Что такое defi ethereum

Почему большинство DeFi-проектов создаются на Ethereum

Совместно с партнерами из Monolithos , мы продолжаем цикл материалов про децентрализованные финансы. Сегодня мы разберемся, почему большинство DeFi-проектов работают на блокчейне Ethereum.

Вспоминаем основные понятия

• Смарт-контракт — программа, которая автоматически совершает действия при достижении определенных условий.
• Управляющие токены — токены, которые дают право голоса за внесение изменений в приложение.
• Доходное фермерство — стратегия заработка, которая учитывает не только проценты доходности, но и раздачу управляющих токенов.
• Ликвидность — средства пользователей на счетах смарт-контрактов DeFi-проекта.
• Поставка ликвидности — депозиты в DeFi-проекты.

Кто обслуживает DeFi на Ethereum

Блокчейн Ethereum включает в себя инфраструктуру из большого количества разработчиков и различных проектов, имеющих отношение к блокчейну.

Фонды. Они помогают разработчикам экспертизой и грантами. Например, Ethereum Foundation, который основан создателем Ethereum Виталиком Бутериным. Эта некоммерческая организация занимается поддержкой комьюнити и разработчиков проектов. С 2014 года компания каждый год организовывает Devcon — конференцию для разработчиков проектов на Ethereum.

Фонд постоянно оказывает финансовую помощь в виде грантов. Финансирование получали как DeFi-проекты, так и другие инфраструктурные элементы, необходимые для работы с DeFi: кошельки для работы с приложениями, исследования и предложения по масштабированию блокчейна, оптимизации майнинга и улучшению интерфейса. Например, в августе 2018 года Ethereum Foundation выделил гранты на $100 тыс разработчикам децентрализованной биржи Uniswap и $20 тыс разработчикам кошелька Gnosis Safe, предназначенного для работы с приложениями на Ethereum.

Аудиторские компании. Они проверяют код проектов на ошибки и уязвимости. Это помогает как разработчикам проекта, так и пользователям:

• Разработчики понимают, какие ошибки им необходимо исправить.
• Пользователи оценивают риски использования проекта и инвестирования в него.

Проекты для блокчейна Ethereum написаны на языке программирования Solidity. Крупные аудиторские компании, такие как Trail of Bits, PepperSec и Mixbytes, уже имеют опыт работы с этим языком, поэтому участвуют в проверке кода проектов на этом блокчейне.

Компании, которые проводили аудиты для топ-3 DeFi-проектов по объему заблокированных средств.

Другой пример — компания ConsenSys, созданная одним из основателей Ethereum Джозефом Любиным. ConsenSys проводит аудиты проектов на Ethereum, разрабатывает свои проекты и финансирует других разработчиков в партнерстве с Ethereum Foundation. Подразделение компании, которое специализируется на аудитах, называется ConsenSys Diligence. Оно опубликовало на github базу проектов , которые прошли технические аудиты как у них, так и у других аудиторских компаний. Всего в таблице 154 проекта самой разной направленности. В ней можно посмотреть, какие компании проводили аудиты, когда и сколько аудитов было пройдено у конкретного DeFi-проекта, изучить результаты этих аудитов.

Таблица ConsenSys Diligence с DeFi-проектами и ссылками на технические аудиты. Составлена в алфавитном порядке. В графе «Max Bounty Payout» указано максимальное вознаграждение, которое предлагают создатели проекта в обмен на нахождение ошибок в коде

Страховые DeFi-проекты. Они дают пользователям возможность застраховать свои активы от ошибок в коде или от взлома. В случае наступления страхового случая, на счету смарт-контракта страхового приложения должны быть деньги для выплаты страховки. Чем больше денег есть в приложении, тем большую сумму можно застраховать. На счетах страховых DeFi-проектов на Ethereum есть средства для страхования относительно крупных, для обычных пользователей, сумм. Например, в феврале 2021 года общий объем страхового обеспечения в приложении Nexus Mutual составляет 420 тыс ETH и 8,7 млн стейблкоинов доллара США DAI, а в Cover Protocol — 24,6 млн DAI.

