Стимулирование инвестиций
Новый англо-русский словарь-справочник. Экономика. — М.: Флинта, Наукa . О.В. Сиполс . 2010 .
Смотреть что такое «Стимулирование инвестиций» в других словарях:
Стимулирование инвестиций, инвестиционный стимул — финансовое поощрение правительством фирмы для побуждения ее к новым инвестициям. Подобные поощрения могут включать гранты на покрытие части расходов на постройку нового завода и/или на установку новых станков и оборудования; низкую процентную… … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей
Стимулирование экономики — (Stimulating the economy) Финансовые методы стимулирования экономики в условиях рынка Антиинфляционная политика России как средство стимулирования экономики, повышение конкурентоспособности продукции как средство стимулирования экономики… … Энциклопедия инвестора
СТРАХОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ — (англ. investments insurance) – 1) в широком смысле – защита имущественных интересов субъектов инвестиционной деятельности от рисков обесценивания, утраты, уничтожения капиталовложений. Объектами страхования могут быть любые виды долгосрочных и… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь
МНОГОСТОРОННЕЕ АГЕНТСТВО ПО ГАРАНТИЯМ ИНВЕСТИЦИЙ — (Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA) – входящая в систему Всемирного банка организация, созданная в 1988 со специальной задачей стимулирования вложений в акции и других прямых инвестиций в развивающиеся страны. Стимулирование… … Экономика от А до Я: Тематический справочник
ВАУЧЕР РОССИЙСКОГО АГЕНТСТВА ИНВЕСТИЦИЙ И НЕДВИЖИМОСТИ — Ваучер, дающий право его держателю на бесплатное проживание всей семьи (до шести человек) в гостиничных комплексах лучших курортов мира (берега Испании, Португалии, Канарские острова и др.) Этот вид ваучера путевки основан на системе business… … Словарь бизнес-терминов
Североамериканская зона свободной торговли — У этого термина существуют и другие значения, см. Нафта (значения). Эту статью следует викифицировать. Пожалуйста, оформите её согласно правилам оформления статей … Википедия
Внешэкономбанк — Тип Госкорпорация … Википедия
НАФТА — Страны, входящие в НАФТА Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА, NAFTA, North American Free Trade Agreement, ALENA, Accord de libre échange nord américain) соглашение о свободной торговле между Канадой, США и Мексикой,… … Википедия
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТИМУЛЫ — (investment incentives) Меры, направленные на стимулирование инвестиций путем увеличения доходов от них или сокращения их издержек. Многие подобные стимулы действуют через налоговую систему. Ускоренная амортизация означает, что фирмам разрешено… … Экономический словарь
Переработка отходов — В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете … Википедия
Источник
Автономные и стимулированные инвестиции
Скажем сейчас несколько заключительных слов об автономных и стимулированных инвестициях. Автономные инвестиции порождаются преимущественно изменениями техники. Почву для автономных или независимых инвестиций (более или менее независимых от объема текущих продаж) подготавливают изобретения, новые продукты и новые производственные процессы.
Автономные инвестиции являются, как правило, тем фактором, который дает первоначальный толчок повышательному движению экономической системы. Они оказывают посредством мультипликатора умноженное воздействие на доход. Поскольку существует коэффициент акселерации, этот рост дохода может в свою очередь вызвать дальнейший рост инвестиций. Таков развернутый кумулятивный процесс, возникающий из взаимодействия между мультипликатором и акселератором.
Автономные инвестиции связаны с такими изменениями техники, которые требуют увеличения капитала в расчете на одного рабочего. Этот процесс я определил бы как процесс «углубления ка
питала»[75]. Стимулированные инвестиции связаны с предоставлением незанятым рабочим и новым рабочим капитала на базе существующей техники. Этот процесс можно было бы назвать «расширением капитала».
Капиталовложения расширительного типа могут быть подразделены на два вида. Существуют, во-первых, капиталовложения, обеспечивающие средствами производства рабочих, лишившихся работы в результате депрессии. Эти инвестиции являются в основном восстановительными инвестициями расширительного типа. И существуют, во-вторых, чистые инвестиции (тоже расширительного типа), необходимые для того, чтобы обеспечить капиталом новых рабочих, только что вступивших на рынок труда, равно как и рабочих, лишившихся работы вследствие внедрения усовершенствованных машин.
