Четыркин финансовый анализ производственных инвестиций

Содержание

0605010204-079
Четыркин финансовый анализ производственных инвестиций
Категории книг
0605010204-079
Четыркин финансовый анализ производственных инвестиций
Категории книг
Финансовая математика. Четыркин Е.М.

0605010204-079

Ч ——————— Без объявл. ББК 65. 053

ГЛАВА 1 ПОТОКИ ПЛАТЕЖЕЙ 5

§ 1.1. Потоки платежей и аннуитеты — информационная база финансового анализа 5

§ 1.2. Обобщающие параметры потоков платежей 6

§ 1.3. Расчет обобщающих параметров непрерывных рент 12

§1.4. Эквивалентные потоки платежей 16

§1.5. Определение доходности на основе потока платежей 16

§ 1.6. Современная стоимость потока платежей с учетом риска 19

ГЛАВА 2 МОДЕЛИ ИЗНОСА ОБОРУДОВАНИЯ 22

§ 2.1. Износ оборудования и методы определения сумм амортизации 22

§ 2.2. Линейная модель 23

§ 2.3. Нелинейные методы без начисления процентов на суммы амортизации 24

§ 2.4. Нелинейные методы с начислением процентов на суммы амортизации 28

§ 2.5. Налог на имущество и выбор модели износа 31

§ 2.6. Математическое приложение 32

ГЛАВА 3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ БАРЬЕРНЫХ ЗНАЧЕНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ 34

§ 3.1. Общая постановка задачи. Линейная модель 34

§ 3.2. Нелинейные модели 36

§ 3.3. Барьерные точки для налоговых ставок 40

§ 3.4. Положение барьерных точек при неопределенности в исходных данных 45

§ 3.5. Барьерные точки объемов производства, финансовый подход к их определению 47

§ 3.6. Математическое приложение 50

ГЛАВА 4 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И РИСК 51

§ 4.2. Диверсификация инвестиций и дисперсия дохода 52

§ 4.3. Минимизация дисперсии дохода 57

§4.4. Математическое приложение 59

ГЛАВА 5 ИЗМЕРИТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ. ЧИСТЫЙ ПРИВЕДЕННЫЙ ДОХОД 61

§ 5.1. Характеристики эффективности производственных инвестиций 61

§ 5.2. Чистый приведенный доход 67

§ 5.3. Свойства чистого приведенного дохода 71

§5.4. Математическое приложение 74

ГЛАВА 6 ИЗМЕРИТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ: ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ И ДРУГИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ 76

§ 6.1. Внутренняя норма доходности 76

§ 6.2. Срок окупаемости 80

§ 6.3. Индекс доходности 84

§ 6.4. Соотношения относительных измерителей эффективности 85

§ 6.5. Сравнение результатов оценки эффективности 88

§ 6.6. Дополнительные измерители эффективности 89

§ 6.7. Моделирование инвестиционного процесса 90

§ 6.8. Анализ отзывчивости 93

§ 6.9. Математическое приложение 95

ГЛАВА 7 ЛИЗИНГ: РАСЧЕТ ПЛАТЕЖЕЙ 97

§ 7.1. Финансовый и оперативный лизинг 97

§ 7.2. Схемы погашения задолженности по лизинговому контракту 100

§ 7.3. Методы расчета регулярных лизинговых платежей 102

Регулярные платежи (метод А) 102

Регулярные постоянные платежи (метод Б) 107

§ 7.4. Нерегулярные платежи 109

§ 7.5. Факторы, влияющие на размеры лизинговых платежей 110

ГЛАВА 8 ИНТЕРВАЛЬНОЕ ЭКСПЕРТНОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ 112

§ 8.1. Основные элементы методики 112

§ 8.2. Методы определения интервальных прогнозов 114

МЕТОДИКА А. Расчет интервального прогноза отдельной характеристики 115

МЕТОДИКА Б. Прогноз суммы показателей 116

МЕТОДИКА В. Прогноз произведения двух параметров 118

§ 8.3. Математическое приложение 119

Коэффициенты наращения дискретных рент 120

Коэффициенты приведения дискретных рент 124

Таблица 3 Коэффициенты наращения непрерывных рент (*стр. 235, проверить по первоисточнику) 128

Коэффициенты приведения непрерывных рент 131

Значения функции стандартного нормального распределения 135

Таблица 6 (1А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи постнумерандо, полное погашение стоимости 135

Таблица 6 (2А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, полное погашение стоимости 136

Таблица 6 (3А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, остаточная стоимость 10% 136

Таблица 6 (4А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, остаточная стоимость 20% 137

Таблица 6 (1Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи постнумерандо, полное погашение стоимости 138

Таблица 6 (2Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, полное погашение стоимости 138

Таблица 6 (3Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, остаточная стоимость 10% 139

Таблица 6 (4Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, остаточная стоимость 20% 140

