Доходность вложений за 10 лет. Во что инвестировать?
Написал небольшую статейку, чтобы отправлять знакомым по поводу этого извечного вопроса. Возможно кому-либо из наших многоуважаемых участников это также пригодится 🙂
——
В последние пару лет этот вопрос стал особенно часто звучать и все больше людей просят консультацию по вопросу куда вложить деньги. На самом деле здесь рассуждать бессмысленно не увидев полной картины как вели себя различные финансовые активы за последние как минимум десять лет. Приведем небольшую статистику за 2007-2016 года (доходность в рублях по всем инструментам):
Из этих данных мы отчетливо видим, что если деньги никуда не вкладывать, то все кончится очень плохо, точнее потери двух третей капитала за счет обесценения рубля. То есть если у вас хватало 10 лет назад на хорошую машину, то сейчас вы сможете купить только ее треть, то есть в три раза обесценились ваши деньги, отложенные в шкафу или под кровать.
Второй момент, что ранее считавшаяся очень выгодной недвижимость, фактически осталась на месте за десять лет (и даже немного потеряла). Это второй по самому худшему вложению денег вариант. Возможно, что в будущем за счет возможного улучшения экономической ситуации все будет гораздо лучше и как в начале 2000-х цены на недвижимость вырастут в 5 раз за 10 лет, но цены в москве и спб и так достаточно на высоком уровне и смогут вырасти максимум раза в два и во-вторых пока вопрос об экономической ситуации под большим вопросом, так как много нерешенных политических проблем. Но я присматриваюсь к региональному рынку недвижимости, где сейчас цены очень низкие.
Третий момент, мы видим, что все активы связанные с долларом показали просто выдающиеся результаты — последствия девальвации рубля. В ближайшем будущем ситуация может и не повториться, но стоит отметить для себя данные активы, особенно на очередной обвал американского рынка, который происходит раз в десять лет (последний был в 2008 году). На этот момент идеальным является покупка золота с перспективой один-два года.
Ну и последний момент, наши российские индексы акций. За последние десять лет результаты крайне посредственные. Сравните со средней доходностью с 2002 года — 18%(!), когда индекс рос по 30-50% в год. На мой взгляд данная картина продолжаться еще столько же не будет и при первых признаках снятия санкций и налаживания экономических отношений с другими странами это будет первый кандидат на покупку из развивающихся стран.
Резюме. В текущей ситуации рядовому инвестору пока стоит вкладывать в рублевый депозит или гос. облигации (например недавний выпуск «народных облигаций» со ставкой 8,5%), так как в ближайшие полгода-год вопрос с акциями остается открытым, американские индексы дороги, а доллар вряд ли будет показывать дальнейший взрывной рост. Если же вы знакомы с рынком акций и у вас открыт счет с выходом на американские рынки, то отличной идеей будет покупка золота посредством ETF фонда GLD, остальные варианты (фьючерсы, опционы) являются слишком рискованными. По вопросу подобной покупки можете оставить комментарий ниже и я вам отвечу.
Мой портфель целиком состоит из американских акций, но во-первых многих из них недооценены, во-вторых я провожу невероятно тщательный и строгий их отбор и в-третьих у меня железная стратегия входа и выхода, которую я никогда не нарушаю и не намерен (если бы я доверился общему мнению что рынок американских акций дорог еще в 2013 году, когда все подряд об этом говорили, то я бы недополучил около 55% роста за 3 года). Рассматриваю покупку жилой недвижимости и постепенную покупку акций топ-10 компаний российского рынка, возможна покупка золота как хеджирование текущих позиций по акциям.
——
Глянуть мой текущий портфель акций можно здесь
Источник
Доходность депозита за 10 лет
Пример: Понятно, что за 1 млн. квартиру в Москве не купить, поэтому наша задача — посчитать доходность владения. За период 2014 – 2019 на рынке московского жилья не наблюдалось существенного роста. В среднем цены выросли на 2,6%.
Однокомнатную квартиру стоимостью 10 млн при хорошем расположении в спальном районе и нормальном ремонте можно сдавать за 40 000-45 000 рублей в месяц. Это годовой доход примерно в 5,1%, а за вычетом НДФЛ — 4,4%. Доход от роста цены — 0,44% после вычета НДФЛ. Однако он появится, только если квартира будет реализована. А это повлечёт дополнительные издержки, связанные с услугами риелторов, регистрацией собственности, оценкой — что не оставит никакой прибыли от сделки. Арендная прибыль около 2 700 000 рублей до налога, 2 350 000 млн рублей – после.
Пересчитаем наш доход на 1 миллион первоначальных вложений, просто поделив прибыль на 10. За пять лет это около 235 000 рублей арендного дохода после уплаты налогов. Как видим, на временном отрезке без сколько-нибудь значимого роста цен доход от инвестиций в жилую недвижимость невысок. Даже ниже, чем при банковском депозите, а риски несоизмеримо больше.