Страховое обеспечение DeFi-проектов в приложении Nexus Mutual. На скриншоте список смарт-контрактов проектов, которые можно застраховать, стоимость страхования и размер страхового обеспечения в ETH и DAI

Общий объем страхового обеспечения — это сумма страхового обеспечения для всех смарт-контрактов, которые можно застраховать в приложении. И у страхования конкретного смарт-контракта размер обеспечения может составить как несколько тысяч DAI, так и сотни тысяч DAI.

В феврале 2021 года на других блокчейнах нет примеров DeFi-приложений для страхования с подобными показателями обеспечения.

Страховое обеспечение DeFi-проектов в приложении Cover Protocol. На скриншоте список смарт-контрактов проектов, которые можно застраховать, стоимость их страховки и размер страхового обеспечения в DAI

Ethereum и развитие DeFi

Первый DeFi-проект начал работу на блокчейне Ethereum в конце 2017 года. К этому времени Ethereum уже обладал необходимыми техническими характеристиками, преимуществами для развития этой сферы:

• Наличие единых стандартов для токенов — ERC20, который применяется в DeFi-протоколах на Ethereum. Благодаря стандарту ERC20, токен одного проекта можно использовать в других проектах;
• Язык программирования Solidity, обеспечивающий простоту создания токенов и смарт-контрактов на Ethereum. Этот язык общий для всех проектов на этом блокчейне. В открытом доступе есть инструкции о том, как пользоваться Solidity и построить свой проект на нем.

Если посмотреть на историю развития DeFi, то мы увидим, что все новые идеи и направления были впервые реализованы на Ethereum. По данным сайта defipulse.com , весь топ-10 проектов с наибольшим объемом средств на счетах состоит из проектов на Ethereum. Благодаря наличию стандартов для токенов и языка программирования Solidity, Ethereum стал удобной платформой для разработчиков проектов в сфере DeFi.

Топ-10 DeFi-проектов по объему средств на счетах смарт-контрактов. Источник: defipulse.com

Первым DeFi-проектом стал MakerDAO. В приложении пользователи получили возможность выпускать стейблкоины доллара США под залог Эфира. Приложение работает по принципу кредитования: человек берет стейблкоины в кредит под залог криптовалюты. Стейблкоины основаны на стандарте ERC20, а их выпуск обеспечивает смарт-контракт, написанный на Solidity.

Uniswap — первый успешный пример реализации децентрализованной биржи в DeFi. Проект спонсировался Ethereum Foundation. Фонд выделил грант, благодаря которому у Uniswap на момент запуска 2 ноября 2018 года уже была ликвидность и пользователи могли протестировать ее работу.

Compound — задал тренд на «Доходное фермерство». Разработчики искали средство для решения проблемы отсутствия ликвидности. В мае 2020 года проект начал вознаграждать поставщиков ликвидности раздачей управляющих токенов COMP, в дополнение к процентам доходности. По данным dappradar.com , за неделю с момента запуска токена COMP количество уникальных активных кошельков в сети Ethereum увеличилось на 800%. Впервые такую систему представил проект для создания деривативов Synthetix, также работающий на Ethereum. Но именно успех Compound является событием, после которого система распределения токенов стала известной среди пользователей и разработчиков.

Yearn Finance — приложение, которое автоматизирует заработок на поставке ликвидности. Проект начал работу в феврале 2020 года и автоматически перемещал монеты пользователей в пул ликвидности с наибольшим процентом доходности. С появлением «Доходного фермерства», создатель Yearn Finance Андре Кронье разработал систему хранилищ, которые учитывают прибыль и от процентов доходности, и от распределения токенов. Система хранилищ работает с июля 2020 года.

