Что лучше инвестировать или спекулировать

Инвестиции и спекуляции — в чем разница, и что выбрать

Одним из важных факторов, оказывающих влияние на уровень прибыли от инвестиционной деятельности, является формирование эффективного портфеля биржевых активов. Приобретение финансовых инструментов любых видов предполагает применение одного из видов стратегии управления ими. Это может быть пассивное, активное инвестирование или же спекулятивная торговля.

Особенности пассивного инвестирования

Особенности пассивного инвестирования заключаюФтся в следующем:

1. Минимальное вмешательство вкладчика в инвестиционный процесс, которое, как правило, заключается исключительно в формировании портфеля финансовых инструментов.
2. Долгосрочность вложений капитала и избегание приобретения активов, которые занимают короткую позицию (шорт) на фондовом рынке.
3. Приобретение финансовых инструментов без привлечения заемных средств и отказ от покупки активов, которые предполагают использование кредитного плеча.
4. Отсутствие зависимости от кратковременных изменений стоимости активов. Важна только перспектива роста цен в будущем и получение постоянного пассивного дохода.

Стратегия пассивного инвестирования заключается в оптимальном распределении активов. Она называется «купил и держи».

Приобретение даже одной акции является примером пассивного инвестирования, если данная ценная бумага предназначена для длительного хранения с целью заработка на дивидендах или на получении прибыли в результате повышения ее стоимости. Однако такая единичная инвестиция сопряжена с рисками, которые могут возникнуть в связи с ограниченностью набора финансовых инструментов.

При пассивном инвестировании важно составить сбалансированный портфель финансовых инструментов с целью диверсификации рисков. Для этого приобретается максимальное количество разных ценных бумаг. Если котировки одной из них упадут, рост стоимости других активов поможет спасти ситуацию.

Внимание! Для данной стратегии одним из лучших вариантов является приобретение доли в ETF. В таком случае нет необходимости тщательно обдумывать состав инвестиционного портфеля, самостоятельно подбирать отдельные акции и другие активы.

Особенности активного инвестирования

Активное инвестирование, в отличие от пассивного, направлено на получение прибыли не в перспективе, а в настоящий момент времени.

Данная стратегия имеет следующие особенности:

1. Постоянное пребывание трейдера в поисках новых возможностей для вложения средств с целью повышения уровня своего дохода.
2. Краткосрочность инвестиций — от нескольких минут до нескольких недель.
3. Необходимость постоянного прогнозирования колебаний цены активов в определенный промежуток времени в любую сторону (уменьшения или увеличения).

Внимание! Для успешного применения стратегии активного инвестирования важно верно составить прогноз изменения цены актива в определенный промежуток времени. При этом не имеет значения перспективность развития компании-эмитента и показатель уровня ее репутации.

Особенности спекулятивной торговли

Одной из разновидностей активного инвестирования является стратегия спекулятивной торговли. Она заключается в том, чтобы купить активы как можно дешевле, а продать их — как можно дороже. Данный способ трейдинга требует постоянного внимания инвестора и, по сути, является его работой.

Особенности спекулятивной торговли:

1. Необходимость постоянного прослеживания состояния текущих котировок, изучение статистики и важных новостей в сфере финансов и экономики.
2. Зависимость уровня дохода инвестора от количества совершаемых им успешных сделок.
3. Необходимость уделять внимание трейдингу минимум 8–9 часов в сутки (в зависимости от графика работы биржи). Некоторые инвесторы торгуют одновременно на нескольких площадках. В таком случае их рабочее время может достигать 12–16 часов в сутки.

Внимание! Прибыль от некоторых спекулятивных сделок может превышать 10–20% от суммы инвестиций за неделю.

Что выбрать?

При выборе стратегии следует учитывать многие факторы. Большое значение имеет наличие у инвестора свободного времени, которое он готов потратить на ведение торгов на бирже. Важно учитывать уровень дохода, который планируется получать от вложения капитала, а также степень готовности трейдера к риску.

