Доходность етф от втб

Полный разбор БПИФ (ETF) от ВТБ Капитал. Плюсы и минусы, стоит ли покупать.

В предыдущих статьях, мы уже разбирали подробно про биржевые паевые инвестиционные фонды БПИФы от Сбербанка, рассмотрев из чего они состоят, для кого лучше подойдут и стоит ли их вообще покупать.

ВТБ так же старается не отставать от своего ближайшего конкурента, тем самым запустив свои БПИФы на различные индексы.

Вкратце стоит сказать, что БПИФ это аналог ETF, последние из которых являются фондами отслеживающие динамику различных мировых индексов, при этом взимая минимальную комиссию с инвесторов – до 0,9%.

Если говорить еще проще и понятнее простыми словами – это пицца, которая приготовлена из множества ингредиентов – сыр, колбаса, шампиньоны, помидоры и продается отдельными кусками, а не целиком, что для вас, как для розничных индивидуальных инвесторов будет более доступным, купить такой пай, в состав которого входят десятки различных компаний, облигаций, нежели покупать отдельные акции. К тому же всегда встает вопрос выбора – какие акции выбрать, чтобы не прогадать с доходностью или не прогореть вообще.

Первый и наиболее популярный фонд, который будет интересен инвесторам, желающим получить широкую диверсификацию портфеля, и вложиться в самый динамично растущий рынок, рынок США.

1. БПИФ «ВТБ — Фонд Акций американских компаний» тикер на бирже VTBA.

Фонд стремится отслеживать динамику индекса S&P 500, который в свой состав включает 500 крупнейших по капитализации компаний США. Если быть точнее, то VTBA покупает американский ETF iShares Core S&P 500, и создает свой пай, но уже с гораздо большей комиссией. Конечно, можно купить напрямую этот фонд, но для многих инвесторов — это будет сделать не так просто. Во-первых, чтобы купить этот ЕТФ через российского брокера, необходимо иметь статус квалифицированного инвестора, во-вторых, не каждый из инвесторов захочет открывать счет у американского брокера напрямую.

В-третьих, гораздо проще купить БПИФ VTBA через любого российского брокера, к тому же по выгодной цене – 700 руб. за штуку против 320$ за один ETF iShares Core S&P 500 (тикер IVV).

БПИФ VTBA берет годовую комиссию за управление фондом в размере 0,9%.

Фонд лучше всего подойдет для начинающего инвестора, в частности для ИИС (индивидуальных инвестиционных счетов), тем кто хорошо понимает, что инвестиции в самый крупный и доходный, в совокупности с надежностью, фондовый рынок, со временем принесут хорошую доходность.

Преимущества фонда:

• Хорошая историческая доходность индекса S&P500 к которому привязан фонд – 10%.
• Низкий порог для входа – 700 руб. шт.
• Доступен для ИИС счетов, что в совокупности с налоговым вычетом еще больше повысит доходность вложений.
• Диверсификация портфеля по всем секторам экономики.

К недостаткам можно отнести лишь высокую комиссию фонда 0,9% по сравнению с западными аналогами, где она в среднем 0.3-0.5%

Ключевые факты:

Название – БПИФ VTBA.

Стоимость одного ETF – 700 руб.

Изменение за год: 29% (согласно динамике ETF iShares Core S&P 500).

Комиссия за управление: 0,9%.

График изменения стоимости ETF iShares Core S&P 500 за которым следует VTBA.

2. Фонд «ВТБ – Российские корпоративные облигации смарт бета» тикер (VTBB).

Облигации, как наиболее безопасные вложения в ценные бумаги. Фонд отслеживает динамику индекса Московской Биржи корпоративных облигаций — RUCBITR. Это индекс в состав которого входят облигации крупнейших компаний российской экономики, такие как Роснефть, Газпром, Почта России, Русал и многие другие.

Портфель из таких облигаций лучше всего будет себя проявлять в периоды нестабильности и волатильности на рынках, сохранив при этом высокую стабильность и гарантированную доходность своим инвесторам.

