4. Совокупные инвестиции. Теория мультипликатора и принцип акселератора. Модель IS-LM. Теории ожиданий
Характер потребления в экономике может быть различен в зависимости от направлений вложения денежных средств.
Так, если домохозяйства расходуют доход на приобретение товаров и услуг, экономисты говорят о личном потреблении.
Под инвестициями понимают вложения денежных средств (целевых денежных фондов) в факторы производства.
Целями инвестирования могут быть:
1. Обновление (реновация) основного капитала, обеспечивающее простое воспроизводство.
2. Строительство новых предприятий или подразделений.
3. Расширение производства.
4. Вложения в человеческий капитал, в целях повышения профессионального уровня работников.
Роль инвестиционных вложений в экономике велика. Их величина влияет на воспроизводственные процессы, изменение отраслевой структуры, предопределяет экономический рост и, в конечном итоге, предопределяет уровень совокупных доходов и благосостояния членов общества.
При этом важно учитывать диалектическое взаимовлияние инвестиций и экономической конъюнктуры. В том случае, если причиной прироста инвестиционных вливаний является устойчивое увеличение совокупного спроса (национального дохода), говорят об индуцированных инвестициях (их влияние проявляется в реализации эффекта акселерации, который мы рассмотрим ниже).
Если же инвестиционные вливания в новое оборудование, новые технологии, повышение качества продукции предшествуют изменению динамики совокупного спроса (национального дохода), говорят об автономных инвестициях.
Главным источником инвестиций являются сбережения.
Классическая теория всегда ставила знак равенства между величиной сбережений и инвестиций, однако Кейнс доказал, что часто инвестор и тот, кто сберегает — не одно и то же лицо. У Кейнса величина сбережений определяется через функцию потребления. То есть:
где S — величина сбережений;
S(Y) — функция, отражающая зависимость сбережения от величины дохода;
C(Y) — функция потребления.
Это доказывает, что решение о сбережениях принимается параллельно решению о потребительских расходах и независимо от желаний об инвестировании. Но, чтобы экономика развивалась эффективно, необходимо равенство между сбережениями и инвестициями. Механизм, позволяющий достичь этого равенства, называют инвестиционным мультипликатором. Мультипликационный эффект проявляется в том, что размеры инвестиционных вливаний определяют уровень доходов населения, из-за увеличения числа занятых во всех сферах производства.
Если население расходует на потребление 80% дохода, а 20% сберегает, потребительская функция имеет вид: С = 0,8Y. Прирост инвестиций — 100 млрд. ед. Этот прирост вызовет снижение безработицы и рост доходов на 100 
0,8 = 80 млрд. ед. на 20 млрд. ед. возрастут сбережения. Рост дохода простимулирует спрос на разные группы товаров и обеспечит прирост инвестиций в различных отраслях и прирост доходов, занятых в них на сумму 8080,8 = 64 млрд. ед. Этот процесс будет продолжаться пока общий прирост дохода не составит 100+80+64 +. =100(1х0,8*0,8**0,8***+) = 100(1/1 — 0,8) = 100/0,2 =500 млрд. ед. То есть прирост инвестиций на 100 млрд. ед. вызвал пятикратный прирост дохода. Потребительские расходы возросли на 400 млрд. ед. (500 0,8), а сбережения на 100 млрд.
С(У) + I = C(Y) + S(Y), или I = Y — C(Y) = S(Y). При дифференциации обеих частей уравнений получим:
dI = (1 — C'(Y)) dY = S'(Y) dY.
Из уравнения следует следующее выражение для мультипликатора:
k = dY/dI — 1/(1 — C'(Y)) = 1/ S'(Y).
Оно означает, что при изменении уровня инвестиционной активности величина совокупного дохода изменится обратно пропорционально норме сбережений населения. Это изменение и приведет к выравниванию сбережений и инвестиций.
Но модель мультипликатора не является универсальной. Более прогрессивной моделью равновесия является модель IS-LM, предложенная Хиксом, где анализ совокупного спроса производится в двух секторах — реальном и денежном. В реальном секторе условием равновесия является равенство сбережений и инвестиций (IS), а в денежном — равенство между предпочтением ликвидности и денежной массой (LM).
