Пример расчета внутренней скорости оборота инвестиций
Исходные данные: затраты по проекту составляют 700 млн. руб. Ожидаемые доходы в течение последующих пяти лет, составят: 70, 90, 300, 250, 300 млн. руб. Рассмотреть также следующие варианты (затраты на проект представлены со знаком минус):
§ -600; 50;100; 200; 200; 300;
§ -650; 90;120;200;250; 250;
§ -500, 100,100, 200, 250, 250.
Рис 1. Окно Диспетчер сценариев
Для вычисления внутренней скорости оборота инвестиции (внутренней нормы доходности) используется функция ВСД (в ранних версиях — вндох):
ВСД— Возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Эти денежные потоки не обязательно должны быть равными по величине, как в случае аннуитета. Однако они должны иметь место через равные промежутки времени, например ежемесячно или ежегодно.
Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые осуществляются в последовательные и одинаковые по продолжительности периоды.
ВСД (Значения; Предположения)
Значения — это массив или ссылка на ячейки, содержащие числа, для которых требуется подсчитать внутреннюю ставку доходности.
· Значения должны содержать, по крайней мере, одно положительное и одно отрицательное значение.
· ВСД использует порядок значений для интерпретации порядка денежных выплат или поступлений. Убедитесь, что значения выплат и поступлений введены в правильном порядке.
· Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит текст, логические значения или пустые ячейки, то такие значения игнорируются.
Предположение — это величина, о которой предполагается, что она близка к результату ВСД.
В нашем случае функция для решения задачи использует только
аргумент Значения, один из которых обязательно отрицателен (затраты по проекту). Если внутренняя скорость оборота инвестиций окажется больше рыночной нормы доходности, то проект считается экономически целесообразным. В противном случае проект должен быть отвергнут.
Решение приведено на рис. 2. Формулы для расчета:
=ЕСЛИ(В14>В12);»Проект экономически целесообразен»;
«Проект необходимо отвергнуть»)
Рис 2. Расчет внутренней скорости оборота инвестиций
2. Рассмотрим этот пример для всех комбинаций исходных данных. Для создания сценария следует использовать команду Сервис | Сценарии| кнопка Добавить(рис. 3).После нажатия на кнопку ОКпоявляется возможность внесения новых значений для изменяемых ячеек (рис. 4).
Для сохранения результатов по первому сценарию нет необходимости редактировать значения ячеек— достаточно нажать кнопку ОК ( для подтверждения значений, появившихся по умолчанию, и выхода в окно Диспетчер сценариев.
Рис 3. Добавление сценария для комбинации исходных данных
Рис 4. Окно для изменения значений ячеек.
3. Для добавления к рассматриваемой задаче новых сценариев достаточно нажать кнопку Добавитьв окне Диспетчер сценариеви повторить вышеописанные действия, изменив значения в ячейках исходных данных (рис. 5).
Сценарий «Скорость оборота 1» соответствует данным (-700; 70; 90; 300; 250; 300), Сценарий «Скорость оборота 2» — (-600; 50; 100; 200; 200; 300),
Сценарий «Скорость оборота 3» — (-650; 90; 120; 200; 250; 250).
Нажав кнопку Вывести,можно просмотреть на рабочем листе
результаты расчета для соответствующей комбинации исходных значений.
Рис 5. Окно Диспетчер сценариев с добавленными сценариями
4. Для получения итогового отчета по всем добавленным сценариям следует нажать кнопку Отчетв окне диспетчера сценариев. В появившемся окне отчет по сценарию выбрать необходимый тип отчета и дать ссылки на ячейки, в которых вычисляются результирующие функции. При нажатии на кнопку ОКна соответствующий лист рабочей книги выводится отчет по сценариям (рис. 6).
Рис 6. Отчет по сценариям расчета скорости оборота инвестиций
Заключение
Характерной чертой современности является стремительный научно-технический прогресс, что требует от менеджеров и бизнесменов значительного повышения ответственности за качество принятия решений. Это основная причина, которая обусловливает необходимость научного принятия управленческих решений.