Начинающему инвестору стоит присмотреться к данному инструменту, ведь не каждый может спокойно мириться с просадками в своем портфеле, кто-то предпочитает получать чуть меньшую доходность, но при этом абсолютно не рискуя ничем.

Преимущества фонда:

• Безопасность и надежность вложений. По практике, именно облигации являются самыми надежными вложениями.
• Гарантированный возврат вложений.
• Широкая диверсификация – охват всех крупных компаний в РФ.
• Отсутствие волатильности портфеля.

Недостаток, высокая комиссия – 0,8%.

Ключевые факты:

Название – БПИФ VTBB.

Стоимость одного ETF – 1115 руб.

Изменение за год: 12% (согласно динамике индекса корпоративных облигаций RUCBITR).

Комиссия за управление: 0,8%.

Динамика изменения стоимости ETF VTBB (индекса RUCBITR).

3. БПИФ «ВТБ — Фонд Акций развивающихся стран» тикер (VTBE).

Фонд, который нацелен на динамику развивающихся стран. Как показывает практика, большинство развивающихся стран, такие как, Китай, Тайвань, Индия, Саудовская Аравия, Россия и многие другие. Конечно, сам фонд VTBE не покупает акции всех этих стран, он покупает ETF американского провайдера BlackRock под названием iShares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG.

Фонд значительно упрощает доступ ко всем этим рынкам, избавляет инвестора от необходимости выбора отдельных акций, из огромного количества, а также получения статуса квалифицированного инвестора, поэтому проще и дешевле купить БПИФ VTBE. Ко всему прочему, стоимость одного ПБИФа всего 680 руб., в отличие от американского аналога IEMG 52$.

Преимущества фонда:

• Низкий порог входа – 670 руб.
• Широкая диверсификация рисков по странам.
• Среднегодовая доходность 6-8%.
• Подходит для ИИС счетов.

Недостаток, если его можно таким назвать, как и у предыдущих фондов это комиссия – 0,8% в год.

Ключевые факты:

Название – БПИФ VTBE.

Стоимость одного ETF – 670 руб.

Изменение за год: 11% (согласно динамике ETF IEMG который отслеживает фонд).

Комиссия за управление: 0,8%.

Динамика ETF IEMG который отслеживает БПИФ VTBE.

Источник

VTBB: Обзор фонда ВТБ на корпоративные облигации

БПИФ «ВТБ — Российские корпоративные облигации смарт бета» (код — VTBB) инвестирует в лучшие, по расчетам управляющих, рублевые долговые бумаги. Каким образом проводится отбор, какую доходность показывает фонд и как он выглядит на фоне конкурентов — в нашем обзоре.

Общая информация о VTBB

• Управляющая компания: ВТБ Капитал Управление активами
• Валюта активов: рубль
• Формирование: февраль 2019 года
• ISIN: RU000A1002S8

Инфраструктурные расходы — не более 0,71% от СЧА в год, из них:

• Вознаграждение УК: 0,52%
• Вознаграждение депозитарию и др.: 0,09%
• Прочие расходы: 0,1%

Состав VTBB

В правилах доверительного управления целью инвестполитики заявлено «обеспечение соответствия изменений расчетной цены изменениям количественных показателей биржевого индекса Индекс МосБиржи корпоративных облигаций». Код индекса — RUCBITR, он включает наиболее полный перечень торгуемых на площадке частных бондов.

Приведенная выше цитата является стандартной для российских БПИФов. Она лишь обозначает бенчмарк для котировок. УК не обязана наполнять портфель в полном соответствии с индексом.

VTBB нужно считать фондом активного управления.

Об этом свидетельствует словосочетание «смарт бета» в названии. В общем смысле этот термин предполагает дополнительный отбор ценных бумаг в соответствии некими «умными» правилами.

Каковы эти правила нигде точно не зафиксировано. Некоторое короткое описание есть на странице на сайте УК. Звучит он, правда, не очень понятно — портфель формируется исходя из основных параметров. средневзвешенной дюрации и средневзвешенного кредитного рейтинга, а также широкой диверсификации и кредитной экспертизы ВТБ Капитал Управление активами.

