Компания-единорог: что это и почему её так называют?
Говоря о компаниях-единорогах, мы сразу вспоминаем об Uber, Airbnb, Didi, Pinterest, Snap и т.д. Но мало кто знает, что такое на самом деле «компании-единороги».
Почему некоторые стартапы получают такое название? Этот титул дается только стартапам, которые принадлежат к определенной нише? Сегодня мы ответим на все ваши часто задаваемые вопросы о компаниях-единорогах.
Компания единорог: что это такое?
Из давно забытых средневековых сказок о единорогах они перекочевали к нам в современность. Но
определение этого слова немного изменилось.
В 2013 году понятие «компании-единороги» придумала основательница Cowboy Эйлин Ли. Они упомянула 39 стартапов, стоимость которых оценивалась более чем в $1 млрд. Термин подчеркивал редкость таких стартапов.
С тех пор значение «компания единорог» не поменялось: это стартап, основанный после 2003 года, текущая стоимость которого составляет более $1 млрд. С 2013 года число компаний-единорогов увеличилось в разы, а их примерами являются:
- Uber ($68 млрд);
- Didi Chuxing ($56 млрд);
- Xiomi ($46 млрд);
- Meituan Dianping ($30 млрд);
- Airbnb ($29,3 млрд).
Характеристики компании-единорога
Каждый год в мире в среднем появляется четыре новых единорога. Но что отличает их от тысяч других стартапов? Для этого выделяют несколько критериев:
- Подрывная инновация. Почти все компании-единороги разрушили отрасль, к которой они принадлежат. Uber изменил способ, которым люди заказывают такси, Airbnb извлек выгоду из экономики совместного использования, Snapchat разрушил сферу социальных сетей.
- Преимущество первопроходца. Разрушение и преимущество первопроходца идут нога в ногу. Единороги не только извлекают выгоду из преимуществ первопроходца, но и сохраняют свое положение, постоянно вводя новшества и совершенствуясь.
- Ориентация на потребителя. 62% единорогов — это B2C, и их бизнес-модели направлены на то, чтобы сделать вещи проще и доступнее для потребителей. Spotify облегчает прослушивание музыки мира, Instacart позволяет заказывать продукты в один клик.
- Сдвиг технологической парадигмы. 87% продуктов единорога — это программное обеспечение, 7% —оборудование, а остальные 6% — прочие продукты и услуги. Почти все единороги до сих пор извлекали выгоду из рынка, претерпевающего изменение технологической парадигмы. Uber обеспечил бронирование такси в один клик, Airbnb сделал возможным обмен через интернет-сеть, Dropbox — с использованием облачных технологий.
- Частные компании. Большинство единорогов являются частными компаниями, которые получают свою оценку, когда крупная компания приобретает или инвестирует в них.
В мире существуют сотни единорогов, работающих в сфере спроса, обмена, электронной коммерции, розничной торговли и в сотнях других секторов. Хотя большинство из них являются техническими стартапами, термин «единорог» не ограничивается только технологиями.
ТОП-10 компаний-единорогов
Наибольшее количество компаний-единорогов сосредоточено в таких странах, как Китай (127), США (104), Индия (24), Южная Корея (8) и Великобритания (8). А десятку самых крупных единорогов составили следующие компании.
| № п/п | Название | Оценочная стоимость (млрд.дол.) | Страна |
|---|---|---|---|
| 1 | Ant Financial | 150,0 | Китай |
| 2 | Bytedance | 78,0 | Китай |
| 3 | DiDi | 56,0 | Китай |
| 4 | WeWork | 45,0 | США |
| 5 | Airbnb | 38,0 | США |
| 6 | JUUL Labs | 38,0 | США |
| 7 | SpaceX | 30,5 | США |
| 8 | Lufax | 30,0 | Китай |
| 9 | Stripe | 22,5 | США |
| 10 | Cainiao Network | 20,0 | Китай |
Единороги, нарвалы и дедакорны — в чем взаимосвязь?
Мы уже разобрались, кто такие «компании-единороги». А кто же такие «нарвалы» и «дедакорны»?
Нарвалы — это только канадские компании-единороги оценочной стоимостью свыше $1 млрд. Термин «нарвал» был введен генеральным директором Garibaldi Capital Advisors Брентом Холлидеем. HootSuite, Kik, Shopify, Wattpad — вот лишь несколько примеров компаний-нарвалов.
Дедакорн (реже — суперединорог) — компания-единорог, чья оценочная стоимость переваливает за $10 млрд. Uber, Dropbox, Snap, SpaceX, WeWork можно смело называть дедакорнами.
