Что такое физика инвестиции

Цикл статей о VSA. Статья 5. Введение в концепцию аккумуляции и распределения. Физика инвестиций

Введение в концепцию аккумуляции и распределения. Физика инвестиций

• · Аккумуляция
  • Техническое ралли
  • Первый откат
• · Тренд вверх
• · Распределение
• · Тренд вниз
• · Физика инвестиций

Теория Volume Spread Analysis стремится предоставить инвестору ключи к пониманию рыночных процессов. Только понимая рынок, можно осознанно находиться на его “правильной стороне” и извлекать прибыль. В основе теории анализа движения цены и объемов лежит концепция аккумуляции и распределения. Эта концепция описывает перемещение акций от “слабых держателей” к “сильным”, и наоборот.

Аккумуляция. Этап аккумуляции начинается в условиях негативной новостной компании о всем рынке, отдельной отрасли, предприятии: мировое ВВП падает, долги растут, покупательская способность населения уменьшается, а у конкретного предприятия проблемы с продлением лицензии. Опытные институциональные инвесторы в это время выискивают фундаментально сильные акции, которые к тому же перепроданы и, как следствие, имеют большой потенциал возрастания в цене. Начало этапа аккумуляции, как правило, можно диагностировать по крайне высокому объему, вследствие панической распродажи акций слабыми держателями. Бары при этом имеют большой спрэд, а цены закрытия находится возле минимумов бара. Этот период в теории Volume Spread Analysis называется кульминацией продаж. Когда цена акции находит свое “дно”, бары часто закрываются на средине и выше. Длительный процесс аккумуляции, как правило, включает резкие снижения цены, чтобы вырвать оставшиеся акции из рук слабых держателей и наполнить ими портфель опытных спекулянтов.

Когда оператор (в случае NYSE), маркетмейкеры, крупные институциональные игроки приобрели все желаемое количество акций, начинается этап «метки вверх». Этот этап, как правило, совпадает с благоприятными новостями по предприятию или с глобальным ростом рынка. Оператор и маркетмейкеры прекращают раскачивать качели покупок-продаж, которые удерживали большинство трейдеров от активных покупок ранее, и создают бычьи сигналы, которые подталкивают к покупкам армию частных инвесторов. В терминах VSA говорят о подключении внешнего спроса. На ценовом графике «метки вверх» выглядят как затухание быстрых ценовых выбросов и формирование узкого горизонтального, или слегка наклонного вверх канала, или треугольника с горизонтальной верхней и наклонной нижней сторонами.

Для зоны аккумуляции присущи некоторые закономерности. Если цены достигли минимума торгового диапазона, а объемы операций при этом остались низкими, то этот минимум ценового диапазона находится ближе, чем на половине пути до точки поддержки. Если минимальные значения начинают подниматься, постепенно, но стабильно увеличиваются объемы торгов – это означает, что заканчивается период аккумуляции, вслед за которым начнется период роста.

Техническое ралли. Если внешний спрос — это покупки индивидуальных трейдеров, то внутренний спрос – покупки профессиональных трейдеров и инвесторов. Причиной повышательного тренда всегда является внутренний спрос, но чтобы запустить волны тренда, инсайдеры должны привлечь внимание частных инвесторов и стимулировать их покупать. Часто после выхода из первой фигуры накопления, то есть пробития первого сопротивления, цена акции повышается (возможен как резкий взлет, так и умеренное повышение), но объем сделок не возрастает. Это так называемое – “техническое ралли”. Тем, кто не знаком с особенностями этой фазы рынка, начинает казаться, что на рынке вдруг образовался повышательный тренд. Тем, кто только продал свои акции, кажется, что они погорячились, так как цена возрастает. В то же время низкие цены привлекают и новых трейдеров.

