Что достаточно для определения предпочтительности инвестиций

Эффективность инвестиционных проектов

Расчет эффективности альтернативных инвестиционных проектов методами чистой современной стоимости и индекса рентабельности. Порядок установления дисконта и дисконтный метод оценки окупаемости инвестиций. Изменения денежных потоков и их продолжительность.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	контрольная работа
Язык	русский
Дата добавления	29.11.2012
Размер файла	26,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

Учебная дисциплина: «Инвестиции»

на тему: «Эффективность инвестиционных проектов»

Каргаполова Любовь Александровна

3. Тестовое задание №3

Таблица. Имеются два альтернативных инвестиционных проекта: А и Б

Первоначальные инвестиции, усл.ед.

Рассчитать эффективность проектов при норме дисконта 10%:

А) методом чистой современной стоимости проекта.

Б) методом индекса рентабельности.

В) дисконтным методом окупаемости инвестиций.

а) NPV (чистая современная стоимость) представляет собой конечный результат инвестиционной деятельности в абсолютном измерении, приведенный к современной стоимости доходов и затрат проекта, выполненных в разные интервалы времени, т.е. ко времени начала реализации проекта. Чистая современная стоимость находится по формуле:

где Pt — денежные поступления в период времени t;

It — инвестиции в период времени t;

t — интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

N -горизонт расчета (расчетный период);

d — ставка дисконтирования

Критерием выбора инвестиционного проекта среди ряда альтернативных, на основе метода чистой современной стоимости является максимальное значение NPV. Рассчитаем NPV проектов в табл.:

индекс рентабельность дисконт окупаемость инвестиция

Таблица. Порядок расчета NPV инвестиционного проекта

Чистый доход периодов (Pt-It) (тыс. руб.)

Дисконтированный чистый доход периодов (тыс. руб.)

Накапливаемая сумма NPV, с первого интервала (тыс. руб.)

Чистый доход периодов (Pt-It) (тыс. руб.)

Дисконтированный чистый доход периодов (тыс. руб.)

Накапливаемая сумма NPV, с первого интервала (тыс. руб.)

Согласно таблице, значение NPV проекта А выше, значит, вложения в этот проект более эффективны.

б) Метод расчета индекса рентабельности является как бы продолжением метода расчета чистого приведенного дохода — NPV. Показатель PI в отличие от NPV является относительной величиной, представляет собой отношение приведенной стоимости доходов от проекта к приведенной стоимости вложений в проект. Данный показатель рассчитывается по формуле:

Рассчитаем индексы рентабельности проектов:

Критерием выбора инвестиционного проекта среди ряда альтернативных, на основе метода индекса рентабельности, является максимальное значение PI. В нашем случае PI проекта А выше, значит этот проект эффективнее.

в) Дисконтированный срок окупаемости — это период времени, за который дисконтированная сумма инвестиционных расходов будет компенсирована дисконтированной суммой доходов от инвестиций. Дисконтированный срок окупаемости можно рассчитать по формуле:

где tок — номер интервала, в котором накапливаемая сумма чистой приведённой стоимости NPVt стала положительной;

PDtок — дисконтированный чистый доход в период срока окупаемости.

Рассчитаем значения дисконтированного срока окупаемости проектов:

Критерием выбора инвестиционного проекта среди ряда альтернативных, на основе метода дисконтированного срока окупаемости, является максимальное значение DPP, в нашем случае, DPP проекта А выше, значит, он эффективнее.

Ответ: проект А является более эффективным.

Какова приведенная стоимость аннуитета постнумерандо с изменяющимся денежным потоком общей продолжительностью 10 лет, имеющего нулевые поступления в первые три года и равные поступления в 10 тыс. руб. в оставшиеся годы, если рыночная норма прибыли равна 8% для первых трех лет и 10% для оставшихся 7 лет?

Формула приведенной стоимости аннуитета постнумерандо:

PV — приведенная (текущая) стоимость;

A — величина равномерного поступления;

r — процентная ставка, долей единиц;

k — количество лет.

