Что такое impact инвестиции

Impact investing: опыт и тенденции

Impact investing – социальное инвестирование, или инвестиции в социальный эффект, набирает в мире все большую популярность. За непродолжительное время своего существования это явление, использующее традиционные рыночные механизмы для решения сложных социальных задач, уже успело продемонстрировать свою жизнеспособность и высокую эффективность. В России одним из пионеров импакт-инвестирования стал Фонд «Наше будущее».

Социальными инвестициями называются инвестиции, преследующие достижение измеримого социального и экономического воздействия. Импакт-инвестиции направлены на улучшения в социальной сфере и в то же время – на получение финансовой выгоды.

Импакт-инвестирование отличается от коммерческого инвестирования тем, что его главной целью является социальное воздействие. Инвестор выбирает стратегию, при которой финансируемое им социальное предприятие достигает экономической устойчивости (если речь идет о вложении в НКО – стабильного притока благотворительного финансирования). В момент, когда социальное предприятие, в которое были вложены средства, начинает эффективно функционировать без посторонней поддержки, инвестор может переключиться на поддержку другого СП, увеличивая тем самым общий социальный эффект от работы своего капитала.

Импакт-инвестирование отличается от коммерческого
тем, что его главной целью является
социальное воздействие. Не меньшую значимость, чем
финансовая отчетность, имеют показатели социальной
деятельности предприятия.

Совмещение в импакт-инвестировании социальных и экономических целей не означает, что инвестор принимает решение о размещении средств только в случае гарантированной рентабельности вложений. Не меньшую значимость, чем финансовая отчетность, имеют в данном случае показатели социальной деятельности предприятия: в импакт-инвестировании существуют такие понятия, как отрицательная и нулевая рентабельность. Она оправдана в случае, если за счет направленного инвестирования удается достичь существенного социального воздействия, а в идеале – окончательного решения определенной проблемы.

Цифры и факты

О том, насколько стремительно сегодня развивается мировая сфера социальных инвестиций, говорит доклад Международной группы мониторинга, опубликованный в 2009 году. Согласно этому документу активы, вовлеченные в социальное инвестирование, в ближайшие 5-6 лет вырастут на порядок. Если в 2009 году они составляли 50 миллиардов долларов, то к 2019-му эта цифра должна достичь 500 миллиардов.

Самыми популярными направлениями импакт-инвестирования
в 2012 году стали поддержка сельскохозяйственного производства,
доступное здравоохранение, финансовые услуги,
микрофинансирование и образование.

По данным исследования, проведенного в 2012 году Глобальной сетью социальных инвесторов совместно с компанией J.P. Morgan, в настоящее время 52 % всех социальных инвесторов составляют инвестиционные (фондовые) управляющие компании и 78 % их вложений составляют прямые вложения без использования посредников. Львиная доля социальных инвестиций приходится на развитые страны: 56 % – США и Канада, 27 % – Северная, Южная и Западная Европа. В развивающихся странах наибольшие объемы социальных инвестиций приходятся на Северную Африку (6 %), Латинскую Америку (4 %) и Юго-Восточную Азию (2 %). На Восточную Европу, Россию и Среднюю Азию вместе приходится всего 1 % социальных инвестиций, представленных в исследовании.

Самыми популярными направлениями импакт-инвестирования в 2012 году стали поддержка сельскохозяйственного производства (57 % организаций), доступное здравоохранение (51 %), финансовые услуги, микрофинансирование и образование (по 47, 46 и 45 % соответственно). Наибольшая доля социальных инвесторов работают с предприятиями, находящимися в стадии становления (51 %), а также с устойчивыми предприятиями в стадии роста (78 %), на стартапы приходится лишь 18 % вложений.

Здесь и там

Сегодня в мире достаточно много компаний, практикующих социальное инвестирование. Так, американская организация RSF Social Finance (RSF социальные финансы) вкладывается в социальные предприятия в сфере экологии, образования, искусства и сельского хозяйства. The Institute for Community Economics (Институт муниципального экономического развития) аккумулирует средства частных социальных инвесторов и вкладывает их в доступное жилье. Британский фонд Calvert размещает средства частных инвесторов, создавая новые рабочие места и улучшая условия жизни местных сообществ.

Постепенно импакт-инвестирование начинает приживаться и в нашей стране. Так, Новосибирский электродный завод, расположенный в поселке Линево, выделяет кредиты социальным предпринимателям, открывающим свое дело на территории поселка. Другим ярким примером политики импакт-инвестирования в России является деятельность Фонда «Наше будущее», выдающего беспроцентные долгосрочные кредиты на развитие социальных предприятий.

