Доходность краткосрочных государственных обязательств

Виды и расчет доходности по государственным облигациям

Покупка ценных бумаг — надежный способ получения стабильной прибыли, характеризующийся минимальным уровнем риска. Выпуск таких активов и сделки с ними осуществляются на общих условиях. Нужно понимать, что процент по государственным облигациям — это доход или расход. Этот спорный момент вызывает у населения недоверие к такой форме вклада денежных средств.

Государственные облигации могут принести как доход, так и расход.

Понятие государственных облигаций

Так называется разновидность долговых бумаг, выпускаемых государством, Центробанком или иным правительственным органом. Они помогают привлечь свободные средства населения и компаний. Держатель облигации получает выплаты в виде:

• купонной прибыли;
• номинальной стоимости.

Дивиденды выдаются в имущественном эквиваленте или в денежном. Деньги используют для удовлетворения социальных нужд, пополнения бюджета, устранения задолженностей и кассовых разрывов.

Государство, продавая облигации, занимает деньги у физических и юридических лиц. Порядок использования средств зависит от назначения ценной бумаги. Торговля ими идет на российском и зарубежном фондовом рынке. Бумаги бывают долларовыми или рублевыми. Выпуском первых занимаются не только государственные структуры, но и некоторые коммерческие компании.

Предназначение

Облигации становятся хорошей заменой банковских вкладов. Гарантом возврата средств считается государство. Целями выпуска и продажи ценных бумаг становятся:

• регулирование объема присутствующей в обращении денежной массы;
• удержание индекса инфляции в пределах допустимых значений;
• регулирование курса валют;
• исполнение долговых обязательств;
• решение социально-экономических проблем;
• формирование вектора доходности бондов.

Выпуск государственных облигаций решает ряд задач.

Преимущества

К положительным качествам рассматриваемого финансового инструмента относятся:

1. Низкий уровень риска, умеренная или высокая надежность. Это связано с тем, что для покрытия расходов используются бюджетные средства. Речь идет о России, однако имеются страны с более низким кредитным рейтингом. В этом случае инвестиционные риски сильно увеличиваются.
2. Льготное налогообложение. Это делает вложение денег в государственные бумаги более выгодным. Отсутствие налоговых платежей компенсирует невысокую доходность.

Виды облигаций

Существует несколько типов бумаг, отличающихся условиями приобретения и получения дохода.

Так называются долговые бумаги, выпускаемые Министерством финансов. Купонная прибыль зависит от процентной ставки Центрального банка. Этот параметр у облигаций всегда выше, чем у банковских вкладов. ОФЗ входят в категорию самых надежных финансовых инструментов. Средняя доходность таких активов составляет 7% годовых.

Муниципальные

Это региональные долговые бумаги. Прибыльность выше, чем у предыдущего типа. Она составляет около 8% в год. Уровень надежности оценивается как высокий. При возникновении проблем с региональным бюджетом долг погашает государство.

Корпоративные

Выпускаются средними и крупными компаниями для привлечения денег частных инвесторов. Диапазон показателей доходности достаточно широк. Ставки составляют от 4 до 12% годовых. При выборе облигаций учитывают надежность и риски эмитента.

Еврооблигации

Номинальная стоимость таких бумаг выражается в зарубежной валюте. Купонная прибыль составляет 4-6% годовых (в долларах), 3% (в евро). Эти параметры в 3 раза превышают процентные ставки по валютным банковским вкладам.

Облигации классифицируют в зависимости от эмитента.