PV₁=(10/(1+0,1) 7 +10/(1+0,1) 6 +10/(1+0,1) 5 +10/(1+0,1) 4 +10/(1+0,1) 3 +10/(1+0,1) 2 +10/(1+0,1) )=48,6835

FV=48,6835/1,08 3 =38,647

Ответ: приведённая стоимость данного аннуитета PV?38,647 т. р

3. Тестовое задание №3

1. Венчурные инвестиции — это:

а) инвестиции, приносящие доход в отдаленном будущем;

б) рисковое вложение капитала в инновации;

в) инвестиции в деривативы;

г) инвестиции в паевые инвестиционные фонды.

2 . Воспроизводственная структура инвестиций характеризуется соотношением долей в их составе:

а) финансовых и реальных инвестиций;

б) собственных и заемных средств;

в) амортизационных отчислений и чистой прибыли.

3. В реализации бюджетного финансирования инвестиционного проекта заинтересованы:

б) предприятие, на базе которого реализуется инвестиционный проект;

г) международные инвестиционные институты.

4. Структурным подразделением Всемирного банка является:

а) Центральный банк РФ;

б) Европейский банк реконструкции и развития;

в) Международный банк реконструкции и развития;

г) Организация Объединенных Наций.

5. Показатель рентабельности инвестиций характеризует:

а) текущую ликвидность;

б) доходность вложения капитала в имущество предприятия;

в) структуру капитала;

г) риск вложения капитала в имущество предприятия.

6. К собственным источникам финансирования организациями инвестиций относится:

а) балансовая прибыль;

б) взносы акционеров, участников, пайщиков в уставном фонде;

в) нераспределенная прибыль;

г) номинальная стоимость акций и прочих ценных бумаг, выпущенных организацией.

7. Для определения предпочтительности инвестиций достаточно определить:

а) норму прибыли по проекту;

б) уровень риска проекта;

в) размер требуемых вложений;

г) размер дохода от проекта.

8. Если денежные потоки растут тем же темпом, как и инфляция, то инфляция:

а) не оказывает влияния на эффективность инвестиций;

б) снижает эффективность инвестиций;

в) увеличивает эффективность инвестиций;

г) не позволяет оценить эффективность инвестиций.

9. Из двух проектов лучше тот, у которого срок окупаемости:

10. Доход от инвестиций в акции — это:

а) курсовая цена минус номинальная стоимость акции;

б) стоимость акции в момент продажи;

в) относительный прирост цены акции плюс дивиденд;

г) относительный прирост цены акции минус дивиденд.

1. Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник для вузов. 2-е изд. — СПб.: Питер, 2008.

2. Золотаренко С.Г., Юхименко Ю.М., Левченко В.М., Коява Л.В., Горская О.В. Инвестиции: Учебно-методический комплекс. — Новосибирск: НГУЭУ, 2007.

3. Крушвиц Л. Инвестиционные расчёты / Пер. с нем. под общ. ред. В.В. Ковалёва и З.А. Сабова. — СПб.: Питер, 2001.

4. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. — М.: Инфра-М, 2002.

5. Павлова Л.Н. Инвестиционный менеджмент: Учебник для вузов. — М.: ЮНИТИ, 2001.

6. Сергеев И.С., Веретенина И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2002.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Точка Фишера и ее значение в выборе инвестиционных проектов. Характеристика чистых инвестиционных стратегий. Определение индекса рентабельности, срока окупаемости, ожидаемого притока денежных средств и размера чистой прибыли инвестиционных проектов.

контрольная работа [297,2 K], добавлен 06.12.2014

Суть и сравнительная характеристика методов оценки эффективности инвестиционных проектов исходя из периода их окупаемости. Метод определения срока окупаемости инвестиций (Payback Period — РР). Расчет нормы прибыли инвестиций в дебиторскую задолженность.

контрольная работа [519,0 K], добавлен 26.03.2012

Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.

контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015

Обзор основных методов оценки долгосрочных инвестиций, их сущность и содержание. Определение срока окупаемости, дисконтированной окупаемости, чистой приведенной стоимости проекта, внутренней доходности, индекса рентабельности. Построение точки перегиба.

курсовая работа [559,3 K], добавлен 16.11.2014

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности. Определение периода окупаемости и коэффициента окупаемости инвестиций. Внутренняя норма прибыли (рентабельности) инвестиций. Специальные методы оценки инвестиционных проектов, их особенности.

презентация [579,2 K], добавлен 13.02.2013

Источник

Контрольная работа по «Инвестициям»

Автор: Пользователь скрыл имя, 04 Ноября 2012 в 09:08, контрольная работа

Описание работы

Рассчитайте чистый дисконтированный доход государства и срок окупаемости проекта (без учета риска), финансируемого из бюджета. Для расчета используйте действующие ставку рефинансирования и темп инфляции.

Содержание

Задача №1 3 стр.
Задача №2 4 стр.
Тестовое задание 5 стр.
Список литературы 6 стр.

Работа содержит 1 файл

контрольная по инвестициям.docx

Тестовое задание 5 стр.

Список литературы 6 стр.

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании «Прогресс», если структура ее источников такова:

Доля в общей сумме источников, %

Долгосрочные долговые обязательства

Следует ли принимать компании инвестиционный проект с IRR = 12%?

Как изменится значение показателя WACC, если доля акционерного капитала снизится до 60%.

Средневзвешенную цену капитала определяем по формуле:

WACC = 12*0,8+6,5*0,2 = 10,9%

IRR=12% > WACC=10,9%, значит проект стоит принять.

Если доля акционерного капитала снизится до 60%, то средневзвешенная цена капитала составит:

WACC* = 12*0,6+6,5*0,4 = 9,8%

Изменение WACC составит: 9,8-10,9 = -1,1%

Ответ: проект стоит принять; если доля акционерного капитала снизится до 60%, цена капитала компании снизится на 1,1% .

Рассчитайте чистый дисконтированный доход государства и срок окупаемости проекта (без учета риска), финансируемого из бюджета. Для расчета используйте действующие ставку рефинансирования и темп инфляции.

В качестве ставки дисконтирования используем ставку рефинансирования, скорректированную на величину инфляции:

Значение ставки рефинансирования — 7,75 %

Темп инфляции примем равным 13%

Ставка дисконтирования = 1,0775*1,13 = 1,2176 или 21,76%

Срок окупаемости проекта составит 3 года (так как только на 3 год чистый дисконтированный доход будет положительным)

Ответ: чистый дисконтированный доход государства составит 2635,31 тыс. руб., срок окупаемости проекта составит 3 года.

1. К показателям результатов инвестиций относится

г) рентабельность собственных средств

2. Стратегическим инвестором является тот кто:

в) осуществляет значительную инвестиционную деятельность в регионе.

3. Бюджетные средства на инвестиционные нужды предоставляются предприятиям

г) только при наличии гарантийного обязательства

4. цена привлеченного капитала организации определяется

б) как отношение расходов, связанных с привлечением средств к сумме привлеченных ресурсов

5. К внешним источникам финансирования инвестиций относится

б) банковский кредит

6. Для определения предпочтительности инвестиций достаточно определить

а) норму прибыли по проекту

7. Базовая коммерческая ставка дисконтирования в себя включает

а) норму прибыли на вложенный капитал

8. Если денежные потоки растут тем же темпом, как и инфляция, то инфляция

б) снижает эффективность инвестиций

9. Портфельные инвестиции- это

б) вложения капитала в различные ценные бумаги

10. Доходность и риск портфеля соотносится

а) прямо пропорционально

1. Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник для вузов. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2008. – 384 с.
2. Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. – М.: «Колос-пресс», 2002. – 382 с.
3. Щербакова Н.А. Экономика недвижимости. Учеб. Пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2002. 4. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. – М.: Финансы, 2001. – 54 с.
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004.
5. Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование. – М.: Издательство «ПРИОР», 2001. – 239 с.
6. Кувшинова Е.Е. Экономическая оценка инвестиций. Методические указания. – Новосибирск: НГТУ, 1999. – 18 с.
7. Крушниц Л. Финансирование и инвестирование. Учебник для вузов. — СП6.: Питер, 2000.
8. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов: Официальное издание. — М.: Экономика, 2000.
9. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. – М.: Академический проект, 2002. – 272 с.