Хронология выхода важных для DeFi проектов

На Ethereum относительно просто взять за основу открытый исходный код другого проекта, доработать его и выпустить собственный. Так, наши партнеры из Monolithos взяли за основу своего приложения Land программный код MakerDAO. Разработчики изменили стейблкоин, который выпускает приложение. Вместо выпуска DAI, привязанного к доллару США, приложение Land проекта MonolithosDAO выпускает MCR, привязанный к российскому рублю. Другой пример — децентрализованная биржа SushiSwap. Ее создатели взяли за основу программный код Uniswap и доработали систему распределения управляющих токенов поставщиками ликвидности.

Сколько DeFi-проектов работает на Ethereum

Чтобы оценить, какой процент рынка DeFi занимают проекты на Ethereum, обратимся к отчету dappradar.com за 2020 год . Сравним 3 показателя:

1. Сколько DeFi-приложений было выпущено за 2020 год на Ethereum и на других блокчейнах.
2. Какой объем транзакций в DeFi на Ethereum и на других блокчейнах.
3. Количество активных пользователей.

Количество выпущенных DeFi-приложений. В 2020 году было выпущено 238 DeFi-приложения. Из них 106 проектов работают на блокчейне Ethereum — это 45% от общего числа новых проектов.

Объем транзакций и количество новых приложений в DeFi на Ethereum и на других блокчейнах

Объем транзакций в DeFi-приложениях. В 2020 году общий объем транзакций в DeFi составил $271 млрд. И 95% от этого объема транзакций было проведено на блокчейне Ethereum. Сравним объем транзакций за 2020 год в DeFi-проектах разных блокчейнов:

• Ethereum — $256 млрд;
• EOS — $6,5 млрд;
• TRON — $3,6 млрд;
• Binance Smart Chain — $3 млрд.

Количество активных пользователей. Среднее количество активных кошельков во всех децентрализованных приложениях составило 135 тыс. Из них 39 тыс или 29% — на Ethereum. Здесь отметим, что это цифры по активным кошелькам во всех направлениях децентрализованных приложений, не только в DeFi. Но 99% от всего объема транзакций в этих кошельках связаны именно с экосистемой DeFi.

Заключение

Существует несколько причин, по которым большинство DeFi-проектов создаются на блокчейне Ethereum. У этого блокчейна сформировалась инфраструктура, которая влияет на развитие DeFi. Она включает в себя некоммерческие организации, аудиторские компании и DeFi-проекты, в которых можно застраховать свои средства в других приложениях.

Первый DeFi-проект запустился на блокчейне Ethereum в конце 2017 года. В дальнейшем, важные для развития DeFi проекты выходили также на этом блокчейне:

• MakerDAO — первый DeFi-проект;
• Uniswap — первый успешный пример реализации DEX;
• Compound — задал тренд на «Доходное фермерство»;
• Yearn Finance — инструмент для автоматизации заработка на поставках ликвидности и на «Доходном фермерстве».

Одно из главных качеств Ethereum — простота языка программирования Solidity. У разработчиков есть возможность брать за основу программный код успешных проектов, вносить в них изменения, улучшения и выпускать новый продукт.

По результатам отчета dappradar за 2020 год, 95% всего объема транзакций в DeFI происходили на блокчейне Ethereum. За год было выпущено 238 DeFi-проектов, 45% из которых работают на Ethereum.

В следующем материале мы расскажем, какие виды DeFi-токенов существуют и приведем примеры.

Источник

Почему все говорят про DeFi и как разумно инвестировать в новый рынок

Decentralized Finance (DeFi) — самая быстрорастущая отрасль криптовалютного рынка за последний год. На момент написания статьи, в DeFi находятся более 13 миллиардов долларов, вложенных пользователями. Новые протоколы продолжают появляться практически ежедневно, а регулируемые американские и европейские венчурные фонды активно в них инвестируют.

Причина такого интереса проста, DeFi — практически единственный способ получать периодический фиксированный доход в криптовалютах. Годовая процентная доходность (APY) в топ-5 DeFi протоколах варьируется от 15 до 166% годовых.

