Бизнес планы инвестиционные меморандумы исследования

Бизнес план инвестиционный меморандум финансовую модель бизнеса

Что выбрать — бизнес план или технико-экономическое обоснование (ТЭО) ?

Есть разные мнения, что лучше —ТЭО или бизнес план. Наши специалисты считают, что это разные термины, которые отражают одну и ту же сущность, но в разных объемах. Самая распространенная и адекватная трактовка отличия заключается в том, что понятие ТЭО охватывает прежде всего финансово-технико-экономическую составляющую проекта, а бизнес план рассматривает проект во всей совокупности факторов, которые влияют на его успех.

Какую выбрать структуру для бизнес-плана ?

При разработке бизнес-плана , во-первых, используют разные стандарты: UNIDO, ЕБРР, KPMG, BFM, Tacis, стандарты инвесторов, внутренние стандарты и пр.

Во-вторых, это зависит от источника финансирования и его требований (банк, инвестор, собственные средства и т.д.)

Мы предлагаем выбор – у нас есть несколько шаблонов. Но наша рекомендация – форматировать свой проект под ожидания конкретных инвесторов.

Что если инвестор не примет, не одобрит созданный бизнес-план ?

Если инвестор не одобрит предложенный бизнес-план, то в этом нет ничего страшного – мы его доработаем и добьёмся, чтобы он был одобрен!

Что такое инвестиционный меморандум ?

По сути, инвестиционный меморандум – это тот же бизнес-план, но содержащий в более развернутом и подробном виде некоторые разделы, например – проработка рисков, резервные источники возврата средств и т.д. Некоторые специалисты считают, что инвестиционный меморандум – высшая степень проработанности и детализациибизнес-плана.

Можно ли заказать не весь бизнес-план, а только его часть, например, финансовую модель ?

Бизнес-план можно структурировать частями. Поэтому, если у вас есть маркетинговые исследования и стратегия продаж, то вы можете заказать финансовую модель. Вы сами выбираете, для какой части Бизнес-плана Вам необходима наша помощь.

Нужно ли сразу писать обстоятельный бизнес-план, еще до разговоров об инвестициях ?

С одной стороны, бизнес-план будет полезен вам, как владельцам бизнеса. В этом случае его не нужно специально оформлять под стандарты – важно, чтобы вы сами его в нем разбирались.

С другой стороны, разговор с любым инвестором начинается с тизера – краткого одностраничного описания вашего проекта. Если он заинтересует, то тогда можно готовить структурированный бизнес-план.

Чем отличается бизнес-консультант от ментора ?

Чаще всего бизнес-консультант и ментор — это разные стороны одной медали. Обе эти роли заинтересованы в успехе проекта, но по-разному видят свое участие и вознаграждение:

Бизнес-консультант не берет на себя риски проекта и, давая советы и рекомендации, рассчитывает получить в оплату согласованный гонорар вне зависимости от успеха проекта.

Ментор обычно входит в долю проекта, и его оплата целиком и полностью зависит от успеха проекта, т.к. выражается в росте стоимости его доли в капитале проекта. Обычно доля ментора не превышает 30% от проекта.

Кто такие бизнес-ангелы?

Бизнес-ангел – тип инвестора, который входит своими финансами в проект на самых ранних стадиях, так называемых «посевных», когда у предпринимателя есть только идея. Бизнес-ангел готов финансировать проект в условиях этого высокого риска, но и рассчитывает получить сверх-премию за взятый сверх-риск в виде более высокой доли в проекте, чем у обычного инвестора – от 40% и выше.

Чем отличаются кредит, проектное финансирование и инвестиции?

В случаях привлечения инвестиций, кредита, проектного финансирования речь идет о привлекаемых внешних денежных заимствованиях. Но условия привлечения, использования и возврата отличаются

Кредит – выделенное финансирование с фиксированной ставкой на определенный срок с непременным обеспечением ценными активами (залогом). Кредит можно расходовать по своему усмотрению, не отчитываясь перед кредитором.

Проектное финансирование – выделенный кредит с обязательным условием потратить его на определенный вид деятельности (закупка оборудования, строительство и т.д.); траты этих средств контролируются кредитором.

Инвестиция – вхождение в капитал предприятия (докапитализация), которое по мнению участников сделки даст сильный рост бизнеса и, как следствие, его капитализацию и стоимость. Инвестор рискует вместе с заемщиком, но и рассчитывает получить в итоге инвестиций премию за риск. Инвестор контролирует расходы.

Что такое тизер?

В инвестиционной сфере тизер – это краткое описание Вашей идеи без раскрытия ее сути, которое в максимальной степени цепляет любопытство инвесторов. Традиционно тизер должен укладываться в 1 лист А4, но можно и две странички.

Что такое элевейтор спич /питч (Elevator speech/pitch) ?

