Дивидендная доходность сбербанка 2020

Сбербанк: триллион не заработал в 2020 году, но дивидендный сюрприз есть!

🏛 Сбер опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 2020 год, сообщив о снижении чистой прибыли на 10% (г/г) до 760,3 млрд рублей, на фоне вынужденного начисления резервов:

👍 Отрадно, что результат оказался лучше консенсус-прогноза инвестиционных банков, предполагавшего чистую прибыль в размере 738,4 млрд рублей. Сбер по-прежнему выглядит лучше своего основного конкурента ВТБ, чистая прибыль которого сократилась по итогам минувшего года на 62,6% (г/г).

🔸 Чистые процентные доходы (ЧПД) увеличились на 13,6% (г/г) до 1,6 трлн рублей, благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования. Напомню, что в 2019 году темп роста ЧПД составил всего лишь 1,4% — то есть темп роста процентных доходов ускорился, что радует.

🔸 Чистые комиссионные доходы увеличились на 11% (г/г) до 552,6 млрд рублей, благодаря расчётно-кассовому обслуживанию и брокерскому бизнесу. В 2019 году темп роста ЧКД составил 13,6%, т.е. Сберу удаётся поддерживать двузначный темп прироста комиссионных доходов.

🔸 В отчётном периоде банк создал 412 млрд рублей резервов под возможные кредитные убытки, что оказало негативное влияние на чистую прибыль. Поскольку в этом году ЦБ РФ ожидает роста ВВП на 3-4%, есть большая надежда, что Сбер сможет сократить отчисления в резервы, что положительно отразится на чистой прибыли по итогам 2021 года.

🔸 Что касается кредитного портфеля, то он увеличился на 15% (г/г) до 25 трлн руб. Драйвером роста стала ипотека, которая выросла на 21,6% (г/г). При этом доля просроченной задолженности составила 4,3%, в то время как у ВТБ этот показатель чуть выше — 5,7%. Таким образом, качество кредитного портфеля у Сбера лучше, что радует.

👨‍💼 “Сбер смог быстро восстановить бизнес сразу после снятия ограничений, а также запустил масштабную программу оптимизации расходов. Это позволило нам достичь рентабельности капитала на уровне 16%”, — прокомментировал финансовые результаты Председатель Правления «Сбера» Герман Греф.

👉 При текущем значении мультипликатора P/B=1,23х акции Сбербанка вряд ли можно назвать очень уж аппетитными для покупок, а вот держать их в своём портфеле — вполне рабочая идея, в расчёте на расцвет бизнеса, реализацию Стратегии-2023 и постковидное восстановление отечественной экономики.

❓Какие дивиденды Сбер может выплатить по итогам 2020 года?

В прошлом месяце Герман Греф заявлял, что банк не планирует менять дивидендную политику, которая предполагает норму выплат в размере не менее 50% от ЧП по МСФО, при достаточности капитала не менее 12,5%.

🧮 Сейчас достаточность капитала существенно превышает данный ориентир, а это означает, что инвесторы могли бы рассчитывать на дивиденд в размере минимум 16,8 руб. на акцию, что сулило бы ДД=6,0% на обычку и ДД=6,6% на преф.

🕺 Но Греф был бы не Грефом, если бы не умел приятно порадовать акционеров хорошими новостями. Буквально час назад стало известно, что менеджмент Сбербанка будет рекомендовать набсовету выплатить дивиденды в размере 56,2% чистой прибыли за 2020 год.

👨🏻‍⚕️ «Опираясь на наши сильные результаты и комфортный уровень достаточности капитала, мы будем предлагать наблюдательному совету выплатить ту же сумму дивидендов на акцию, что мы платили по итогам 2019 года. Это означает 56,2% от чистой прибыли», — заявил Греф.

💰А это значит, что из расчёта выплаты 18,7 руб. на обычку и преф мы уже получаем ДД=6,7% и ДД=7,4% соответственно! Совсем другое дело!