Тенденции и тренды

В качестве наиболее заметных тенденций импакт-инвестирования сегодня можно отметить появление сетей социальных инвесторов, разрабатывающих общие стандарты сектора и формирующих платформы для общения и партнерства социальных инвесторов. Примером такой сети служит GIIN (Global Impact Investing Network – Глобальная сеть социальных инвесторов), объединяющая более 1000 фондов и организаций, занимающихся социальными инвестициями. Фонд «Наше будущее» стал первой российской организацией, которая входит в Глобальную сеть и представляет не только нашу страну, но и всю Восточную Европу. Статус члена сети позволяет участвовать в закрытых мероприятиях, конференциях, дискуссиях и презентациях о новейших исследованиях и программном обеспечении в сфере социального инвестирования, получать информацию об актуальных тенденциях от лидеров отрасли и экспертов, участвовать в обучающих программах и семинарах по методам и инструментам оценки социального воздействия, налаживать связи и общаться с другими членами сети. Членами организации в настоящий момент являются 197 организаций по всему миру. Среди них: KPMG, McKinsey & Company, Moody’s Analytics, Nesta, Rockefeller Philanthropy Advisors, Shell Foundation, Social Finance — U.K. and U.S., The Social Investment Business Group, U.S. Agency for International Development (USAID), Ernst & Young, IMB Foundation.

Одновременно возникают организации, которые берут на себя оценку проектов и выбор целей для инвестирования, давая возможность инвесторам устраниться от принятия стратегических решений. В качестве примера такой организации можно назвать американскую компанию Micro Place, специализирующуюся на инвестициях в сфере микрокредитования.

Глобальная сеть социальных инвесторов
объединяет более 1000 фондов и организаций,
занимающихся социальными инвестициями.
Фонд «Наше будущее» стал одной из
первых российских организаций,
которая входит в Глобальную сеть.

Интересным опытом, который, возможно, найдет свое применение и в России, является создание в Сингапуре Азиатской биржи социальных инвестиций (Impact Investment Exchange Asia – IIX). Биржа дает возможность социальным предприятиям предлагать свои акции и бонды потенциальным инвесторам. В свою очередь, инвесторы получают возможность покупать и продавать акции, получать дивиденды и доходы от прироста стоимости акций при их продаже.

К будущему

В России социальное инвестирование – явление довольно новое. Именно поэтому организациям, которые хотели бы развивать это направление в нашей стране, важно иметь общую базу понятий и наиболее эффективных инструментов, позволяющих избегать материальных и временных потерь и обеспечивающих максимальный социальный эффект.

За 6 лет работы мы приобрели серьезный опыт выбора, оценки и поддержки социальных предприятий и можем дать экспертную оценку, какие проекты могут быть тиражированы как наиболее перспективные.

Читайте также: 10 фактов о преобразующем инвестировании

Автор: Автор: Наталия Зверева, директор Фонда «Наше будущее»

Источник

Образование | Виды и примеры импакт-инвестирования

Рынок импакт-инвестиций растет с каждым годом. По данным исследования рынка преобразующих инвестиций Глобальной сети импакт-инвесторов (Global Impact Investing Network), в 2017 году объем накопленных вложений в этот сектор достиг 114 миллиардов долларов. Для сравнения, в 2015 году было 77 миллиардов. В этой статье мы разберем, каких видов бывает импакт-инвестирование, и приведем успешные примеры.

Импакт-инвесторы могут размещать капитал в предприятия, некоммерческие организации или фонды. Популярные инструменты инвестирования – покупка доли в капитале или займы. Импакт-инвестиции поступают в социальный бизнес в большинстве случаев на ранней стадии, например стартапа или венчура.

Кто участвует в импакт-инвестировании

Импакт-инвестирование привлекает широкий круг инвесторов как индивидуальных (частных), так и институциональных. Кто может быть инвестором:

• управляющие фондов;
• хэдж-фонды;
• диверсифицированные финансовые учреждения и банки;
• инвестиционные фонды;
• пенсионные фонды и страховые компании;
• индивидуальные инвесторы;
• некоммерческие организации.

Виды и примеры импакт-инвестирования

Организация The Case Foundation выделяет такие виды инвестиций:

1. Импакт-мотивированные инвестиции. Некоторые инвесторы утверждают, что многие их инвестиции оказывают социальное воздействие. Безусловно, они хотят, чтобы инвестиции, вложенные для создания рабочих мест, предоставления услуг, приносили только позитивные плоды. Таких инвесторов можно назвать импакт-мотивированными. Они сосредоточены на финансовом возврате, стремятся к позитивному воздействию и следуют программным ценностям.

Например, социальное предприятие Sanergy выпускает высококачественные туалеты, которые предназначены для городских трущоб в Кении. Компания привлекает к работе местных жителей, а также организует централизованный сбор отходов, которые затем превращаются в органические удобрения для фермеров. С помощью этой доступной и гигиенической технологии компания улучшает условия санитарии, способствует уменьшению болезней и бедности в обществе с низкими доходами, которые лишены канализации и электроэнергии. В 2013 году инвесторами Sanergy выступили фонд Acumen, SpringHill Equity Partners.

