Индекс МосБиржи (ММВБ): 1997 – 2021
Индекс МосБиржи (бывший ММВБ) является одним из основных российских фондовых показателей.
Он представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный индекс.
Включает 50 самых ликвидных акций крупнейших эмитентов РФ, относящихся к различным секторам экономики.
Их перечень и вес в индексе пересматриваются ежеквартально.
Расчет осуществляется на основе цен бумаг в рублях.
Точкой отсчета стали условные 100 пунктов по состоянию на 22 сентября 1997г.
Индекс Мосбиржи – динамика по годам, 1997 – 2021:
22 сентября 1997г. – 100,0
30 декабря 1997г. – 85,05
31 декабря 1998г. – 45,34
30 декабря 1999г. – 151,87
28 декабря 2000г. – 144,39
29 декабря 2001г. – 237,63
31 декабря 2002г. – 318,91
30 декабря 2003г. – 514,71
30 декабря 2004г. – 552,22
30 декабря 2005г. – 1011,0
29 декабря 2006г. – 1693,47
28 декабря 2007г. – 1888,86
31 декабря 2008г. – 619,53
31 декабря 2009г. – 1370,01
30 декабря 2010г. – 1687,99
30 декабря 2011г. – 1402,23
28 декабря 2012г. – 1474,72
30 декабря 2013г. – 1504,08
30 декабря 2014г. – 1396,61
30 декабря 2015г. – 1761,36
30 декабря 2016г. – 2232,72
29 декабря 2017г. – 2109,74
29 декабря 2018г. – 2369,33
30 декабря 2019г. – 3045,87
30 декабря 2020г. – 3289,02
31 мая 2021г. – 3721,63
Данные указаны по итогам торговой сессии.
Максимального значения индекс Мосбиржи достиг в ходе торгов 11 июня 2021г. – 3849,32 пунктов.
Исторический минимум (18,53) был зафиксирован 5 октября 1998г.
Источник
Доходность инвестиций в Индекс ММВБ
Среди инвесторов в последние годы складывается мнение, что инвестиции в российские акции – дело бесперспективное. Вывод это скорее интуитивный, чем основанный на реальных цифрах.
Как считать доходность
Статистику доходности инвестиций в индекс ММВБ удобно смотреть через Индекс полной доходности ММВБ (MICEX Total Return) с тикером MCFTR. Индекс полной доходности отражает доходность с учетом полученных дивидендов (ценовая доходность плюс дивидендная).
Конечно, напрямую купить индекс не получится. Технически проще всего это сделать через один из индексных ПИФов . В этом году появился индексный биржевой фонд (ETF) под управлением УК Сбербанка ( SBMX ).
С нашей последней публикации Дивидендная доходность Индекса МосБиржи (ММВБ) в 2017 году ситуация с информацией по MCFTR значительно улучшилась. Московская биржа опубликовала статистику индекса с февраля 2003 года (раньше они были доступны только с 2009 года).
Статистика доходности
среднегодовая
доходность
Средняя инфляция
реальная
доходность
Нетрудно заметить, что на всех промежутках времени индекс ММВБ показывал довольно неплохую доходность и опережал инфляцию. Накопленная доходность с февраля 2003 года (15 с небольшим лет) составила 967%.
Сравним, с рублевой доходностью инвестиций в аналогичный индекс полной доходности американских акций S&P 500 TR.
MCFTR
SP 500 TR
На большинстве промежутков времени доходность S&P 500 TR выше. Что немаловажно на максимальном 15 летнем промежутке российские акции показали доходность лишь на 0,19% годовых, уступающую американскому индексу, пересчитанному в рублях. При этом на промежутках времени до девальвации 2014-2015 гг. индекс МосБиржи лидировал по доходности.
С февраля 2003 года (начало расчетов) за 15 лет и 11 месяцев индекс МосБиржи полной доходности принес 967% дохода. Индекс S&P 500 полной доходности — 913% (из которых 116% — рост курса доллара).
Дивидендная доходность
Одной из причин, по которой инвесторы недооценивают индекс ММВБ, возможно, является дивидендная доходность.
Дело в том, что данные по доходности индекса ММВБ, которые у всех «на слуху» учитывают только ценовую доходность индекса. Данные MCFTR появились относительно недавно и все еще малоизвестны.
Между тем дивидендную доходность индекса ММВБ явно не стоит исключать из расчетов.
За последние 5 лет дивидендная доходность составила 5,3% в год. Это лишь немногим уступает инфляции. За неполный 2018 год индекс уже принес 5,63%, и есть основания полагать, что текущий год может стать рекордным.
Выводы
Индекс МосБиржи может занимать достойное место в инвестиционных портфелях. Но остается открытым вопрос о способе инвестиций в индекс. Чтобы пояснить сложность проблемы, достаточно привести статистику доходности индексного ПИФа УК Открытие, отслеживающего индекс МосБиржи с 2007 года.