Источник

Четыркин финансовый анализ производственных инвестиций

Главная |
Категории и жанры |
Экономика
| Четыркин Е.М. — Финансовый анализ производственных инвестиций

Категории книг

Учебник «Финансовая математика» написан на основе курса лекций, которые автор в свое время прочитал в Московском финансовом институте (ныне Финансовая академия при Правительстве РФ) и в Международном университете в Москве. При подготовке рукописи использованы методические материалы, разработанные им для ряда страховых организаций, пенсионных фондов, в том числе пенсионного фонда ООН, членом Комитета актуариев которого автор был в течение 25 лет, и некоторых финансово-кредитных институтов, а также выпущенные им монографии.
В учебнике «Финансовая математика» рассматриваются как теория, так и практика расчетов. Приводятся доказательства ряда соотношений финансовых параметров, часть из которых вынесены в Математические приложения к соответствующим главам. Уместно в связи с этим отметить, что в ряде опубликованных учебных пособий по финансовым вычислениям указывается, что для экономиста важны готовые формулы и нет необходимости знать, как они получены.

Это заблуждение. Доказательства важны как для осознанного применения формул, так и для самостоятельного вывода необходимых соотношений, не охваченных учебником. Большое количество примеров, как надеется автор, позволит читателю овладеть соответствующими навыками. В ряде случаев примеры содержат дополнительные методические сведения и имеют самостоятельную познавательную ценность.
Книга «Финансовая математика» предназначена студентам экономических вузов и лицам, применяющим финансовые вычисления в своей работе, — сотрудникам банков, инвестиционных организаций, пенсионных фондов и страховых компаний.

Источник

0605010204-079

Ч ——————— Без объявл. ББК 65. 053

ГЛАВА 1 ПОТОКИ ПЛАТЕЖЕЙ 6

§ 1.1. Потоки платежей и аннуитеты — информационная база финансового анализа 6

§ 1.2. Обобщающие параметры потоков платежей 7

§ 1.3. Расчет обобщающих параметров непрерывных рент 13

§1.4. Эквивалентные потоки платежей 17

§1.5. Определение доходности на основе потока платежей 17

§ 1.6. Современная стоимость потока платежей с учетом риска 20

ГЛАВА 2 МОДЕЛИ ИЗНОСА ОБОРУДОВАНИЯ 23

§ 2.1. Износ оборудования и методы определения сумм амортизации 23

§ 2.2. Линейная модель 24

§ 2.3. Нелинейные методы без начисления процентов на суммы амортизации 25

§ 2.4. Нелинейные методы с начислением процентов на суммы амортизации 29

§ 2.5. Налог на имущество и выбор модели износа 32

§ 2.6. Математическое приложение 33

ГЛАВА 3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ БАРЬЕРНЫХ ЗНАЧЕНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ 35

§ 3.1. Общая постановка задачи. Линейная модель 35

§ 3.2. Нелинейные модели 37

§ 3.3. Барьерные точки для налоговых ставок 41

§ 3.4. Положение барьерных точек при неопределенности в исходных данных 46

§ 3.5. Барьерные точки объемов производства, финансовый подход к их определению 48

§ 3.6. Математическое приложение 51

ГЛАВА 4 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И РИСК 52

§ 4.2. Диверсификация инвестиций и дисперсия дохода 53

§ 4.3. Минимизация дисперсии дохода 58

§4.4. Математическое приложение 60

ГЛАВА 5 ИЗМЕРИТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ. ЧИСТЫЙ ПРИВЕДЕННЫЙ ДОХОД 62

§ 5.1. Характеристики эффективности производственных инвестиций 62

§ 5.2. Чистый приведенный доход 68

§ 5.3. Свойства чистого приведенного дохода 72

§5.4. Математическое приложение 75

ГЛАВА 6 ИЗМЕРИТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ: ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ И ДРУГИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ 77

§ 6.1. Внутренняя норма доходности 77

§ 6.2. Срок окупаемости 81

§ 6.3. Индекс доходности 85

§ 6.4. Соотношения относительных измерителей эффективности 86

§ 6.5. Сравнение результатов оценки эффективности 89

§ 6.6. Дополнительные измерители эффективности 90

§ 6.7. Моделирование инвестиционного процесса 91

§ 6.8. Анализ отзывчивости 94

§ 6.9. Математическое приложение 96

ГЛАВА 7 ЛИЗИНГ: РАСЧЕТ ПЛАТЕЖЕЙ 98

§ 7.1. Финансовый и оперативный лизинг 98

§ 7.2. Схемы погашения задолженности по лизинговому контракту 101

§ 7.3. Методы расчета регулярных лизинговых платежей 103

Регулярные платежи (метод А) 103

Регулярные постоянные платежи (метод Б) 108

§ 7.4. Нерегулярные платежи 110

§ 7.5. Факторы, влияющие на размеры лизинговых платежей 111

ГЛАВА 8 ИНТЕРВАЛЬНОЕ ЭКСПЕРТНОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ 113