Анализ равновесия в данной модели дополняется анализом инвестиционной функции, имеющей вид:
где I — уровень инвестиций;
г — агрегированная ставка процента.
При анализе данной формулы следует помнить, что I'(r)
Источник
Совокупные инвестиции. Теория мультипликатора и принцип акселератора.
Инвестиционные доходы – это расходы фирм на покупку инвестиционных товаров, под которыми подразумевается то, что увеличивает запас капитала (расходы на покупку оборудование, строительство зданий и сооружений). Инвестиции являются самыми нестабильными компонентом совокупных расходов.
Инвестиции делятся на чистые (обеспечивающие увеличение объема выпуска) и восстановительные (возмещающие износ основного капитала). Поскольку кейнсианская модель основана на предпосылке, что ВНП=ЧНП=НД, то речь идет о чистых инвестиционных расходах.
Кроме того, различают инвестиции автономные (не зависящие от уровня дохода) и индуцированные (величина которых определяется уровнем дохода) Кейнс в своем анализе рассматривал только автономные инвестиции). (I=I).
Основным фактором, определяющим инвестиции, по мнению Кейнса, является предельная эффективность капитала, под которой понимается эффективность последнего инвестиционного проекта, который дает неотрицательную величину чистого дохода.
Стоимость инвестиционного проекта в еастоящем может быть рассчитана по формуле:
PV=X1/1+r +X2/(1+r)2 + X3/ (1+r)3 +… +Xn/(1+r)n, где Х1, … Хn – чистый доход от инвестиций в году 1, …, n, r – норма дисконта ( норма предпочтения будущих доходам в настоящем).
Кейнс считал, что норма дисконта (r ) у каждого своя, определяемая психологией, т.е. это величина субъективная, в первую очередь, основанная на интуиции инвестора, его ожиданиях в отношении будущей нормы прибыли (внутренней нормы отдачи от инвестиций), пессимизме или оптимизме относительно будущего.
Для того, чтобы определить величину равновесного выпуска ( равновесного национального дохода), следует приравнять его к величине планируемых расходов:
где, C=C+mpc * Y, то есть Y=C+mpc*Y+Ip. 
E
 |
 |
Инвестиционная модель «кейнского креста».
Кейнс показывал, что рост расходов ведет к росту дохода; однако доход возрастает в большей степени, чем вызвавшее его увеличение расходов, т.е. с эффектом мультипликатора.
Действие мультипликатора основано на том, что расходы, сделанные одним экономическим агентом, обязательно превращаются в доход другого экономического агента, который часть этого дохода расходует, создавая доход третьему агенту, и т. д. В результате общая сумма доходов будет больше, чем первоначальная сумма расходов. Следовательно, ее сумма равна ∆C/ 1-mpc, т.е. ∆Y= ∆C/1-mpc. Выражение 1/1-mpc представляет собой мультипликатор (автономных) потребительских расходов.
Аналогичные рассуждения применимы и к изменению (автономных) инвестиционных расходов. Увеличивая инвестиции, фирма закупает инвестиционные товары, создавая доход их производителю, который в свою очередь расходует часть дохода на потребление, обеспечивая доход производителю этих потребительских товаров, и т.д. В результате рост совокупного дохода будет в несколько раз большим, чем первоначальный прирост инвестиций, т.е. будет действовать эффект мультипликатора, и мультипликатор (но в данном случае инвестиционных расходов) также будет равен 1/1-mpc.
Формулу мультипликатора автономных расходов можно вывести алгебраически. Поскольку:
12. Экономический рост: содержание, показатели и роль.
Важнейшей характеристикой общественного воспроизводства при любых хозяйственных системах является категория экономического роста. Это понятие означает количественное и качественное совершенствование общественного продукта за определенный период времени. Это значит, что на каждом отрезке времени в какой-то степени облегчается решение проблемы ограниченности ресурсов и становится возможным удовлетворение более широкого круга потребностей человека.