Первый откат. Куда собирается рынок нам покажет первый откат после начала повышения. Этот участок графика в теории VSA называется ”вторичная реакция”. Если же во время отката покупатели не держат свои покупки, тогда первый откат превратится в продолжение нисходящего тренда, а слабые держатели акций вновь их продадут. Если же институциональные игроки готовы к повышению цены акции, они поглотят оставшиеся предложение на дне отката, объемы при этом будут уменьшаться (так как предложение на этом ценовом уровне исчерпано), а цены будут держаться выше уровня кульминации продаж.

Ричард Д. Вайкофф (Wyckoff) считает, что во время фазы аккумуляции для трейдера имеются три основных возможности осуществить покупку. Первая появляется сразу же после кульминации продаж, при этом стоп-лосс нужно поставить на несколько пунктов ниже ценового минимума. Вторая возможность покупки возникает уже после того, когда произойдет первый откат, и на минимуме отката можно будет удостовериться о начале тренда. Благодаря вторичной реакции расширяется «зона поддержки». Третий шанс покупки представляется в точке пробоя максимума возникшего перед первым откатом, то есть, вершины технического ралли. Риски покупки в третьей точке будут выше, поскольку стоп-лосс также нужно разместить на уровне, ниже ценовых минимумов периода кульминации. Минимумы зоны аккумуляции могут тестироваться несколько раз. Ричард Д. Вайкофф отмечает, что длинный период тестирования повышает потенциал движения цены вверх. В последние годы истинное повышательное движение вверх начинается после резкого пробития минимума зоны аккумуляции и возвращения вверх. Том Вильямс (Tom Williams) это явление называет “встряска”.

Тренд вверх. Во время тренда вверх, или “фазы роста” по Вайккофу, цена акции очень быстро растет. После такого роста акция начинает колебаться в узком ценовом диапазоне. В это время трейдерам нужно внимательно анализировать поведение цены и объемов на откатах.

В случае, когда объем резко снижается, а цена акции падает, восходящий тренд может еще продолжится. Все предложение выкуплено и очень скоро наступит новая фаза роста, возобновив восходящий тренд. Инсайдеры еще не готовы к массовым распродажам. Если цена акции в конце торговой сессии закрывается вблизи своих максимумов, объемы постепенно нарастают, то это второй признак заканчивающейся коррекции.

Распределение. В случае уверенного тренда объем увеличивается пропорционально росту цены. Если же цена растет значительно меньше повышения объема сделок, то это предупреждает трейдеров о приближении периода распределения. Такая ситуация создается потому, что на этих уровнях нарастает предложение, которое не дает значительно повысится цене. Подъем рынка, бычья новостная компания создали условия для покупок непрофессиональными игрокам. Эти условия благоприятны к началу выхода институциональными игроками из бумаг в деньги. Поскольку большое количество акций невозможно продать в самой наивысшей точке, то крупные игроки вынуждены начать продавать (распределять) акции немного ниже целевой зоны. Непосредственно перед концом повышательного тренда мы увидим внезапное увеличение объемов и выброс цен – это кульминации покупок. Как правило, цена по инерции еще повысится на несколько пунктов, но это отчетливый репер окончания тренда вверх. После кульминации покупок наступает коррекция, при которой бары закрываются ниже обычного, а объем продолжает оставаться высоким. Это указывает на то, что крупные спекулянты продолжают распродавать бумаги, причем предложение существенно выше спроса.

Когда цены достигли целевой зоны, оператор или маркетмейкеры могут запустить «метки вниз» для старта резкого снижения цены акции.

Тренд вниз. Когда специалист, маркетмейкеры и крупные спекулянты распродали свои ценные бумаги, акция считается «перекупленной» или «технически слабой». Ценными бумагами теперь владеют «слабые руки». Это означает, что ее держатели, главным образом те, кто вошел в длинную позицию в процессе тренда или на его вершине. Большинство частных трейдеров продадут свои акции при первой медвежьей новости.

Когда этап распределения закончен, оператор и маркетмейкеры снова колеблет цену верх и вниз в некотором диапазоне, обнадеживая мелких спекулянтов путем создания иллюзии скорого возобновления роста цены акции. Опытные спекулянты в это время входят в короткую позицию.