Однако, DeFi продолжает вызывать множество вопросов, как внутри, так и вне крипторынка. В этой статье я хочу помочь понять, как формируется доходность DeFi протоколов, какие есть стратегии инвестирования и перспективы у этого рынка.

Что такое DeFi?

Под термином «децентрализованные финансы» или DeFi понимается очень широкий набор финансовых продуктов и услуг, включающих кредитование, заемные операции и торговлю в рамках криптовалютного рынка. Отличительная черта всех продуктов — отсутствие централизованного управления. Все правила записаны в смарт-контрактах, открытых для аудита, а продукты доступны максимально широкому кругу лиц.

Обычно продукты или услуги в DeFi представлены в виде децентрализованного приложения (Dapp) в сети блокчейна Ethereum. Самые популярные продукты в секторе — протоколы открытого кредитования (которые и понимаются многими как весь DeFi), децентрализованные стейблкоины (нередко являются частью протоколов), платформы для выпуска токенов и инвестирования, рынки прогнозирования, децентрализованные биржи (DEX).

Что такое DeFi протоколы?

Если рассмотреть грубый пример, DeFi протоколы делятся на два типа: протоколы первого типа позволяют пользователям давать и брать криптовалюты в долг; другие — предоставляют возможность обменивать одну криптовалюту на другую по аналогии с децентрализованными биржами.

Наибольшей популярностью пользуются протоколы первого типа — они позволяют абсолютно любому лицу взять займ в короткие сроки на привлекательных условиях (ставка от 2% до 10%), избегая сложных процедур. Однако, у заимствования из DeFi протоколов есть два существенных минуса, ограничивающих количество участников протоколов.

Первый — сверхобеспечение займа. В данный момент, получение займа в криптовалюте возможно с условием предоставления обеспечения в большем (порядка 150% от суммы займа) размере в другой криптовалюте. Как правило, такие займы интересны немногочисленной категории трейдеров, участвующих в арбитражных сделках и маржинальной торговле. Второй недостаток — предоставление и выплата займа исключительно в криптовалютах, с которыми могут работать, упомянутые выше смарт-контракты.

Соответственно, в данный момент, DeFi — это достаточно узкоспециализированный рынок, задающий новые стандарты для финансовых продуктов и, с высокой долей вероятности, в ближайшее время он выйдет за пределы исключительно криптовалютной индустрии.

Как формируется доходность DeFi протоколов?

Вне зависимости от типа протокола, все они заинтересованы в привлечении ликвидности от одних пользователей, с целью использования этой ликвидности другими. Это напрямую связано с моделью монетизации протоколов, которая основана на получении комиссий с транзакций пользователей. Соответственно, чем выше уровень ликвидности, тем больше сделок; чем больше количество сделок, тем больше денег зарабатывает протокол.

Из-за такой модели монетизации протоколы мотивируют пользователей предоставлять ликвидность, обещая им не только часть от заработной протоколом комиссии, но и, используя дополнительную мотивацию в виде токенов протокола, которые формируют основную базу для такой высокой доходности.

Токены протоколов обращаются на биржах, предоставляя владельцам возможность обменять их на нужную валюту в любой момент. Их рыночная стоимость выражена в долларах США и формируется исходя из интереса криптосообщества к самому протоколу и спросом на токены протокола на рынке.

Многие протоколы в качестве награды за участие в пулах используют управляющие (governance) токены. Их существенное отличие от обычных заключается в том, что они дают возможность принимать определенные решения, связанные с развитием протокола.

Какие могут быть риски при инвестировании в DeFi?

Понимание классического инвестора основывается на простом принципе: чем больше предполагаемая доходность, тем выше риск потери вложенных средств. Однако, учитывая модель монетизации, приведенную выше, это утверждение не совсем корректно.

