Доход предприятия от инвестиций

Доходы от инвестиционной деятельности: как рассчитать

Главная задача инвестора или предпринимателя (даже при сопутствующих социальных или гуманитарных миссиях) – это получение прибыли, причем в максимально возможном размере. Доходность в инвестиционной деятельности и факторы, влияющие на нее (прямо или косвенно), во многом подчинены всем хорошо известным экономическим законам.

Однако все же есть фундаментальные отличия инвестиций от обычной предпринимательской деятельности. Эти отличия не всегда лежат на поверхности, и не всегда особенности инвестирования подлежат формализованному учету и однозначному восприятию.

Тем не менее, эти фундаментальные принципы инвестирования являются основой такой понятийной категории как «доходы от финансовой и инвестиционной деятельности» и знание о них, и, тем более, применение на практике даже в обычной жизни может заставить коренным образом переосмыслить стандартные аксиомы официальной экономической науки.

Сами эти принципы инвестирования просты для понимания, и их можно представить в виде следующих категорий:

1. Временной фактор инвестирования. Это определяющий момент всего того, что касается стоимости денег во времени. Есть очень интересная формулировка (имеющая хождение в профессиональной инвесторской среде) – доллар, потраченный сегодня, стоит дороже потраченного доллара завтра. Суть этой мысли состоит в том, что некоторые активы (материальные или нематериальные) растут в цене всегда или, во всяком случае, в обозримой исторической перспективе с различной периодичностью. Здесь время выступает главным активом инвестора. В противоположность устоявшемуся стереотипному типу поведения большинства предпринимателей — чем быстрее вложенные капиталы окупятся, тем удачнее проект. На самом деле все обстоит с точностью до наоборот. Правильно выбранные активы в долгосрочной стратегии приносят более значимый доход, чем десятки проектов с небольшим сроком жизни. На этот счет имеется известное выражение известного инвестора Уоррена Баффета — зачем покупать акции компании даже на один день, если вы ими не собираетесь владеть вечно.
2. Норма дохода. Эта категория, или характеристика инвестиций, непосредственно определяет саму перспективность инвестиции как таковой. Но здесь тоже есть определенные моменты, на которые стоит обратить внимание. Во – первых, понятия доход или нормы прибыли — вещи довольно относительные. В обычной финансовой или деловой практике принято исчислять этот и подобные показатели относительно понесенных затрат и капиталовложений. Во — вторых, применение абсолютных показателей также мало что может сказать о действительной эффективности выбранной стратегии инвестирования (см. Инвестиционная стратегия: что из себя представляет). Весь секрет кроется в том, что при оперировании этими важными инструментальными показателями учитывается линейность экономических процессов (на заданном временном интервале). Эти все стандартные модели финансового анализа работают только при линейных процессах и то на достаточно коротком промежутке времени. Например, прогнозировать доходность инвестиций на промежутке 1-2 года может любой студент третьекурсник экономического факультета, в то время как за прогнозирование инвестиций, их доходности на периодах более 15-20 лет не способен ни один исследовательский трижды нобелевский лауреат академический институт.
3. Риск. Также важный фактор, влияющий непосредственно на доходность инвестиций. В обычной практике предпочтение отдается ухода от риска, избирая для этого консервативные тактики и стратегии инвестирования. Однако доходность инвестиций на самом деле тем больше, чем выше риск, и эта рыночная аксиома пока не подверглась опровержению. Единственное, что необходимо при работе на рынке с высокими рисками, — это умение правильно расставлять приоритеты в выборе активов и навыки использования методов управления рисками (хеджирование). Для этого сейчас есть все возможности — начиная от реальных опционов (для капитальных инвестиций) и заканчивая неограниченными возможностями производных финансовых инструментов (опционные контракты, фьючерсы и технологии block chain).