По времени

С точки зрения временных затрат, проигрышными считаются стратегии активного инвестирования и спекулятивной торговли. Трейдер вынужден постоянно следить за состоянием рынка и искать варианты выгодных сделок. Его доход напрямую зависит от этого.

Пассивный инвестор полностью освобожден от данных обязанностей. Деньги сами работают на него, а не наоборот.

По доходности

С первого взгляда, активное инвестирование предоставляет трейдеру множество возможностей удачно вложить средства. Краткосрочные сделки могут приносить большой доход за небольшой период. Но статистика не согласна с этим.

Внимание! Мировая статистика гласит, что 80% активных трейдеров постоянно находятся в убытке, а 95% пассивных инвесторов получают стабильную прибыль. Кроме того, с ростом срока капиталовложений сумма убытка стремится к нулю.

По рискам

Применение мер для максимальной диверсификации портфеля гарантирует пассивным инвесторам высокий показатель сохранности их средств.

Активные трейдеры при каждой сделке подвергают свой капитал большим рискам.

Учитывая все перечисленные факторы, можно сделать вывод, что пассивное инвестирование во многом выигрывает. Данная стратегия позволяет получать стабильный доход. Пусть он небольшой, но зато риск потери капитала при этом минимальный. К тому же от пассивного инвестора не требуется прилагать много усилий и тратить большое количество времени на ведение биржевой деятельности. Примером тому являются крупные корпорации, управляющие компании и банки, которые в большинстве своем выбирают именно такую стратегию. Но для получения быстрого дохода подходят спекулятивные стратегии.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Инвестиции или спекуляции. Какой путь выбрать?

Автор: Алексей Мартынов · Опубликовано 30.08.2016 · Обновлено 30.08.2016

Когда среднестатистический человек слышит что кто-то торгует на бирже, в его голове предстает примерно такая картина: активная торговля у терминала, графики цены, ежеминутные сделки, купил-продал, купил-продал и так далее. Это классический образ биржевого спекулянта, романтизированный книгами и кино, полными захватывающих историй о быстром сколачивании несметного богатства.

Но есть и другая, менее яркая сторона медали — это инвестиции. Тихие, скучные и на первый взгляд совсем неприглядные как нечто малоприбыльное и долгосрочное. На них не сколотить миллион за пару месяцев, а ведь все хотят стать миллионерами быстро и сразу без регистрации и смс .

Когда новичок приходит на фондовый рынок, брокер в первую очередь расскажет ему, что такое японские свечи, про паттерны, уровни поддержки и сопротивления, маржинальную торговлю и прочие индикаторы технического анализа. Завалит его аналитическими обзорами и прогнозами: что сегодня купить, а что продать, куда сегодня пойдет рынок, пытаясь таким образом наставить новичка на путь спекуляций.

В итоге многие люди даже не представляют себе других способов зарабатывать кроме как только на колебаниях цены и попытках угадать, куда пойдет рынок. Но стоит ли тем, кто только пришел на рынок, выбирать этот путь и к чему он может в итоге привести? Кем лучше стать: инвестором или спекулянтом? Попробуем разобраться в этой статье.

Инвесторы и спекулянты

Для начала нужно определиться в чем разница между инвесторами и спекулянтами (трейдерами). Базовое различие лежит в основе подхода к работе на рынке, совершению сделок и принятию решений, которые делают инвестор и спекулянт. Самой главной чертой спекулянта является ориентация на получение быстрой (краткосрочной) прибыли : заработать несколько процентов за короткий срок от нескольких минут до нескольких дней и выйти из сделки. Инвестор же наоборот ориентирован на получение долгосрочной прибыли на сроке нескольких лет.

Спекулянту по сути без разницы чем торговать, хоть фьючерсами на нефть, хоть на огурцы (если бы такие торговались на бирже). Главное, чтобы инструмент был достаточно волатильный, потому что спекулянт зарабатывает на колебаниях рыночной цены . Трейдер пытается предсказать куда пойдет рынок, анализирует цену и объемы торгов, новостной фон, ищет тренды, использует индикаторы технического анализа.