2. Импакт-идейные инвестиции. Демонстрируют намерение социального воздействия. Акцентируют внимание на прозрачности и регулярной отчетности. Компании устанавливают свои собственные целевые показатели и показатели эффективности, их может быть хоть три, хоть тридцать. Например, чтобы измерить свою эффективность, мировой лидер, социальная компания D.light отслеживает результаты по четырем областям: финансовая свобода, повышение производительности труда, здоровье жителей и улучшение окружающей среды.

3. Импакт-проверенные инвестиции. Некоммерческая организация B Lab создала специальные сертификаты (B Lab certification или B Corporation certification) для компаний, которые соответствуют критериям социальной и экологической эффективности. Компании с такими сертификатами можно отнести к социально ответственным инвесторам.

Источник

Что такое импакт-бизнес и почему это — тренд новой экономики

Об эксперте: Андрей Дунаев, предприниматель, сооснователь Philtech Initiative, основатель Impactful; со-куратор программы «Предпринимательство в новой экономике» в школе MACS.

Impact и социальный проект: в чем отличие?

Импакт (impact) — это значительные позитивные изменения мира, жизни людей, общественной сферы в результате предпринимательской деятельности. Миссия импакт-бизнеса — работать не только ради денег, но и помогать решать важные мировые проблемы.

Главное отличие импакт-проекта от социального предприятия в том, что импакт подразумевает устойчивое и долгосрочное изменение в общественных процессах, а не просто создание общественного блага. Цель impact-предприятия — изменить состояние общественной сферы, сделать ее более благоприятной для социума. К примеру, если социальный проект помогает животным, то импакт-проект предложит решения, чтобы новых бездомных животных не появлялось совсем.

Иногда предприниматели используют понятие high-impact, под ним подразумевают позитивное изменение, которое можно масштабировать на большое число людей, территорию города, региона или шире.

Ставить импакт-цели могут как НКО, так и коммерческие организации. Но в реальности последним очень сложно совмещать их с интересами акционеров максимизировать прибыль. Поэтому в последнее время развивается понятие Public Benefit Corporations — коммерческих корпораций (с акционерами, возможностью привлекать инвестиции, выпускать акции, извлекать прибыль), но имеющих возможность фиксировать в уставе не только финансовые цели.

В Великобритании такие компании были впервые были упомянуты в Health and Social Care (Community Health and Standards) Act 2003, а в США регуляция этих организаций находится на уровне штатов (федеральное правительство не занимается вопросом) и активно развивалась в нескольких штатах в начале 2010-х годов.

Когда зародился тренд на бизнес-осознанность

Развитие идей корпоративной филантропии в XX веке привело к появлению Environmental, Social and Corporate Governance (ESG) –– практики ответственного развития организаций. Большой вклад в их развитие внесли профсоюзы, которые в середине XX века начали активно защищать рабочих на фабриках в индустриально развитых странах (например, в США). Оттуда во второй половине XX века вышли концепции корпоративной социальной ответственности (CSR) и социально ответственного инвестирования (SRI). Со временем из социально ответственного инвестирования развилось понятие импакт-инвестиций, которые отличаются от обычных тем, что всегда делаются с намерением оказать измеримое, благоприятное социальное или экологическое воздействие наряду с финансовой отдачей (определение GIIN, одной из крупнейших организаций, популяризующих это термин и подход).

Движения в защиту прав и судебные процессы заставляли корпорации больше заботиться о рабочих, потребителях и окружающей среде. Инвесторы были вынуждены вкладывать в более ответственные компании ради своей репутации.

Во время бума интернет-компаний в 2000-х годах привычный образ предпринимателя начал трансформироваться в сторону человека, способного менять мир к лучшему (лозунг «make the world a better place»). Появилось поколение предпринимателей, которые публично ставили на первое место не заработок, а позитивные изменения.

Их компании оказались популярны у покупателей и, как следствие, –– финансово успешны. Известные примеры: Apple во время руководства Стива Джобса или сервис KickStarter. Основатели последнего не только создали предпринимательский краудфандинг, но и добровольно ограничили свою прибыль, договорившись с акционерами (воплотив идею Public Benefit Corporation). Опыт этих компаний заставил все больше предпринимателей создавать новые продукты и развивать компании не ради богатства, но ради изменения мира к лучшему.

Зачем компаниям нужно думать об обществе

Организации вынуждены учитывать социальные и экономические эффекты, потому что их все больше принимают во внимание покупатели и акционеры (решая сделать покупку или вложить свои деньги). На их решения влияет доступность информации об экологических и социальных катастрофах в мире. Никто не хочет быть причастен к отравлению людей водой из загрязненной заводом реки или носить футболку, сшитую руками голодного ребенка. Благодаря доступности и открытости информации корпорациям все сложнее оставаться в тени, уничтожая природу и не соблюдая права людей.

