходности пенсионных накоплений

Доходность от инвестирования пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами (НПФ) в I квартале 2021 г. составила 1% или 4,1% годовых, пенсионных резервов – 0,4% или 1,4% годовых, сообщил Банк России. Это лучше результатов, полученных Внешэкономбанком (ВЭБ), управляющим деньгами молчунов: по итогам I квартала доходность по расширенному портфелю ВЭБа составила 3,09% годовых, а по портфелю госбумаг – 3,03%, сообщил ВЭБ. В Банке России отмечают, что НПФ в I квартале показали положительную доходность, даже несмотря на снижение стоимости облигаций: индекс корпоративных долговых бумаг снизился на 0,5% за первые три месяца текущего года.

По данным ЦБ, с 2015 г. частные пенсионные фонды стабильно проигрывали государственной управляющей компании. Причем в портфелях у фондов с худшими результатами доля акций и сделок репо, как правило, была выше, чем у их более успешных конкурентов. «К низкой доходности портфелей таких фондов привели вложения в акции компаний с повышенным риском или неликвидные инструменты», – отмечал ранее ЦБ.

По итогам прошлого года клиенты негосударственных НПФ получили среднюю доходность по пенсионным накоплениям 5,2%, а клиенты ПФР – 6,87% по расширенному портфелю. Доходность по портфелю государственных ценных бумаг достигла 7,95%. Однако весной представители НПФ говорили «Ведомостям», что постепенно сокращают рискованные вложения.

По словам президента Национальной ассоциации НПФ Константина Угрюмова, делать далекоидущие выводы по результатам одного квартала не стоит. «Это все совершенно нерепрезентативно. На одних коротких интервалах НПФ могут обгонять ВЭБ, на других – отставать от него. Оценивать же их эффективность стоит на гораздо более старших таймфреймах – хотя бы от пяти лет», – говорит он. Улучшение показателей деятельности зависит от предсказуемости регулирования рынком, считает Угрюмов, а пока ее нет. «С 2002 г. правила игры на рынке обязательного пенсионного страхования меняются постоянно. И под эти правила постоянно приходится подстраиваться фондам, перманентно увеличивая расходы на обеспечение соблюдения все новых и новых требований регулятора. Все это, безусловно, никак не может способствовать выработке и реализации фондами оптимальных долгосрочных инвестиционных стратегий, которые на средних и длинных дистанциях могли бы приносить высокую прибыль клиентам», – подчеркивает специалист и отмечает, что в ближайшее время игроки рынка «ожидают принятия нового решения о преобразовании системы обязательного пенсионного страхования». «Во что это выльется, пока для всех загадка. Но планы в отношении управления пенсионными накоплениями НПФ уже не строят», – говорит Угрюмов.

«Основная проблема НПФ второго эшелона – структура активов и аффилированность с владельцами. Такие НПФ столкнутся с оттоком пенсионных накоплений. С другой стороны, ряд качественно управляемых и сильных НПФ будут показывать доходность выше ВЭБа в среднесрочной перспективе», – прогнозирует генеральный директор «БКС страхование жизни» Андрей Дроздов. Он также считает, что ключевой фактор риска для всей индустрии сейчас неопределенность с планами пенсионной реформы. «Очевидно, необходима сбалансированная пенсионная система, в которой есть место и банкам, и брокерам, и страховщикам жизни, и пенсионным фондам, – резюмирует эксперт. – Но все участники будут работать эффективно только при наличии реальной конкуренции, прозрачности и внимательного правового регулирования».

По мнению независимого инвестиционного консультанта Сергея Звенигородского, постепенно инвестиционные стратегии государственной управляющей компании и НПФ сближаются, а это значит, что и доходности будут сопоставимы. «Фонды не меняют стратегию на более агрессивную, поскольку почти все оказались организациями с госучастием и получили несколько сигналов о несвоевременности активных шагов. Их доходность имеет более широкие рамки, чем у ВЭБа, но набор ценных бумаг также состоит главным образом из облигаций государственных и корпоративных, а акции в портфеле наблюдаются периодически, как и другие инструменты», – поясняет Звенигородский. Он считает, что по итогам полугодия доходность НПФ превысит инфляцию, но делать из этого однозначные выводы не приходится. «Окончание года теряется в неизвестности, так как слишком много геополитики в экономике, и облигационный рынок страны может скорректироваться осенью», – сказал эксперт.

Однако, даже если результаты управления пенсионными деньгами негосударственными фондами превзойдут показатели ВЭБа, массового перехода клиентов в НПФ не произойдет. «При существующем положении дел переходные кампании из фонда в фонд не дают долгосрочного роста капитала НПФ, а ресурс из ВЭБ.РФ остается тяжелоизвлекаемым и дорогим относительно предыдущих лет, – говорит Звенигородский. – Что касается переходов граждан самостоятельно, то здесь поток не превышает десятков тысяч человек, поэтому бизнес, сложившийся в этом направлении, подобные потоки может игнорировать или решить вопрос, увеличив маркетинговые затраты».

С ним соглашается начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Георгий Ващенко. «Граждане очень слабо разбираются в пенсионной системе и никакой инициативы проявлять не будут. На приток и отток клиентов в НПФ влияют не показатели деятельности, а активность агентов по привлечению», – говорит он и прогнозирует чистую доходность НПФ по итогам года на уровне 4–5%.-

Источник

Доходность инвестирования

Расширенный инвестиционный портфель*