8.3. Сбережения и инвестиции домашних хозяйств
Решения домашних хозяйств о формировании структуры сбережений и способах их инвестиционного использования являются важным фактором экономического роста, стабильного и устойчивого экономического и социального развития любой страны, приобретая особое значение в условиях формирования социально ориентированной рыночной экономики.
Население является особым носителем национального богатства, так как, с одной стороны, домашние хозяйства выступают в роли потребителей, формируют расходные и сберегательные предпочтения, с другой стороны, только сами индивиды могут быть распорядителями ресурсов, которые составляют их личные сбережения.
Домашние хозяйства являются важнейшим экономическим фактором в финансовой системе государства, так как поступки и поведение людей определяют ход и результаты экономического процесса. Формирование финансовой системы и построение финансовых отношений между ее элементами в первую очередь являются отношениями между индивидами. Но в составе хозяйственной деятельности человека следует особо выделять то, что связано с удовлетворением потребностей его самого и его семьи.
Домашние хозяйства принимают решения по приобретению товаров и услуг для собственного пользования, выбору конкурирующих целей в качестве фондов общего или личного назначения, оптимизации финансовых рисков, формируют мотивацию по использованию сбережений финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении, а также по их инвестированию в активы различного рода.
Домашние хозяйства в конечной инстанции являются собственниками принадлежащего им имущества и нематериальных благ, которые находятся в их распоряжении.
Если особых проблем по удовлетворению потребительских нужд населения в целом может и не возникать, то этого нельзя утверждать, когда сбережения направляются в активы домашних хозяйств. Под последними понимаются любые ценности, которые способны приносить доходы или удовлетворять иные потребности индивида как в настоящее, так и в будущее время.
Активы домашних хозяйств необходимо рассматривать как способность их членов к расширенному воспроизводству, что неотделимо от личности самого индивида, от его способности создавать блага как для личного, так и для общего потребления, придавая результату труда товарно-денежную форму. Эти активы не только составляют обособленные от самой личности материальные блага, но и формируют способность трудиться, стремление к получению знаний.
Механизм трансформации сбережений населения в инвестиции основан на том, что сберегаемая часть денежного дохода должна быть отчуждена от их собственника на условиях возвратности, срочности, платности, что определяет кредитный характер сбережений, означает капитализацию дохода и вовлечение сбережений в сферу кредитно-финансовых отношений (исключая инвестиции в развитие собственного дела и в недвижимость). Кроме того, данные денежные средства должны быть переданы на тех же условиях хозяйствующим субъектам, которые способны эффективно их использовать.
Соответственно, сбережения населения должны принять иную форму, отличную от налично-денежной. Приобретение населением различных видов активов — финансовых, материальных и нематериальных — означает превращение их в инвестиции. Сберегательный и инвестиционный процессы переплетаются, а сбережения населения выступают важным компонентом макроэкономического воспроизводственного процесса.
Экономика денежного обращения в своем непрерывном движении проходит несколько воспроизводственных стадий: деньги поступают в обращение для обслуживания процесса производства и товарообращения, откуда в форме заработной платы работников и доходов предпринимателей поступают в домашние хозяйства.
Отсюда основная часть денежных средств направляется на потребление и тем самым опять возвращается в обращение, а часть средств, оставшихся после обязательных расходов, связанных с обеспечением жизнедеятельности домашних хозяйств, остается внутри хозяйств и тем самым выводится из процесса обращения.
Поскольку этот процесс непрерывен, периодическое прохождение стадий приводит к тому, что часть средств денежной массы выводится из обращения в виде накоплений домашних хозяйств.
Вступая в экономические отношения с государством, хозяйствующими субъектами, домашние хозяйства получают различные виды доходов независимо от того, было ли производство этих благ непосредственно осуществлено путем оказания услуг конечному потребителю, т.е. населению, или эти доходы домашние хозяйства получали в результате использования принадлежащих им орудий и средств труда.
При исследовании сбережений можно выделить основные субъекты сберегательного процесса: население, финансово-кредитная система, предприятия и организации, государство. Население является основным субъектом сберегательного процесса, так как оно распоряжается денежными ресурсами, являющимися источником сбережений, и формирует потребности, развитие которых приводит к возникновению сбережений.
Финансово-кредитная система оказывает населению услуги по размещению сбережений, выдает из привлеченных средств ссуды и осуществляет инвестиции в производство.
К финансовым отношениям граждан относятся их денежные отношения с различными контрагентами, при этом происходит перераспределение собственности между физическими лицами, их взаимодействие с бюджетом, инвестиционная деятельность, а также перераспределение средств, направленных на удовлетворение личных потребностей человека.