Другие разновидности

К менее распространенным типам бумаг относятся:

1. Бескупонная краткосрочная облигация (ГКО). Характеризуется минимальным периодом действия. Относится к категории дисконтных, продается по цене меньше номинала.
2. Облигация сберегательного займа (ОГСЗ). Это долговая бумага среднего срока действия. Выпускается на предъявителя. Номинальная стоимость 1 единицы составляет 500 руб. Пробрести актив могут российские или зарубежные граждане и компании.
3. Сберегательная облигация — финансовый инструмент целевого размещения. Приобрести ГСО могут страховые компании, негосударственные пенсионные и внебюджетные фонды, крупные корпорации.
4. Облигация нерыночного займа. Именные ценные бумаги на вторичном рынке отсутствуют. Их могут приобретать компании, зарегистрированные на территории России или за ее пределами.
5. Долговая бумага, обеспеченная золотом. Выпускается в форме сертификата. Проценты держателю не выплачиваются. После завершения срока действия инвестор получает золотой слиток. 1 сертификат равен 1 кг драгоценного металла.
6. Облигация валютного займа. Процентная бумага выпускается на предъявителя. Номинальная стоимость составляет 1000 долларов. Такой финансовый инструмент нетипичен для российского фондового рынка, поскольку выпускается в иностранной валюте.
7. Облигация внешнего займа. Продается и покупается на зарубежных фондовых рынках. Стартовая цена — 1000 долларов за единицу.

Как облигации приносят доход

Существует несколько способов получения прибыли от ценных бумаг: увеличение номинальной стоимости, купон, возврат инвестиций.

Рост котировок

Каждая бумага имеет номинальную стоимость. Чаще всего этот показатель составляет 1000 руб. Эту сумму государство возвращает инвестору после завершения срока действия ОФЗ. Однако на фондовом рынке такие круглые цифры отсутствуют.

Рыночная стоимость активов постоянно меняется, хоть и не столь выражено, как цена акций. В периоды увеличения параметра облигацию можно выгодно продать, не дожидаясь периода погашения.

Купон

Это основной способ получения прибыли. Держателю бумаги выплачивают небольшую часть номинала за то, что он дает деньги в долг. Размер дивидендов чаще всего не меняется в течение всего срока действия. Однако встречаются активы с плавающей купонной доходностью. Об изменении размера выплат инвестор узнает перед началом следующего расчетного периода. Проценты начисляются каждый день, однако выплачиваются раз в 3, 6 или 12 месяцев. При продаже облигации купон не теряется. При покупке бумаги процент прибавляется к рыночной цене.

Возврат номинала

Владелец облигации получает вложенные средства в день погашения. Такой способ выгоден для вкладчика, купившего бумагу по цене ниже номинала. В остальных случаях возврат стоимости помогает сохранить капитал.

Какие доходности бывают

Рассчитывать все параметры вкладчику не нужно. Достаточно знать, где найти интересующую информацию.

Купонная

Показатель отражает, какая часть номинала выплачивается в виде дивидендов. Вычислить купонную доходность по общей формуле невозможно. Не всегда облигации продаются по номинальной стоимости. Знать купонную прибыльность нужно при:

• покупке долговой бумаги;
• выходе облигации на рынок;
• необходимости владения до даты погашения;
• расчете точных и сложных параметров.

Найти информацию можно на интернет-странице Мосбиржи. Для начала ищут облигацию по названию, переходят во вкладку с параметрами. Сведения о доходности находятся под графиком.

Размер дивидендов рассчитывают по формуле.

Текущая

Параметр считается более точным, по сравнению с предыдущим. При его расчете учитывают фактическую стоимость и купонную ставку. Допускается, что цена облигации будет сохраняться неизменной в течение всего срока действия. Текущую доходность нужно знать при покупке краткосрочных активов или продаже до даты погашения.

Простая

Знать простую прибыльность нужно при длительном хранении актива, регулярном выводе и расходовании начисляемых процентов.

При расчете показателя учитывают текущую купонную доходность, стоимость бумаги, предполагаемую цену погашения.

Эффективная

Это самый точный показатель доходности. При расчете учитывается полная прибыль с учетом реинвестирования процентов. Такой доход получает вкладчик, оставляющий все купонные выплаты на счете, докупающий новые облигации. Эффективную прибыльность нужно знать инвестору, хранящему бумаги в течение длительного периода. Рассчитать параметр можно на сайте Мосбиржи. Для этого выполняют следующие действия:

1. Вписывают название облигации в строку поиска. Запускают подсчет доходности к погашению.
2. В подсвеченную зеленым цветом строку вводят рыночную цену бумаги. При покупке по номинальной цене оставляют значение 100%.
3. Просматривают результаты расчетов.