Физика инвестиций. Изложенный выше процесс манипуляций Ричард Д. Вайкофф предлагает рассматривать, как своего рода «физику» инвестиций. Спрос и предложение — это инвестиционные силы и они могут быть заперты и отпущены точно так же, как физические силы. В течение фазы аккумуляции акция наращивает силу спроса. Предложение в дефиците, спрос растет, и это предоставляет цене силу подняться и инерционно возрастать пока не наступит распределение. Распределение разворачивает силы предложения и спроса. Цена падает, пока инерция продаж не истощится, или свежая сила спроса не преодолеет ее.

Предлагаю внимательно рассмотреть физику вышеописанных процессов на примере графика фьючерса индекса S&P500, начиная с падения рынка в кризис 2008 года, тренда 2009 года и распределения весной 2010 г.

Рис. Дневной график фьючерса индекса S&P500

Я намеренно не размечал график, давая возможность вам самим определить рассмотренные выше фазы рынка. В следующих статьях мы более подробно проанализируем этот график и рассмотрим фигуры Volume Spread Analysis, которые помогают диагностировать ключевые фазы рынка.

Приглашаю всех желающих обсудить статью на страницах моего блога.

Графики цены и диаграммы объемов российских акций построены с помощью системы NetInvestor Professional.

Источник

Всё, что надо знать об инвестициях новичку

Иногда бывают такие ситуации: дружат со школьных лет два приятеля. У одного из них есть некоторые денежные сбережения, на которых он хотел бы заработать. Он думал про вклад в банке, но тот даст только 5-7 % годовых, которые практически полностью «съедятся» инфляцией. А можно ли заработать больше на имеющихся средствах?

А второй приятель давно мечтал открыть свой бизнес, но вот беда — нет стартового капитала, а банки дают кредиты под сумасшедший процент. И он решается предложить своему другу инвестировать его деньги в свое дело, на что тот и соглашается. В данной ситуации речь идет про активные инвестиции, но это лишь один из возможных сценариев инвестирования. Какие же еще бывают инвестиции, чем они отличаются друг от друга?

Инвестирование и инвестиции — что это?

Инвестирование — вложение капитала (денежные средства, ценные бумаги и/или имущество) с целью получения прибыли из доходного предприятия. Главное отличие инвестиции от кредита для собственника бизнеса — это риски. Кредит и проценты по нему придется выплачивать в любом случае, согласно договоренности, а проценты по инвестициям платят только в том случае, если бизнес начал приносить доход.

Инвестиции имеют множество различных классификаций, мы разберем лишь некоторые. Финансисты делят инвестиции на:

Активные инвестиции

При активных инвестициях инвестор будет сам непосредственно управлять капиталом, контролировать доходность предприятия, в которое вложился, при этом тратить достаточно много собственных ресурсов, прежде всего, времени. Для получения прибыли при данном виде инвестиций важно вложиться в перспективное предприятие. Если речь о новом бизнес-проекте, необходимо учесть его окупаемость, которая может колебаться от 1 года до 20 лет. Также важно учесть его рентабельность: чем она выше, тем больше прибыли может принести инвестиция. Есть целые организации, занимающиеся поиском и инвестированием в перспективные стартапы, так как именно они часто имеют неограниченный потенциал роста и могут приносить высокую прибыль.

Александр Сторожук, интернет-предприниматель, основатель онлайн-сервиса PRNEWS.IO:

Запуск стартапа так или иначе связан с инвестициями. Если речь не идет о внешнем финансировании, то, по крайней мере, начинающий предприниматель инвестирует свое собственное время и какие-то вспомогательные активы… Если у вас изначально нет связей и авторитета в среде потенциальных инвесторов, можете попробовать модель FFF — Family, Friends, Fools (деньги членов семьи, друзей или дураков).

Пассивные инвестиции

При пассивных инвестициях не требуется управлять капиталом и контролировать доходность, за инвестора это будут делать инвестфонды, банк (в случае если инвестор открыл банковский вклад), независимый трейдер, или он будет получать дивиденды с купленных акций. Самый крупный плюс пассивных инвестиций — сэкономленные время и силы на контроль за капиталом, при этом риски от мошеннических действий управляющих или от банкротства все равно сохранятся и в некоторых случаях могут быть достаточно высокими.