Интересные факты о компаниях-единорогах
Согласно исследованию Sage, компании-единороги имеют ряд закономерностей. Вот только несколько интересных фактов о них:
- Основателями компаний-единорогов становятся в 94% случаев мужчины, и только в 6% случаев — женщины.
- По принципу соучредительства работает 67% единорогов, и только 37% основано одним человеком.
- Для 60% создателей компании — это первая попытка, для 23% — вторая попытка открыть бизнес.
- Компанию, основанную человеком с опытом создания бизнеса, оценивают выше, чем ту, которую создал новичок.
- 35% компаний получили статус «единорог» на 4-м году своей деятельности.
Вымирающий вид
Все чаще мы встречаем термин «unicorpse», который дословно переводится, как «труп единорога». Звучит не очень привлекательно и означает быстрый провал стартапа-единорога после его взлета.
Одним из претендентов на вылет был разработчик ПО и работы с bigdata — компания Palantir. В 2015 году руководство не смогло удержать четырех гигантов — NASDAQ, American Express, Coca-Cola и Hershey’s. «Смерть единорога» происходит по следующей схеме: остановился проект — сотрудники покинули рабочие места. По словам экспертов, ценность стартапов снижается из-за переоценки стоимости активов таких компаний. Инвесторы не всегда окупают свои инвестиции, а компании не всегда становятся успешными. В общем, «единороги» теряют свою магическую силу
Теперь вы знаете, какие стартапы называют единорогами. Чтобы создать такой стартап, потребуется много ингредиентов. Это и трудолюбивая команда, и поддержка наставников, и щедрые инвесторы, а также свободная ниша и глубокое понимание того, что хочет клиент.
И у нас возник вопрос по данной теме: если бы Вы были инвестором, куда бы вложили свои средства — традиционно в компанию Microsoft или же в «единорога» Snapchat? Пишите в комментарии, нам очень интересно!
Источник
Компании единороги: мировой клуб стартапов на миллиард долларов
Кто такие компании единороги? Сколько сейчас в мире стартапов, оцениваемых в один миллиард долларов, какие они бывают и в каких странах ведут свою деятельность?
Единорог (unicorn) – это частная компания, стартап, оцениваемый в $1 млрд и выше. Впервые этот термин был использован в 2013 году известным венчурным предпринимателем, основателем Cowboy Ventures Айлин Ли, выбравшей это мифическое животное как яркий образ для представления статистической редкости таких успешных компаний.
На момент выхода статьи Welcome To The Unicorn Club: Learning from Billion-Dollar Startups, вдохнувшей новый смысл в сам термин “единорог”, которую Айлин Ли написала для TechCrunch, в мире насчитывалось только 39 компаний, которые можно было считать единорогами. Сейчас таких компаний около 500. И с каждым месяцем и годом их количество стремительно растет.
Большинство активно растущих стартапов, как правило, основано на венчурном капитале, а их дальнейшие перспективы могут быть связаны со слияниями и поглощениями (как, например, компания WhatsApp, которую в 2014 купил Facebook за $19,3 млрд) или с выходом на IPO (как это в 2017 сделал Snap, став публичной компанией, акции которой теперь торгуются на бирже).
По данным CB Insights, в «мировой клуб единорогов» сейчас входит 442 компании. При этом, совокупная кумулятивная стоимость стартапов-единорогов по состоянию на январь 2020 года составляет $1.341 трлн, а суммарный объем привлеченного ими финансирования достигает более $300 млрд.
По данным TechCrunch, таких компаний сейчас 573, а их совокупная стоимость и суммарный объем привлеченного финансирования, составляют $2 трлн и $424.2 млрд, соответственно.
Основные рынки: компании единороги по секторам экономики
Сейчас самое большое количество единорогов (58 из 442 компаний, т.е. 13.1%) приходится на сектор финансовых технологий — “финтэк” (Fintech). За ним следуют три других сектора, на каждый из которых приходится 10 — 12% единорогов:
— электронная коммерция и операции на онлайн-рынке (E-commerce & direct-to-consumer) — 54 компании, 12.2%,
— программное обеспечение и сервисы в интернет (Internet software & services) — 54 компании, 12.2%,
— искусственный интеллект (Artificial intelligence) — 46 компаний, 10.4%.
Самой дорогой компанией в категории “fintech” сейчас является Stripe ($35.25 млрд), в категории «e-commerce» — платформа онлайн шоппинга из Калифорнии Wish ($11.2 млрд), а в категории «internet software & services» — онлайн платформа недвижимости из Пекина Beike Zhaofang ($10 млрд).
