Что такое горизонт окупаемости

Инвестиционный горизонт

Не все знают что это такое, но так или иначе сталкивается с этим понятием практически каждый человек. Вкладывая деньги под проценты в банк, приобретая пай ПИФа, торгуя на фондовом или валютном рынке и даже тогда, когда работодатель отчисляет часть вашей заработной платы в пенсионный фонд, вы сами того, возможно, не подозревая сталкиваетесь с понятием инвестиционного горизонта.

Что такое горизонт инвестирования

Под горизонтом инвестирования обычно понимают:

1. Тот период времени, который требуется инвестору для достижения поставленных перед собой целей (например до окупаемости объекта инвестиций или до полного перехода его в собственность);
2. Период времени в течение которого инвестор может позволить себе, что называется – держать позицию открытой. Например распоряжаться деньгами взятыми в кредит можно до срока его возврата;
3. Количество времени, которым реально располагает инвестор для того, чтобы осуществить поставленные перед собой цели. Например у 20-ти летнего юноши гораздо больший горизонт инвестирования для накопления денег на достойную старость, чем у человека возраст которого уже перевалил за полтинник.

Как видите значение понятия «инвестиционный горизонт» может быть весьма растяжимо и в каждом конкретном случае зависит от самых разных факторов. Оптимальное его значение каждый инвестор выбирает исходя из сугубо личных соображений и из того какими ресурсами он располагает, каковы его цели, какой уровень риска он считает приемлемым и сколько времени у него есть для осуществления задуманного проекта.

В самом общем случае инвестиционным горизонтом (investment horizon) можно назвать тот временной интервал в течение которого осуществляются инвестиции в тот или иной объект (финансовый инструмент, банковский депозит и т.п.).

Особенности планирования инвестиционного горизонта

Планирование горизонта инвестиций целесообразно начинать с чёткой постановки цели, исходя из имеющихся в наличии ресурсов и того уровня риска, который вы считаете для себя допустимым.

Цели, которые ставит перед собой инвестор, напрямую коррелируют с планируемым горизонтом инвестирования. Чем глобальнее и сложнее в плане достижения цель стоит перед ним, тем больший для неё требуется инвестиционный горизонт.

Аналогично ситуация обстоит и с ресурсами, чем их больше, тем проще будет достичь цели. А при недостаточном их количестве, инвестиционный горизонт может растянуться на неопределённое время в будущем. Кроме этого следует понимать, что размер ресурсов — величина весьма относительная и, образно говоря, тех денег которых с лихвой хватит на заправку автомобиля будет далеко недостаточно для приобретения бензозаправки. То есть, величину ресурсов следует в обязательном порядке сопоставлять с масштабностью проекта инвестиций и (или) с глобальностью поставленных целей.

Не обходится дело конечно же и без риска, причём закономерность здесь такова, что чем выше потенциальная доходность проекта, тем больший риск берёт на себя инвестор.

Риск связан с горизонтом инвестирования двояко:

• С одной стороны, чем больше ваш инвестиционный горизонт, тем большие риски вы можете себе позволить. Тридцатилетний инвестор может работать более агрессивно с использованием относительно рискованных финансовых инструментов, в то время, как более старший его коллега, скорее всего, предпочтёт инвестировать в куда более консервативные бумаги;
• С другой же стороны, напротив, при долгосрочном инвестиционном горизонте сопутствующие риски, как правило, всегда ниже (относительно более коротких сроков инвестирования). Длительный горизонт инвестирования сглаживает все риски связанные с кратко- и среднесрочной ценовой волатильностью и в итоге позволяет заработать гораздо больше благодаря тому факту, что в общем и целом вектор развития экономики всегда направлен вверх.

Баланс акций и облигаций в инвестиционном портфеле в зависимости от планируемого горизонта инвестирования

Всем известно, что облигации представляют собой достаточно консервативный, относительно безрисковый финансовый инструмент (если речь идёт о государственных бумагах или о долговых финансовых инструментах выпущенных крупными и надёжными эмитентами). Платой за их надёжность является достаточно низкий уровень доходности. У государственных бумаг доходность едва превышает процент по банковским депозитам, у корпоративных бумаг — чуть повыше, но также на относительно небольшом уровне.

Акции представляют собой гораздо более рисковый, но вместе с тем и потенциально гораздо более прибыльный финансовый инструмент. Наиболее надёжными из них являются так называемые «голубые фишки» – бумаги выпущенные топовыми компаниями страны. Менее надёжны акции принадлежащие ко второму и третьему эшелонам. Здесь как и везде, чем выше риск, тем больше и потенциальная прибыль – «голубые фишки» растут в цене не так резво, как бумаги малоизвестных (часто вновь образованных) компаний.