Процент по государственным облигациям — это доход или расход

Все выплаты по ценным бумагам можно считать прибылью. Покупая у государства, инвестор дает в долг. Это и отпугивает потенциальных вкладчиков, знакомых с нестабильностью экономической обстановки. Невыплаты по ОФЗ случаются крайне редко. Все государства, включая российское, старается избегать дефолтов.

Формулы для расчета и примеры вычислений

Текущую доходность рассчитывают так: ТД = (Н * Кд)/Ц, где:

• Н — номинальная цена;
• Кд — купонная доходность, выражаемая в процентах годовых;
• Ц — рыночная стоимость актива.

При уменьшении последней показатель эффективности облигации повышается. В качестве примера можно взять бумагу стоимостью 950 руб. с купонным доходом 7,5%. Фактическая прибыльность составляет ТД = (1000 * 7,5)/950 = 7,89 %. Для расчета доходности к погашению используют формулу: ДП = (Н — Ц + НКД)/ЦП * (365/Дн) * 100 %, где:

• Н — номинальная цена;
• Ц — закупочная стоимость актива;
• НКД — накопленный купонный доход;
• Дн — срок погашения.

Для расчета эффективной доходности используют формулу: ЭДП=((Н-ЦП)/Л+НКД)/((Н+ЦП)/2*100%), где:

• Н — номинал, чаще всего равный 1000 руб.;
• ЦП — закупочная стоимость;
• НКД — накопленный доход;
• Л — число лет до погашения ОФЗ.

Отрицательные стороны гособлигаций

Единственным недостатком считается невысокая доходность. Она совпадает со ставками по банковским вкладам или незначительно превышает их. Облигации считаются более удобным, чем депозиты, финансовым инструментом. Их показатель прибыли, в отличие от вкладов, мало зависит от срока. Небольшая номинальная стоимость делает бумаги доступными для начинающего инвестора.

Источник

Что входит в долгосрочные и краткосрочные обязательства компании

Для решения финансовых вопросов многие компании привлекают внутренние и сторонние источники финансирования. Во втором случае у фирмы на определенной стадии могут возникнуть так называемые долгосрочные и краткосрочные обязательства. При их наличии одной из главных задач фирмы или предприятия являются своевременные возвраты долгов, при этом полученные средства не являются собственностью фирмы, она просто пользуется ими до того момента, когда придет срок их возврата.

Признаки краткосрочных обязательств

Данная разновидность кредитных средств обладает следующими особенностями:

1. Общий размер заемных средств во многом определяет продолжительность производственного цикла предприятия. Чем более значительны краткосрочные обязательства субъекта хозяйственной деятельности, тем меньшие суммы он будет привлекать, чтобы использовать их для оплаты текущих расходов в процессе работы фирмы.
2. Краткосрочные обязательства предприятия заменяют бесплатный источник заемного капитала.
3. Суммарный размер задолженностей часто определяется тем, насколько успешно компания осуществляет торговлю своей продукцией. Активно работающее предприятие вынуждено постоянно расходовать финансы, поэтому часто ему требуются заемные средства.
4. При составлении бухгалтерской отчетности фирмы стоит помнить, что краткосрочные обязательства в балансе – это «Пассив».
5. В некоторых случаях задолженности, сроки которых менее 12-месячного периода, можно погашать при помощи текущих активов. Данные финансовые средства задействованы при плановой деятельности субъекта хозяйствования, а чтобы использовать их для погашения задолженностей, зачислить их надо не позднее 12-месячного срока с даты создания задолженности.
6. Сумма данной разновидности задолженности зависит от частоты выплат по ней, что дает возможность оперативно работать с источниками средств при осуществлении производственной деятельности.
7. Размер краткосрочных обязательств трудно оценить в перспективе, данная ситуация вытекает из невозможности точно рассчитать размер сумм, составляющих основу обязательств по долгам.