Самые дорогие компании единороги
Самой дорогой частной компанией мира (по версии CB Insights) сейчас является китайский стартап ByteDance. Эта компания, управляющая такими платформами, как TikTok и Toutiao, достигла оценки в $75 млрд после того, как привлекла инвестиции от SoftBank в ноябре 2018 года. Beijing Bytedance Technology Co., Ltd была основана в марте 2012 года.
В то же время, TechCrunch ставит на первое место другую китайскую компанию — это провайдер услуг онлайн-платежей ANT Financial, — оценивая ее в рекордные $150 млрд. Zhejiang Ant Financial Services Group Co., Ltd. была основана в октябре 2014 года и в данный момент входит в Alibaba Group.
Основные виды единорогов: юникорны, декакорны и гектокорны
Какие бывают компании единороги? Сейчас выделяют три основных вида стартапов, оцениваемых в $1 млрд и выше. Самые распространенные из них — это компании с оценкой от $1 до $10 млрд. Примерно 33% компаний, включенных в список, имеют стоимость около $1 млрд (собственно, «юникорны»). Все остальное, это, в каком-то смысле, экзотика. Однако, рассмотрим эти разновидности единорогов более подробно.
«Декакорн» (Decacorn) — частная компания, стартап, оцениваемый в $10 млрд и выше (до $50 млрд). На данный момент 20 частных компаний (по версии CB Insights) или 24 (по версии TechCrunch), соответственно, т.е. около 4-5% мирового клуба единорогов оцениваются более чем в $10 млрд каждая. Как видно, декакорны встречаются пока довольно редко. Но, в то же время, их круг активно растет.
«Куинквагинтакорн» (Quinquagintacorn) — частная компания, стартап, оцениваемый в $50 млрд и выше (до $100 млрд). По версии CB Insights, сейчас к ним можно отнести три компании: ByteDance, Didi Chuxing и JUUL Labs. По версии TechCrunch, к числу куинквагинтакорнов относятся Didi Chuxing, Infor и ByteDance. До недавнего времени к числу куинквагинтакорнов вплотную примыкала WeWork (The We Company) c оценкой $47 млрд. Однако в связи с неудачными попытками выхода на IPO, вследствие которых компания была осаждена критикой в отношении управления, бизнес-модели и способности извлекать прибыль, в конце сентября WeWork официально отозвала свою заявку на запланированный листинг и отложила IPO. В результате публичная оценка компании снизилась по разным источником примерно до $10 млрд (по данным CB Insights — $8 млрд; TechCrunch пока оценивает в $47 млрд).
«Гектокорн» (Hectocorn) — частная компания, стартап, оцениваемый в $100 млрд и выше. Сейчас только одна компания (по версии TechCrunch — это ANT Financial) оценивается более чем в $100 млрд, являясь пока единственным в мире “гектокорном”.
В связи с возможностью снижения стоимости некоторых компаний-единорогов, что было неоднократно продемонстрировано в новейшей истории, появился еще один интересный термин — «unicorpse». Это можно перевести как «умирающий единорог» (или «труп единорога»). Его также придумала Айлин Ли, описав это в своей статье Welcome To The Unicorn Club, 2015: Learning From Billion-Dollar Companies.
Однако, это лишь несколько примеров из целого ряда неологизмов, связанных с темой стартапов, среди которых такие как «Мой маленький пони» (My Little Pony) — стартап стоимостью $10 млн и более, а также «Кентавр» (Centaur) — стартап за $100 млн долларов.
География обитания: компании единороги по странам
Наибольшее количество единорогов мира базируются в США (217/243 компаний)*. Второе место занимает Китай (104/187 компаний). Третье и четвертое место у Великобритании (24/22 компаний) и Индии (19/26 компаний).
*Количество компаний здесь приводится по данным CB Insights / TechCrunch, соответственно.