При помощи этого продукта можно анализировать большие массивы данных. В Excel можно использовать более 400 математических, статистических, финансовых и других специализированных функций, связывать различные таблицы между собой, выбирать произвольные форматы представления данных, создавать иерархические структуры.
Программа MS Excel, являясь лидером на рынке программ обработки электронных таблиц, определяет тенденции развития в этой области. Вплоть до версии 4.0 программа Excel представляла собой фактический стандарт с точки зрения функциональных возможностей и удобства работы. Теперь на рынке появились гораздо более новые версии, которые содержат много улучшений и приятных неожиданностей.
Список литературы
1. Официальный сайт компании Microsoft Corp. в Internet: http://www.microsoft.com/rus
2. «Анализ данных в Excel» — Джинжер Саймон: издательство – «Диалектика», 2004г.
3. «Microsoft Office Excel для студента» — Л.В. Рудикова: издательство – «БХВ-Петербург»; 2005г.
4. Симонович С., Евсеев Г. «Excel». – «М.: ИНФРА-М», 1998.
5. «Обучение. Excel 2000». – М.: Издательство «Media», 2000.
6. «Основы информатики: Учеб. Пособие» / А.Н. Морозевич, Н.Н. Говядинова и др.; Под ред. А.Н. Морозевича. – Мн.: «Новое знание», 2001.
7. Ланджер М. «Microsoft Office Excel 2003 для Windows». – «НТ Пресс» – 2005.
Источник
Пример расчета внутренней скорости оборота инвестиций
Исходные данные: затраты по проекту составляют 700 млн. руб. Ожидаемые доходы в течение последующих пяти лет, составят: 70, 90, 300, 250, 300 млн. руб. Рассмотреть также следующие варианты (затраты на проект представлены со знаком минус):
§ -600; 50;100; 200; 200; 300;
§ -650; 90;120;200;250; 250;
§ -500, 100,100, 200, 250, 250.
Рис 1. Окно Диспетчер сценариев
Для вычисления внутренней скорости оборота инвестиции (внутренней нормы доходности) используется функция ВСД (в ранних версиях — вндох):
ВСД— Возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Эти денежные потоки не обязательно должны быть равными по величине, как в случае аннуитета. Однако они должны иметь место через равные промежутки времени, например ежемесячно или ежегодно.
Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые осуществляются в последовательные и одинаковые по продолжительности периоды.
ВСД (Значения; Предположения)
Значения — это массив или ссылка на ячейки, содержащие числа, для которых требуется подсчитать внутреннюю ставку доходности.
· Значения должны содержать, по крайней мере, одно положительное и одно отрицательное значение.
· ВСД использует порядок значений для интерпретации порядка денежных выплат или поступлений. Убедитесь, что значения выплат и поступлений введены в правильном порядке.
· Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит текст, логические значения или пустые ячейки, то такие значения игнорируются.
Предположение — это величина, о которой предполагается, что она близка к результату ВСД.
В нашем случае функция для решения задачи использует только
аргумент Значения, один из которых обязательно отрицателен (затраты по проекту). Если внутренняя скорость оборота инвестиций окажется больше рыночной нормы доходности, то проект считается экономически целесообразным. В противном случае проект должен быть отвергнут.
Решение приведено на рис. 2. Формулы для расчета:
=ЕСЛИ(В14>В12);»Проект экономически целесообразен»;
«Проект необходимо отвергнуть»)
Рис 2. Расчет внутренней скорости оборота инвестиций
2. Рассмотрим этот пример для всех комбинаций исходных данных. Для создания сценария следует использовать команду Сервис | Сценарии| кнопка Добавить(рис. 3).После нажатия на кнопку ОКпоявляется возможность внесения новых значений для изменяемых ячеек (рис. 4).
Для сохранения результатов по первому сценарию нет необходимости редактировать значения ячеек— достаточно нажать кнопку ОК ( для подтверждения значений, появившихся по умолчанию, и выхода в окно Диспетчер сценариев.