- Надежность и стабильность вложений: например, выплата процентов и погашение по облигациям федерального займа гарантированы государством. Крупные компании тоже не откажутся от своих обязательств.
- Гарантированный доход. При покупке облигации сразу известно, какую сумму и когда вы получите. Это регулярные купонные выплаты и номинал облигации, который выплачивается при погашении.
- Купонный доход по облигациям федерального займа (ОФЗ) не облагается налогом.
- Высокая ликвидность в сравнении с предыдущими инструментами. Облигацию просто продать на бирже.
- Широкие возможности диверсификации. Не нужны грандиозные бюджеты, чтобы купить большое количество разных бумаг.
- Доходность немногим больше уровня инфляции (но выше, чем по вкладам в банках из ТОП-20) — 7,4%-8,5%.
- Чтобы вывести деньги досрочно, нужно продать облигацию по рыночной цене. А она может колебаться в любую сторону.
Пример: Рассмотрим выпуск ОФЗ 26214. Купон 6,4%, погашение 27.05.2020. Номинал одной бумаги – 1000 рублей. Выплата купонного дохода производится раз в полгода, и его можно реинвестировать, то есть вернуть на счет и докупить облигаций. При вложении миллиона рублей на пять лет с реинвестированием, получаем 370 тысяч прибыли.
В среднем, доходность 5-летнего депозита оказалась выше инвестиций в безрисковые рублёвые облигации без реинвестирования купона. Однако не стоит забывать о том, что в случае необходимости ОФЗ можно продать в любой момент, получив накопленный купон и рыночную стоимость облигаций. Депозит досрочно вывести без потерь почти невозможно. Более того, если покупать облигации через индивидуальный инвестиционный счёт, можно получить налоговый вычет в размере 13% от потраченных средств.
- Высокая долгосрочная доходность в сочетании с волатильностью на коротких временных отрезках.
- Доход по акциям — это рост их цены и (опционально) выплата дивидендов.
- Высокая ликвидность. Операции купли-продажи акций занимают секунды.
- Гибкость. В зависимости от выбранной стратегии вы наполняете свой портфель бумагами, балансируя между рисками и доходностью.
- Инвестировать можно даже небольшой капитал. Особенно, если вкладывать в ETF – они позволяют купить доли сотен акций даже с ограниченным бюджетом.
- Риски выше, чем по вышеперечисленным инструментам. Ими необходимо управлять. Для этого можно выбрать готовую стратегию и комфортный уровень риска. Однако персональный консультант по управлению капиталом 1) поможет подобрать стратегию, 2) составит оптимальный портфель для достижения ваших целей, 3) будет сопровождать в течение всего срока инвестирования.
- Доходность не гарантирована.
- Высокая взаимосвязанность между разными элементами системы, которую почти невозможно просчитать. Например, кризис в металлургической отрасли ударит по десятку других.
Пример: Индекс Московской биржи, который отражает среднюю динамику акций российских компаний, с января 2014 по январь 2019 вырос на 64%. То есть, 10,4% в год до налогообложения, 9,04% после уплаты НДФЛ.
Рынок акций интересен своими возможностями диверсификации, в том числе за счёт зарубежных бумаг. Индекс S&P 500 вырос с января 2014 по январь 2019 на 45%. Это 7,7% годовых в долларах до налогов, 6,7% после вычета НДФЛ.
Кроме того, средняя дивидендная доходность по индексу S&P 500 около 2%. После налога на дивиденды 15% это — 1,7%. Итого, на отрезке 2014-2019 среднегодовой доход инвестора в S&P 500 составил 8,4% в долларах.
Важно, что вместо покупки акций можно приобрести ETF — паи фондов, сформированных так, чтобы их цена была привязана к каким-либо индексам. Например, упомянутых Мосбиржи и S&P.
Если же рассмотреть конкретные бумаги, мы едва ли сможем создать цельную картину рынка. Например, если бы ваш портфель состоял исключительно из акций ЛУКОЙЛ, он бы показал спокойный линейный рост: в январе 2014 одна акция стоила 1990 рублей, а в январе 2019 – 5129. То есть, рост более чем в 2,5 раза. В то же время ГАЗПРОМ за пять лет вырос незначительно: со 139 до 156 рублей за акцию. Зато в июле 2019 акции резко подскочили до 250 рублей за штуку. Аналогично и с АЭРОФЛОТом – за пять лет акции выросли на 20%: с 81,75 до 102,06 руб. В то же время два года назад, в июле 2017, они показывали рост до 225 рублей, более чем в три раза от показателя 2014 года. Угадать, куда пойдут котировки почти невозможно.