Чтобы увеличить свою прибыль трейдер использует плечо (заемные средства). Например, покупает акции на 100 000 рублей 50 000 из которых — его, а остальные — заемные, которые предоставил брокер. Но это палка о двух концах — плечо увеличивает не только прибыль, но и убыток. Так же спекулянты могут «шортить» рынок — играть на понижение, то есть зарабатывать на его падении. Для того, чтобы не уйти в сильный убыток используются стопы — автоматические заявки, которые закрывают сделку, если рынок пошел не в ту сторону.

Подход инвестора сильно отличается от спекулянта: ему гораздо важнее суть инструмента. Он покупает акции как долю в бизнесе , а не как нечто, что подвержено рыночным колебаниям. Инвестор зарабатывает на росте стоимости бизнеса и дивидендах . Для него имеет значение, что стоит за акциями, какая компания, какие у нее показатели, прибыль, отчетность и перспективы. Для инвестора есть разница между рыночной ценой и стоимостью акции.

Цена- это то, что ты платишь, стоимость — то, что ты получаешь.

Основным занятием является анализ финансовой отчетности эмитента, его бизнеса и поиск перспективных или недооцененных компании. Для этого он использует мультипликаторы: цена/прибыль, цена/балансовая стоимость, рентабельность и другие. Инвесторы не используют стопы, плечо, не шортят рынок, а для снижения рисков используют диверсификацию.

Другая категория инвесторов — портфельные. Они инвестируют по стратегии Asset Allocation (распределение активов), и не занимаются анализом компаний, рынков или ценных бумаг. Их работа сводится к широкой диверсификации портфеля и распределению своих средств в различные классы активов (акции, облигации, золото, недвижимость и т.д) с помощью индексных фондов, которые повторяют динамику рыночных индексов. Такая стратегия позволяет практически не тратить свое время на инвестиции, и приносит доходность как минимум не ниже рыночной.

Фондовый рынок как казино

Некоторые критики спекуляций сравнивают фондовый рынок с казино. Это сравнение не очень правильное. Фондовый рынок изначально создавался для более легкого и удобного обмена долями в бизнесе и для привлечения инвесторов в бизнес. Он и сейчас не утратил эту функцию. Но некоторые люди приходят на рынок именно как в казино, совершая сделки как будто делают ставку в рулетке. Для таких людей рынок становится игорным домом со всеми вытекающими печальными последствиями, потому что в казино люди проигрывают деньги.

Большую роль играет темперамент и характер человека. Не все трейдеры — это игроманы с тягой к азартным играм. Азарт вреден для успешной торговли. Есть люди, которые успешно и стабильно зарабатывают на спекуляциях, но таких очень мало. Трейдер становится игроманом в силу своего темперамента и поэтому не способен стабильно зарабатывать на рынке, эмоции и азарт преобладают над разумом и приводят к убыткам.

Так же как трейдер, склонный к азарту, не может стабильно зарабатывать на рынке, нетерпеливый человек не может стать успешным инвестором. В общем, не каждому человеку суждено стать инвестором в силу характера, так же как и не каждому в силу личных особенностей суждено стать спекулянтом.

Фондовый рынок устроен так, чтобы перераспределять деньги от Активных к Терпеливым.

Сколько зарабатывают инвесторы и спекулянты?

Попробуем сравнить, какую доходность получают инвесторы и спекулянты. В 2004 году вышло исследование под названием «Do Individual Day Traders Make Money» («Делают ли внутридневные трейдеры деньги?»), в котором ученые взяли данные о торговле частных трейдеров на Тайваньской фьючерсной бирже за период с 1995 по 1999 год и проанализировали результаты.

В исследовании говорится, что 97% счетов на бирже принадлежат частным трейдерам. Дневные трейдеры делают около 20% дневного оборота торгов. Результаты исследования показали, что на сроке 6 месяцев более чем 80% трейдеров теряют деньги, лишь малая часть стабильно зарабатывает деньги с учетом расходов на торговлю.