Различают экстенсивный и интенсивный типы экономического роста. Экстенсивный рост происходит за счет количественного увеличения факторов производства: вовлечение дополнительного капитала, ресурсов труда, земли и т. д. технологическая база при этом неизменна. Интенсивный тип роста – это повышение эффективности, отдачи от использования всех факторов производства. При этом количество применяемого капитала, труда и др. остается неизменным. Здесь происходит совершенствование технологии производства, повышение качества, лучшей организации производства, механизации, компьютеризации и т. д. Важнейшим фактором интенсивного экономического роста является повышение производительности труда. Этот показатель показывает плодотворность, эффективность деятельности людей в процессе создания материальных благ. Она выражается в количестве товаров, услуг или благ, произведенных в единицу времени.
Производительность – важнейший показатель развития производительных сил общества и критерий его богатства, обеспеченности материальными и духовными благами. Высший уровень производительности труда в обществе является основой экономического прогресса.
Экономический прогресс – сложный и многоплановый процесс. Для его оценки одного критерия недостаточно. Нужна их система. В такой системе выделяется основополагающий критерий – уровень производительных сил. Развитие производительных сил определяет поступательное движение общества.
Экономика XXI века характеризуется переходом к новому качеству экономического роста. Новое качество экономического роста отличается, во-первых, исключительно интенсивным характером, сопровождающимся повышением эффективности производства на основе достижений научно-технического прогресса, применения ресурсосберегающих технологий. Во-вторых, вещественное наполнение прироста производства состоит в основном из продукции тех отраслей, которые определяют технологический прогресс и обслуживают потребности человека. В-третьих, экономический рост сопровождается установлением границ, за пределами которых экономическое развитие признается социально опасным. Введение ограничителей диктуется необходимостью сохранения среды обитания человека и невоспроизводимых ресурсов.
Сегодня нет страны, где бы все три условия соблюдались в полной мере. Т.к. ни одна рыночная система не справляется с проблемами, порожденными НТР. Помочь ей в этом должно государство. Эффективность государственной экономической политики зависит от того, насколько она отвечает требованиям научно-технического прогресса. Однако в целом для мирового хозяйства характерна тенденция к новому качеству экономического роста.
Экономический рост определяется рядом факторов. В экономической науке широкое распространение получила теория трех факторов производства, родоначальником которой был Ж. Б. Сэй. Суть ее заключается в том, что в создании стоимости продукта принимают участие труд, земля и капитал.
Позднее трактовка производственных факторов получила боже глубокое и расширительное толкование. К ним обычно относят труд; землю; капитал; предпринимательскую способность; научно-технический прогресс.
Источник
Большая Энциклопедия Нефти и Газа
Совокупная инвестиция
Совокупные инвестиции являются суммой различных видов инвестиционных расходов. Таким образом, любая переменная, влияющая на какую-либо рассмотренную категорию инвестиций, влияет также на совокупные инвестиции. [1]
График совокупных инвестиций также ( если бы государство не существовало, в наш анализ мы его введем позже) является графиком спроса на ссудный капитал. По мере роста реальной процентной ставки спрос на ссудный капитал для инвестиций уменьшается. При росте реальной процентной ставки этот спрос увеличивается. [2]
Отрицательный наклон кривой совокупных инвестиций связан с действием закона спроса, и для этого есть причина. [3]
Существенна доля гос-ва в совокупных инвестициях . [4]
Поскольку в условиях свободного предпринимательства нет автоматического регулятора совокупных инвестиций , постольку возможно появление таких крайностей, как устойчивые тенденции либо к чрезмерному инвестированию, порождающему инфляцию, либо, напротив, к недостаточному инвестированию, вызывающему дефляцию, потери и безработицу, поэтому при регулировании инвестиций и экономического роста необходима продуманная государственная инвестиционная политика в области налогов, государственных расходов в кредитно-денежной сфере. [5]
Поскольку в условиях свободного предпринимательства нет автоматического регулятора совокупных инвестиций , постольку возможно появление устойчивых тенденций либо к чрезмерному инвестированию, порождающему инфляцию, либо, напротив, к недостаточному инвестированию, вызывающему дефляцию, потери и безработицу. [6]