Облигации дают инвестору пусть небольшой но гарантированный фиксированный доход, а акции могут как вырасти в цене, так и упасть. Акционерные компании могут как исправно платить дивиденды, так и отказаться от их выплаты. Цена на акции отличается относительно большой волатильностью — это минус, но в долгосрочной перспективе она как правило растёт и иногда очень даже неплохо — это жирный плюс.

В зависимости от того какой горизонт инвестирования вы запланировали, я могу предложить следующие пропорции бумаг в портфеле:

• При относительно небольших горизонтах инвестирования, сроком в один-три года, в составе инвестиционного портфеля делается акцент на относительно надёжные, преимущественно долговые ценные бумаги. До 80-85% портфеля формируют из государственных и корпоративных облигаций (70% государственных и 30% корпоративных). Оставшиеся 15-20% заполняют акциями надёжных эмитентов («голубыми фишками»).
• Когда речь идёт о среднесрочном инвестировании с горизонтом в пять-десять лет, долю акций можно расширить до 50-60%, а остальную часть опять же будут составлять облигации. При этом соотношение государственных бумаг к корпоративным может быть приблизительно 50 на 50.
• При достаточно больших горизонтах инвестирования можно до 80-90% портфеля отдать под акции. При этом состав акций может быть от «голубых фишек» (70%) до бумаг второго и третьего эшелонов (30%). Остальные 10-20% портфеля заполняем облигациями.

Источник

Горизонт инвестирования

Горизонт инвестирования это достаточно простое для понимания понятие финансового мира, означающее время между покупкой инвестиционного актива и его реализацией. Под реализацией понимают срок достижения инвестиционной цели.

Применительно к финансовым инвестициям и конкретно к торговле на фондовых рынках, горизонт инвестирования определяет промежуток времени в течении которого инвестор присутствует на рынке и осуществляет операции.

Каждый квалифицированный инвестор перед началом вложений всегда разрабатывает собственную инвестиционную стратегию. Так вот, горизонт инвестирования является одной из основополагающих факторов таких стратегий.

Определяя желаемые цели, инвестор устанавливает сроки, в которые он планирует их достичь. Другими словами рассчитывает собственный инвестиционный горизонт.

При расчете инвестиционного горизонта опираются на следующие показатели:

• запланированный объем прибыли. Стоит понимать, что доход растет линейно со сроками вложения и чем выше размер суммы, которую инвестор желает заработать, тем дольше будут сроки его инвестиций при прочих равных условиях
• профессиональный опыт и знания. Чем больше у инвестора специальных знаний и опыта инвестирования, тем быстрее возможно достижение его инвестиционной цели и соответственно тем короче горизонт его вложений
• также на данный показатель влияет отношение инвестора к инвестиционным рискам. Тут все просто, выбирая более рискованные инвестиционные активы, возможно, заработать быстрее и больше, тем самым сократить собственный инвестиционный горизонт. Отдавая предпочтение надежным активам с низким уровнем риска время достижения цели увеличивается, и наоборот, сокращается, когда приоритет отдается более доходным инструментам, однако и риски увеличиваются практически пропорционально.

Также нельзя не отметить, что горизонт инвестиций напрямую связан с типом инвестора. Для некоторых из них он вообще не представляет важности и имеет расплывчатые очертания, для других же может составлять целые десятилетия, а для некоторых и всего лишь несколько минут. Объясняется это тем, что для каждого из видов инвесторов присуща своя индивидуальная стратегия инвестирования, которая и определяет величину горизонта.

Также не надо забывать о том, что в портфеле инвестора, как правило, присутствует несколько активов, служащих разных целям, имеющим различную доходность, а также различные уровни риска. Отталкиваясь от этого, горизонт инвестирования для каждого из активов может рассчитываться отдельно и отличаться от другого актива в том же портфеле.

Горизонт инвестирования может носить краткосрочный характер (инвестиции до 1 года), среднесрочный (до 3 лет), и долгосрочный (свыше 3 лет). Также следует оговориться, что данные временные рамки достаточно условные, и как мы уже говорили, эти градации зависят от вида инвестиций, которым инвестор пользуется, к примеру, в финансовых вложениях горизонтом вложений с краткосрочным периодом будут считаться инвестиции на срок максимум до 3 месяцев, среднесрочных до года и т.д. Также бывают так называемые смешанные горизонты инвестиций, это когда по большому счету используются активы, приносящие прибыль в краткосрочном периоде и далее эта прибыль распределяется в более надежные инструменты, но уже на долгосрочной основе.

