Частные сбережения должны быть равны инвестициям

4. Сбережения и инвестиции

Главным фактором стимулирования совокупного спроса Кейнс считал инвестиции. Они должны компенсировать недо­статочность потребительского спроса. Рост инвестиций призван стимулировать рост спроса, а рост платежеспособного спроса приведет к повышению занятости и увеличению национального дохода.

Объем инвестиций также наталкивается на определенные препятствия. То, что с ростом дохода растут и сбережения, отнюдь не означает, что вслед за этим в той же пропорции увеличиваются инвестиции. Прирост сбережений не обязатель­но трансформируется в прирост инвестиций. Равенство, со­гласно которому сбережения должны быть равны инвестициям (S=I), нарушается.

Почему сбережения не равны инвестициям? Прежде всего, уровень и динамика сбережений и инвестиций зависят от действия разных факторов. Сбережения определя­ются ростом дохода. Размер инвестиций зависит от многих переменных: уровня процентной ставки (чем выше процент, тем ниже уровень инвестиций), состояния конъюнктуры, раз­меров налогового обложения, ожидаемой рентабельности ка­питаловложений.

До Кейнса традиционно считалось, что стремление сберегать служит основой роста и прогресса. Его надо всячески поддерживать и поощрять. Теперь же оказывается, что не всегда увеличение сбережений ведет к желаемому результату. Потребление сокращается, сбережения растут, а результат не желаемый — инвестиции не увеличиваются. Парадокс в том, что рост сбережений при определенных условиях может вести уменьшению размеров инвестиций.

Росту инвестиций препятствует снижение нормы ожидае­мой прибыли. Падение этой нормы происходит в силу закона убывающей производительности капитала. Ввиду возрастающие размеров ранее накопленного капитала перспективы инвести­ционных вложений в производство становятся менее благопри­ятными. Если к тому же процентная ставка сохраняется на относительно высоком уровне, денежные средства вкладыва­ются не в оборудование, станки, прирост запасов, а в ценные бумаги. Деньги накапливаются, а не направляются в отрасли, обеспечивающие экономический рост.

Размер инвестиций зависит от ожиданий, степени риска уверенности в целесообразности инвестирования. “Сдержан­ность и осторожность инвеститоров, — отмечает венгерский экономист Я. Корнаи, — возможно, являются одной из главных причин отсутствия в целом достаточного спроса для обеспечения полной занятости. Поэтому необходимо стимулировать потенциальных инвеститоров к осуществлению капиталовложений” 6 .

Уровень инвестиций будет зависеть от нормы прибыльности и процентной ставки. Если к примеру, норма прибыльности равна 12%, а процентная ставка — 6%, то ожидаемая эффективность капитальных вложений достаточно высока и привлекательна для инвесторов. Если же норма прибыльности равна 6% и процентная ставка также 6%, то расчет на получение достаточно высоких доходов от расширения и модернизации производства, увеличения запасов сырья и комплектующих оказывается мало привлекательным. Спрос на инвестиционные товары упадет,

Согласно выводам, к которым пришел Кейнс, экономическое равновесие определяется в конечном счете равенством между сбережением и накоплением. А главной проблемой является недостаточность совокупного спроса; ему препятствует, как уже говорилось, сокращение предельной склонности к потреблению, снижение прибыльности увеличивающегося в раз-

мepax капитала, чрезмерное предпочтение ликвидности (налич­ности).

Общая схема взаимозависимостей изображена на рис.13.

Рис. 13. Равновесность при неполной занятости

Кейнс показал, что в современных условиях нет свободного движения цен в сторону понижения. Нельзя без конца понижать процентную ставку. На каком-то этапе может возникнуть такая ситуация, что владельцы денег начнут проявлять осторожность и перестанут давать их взаймы, будут держать деньги в запасе на случай всяких непредвиденных обстоятельств.

Выделим основные положения, на которые опирается в ана­лизе автор “Общей теории”:

1. Совокупный спрос не равнозначен совокупным доходам. Доходы в самом общем виде распадаются на две части: по­требление и сбережения.

2. Сбережения не обязательно равны инвестициям, они в си­лу ряда причин “отстают” и не превращаются в инвестиции.

3. При анализе ситуации возникающего неравновесия на макроуровне следует идти не от производства, а от спроса. Размеры спроса играют более важную роль при обеспечении занятости и загрузке производственных мощностей, нежели Движение и “гибкость” цен.