Источник

Цели инвестиций. Как выбирать активы для портфеля

Когда речь заходит об инвестициях чаще всего внимание акцентируется на выборе акций, анализе рыночной ситуации и технических аспектах, сводя вопрос инвестирования исключительно к погоне за наибольшей доходностью. Однако незаслуженно обходят стороной вопрос целей самого инвестора, ведь основная задача инвестирования как раз в том, чтобы способствовать их достижению.

В зависимости от целей одни параметры портфеля становятся приоритетными, а другие отходят на второй план. Так, например, в случае краткосрочных вложений слишком широкие колебания стоимости портфеля становятся крайне нежелательны, а вот доходностью ради сокращения волатильности можно частично пожертвовать. Если же целью является получение ежегодного стабильного дохода от вложений, то краткосрочная волатильность портфеля может быть не критична, в то время как ежегодные выплаты в виде купонов или дивидендов необходимо максимизировать.

С определения своих целей необходимо начинать любому инвестору. В каждой индивидуальной ситуации определиться с целями и решить задачу выбора подходящих активов может помочь финансовый советник. Мы со своей стороны приводим ряд основных категорий инвестиционных целей и те классы активов, которые могут помочь в их решении.

Для оценки приоритетов в каждой категории мы приводим специальную диаграмму. Каждая характеристика портфеля отмечена отдельным столбцом. Чем выше столбец, тем важнее в конкретном случае данная характеристика. Все оценки являются экспертными и могут варьироваться, в зависимости от конкретного кейса.

Какие характеристики были учтены при выборе

Надежность — в данном обзоре под этим понимается, по сути, кредитный риск — риск того, что инвестиция обесценится до нуля или сильно потеряет в стоимости на долгое время из-за каких-либо серьезных проблем. Это может быть дефолт, банкротство, разрушение временем (из-за инфляции или физического воздействия для материальных активов), убытки из-за мошенничества, серьезные проблемы у эмитента и т. д. Чем выше надежность, тем ниже этот риск.

Волатильность — амплитуда колебаний стоимости актива. Чем выше волатильность, тем более непредсказуема стоимость актива в отдельно взятый момент времени. Предполагаем, что цена может отклоняться как в положительную сторону, так и в отрицательную с равной вероятностью.

Денежный поток — способность актива генерировать регулярные денежные выплаты для инвестора. Это могут быть купоны по облигациям или дивиденды по акциям. Также сюда можно отнести доход от сдачи в аренду недвижимости, выплату процентов по депозитам на отдельный счет и др.

Доходность — способность актива генерировать доход в виде денежного потока или роста стоимости. Чем выше доходность, тем на более высокий совокупный доход рассчитывает инвестор при вложении.

Ликвидность — возможность быстро изъять средства из инвестиции без потерь или с минимальными расходами.

Долгосрочные целевые накопления

Долгосрочными финансовыми целями могут быть покупка или строительства дома, переезд в другой город/страну, деньги на обучение детей, покупка яхты (у всех свои мечты) и другие крупные покупки, о которых при текущем уровне дохода желательно позаботиться заранее.

В первую очередь необходимо определиться со сроком, когда необходимая сумма должна быть накоплена. Разумеется, точно определить срок может не получиться, но хотя бы примерный ориентир должен быть. Исходя из этого стоит отдавать предпочтения более волатильным и доходным инструментам (акциям) на более длинной дистанции и менее волатильным (облигациям) — на более короткой. По мере приближения обозначенного срока имеет смысл постепенно заменять волатильные инструменты на более консервативные и ликвидные истории.