Топ-10 самых дорогих стартапов (по версии CB Insights, по состоянию на 25.01.2020):
| # | Компания | Оценка | Страна | Рынок |
|---|---|---|---|---|
| 1 | ByteDance (Toutiao) | $75 млрд | 🇨🇳 Китай | Artificial intelligence |
| 2 | Didi Chuxing | $56 млрд | 🇨🇳 Китай | Auto & transportation |
| 3 | JUUL Labs | $50 млрд | 🇺🇸 США | Consumer & retail |
| 4 | Stripe | $35.25 млрд | 🇺🇸 США | Fintech |
| 5 | Airbnb | $35 млрд | 🇺🇸 США | Travel |
| 6 | SpaceX | $33.3 млрд | 🇺🇸 США | Other |
| 7 | Kuaishou | $18 млрд | 🇨🇳 Китай | Mobile & telecommunications |
| 8 | One97 Communications | $16 млрд | 🇮🇳 Индия | Fintech |
| 9 | Epic Games | $15 млрд | 🇺🇸 США | Other |
| 10 | DJI Innovations | $15 млрд | 🇨🇳 Китай | Hardware |
Следует иметь в виду, что этот список не единственный. Есть и другие, среди которых можно найти незначительные расхождения как в подходах к оценке, так и включению в сам перечень. Так, например, TechCrunch дает первое место в мировом клубе единорогов китайской компании ANT Financial (с оценочной стоимостью в $150 млрд), которая, однако, фактически является подразделением Alibaba. Кроме того, согласно TechCrunch, Didi Chuxing оценивается в $53 млрд, Space-X — в $31 млрд, а Infor — с оценкой в $60 млрд вообще занимает 3-место (в сравнении с $10 млрд и 18 местом по версии CB Insights, соответственно).
Топ-10 самых дорогих стартапов (по версии TechCrunch, по состоянию на 25.01.2020):
| # | Компания | Оценка | Страна | Рынок |
|---|---|---|---|---|
| 1 | ANT Financial | $150 млрд | 🇨🇳 Китай | Financial Services |
| 2 | ByteDance | $75 млрд | 🇨🇳 Китай | Consumer Internet |
| 3 | Infor | $60 млрд | 🇺🇸 США | Software |
| 4 | Didi Chuxing | $53 млрд | 🇨🇳 Китай | Consumer Internet |
| 5 | The We Company | $47 млрд | 🇺🇸 США | Real Estate |
| 6 | Lu.com | $39 млрд | 🇨🇳 Китай | Financial Services |
| 7 | JUUL | $38 млрд | 🇺🇸 США | Consumer Electronics |
| 8 | Stripe | $35 млрд | 🇺🇸 США | Financial Services |
| 9 | Airbnb | $31 млрд | 🇺🇸 США | Consumer Internet |
| 10 | Space-X | $31 млрд | 🇺🇸 США | Science and Engineering |
Обратите внимание, что в любом случае, в Топ-10 (равно как и в Топ-20) безраздельно господствуют только две страны: США и Китай, у которых, в зависимости от списка, 5/4 (CB Insights, Топ-10) или 6/4 (TechCrunch, Топ-10) единорогов, соответственно!
Список компаний-единорогов неуклонно растет
Количество компаний-единорогов растет невероятными темпами. Наверное, если бы в 2013 году в мире было бы столько же частных компаний на миллиард долларов, сколько их насчитывается сейчас, Айлин Ли пришлось бы подыскивать для этого явления какой-нибудь другой термин.
Например, в 2019 году к мировому клубу единорогов присоединилось еще 127 новых компаний (из 19 стран). И львиная доля новых единорогов представлена все теми же двумя странами: США (72 компании) и Китай (15 компаний). Сейчас на США и Китай в совокупности приходится почти 70% пополнения мирового клуба единорогов новыми компаниями!
В 2020 году мировой клуб единорогов пополнили 7 новых компаний: 3 из США, 2 из Великобритании, и по 1 из Бразилии и Израиля.
Темпы прироста мирового клуба единорогов по годам: 
Здесь приводятся данные о ежегодных изменениях текущего количества единорогов (с учетом поглощений и экзитов через IPO) по состоянию на указанный отчетный квартал соответствующего года, а именно:
2009 — (2008, Q4) — 7 компаний
2010 — (2009, Q4) — 10 компаний
2011 — (2010, Q4) — 13 компаний
2012 — (2011, Q4) — 25 компании
2013 — (2012, Q4) — 32 компаний
2014 — (2013, Q4) — 47 компании
2015 — (2014, Q4) — 90 компаний
2016 — (2015, Q4) — 168 компаний
2017 — (2016, Q4) — 218 компаний
2018 — (2017, Q4) — 264 компаний
2019 — (2018, Q4) — 352 компаний
2020 — (2019, Q4) — 439 компаний
Меняющийся ареал: новые компании единороги по странам
Интересно как выглядит прирост клуба единорогов с разбивкой по странам. Как я уже отмечал выше, лидируют в этом списке две страны: США и Китай. От них заметно отстают страны Европы. Но среди новоприбывших есть не только представители Старого света, но и компании единороги из развивающихся экономик, таких как Бразилия, Индонезия, Индия… Индия, кстати, обошла Германию и Великобританию и занимает 3 место, пополнив в 2019 году мировой клуб единорогов 6 новыми компаниями.