«Углубление капитала» (автономные чистые инвестиции) вызывается изменениями техники. «Расширение капитала» (стимулированные инвестиции) связано с (а) ростом населения (чистые инвестиции) и (Ь) восстановительными инвестициями. Чистые инвестиции связаны с явлениями роста, будь то явления роста, относящиеся к «углублению капитала» (изменения техники), или же явления, относящиеся к «расширению капитала» (рост населения). Восстановительные инвестиции не имеют никакого отношения к явлениям роста; они связаны только с удержанием основного капитала на таком уровне, который достаточен для сохранения уже достигнутых в прошлом уровней производства. Эта система зависимостей раскрывается на рис. 54.
Кривая показывает колебания выпуска продукции, совершающиеся при циклическом движении от одного бума к следующему. Если предположить, что при обоих бумах будет достигнуто состояние полной занятости, то при втором буме выпуск продукции намного превзойдет объем, имевший место при первом буме. Это обстоятельство обусловлено двумя факторами роста: (а) изменениями техники и (Ь) увеличением трудовых ресурсов. Оба этих фактора роста требуют образования новых капиталов. Первый фактор
относится к процессу углубления, второй — к процессу расширения. Вдобавок к этому, прежде чем «безработные в результате депрессии» будут вновь вовлечены в промышленность, наличная масса капитала должна быть дополнена в размере ее убыли, допущенной во время депрессии.
Ь) Восстановительные инвестиции
То обстоятельство, что объем совокупного спроса был недостаточен для обеспечения полной занятости, создавало ложную видимость, будто промышленность была вполне обеспечена производственными мощностями.
В период 1936-1939 гг. автономные инвестиции (действуя посредством мультипликатора и акселератора) повысили доход ровно настолько, насколько это требовалось для достижения уровня производства 1929 г. Но если иметь в виду рост населения и усовершенствования производственной техники, то для обеспечения полной занятости нужен был гораздо больший объем производства. Если доход в результате введения более правильной системы налогового обложения или в результате более крупных автономных инвестиций был бы поднят до более высоких уровней, то это повышение дохода вызвало бы больший объем частных инвестиций. «Процесс расширения” капитала был в 30-х годах недостаточен именно потому, что недостаточен был процесс углубления. В конце концов случилось так, что подъем, достаточный для того, чтобы экономическая система достигла полного использования заложенных в ней возможностей роста, был порожден затратами, связанными с войной.
Развившийся до полной занятости бум, будучи однажды достигнут, имеет непрочную основу в виде высокого уровня автономных и стимулированных инвестиций.
Рис. 55. Непрочный характер бума
Непрочный характер каждого бума показан на рис. 55. Весь механизм бума находится в фундаментальной зависимости от интенсивности автономных инвестиций. Именно автономные инвестиции повышают доход в умноженном размере (посредством стимулированного потребления и стимулированных инвестиций) и доводят его до уровней, характерных для бума. И когда автономные инвестиции истощаются, тоща сокращаются также стимулированное потребление и стимулированные инвестиции. В конечном счете, коща дело доходит до того, что доход снижается до базисного уровня, кумулятивное понижательное движение автоматически и быстро прекращается. Ибо наступление такого состояния, при котором уровень дохода настолько низок, что потребление превышает доход, приводит к тому, что запасы истощаются, а капитальные блага изнашиваются. Подобная ситуация будет стимулировать восстановительные инвестиции, и это будет продолжаться до тех пор, пока доход не будет поднят до базисного уровня, при котором пре
кратится процесс дезинвестирования. Следовательно, для всякой депрессии существует, так сказать, «естественное дно». Во время депрессии, протекавшей в начале 30-х годов, доход упал значительно ниже базисного уровня, и это привело к дезинвестированию. Но в большинстве случаев депрессии не доходили до такого низкого уровня.
Следует подчеркнуть некоторые частные моменты, относящиеся к рис. 55. Можно заметить, что кривые вычерчены таким образом, что «стимулированные инвестиции» начинают сокращаться до того, как достигается вершина бума. Такая особенность вытекает из чистой теории акселератора.
Источник
Модели государственного стимулирования инвесторов
Непредсказуемое изменение рыночной или политической конъюнктуры в одной стране как банкротство банка, резкие изменения курса национальной валюты или фондовых индексов, проблемы на рынке недвижимости или чрезвычайное происшествие может тотчас же отразиться на экономике другого государства. При этом географическое соседство вовсе не обязательно. Изменения в мировой экономике заложили основы «новой реальности» и будущем график экономического развития больше не будет напоминать сглаженную синусоиду, а будет стремиться вперед зигзагами беспорядочных колебаний.