Конкретную диаграмму по приоритетам в данном случае построить сложно, так как в этой категории каждая ситуация будет индивидуальна в зависимости от сроков, важности цели, ожидаемой доходности, валюты и рыночной ситуации. Однако можно порекомендовать при планировании заострить внимание на следующих моментах:

— Периоды ребалансировки портфеля: как часто вы можете/хотите/считаете нужным пересматривать структуру портфеля? Слишком частые ребалансировки могут привести к излишним комиссионным расходам и нерациональным решениям, в то время как слишком редкие могут привести к упущенным возможностям. Оптимальными обычно являются сроки от одного раза в квартал, до одного раза в год.

— Диверсификация. Не стоит размещать все средства в малое количество активов. Используйте различные варианты вложений исходя из своей толерантности к риску.

— Валютная диверсификация: насколько ваша цель может подорожать в случае ослабления рубля? Имеет ли смысл разместить часть средств в иностранной валюте? При этом оцените не только риски валютных колебаний, но и уровень процентных ставок. Обычные ОФЗ в рублях с доходностью 7% вполне могут оказаться выгоднее, чем долларовый вклад под 2%.

— Учитывайте налоговые и комиссионные издержки. Оптимизация расходов может очень значительно повлиять на итоговую доходность и сократить срок до достижения цели.

— Управляйте размером собственных регулярных взносов. В периоды, когда потенциальная доходность вложений высока, увеличивайте их, а когда акции слишком дороги, вы можете позволить сократить размер взносов или временно размещать их в более консервативных инструментах, например облигациях.

— Осторожно относитесь к рискам. Следите, чтобы надежность портфеля оставалась на приемлемых уровнях, ведь потери будут увеличивать срок достижения цели. Потенциальная выгода от вложений всегда должна компенсировать сопутствующий риск.

В общем случае для достижения указанного класса целей можно порекомендовать отдавать предпочтение комбинации акций и облигаций, в крайнем случае выделяя долю на банковский депозит, если вдруг краткосрочные ОФЗ в моменте оказываются менее удобными. Также хорошими вариантами вложений могут быть ПИФы, ETF, структурные продукты и др.

Краткосрочные вложения

В данном случае рассматривается размещение временно свободных средств, которые могут появиться у инвестора по различным причинам. Это может быть продажа автомобиля или квартиры с целью покупки новой, временно выведенные из бизнеса средства, отложенные деньги на отпуск в текущем году и др. В эту категорию определим тот капитал, который обязательно должен быть изъят из инвестиций в течение 6-8 месяцев для использования по назначению.

В такой ситуации крайне важно, чтобы была возможность в обозначенный срок беспрепятственно вернуть сумму инвестиций вместе с полученным доходом. Надежность здесь может быть немного ниже максимальной, так как на коротком горизонте инвестиций вероятность реализации значительного риска ниже. А вот волатильность необходимо снизить до минимумов, ведь возможности «пересидеть» временное снижение стоимости вложений в данном случае нет.

Для обозначенных целей хорошо подходят инструменты с фиксированной доходностью: высоколиквидные корпоративные и государственные облигации с короткой дюрацией, краткосрочные банковские депозиты, банковские карты с начислением процентов. Можно рассмотреть 3-х или 6-ти месячные структурные продукты с защитой капитала.

Среди облигаций в настоящий момент можно для примера выделить следующие подходящие для этих целей бумаги: ОФЗ 29011, ВЭБ ПБО1Р7, ТрансмшПБ1, Калаш БП-1, СистемБ1Р7, ПИК БО-ПО-1.

Также стоит отметить, что средства стоит хранить в той валюте, в которой планируется их использовать, чтобы нивелировать риск валютной переоценки.