Рис 3. Добавление сценария для комбинации исходных данных
Рис 4. Окно для изменения значений ячеек.
3. Для добавления к рассматриваемой задаче новых сценариев достаточно нажать кнопку Добавитьв окне Диспетчер сценариеви повторить вышеописанные действия, изменив значения в ячейках исходных данных (рис. 5).
Сценарий «Скорость оборота 1» соответствует данным (-700; 70; 90; 300; 250; 300), Сценарий «Скорость оборота 2» — (-600; 50; 100; 200; 200; 300),
Сценарий «Скорость оборота 3» — (-650; 90; 120; 200; 250; 250).
Нажав кнопку Вывести,можно просмотреть на рабочем листе
результаты расчета для соответствующей комбинации исходных значений.
Рис 5. Окно Диспетчер сценариев с добавленными сценариями
4. Для получения итогового отчета по всем добавленным сценариям следует нажать кнопку Отчетв окне диспетчера сценариев. В появившемся окне отчет по сценарию выбрать необходимый тип отчета и дать ссылки на ячейки, в которых вычисляются результирующие функции. При нажатии на кнопку ОКна соответствующий лист рабочей книги выводится отчет по сценариям (рис. 6).
Рис 6. Отчет по сценариям расчета скорости оборота инвестиций
Заключение
Характерной чертой современности является стремительный научно-технический прогресс, что требует от менеджеров и бизнесменов значительного повышения ответственности за качество принятия решений. Это основная причина, которая обусловливает необходимость научного принятия управленческих решений.
При помощи этого продукта можно анализировать большие массивы данных. В Excel можно использовать более 400 математических, статистических, финансовых и других специализированных функций, связывать различные таблицы между собой, выбирать произвольные форматы представления данных, создавать иерархические структуры.
Программа MS Excel, являясь лидером на рынке программ обработки электронных таблиц, определяет тенденции развития в этой области. Вплоть до версии 4.0 программа Excel представляла собой фактический стандарт с точки зрения функциональных возможностей и удобства работы. Теперь на рынке появились гораздо более новые версии, которые содержат много улучшений и приятных неожиданностей.
Список литературы
1. Официальный сайт компании Microsoft Corp. в Internet: http://www.microsoft.com/rus
2. «Анализ данных в Excel» — Джинжер Саймон: издательство – «Диалектика», 2004г.
3. «Microsoft Office Excel для студента» — Л.В. Рудикова: издательство – «БХВ-Петербург»; 2005г.
4. Симонович С., Евсеев Г. «Excel». – «М.: ИНФРА-М», 1998.
5. «Обучение. Excel 2000». – М.: Издательство «Media», 2000.
6. «Основы информатики: Учеб. Пособие» / А.Н. Морозевич, Н.Н. Говядинова и др.; Под ред. А.Н. Морозевича. – Мн.: «Новое знание», 2001.
7. Ланджер М. «Microsoft Office Excel 2003 для Windows». – «НТ Пресс» – 2005.
Источник
Лекции — Решение различных финансовых задач с помощью Excel — файл n6.doc
Лекции — Решение различных финансовых задач с помощью Excel
скачать (345.9 kb.)
Доступные файлы (7):
| n1.doc | 76kb. | 28.04.2008 11:33 | скачать |
| n2.doc | 45kb. | 31.05.2007 12:25 | скачать |
| n3.doc | 44kb. | 01.06.2008 16:42 | скачать |
| n4.doc | 26kb. | 31.05.2007 11:24 | скачать |
| n5.doc | 58kb. | 01.06.2008 17:35 | скачать |
| n6.doc | 51kb. | 01.06.2007 00:07 | скачать |
| n7.doc | 425kb. | 28.04.2008 12:47 | скачать |
n6.doc
6 Определение скорости оборота инвестиций
В EXCEL существуют функции, позволяющие определить скорость оборота инвестиций.