Расчет коэффициента и его значение

Описываемая задолженность выражается при помощи коэффициента, который демонстрирует долю обязательств по отношению к общему долгу. Чтобы рассчитать данный коэффициент, пользуются следующей формулой:

Ккз = Ко : (Ко + До)

Ккз – коэффициент, который необходимо рассчитать,

Ко – краткосрочные,

До – долгосрочные.

Показатель, который будет получен после проведенных операций, показывает, насколько субъект хозяйствования в течение 12-месячного периода зависит от заемных финансовых вливаний. Если коэффициент краткосрочных обязательств получился высоким, это свидетельствует о том, что фирма платежеспособна, респектабельна и надежна.

Краткосрочные обязательства и их составляющие

При внесении в отчетность долговых обязательств, должны учитываться все заемные средства фирмы. Краткосрочные обязательства компании состоят из следующих компонентов:

• Условной оплаты.
• Средств, которые занимались на длительный срок, но их часть нужно вернуть в сроки, не превышающие 12-месячного периода.
• Кредиторской задолженности.
• Доходов, которые предприятие не заработало.
• Долговых обязательств до востребования.
• Депозитных вкладов, размещенных на 12-месячный период, и которые будут возвращены.
• Налоговых отчислений.
• Дивидендов, которые необходимо выплатить владельцам акций.
• Займов по векселям со сроками менее 12-месячного периода.
• Задолженностей, требующих погашения не позднее 12-месячного срока.

Вопрос: Как отразить в учете организации (должника) исполнение ее обязательств по договору краткосрочного процентного займа поручителем (юридическим лицом) и дальнейшее погашение организацией задолженности перед ним, если помимо суммы, выплаченной поручителем кредитору, организация уплачивает поручителю начисленные на эту сумму проценты, размер которых соглашением о выдаче поручительства не установлен?
Посмотреть ответ

Разновидности краткосрочных обязательств

Краткосрочные обязательства можно разделить на несколько подвидов:

1. Операционные. К этому типу задолженностей можно отнести: оплату на аренду, авансовые отчисления, полученные субъектом хозяйствования, налоги, текущие платежи в бюджет. К группе операционных обязательств отнесены задолженности компании по полученным материалам, которые будут задействованы в производстве, а также начисленная, но пока не выплаченная зарплата работникам фирмы.
2. Долги, подлежащие возврату не позднее 12-месячного периода с даты формирования отчетности.
3. Средства, которые требуются для погашения задолженностей в течение 12-месячного периода. К этой категории относятся бонусные выплаты, отчисления работникам фирмы за отпуска, бонусы и прочие краткосрочные обязательства.

Условия возникновения задолженности

Данный тип задолженности может образоваться из-за того, что нельзя предугадать доходы, которые получит фирма, или размер убытков, которые она понесет. Например, в местности, где фирма производит свою продукцию, всегда существует возможность природных катаклизмов или техногенных катастроф. Эта угроза может существенно нарушить производственный цикл компании. Считается, что вероятность того, что случится катастрофа, может быть большой, небольшой и средней.

Краткосрочные обязательства разделяют на две категории:

Конкретную сумму расчетных обязательств нет возможности определить до наступления расчетной даты. Поскольку расчетная дата наступит обязательно, задачей бухгалтера является точный расчет суммы, которую фирма-заемщик должна представить к погашению. Примерами указанного типа обязательств могут быть налоги на имущество или получение прибылей, а также оплаченные отпуска работников фирм или выполнение гарантийных требований.