Поэтому первое, что посоветует вам консультант по управлению капиталом — грамотно составить портфель в соответствии с вашими долгосрочными целями и не надеяться на сверхприбыль. Или покупать ETF и ориентироваться на индексы – они растут всегда, за исключением периодов глобальных потрясений вроде мировых войн.
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.
Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.
Источник
Доходность депозитов в рублях. Итоги за 10 лет
В 2021 году индексы депозитов OKID перешагнули отметку глубины исторических данных в 10 лет. Хороший повод подвести итоги и взглянуть, какую доходность приносили банковские вклады всё это время.
О правилах формирования индексов семейства OKID: Индекс депозитов — новые возможности.
В настоящее время мы считаем 4 индекса семейства OKID:
Индексы OKID
Все индексы отображают доходность корзины из 12 вкладов, открытых на срок 1 год по лучшей ставке на день открытия.
Индексы OKID, OKID_USD и OKID_EUR основаны на статистике данных нашего проекта по лучшим ставкам, которую мы публикуем ежемесячно.
Ставки падают
Вместе со снижением ключевой ставки значительно упали и доходности депозитов. Снижается постепенно и разрыв между ставками небольших банков и TOP10. Причиной, очевидно, является необходимость платить повышенные ставки в АСВ в случае слишком высоких процентов по вкладам.
На сегодняшний день даже в небольших банках ставки депозитов находятся на уровне 5,7% при инфляции за 12 месяцев 5,6%. В крупных банках – не более 5,0%.
Правда Центральный банк дважды поднял ключевую ставку, и последние несколько месяцев условия по рублевым вкладом медленно улучшаются.
Доходность депозитов в рублях
За 10 лет депозиты успешно справились с важной задачей – защитить сбережения от инфляции. Правда, на глобальных финансовых рынках время было относительно спокойное.
Для сравнения на графике мы добавили данные индекса облигаций федерального займа (RGBITR). Интересно, что индекс ОФЗ не смог догнать по доходности за 10 лет депозиты (OKID). На этом сроке доходность RGBITR примерно соответствует показателям депозитов в крупных банках.
Таблица 1. Среднегодовая доходность, депозиты в рублях и ОФЗ
Период
OKID
OKID10
RGBITR
инфляция
10 лет и 10 месяцев
Но за последние 5 лет ОФЗ показали все-таки более высокую доходность чем любые из облигаций.
На коротком сроке 1 год доходность депозитов в TOP10 была меньше инфляции, а индекс OKID смог опередить её совсем незначительно.
За первые 4 месяца 2021 года и подавно – все рассматриваемые инструменты значительно отстали от инфляции Росстата.
Хорошо заметно, как менялась ситуация в инструментах с фиксированной доходностью на графике скользящей реальной доходности.
На рубеже 2015-2016 года, когда накопленная инфляция за 2 года достигла показателя 21%, и депозиты, и облигации показали отрицательную реальную доходность. Это своего рода «проклятие» всех инструментов с фиксированной доходностью. Они не способны противостоять резким скачкам инфляции.
Последний период относительно высоких ставок ЦБ был в начале 2019 года. Ключевую ставку тогда подняли до 7,75%. Это сказалось на росте доходности индексов. Правда с запозданием на 1 год. Такова природа индексов депозитов и облигаций. Максимальная доходность OKID за последние годы наблюдалась в начале 2020 года. После этого ключевая ставка долго снижалась, а за ней следовали депозиты и ОФЗ.
Пятилетние доходности показывают устойчивый тренд на снижение доходности как по депозитам, так и по облигациям федерального займа.
Депозиты на пятилетних промежутках стабильно обгоняли инфляцию, но превышение составляло 1-2% для крупных банков и до 5-6% в маленьких банках. После 2020 года реальная доходность постепенно снижается. Но не стоит забывать, что мы видим доходность, которая обусловлена «старыми» ставками, которые еще недавно были относительно высоки.
«Мягкая» политика Центрального банка
На графике ключевой ставки хорошо заметно, что ставка ЦБ с конца 2020 года находится на уровнях ниже инфляции. И это не какая-то «аномалия», которая на коротких сроках встречалась и раньше. Теперь ситуация полностью соответствует логике ЦБ, который объявил о переходе на «мягкую» политику. Это значит, что ставка большую часть времени должна находиться примерно на уровне инфляции или даже ниже.
Теперь, если инфляция останется под контролем, нам придется отвыкать от жизни, когда ставки в банках были стабильно выше инфляции почти в 2 раза. Для того, чтобы заработать положительную реальную доходность, как и во многих других странах с «мягкой» политикой, придется соглашаться на определенный риск. Отсидеться за спиной АСВ уже не получится.
Источник