Дело в том, что общая сумма сбережений определяется размерами совокупных инвестиций ; рост нормы процента ( если только он не компенсируется соответствующим смещением кривой спроса на инвестиции) повлечет за собой падение инвестиций; поэтому повышение нормы процента должно привести к уменьшению доходов до уровня, при котором сбережения сократятся в той же мере, что и инвестиции. Поскольку доходы снизятся на большую абсолютную величину, чем инвестиции, то действительно оказывается верным положение, согласно которому с ростом нормы процента размеры потребления уменьшаются. Но это не означает, что тем самым создаются более широкие возможности для сбережений. Напротив, в этом случае сокращаются как сбережения, так и расходы на потребление. [7]
До сих пор мы предполагали, что изменения в размерах совокупных инвестиций могут быть предусмотрены заблаговременно, так, чтобы отрасли промышленности, изготовляющие потребительские блага, могли развиваться pari passu с отраслями, производящими капитальные блага, и цены потребительских благ не испытывали более резких потрясений, чем это вытекает из самого факта увеличения производимой продукции в условиях убывающей доходности. [8]
В таблице 4 — 4 показан чистый объем инвестиций, представляющий собой совокупные инвестиции за вычетом амортизации. Мы делаем допущение, что инвестиции, предназначенные для приобретения активов, идущих на замену существующих активов, покрываются суммой амортизационных отчислений и что нетто-инвестиции предназначены для роста. [9]
Поскольку в условиях рыночной экономики и свободного предпринимательства нет автоматического регулятора совокупных инвестиций , постольку возможно появление устойчивых тенденций либо к чрезмерному инвестированию, порождающему инфляцию, либо, напротив, к недостаточному инвестированию, вызывающему дефляцию, потери и безработицу. Поэтому при регулировании инвестиций и экономического роста необходима продуманная государственная инвестиционная политика в области налогов, государственных расходов, а также в кредитно-денежной сфере. [10]
Кривая спроса на инвестиции выявляет обратную зависимость между процентной ставкой и уровнем совокупных инвестиций . [11]
Таким путем устанавливается связь между возрастанием сбережений, осуществляемых отдельными лицами, и возрастанием совокупных инвестиций . Общепризнано, что возрастание индивидуальных сбережений вызовет падение цен потребительских благ и, вполне возможно, большее их падение, чем падение цен капитальных товаров. Следовательно, по изложенным выше причинам понижение нормы процента стимулирует инвестиции. Но ведь очевидно, что понижение предельной эффективности отдельных видов капитальных активов, а значит, сдвиг вниз графика предельной эффективности капитала в целом оказывают эффект, прямо противоположный тому, который был принят в вышеприведенных рассуждениях. Инвестиции стимулируются либо повышением графика предельной эффективности, либо понижением нормы процента. [12]
Ошибка вытекает из правдоподобного на первый взгляд предположения, будто рост сбережений отдельного лица означает увеличение совокупных инвестиций на равную сумму. Когда индивидуум сберегает, он действительно увеличивает свое собственное богатство. Но нельзя делать отсюда вывод, что он увеличивает и совокупное богатство, ибо возможно, что данный акт индивидуального сбережения окажет влияние на размеры сбережений у других лиц, а следовательно, и на размеры богатства кого-либо другого. [13]
На втором этапе инвестиционной политики ( в период до 2005) года основной задачей становится достижение устойчивых темпов роста совокупных инвестиций до уровня, на котором формируется расширенная база технологического обновления основного капитала и производства конкурентоспособной продукции. Этот этап должен быть тесно связан с реализацией промышленной политики региона Безусловным является повышение инвестиционной активности коммерческих банков, развитие фондового рынка, совершенствование системы стимулирования вложения средств частных инвесторов, физических лиц, институциональных инвесторов. [14]
Рассмотрим рис. 18 — 15, на котором представлен график совокупных сбережений ( предложение ссудного капитала) вместе с графиком совокупных инвестиций ( спроса на ссудный капитал) в одной координатной плоскости. При данной ставке процента предложение ссудного капитала равно спросу на него. Другими словами, ожидаемый объем сбережений равен ожидаемому уровню инвестиций. При реальной процентной ставке г рынок капитала находится в равновесии. Следовательно, при данной реальной процентной ставке домашние хозяйства и фирмы покупают все товары и услуги, произведенные при полной занятости. [15]
Источник