Еще одна важная причина развития социальной ответственности — это общий рост благосостояния людей в мире. За последние 30 лет количество экстремально бедных людей сократилось с 2 млрд до 600 млн. Если базовые потребности закрываются, то население начинает больше думать о здоровье, образовании и качестве жизни.

Это формирует запрос на добросовестных производителей, которые заботятся об экологии и социальной среде. В своих ежегодных отчетах GIIN отмечает, что социально-ответственные инвесторы в среднем имеют большую доходность от инвестиций. Это связывают с тем, что покупатели, заботясь о своем здоровье и благополучии, стараются по возможности покупать полезные продукты.

Потребители учатся лучше выбирать товары. Каждый скандал, связанный с производителями, которые намеренно изготовляли вредный продукт для большего заработка, смещает внимание людей в сторону добросовестных и открытых.

Пандемия 2020 года также заставила людей пересмотреть свои привычки в сторону осознанного потребления. Многие заметили, что им не нужно большое количество вещей, мир в целом сплотился вокруг чего-то большего, чем неконтролируемое потребление.

Современные кейсы и барьеры развития импакта

Одна из наиболее важных проблем в области импакта — его сложно и дорого измерять. Это связано с тем, что организации создают позитивные и негативные эффекты одновременно, формируя сложные связи между ними. Если говорить про импакт-предпринимательство (компании, которые смогли создать устойчивые изменения в обществе), то можно привести в пример несколько групп:

1. приближают мир к открытости, доступности информации и знаний: Wikipedia, Khan Academy, OurWorldInData, Facebook, Google Search, TED, YouTube, Lambda School, HackClub, 42 school. Многие скажут, что некоторые из этих компаний делают людей зависимыми и формируют их мировоззрение — в этом есть доля правды. Но есть простой способ проверить: в каком мире мы хотели бы жить, где эти компании есть или, где их никогда не было?
2. создают новые эффективные способы и инструменты сотрудничества: Skype, KickStarter, Google Suite (общие документы и хранилища), GitHub — все они создают постоянную поддержку миллионам других важных проектов по всему миру, способствуют взаимному обучению людей, распространению знаний и лучших практик.
3. формируют фундамент общества без насилия: Telegram, Blockchain, 23andMe, HeadSpace. Преодоление насилия –– это один из важнейших следующих рубежей и вызовов для человечества. В этом важную роль сыграют: самоидентификация людей по всему миру, технологии информационной прозрачности и выравнивания доступа к ней, технологии обеспечения симметричного взаимодействия, децентрализация, обеспечение базовых потребностей (в том числе психических).
4. создают технологии существенного удешевления товаров ежедневного потребления: McLean, Tesla, SpaceX, AirBNB, Uber, Impossible Food, Amazon, Apple iPhone / iTunes / AppStore — все они толкают свои отрасли к полной перестройке, и у всех них уже есть или неизбежно будут миллионы, десятки и сотни миллионов пользователей каждый день.
5. предотвращают экологическую катастрофу: Stripe, Pachama, Impossible Food, Tesla, Patagonia, OurWorldInData — после преодоления нужды и насилия экология будет в приоритете для человечества.

С чего начать свой путь в импакт-бизнес?

В первую очередь, нужно оценить желаемые изменения. Подробно ответьте на вопросы: для чего мы создаем технологию, продукт или компанию? Как это сделает жизнь людей лучше? Нужно хорошо понимать, как люди (в том числе непохожие на вас) принимают решения, и что для них значит «лучше». Важно изучать историю и находить изобретения и организации, которые существенно меняли мир в прошлом (и что им мешало).

Следите за теми, кто сегодня занимается действительно важными вещами: Илон Маск, Павел Дуров, Братья Либерманы, Max Roser, Джефф Безос, Отто Шармер. И отдельно за темами квантовых компьютеров, искусственного интеллекта, пост-капиталистической экономики, климатических изменений, образования, освоения космоса и преодоления насилия и старения.

А чтобы лучше погрузиться в тему, можно почитать:

• Ричарда Хэмминга («Вы и ваша работа»),
• Пола Грэма (эссе),
• Альберта Венгера («World After Capital»),
• Ханса Рослинга («Factfulness»),
• Тима Урбана (блог WaitButWhy),
• Питера Тиля («От нуля к единице»),
• Станислава Лема («Сумма Технологии»),
• Элвина Тоффлера («Третья Волна»),
• Фредерика Лалу («Открывая организации будущего»),
• Жака Фреско (о Проекте Венера),
• Отто Шармера («Теория U»),
• Питера Сенге («Пятая дисциплина»).

Источник