Финансовая подушка

Самая консервативная категория инвестиций — «кубышка на черный день». Средства, отложенные на случай крупных непредвиденных затрат, потери источника дохода и других форс-мажорных обстоятельств. В данном случае риски должны быть минимизированы, при этом доходностью можно пожертвовать, довольствуясь процентами на уровне чуть выше инфляции. Ликвидность также важна, чтобы в любой момент удалось быстро получить деньги в распоряжение.

По сути, основные инструменты в данном случае те же, что и в случае обычных краткосрочных вложений, только приоритет стоит отдавать более надежным и долгосрочным вариантам, ведь подушка может потребоваться уже через месяц, а может только через несколько лет. Опять же, стоит отметить важность валютной диверсификации.

Среди облигаций имеет смысл рассматривать только ОФЗ с дюрацией не более 2-3 лет или выпуски 52001 и 52002, индексируемые на размер инфляции. Среди депозитов можно отметить варианты с беспрепятственным пополнением и снятием средств без потери процентов. При этом вклад обязательно должен быть застрахован в АСВ и в одном банке можно хранить не более 1,4 млн руб. или эквивалент в валюте.

Карты с начислением процентов обычно менее удобны для финансовой подушки, так как часто имеют невысокий потолок по сумме, на которую начисляются проценты, а также не всегда позволяют беспрепятственно снимать наличные. Кроме того, тарифы на обслуживание карт могут быть запутанны и часто изменяться в одностороннем порядке, что чревато дополнительными расходами и/или недополучением процентного дохода. К тому же, с карты владелец может слишком легко снять деньги, что способствует риску нецелевого расходования средств.

Также не стоит забывать, что часть финансовой подушки будет выгоднее разместить в страховые продукты, в частности это касается страхования крупных кредитов, имущества, жизни и здоровья. Одним из вариантов может быть накопительное (НСЖ) или инвестиционное (ИСЖ) страхование жизни. Эти инвестиционные продукты позволяют сформировать долгосрочную «кубышку», которая может быть получена инвестором по окончанию срока договора либо при реализации страхового риска с дополнительной выплатой. Получается своего рода комбинация долгосрочных накоплений и финансовой подушки, позволяющая использовать капитал одновременно для различных целей.

Подробнее об Инвестиционном страховании жизни можно прочесть здесь.

Источник пассивного дохода

Доходное инвестирование, когда основной целью является регулярный денежный поток от вложений, является весьма распространенным среди российских инвесторов.

В этом случае в числе наиболее приоритетных свойств портфеля оказывается высокая доходность, генерируемая в виде денежного потока. Для этих целей хорошо подойдут дивидендные акции, облигации с высоким купонным доходом и частотой выплат, структурные продукты с регулярными купонами, недвижимость для целей сдачи в аренду.

Банковские депозиты тоже могут быть подходящим инструментом, но доходность по ним, как правило, слишком мала, чтобы обеспечить доход на капитал свыше инфляции. А это значит, что при изъятии процентов на расходы со временем инвестиционная сумма и генерируемый ей доход будут «съедаться» инфляцией.

Если инвестор ориентируется на долгосрочную перспективу, то наиболее выгодным вариантом выглядят дивидендные акции, разбавленные небольшим количеством облигаций. В долгосрочной перспективе акции генерируют наибольший доход, а облигации станут временным убежищем для денег, которые могут быть использованы для выгодных покупок при появлении таких возможностей на рынке.

В качестве дивидендных акций можно рассмотреть бумаги Лукойла, Сбербанка, МТС, Алросы, ММК, НЛМК, Северстали, ГМК Норникеля, Мосбиржи. Облигации можно выбирать по вкусу, при прочих равных ориентируясь на более высокую текущую, а также текущую модифицированную доходности.

Формирование капитала (долгосрочные нецелевые накопления)

Чтобы стать источником пассивного дохода или выполнять любые другие функции капитал должен иметь достаточный для этого размер. Рост капитала, как правило, занимает весьма длительное время. Спекулянты стараются сократить этот срок, ориентируясь на быструю и высокую прибыль, принимая на себя повышенные риски. Инвестиционный подход, напротив, заключается в терпеливом методичном управлении портфелем, который растет за счет доходности рынка и периодических дополнительных взносов инвестора. Инвестиционный подход более долгий, но по статистике более надежный. В данном обзоре сфокусируемся именно на нем.