О важности роли потребления домашних хозяйств свидетельствует тот факт, что уровень потребления в обществе подвержен колебаниям в меньшей степени, в том числе и снижению уровня потребления на стадии кризиса и депрессии. Это придает системе относительную устойчивость по сравнению с колебаниями объемов производства капитала, объемов инвестиций и, наконец, дохода.
Если на предшествующих этапах в обществе были созданы значительные объемы накопления имущественных ценностей в домашних хозяйствах, то в периоды неблагоприятной экономической конъюнктуры они менее болезненно ощущают на себе негативные последствия.
Инвестиционное поведение домашних хозяйств может служить качественным показателем эффективности экономических отношений, которые складываются в обществе.
Следовательно, формирование механизма сбережений и их последующей трансформации в инвестиции определяет техническую реконструкцию и структурную перестройку экономики, темпы ее развития. Сбалансированность сбережения и реального накопления — важный параметр общей макроэкономической пропорциональности основных факторов и сторон всего процесса воспроизводства.
Контрольные вопросы и задания для обсуждения
1. Как определяется домашнее хозяйство Системой национальных счетов, рекомендуемой ООН?
2. Каковы принципы классификации домашних хозяйств, применяемые в Системе национальных счетов?
3. Охарактеризуйте финансы домашних хозяйств как самостоятельную сферу финансовых отношений.
4. В чем заключаются функции финансов домашних хозяйств? Ответ аргументируйте.
5. Охарактеризуйте доходы домашних хозяйств. Как вы понимаете термин «располагаемые денежные доходы»?
6. Какова структура расходов домашних хозяйств? Как вы понимаете термин «фактическое конечное потребление»?
7. Как соотносятся сбережения и инвестиции домашних хозяйств? Ответ аргументируйте.
Источник
Инвестиционная деятельность домохозяйств
Финансы домохозяйств по источникам формирования относятся к сфере потребления, но всегда от потребления у населения остается часть средств, направляемых на сбережение, то есть скапливается.
Финансовый портфель — это совокупность финансовых активов физического лица. Он является источником личного потребления, скопления и инвестиционных вложений.
Финансовый портфель гражданина состоит из трех портфелей: потребительского, накопительного и инвестиционного.
В потребительский портфель входят расходы на текущее потребление (питание, удовлетворение интеллектуальных потребностей, приобретение товаров длительного пользования) и непредвиденные расходы, связанные с болезнью, потерей трудоспособности.
Составляющие части накопительного портфеля — драгоценные металлы и камни, книги, коллекции, антиквариат.
Инвестиционный портфель — это те активы, которые направлены на инвестиции с целью повышения своего благосостояния, получение дополнительного дохода.
Состав инвестиционного портфеля показан на схеме 7.2.
Займовый капитал связан с долговыми операциями.
Портфельные инвестиции — это вложение в финансовые активы (ценные бумаги, иностранную валюту).
Получение постоянного дохода через определенные промежутки времени (аннуитет) обеспечивается путем вложений в негосударственные пенсионные фонды, страховые полисы по страхованию жизни и т. д.
По материалам обследования семейных бюджетов, большинство населения Украины не имеет возможности приобрести товары долгосрочного пользования.
Низкая покупательная способность приводит к свертыванию производства, миграции научной элиты в коммерческие структуры или за рубеж, общему падению уровня культуры и нравственности нации.
Важной предпосылкой качественных преобразований в отечественной экономике является развитие рынка сбережений населения.
Часть дохода домохозяйств, которая не используется на покупку товаров и оплату услуг, а также на уплату налогов, называется сбережениями. Самой распространенной формой сбережений является использование части дохода либо для создания накоплений в виде наличных денег, либо вкладов в сберегательных банках, либо для приобретения ценных бумаг.
Свободные средства, которые остаются после всех затрат на приобретение материальных благ, оплату услуг и духовное развитие, население использует:
- как резервный фонд в виде простого денежного накопления без инвестирования;
- как инвестиционный фонд для получения дополнительного дохода его собственником.
Выбор вида инвестирования свободных финансовых ресурсов населения зависит от законодательных предпосылок расширения предпринимательства в стране и состояния финансового рынка (в том числе фондового).
Инвестиции население осуществляет:
- в средства производства для индивидуальной предпринимательской деятельности в рамках законодательства о предпринимательстве;
- в ценные бумаги с целью получения дивидендов по акциям или дохода по облигациям;
- в банковские депозиты (вклады) и сберегательные сертификаты;
- в валютные ресурсы.