Эти функции рассчитывают:
- внутреннюю скорость оборота для ряда последовательных периодических поступлений и выплат переменной величины (функция ВСД);
- внутреннюю скорость оборота для ряда нерегулярных поступлений и выплат переменной величины (функция ЧИСТВНДОХ);
- внутреннюю скорость оборота для ряда периодических поступлений и выплат переменной величины с учетом дохода от реинвестирования (функция МВСД).
ФУНКЦИЯ ВСД
Функция вычисляет внутреннюю скорость оборота инвестиции (внутреннюю норму доходности) для ряда периодических выплат и поступлений переменной величины.
Синтаксис ВСД (значения, предположение).
Начиная со значения предположение, функция ВСД выполняет циклические вычисления, пока не получит результат с точностью 0.00001 процента. Если функция ВСД не может получить результат после 20 попыток, то возвращается значение ошибки #ЧИСЛО!.
В большинстве случаев нет необходимости задавать аргумент предположение для вычислений с помощью функции ВСД. По умолчанию аргумент предположение полагается равным 0,1 (10%). Если ВСД выдает значение ошибки #ЧИСЛО! или если результат далек от ожидаемого, можно попытаться выполнить вычисления еще раз с другим значением аргумента предположение.
Функции НПС и ВСД взаимосвязаны:
для одинаковых значений выплат и поступлений, находящихся в ячейках В1:В6.
Предположим, затраты по проекту составят 500 млн. руб. Ожидаемые доходы составят 50 млн. руб., 100 млн. руб., 300 млн. руб., 200 млн. руб. в течение последующих 4 лет. Оценим экономическую целесообразность проекта по скорости оборота инвестиции, если рыночная норма дохода 12%.
Пусть ячейки А1:А5 содержат значения -500,50,100,300,200. Внутренняя скорость оборота инвестиции составит
Это меньше, чем рыночная норма, поэтому проект должен быть отвергнут.
Графическая интерпретация данной задачи представлена ниже. Инвестиция размером 500 млн. руб. (отрицательное значение на графике) принесет доходы за последующие пять лет, показанные на графике положительными значениями, суммарная величина которых больше первоначальных затрат, но текущая стоимость равна им при скорости оборота инвестиции 9.25%.
Ожидается, что доходы по проекту в течение последующих 4 лет составят: 50000 тыс. руб., 100000 тыс. руб., 300000 тыс. руб., 200000 тыс. руб. Определим, какими должны быть первоначальные затраты, чтобы обеспечить скорость оборота 10%?
Для решения такой задачи необходимо использовать аппарат подбора параметра пакета EXCEL, вызываемый командой меню СЕРВИС, Подбор параметра, так как отсутствует соответствующая финансовая функция EXCEL.
Пусть ячейки А2:А5 содержат значения 50000, 100000, 300000, 200000. Поместим в ячейку А1 предполагаемое значение затрат -300000. В ячейку В1 введем функцию ВСДО(А1:А5). Установив курсор в ячейку В1, выбираем в меню EXCEL команду Сервис, Подбор параметра и заполняем диалоговое окно следующим образом:
В результате в ячейке А1 будет получено значение затрат по проекту: А1=-489339.
Функция вычисляет внутреннюю скорость оборота для ряда нерегулярных поступлений и выплат переменной величины. Значение, вычисленное функцией ЧИСТВНДОХ — это процентная ставка, соответствующая чистой текущей стоимости, равной нулю.
Метод вычисления тот же, что и для функции ВCД. Функции ЧИСТВНДОХ и ЧИСТНЗ взаимосвязаны: для одинаковых значений поступлений (выплат) и дат ЧИСТНЗ (ЧИСТВНДОХ (. ). ) = 0.
Рассмотрим данные задачи для функции ЧИСТНЗ. Определим, при каких рыночных условиях этот проект будет экономически целесообразен.
Рассчитаем внутреннюю скорость оборота. Ставка дохода будет равна ЧИСТВНДОХ(А2:Е2, А1:Е1) = 37.49%. Этот проект имеет смысл, если рыночная норма дохода меньше, чем вычисленное значение (k 6 Определение скорости оборота инвестиций
Источник