В этом случае необходимо максимизировать доходность при оптимальном уровне надежности и умеренной ликвидности. Доходы в виде денежных потоков некритичны, а вот волатильность может быть повышенной, так как при регулярных инвестициях она позволяет получить более высокую прибыль, о чем рассказывалось в специальном обзоре Чем на самом деле полезна волатильность для инвестора.

В первую очередь имеет смысл обратить внимание на акции, так как они позволяют получить наибольшую доходность среди инвестиционных инструментов, согласно статистическим исследованиям.

В России за последние 20 лет также хорошую доходность показали вложения в недвижимость, но здесь очень многое зависит от конкретного региона и города. Кроме того, потенциал роста цен на недвижимость является производным от роста экономики, которая во многом зависит от крупного бизнеса — эмитентов акций. Поэтому для целей взращивания капитала акции выглядят предпочтительнее.

Также инвестор может обратить внимание на индексные фонды и ПИФы, следующие за рыночными индексами. Также могут показать хорошую доходность структурные продукты, ETF и другие инвестиционные инструменты с повышенной доходностью. Однако к ним следует относится с осторожностью и здоровой долей скептицизма, чтобы адекватно оценивать все преимущества и недостатки таких решений.

Пенсионные накопления

Пенсионные накопления являются долгосрочной консервативной инвестицией. До момента начала расходования пенсионных средств главными характеристиками являются высокий уровень надежности и доходность, превышающая инфляцию. Для этих целей подходят высококлассные облигации, недвижимость и, возможно, небольшая доля акций «голубых фишек».

Если инвестор добавляет в портфель акции, то долю акций и облигаций в своем «личном пенсионном фонде» имеет смысл менять в зависимости от возраста. Например, есть широко известное правило, когда доля облигаций в портфеле равна возрасту инвестора. Впрочем, для пенсионных накоплений имеет смысл сделать его еще более консервативным в пользу увеличения надежности и снижения волатильности портфеля.

Отдельно стоит отметить валютную структуру пенсионных накоплений. Большую часть средств необходимо держать в инструментах, номинированных в той валюте, в которой планируется тратить пенсию. Если инвестор не планирует на старости лет уехать в теплые страны, то большая часть портфеля должна быть сосредоточена в рублевых инструментах.

После выхода на пенсию инвестору необходимо каким-то образом монетизировать свою инвестицию. Это может быть продажа части активов или перемещение капитала в описанные выше инструменты — источники пассивного дохода.

Также в этот период инвестору необходимо решить: какую часть своего пенсионного капитала он планирует потратить, а какую завещать потомкам. Стоит заранее обсудить с финансовым советником и/или юристом вопрос того, каким образом будет удобнее передать по наследству активы и, при необходимости, привести их структуру в более удобный для этого вид.

Источник основного дохода

Капитал, который инвестор планирует сделать своим основным источником дохода, назовем спекулятивным. Высокая волатильность позволяет обеспечить высокий потенциал прибыли, а высокая ликвидность дает возможность быстро избавиться от ненужного актива и не обращать внимания на кредитные риски.

Для спекуляций хорошо подходят инструменты срочного рынка: фьючерсы и опционы. Они имеют встроенное кредитное плечо, дающее возможность получить максимальный возврат на задействованный капитал. Кроме того, эти инструменты дают возможность зарабатывать не только на росте, но и на падении цены, а также реализовывать различные стратегии торговли на основе волатильности.

Также краткосрочные спекулянты достаточно часто используют в торговле акции, на которые нет ликвидных фьючерсов или опционов.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

События недели. Главное с БКС Экспресс

Итоги торгов. Удерживаться на рекордных уровнях становится все труднее

Анализ эмитента. Intel — ведущий производитель процессоров

Американские коммунальщики. Отрасль с высокими дивидендами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник