Обзор фонда Ответственные инвестиции (SBRI) от Сбера | Стратегия ESG на российском рынке
24 сентября 2020 года Московская биржа начала торги паями биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) «Сбер – Ответственные инвестиции» под управлением УК «Сбербанк Управление Активами». Тикер на бирже – SBRI.
БПИФ инвестирует в акции компаний, входящие в «Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто», ежедневно рассчитываемый Московской биржей и Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП). В базу расчета индекса входят акции с лучшей динамикой показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности на основе ежегодного анализа, проводимого РСПП.
На Московской бирже уже есть подобный фонд, отслеживающий аналогичный индекс (РСПП). БПИФ от Россельхозбанка — ESGR. Запущенный тремя месяцами ранее (конец июля 2020).
В пользу Сбера более низкие комиссии за управление — 1% в год. У конкурента ставка составляет 1,55%.
Комиссия БПИФ SBRI по сравнению с аналогичными предложениями провайдеров на российский рынок являются чуть выше средней (разбег от 0,65 до 1%).
В чем суть фонда SBRI?
Инвестиции в российские компании с высоким рейтингом ESG (по мнению составителей индекса РСПП).
ESG (Экология, Социальная ответственность, Управление) — принципы развития компании, основанные на защите экологии, добросовестном отношении с сотрудниками и клиентами и правильном корпоративном управлении. Это особый принцип инвестирования в ценные бумаги эмитентов, которые вносят вклад в развитие общества (ответственное инвестирование).
Подробно про ESG я писал, когда описывал БПИФ ESGR от РСХБ.
Фонд SBRI нацелен на долгосрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний, обладающих достаточной ликвидностью, высоким потенциалом роста и следующих принципам ESG (Environmental, Social, Governance — Экология, Социальная ответственность, Корпоративное Управление) — принципы развития компании, основанные на защите экологии, добросовестном отношении с сотрудниками и клиентами и правильном корпоративном управлении.
«Индекс МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто», рассчитывается ПАО Московская Биржа, включает акции компаний, показавшие лучшую динамику в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности. Рассчитывается с учетом дивидендных выплат и без учета налогообложения.
Состав фонда SBRI
На официальном сайте Сбера инфы не нашел (возможно появится в будущем). Поэтому идем на сайт Московской биржи и смотрим состав индекса РСПП — Вектор устойчивого развития.
В составе РСПП — 21 компания (на дату написания статьи) с примерно равным весом каждой (от 4 до 8%).
Нет такого сильного разброса по долям, как в классическом индексе Мосбиржи (кому-то выделяется доля в 10-15%, другим всего лишь 0,2-0,5%). И динамика всего индекса в основном зависит от горстки компаний с наибольшей долей. Типа Сбера, Газпрома и Лукойла. Которые в совокупности занимают более 40% веса всего индекса.
В РСПП (и соответственно SBRI) доля «Большой Тройки» ограничена всего 12%. А лидерами в индексе с наибольшей долей веса стали:
- Интер РАО — 8%;
- Норникель и ФСК ЕЭС по 7%;
- Алроса — 6%.
Как видно из состава, практически все компании параллельно входят и в индекс Мосбиржи (только одна компания не из индекса). Актуальный состав РСПП доступен по ссылке.
Историческая доходность
Из полезного на сайте есть сводная страница по всем индексам Московской биржи. Где можно посмотреть (и сравнить) динамику индексов полной доходности (с учетом реинвестирования дивидендов).
В нашем случае сберовский БПИФ SBRI (или индекс РСПП Устойчивого развития полной доходности) сравнить с обычным индексом Мосбиржи (соотвественно тоже полной доходности). Ссылка на страницу с индексами прилагается.
Если рассмотреть более длительный интервал с начала 2018 года (с момента расчета индекса РСПП) до текущего дня (28.09.2020), то получаем следующую доходность:
- индекс Мосбиржи +60%;
- индекс РСПП +65%.
За почти 3 года имеем небольшое преимущество РСПП.
Резюмируя
Появления нового биржевого продукта на отечественном рынке — безусловный плюс для инвесторов. Усиление конкуренции и борьба за покупателя будут вынуждать фонды либо предлагает более интересные варианты инвестиций, либо снижать комиссии. Что мы собственно и наблюдаем в новом фонде SBRI от Сбера. Комиссия в 1,5 раза ниже, чем у конкурента с аналогичной стратегией (БПИФ ESGR от РСХБ).