Также следует отметить, что в ноябре 2019 года мировой список единорогов впервые пополнил стартап из Литвы Vinted, представляющий собой платформу электронной коммерции, которая позволяет пользователям покупать, продавать или обмениваться одеждой из своего гардероба.
Пополнение клуба единорогов в 2019 году (по состоянии на 25.01.2020):
| Страна | Компаний | Оценка |
|---|---|---|
| 🇺🇸 США | 72 | $117,51 млрд |
| 🇨🇳 Китай | 15 | $31,22 млрд |
| 🇮🇳 Индия | 6 | $7,07 млрд |
| 🇩🇪 Германия | 5 | $9,63 млрд |
| 🇬🇧 Великобритания | 5 | $7,48 млрд |
| 🇧🇷 Бразилия | 4 | $4,30 млрд |
| 🇰🇷 Южная Корея | 3 | $3,93 млрд |
| 🇨🇦 Канада | 2 | $3.1 млрд |
| 🇯🇵 Япония | 2 | $2,2 млрд |
| 🇫🇷 Франция | 2 | $2,14 млрд |
| 🇦🇺 Австралия | 2 | $2,04 млрд |
| 🇨🇭 Швейцария | 2 | $2 млрд |
| 🇮🇩 Индонезия | 1 | $2,9 млрд |
| 🇸🇪 Швеция | 1 | $1,57 млрд |
| 🇸🇬 Сингапур | 1 | $1,3 млрд |
| 🇱🇹 Литва | 1 | $1,1 млрд |
| 🇱🇺 Люксембург | 1 | $1 млрд |
| 🇮🇱 Израиль | 1 | $1 млрд |
| 🇪🇸Испания | 1 | $1 млрд |
Однако, если бы страны Европы были одной страной, то в этом случае они бы обошли Китай, занимая второе место по количеству новых единорогов, представив в совокупности 18 частных европейских компаний, стоимость каждой из которых превышает $1 млрд.
Феномен единорогов: почему это происходит сейчас?
Итак, почему именно сейчас появился феномен компаний-единорогов? Действительно ли молодая компания, зачастую основанная такими же молодыми людьми без особого многолетнего опыта в определенной индустрии может стоить $1 млрд и даже больше? Ответ следует искать не только в том, что такие компании стоят у истоков принципиально новых направлений в традиционных секторах, но и в кардинальном изменении основ самой мировой экономики.
Оценка единорогов, как правило, основана на том, насколько инвесторы и венчурные капиталисты предполагают, что эти стартапы будут активно расти и развиваться в будущем. По сути, здесь все сводится к среднесрочному и долгосрочному прогнозированию. Это означает, что их оценка зачастую не имеет ничего общего с тем, какие текущие финансовые результаты они демонстрируют. На самом деле, многие из этих компаний довольно редко генерируют прибыль на раннем этапе. А некоторые остаются убыточными вплоть до выхода на IPO.
Вопрос о том, являются ли единороги (особенно, компании технологического сектора) следствием процессов, аналогичных тем, которые вызвали рост пузыря доткомов конца 1990-х — начала 2000-х годов, продолжает вызывать споры.
Некоторые утверждают, что увеличение числа новых компаний, стоимость которых превышает $1 млрд, является явным признаком пены на рынках.
Другие утверждают, что большое количество компаний с высокой оценочной стоимостью является отражением новой волны технологически обусловленной производительности, подобно той, которая была вызвана изобретением печатного станка около 600 лет назад или по аналогии с тем, какие изменения в мировой экономике вызвала Первая промышленная революция (революция пара).
Третьи утверждают, что глобализация и денежно-кредитная политика центральных банков, особенно, с началом Великой рецессии (2007-2008), создали огромные волны свободного капитала, которые разошлись по всему миру и затем, в нужное место и время, выходят на поверхность в поисках новых направлений для сверхдоходного инвестирования, находя свое воплощение в быстро растущих технологических компаниях.
Уникальность текущего момента, во многом, состоит в том, что именно сейчас, в условиях всепроникающей глобализации, сплав прорывных технологий и новых моделей управления сформировал принципиально новую среду для появления конгломерата из четырех составляющих: четвертая промышленная революция, энергетическая революция, информационное общество и экономика совместного участия (подробнее читайте в статье: Как технологии будущего создают новую экономическую реальность).
Именно сейчас на этой основе возводится фундамент новой экономики, где компании единороги, представляя собой одновременно и причину и следствие сложной цепочки разных взаимосвязанных явлений, играют одну из ключевых ролей.
Источник