4. Рассмотрение функциональных связей между важнейшими категориями следует вести на макроуровне, что позволит вы­явить факторы, влияющие на экономический рост и равновесность.

Источник

Сбережения и инвестиции. Факторы определяющие сбережения и инвестиции. Могут ли они быть равны, и если да, то в каком смысле?

Цели и задачи «общей теории». Критика «классических постулатов».

Кейнс написал книгу «Общая теория занятости, процента и денег» для того, чтобы противопоставить его аргументы и выводы классической теории, на которой он воспитывался, и которая господствовала в то время. Кейнс постарался сделать акцент на слове «общая», чтобы доказать, что постулаты классической теории применимы не к общему, а только к особому случаю, так как экономическая ситуация, которую она рассматривает, является лишь предельным случаем возможных состояний равновесия. Более того, характерные черты этого особого случая не совпадают с чертами экономического общества, в котором мы живем, и поэтому их проповедование сбивает с пути и ведет к роковым последствиям при попытке применить теорию в практической жизни.

Критика:

Классическая теория занятости базировалась на двух основных постулатах, практически принимавшихся без обсуждения, а именно:

1) Заработная плата равна, предельному продукту труда. Это означает, что заработная плата занятого лица равна стоимости, которая была бы потеряна, если бы занятость снизилась на одну единицу, с оговоркой, однако, что равенство это может быть нарушено, если конкуренция и рынки являются несовершенными.

2) Полезность заработной платы при данном количестве занятых работников равна предельной тягости труда при той же величине занятости. Другими словами, реальная заработная плата (т.е заработная плата, выраженная в материальных благах и услугах; показывает, какое количество предметов потребления и услуг работник может фактически купить на свою заработную плату) как раз достаточна для того, чтобы вызвать предложение действительно занятого количества рабочей силы, с той оговоркой, что равенство применительно к каждому отдельному работнику может быть нарушено согласованными действиями членов совокупной рабочей силы, что аналогично несовершенной конкуренции, которая ограничивает значение первого постулата.

Кейнс озвучил два возражения против второго постулата классической теории. Первое возражение относится к действительному поведению рабочих. Падение реальной заработной платы, вызванное ростом цен при неизменной денежной заработной плате, не ведет, как правило, сокращению размеров предложения труда по сравнению с той численностью фактически занятых работников, которая существовала до повышения цен. В противном случае оказывалось бы, что все безработные, готовые в настоящий момент работать за предлагаемую им заработную плату, откажутся от дальнейших попыток трудоустроиться из-за небольшого роста стоимости жизни. Это весьма странное представление, тем не менее, оно лежит в основе «Теории безработицы» проф. Пигу и молчаливо принимается сторонниками ортодоксальной школы.

Другое, более принципиальное возражение, вытекает из того, что Кейнс оспаривал положение, будто общий уровень реальной заработной платы непосредственно определяется характером соглашений о заработной плате. Утверждая, что такие соглашения определяют реальную заработную плату, классическая школа фактически ввела в свою систему аргументации весьма сомнительную предпосылку. Ведь в действительности для совокупной рабочей силы не может существовать никакого способа привести товарный эквивалент денежной заработной платы в соответствие с предельной тягостью при существующем объеме занятости. Вполне реальна ситуация когда у работников в целом не будeт никaкoго средства, пoльзуяcь которым они могли бы сократить свою реальную заработную плату до известной величины путем пересмотра совместно с предпринимателями ставок денежной заработной платы. В этом и заключается суть возражения. Кейнс пытался показать, что общий уровень реальной заработной платы определяется в первую очередь силами совсем другого рода. Выяснение этой проблемы он ставил как одну из основных задач.

Принцип эффективного спроса. Определение факторов эффективного спроса и предложения. Модель Кейнса в кратком изложении. Чем определяется уровень занятости с точки зрения Кейнса и «классиков»?