Основные виды инвестиционных доходов и стандартные методы их определения

Рассмотрев выше фундаментальные основы всего того, что каcается инвестиционной деятельности, следует систематизировать типы доходов, сгруппировав их по признаку используемых активов:

• Капитальные, или материальные инвестиции. В этом виде инвестиционной деятельности существуют следующие доходы:

1. Рост капитальной стоимости инвестиционных объектов – например, в жилищном строительстве
2. Арендные доходы, извлекаемые от объектов транспортной, жилой или коммуникационной инфраструктуры — платные дороги, аэропорты, коммунальные сети и т.п.
3. Доходы, получаемые от производственной деятельности инвестированных коммерческих проектов, – например, прибыль производственной компании или рост стоимости акций компании на рынке (что напрямую связано с ее основной деятельностью)

• Финансовые инвестиции. Сюда можно включить доходы:

1. процентный доход от инвестиционной деятельности — от вложения активов в инструменты долгового рынка (например, облигации), банковские депозиты или кредитования
2. Дивидендные – прибыль, полученная в результате распределения активов, получаемых акционерами компании
3. Рост курсовой стоимости ценных бумаг, приобретенных на фондовых рынках

• Нематериальные инвестиции – это доходы, полученные от:

1. Лицензионных платежей или роялти за использование, например, торговой марки, бренда, авторских прав и т.п.
2. Доходы, полученные от инвестиций в инновационные или венчурные инвестиционные проекты (см. Венчурное инвестирование: что это такое), связанные с интеллектуальной собственностью, Причем не всегда эти прибыли могут быть выражены в финансовых активах. Например, допуск к технологиям, знаниям или каким-либо уникальным организационным практикам.

Этот перечень можно также дополнить тем, что к доходам инвестиционной деятельности относятся и такие понятия, как социальная эффективность или экологическая.

Для определения фактических финансовых показателей по всем этим основным группам доходов используются широко известные аналитические методы:

1. метод использования расчетной нормы прибыли, более известный под названием «прибыль на капитал». Сущность этого метода состоит в определении соотношения между доходом от реализации инвестиционного проекта и вложенным капиталом (в международной практике имеется аналог ROI – return of investments) . Расчет нормы прибыли на капитал проводится двумя способами:

где: Q – норма прибыли на капитал, %; R – сумма годовых доходов за весь срок использования инвестиционного проекта; E – первоначальные вложения на реализацию инвестиционного проекта; Ej – остаточная стоимость вложений, представляющая разницу между первоначальной суммой вложений и суммой износа основных средств за весь срок использования проекта. Представленный метод очень часто используется на практике при разработке проекта инвестирования.

1. Рентабельность (см. Рентабельность инвестиций: формула расчета с пояснениями) – индекс доходности (PI) представляет отношение приведенных денежных доходов к инвестиционным расходам.

Общая формула для расчета индекса доходности выглядит следующим образом:

где: Rk – чистый доход; E – первоначальные инвестиции.

Если индекс доходности равен единице, то будущие приведенные денежные доходы будут равны вложенным средствам и фирма получит прирост дохода в пределах заданной нормы прибыли. В этом случае проект принимается при дополнительных исследованиях, например, если норма прибыли, заложенная при расчете эффективности инвестиционного проекта, будет больше, чем норма прибыли на капитал, рассчитанная в целом по фирме.

Если индекс доходности больше единицы, то проект принимается. При индексе доходности меньше единицы проект отклоняется.

1. Также для проведения контроля инвестиций используются известные параметры, такие как NPV или IRR, определяющие способность инвестиций генерировать положительный денежный поток при их реализации (обычно их применяют как некоторый предварительный расчет инвестиционного проекта, например, при выборе из нескольких вариантов).

Для того, чтобы быть более ближе к практике, имеет в смысл в качестве примера рассчитать доходы от инвестиционной деятельности (проект ввода новой производственной линии) небольшой нефтяной компании «ХХХ».

В качестве исходных условий принято:

• Начало реализации проекта – 01.2014 г.
• Горизонт расчета – 10 лет по 2023 год включительно.
• Ставка дисконтирования для оценки эффективности инвестиционного проекта – в размере 15 %.
• Норма амортизационных отчислений составляет 6,7 % в год.
• Отчисления в ремонтный фонд приняты в размере 2 % от стоимости вводимых основных производственных фондов. Объем инвестиций предусмотрен в сумме 38,245. (с учетом инфляции, без НДС).