Источник

Дивиденды Сбербанк-ао

Сбербанк России ОАО ао

7.39%	47.79%	0.86
текущая доходность	доля от прибыли	индекс DSI

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 23.33 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: 30.22%
Ближайшие дивиденды: 23.33 руб. ( 7.39% ) 12.05.2022 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Год	Дивиденд (руб.)	Изм. к пред. году
след 12m. (прогноз)	23.33	+24.77%
2020	18.7	+16.87%
2019	16	+33.33%
2018	12	+100%
2017	6	+204.57%
2016	1.97	+337.78%
2015	0.45	-85.94%
2014	3.2	+24.51%
2013	2.57	+23.56%
2012	2.08	+126.09%
2011	0.92	+1050%
2010	0.08	-83.33%
2009	0.48	-5.88%
2008	0.51	+32.3%
2007	0.3855	+45.81%
2006	0.2644	+52.96%
2005	0.1728	+29.29%
2004	0.1337	+23.39%
2003	0.1083	+106.24%
2002	0.0525	+39.08%
2001	0.0378	+15.15%
2000	0.0328	n/a

Дата объявления дивиденда	Дата закрытия реестра	Год для учета дивиденда	Дивиденд
n/a	12.05.2022 (прогноз)	n/a	23.33
19.03.2021	12.05.2021	2021	18.7
18.03.2020	05.10.2020	2020	18.7
16.04.2019	13.06.2019	2019	16
18.04.2018	26.06.2018	2018	12
20.04.2017	14.06.2017	2017	6
12.04.2016	14.06.2016	2016	1.97
17.04.2015	15.06.2015	2015	0.45
11.04.2014	17.06.2014	2014	3.2
22.03.2013	11.04.2013	2013	2.57
16.03.2012	12.04.2012	2012	2.08
21.03.2011	15.04.2011	2011	0.92
19.03.2010	16.04.2010	2010	0.08
15.05.2009	08.05.2009	2009	0.48
19.05.2008	08.05.2008	2008	0.51
21.05.2007	12.05.2007	2007	0.3855
16.02.2006	28.04.2006	2006	0.2644
19.05.2005	07.05.2005	2005	0.1728
20.05.2004	01.05.2004	2004	0.1337
27.05.2003	10.05.2003	2003	0.1083
26.04.2002	06.05.2002	2002	0.0525
27.06.2001	08.06.2001	2001	0.0378
30.06.2000	12.06.2000	2000	0.0328

Прогноз прибыли в след. 12m: 1053989.44 млн. руб.
Количество акций в обращении: 21586.95 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.71

Комментарий:

Согласно дивидендной политике Сбербанк будет стремится выплачивать 50% чистой прибыли по МСФО. Такие дивиденды будут поддерживаться при уровне достаточности капиала в 12.5%. Выплачивают равные дивидендны по обыкновенным акциям и по префам один раз в год.

Информация, представленная на данной странице (далее также — Информация), подготовлена специалистами компании ООО «УК «ДОХОДЪ» (далее также – Компания), является интеллектуальной собственностью Компании и предназначена для использования на территории России в соответствии с российским законодательством. При подготовке этой Информации были использованы материалы из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом такая Информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и, там, где это применимо, является выражением частного мнения специалистов Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к сбору и составлению Информации, Компания не дает никаких гарантий в отношении ее достоверности и полноты.

Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации.

Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Источник

Дивиденды по акциям Сбербанка в 2020 году

• Греф подтвердил что направят на дивиденду ту сумму, которую и планировали до кризиса — 50% прибыли
• Это означает, что дивиденды по акциям Сбербанка по-прежнему 18.7 рубля на акцию!