Спекулятивные инвестиции

Спекулятивные инвестиции основаны на покупке активов по низкой стоимости и продаже по возросшей. К активам могут относиться валюта, ценные бумаги, недвижимость и многое другое, что может принести быструю и высокую прибыль. К важным минусам спекулятивных инвестиций можно отнести единоразовое получение прибыли.

Также инвестиции бывают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные, и это очень важно учитывать при планировании капиталовложений. Если изъять вложенные средства раньше времени, прибыли они не принесут.

Каждый вид инвестиций имеет свои особенности, про которые стоит помнить перед принятием решения о вложении своего капитала.

Сколько нужно денег, чтобы инвестировать?

Верхнего предела суммы капитала у инвесторов нет. Инвестирование возможно как на макроэкономическом уровне, когда одно государство инвестирует свои средства в экономику другого государства или крупнейшие мировые концерны инвестируют в более мелкие, но успешные предприятия, так и в частных случаях, когда физическое лицо самостоятельно инвестирует свои средства. При этом физическим лицом может выступать и олигарх с мировым именем, и поп-звезда, и английская знать.

Что же касается минимальной суммы для инвестирования, то здесь многое зависит от вида инвестирования. При покупке валюты речь может идти и о 1000 рублей.

Чтобы получать доходы с банковского вклада, нужно, как правило, не менее 5 000 рублей.

Куда более серьезных сумм потребуют активные инвестиции или игра на бирже. В последнем случае можно открыть инвестиционный счет и доверить свои средства трейдерам или же покупать и продавать активы самому.

Начните прямо сейчас! Откройте брокерский счет в Тинькофф Банке по ссылке.

Можно ли научиться инвестировать самому?

Ответ на данный вопрос простой: конечно же, да! Еще ни один младенец в мире не родился со знаниями и навыками инвестора, при этом на знаменитой Уолл-стрит в Нью-Йорке даже самые заштатные брокеры, финансовые аналитики и трейдеры нередко имеют доходы выше, чем у топ-менеджеров в России.

При этом, конечно же, далеко не у всех получается правильно инвестировать, нужно обладать весьма специфичным складом ума, чтобы успешно торговать на фондовом рынке, но пока конкретный человек не попробует себя в этом, он не узнает, его это или нет.

Финтолк ни в коем случае не призывает всех и каждого учиться играть на бирже, не всем это дано, но знать о видах инвестиций, осознавать возможные доходы и риски никому не повредит.

Как вариант, обладая даже небольшим капиталом, можно поддержать бизнес-идею родственников или друзей, но при этом осознавать все риски и возможность потерять деньги (чтобы не стать тем самым третьим F – дураком (от англ. Fool).

Анастасия Вивеко, предприниматель:

Мой первый бизнес был в направлении «Производство и продажа детской одежды», с вложениями в 10 000 рублей. Основной канал продаж — соцсети, работники со своим оборудованием на дому. Окупилось направление через месяц после запуска. Через год это был полноценных цех, офлайн-магазин и сеть франшиз. На следующее направление я привлекала инвестора, но бизнес был действующий и уже показал свою эффективность. Но отношения с инвесторами у нас не сложились и бизнеса я лишилась.

В данном случае бизнеса лишилась предприниматель, а могло бы быть и так, что и бизнес прогорел, и инвестор свой капитал потерял.

Конечно же, каждый случай индивидуален, но при этом есть один универсальный, но при этом все равно ценный совет: не кладите все яйца в одну корзину! Не инвестируйте все ваши средства в одном месте. Риски можно существенно снизить, если совмещать разные виды капиталовложения.

Не поддавайтесь эмоциям, оставайтесь разумны при распоряжении вашими активами и примите полную ответственность за свое счастье и благополучие, и тогда даже просчеты будут восприниматься не ошибками, а получением опыта.

Источник