В правилах ДУ насчет умного отбора также говорится не много. Если опустить формальности, то можно выделить только кредитные рейтинги не ниже:

В том же документе сообщается, что деньги пайщиков могут быть вложены не только в корпоративные облигации, но и в государственные ценные бумаги РФ; права требования; субординированные облигации; клиринговые сертификаты участия.

Повторим еще раз: подбором активов в портфель занимается управляющий. Логика его решений не формализована и не публична.

На практике на март 2021 года в базу расчета RUCBITR входит 123 облигации, а в портфеле VTBB 95 бумаг. То есть под некие негласные критерии не подошла практически четверть бондов из индекса.

Но это сравнение на конкретный момент. Справедливости ради отметим, что ВТБ оперативно и открыто публикует структуру активов БПИФа. Свежие данные всегда можете посмотреть в специальном разделе на сайте.

При этом состав фонда менее диверсифицирован. В индексе максимальный вес имеет биржевая облигация НК Роснефть (RU000A0ZYT40, дата погашения 03.02.2028) — всего 2,57%. В VTBB максимальная доля на данный момент целых 6,45% у векселя ГК Автодор (RU000A102H91, дата погашения 09.12.2025).

Топ-10 крупнейших по весу бумаг занимают больше трети портфеля.

Актив	Доля
1	Автодор, БО-003P-01	6,45%
2	РЖД, 001P-16R	4,24%
3	Совкомбанк, БО-П02	3,73%
4	ВЭБ.РФ, ПБО-001Р-22	3,23%
5	Полюс, ПБО-01	3,17%
6	ВЭБ.РФ, ПБО-001P-21	3,15%
7	СУЭК-Финанс, 001P-05R	3,11%
8	РОСНАНО, БО-002Р-05	2,86%
9	РН Банк, БО-001Р-07	2,78%
10	РЖД, 001P-21R	2,60%

А так выглядит распределение активов по отраслям.

Видим явный перевес в сторону финансового сектора — больше 45 процентов. Следующие по представленности (сырье и сфера обслуживания) отстают в три-четыре раза.

Доходность VTBB

«ВТБ — Российские корпоративные облигации смарт бета» можно считать инструментом умеренно консервативных инвестиций. Бумаги надежных эмитентов, диверсификация, реинвестирование купонов и невысокая по российским меркам комиссия должны обеспечивать стабильную доходность.

Выше, чем по ставкам банковских депозитов, но без сверхдоходов и с некоторым уровнем риска.

RUCBITR, представляющий широкий рынок долга, рассчитывается Мосбиржей с начала 2003 года. За это время он вырос со 100 пунктов до примерно 450. Или на 350 процентов за чуть больше чем 18 лет.

Совокупный среднегодовой прирост за это время составил примерно 8,7%. Не так уж много, учитывая инфляцию.

VTBB существует заметно меньше индекса. Фонд запущен в феврале 2019 года. То есть реальные результаты работы управляющих доступны только за два года с небольшим.

Цена пая за это время поднялась с 1005 рублей до 1210 рублей. Это плюс 20 процентов всего или примерно 9,2 процента годовых.

Дополнение. В апреле 2021 года УК провела сплит паев фонда, «обменяв» каждую «старую» бумагу на 10 «новых». Цена одного пая таким образом стала меньше в 10 раз, но на доходность это не должно повлиять.

О том, что прибыль не гарантирована и рыночные риски присутствуют, прекрасно свидетельствует график стоимости кризисной весной 2020 года.

Актуальная информация по котировкам пая и его расчетной цене (iNAV) доступна на сайте Мосбиржи. Маркет-мейкерами являются АО ВТБ Капитал и ООО ВТБ Капитал Брокер. Они обязаны следить, чтобы расхождение рыночной и расчетной цен не превышало 1%. Но не всю торговую сессию, а только 405 минут в день или до достижения порога сделок в 50 млн руб.