Точно определимыми краткосрочными обязательствами выступают будущие выплаты, которые были прописаны в договоре или указаны в законодательных актах и поддающиеся точному расчету. При учете таких обязательств необходимо определить наличие нужной суммы для оплаты каждого обязательства и контролировать, чтобы оплата задолженности была верно зафиксирована. В качестве примеров точно определимых обязательств выступают: займы в банках, векселя, дивиденды, счета. Также сюда относят доходы, которые не были заработаны, акцизные сборы и уплата налогов с продаж.

Векселя, как инструмент долговых обязательств

Такие ценные бумаги имеют ту же смысловую нагрузку, что и понятие «кредиторская задолженность». Векселя использует компания, чтобы получить продукцию и финансирование, которые не будут задействованы при осуществлении основной деятельности данного субъекта хозяйствования.

Краткосрочные ценные бумаги условно подразделяют на обеспеченные и необеспеченные. Эта классификация во многом определяется условиями, которые были оговорены при заключении соглашения. В качестве обеспечения можно рассматривать закладные на имущество фирмы-должника или права на арест имущества.

Если компания имеет краткосрочные задолженности, обеспеченные такими векселями, то в отчетности прописывают активы, с помощью которых данные обязательства будут погашаться.

Сегодня компании оперируют как процентными, так и беспроцентными вексельными обязательствами. Для процентных ценных бумаг характерна четко прописанная ставка. На беспроцентных векселях отметка о взимаемых процентах отсутствует, но после их использования все равно необходима уплата дополнительных процентов.

Авансы и другие виды обязательств

Авансовые платежи связаны с тем, что при осуществлении сделок часто возникают предпринимательские риски. Если компания запрашивает аванс, а контрагент не исполняет условия договора, то при помощи этого платежа можно будет хотя бы частично погасить убытки.

Если говорить о других видах обязательств, то они могут включать в себя выплаты зарплат персоналу, а также процентов по кредиту.

Особая статья расходов – налоги. Ее всегда включают в структуру краткосрочной задолженности. Налоги состоят из всех средств, которые будут отправлены в бюджеты различных ведомств.

После того как будет подведена оценка работы компании, а также сдана вся отчетная документация, начисляются дивиденды, — они будут выплачены держателям акций. В пассив баланса предприятия заносятся также перечисления по требованиям кредиторов. На предприятии может возникнуть еще одна разновидность краткосрочных долговых обязательств – задолженность по зарплате. Если компания не рассчиталась с персоналом, то средства, которые еще не были выплачены, относят к краткосрочным обязательствам.

Краткосрочные активы – части капитала компании, которые направляются на уплату краткосрочных обязательств, срок оплаты которых не должен превышать 12-месячный срок. Данные активы формируются в тот момент, когда создается предприятие. К ним принадлежат:

• Спонсорские средства.
• Платежи из бюджета.
• Паевые взносы.
• Взносы акционеров компании.

Пополнение краткосрочных активов также возможно из таких источников, как:

• Кредиторская задолженность.
• Депозитные средства, размещенные в банках, и срок хранения которых не превышает 12-месячного периода.
• Перераспределяемые капиталы, которые создаются из прибылей из фондов накопления и потребления.

Долгосрочные обязательства

Под долгосрочными обязательствами понимают такие разновидности займов, которые будут возвращены через срок, превышающий 12-месячный рубеж с даты поступления. К долгосрочным обязательствам относятся:

1. Различные типы задолженностей, возникновение которых может привести к убыткам в деятельности субъектов хозяйствования.
2. Задолженности, которые образуются при плановой работе фирмы, например, пенсионные отчисления.
3. Обязательства, возникшие при покупке активов, появившиеся после выпуска долгосрочных облигаций.

При фиксации отчетности долгосрочных обязательств предприятия необходимо указывать такую информацию:

• Гарантии того, что данные обязательства будут погашены.
• Размер процентной ставки.
• Особенности задолженности.
• Указывается период, в течение которого долги будут возвращены.

Важно! При отражении в отчетности данных по долгосрочным обязательствам для облигаций, следует указывать сведения, которые могут повлечь снижение их номинальной стоимости. Также необходима фиксация всей информации о скидках или бонусах по указанным обязательствам.

