- Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)
- Простой и дисконтированный срок окупаемости проекта
- Простой срок окупаемости проекта
- Что это такое и для чего он нужен
- Как рассчитывается простой срок окупаемости
- Пример расчета
- Как рассчитать простой срок окупаемости в Excel
- Расчет примера №1
- Расчет примера №2
- Дисконтированный срок окупаемости
- Что это такое и для чего он нужен?
- Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?
- Пример расчета
- Как рассчитать дисконтированный срок окупаемости в Excel
- Другие примеры расчетов простого и дисконтированного срока окупаемости
Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)
Дисконтированный срок окупаемости определяется аналогично «простому», но на основе чистого дисконтированного дохода и, соответственно, дисконтированного денежного потока проекта.
При этом значения денежного потока приводятся к начальному интервалу планирования (дисконтируются) путем умножения на соответствующий коэффициент дисконтирования:
E –ставка дисконта;
n –номер периода расчета.
Ставка дисконтирования (Е) — переменная величина, зависящая от ряда факторов.
Она может быть равна:
— стоимости альтернативного вложения средств на данный период;
— ставке банковского процента по депозитам;
— средней доходности уже имеющегося бизнеса и т.д.
Чистая приведенная стоимость (NPV)
Важнейшим показателем эффективности проекта является чистая приведенная стоимость, которая равна значению чистого дисконтированного дохода на последнем интервале планирования (накопленный дисконтированный эффект, рассчитанный нарастающим итогом за период расчета проекта).
Чистая приведенная стоимость характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом в составе ставки дисконтирования: темпа инфляции, минимальной нормы прибыли кредитора и поправки на риск проекта.
Необходимо, чтобы чистая приведенная стоимость проекта была положительна.
IC –инвестиции;
CFn– чистый денежный поток на шаге расчета n;
n– номер периода расчета.
Индекс доходности (PI)
Индекс доходности представляет отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока.
Критериальным условием принятия решения по данному показателю является:
PI > 1- проект целесообразен.
Пример расчета показателей экономической
эффективности проекта
Первоначальные инвестиции на реализацию проекта– 85 млн. руб.
| Показатель | |||||
| Чистая прибыль, млн. руб. (строка № 6 таблицы 13) | 27,4 | 28,0 | 28,2 | ||
| Дисконтированный множитель (Е=12%) | 0,893 | 0,797 | 0,712 | 0,636 | 0,567 |
| Чистая приведенная стоимость, млн. руб. (1)х(2) | 24,5 | 22,3 | 20,6 | 18,4 | 15,98 |
1. Расчет дисконтированного множителя (при ставке дисконта (Е) = 12%):
Первый год: 
= 0,893;
Второй год: 
= 0,797;
Третий год: 
0,712;
Четвертый год: 
0,636
Пятый год: 
0,567
2. Расчет чистой приведенной стоимости (NPV):
NPV =24,5+22,3+20,6+18,4+15,98 = 101,8-85 = 16,8 млн. руб.
NPV > 0 –проект целесообразен для реализации.
3. Расчет индекса доходности:
PI = 101,8/85 = 1,2
PI >1 —проект целесообразен для реализации.
4. Расчет срока окупаемости (РВР):
Срок окупаемости (РВР)= 85 — 27,4 =57,6 (1 год)
57,6 – 28 = 29,6 (2 год)
29,6 – 29 = 0,6 (3 год)
0,6 / 29 = 0,02 года
Итого срок окупаемости: 3,02 года.
7.Расчет дисконтированного срока окупаемости (DPBP):
Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) =85 – 24,5 = 60,5 (1 год)
60,5 – 22,3 = 38,2 (2 год)
38,2 – 20,6 = 17,6 (3 год)
Итого дисконтированный срок окупаемости: 3,96 года.
ОЦЕНКА РИСКОВ
В данном разделе бизнес-плана проводится качественный анализ рисков проекта, не поддающихся формальному анализу.
Риски, возникающие на этапе осуществления капитальных вложений:
· невыполнение обязательств поставщиком (низкое качество, дефекты в оборудовании, технологии);
· несвоевременная поставка и монтаж оборудования;
· несовместимость отечественного оборудования с импортным;
· превышение расчетной стоимости проекта;
· форс-мажор, материальный ущерб.