• Размер дивидендов будет подтверждён в августе 2020 года Наблюдательным Советом
• Дата Общего Собрания переносится на 25 сентября
• Дата отсечки под дивиденды устанавливается на 05 октября (значит, купить акцию нужно не позднее 02 октября 2020 года)

18,7 рублей на акцию — планируемый размер дивидендов в 2020 году, который Сбербанк собирается выплатить на каждую обыкновенную и привилегированную акцию. Впереди ещё много событий, которые могут повлиять на размер дивидендов по акциям Сбербанка в 2020 году:

1. Публикация годового отчёта Сбербанка за 2019й год.
2. Наблюдательный Совет Сбербанка должен огласить рекомендуемый размер дивидендов
3. Совет Директоров Сбербанка должен дать рекомендацию Общему Собранию
4. Общее Собрание должно утвердить размер дивидендов и дату составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов

Вот как выглядит этот процесс:

Каждому, кто собирается покупать акции Сбербанка «под дивиденды» в 2020 году, необходимо знать о каждом из этих этапов: сроки и результаты.

Публикация отчёта Сбербанка о прибылях и убытках 2020 год

Прибыль — это источник для выплаты дивидендов, поэтому решая вопрос о том, какие будут дивиденды по акциям Сбербанка в 2020 году, необходимо сначала узнать, есть ли у компании вообще прибыль.

Если прибыль отсутствует, то вероятность того, что компания будет платить дивиденды, очень сильно снижается.

На момент публикации данной статьи (16 марта 2020) Сбербанк уже выпустил отчёт о прибылях и убытках за 2019 год (27 февраля 2020 года), и уже видно, что Сбербанк по итогам 2019 года получил прибыль в размере 914,8 млрд. рублей. Значит, есть из чего платить дивиденды!

Наблюдательный Совет о дивидендах в 2020 году

Обновление от 17 марта: 17 марта 2020 года Наблюдательный Совет Сбербанка огласил размер дивидендов в 2020 году как 18,7 рублей на акцию.

Свои заявления о рекомендуемых дивидендах Герман Греф или его заместитель делают в апреле, поэтому более-менее точно размер дивидендов можно будет узнать в это время.

Пока же можно воспользоваться предыдущими заявлениями Правления о размере дивидендов по акциям Сбербанка. В декабре прошлого года Сбербанк сделал следующие заявления о намерениях платить дивиденды в 2020 году:

Сбербанк подтверждает планы по выплате дивидендов по итогам 2019 г. в 50% от чистой прибыли, после 2020 г. не предполагает снижать их ниже этого уровня

50% от чистой прибыли! Зная размер чистой прибыли, мы можем рассчитать размер будущего дивиденда. Отчёт о прибылях-убытках показывает чистую прибыль 914,8 млрд. рублей. Следовательно, половина этой суммы (457,4 млрд. рублей) должна быть направлена на дивиденды:

Если разделить эту прибыль на количество обыкновенных и привилегированных акций, то получается, что на каждую акцию в 2020 году Сбербанк может выплатить до 20,3 рублей!

Тем не менее, скорее всего, эта сумма будет снижена, т.к. Сбербанк намеревался выполнить свой план по дивидендам при достижении прибыли 1 трлн. рублей:

Если Сбербанк достигнет цели и его чистая прибыль по итогам 2020 г. составит 1 трлн руб., а выплаты по дивидендам 50% от показателя, то размер дивидендов на одну акцию может достигнуть 22,1 руб.

Однако, этого не произошло. Таким образом, наиболее вероятно, размер дивидендов будет скорректирован вниз пропорционально на тот же %, которого не хватило Сбербанку для выполнения своего плана по прибыли в 2019 году.

Таким образом, размер дивидендов по акциям Сбербанка в 2020 году получается 18,7 рублей на акцию.

Совет Директоров Сбербанка о дивидендах в 2020 году

Если дождаться рекомендации Совета Директоров Сбербанка о размере дивидендов в 2020 году, то можно с вероятностью 99% считать, что именно такие дивиденды и будут выплачены.

Обычно Совет Директоров выдаёт рекомендации в апреле:

Поэтому имеет смысл ожидать и в 2020 году, что это произойдёт во второй половине апреля. Если инвестор хочет полной уверенности по поводу размера дивидендов, имеет смысл дождаться рекомендации Совета Директоров.