Поэтому можно определить два основных риска:

1. Потеря вложенных средств в связи с кибератаками на протокол или вложением средств в мошеннические протоколы. Данный риск можно митигировать, вкладывая только в известные протоколы, которые существуют на рынке долгое время и уже сформировали большое сообщество пользователей.
2. Потеря стоимости актива, который был вложен в протокол. Данный риск возникает в связи с тем, что протоколы принимают в качестве инвестиций крайне волатильный актив — криптовалюты. Чтобы митигировать этот риск, можно осуществлять инвестиции только в стейблкоинах (криптоактивах, стоимость которых привязана к доллару США один к одному).

Какие есть стратегии по инвестированию в DeFi?

Протоколы пытаются привлечь максимальную ликвидность и ведут активную борьбу за инвесторов. Зачастую эта конкуренция приводит к тому, что в краткосрочной перспективе инвесторы перемещают свои вложения из одного протокола в другой. Данный способ позволяет увеличивать свою доходность за счет токенов протоколов, а также позволяет минимизировать риски, связанные с атаками на конкретный протокол.

Помимо этого, на рынке постоянно появляются новые протоколы, которые в надежде получить долю на рынке предлагают еще большую доходность. Относиться к таким протоколам нужно осторожно. С технической точки зрения, создать новый протокол не так сложно. Практически все протоколы создаются на базе открытого кода, что позволяет разработчикам делать новые протоколы с использованием уже существующих решений.

Однако, новый протокол может быть уязвим к атакам хакеров из-за отсутствия аудита и активного сообщества, или попросту оказаться мошенническим. При этом соотношение риска к возможной доходности существенно привлекает инвесторов. Как правило, именно новые протоколы предлагают инвесторам сотни процентов годовых.

С учетом рисков, консервативная стратегия заключается в инвестировании в известные протоколы с существующим сообществом. Для инвестиций в рамках данной стратегии, как правило, используются стейблкоины с целью избежания риска волатильности.

В среднем, консервативная стратегия, исходя из текущего состояния рынка, может приносить порядка 12% годовых.

В рамках агрессивной стратегии, инвесторы вкладываются в новые непроверенные протоколы в надежде получить гораздо более высокую доходность. Помимо этого, в качестве актива для инвестирования могут использоваться менее известные или новые криптовалюты, подверженные существенной волатильности.

Исходя из нашего опыта инвестирования, правильное распределение инвестированных средств на консервативную и агрессивную стратегии в совокупности может приносить доходность до 40% годовых на краткосрочных (до 20 дней) периодах с учетом всех применимых комиссий.

Как начать инвестировать в DeFi?

На текущий момент рынок DeFi открыт для криптосообщества и инвесторов, которые имеют опыт работы с криптовалютой в первую очередь. На это есть ряд причин:

• Для взаимодействия с любым протоколом требуется криптокошелек;
• При выборе протокола для инвестирования необходима экспертиза и понимание текущей рыночной ситуации с учетом существующих на рынке протоколов;
• Инвестиции и получение доходности только в криптовалютах;
• Для конвертации токенов протоколов и фиксации прибыли используются криптовалютные биржи;
• Для инвестирования не требуется заключения каких-либо договоров, поиска брокеров или управляющих.

При этом очевидно, что с текущей доходностью DeFi рынка практически невозможно конкурировать, особенно если сравнивать рынок DeFi с классическим «fixed-income» рынком, который на данный момент переживает не самые лучшие времена. В связи с этим DeFi может стать привлекательным не только для криптосообщества, но и для инвесторов из классического финансового сектора.

Для осуществления этой цели необходимо построение ряда решений, позволяющих инвестировать в DeFi, используя понятные и принятые классическими инвесторами механизмы, как с точки зрения регулирования, так и с точки зрения гибкости инвестируемых активов и валюты получаемой доходности.

Говоря о перспективах и дальнейшем развитии рынка, появление на рынке DeFi управляющих компаний, ориентированных на работу с классическими инвесторами, могло бы позволить DeFi совершить существенный прыжок с точки зрения ликвидности, объединив классическую и криптоликвидность в децентрализованной экономике. На рынке уже есть ряд игроков, которые предлагают решения данным проблемам, среди них и наш проект Tokenomica, регулируемый на Мальте.

Источник