§ 8.1. Основные элементы методики 113

§ 8.2. Методы определения интервальных прогнозов 115

МЕТОДИКА А. Расчет интервального прогноза отдельной характеристики 116

МЕТОДИКА Б. Прогноз суммы показателей 117

МЕТОДИКА В. Прогноз произведения двух параметров 119

§ 8.3. Математическое приложение 120

Коэффициенты наращения дискретных рент 121

Коэффициенты приведения дискретных рент 125

Таблица 3 Коэффициенты наращения непрерывных рент (*стр. 235, проверить по первоисточнику) 129

Коэффициенты приведения непрерывных рент 132

Значения функции стандартного нормального распределения 136

Таблица 6 (1А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи постнумерандо, полное погашение стоимости 136

Таблица 6 (2А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, полное погашение стоимости 137

Таблица 6 (3А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, остаточная стоимость 10% 137

Таблица 6 (4А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, остаточная стоимость 20% 138

Таблица 6 (1Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи постнумерандо, полное погашение стоимости 139

Таблица 6 (2Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, полное погашение стоимости 139

Таблица 6 (3Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, остаточная стоимость 10% 140

Таблица 6 (4Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, остаточная стоимость 20% 141

Источник

Четыркин финансовый анализ производственных инвестиций

Главная |
Категории и жанры |
Экономика
| Четыркин Е.М. — Финансовый анализ производственных инвестиций

Категории книг

Источник

Финансовая математика. Четыркин Е.М.

4-е изд. — М.: 2004. — 400 с.

Учебник содержит последовательное и систематизированное изложение проверенных практикой методов количественного анализа финансовых и кредитных операций. Охвачены как традиционные методы разнообразных расчетов, так и методы, вошедшие в практику в последнее десятилетие. Подробно обсуждаются различные методы начисления процентов, обобщающие характеристики потоков платежей, методики определения эффективности краткосрочных инструментов и долгосрочных финансовых операций, включая производственные инвестиции и облигации.