Тем не менее, на этом процесс не заканчивается.

Общее Собрание и дивиденды Сбербанка в 2020 году

Окончательную точку в дивидендном вопросе ставит Общее Собрание Акционеров (ОСА). Оно должно утвердить дивиденды, рекомендованные Советом Директоров. В бизнес-истории России известны случаи, когда ОСА не утверждало дивиденды, считая их или слишком низкими, или слишком высокими (такое тоже, хоть и редко, бывает, когда инвесторы хотели бы оставить прибыль в компании, вместо того, чтобы выводить её в виде дивидендов).

Тем не менее, в истории Сбербанка такого ещё не было, и если Сбербанк не будет снижать размер дивидендов или отменять их выплату (см. ниже), то Общее Собрание, скорее всего, утвердит дивиденды.

После утверждения дивидендов на ОСА, уже ничего не может помешать выплате дивидендов и ничего не может изменить их размер.

Когда будет Общее Собрание Сбербанка в 2020 году

Обновление от 17 марта:

По словам главы Сбербанка Германа Грефа, годовое общее собрание акционеров впервые может пройти заочно 24 апреля.

Традиционно Общее Собрание Сбербанка созывается в конце мая:

Есть новости, которые позволяют предположить, что в этом году будут некоторые новации:

Годовое общее собрание акционеров Сбербанка в 2020 году по решению его набсовета может быть проведено в форме заочного голосования, следует из текста законопроекта, подготовленного ко второму чтению в Госдуме.

«Общее собрание акционеров, повестка дня которого включает вопросы, указанные в пункте 2 статьи 50 федерального закона ​​​… № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», в 2020 году по решению совета директоров (наблюдательного совета) может быть проведено в форме заочного голосования», — говорится в проекте.

Не исключено, что это связано с опасностями, которые появились в связи с распространением нового вируса COVID19. Тем не менее, закон запрещает принимать решения в отношении дивидендов на таком Общем Собрании:

Согласно указанному федеральному закону, общее собрание акционеров, повестка дня которого включает вопросы об избрании совета директоров, ревизионной комиссии общества, утверждении аудитора, а также вопрос дивидендов не может проводиться в форме заочного голосования.

Дата составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов Сбербанка в 2020 году

Обновление от 17 марта:

Реестр акционеров для получения дивидендов закроется 14 мая. Это значит, что 12 мая — последний день, когда акции можно купить под дивиденды.

Предварительная (ориентировочная) дата составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов по акциям Сбербанка — 14 мая 2020 года. Эту дату ещё называют датой дивидендной отсечки — она как бы отсекает тех, кто не имеет право на получение дивидендов от тех, кто их получит.

Итак, 14 мая — дата отсечки. Это означает, что дивиденды по акциям Сбербанка в 2020 году сможет получить только тот, кто владел акцией на вечер этого дня. Но это ещё не всё. Чтобы являться формальным собственником акций Сбербанка, нужно, чтобы сделка по её покупке состоялась 2 дня назад.

Дело в том, что стандартный срок поставки акций на российской бирже ММВБ составляет 2 дня, а сам этот механизм называется «режим поставки Т+2»:

Таким образом, акцию нужно купить 12 мая, чтобы через 2 дня она оказалась у инвестора. В реальности, при осуществлении покупки акций Сбербанка или любой другой компании через торговый терминал QUIK или «Сбербанк-инвестиции», акции уже через несколько секунд после сделки тут же отображаются в портфеле как купленные.

И это правда, но их поставка произойдёт через два дня! Точно так же мы являемся собственниками вещи, купленной нами в интернет-магазине, но не имеем её на руках до тех пор, пока не придёт сама посылка.

На момент, когда пишется эта статья (16 марта 2020 года) дата дивидендной отсечки по акциям Сбербанка в 2020 году считается предварительной, но её с высокой точностью можно определить заранее.