Индекс МосБиржи корпоративных облигаций, как мы отмечали выше, нельзя считать настоящим бенчмарком. Временами расхождения сильные.

Сравнение с конкурентами: облигационные ETF на Мосбирже

Рассматриваемый фонд имеет смысл сравнивать с еще тремя БПИФами. SBRB от Сбербанка, а также GPBM и GPBS от «Газпромбанка».

«Сбер — Индекс Мосбиржи рублевых корпоративных облигаций» наполняется векселями с дюрацией от одного года до трех лет. Несмотря на упоминание индекса в названии (его код — RUCBTR3Y), управляющие довольно свободны в формировании портфеля. Газпромовские продукты следят за бенчмарками собственной разработки с бумагами дюрацией 4 и 2 года соответственно.

Тикер	Бумаг в портфеле	Комиссия	Рост за год
VTBB	95	0,71%	9,54%
SBRB	73	0,82%	8,67%
GPBS	30	0,45%	8,25%
GPBM	23	0,45%	11,04%

Отметим, что етф Газпромбанка стоят более 50 тысяч рублей. Они вряд ли подходят для розничных инвесторов с небольшими капиталами. На фоне предложения Сбербанка ветебешное выглядит лучше по диверсификации, доходности и размеру комиссии.

Впрочем, пока продукт ВТБ отстает от сберовского по доверию вкладчиков. Его СЧА почти в 10 раз меньше, чем у конкурента. 2,5 млрд руб. против почти 23 млрд руб.

Обзор на SBRB мы готовили в конце 2020 года. Он еще не потерял актуальности.

На рынке есть еще два близких ETF, но они не являются прямыми конкурентами. «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (AKMB) может инвестировать не только в частный, но и в государственный и муниципальный долг. В составе «БКС Облигации повышенной доходности МСП» (BCSB) только более рискованные векселя малых и средних компаний.

Плюсы и минусы VTBB

Выгодные характеристики рассмотренного инструмента:

1. Традиционные для биржевых фондов удобство, простота и демократичная цена диверсифицированных инвестиций в долговой рынок;
2. Выбор управляющими лучших бумаг на рынке, хотя в это остается только верить. Оперативное раскрытие данных о составе портфеля;
3. Комиссия ниже, чем у главного конкурента;
4. Для клиентов инвестиционного подразделения ВТБ есть льгота в виде нулевой брокерской комиссия при торговле через приложение;
5. С 2021 года привлекательность фонда повысилась по сравнению с прямым владением активами. УК, в отличие от физических лиц, не платят налогов с получаемых купонов. Своевременное реинвестирование «сэкономленного» даст дополнительную доходность.

1. Стратегия активного управления и размытые инвестиционные обязательства увеличивают операционный риск, связанный с ошибками или недобросовестностью персонала управляющей компании;
2. Традиционная для созданных по российском законодательству БПИФа инфраструктура управления и контроля с не самым высоким уровнем независимости ее составных частей. Например, у VTBB управляющий, депозитарий, регистратор и маркет-мейкеры — дочки госбанка ВТБ;
3. Уровень дохода облигационных фондов выше, чем у вкладов, однако и риски больше. Вкладываясь в паи, вы не можете просчитать доходность к определенной дате и не будете получать периодических выплат.

Главное

VTBB ETF — это портфель из более чем девяти десятков рублевых облигаций, выпущенных крупнейшими компаниями России. Среди них например РЖД, ВЭБ, Полюс, главные банки страны, Детский мир, Черкизово и другие. Фонд предлагает достойные в своем классе условия. Его доходность соответствует российскому рынку корпоративного долга.

БПИФ подходит для формирования консервативной части портфеля, при условии вложений не менее чем на полтора года. Особенно он выгоден в свете отмены льготы на НДФЛ с купонных выплат. Но даже в средне и долгосрочной перспективе не забывайте, что точно прогнозировать цену пая к конкретной дате нельзя.

Источник