В 2008 году Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая ( CBRC ) приказала банкам приостановить маржинальную торговлю на рынке форекс для частных клиентов, объяснив это слишком рискованным для инвесторов. В статье приводится статистика, что от 80% до 90% клиентов потеряли деньги на маржинальной торговле валютой (ссылка).

В 2011 году вышло обновленное исследование тех же ученых в котором были взяты данные уже за более длительный промежуток времени с 1992 по 2006 год. Исследование показало, что в среднем за год прибыль получают только 15% дейтрейдеров. И только 1000 человек из 360 000 (менее 1%), которые заработали самую большую прибыль в текущем году, смогли заработать в следующем.

Теперь посмотрим на результаты российских трейдеров. Уже несколько лет Московская биржа проводит конкурс Лучший частный инвестор в котором конкурсанты на протяжении трех месяцев соревнуются между собой стремясь заработать максимальную доходность. Если посмотреть на топ участников, то нашему виду предстанут поистине космические доходности в сотни, а то и тысячи процентов.

Топ участников конкурса Лучший частный инвестор 2015

Эти результаты массово демонстрируются и рекламируются различными брокерами для привлечения все новых участников, которые пытаясь заработать сотню процентов активно торгуют на счете и платят хорошие комиссии брокеру. Но если оценить доходность всех участников конкурса, то окажется, что большинство конкурсантов получили доходность в диапазоне от -5% до 0%, то есть ушли в убыток или ничего не заработали. Речи о сотнях процентов уже не идет, Топ-10 — это результат единиц из тысяч.

Распределение доходности счетов на ЛЧИ

В общей сложности 55% всех счетов оказались в минусе. Отдельно хочется сказать, что конкурс длится всего 3 месяца, и очень вероятно, что на более продолжительном сроке количество счетов с отрицательным балансом было бы еще больше. Более подробно про ЛЧИ и его результаты можно почитать в статье Лучший частный инвестор 2015.

После окончания ЛЧИ биржа устраивает пышную церемонию награждения победителей, а о том, что более половины участников потеряли деньги, почему-то скромно умалчивается.

Практически любой спекулянт может удвоить счет за один месяц. Но получится ли его удваивать такими темпами нескольких лет? Вопрос риторический. Истинная цель человека, который приходит на биржу — создать капитал, а не соревноваться с другими спекулянтами в доходности. Статистика говорит, что тот, кто приходит на биржу с целью зарабатывать сотни годовых и участвовать в виртуальной гонке, обречен на разочарование.

К чему приводят спекуляции?

Несколько историй из жизни. В феврале 2016 года СМИ рассказали историю трейдера их Казани, который спекулируя на валютной бирже за один день смог полностью потерять все деньги и еще остался должен банку (Без лимита: как частный трейдер наторговал валютой на 42 млрд руб.)

В последний торговый день 2015 года, 30 декабря, на валютном рынке российской биржи объем торгов по доллару составил 296 млрд руб., его курс вырос на 1 руб. — до 73,6 руб. Существенную долю этого оборота обеспечил частный трейдер — менеджер копировального центра из Казани Денис Громов. Начав день с 5,6 млн руб. на своем торговом счете, он умудрился за 4,5 часа провести более 5000 сделок по покупке и продаже валюты на 42 млрд руб.

Правда, итоговый результат оказался плачевным. В результате торгов Громов потерял 15,1 млн руб., при этом счет его обнулился и он остался должен банку 9,5 млн руб. Громов до сих пор не понимает толком, что произошло, и пытается писать претензии своему брокеру — Альфа-банку, жалобы в ЦБ и искать советов на форуме трейдеров Smart-Lab. Его основной вопрос: как вышло, что брокер дал ему возможность открыть позиции на валютном рынке с тысячекратным плечом?

Ниже еще несколько историй с сайта трейдеров smart-lab.ru, которые показывают, к чему могут привести спекуляции.