В неоклассической теории занятость зависит от двух факторов: предельной тягости труда (фактор, определяющий предложение труда) и предельной производительности труда (фактор, определяющий спрос на труд). Чем ниже реальная заработная плата, на которую согласны рабочие, тем выше уровень занятости и наоборот. Кейнс выступил против данного постулата, говоря, что готовность рабочих работать за низкую заработную плату не является лекарством от безработицы. Уровень занятости определяется динамикой эффективного спроса ― ожидаемых расходов на потребление и предполагаемых капиталовложений. По Кейнсу, понижение заработной платы влияет на экономику не непосредственно, а через независимые переменные: «предельную склонность к потреблению» и «предельную эффективность капитала». Поэтому Кейнс был противником снижения заработной платы. По его мнению, сокращение заработной платы приводит не к росту занятости, а к перераспределению доходов в пользу предпринимателей и рантье (лица, живущие на процент по сдаваемого в ссуду капитала). И уменьшение потребительского спроса со стороны рабочих не будет компенсирована увеличением спроса со стороны других слоев населения, так как увеличение их доходов будет сопровождаться снижением склонности к потреблению. Поэтому у Кейнса фактором увеличения размеров эффективного спроса является более равномерное распределение доходов.

По поводу влияния понижения заработной платы на размеры инвестиций Кейнс не согласен с представителями классического и неоклассического направлений, которые считали, что понижение заработной платы увеличит предельную эффективность капитала и таким образом понижение заработной платы будет сопровождаться ростом инвестиций. Однако это утверждение может быть верным только в масштабах отдельной фирмы. В масштабе же народного хозяйства снижение заработной платы уменьшит размеры потребительского спроса, которое приведет к сокращению производства и инвестиций (поскольку невозможно продать даже имеющуюся продукцию), вызывая дальнейшее уменьшение совокупного спроса вследствие уменьшения заработной платы и роста безработицы.

Модель Кейнса:

-Кейнс выстраивал следующую цепочку: падение общего покупательского спроса вызывает сокращение производства товаров и услуг. Сокращение производства ведет к разорению мелких товаропроизводителей, к увольнениям наемных работников большими предприятиями, и крупномасштабной безработице. Безработица влечет снижение доходов населения, то есть покупателей. А это, в свою очередь, форсирует дальнейшее падение покупательского спроса на товары и услуги. Возникает замкнутый круг, удерживающий экономику в состоянии хронической депрессии.

-Кейнс предлагал следующий выход: если массовый потребитель не способен оживить совокупный спрос в масштабах национальной экономики, это должно сделать государство. Если государство предъявит (и оплатит) предприятиям некий крупный заказ, это приведет к дополнительному найму рабочей силы со стороны этих фирм. Получая заработную плату, бывшие безработные увеличат свои расходы на потребительские товары, и, соответственно, повысят совокупный экономический спрос. Это, в свою очередь, повлечет рост совокупного предложения товаров и услуг, и общее оздоровление экономики. При этом начальный государственный заказ, предъявленный предприятиям, может быть грандиозным и в той или иной степени даже малополезным.

Сбережения и инвестиции. Факторы определяющие сбережения и инвестиции. Могут ли они быть равны, и если да, то в каком смысле?

Представление цены агрегированного спроса и предложения в виде двух пересекающихся кривых, данное Кейнсом, опирается на положение, согласно которому сумма сбережений отдельных фирм и индивидов, с одной стороны, и сумма сбережений в экономике в целом не равны между собой. Сберегая часть своего дохода, отдельный индивид сокращает потребительский спрос и увеличивает свое богатство, но совсем не обязательно увеличивает совокупные инвестиции и совокупное богатство общества.

С точки зрения общества инвестициями является лишь дополнительное накопление капитала – основного и оборотного. Но с точки зрения индивида инвестициями является также переход прежде накопленного капитала из рук в руки. Однако, как пишет Кейнс, обороты со старыми инвестициями, т.е. их перепродажа, взаимно компенсируются: то, что для одного индивида является инвестицией, для другого является дезинвестицией.

Говоря о равенстве сбережений и инвестиций, которое играет столь важную роль в теоретической системе Кейнса, нельзя упускать из вида, что Кейнс имеет в виду замкнутую экономику, другими словами, отвлекается от внешнеэкономических связей, в частности, от неравновесия экспорта и импорта, от ввоза и вывоза капитала. Применительно к открытой экономике тезис о равенстве сбережений и инвестиций должен быть существенно скорректирован. А именно, сбережения могут превышать инвестиции на величину чистого экспорта, которая, в свою очередь, равна чистому вывозу капитала плюс вывоз прибыли иностранными инвесторами плюс капитальные трансферты за границу плюс накопления валютных резервов. И напротив, инвестиции могут превышать сбережения на сумму чистого ввоза капитала плюс ввоз прибыли от инвестиций за рубежом плюс капитальные трансферты из-за границы. В этом случае импорт закономерно превышает экспорт. Для теоретического анализа процессов, протекающих в современной российской экономике, модификация тезиса о равенстве сбережений и инвестиций применительно к открытой экономике может иметь решающее значение.