Источник
Доходность индекса ММВБ. Совершеннолетие.
Автор: Алексей Мартынов · Опубликовано 25.02.2016 · Обновлено 02.02.2019
Индекс ММВБ начал свою жизнь в сентябре 1997 года. Это очень небольшой срок по сравнению с индексами других стран. Например, американский индекс S&P 500 рассчитывается с 1957 года, Dow Jones с 1896 года, британский FTSE 100 с 1984 года, немецкий DAX с 1988, французский CAC 40 с 1987.
Поэтому можно сказать, что российский индекс ММВБ только недавно стал «совершеннолетним». Родился он 22 сентября 1997 года, и весил при рождении всего-то 100 пунктов. К сожалению, вскоре новорожденный индекс сильно заболел. Лихорадка южно-азиатского кризиса и падение цен на энергоносители заразили российский рынок акций и в 1998 году ММВБ упал со 100 до крошечных 18 пунктов. Состояние было критическим, но болезнь миновала и индекс продолжил свой путь к новым высотам, о которых я подробнее поговорю в этой статье.
Я часто вижу, как новички спрашивают, какую доходность можно получить на фондовом рынке? Возможно, эта статья частично ответит на их вопрос. Доходность инвестора, который вкладывается в тот или иной индекс, зависит от срока инвестирования и момента, в который был куплен индекс.
Например, если бы вы купили индекс ММВБ на дне в 1998 году, когда его значение было 18 пунктов, а продали бы на пике в 2007 году на 1970 пунктах, то ваша доходность составила бы 10 531% или 1146% годовых. С другой стороны, купив вы индекс на пике перед его самым сильным падением в 1998 году, то ваш убыток составил бы -83% или -95% в годовых. Но это крайние значения, а какую доходность можно было получить в среднем?
Для американского рынка акций примерная статистика уже посчитана. Для российского я такой еще не встречал, но сегодня исправлю это.
Диапазон годовой доходности индекса ММВБ
Ниже я приведу цифры и графики, показывающие, какую доходность можно было бы получить, инвестируя в индекс ММВБ на сроке 1 год, 3 года, 5, 10 и 15 лет. Доходность скользящая, день ко дню: например 1 декабря 2015 к 1 декабря 2014, 2 декабря 2015 к 2 декабря 2014 и так далее. Таким образом можно охватить весь возможный диапазон доходности на определенном сроке инвестирования. Например, за почти 19 лет число годовых периодов составило 4347.
Это график годовой скользящей доходности индекса ММВБ. Инвестируя в индекс на промежутке в 1 год, вы могли получить доходность от -82,5% до 468,1%. Как видно из графика, результат очень сильно зависит от времени. Больше всего можно было увеличить свои средства после кризиса 1998 года, в 2005 году и после 2008 года. Но это крайние случаи, дно можно угадать только случайно. В среднем арифметическая годовая доходность 34,6%.
3 года
Инвестируя в индекс ММВБ на 3 года, можно было бы получить доходность от -17% до 288% (в процентах годовых). На графике четко видно разделение до 2008 года и после. ММВБ бурно рос до кризиса 2008 года, после чего лег в «дрейф». До сих пор максимум индекса 1968 пунктов не превышен, хотя прошло уже 8 лет. Вложившись в индекс ММВБ после 2009 года, вы вряд ли бы получили больше 10% годовых.
5 лет
Вложившись в индекс ММВБ на 5 лет, можно было получить доходность от -6% до 592% годовых. Средняя арифметическая доходность за год составляет 52%.
10 лет
Диапазон годовой доходности ММВБ за 10 лет от 3% до 693%. На графике видно, что максимум доходности получили те, кто вкладывался в акции после кризиса 1998 года. Они купили индекс на дне и через 10 лет могли продать его на максимуме в 2008 году, получив сотни процентов годовых. Однако те, кто инвестировал в 2005-2006 годах, сейчас имеют доходность на уровне депозита или даже меньше.
15 лет
Отсчет 15-ти летних периодов начинается в то время, когда индекс ММВБ переживал кризис или только начинал после него восстанавливаться. Поэтому возник эффект низкого старта. 15-ти летние доходности очень высокие: минимум 32%, максимум 522%, в среднем 120%.
Если объединить данные в единую таблицу, то получится следующее:
К сожалению, прошедших 19 лет недостаточно, чтобы сделать выводы о долгосрочной доходности индекса ММВБ. График индекса условно можно разделить на две части: до 2007 года (сильный бычий рынок) и после (длительный боковик). Низкий старт в начале нулевых приводит к высокой доходности даже спустя 10 и 15 лет. Совсем не факт, что следующие 10 или 15 лет будут такими же доходными.