Источник

Понятие и планирование инвестиционного горизонта

Инвестиционный горизонт – это временной интервал, в течение которого инвестор планирует достичь поставленных перед собой целей.

Такое определение не несет в себе конкретики, но в то же время оно позволяет выделить два основных фактора, имеющих непосредственное влияние на горизонт инвестирования. Это время и достижение цели инвестирования.

Сущность явления

В разных источниках можно встретить отличные подходы к определению данного понятия. В частности, инвестиционный горизонт может восприниматься, как отрезок времени, когда инвестор будет владеть приобретенным активом или объектом инвестирования.

Кроме того, под ним могут понимать время, на протяжении которого будут непосредственно осуществляться инвестиции.

Необходимо помнить, что идеального значения длительности горизонта инвестирования, который бы в равной мере подходил для разных инвесторов не существует в природе. В каждом конкретном случае его продолжительность будет изменяться. Она всегда будет зависеть от нескольких переменных факторов.

Основные факторы

Длительность инвестиционного горизонта будет определяться:

• стартовыми ресурсами инвестора;
• конкретной целью инвестирования;
• приемлемым уровнем риска;
• количеством времени.

На стадии планирования инвестиций всегда происходит оценка и планирование реальных начальных ресурсов, которые будут вкладываться в реализацию выбранного проекта. Другими словами, огромную роль играет начальное количество денег, подлежащих инвестированию.

Целью осуществления инвестиционной деятельности является извлечение прибыли. При этом задачи всех инвесторов разные. Один хочет за год покрыть ожидаемый уровень инфляции в стране. Второй стремится к удвоению вкладываемого капитала. А третий мечтает заработать определенную сумму, например, миллион американских долларов или английских фунтов стерлингов.

В зависимости от выбранного объекта инвестиций уровень риска будет очень сильного различаться. В частности, вложение денег в облигации государственного займа является низкорискованным. Инвестиции в специальные программы микрофинансовых организаций под 25–40% годовых, напротив, будут сопряжены с повышенным уровнем риска.

Фактор времени также является невероятно важным. Одни инвесторы готовы выделить на реализацию поставленной задачи 3 года, а другие не могут ждать больше 6 месяцев. В такой ситуации выбор финансовых инструментов инвестирования будет кардинальным образом различаться.

Конкретная сложившаяся комбинация всех перечисленных факторов в результате сформирует определенный инвестиционный горизонт.

Способы планирования горизонта

Давно придумана правильная последовательность действий, которая позволяет любому даже начинающему и неопытному инвестору правильно спланировать оптимальную инвестиционную стратегию, реализуемую в границах реального горизонта инвестирования.

В первую очередь нужно поставить перед собой четкую и однозначную цель, достижению которой будут способствовать инвестиции. Затем инвестор определяет предельно допустимую для себя степень рисков. Наконец, необходимо задать временной интервал, в течение которого выбранная цель должна быть достигнута.

Определив для себя все вышепоименованные переменные, инвестор может переходить к получению информации о текущем состоянии финансовых рынков. Необходимо подобрать и проанализировать все возможные виды инвестиций. Прежде всего следует обращать внимание на их доходность и рискованность. После осуществления всех этих действий будет предельно просто понять, какая из существующих инвестиционных возможностей позволит достичь ранее сформулированной цели.

Более полно данная тема раскрыта в материалах публикации «Планирование инвестиций».

Эмпирическим путем выведена непреложная финансовая аксиома: чем более продолжительным является инвестиционный горизонт, тем большим будет получаемый доход и менее выраженными окажутся сопутствующие риски.

Вывод

Правильное определение инвестиционного горизонта является чрезвычайно важной задачей каждого инвестора.

В рамках длительного горизонта инвестирования именно акции компаний рассматриваются как наиболее выгодный вариант вложений. Это связано с тем, что в долгосрочной перспективе по сравнению с наличными деньгами и прочими ценными бумагами с фиксированной процентной ставкой, они способны обеспечить своему владельцу гораздо большую прибыльность.

Напротив, в рамках короткого горизонта инвестирования акции являются гораздо более опасным видом финансовых активов, так как в этом случае они будут обладать повышенным уровнем волатильности.

Источник