Источник

В чем различия сбережений от инвестиций

Большинство людей знает, что финансы играют ключевую роль в любой экономике мира. Жизнеспособность экономики каждого существующего государства зависит от того, как построена и как функционирует финансовая система страны.

Финансовая система – это институциональное устройство страны, которое обеспечивает организацию денежных отношений между всеми субъектами, начиная с населения заканчивая самим государством, путем сбережений и их инвестирования с последующим распределением и перераспределением в реальном секторе экономики.

Сбережения – это свободная сумма денежных средств человека, которая остается после всех необходимых затрат (еда, одежда, транспорт, отдых и т.д.).

Бывают краткосрочные сбережения (текущие сбережения), которые необходимы для поддержания жизнедеятельности человека, обеспечения себя необходимыми товарами и услугами. Как правило, такие накопления хранятся на дебетовых картах, куда перечисляется ваша заработная плата или на счетах “до востребования”. Сохранность и тем более приумножение этих сбережения не представляется возможным. Доходность сбережений на таких счетах либо отсутствует либо на уровне 0,01% годовых.

Среднесрочные сбережения – та часть свободных денежных средств, которая понадобится на покупку дорогих товаров или услуг. Хранятся такие сбережения в банках от 1 года до 5 лет на срочных счетах с пополнением и капитализацией, так доходность по ним намного выше. Вклады застрахованы государством в лице Агентства страхования вкладов (АСВ) до 1,4 млн. рублей.

Долгосрочные сбережения – сумма денежных средств, формирующая резервный фонд домохозяйства на случай непредвиденных ситуаций (потеря работы, снижение заработной платы, болезнь, старость и т.д.). Хранятся на накопительных счетах страховых компаний и пенсионных фондов.

Вот мы и дошли до сбережений, которые носят инвестиционный характер и переходят в инвестиции.

Инвестиции – это та сумма долгосрочных сбережений (капитала), которая вкладывается в различные финансовые инструменты (активы) с целью получения прибыли в будущем.

Люди, которые делают сбережения с целью вложений и дальнейшего получения прибыли от финансовых активов называют инвесторами. Они инвестируют в различные активы (акции, облигации) разных компаний, предприятий и даже в государство, которые нуждаются в деньгах для расширения производства и реализации национальных проектов.

Плюсы и минусы сбережений

– фиксированная доходность
– возможность быстрого изъятия со счетов
– застрахованы государством до 1,4 млн.рублей
– не облагается налогом, если соблюдены определенные условия по вкладам (ознакомиться с условиями можно здесь )

– низкая доходность, как правило, на уровне инфляции
– установлен “потолок” вложений в целях гарантированного возврата денежных средств в случае банкротства банков

Плюсы и минусы инвестиций

– высокая доходность, в разы, превышающая инфляцию
– инвестировать можно как на короткие так и на длительные сроки
– возможность создания пассивного дохода в пенсионный период
– нет “потолка” вложений денежных средств

– риск потерь вложенных средств (вложения не застрахованы АСВ)
– длительное время ожидания для получения положительных результатов
– прибыль облагается налогом
– есть минимальный порог для начального этапа инвестирования
– сложность выбора финансовых инструментов без специальных знаний
– контроль и отслеживание инвестиционного портфеля с целью максимизации получения прибыли или диверсификации.

Важно! Нельзя сбережения хранить мертвым грузом, деньги всегда должны работать. Иначе увеличение сберегательной наличности может являться одной из причин ухудшения состояния экономики, тем самым стать настоящей угрозой для дальнейшего развития страны.

Не забывайте! Инвестиции в отличие от сбережений являются наиболее рискованными, можно как и заработать так и потерять. Сбережения в принципе на сегодня тоже подвержены некоторым рискам: риски взлома счетов мошенниками, риск снятия и потери наличности, риск быть физически ограбленным, риски потерь с использованием карты на сомнительных сайтах и т.д.

Источник