На какую доходность стоит рассчитывать инвестору?

Для инвесторов конкурсов не проводится (оно и понятно). Для примера возьмем результаты некоторых известных инвесторов. В первую очередь нельзя обойти вниманием самого известного инвестора в мире Уоррена Баффета. Начиная с 1965 года по 2014 рост балансовой стоимости акций его компании Berkshire Hathaway составил 19,4% в год, а рыночная доходность акций за тот же период 21,6%. Для сравнения результат индекса S&P 500 всего 9,9%.
Томас Роу Прайс — основатель и владелец американской инвестиционной компании, созданной в 1937 году со штаб-квартирой в Балтиморе, штат Мэриленд. Компания управляла рядом собственных взаимных фондов, а также занималась управлением активами физических лиц, учреждений, пенсионных фондов и финансовых советников. Томас Роу Прайс называют отцом инвестирования в акции роста, он старался инвестировать в акции хорошо управляемых компаний в перспективных отраслях, чья прибыль и дивиденды могли расти быстрее чем инфляция и экономика страны. Доходность его портфеля с 1934 по 1972 год составила 15,4%.

Питер Линч — известен как очень успешный управляющий взаимным фондом Fidelity Magellan. Питер Линч — автор двух книг « Переиграть Уолл-стрит » и « Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора» в которых он описывает, как простой частный инвестор может превзойти профессиональных управляющих с Уолл-Стрит. Доходность фонда под его управлением с 1977 по 1990 составила 29%, а активы фонда выросли с 22 миллионов долларов до 14 миллиардов. В 1990 году Питер Линч оставил управление фондом, чтобы уделять больше времени семье.

Бенджамин Грэхем — отец стоимостного инвестирования, учитель Уоррена Баффета и автор книг «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор». Доходность его инвестиционного товарищества с Джеромом Ньюманом Graham-Newman Corp. с момента образования в 1926 году и до закрытия в 1956 составила 17% годовых.

Баффет — не единственный ученик Грэхема. В 1984 году к 50-летию книги «Анализ ценных бумаг» Уоррен Баффет написал эссе «Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда» в котором ставит под сомнение теорию эффективности рынка и рассказывает о результатах нескольких инвестиционных фондов, которыми управляли выпускники бизнес-школы, в которой преподавал свои курсы Грэхем, а так же люди, придерживающиеся стоимостного подхода.

Четверо из представленных управляющих работали в Graham-Newman Corp: Уолтер Шлосс, Том Кнэпп, Уоррен Баффет, Уильям Райен. Три человека — это хорошие знакомые Баффета, в том числе и его партнер по Беркшир Чарли Мангер. И еще два пенсионных фонда, на которые Баффет оказал влияние.

Как видно, ни один из самых успешных инвесторов не добился трехзначной доходности. Но опережение индекса в два раза и более — это уже выдающийся результат. Поэтому доходность, на которую стоит рассчитывать инвестору — это несколько процентов сверх рыночного индекса или инфляции. Но зато это доходность, которую вполне реально получать в течении долгих лет.

Разумеется, надеяться на получение доходности как у профессиональных суперинвесторов довольно самонадеянно. В реальности большинство инвесторов значительно уступают индексу и даже инфляции.

Согласно отчету исследовательской компании Dalbar доходность среднего инвестора во взаимные фонды за период с 1992 по 2011 год составила всего лишь 2,1% по сравнению с индексом S&P 500 7,8%. Объясняется это тем, что средний период удержания инвестором фонда составлял всего лишь 3 года, так как люди очень подвержены эмоциям, панике, и ведут себя неразумно, продавая акции на дне и покупая, когда все уже выросло.

Поэтому самым правильным решением для простого частного инвестора будет грамотно сформировать инвестиционный портфель на основе индексных фондов и ни при каких обстоятельствах не отклоняться от выбранной инвестиционной стратегии, а следовать назначенному курсу несмотря на шторм и бурю.

Источник