1. Она не может быть раньше, чем состоится Общее Собрание Акционеров
2. Исторически в последние годы даты дивидендных отсечек Сбербанка приходились на июнь:

Т.е. дату составления реестра акционеров можно вычислять так: дата Общего Собрания + 2-3 недели. По новостям от 17 марта 2020 датой Общего Собрания является 24 апреля 2020 года, а датой «отсечки» — 14 мая.

Более подробно особенности дивидендного механизма описаны в статье «Дивиденды по акциям Сбербанка«.

Когда Сбербанк выплатит дивиденды в 2020 году

Обычно Сбербанк выплачивает дивиденды

1. Закон устанавливает 60 дней для выплаты дивидендов, начиная с даты составления реестра акционеров (дивидендной отсечки)
2. Планируемая дата дивидендной отсечки — 14 мая 2020 года
3. Самая поздняя дата, когда Сбербанк может выплатить дивиденды, составляет 13 июля 2020 года
4. Сбербанк имеет собственный «стандарт» по срокам выплат дивидендов 10-25 дней, следовательно, наиболее реалистичный период получения дивидендов Сбербанка в 2020 году 24 мая — 08 июня 2020 года

Настоящий размер дивиденда Сбербанка в 2019 году

Частные инвесторы-физические лица нередко ошибаются в определении размеров будущих доходов от дивидендов, потому что не учитывают отчисления на уплату налогов, которые придётся сделать с полученных дивидендов.

Более того, эти отчисления делаются автоматически у источника выплат, т.е. сама компания перед выплатой дивидендов физическому лицу, удерживает этот налог.

Таким образом, если мы посчитаем очищенный от налога дивиденд, то получаем 16,27 рубля!

Это по-прежнему большая, рекордная цифра, если сравнить с предыдущими дивидендами:

Тем не менее, этого недостаточно для того, чтобы принять решение, стоит ли покупать акции Сбербанка в 2020 году с целью получения дивидендов. Ведь инвестору нужно знать, сколько он потратит (вложит) денег, чтобы получать такие дивиденды.

Дивидендная доходность — это соотношение дивиденда и цены акции, которую придётся за неё заплатить.

Дивидендная доходность по акциям Сбербанка в 2020 году

При ценах акций:

• 193 рубля обыкновенные
• 180 рублей привилегированные

Мы получаем следующую дивидендную доходность:

• +9,7% по обыкновенным без учёта налогов (18,7/193)
• +8,4% по обыкновенным с учётом налога (16,27/193)
• +10,3% по привилегированным акциям без учёта налогов (18,7/180)
• +9% по привилегированным акциям с учётом налога (16,27/180)

Отсюда вытекает несколько важных выводов, которые необходимо знать частному инвестору:

1. Чем ниже цена акции, тем выше её дивидендная доходность
2. Привилегированные акции Сбербанка на данный момент более предпочтительны с целью получения дивидендов, т.к. предполагают больше прибыли на каждый вложенный рубль
3. Доходность владения акциями Сбербанка в два раза превышает доходность вкладов в самом Сбербанке

Чем ниже цена акции, тем выше её дивидендная доходность

Это сложно понять неопытным частным инвесторам, ведь «падение» ассоциируется со словами «убытки, потеря». Однако, в мире инвестиций чем ниже стоимость актива, тем больше потенциальная доходность (отдача на каждый вложенный рубль):

На графике дивидендной доходности обыкновенных акций Сбербанка можно легко заметить, как пики цены акций, приводили к существенному снижению доходности и наоборот. Так это работает — чем дешевле мы покупаем бизнес, тем выгоднее наши вложения.

Привилегированные или обыкновенные акции Сбербанка

Привилегированные акции Сбербанка имеют ряд ограничений, связанных с возможностью управления акционерным обществом, отсутствием права голосовать и т.д., но для инвестора-физического лица, планирующего получать дивиденды по акциям Сбербанка, эти факторы могут совершенно не иметь значения.