Из таблицы видно, что основные показатели коммерческой эффективности, в том числе и доход предприятия от финансово инвестиционной деятельности, имеют положительный результат.

Заключение

В качестве заключения следует отметить, что представленный материал имеет довольно упрощенный вид, поскольку методов и способов управления инвестициями и определение их параметров существует столько же, сколько и сфер приложения инвестиционного капитала. Тем не менее, данная статья может помочь начинающими инвесторам и предпринимателям составить правильное представление о том, что инвестиции — это не только получение доходов, но и определенная работа со знаниями, без которой этой прибыли может просто и не быть.

Источник

Как рассчитать будущий доход от инвестиций?

Решив заняться инвестиционной деятельность важно понимать, что это такое и в чем ее основные отличия от обычного бизнеса. Еще один немаловажный момент – это знание того, как правильно просчитать возможную или реальную прибыль и построить стратегию, ведущую к прибыли. Если все правильно спланирована инвестиционная компания, доходы от инвестиционной деятельности всегда будут большими и не заставят себя долго ждать.

Что такое инвестиционный доход?

Например, получение доступа к новым технологиям, расширение клиентской базы, которая будет пользоваться услугами компании или покупать производимый продукт. Если коротко, то инвестиционный доход – это доход, полученный от инвестиционной деятельности компании.

Инвестиционная деятельность – это вложения предприятия в производственную и другие сферы своих ресурсов (финансовых или других, например, интеллектуальных, предоставлении оборудования и т.д.) для получения максимальной прибыли.

В данном случае прибылью можно считать, как получение финансового дохода, так и:

• завоевание новых рынков;
• получение доступа к новым технологиям, знаниям, оборудованию;
• сохранение уровня рентабельности производства;
• расширение круга клиентов;
• получение преимуществ в конкурентной борьбе и другие виды прибыли.

к оглавлению ↑

Ключевые отличия инвестиций от обычного бизнеса

Инвестиционная деятельность схожа с предпринимательской, но имеет ряд различий. К ключевым отличиям можно отнести:

• сроки получения прибыли;
• перспективы;
• риски.

Что касается времени окупаемости – это по сути, главное отличие. Если в обычном бизнесе ставки делаются на скорую окупаемость, чем быстрее предприниматель получит прибыль, тем будет лучше. И хорошей деятельностью считается именно та, которая максимально быстро начнет приносить прибыль.

В инвестиционной деятельности, правильным решением будет долгосрочная перспектива. Чем дольше предприятие инвестирует – тем больше прибыли оно получит. Вложения в высокодоходные инвестиционные проекты должны являться одним из самых важных направлений «политики» любого предприятия.

Так, владение акциями компании на протяжении всего ее срока существования – более выгодно, чем владение акциями краткосрочный период. Кроме того, само предприятие, в которую производиться инвестирование должна существовать максимально долго. Именно от правильной инвестиционной стратегии зависит принесет ли инвестиционная компания доход или нет, будет ли он стабильным, и ожидаемо высоким.

В этом месте происходит плавный переход в следующую категорию – перспектива. Инвестор должен смотреть на несколько лет вперед, и не только просчитывать сколько инвестирование в то или иное предприятие принесет ему финансовой прибыли, но рассматривать другие виды выгоды. К которым, как уже говорилось, могут относиться: расширение круга клиентов, сохранение рентабельности, доступ к новым технологиям, оборудованию и т.д. Как провести предварительный анализ инвестиционного проекта можно узнать по этой ссылке – https://business-poisk.com/analiz-investicionnogo-proekta.html.

В то же время, в обычном бизнесе хоть и является важным рассматривание перспективы наперед, но также важен и тот доход который будет поступать в максимально короткие сроки. Но главное отличие в том, что в обычном бизнесе в перспективе только получение финансовой прибыли, такие моменты как доступ к новому оборудованию, интеллектуальным продвижением и т.д. – не является целью, но может быть «товаром».

Что касается рисков, то обычный бизнес ориентирован на деятельность с минимизированными рисками, в то время как инвестиционная деятельность направлена в обратную сторону.