Мир вступил в новую эпоху все более частых и интенсивных периодов турбулентности в глобальной экономике. В отличие от предыдущих рецессий, нынешний кризис сделал необходимым скорейший переход к новому образу мышления, который позволит инвестору процветать на фоне тревожных волнений и постоянной угрозы хаоса. Происходит сдвиг в работе экономических систем глобальной и национальных. В обозримом будущем новая экономическая реальность может представлять собой постоянно и неожиданно прерывающуюся последовательность периодов экономического благополучия и спада активности. В нынешних условиях основной тон задают турбулентность, хаос, риск и неопределенность. Все это и образует «новую реальность», которая теперь считается нормальной для работы рынков и компаний. Правительства, бизнес-сообщество и население в целом должны быть готовы к тому, что им придется столкнуться с таким сценарием и научиться жить в этой новой реальности. В Эпоху Турбулентности, которая будет продолжаться еще достаточно долго, даже тем компаниям, которые успешно преодолели экономические спады в прошлом, потребуется скорректировать стратегии своего поведения, чтобы устоять под натиском рисков и неопределенности.
Термин «рецессия» уже устарел и есть заблуждение называть теперешние глобальные проблемы рецессией, то есть затяжным снижением общей экономической активности с характерным падением реального ВВП на протяжении двух кварталов подряд, поскольку развитие мировой экономики уже утратило цикличный характер. Кризис как негативный фон это не повод для паники, а реальная возможность для серьезных и стимулирующих интеллектуальных дискуссий. Политика стимулирования инвесторов различная для стран с развитой и развивающейся рыночной экономикой. Стимулирование инвесторов в странах с развитой рыночной экономикой опирается на финансовые методы. В странах с развивающейся рыночной экономикой преобладают фискально-налоговые методы стимулирования: льготные таможенные пошлины на импортируемое производственное оборудование, снижение ставок налога на прибыль, предоставление иных налоговых послаблений для инвесторов. За счет использования налоговых стимулов страны с развивающейся рыночной экономикой стимулируют инвестиционный процесс в целях интенсификации роста и развития национальной экономики, ее реструктуризации.
Методы стимулирования инвесторов следующие.
Налоговые каникулы — установленный законом срок, в течение которого освобождаются от уплаты того или иного налога.
Налоговый кредит — вычет из налога на прибыль части инвестиционных расходов.
Система инвестиционных скидок, которая может использоваться в форме снижения налоговых ставок.
Инвестиционные субсидии — разновидность инвестиционных скидок или налоговых кредитов, но их предоставление проблематично.
Стимулирование инвесторов с использованием косвенных налогов и свободная экономическая зона — зона с особым юридическим и экономическим статусом, благоприятным для инвестиций.
С 2015 года в России начинает действовать новый формат инвестиций на фондовом рынке — с помощью индивидуальных инвестиционных счетов. Эти счета предназначены для долгосрочных регулярных инвестиций на относительно небольшие деньги, но они могут приносить гарантированный государствомдоход, значительно превышающий обычные ставки по банковским вкладам.
В зависимости от формы финансового участия государства модели развития инвестиционной деятельности делятся на 4 группы:
- прямое инвестирование государственных средств в компании;
- инвестирование государственных средств через государственные или частные фонды;
- смешанные программы инвестиционной деятельности, когда создается фонд с участием банков, предприятий, частных инвесторов и государства. Как правило, в данном случае государство участвует лишь номинально, показывая другим инвесторам свою поддержку и стимулирование данного вида деятельности;
- гарантированные программы развития инвестиционной деятельности, при реализации которых государство предоставляет инвесторам гарантии по возмещению возможных убытков, связанных с инвестициями в малые инновационные предприятия. Эти гарантии могут быть реализованы как в форме гарантий по кредитам или займам, или в форме возврата потерянных инвестиций путем предоставления фирмам определенных налоговых льгот.
Модель государственного стимулирования для инвесторов это метод государственного управления экономикой. Ведь с 2015 года в России появляется совершенно новый инструмент для инвесторов – индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Инвестор может заключить с управляющей компанией или брокером специальный договор ИИС, на котором можно размещать в течение календарного года сумму в пределах 400 тыс. рублей. Такой счет может быть только один, и договор должен действовать не менее трех лет. При этом условии государство предоставляет инвестору специальный инвестиционный вычет в размере 13%, то есть с максимальной суммы в 400 тыс. это будет 52 тыс. рублей.