Но привилегированные акции Сбербанка потому так и называются, что имеют «привилегию» — привилегию получения части прибыли от деятельности предприятия, даже если на Общем Собрании Акционеров инвесторы проголосуют за то, чтобы «оставить» прибыль в компании, не выплачивая дивиденды.

Т.е. привилегированная акция защищена от неполучения дивидендов, в некоторой степени гарантирует получение дохода, поэтому она наиболее предпочтительна для частного инвестора.

Дивидендная доходность акций Сбербанка в сравнении с вкладом в Сбербанке

На 16 марта 2020 года Сбербанк предлагает +4,5% годовых на вкладе в банке:

Это в два раза меньше доходности, которые на данный момент могут дать вложения в акции Сбербанка. Но значит ли это, что нужно покупать акции Сбербанка? Нужно соблюдать определённые меры предосторожности, а также отдавать себе отчёт в том, что компания может не выплатить дивиденды или существенно снизить их размер.

Снижение дивидендов по акциям Сбербанка в 2020 году

В истории компании было несколько раз, когда дивиденды снижались:

Как можно заметить, это было два раза и оба раза это происходило после кризисного периода: после 2008 года, после 2014 года. Это объяснимо, ведь в кризис снижается прибыль компании или возникает необходимость создания дополнительных резервов, в результате чего компания принимает решение уменьшить размер дивидендных выплат.

Так может произойти и в 2020 году, т.к. на момент создания этой статьи, в мире начинается паника по поводу коронавируса, ВОЗ официально объявила пандемию:

Крупнейшие страны и города закрываются для контактов извне. Небывалый случай в новейшей человеческой истории. Инвесторам в 2020 году следует учитывать эти обстоятельства.

16 марта 2020 прозвучала новость, которая может подтвердить худшие опасения инвесторов о снижении дивидендов Сбербанка или даже их невыплате:

Госкомпании получат отсрочку до шести месяцев для выплаты дивидендов. В 2020 г. бюджет рассчитывает получить дивиденды на 543,5 млрд руб. Также участники госконтрактов смогут сослаться на форс-мажор из-за распространения вируса.

Безусловно, это — тревожный знак для инвесторов, планировавших получить в 2020 году дивиденды по акциям Сбербанка. Тем не менее, это не лишает смысла долгосрочное инвестирование в данные акции.

17 марта 2020 Наблюдательный Совет подтвердил начисление (начисление не означает выплату) дивидендов в 2020 году и не прокомментировал меры «помощи» гос. компаниям в виде разрешения отсрочить выплату дивидендов.

Покупать ли акции Сбербанка в 2020 году ради дивидендов

Итак, обстановка, в которой инвестору в 2020 году приходится принимать решение о покупке акций Сбербанка под дивиденды, достаточно сложная:

• Пандемия коронавируса непредсказуемым образом может повлиять на экономику не только России, но и всего мира
• Правительство уже хочет разрешить гос. компаниям (а Сбербанк формально к ним относится) не платить дивиденды, если компании посчитают нужным

Но даже в этой обстановке при определённых условиях можно сделать блестящие инвестиции, и чем в более пессимистичной обстановке принимается решение, тем, как правило, более выгодным получается результат.

Итак, вот факторы успешного инвестирования в акции Сбербанка в 2020 году:

• Наличие «длинных» денег — денег, которые не нужны для поддержания жизнедеятельности, не потребуются для потребления в ближайшие минимум 5 лет
• Наличие «правильной» стратегии действий. Будущего не дано знать никому, поэтому надо действовать таким образом, чтобы отказаться от попыток его угадывать. На практике это может означать то, что инвестор покупает акцию не потому, что считает, что она достигла «дна» и скоро вырастет, а потому, что считает дивидендную доходность по ней привлекательной для себя настолько, что готов смириться с отсутствием роста самой акции

«Правильные» стратегии действия в условиях кризиса будут обсуждаться в статье «Акции Сбербанка во время кризиса».

Источник