Риски, связанные с эксплуатацией предприятия:
· невыход на проектную мощность (возникновение технологических или сырьевых ограничений);
· выпуск продукции несоответствующего качества (возникновение технологических или сырьевых ограничений);
· несвоевременность поставок сырья;
Методы снижения рисков:
· наличие долгосрочных контрактов с поставщиками сырья, материалов, комплектующих;
· наличие долгосрочных договоров на сбыт готовой продукции;
· создание запасов сырья, материалов, комплектующих и готовой продукции;
· наличие источников финансирования для формирования (пополнения) оборотного капитала с учетом запасов и платежного цикла проекта;
· формирование благоприятного отношения к проекту в СМИ.
Оформление анализа рисков бизнес-проекта представлено таблице 15.
Таблица 15. – Качественный анализ рисков проекта
| Виды риска | Оценка риска | Комментарии экспертов |
| Внешние риски | ||
| Выход на рынок нового «сильного» игрока | Средний | Рынок продукции «А» Пермского края недостаточно насыщен качественной продукцией, и выход еще одного игрока не повлечет за собой существенного изменения доли организации. |
| Внутренние риски | ||
| Неправильный выбор маркетинговой стратегии проекта | Низкий | Риск снижают результаты маркетингового исследования рынка продукта «А» Пермского края. |
Приложение 1
Пример оформления титульного листа бизнес-плана
Источник
Простой и дисконтированный срок окупаемости проекта
Временные параметры являются одними из важнейших показателей при расчете любого проекта. Потенциальному инвестору необходимо оценить не только перспективность нового направления бизнеса, но и сроки его жизни, периоды вложений и возврата инвестиций.
Простой срок окупаемости проекта
Что это такое и для чего он нужен
Простой срок окупаемости проекта – это период времени, за который сумма чистого денежного потока (все деньги которые пришли минус все деньги которые мы вложили в проект и потратили на расходы) от нового проекта покроет сумму вложенных в него средств. Может измеряться в месяцах или годах.
Данный показатель является базовым для всех инвесторов и позволяет сделать быструю и простую оценку для принятия решения: вкладывать средства в бизнес или нет. Если предполагается среднесрочное вложение средств, а срок окупаемости проекта превышает пять лет – решение об участии, скорее всего, будет отрицательным. Если же ожидания инвестора и срок окупаемости проекта совпадают – шансы на его реализацию будут выше.
В случаях, когда проект финансируется за счет кредитных средств – показатель может оказать существенное влияние на выбор срока кредитования, на одобрение или отказ в кредите. Как правило, кредитные программы имеют жесткие временные рамки, и потенциальным заемщикам важно провести предварительную оценку на соответствие требованиям банков.
Как рассчитывается простой срок окупаемости
Формула расчета показателя в годах выглядит следующим образом:
PP= Ko / KF сг , где:
- PP – простой срок окупаемости проекта в годах;
- Ko – общая сумма первоначальных вложений в проект;
- KFсг – среднегодовые поступления денежных средств от нового проекта при выходе его на запланированные объемы производства/продаж.
Данная формула подходит для проектов, при реализации которых соблюдаются следующие условия:
- вложения осуществляются единовременно в начале реализации проекта;
- доход нового бизнеса будет поступать относительно равномерно.
Пример расчета
Пример №1
Планируется открытие ресторана с общим объемом инвестиций в 9 000 000 рублей, в том числе запланированы средства на покрытие возможных убытков бизнеса в течение первых трех месяцев работы с момента открытия.
Далее запланирован выход на среднемесячную прибыль в размере 250 000 рублей, что за год дает нам показатель в 3 000 000 рублей.
PP = 9 000 000 / 3 000 000 =3 года
Простой срок окупаемости данного проекта равен 3 годам.
При этом данный показатель необходимо отличать от срока полного возврата инвестиций, который включает в себя срок окупаемости проекта + период организации бизнеса + период до выхода на запланированную прибыль. Предположим, что в данном случае организационные работы по открытию ресторана займут 3 месяца и период убыточной деятельности на старте не превысит 3 месяцев. Следовательно, для календарного планирования возврата средств инвестору важно учесть еще и эти 6 месяцев до начала получения запланированной прибыли.
Пример №2
Рассмотренный ранее пример является наиболее упрощенной ситуацией, когда мы имеем единоразовые вложения, а денежный поток одинаков каждый год. На самом деле таких ситуаций практически не бывает (влияет и инфляция, и неритмичность производства, и постепенное увеличение объема продаж с начала открытия производства и торгового помещения, и выплата кредита, и сезонности, и цикличность экономических спадов и подъемов).