В некоторых случаях при нарушении определенных условий соглашения кредитор может потребовать мгновенного погашения займа. В данном случае согласно международным стандартам данные обязательства следует рассматривать как краткосрочные. В качестве долгосрочных данные обязательства можно рассматривать лишь в следующих случаях:

1. Исключается возможность того, что в течение 12 месяцев, начиная с отчетной даты, произойдут нарушения.
2. Перед утверждением финансовой отчетности кредитор согласился не требовать оплаты обязательств, даже если условия соглашения будут нарушены.

Долгосрочные обязательства – это также разнообразные виды задолженностей предприятия, которые подлежат погашению в сроки, превышающие 12-месячный рубеж. К такой разновидности обязательств относят оценочные обязательства предприятия, отложенные налоговые обязательства и долговые обязательства.

Среди часто используемых видов долгосрочных обязательств выделяют:

• Отсроченные налоговые отчисления.
• Арендные платежи, которые нужно оплачивать реже, чем раз в 12 месяцев.
• Облигации, сроки по которым дольше годичного периода.
• Векселя, сроки по которым дольше годичного периода.
• Кредиты и займы, полученные на более, чем годичные сроки.

При оценивании финансовой стабильности субъекта хозяйствования долгосрочные обязательства компании разделяют на две подгруппы:

1. Доли долгосрочной кредиторской задолженности, которые будут погашены в сроки, превышающие 12-месячный период после подачи отчетности.
2. Доли долгосрочной кредиторской задолженности, которые будут погашены ранее 12-месячного периода с даты предоставления отчетности.

Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств представляет такой расчетный показатель: отношение чистого прироста свободных средств к величине платежей по долгосрочным обязательствам.

Под чистым приростом свободных средств понимают чистую прибыль фирмы после учета амортизации и выплаты налогов. Под платежами по долгосрочным обязательствам — возврат занятых ранее средств и уплату начисленных процентов.

Важно! Для формирования верной отчетности по определенным счетам в примечаниях указывают поясняющую информацию. К примеру, если векселя выписаны на крупные суммы, то формируется пояснительная записка, в которой указывают дату погашения, остатки и процентные начисления, а также другие особенности данных финансовых документов.

Если были заключены какие-либо особые кредитные договоры, были оформлены коммерческие кредиты или открыты линии кредитования, такие документы также подлежат раскрытию.

Для краткосрочных обязательств предназначен пятый раздел баланса, для долгосрочных — четвертый. Долгосрочные обязательства в балансе — это пять строк со своими номерами:

• В 1410-й – отражают суммарный заемный капитал.
• В 1420-й — относят налоговые выплаты.
• В 1430-й — включают оценочные займы.
• В 1450-й — включают иные долгосрочные обязательства организации.
• В 1400-й — суммируют все предыдущие строки.

Часто отчисления налогов на предприятии не рассматриваются в качестве долгосрочных обязательств. Большинство компаний отчисляют налоги ежеквартально, что означает выплаты чаще 1 раза за год, поэтому их относят к краткосрочным. Также в качестве собственных средств фирмы могут выступать долгосрочные долговые обязательства.

Вопрос: Как отражается в бухгалтерском учете и годовой бухгалтерской отчетности полученный организацией в банке долгосрочный кредит на осуществление текущей деятельности?
Посмотреть ответ

Например, если был взят кредит на долгий период и с небольшой процентной ставкой или при кредитовании полностью отсутствуют проценты. Долгосрочные обязательства, которые взял на себя субъект хозяйствования, если в данный момент на рынке высокая инфляция, могут быть выгодны компании. Под действием инфляции ценность денег постоянно уменьшается. Так, за 1 миллион рублей сегодня можно купить меньше товаров, чем 10 лет назад. Этот момент, наряду со всем вышесказанным, важно учитывать при ведении бухгалтерии, чтобы обеспечить стабильность и платежеспособность своего предприятия.

Источник