Выбор между вложениями в ценные бумаги и банковские депозиты основывается на стандартном подходе: при отсутствии инфляции выбирается вариант самой большой доходности путем сравнения банковского процента по вкладам и размера дивидендов по ценным бумагам. В условиях инфляции население, в основном, выбирает инвестирование в валютные ресурсы.
Большинство исследователей утверждает, что сбережения приравниваются к инвестициям в экономику. Этого придерживался и Дж. Кейнс. Он утверждал, что общая сумма сбережений является совокупным результатом всех индивидуальных потребителей, а инвестиции — результатом действий всех предпринимателей.
Эти две величины должны равняться одна другой, поскольку каждая из них равняется превышению дохода над потреблением.
Для стимулирования сбережений необходимо пересмотреть действующую систему подоходного налогообложения населения. На 1 января 2004 года в Украине приблизительно 60 % заработной платы работающего населения изымалось в бюджетную систему через прямые и косвенные налоги. Низкий уровень оплаты труда и высокий уровень его налогообложения не могут способствовать ни росту продуктивности труда, ни уменьшению объемов неофициальной экономики, ни улучшению инвестиционных возможностей населения и государства в целом.
Чтобы побуждать население к сбережениям, необходимо:
- улучшить общее экономическое состояние в стране;
- активизировать выпуск краткосрочных внутренних сберегательных облигаций с низкой номинальной стоимостью;
- либерализовать налогообложение физических лиц;
- шире внедрять государственные денежно-вещевые лотереи;
- повысить минимальную оплату труда до уровня реальной потребительской корзины;
- за счет налаживания государственного контроля укрепить доверие населения к финансово-кредитным институтам;
- создать необходимые условия для развития жилищного строительства;
- проводить эффективную процентную политику с целью оптимизации факторов риска, доходности и безопасности вложений.
Домохозяйство — это экономическая единица, состоящая из одного человека или нескольких людей, которые ведут совместное хозяйство, обеспечивающее экономику факторами производства, и используют заработанные средства для текущего потребления и оплаты услуг а также сбережения с целью удовлетворения своих потребностей.
Финансы домашних хозяйств — это денежные фонды, которые формируются у граждан с доходов, полученных в результате трудовой, хозяйственной и других видов деятельности.
Финансы домашних хозяйств функционируют в рамках финансовой системы страны и имеют прямые и обратные связи с государственными финансами и финансами предприятий.
К накоплению относятся все вложения средств в расширение производства, создание основных фондов всех видов или накопление денежных ресурсов в кредитных учреждениях и финансовых институтах.
Потреблением является вложение средств в материальные блага и услуги, предназначенные для восстановления рабочей силы и потребления населением.
Прожиточный минимум — стоимостная оценка потребительской корзины, а также обязательные платежи и сборы.
Потребительская корзина — минимальный набор продуктов питания, непродовольственных товаров и услуг, необходимых для сохранения здоровья человека и обеспечения его жизнедеятельности.
Показатель прожиточного минимума в целом в Украине предназначается для:
- оценки уровня жизни населения Украины при разработке и реализации социальной политики и государственных программ;
- обоснования устанавливаемых на государственном уровне МРОТ (минимального размера оплаты труда) и минимального размера пенсии по старости, а также для определения размеров стипендий, пособий и других социальных выплат;
- формирования государственного бюджета.
Прожиточный минимум в регионах Украины предназначается для:
- оценки уровня жизни населения соответствующего региона Украины при разработке и реализации региональных социальных программ;
- оказания необходимой государственной социальной помощи малоимущим гражданам;
- формирования бюджетов отдельных регионов Украины.
Для анализа состояния семейного бюджета используется баланс денежных доходов и расходов населения. Он характеризует объем и структуру денежных доходов, расходов и сбережений населения. Баланс отражает ту часть валового национального дохода, которая поступает в распоряжение населения в форме денежных доходов. Баланс составляется на государственном, региональном и местном уровнях.
На государственном уровне баланс денежных доходов и расходов населения строится самостоятельно и имеет расхождение с суммой территориальных балансов на величину финансовых потоков между территориями, начисленных, но неполученных средств.
Баланс денежных доходов и расходов населения является одним из инструментов социально-экономического анализа, характеризующим уровень жизни населения.
При помощи такого баланса определяются:
- общий объем и структура денежных доходов и расходов населения;
- реальные и номинальные доходы и покупательная способность населения;
- распределение населения по уровню доходов и доля населения, живущего ниже уровня бедности;
- другие экономические расчеты на федеральном, региональном и местном уровнях.
В балансе отражаются основные показатели доходов и расходов населения в группировке по источникам получения средств и направлениям их расходования.
Источник