Поэтому обычно для расчета сроков окупаемости делается расчет накопительного чистого денежного потока. Когда показатель накопительно становится равным нулю, либо превышает его, в этот период времени происходит окупаемость проекта и этот период считается простым сроком окупаемости.
Рассмотрим следующую вводную информацию по тому же ресторану:
| Статья | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год |
| Инвестиции | 5 000 | 3 000 | |||||
| Доход | 2 000 | 3 000 | 4 000 | 5 000 | 5 500 | 6 000 | |
| Расход | 1 000 | 1 500 | 2 000 | 2 500 | 3 000 | 3 500 | |
| Чистый денежный поток | — 5 000 | — 2 000 | 1 500 | 2 000 | 2 500 | 2 500 | 2 500 |
| Чистый денежный поток (накопительно) | — 5 000 | — 7 000 | — 5 500 | — 3 500 | — 1 000 | 1 500 | 4 000 |
На основании данного расчета мы видим, что в 6 году показатель накопительного чистого денежного потока выходит в плюс, поэтому простым сроком окупаемости данного примера будет 6 лет (и это с учетом того, что время инвестирования составило более 1 года).
Как рассчитать простой срок окупаемости в Excel
Приведенные выше примеры достаточно просто рассчитать при помощи обычного калькулятора и листа бумаги. Если же данные сложнее – пригодятся таблицы в Excel.
Расчет примера №1
Расчет простого срока окупаемости выглядит следующим образом:
Таблица 1: формулы расчета.
Таблица 2: результаты вычислений:
Расчет примера №2
Для более сложного варианта расчета простого срока окупаемости расчет в Excel делается следующим образом:
Таблица 1: формулы расчета.
Таблица 2: результаты вычислений:
Аналогичная методика вычислений используется и для расчета дисконтированного срока окупаемости, речь о котором пойдет в следующей главе.
Дисконтированный срок окупаемости
Что это такое и для чего он нужен?
Простой срок окупаемости проекта не учитывает изменение стоимости денежных средств во времени. Учитывая текущую инфляцию, на 1 млн. рублей сегодня можно купить гораздо больше, чем через 3 года.
Дисконтированный срок окупаемости позволяет учесть инфляционные процессы и рассчитать возврат инвестиций с учетом покупательской способности денежных средств.
Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?
Формула расчета будет выглядеть следующим образом:
Пример расчета
Несмотря на гораздо более сложный внешний вид формулы дисконтированного срока окупаемости, его практический расчет произвести достаточно просто.
Первое, что необходимо сделать – это рассчитать будущие денежные поступления от нового бизнеса с учетом ставки дисконтирования.
Возвращаясь к нашему примеру с рестораном, примем за ставку дисконтирования 10%.
Дисконтированные денежные поступления за 4 года после открытия бизнеса будут равны (по годам):
| Год: | Расчет дисконтированных денежных поступлений | Результат расчета (рублей) |
| 1 | 3 000 000 / (1+0,1) | 2 727 272 |
| 2 | 3 000 000 / (1+0,1) 2 | 2 479 389 |
| 3 | 3 000 000 / (1+0,1) 3 | 2 253 944 |
| 4 | 3 000 000 / (1+0,1) 4 | 2 049 040 |
| Итого: | 7 460 605 |
Сумма денежных поступлений за 3 года в совокупности составит 7 460 605 рублей, что является недостаточным для возврата инвестиций в размере 9 000 000 рублей.
Непокрытая часть составит 1 539 395 рублей. Разделим эту сумму на денежные поступления в 4 году:
1 539 395/2 049 040 = 0,75 года
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости данного проекта составит 3,75 года.
Совокупные поступления за 4 года составят 9 509 645 рублей, что позволит вернуть инвестиции и получить чистую прибыль в размере 509 645 рублей.
Как рассчитать дисконтированный срок окупаемости в Excel
Для расчет дисконтированного срока окупаемости проекта можно использовать математические формулы в Excel.
Для добавим вторую таблицу с расчетом коэффициента дисконтирования, где коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле =СТЕПЕНЬ, которая находится в разделе Формулы-математические формулы-СТЕПЕНЬ.
Расчет дисконтированного срока окупаемости выглядит следующим образом:
Таблица 3: формулы расчета.
Таблица 4: результаты вычислений:
Другие примеры расчетов простого и дисконтированного срока окупаемости
Вы можете посмотреть как рассчитывается простой и дисконтированный срок окупаемости применительно к интересующему вас бизнесу в конкретных бизнес-планах, для этого вы можете воспользоваться формой поиска или перейти на соответствующий документ по ссылке ниже:
Источник