Это значит, что чем выше риски, тем больше доходность инвестиционного портфеля. Но здесь нужно грамотно подходить к этапу инвестиционного планирования и максимально заранее все просчитать. Чтобы, даже с максимальными рисками понести минимальные потери.

Виды инвестиций

Главное разделение инвестиций производиться в зависимости от того куда вкладываются средства, и выделяют два вида: реальные (или капитальные) вложения и финансовые.

Реальные или капитальные инвестиции вкладываются в модернизацию предприятий, расширение и модернизацию предприятий, открытие новых фондов. Это также вложения в интеллектуальную сферу, подбор сотрудников, обучение кадров организации.

Финансовые инвестиции, в отличие от первых, направлены на получение прибыли от акций, ценных бумаг, облигаций. К этому виду относят и депозитные счета в банках. Среди всех перечисленных видов финансовых вложений можно отметить инвестиции в облигации, доходность которых в настоящее время довольно высока.

Инвестиции можно разделить и по времени действия проекта, выделяют:

• краткосрочные (срок инвестирования до 1 года);
• среднесрочные (от 1 до 2 лет, и от 2 до 3 лет)
• долгосрочное инвестирование (от 3 до 5 лет, от 5 лет и больше).

Различают инвестиционную деятельность и по форме участия в ней непосредственно инвестора. Выделяют прямое и косвенное инвестирование. В первом случае инвестор сам выбирает объекты для вложения средств и участвует в планировании проекта и его реализации.

При косвенном участии инвестор действует через посредника. К такой форме прибегают еще неопытные деятели и получают поиск объектов для инвестирования стороннему лицу, а сам получает часть прибыли посредника. К такому виду инвестирования можно отнести банковский депозит.

Если делить инвестиции по уровню доходности, то можно выделить:

• высокодоходные;
• среднедоходные;
• низкодоходные.

К первым двум можно отнести долгосрочные инвестиции с высокими и средними рисками. К низкодоходному относятся депозиты. Здесь низкий уровень риска, но и прибыль будет тоже небольшой. к оглавлению ↑

Как рассчитать доходность инвестиций

Для расчета дохода от инвестиций применяется целый ряд формул. Просчитывая доходность нужно помнить, что нельзя пользоваться только одним критерием и основываться только на них. Для составления более точной картины доходности на вложенный капитал используются все формулы и просчитывается стратегия вообще возможных перспектив и изменений на рынке и в экономике.

к оглавлению ↑

Текущий доход

Чтобы рассчитать текущий доход (можно применить для расчета ежемесячного дохода) используется простая формула:

Д = П – З

где Д – это доход за выбранный период;

П – поступления за этот период (например, за месяц);

З – это затраты, совершенные за период.

Например, нужно рассчитать доход фирмы за январь 2017 года. Поступления в этом месяце составляют 150 тыс. рублей, затраты за январь равны 97 тыс. рублей.

Д = 150 000 – 97 000

Доход от инвестиций за январь 2017 года составит 53 тыс. рублей. к оглавлению ↑

Чистый доход

Для расчета инвестиционной доходности базовой можно считать формулу чистого дохода:

ЧД = ∑Д – К

ЧД – это собственно сам чистый доход.

∑Д – сумма доходов за все периоды проекта (в каждом проекте определяется несколько временных периодов);

К – это капитальные вложения, те, которые были внесены с самого начала.

Формула чистого дохода позволяет оценить картину целиком и узнать прибыль за весь период инвестирования. Но эта формула не отражает четкой картины. Так как следует учитывать то, что с течением времени деньги подвержены инфляции и та сумма которая была внесена изначальна по окончанию проекта может иметь совсем другую стоимость.

Для более точного отображения ситуации используется другая формула с учетом коэффициента дисконтирования. к оглавлению ↑

Вычисление коэффициента дисконтирования

Формула вычисления коэффициента дисконтирования:

а = 1 / (1 + Е)

где, а – собственно и есть требуемый коэффициент;

Е – это ставка дисконта или норма дисконтирования за определенный интервал времени, во время которого был получен доход.