Из плюсов фонда можно отметить, что это все таки СБЕР (а не какая-то «мелкая шаражка»).
Фонд работает под российской юрисдикцией и поэтому освобожден от налога на дивиденды (читайте статью: скрытый плюс российских фондов).
Стратегия фонда (ответственное инвестирование — ESG) дает инвесторам альтернативу обычному индексу Мосбиржи. Купить который можно уже через несколько различных провайдеров, количество которых постоянно растет. А здесь хоть какой-то дополнительный выбор стратегии.
Показанная историческая доходность индекса РСПП хоть и выше классического индекса Мосбиржи, но сильно полагаться на эти данные я бы не стал.
Во-первых, перевес в 5% за три года это практически ничего не значит. Можно сказать, что индексы идут примерно одинаково.
Во-вторых, БПИФ SBRI пока новый. И непонятно как провайдер будет точно следовать за своим бенчмарком (индексом РСПП). Как показывает практика, это один из главных показателей при выборе фонда.
За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.
Источник
Ответственные инвестиции
Что это такое
Ответственные инвестиции — это стратегия доверительного управления, которая дает инвестору возможность сформировать долгосрочный капитал с помощью ответственного инвестирования. Суть этого подхода в том, что средства вкладываются в акции устойчивых, платёжеспособных и растущих компаний, которые следуют международным принципам ESG.
E
Влияние компаний на окружающую среду
Меры по снижению выбросов вредных отходов производства и использования возобновляемых ресурсов
S
Уровень социальной ответственности компаний
Культура «нулевого травматизма» на производстве, снижение текучести кадров, поддержка профессионального образования сотрудников
G
Корпоративное управление
Прозрачность раскрытия информации, учёт интересов всех акционеров, исключение необоснованно высоких вознаграждений топ-менеджменту и коррупционных скандалов
Как работает стратегия
Ваши вложения инвестируются в акции компаний, показавшие лучшую динамику в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности посредством покупки паев БПИФ РФИ «Сбер — Ответственные инвестиции» под управлением АО «Сбер Управление Активами».
Биржевой фонд инвестирует в акции, входящие в состав «Индекса МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто», рассчитываемого ПАО Московская Биржа, с высокой степенью соответствия составу и структуре индекса*. Дивиденды реинвестируются по мере поступления.
Тип управления
пассивный
Ликвидность
высокая
Инвестиции в активы
рублевые
Уровень риска
высокий
Сценарии доходности
Доходность стратегии рассчитывается** исходя из сценариев среднегодовой доходности на рекомендуемом сроке инвестирования 3 года:
 | Позитивный |  | Нейтральный |  | Негативный |
| +40,7% | +23,3% | +7,7% |
| Позитивный |
| +39,8% |
| Нейтральный |
| +22,3% |
| Негативный |
| +6,5% |
Подробнее о сценариях доходности
Позитивный сценарий: ситуация на фондовом рынке развивается лучше, а стоимость ценных бумаг в составе стратегии растёт быстрее, чем ожидалось. Вероятность развития такого сценария ниже, чем вероятность нейтрального.
Нейтральный сценарий: ситуация на рынке развивается в соответствии с ожиданиями аналитиков, а ценные бумаги в составе стратегии приносят доходность на том же уровне, что и в аналогичных периодах в прошлом. Вероятность развития такого сценария выше, чем вероятность позитивного и негативного.
Негативный сценарий: ситуация на фондовом рынке развивается хуже, чем ожидания аналитиков, а стоимость ценных бумаг в составе стратегии растёт медленнее или снижается. Вероятность развития такого сценария ниже, чем вероятность нейтрального.
Инвестиционный профиль и риски стратегии
Инвестиционный профиль стратегии:
Цель инвестирования — прирост капитала;
Инвестиционный горизонт — 1 год;
Рекомендуемый срок инвестирования — 3 года;
Допустимый риск — высокий;
Ожидаемая доходность — выше средней;
Валюта ожидаемой доходности — рубли.
Стратегия предлагается инвесторам старше 18 лет со среднемесячными доходами от 50 000 руб. и расходами до 50 000 руб
Риски стратегии
Системный Рыночный (в том числе снижение котировок вследствие банкротства эмитента)
Ликвидности
Контрагента
Риск концентрации
Правовой
Операционный
С более подробным описанием рисков вы можете ознакомиться в Приложении № 4 к Условиям доверительного управления активами.