Предусмотрено два вида вычетов: «на входе» и «на выходе». В первом случае, внеся на ИИС до 400 тыс. рублей в течение 2015 года, уже в 2016-м, подавая налоговую декларацию, можно будет запросить 52 тыс. возврата уплаченного НДФЛ. Во втором случае можно получить освобождение от налога на всю сумму доходов, полученных от инвестирования на ИИС. Совмещение налоговых вычетов невозможно, то есть придется выбирать. При закрытии ИИС ранее установленных законом трех лет все полученные из
ФНС суммы возврата по первой схеме придется вернуть в бюджет.
Инвестор может направлять деньги с ИИС в различного рода разрешенные инструменты инвестирования – от простых акций и облигаций до паевых фондов и более сложных
структурных продуктов. Также можно будет переводить ИИС от одного брокера или управляющего к другому, не прерывая срока своего договора. На перевод активов с ИИС в таком случае отводится один месяц. Частичное изъятие денег с ИИС не допускается и горизонтом инвестирования становятся три года. Расчеты показывают, что 13-процентный стимулирующий вычет и, например, сравнительная с депозитной доходность по облигационным стратегиям могут заинтересовать и привлечь не только уже действующих розничных инвесторов (пайщиков ПИФов, владельцев структурных продуктов ДУ, работающих на фондовой бирже напрямую через брокерские счета), но и более широкий круг, тех, кто имеет депозиты свыше 700 тыс. рублей, не покрываемых страхованием вкладов, и заинтересованных в более высокой доходности. Для государства сейчас очень важна тема появления источника «длинных» денег для стабилизации и развития фондового рынка, который призван быть источником капитала для российских эмитентов. Возможно к 2016 году в России «армия» владельцев ИИС может составить около 1 млн. человек.
Например, в начале 90-х годов прошлого века в США огромную популярность стали приобретать различные пенсионные планы, которые действуют и по сей день. Это индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), на которых американские граждане создают свой долгосрочный капитал на будущую пенсию. Одной из самой главных особенностей, которой данные счета обладают, является наличие налоговых льгот. Отчисляя часть своих доходов на такие счета, американцы имеют возможность освободить эту часть от налогообложения. Более того, работодатель также может поспособствовать накоплениям своего сотрудника, перечисляя на его накопительный счет суммы, которые исключаются из расчетной базы налога на прибыль.
В России подобные программы, были популярны разве что среди работодателей, пытающихся оптимизировать налоги, а граждане слабо участвовали в программе государственного софинансирования пенсии тысяча на тысячу, но не более12тысяч.
В чем же такая разница в развитии стратегий накопления в Америке и России, в причинно-следственных связях. Американцы получают все доходы на руки, а потом самостоятельно уплачивают налоги, подавая декларацию и прибегая к помощи финансовых консультантов. В России же налоговым агентом для НДФЛ по основному месту работы является работодатель и граждане изначально не видят этих денег, поэтому сложно убедить людей экономить то, чего они даже не держали в руках. Институт НПФ в России очень сильно зависит от экономической, а в последнее время и от политической обстановки в стране. Но самое главное, эти счета можно использовать только в качестве накопительной стратегии формирования капитала. Вывод средств со счета будет приравниваться к расторжению договора на ведение счета. Кстати, такие счета родители смогут открыть для своих несовершеннолетних детей, чтобы созданный капитал в будущем послужил хорошим подспорьем для начала их взрослой жизни.
Например, японские домохозяйства отличаются достаточно высоким уровнем накоплений, составляющих около 16 трлн. долларов США. При этом 55% денег хранятся в наличной валюте или на депозитах. В то время как всего 9% вложены в акции и 5% – в инвестиционные фонды. При этом в Германии доля депозитов составляет 40%, во Франции и Великобритании – 30%, в США – менее 15% (более 30% – доля акций).
При слабом внутреннем инвесторе слаб и национальный фондовый рынок Японии: 23%
биржевых операций на Токийской бирже приходятся на индивидуальных внутренних инвесторов и 67% – на иностранных. Из-за такого перевеса высоки спекулятивность и неустойчивость фондовых индексов. Главные цели введения счетов – во-первых, в принципе подтолкнуть людей, особенно молодых, к началу накоплений, во-вторых, сдвинуть баланс накоплений из сбережений в инвестиции. При этом попутно решается задача поднятия фондового рынка. В России приход денег новых розничных массовых инвесторов также способен изменить ситуацию на рынке в пользу долгосрочного роста. Частично решить эту задачу и призваны индивидуальные инвестиционные счета. Интересно, что появление ИИС может удачно совпасть с привлекательными уровнями входа в фондовый рынок и разворотом тренда, что может благоприятно сказаться на доходности инвестирования в дальнейшем
Источник