Так же замечу, что все эти доходности не учитывают кое-каких вещей. Например, здесь не учтены дивиденды. Кроме того, инвестор долгое время мог купить индекс только сформировав его вручную, потому что первый индексный фонд появился только в 2004 году.
Источник
Дивидендная история индекса МосБиржи(ММВБ)
Не так давно Московская Биржа стала рассчитывать индексы полной доходности(т.е. индексы с учетом выплаченных и реинвестированных дивидендов), данные по ним лежать здесь. Используя индексы полной доходности, а также их обычные варианты, отражающие только цены акций без дивидендов, можно прикинуть сами дивиденды и посчитать дивидендную доходность. Для расчета я возьму пару индексов: индекс полной доходности MCFTR MOEX Russia Total Return(«брутто»), а также его собрата, простой индекс МосБиржи(ММВБ). Ниже приведена пара графиков с небольшими пояснениями:
На верхнем графике показан обычный индекс ММВБ(только цены, без дивидендов) в 2-х вариантах: номинально и реально(с поправкой на официальные темпы инфляции РФ). В качестве базы для расчета реального индекса я взял 31 декабря 2004 года. Соответственно, 31 декабря 2004 года оба этих индекса совпадают, а затем реальный(с поправкой на инфляцию) начинает отставать от номинального.
Ещё на верхнем графике показаны дивиденды, выплаченные по индексу ММВБ, тоже в 2-х вариантах: номинально и реально(с поправкой на инфляцию, т.е. в рублях с покупательной способностью равной рублю конца 2004 года). Основной нюанс — сумма дивидендов посчитана за следующие(!) 12 месяцев, т.е. это будущие дивиденды по индексу. Например, для первой точки на оси Х(31 декабря 2004 года), будут дивиденды за весь 2005 год. Соотнеся будущие дивиденды за 12 месяцев с текущим значением индекса ММВБ, можно посчитать в реальности полученную инвестором дивидендную доходность, она показана на нижнем графике. Например, 31 декабря 2004 года значение индекса ММВБ составляло 552.22. За 12 месяцев 2005 года в качестве дивидендов по индексу было выплачено 9.91 рубля. Следовательно, реально полученная дивидендная доходность будет 9.91/552.22=0.0179=1.79%. Далее, перемещаясь по временному ряду из значений индекса ММВБ и будущих по нему дивидендов, мы рассчитываем полученную инвестором скользящую дивидендную доходность.
Глядя на эти графики и исходные данные(их приводить здесь не буду), во что бы мне хотелось отметить:
- Наиболее интересен предкризисный период 2006 — 2007 годов. Как видно из графиков, тогда номинальный и реальный рост цен акций не сопровождался ростом дивидендов. Более того, дивиденды даже снижались. В результате в 2007-м — начале 2008 годов реально полученная инвестором дивидендная доходность упала до 1% годовых и даже ниже(см. 2-ой график). Для сравнения, на пике пузыря японских акций их дивидендная доходность тоже падала ниже 1%. При этом тогда P/E акций поднимался под 100, а наш в 2006-2007 был всего в районе 12-13. Тем не менее, с точки зрения дивидендной доходности явные признаки «запузыривания» были и у нас.
- Если убрать из рассмотрения период 2006 — начала 2008 годов, то реальная цена акций на всём временном протяжении болталась примерно на одном уровне(см. оранжевый верхний график). Иными словами, акции дорожали примерно так же, как росли и потребительские цены. А вот выплаченные дивиденды по акциям росли не только номинально, но и реально. Если за 2005 год на одну условную индексную акцию(пай) ММВБ было выплачено 9.91 рубля(или 8,93 рубля, в масштабе цен конца 2004 года), то в 2017-м году уже выплачивалось 118.83 рубля(или 40.09 рублей, в ценах конца 2004 года). Среднегодовые темпы прироста дивидендов за 12 лет составили 23% — номинально и 13.3% — реально.
- Если опять убрать из рассмотрения период 2006 — начала 2008 годов, то в реальности полученная дивидендная доходность практически всегда была выше 2%. Можно сказать, 2% это тот технический минимум, на который может рассчитывать инвестор в нормальных рыночных условиях. Если бы инвестор купил условную акцию(пай) ММВБ 31 декабря 2004 года за 552.22 рубля, то за 2017 год его дивидендная доходность была бы 118.83/552.22=0.2152=21.52%. Учитывая инфляцию, 118.83 рублей 2017 года по покупательной способности соответствует 40.09 рублям конца 2004 года. Таким образом, в «твердых» рублях 2004 года дивидендная доходность будет 40.09/552.22=0.0726=7.26%
- Акции в первом приближении можно воспринимать как облигации с перманентно растущим купоном. Исходя из такой концепции и модели дисконтирования, можно посчитать «встроенную» в акции доходность и риск-премию(Equity Risk Premium, ERP). Если будет время, немного про это напишу.
Источник