Дисконтированный доход

Формула вычисления чистого дисконтированного дохода (ЧДД):

ЧДД = ∑ (П- З)*а – ∑К*а

где, П – это поступления за определенный период (собственно доход);

З – текущие затраты за этот период;

К – капитальные вложения за определенный период;

а – коэффициент дисконтирования, вычисленный ранее.

Главное при использовании формулы, помнить, что все составляющие относятся к одному периоду. к оглавлению ↑

Индекс доходности

Индекс доходности инвестиций рассчитывается рассчитывается с целью понять, можно ли покрыть вложения в проект на основе текущего дохода. Вычисляется ИД по формуле:

ИД = ∑(П – З)*а / ∑К*а

где, ИД – это индекс доходности;

П – поступления за конкретный период;

З – затраты за конкретный период;

а – коэффициент дисконтирования;

К – капитальные вложения.

В результате расчётов получиться число близкое к единице. Чем оно больше 1 тем эффективней проект. к оглавлению ↑

Средняя и внутренняя нормы доходности

Средняя норма рентабельности ARR, она же средняя норма доходности, позволяет просчитать средний годовой доход, который можно получить на реализации инвестиционного проекта. Расчет внутренней нормы доходности инвестиционного проекта вычисляется по следующей формуле:

ARR = ∑ ЧД / СЗ*N

где, ЧД – это чистый доход;

СЗ – сумма всех затрат (инвестиций);

N – количество всех расчетных периодов.

Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (ВНД) вычисляется по следующей формуле:

ВНД = ∑ (P-З) / (1+Евн)

где, Р – это результат, достигнутый за определенный период;

З – затраты за тот же период;

Евн – внутренняя норма дисконта. к оглавлению ↑

Методы определения фактических финансовых показателей

Следующие методы нужны, для определения собственной выгоды и понимания, стоит ли вообще заниматься конкретным инвестированием в проект. По приведенным формулам можно вычислить приблизительную рентабельность проекта еще в самом его начале. Но даже если показатели оказались многообещающими, периодическое вычисление свежих показателей поможет держать проект под контролем.

Для выявления фактических показателей можно использовать уже описанные формулы ЧДД, ИД и ВНД. Но также есть ряд дополнительных. к оглавлению ↑

Расчетная норма прибыли

Для определения успешности инвестиционного проекта хорошо подходит метод расчетной нормы прибыли (РНП). Она позволяет рассчитать на сколько изменилась, за определенный временной период, сумма вложений в проект.

РНП = СГП / ПКЗ * 100%

где, СГП – это средняя годовая прибыль;

ПКЗ – первоначальные капитальные затраты.

Другой вариант формулы, имеющий небольшие изменения:

РНП = СГП / СКЗ * 100%

где, СКЗ – это средние капитальные затраты. к оглавлению ↑

Чистая текущая стоимость (NPV) вычисляется по формуле:

NPV = ∑ З*(1/(1+Е)) + ∑ ЧД*(1/(1+Е))

где, З – затраты на инвестиции;

Е – ставка дисконта;

ЧД – чистый доход за период использования проекта.

Все показатели берутся за определенный шаг расчетного периода. Если показатель положительный – проект оправдает ожидания и будет прибыльным, притом, чем выше показатель, тем выгодней дело. к оглавлению ↑

Рентабельность

Вычисление рентабельности проекта (РП) позволяет определить целесообразность затеи. Вычислив ее по формуле, получиться показатель близкий к единице, чем он выше 1, тем выгодней инвестирование.

РП = ∑ ЧД / (1+Е) / ∑ 1/(1+Е))

где, ЧД – это чистый доход за определенный расчетный шаг, а сумма ЧД – это доход за весь период использования проекта;

Е – это ставка дисконта.

Использовав все приведенные формулы можно рассчитать получаемую прибыль от инвестиционного проекта. Кроме того, выяснить в самом начале, на сколько, вообще, эта затея будет рентабельной и целесообразной.

Учимся с профессором: как рассчитать доходность инвестиционного проекта

Источник