Суммы инвестирования
Стратегия доступна только в СберБанк Онлайн
Минимальная сумма инвестирования — 10 000 рублей
Минимальная сумма довнесения — 5 000 рублей
Минимальная сумма вывода — 5 000 рублей
Вознаграждение за управление
Вознаграждение за управление — ежеквартально 0,15% от сальдовой Стоимости Активов, которая определяется как сумма Денежных Средств, переданных Клиентом в управление Компании, минус Стоимость Активов, выведенных из управления Компании, за период с даты вступления в силу Договора до даты окончания Отчетного периода, за который удерживается Вознаграждение.
Вознаграждение за вывод активов из управления
Комиссия за вывод активов из управления не предусмотрена.
Вознаграждение за управление БПИФ РФИ «Сбер — Ответственные инвестиции»
Не более 0,7% (в год от стоимости чистых активов ПИФ).
Информация о расходах, связанных с доверительным управлением согласно стратегии
За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются косвенные расходы, связанные с инвестированием средств в инвестиционные паи ОПИФ РФИ «Сбер — Ответственные инвестиции», к которым относятся вознаграждение специализированного депозитария, а также иные расходы, предусмотренные правилами доверительного управления этими ПИФами. За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются комиссии брокеров, депозитариев, бирж, а также могут оплачиваться судебные расходы и расходы на нотариуса.
Преимущества вложений в стратегию
Доступный порог входа
Минимальная сумма инвестирования 10 000₽
Высокая ликвидность
Заявки на покупку и продажу паев по рыночной цене исполняются моментально
Налоговый вычет
Предоставляется при инвестировании в стратегию от 3 лет
Отсканируйте QR-код, чтобы оформить стратегию «Ответственные инвестиции» в мобильном приложении СберБанк Онлайн
* Допускается отклонение изменений расчетной цены одного инвестиционного пая от изменений количественных показателей индекса не более чем на 5 процентов в день.
** Сценарии среднегодовой доходности рассчитаны по историческим значениям цен активов из портфеля стратегии и/или индексов, с которыми осуществляется сравнение результатов управления ПИФ в портфеле стратегии, а также индексов, которым следуют биржевые ПИФ из портфеля стратегии, за 5 лет при условии инвестирования в стратегию не менее чем на 3 года. Для расчета нейтрального сценария используется медианное значение доходности из всех возможных значений на заданном временном горизонте, для расчета позитивного сценария используется 10% лучших показателей доходности, для расчета негативного сценария – 10 % худших показателей доходности. Приведенные выше сценарии доходности не могут рассматриваться как гарантия или ориентир доходности вложения средств в соответствии с предлагаемой инвестиционной стратегией.Сценарии рассчитаны с учетом комиссий управляющей компании.
База расчета «Индекса МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития» формируется на основании списка эмитентов акций, допущенных к обращению на Бирже, и отобранных РСПП в группу лидеров на основании ежегодной оценки отчетности крупнейших российских компаний в области устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности по анализу динамики результативности и целенаправленности деятельности компаний
БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Ответственные инвестиции» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 14.09.2020 за № 4162. «Индекс МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто»/ MOEX — RSPP Sustainability Vector Total Return Index`— фондовый индекс, рассчитываемый ПАО Московская Биржа. Правообладателем Товарных знаков «Индекс МосБиржи» и «MOEX» является ПАО Московская Биржа. ПАО Московская Биржа и Общероссийская общественная организация «Российский союз промышленников и предпринимателей» не дают никаких гарантий и заверений третьим лицам в целесообразности инвестирования в финансовые продукты АО «Сбер Управление Активами», основанные на индексах, рассчитываемых ПАО Московская Биржа. Основанием возникновения отношений между ПАО Московская Биржа и АО «Сбер Управление Активами» является предоставление неисключительной лицензии на использование Товарных знаков «Индекс МосБиржи» и «MOEX». «Индекс МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто», рассчитываемый ПАО Московская Биржа и который напрямую ассоциируется с Товарным знаком «Индекс МосБиржи» и с товарным знаком РСПП, создан, рассчитывается, поддерживается без привязки к АО «Сбер Управление Активами» и его хозяйственной деятельности.
Источник