Книга предназначена студентам экономических вузов и лицам, применяющим финансовые вычисления в своей работе, — сотрудникам банков, инвестиционных организаций, пенсионных фондов и страховых компаний.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ПРЕДИСЛОВИЕ 6
Глава I. ПРЕДМЕТ ФИНАНСОВОЙ МАТЕМАТИКИ 11
§1.1. Финансовая математика — основа количественного анализа финансовых операций 11
§1.2. Время как фактор в финансовых расчетах 15
§1.3. Проценты, виды процентных ставок 17
Глава 2. НАРАЩЕНИЕ И ДИСКОНТИРОВАНИЕ ПО ПРОСТЫМ ПРОЦЕНТНЫМ СТАВКАМ 20
§2.1. Формула наращения 20
§2.2. Погашение задолженности частями 26
§2.3. Наращение процентов в потребительском кредите 30
§2.4. Дисконтирование по простым процентным ставкам. Наращение по учетной ставке 31
§2.5. Прямые и обратные задачи при начислении процентов и дисконтировании по простым ставкам 34
§2.6. Определение срока ссуды и величины процентной ставки 36
§2.7. Конверсия валюты и наращение процентов 38
Глава 3. СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТЫ 43
§3.1. Начисление сложных годовых процентов 43
§3.2. Сравнение роста по сложным и простым процентам 48
§3.3. Наращение процентов т раз в году. Номинальная и эффективная ставки 49
§3.4. Дисконтирование по сложной ставке 53
§3.5. Операция со сложной учетной счавкой
§3.6. Сравнение интенсивности процессов наращения и дисконтирования по разным видам процентных ставок 57
§3.7. Определение срока ссуды и размера процентной ставки 59
§3.8. Непрерывное наращение и дисконтирование.
Непрерывные проценты 61
Математическое приложение к главе 65
Глава 4. ПРОИЗВОДНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ РАСЧЕТЫ. КРИВЫЕ ДОХОДНОСТИ 66
§4.1. Средние процентные ставки 66
§4.2. Эквивалентность процентных ставок 68
§4.3. Финансовая эквивалентность обязательств и конверсия платежей . 73
§4.4. Общая постановка задачи изменения условий контракта 79
§4.5. Налоги и инфляция 82
§4.6. Кривые доходности 89
Глава 5. ПОСТОЯННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕНТЫ 94
§5.1. Виды потоков платежей и их основные параметры 94
§5.2. Наращенная сумма постоянной ренты постнумерандо 100
§5.3. Современная стоимость постоянной ренты постнумерандо 107
§5.4. Определение параметров постоянных рент постнумерандо 113
§5.5. Наращенные суммы и современные стоимости других видов постоянных рент 119
Глава 6. ПЕРЕМЕННЫЕ И НЕПРЕРЫВНЫЕ РЕНТЫ. КОНВЕРСИЯ РЕНТ 126
§6.1. Ренты с постоянным абсолютным приростом платежей 126
§6.2. Ренты с постоянным относительным приростом платежей 130
§6.3. Постоянная непрерывная рента 132
§6.4. Непрерывные переменные потоки платежей 136
§6.5. Конверсии рент 139
§6.6. Изменение параметров рент 143
Математическое приложение к главе 147
Глава 7. ОПРЕДЕЛЕНИЕ БАРЬЕРНЫХ ЗНАЧЕНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ 149
§7.1. Общая постановка задачи. Линейная модель 149
§7.2. Нелинейные модели 153
§7.3. Барьерные показатели в финансовом анализе 156
§7.4. Влияние неопределенности в исходных данных на положение барьерной точки 159
§7.5. Барьерные точки выпуска — финансовый подход к их определению 161
Математическое приложение к главе 166
Глава 8. РИСК И ДИВЕРСИФИКАЦИЯ 168
§8.1. Риск 168
§8.2. Диверсификация инвестиций и дисперсия дохода 171
§8.3. Минимизация дисперсии дохода 178
Математическое приложение к главе 182
Глава 9. ПЛАНИРОВАНИЕ ПОГАШЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ 184
§9.1. Расходы по обслуживанию долга 184
§9.2. Создание погасительного фонда 185
§9.3. Погашение долга в рассрочку 189
§9.4. Льготные займы и кредиты 196
§9.5. Реструктурирование займа 200
§9.6. Ипотечные ссуды 201
§9.7. Расчеты по ипотечным ссудам 204
Математическое приложение к главе 208
Глава 10. ИЗМЕРЕНИЕ ДОХОДНОСТИ 209
§10.1. Полная доходность 209
§10.2. Уравнение эквивалентности 211
§10.3. Доходность ссудных и учетных операций с удержанием комиссионных 213
§10.4. Доходность купли-продажи финансовых инструментов 216
§10.5. Долгосрочные ссуды 223
§10.6. Упрощенные методы измерения доходности (долгосрочные ссуды) 225
Глава 11. ОБЛИГАЦИИ 229
§11.1. Виды облигаций и их рейтинг 229
§11.2. Измерение доходности облигаций 233
§11.3. Дополнительные сведения по измерению доходности облигаций . . . 239
§11,4. Характеристики сроков поступлений средств и измерение риска . 243
§11.5. Оценивание займов и облигаций 248
Глава 12. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. ИЗМЕРИТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ 253
§12.1. Характеристики эффективности производственных инвестиций 253
§12.2. Чистый приведенный доход 260
§12.3. Свойства чистого приведенного дохода 263
§12.4. Внутренняя норма доходности 267
§12.5. Срок окупаемости 273
§12.6. Индекс доходности 277
§12.7. Соотношения относительных измерителей эффективности 278
§12.8. Сравнение результатов оценки эффективности 280
§12.9. Моделирование инвестиционного процесса 281
§12.10. Анализ отзывчивости 285
Математическое приложение к главе 287
Глава 13. ЛИЗИНГ 289
§13.1. Финансовый и оперативный лизинг 289
§13.2. Схемы погашения задолженности по лизинговому контракту 292
§13.3. Методы расчета лизинговых платежей 295
Глава 14. ФОРФЕЙТНАЯ ОПЕРАЦИЯ 305
§14.1. Сущность операции а форфэ 305
§14.2. Анализ позиции продавца 306
§14.3. Анализ позиций покупателя и банка 313
Математическое приложение к главе 318
Глава 15. КОРОТКО ОБ ОПЦИОНАХ 319
§15.1. Сущность опциона, основные понятия 319
§15.2. Цена опциона 325
§15.3. Модель Блека—Шоулза 327
Глава 16. СТРАХОВЫЕ АННУИТЕТЫ 331
§16.1. Финансовая эквивалентность в страховании 331
§16.2. Таблицы смертности и страховые вероятности 333
§16.3. Коммутационные функции 339
§16.4. Стоимость страхового аннуитета 342
Глава 17. ЛИЧНОЕ СТРАХОВАНИЕ 349
§17.1. Нетто-премии в личном страховании 349
§17.2. Страхование жизни 352
§17.3. Пенсионное страхование. Виды пенсионных схем 354
§17.4. Расчет премий и пенсий. Сберегательные схемы 356
§17.5. Страховые пенсионные схемы 359
§17.6. Страховые резервы в личном страховании 365
ПРИЛОЖЕНИЕ 376
Таблицы 376

О том, как читать книги в форматах pdf , djvu — см. раздел » Программы; архиваторы; форматы pdf, djvu и др. «

Источник