В свое время, когда Уол стрит (Wall street) – эта американская цитадель инвесторов, биржевых игроков – стала уделять внимание «молодым проектам» (стартапам) соискателям благосклонности инвесторов приходилось ловить последних в лифте на нижнем этаже. У них было времени рассказать о своем проекте ровно столько, пока он поднимался на верхние этажи – от 40 секунд до 1,5 минут. За это время нужно было привлечь внимание инвестора и продать ему идею стартапа. Отсюда и термин – «речь в лифте» и/или «подача идеи в лифте». Считается хорошим тоном уметь рассказать о своей идее в нескольких словах так, чтобы она показалась привлекательной. Если это случалось, то прямо в лифте молодой предприниматель приглашался к дальнейшему разговору в офисе инвестора.

* В расчетах используются средние данные по России

Как должен выглядеть идеальный инвестиционный меморандум? Предлагаю взглянуть на этот вопрос с точки зрения привлекательности для инвестора и наиболее волнующих его вопросов.

Как написать инвестиционный меморандум? Если вы зададите этот вопрос «Яндексу», то вывалится огромное количество ссылок на то, как «правильней» это сделать, вернее написать. Ссылки по своей информативности самые разные, более или менее качественные и не очень.

Давайте, попытаемся из разнородной, иногда противоречивой информации, выбрать самое, самое… на наш взгляд праведное, но прежде, предлагаю вам представить себя инвестором, которому в день делают 3-5 предложений по инвестированию его денежных средств в самые разные проекты, от сомнительных до вполне «привлекательных» (на первый взгляд).

Как вы думаете, какие вопросы волнуют в первую очередь инвестора по тому, или иному инвестпроекту? На мой взгляд, его должны волновать следующие вопросы:

1. Насколько данный проект перспективен в принципе в сегодняшнем сложившимся тренде развития бизнеса, общества, технологий и т.д.
2. Насколько перспективен рынок, на котором предполагается его реализация? Какую долю рынка сможет занять предприятие при благоприятно складывающихся условиях?
3. Сколько необходимо инвестировать денежных средств по проекту?
4. Какова будет выручка, чистая прибыль, срок окупаемости?
5. Возможные риски на разных стадиях проекта, начиная от его проработки и заканчивая его работой через год, два и т.д.
6. Возможно ли будет продать это бизнес через 3-5 лет и по какой стоимости?
7. И, на мой взгляд, самый основной вопрос… Если проект окажется в финансовом плане «несостоятельным», то какие убытки, финансовые потери возможны в процентном соотношении от вложенных средств? Другими словами, сколько денег удастся вернуть и, за какой промежуток времени?

Как мне кажется, все так называемые структуры «инвестиционных меморандумов», которые мне приходилось просматривать, а так же сами меморандумы, на два/три последних вопроса, как раз и не отвечали… А эти вопросы, как вы понимаете, самые основные.

Структура инвестиционного меморандума

А теперь, вернемся к структуре инвестиционного меморандума. На мой взгляд, как таковой, единой структуры «для всех инвестпроектов» быть не должно, но, должны быть некие ориентиры, которых желательно придерживаться по ходу его составления/разработки.

1.Вводная часть (резюме), где указаны данные о проекте (его суть), предполагаемая сумма инвестиционных затрат, предполагаемые прогнозные показатели:

• инвестзатраты;
• выручка от реализации;
• чистая прибыль;
• рентабельность продаж;
• интегральные показатели.
• другая важная информация о предприятии: реквизиты, дата образования, количество работающих, основные виды деятельности и т.д.

2. Обзор отрасли промышленности (или сектора экономики, в котором работает или предполагает работать компания). В данном разделе рассматривается: состояние отрасли в целом, конкурентная среда данной отрасли, тренды и т.д.

3. Информация о компании. Этот раздел посвящен истории компании, перечислению основных владельцев и акционеров, оценке системы качества производственного процесса в данной компании, а также рассмотрению юридической структуры предприятия.

Тип собственника и юридическая структура — акционерный капитал, список основных держателей акций (или долей), доля акций, находящаяся во владении руководства предприятия, рабочих, юридических и физических лиц, доля акций, находящихся во владении государства.

Дочерние предприятия и другие инвестиции предприятия и другая информация.

4. Продукция/услуги/производство. Данный раздел охватывает все основные стороны производства, имеющейся инфраструктуры, технологии. и, конечно, продукции и/или услуги.

5. Маркетинг и реализация выпускаемой продукции (услуг). Данный раздел состоит из обзоров:

Рынок — ёмкость рынка, количество возможных клиентов, их потребности, уровень цен и возможные конкуренты.

Существующая и новая продукция (услуги).

Структура продаж, торговый персонал, способы оплаты труда торгового персонала.

Ценообразование, включая методику установления цен и их пересмотр и т.д.

6. Финансовая информация о проекте. В данном разделе предоставляется и обосновывается вся финансовая информация необходимая инвестору для принятия решения. Как правило – это инвестиционные затраты, их структура, информация по инвестивложениям (сколько сложено в проект, сколько денежных средств не хватает, на каких условиях предполагается их привлечь и т.д.). Отдельно, финансовый план включающий в себя отчет о финансовых показателях, отчет о движении денежных средств, интегральные показатели. Неплохо было бы и спрогнозировать, какова будет рыночная стоимость предприятия через 5 лет и насколько оно будет ликвидно.

7. Возможные риски (как на этапе реализации проекта, так и в процессе реализации). Тут как раз и должен раскрыться вопрос: «Если проект окажется в финансовом плане «несостоятельным», то какие убытки, финансовые потери возможны в процентном соотношении от вложенных средств? Другими словами, сколько денег удастся вернуть и, за какой промежуток времени»? В заключении подводится общий итог по инвестпроекту, даются выводы, предложения и рекомендации.

Другими словами «инвестиционный меморандум» должен быть похож по своей структуре на очень сжатый, обрезанный, но предельно информативный мини бизнес-план.

1759 человек изучает этот бизнес сегодня.

За 30 дней этим бизнесом интересовались 50563 раз.

Сохраните статью, чтобы внимательно изучить материал

Протестируй свою идею с помощью игры. Три часа, которые изменят ВСЁ!

Пройдя эту игру всего один раз, ты научишься создавать идеи жизнеспособного бизнеса с нуля.

Спецпроект Openbusiness.ru: ВСЁ ОБ ОТКРЫТИИ ПЕКАРНИ

Юридические аспекты, выбор оборудования, формирование ассортимента, требования к помещению, производственные процессы, сбыт. Полные финансовые расчеты.

Психологический салон: свое дело, приносящее радость, удовольствие и солидный доход

Проведение тренингов с психологическими картами. 35 атмосферных тренингов. Обучение работе «под ключ». Все что необходимо для открытия собственного Психологического Салона.

Бесплатное приложение для самостоятельной разработки бизнес-плана

Хотите узнать, когда окупится бизнес и сколько реально вы сможете заработать? Бесплатное приложение «Бизнес-расчеты» уже помогло сэкономить миллионы.

Психологический салон. Готовый бизнес на проведении психологических игр, тренингов и консультаций.

Риски в бизнес-планировании

В последнее время, когда меня просят “просчитать риски” по тому или иному бизнес-проекту, я говорю своим уважаемым клиентам, чтобы по этому поводу они даже “не заморачивались”. И вот почему…

Бизнес и самозанятость: в чем разница

Один из главных вопросов, на который надо ответить начинающему предпринимателю, звучит так: «Ты собираешься заниматься «бизнесом, как бизнесом» или «бизнесом как самозанятостью»?

Как анализировать конкурентоспособность предприятий

Конкуренция и конкурентоспособность — что означают эти термины? По каким показателям можно судить о том, что одна из компанией более конкурентоспособна нежели другая? Ответим на эти вопросы.

Технологический тупик в бизнесе

Что такое технологический тупик, и каким предприятиям он грозит? В этой статье поговорим об этом на примере технологий, которые применяются сейчас. Например, технологий продаж.

Ёмкость рынка в бизнес-планировании

Емкость рынка — одна из ключевых характеристик любого рынка, и без глубокой и детальной информации об этом показателе «входить в него», преследуя смелые и амбициозные планы, было бы неправильно.

Что бы такого сделать хорошего, или Как искать идеи нового бизнеса

В поиске новых бизнес-идей нас нередко бросает в крайность, и это нормально. Но в ответе на вопрос о том “а чем бы заняться” всегда можно стартовать с одной и той же вещи.

Маркетинговые исследования при разработке бизнес-планов для торговых предприятий

Некоторые особенности и проблемы, с которыми могут столкнуться разработчики инвестиционных проектов при проведении маркетинговых исследований под конкретный инвестиционный проект.

Маркетинг в бизнес-планировании

Как написать маркетинговую часть бизнес-плана? У каждого банка есть некие требования к инвестпроекту, но, как бы то ни было, в процессе подготовки рекомендую опираться на следующие советы.

К вопросу о стоимости, или Сколько стоит бизнес-план

Стоимость разработки бизнес-плана инвестиционного проекта и сроки его написания зависят от многих ценообразующих факторов, о которых потенциальный заказчик иногда даже и не подозревает.

Об инвестиционной привлекательности бизнеса

Что такое инвестиционная привлекательность? Какое предприятие можно назвать инвестиционно-привлекательным, и в каких свойствах это выражается? Вопросы не праздные, но, и не «бином Ньютона», конечно.

По каким критериям можно судить об успешном развитии бизнеса

Каждый предприниматель спит и видит как улучшить работу своего предприятия. Но далеко не все могут чётко сформулировать, по каким именно показателям можно судить о том, что предприятие стало успешным.

Какая информация необходима для финансовой модели бизнес-плана

Для того чтобы корректно составить финансовую модель предполагаемого бизнеса, в первую очередь, необходимо по максимуму собрать определенную информацию. Что это за информация? Попытаемся разобраться.

1. Что такое инвестиционный меморандум?
2. Разделы меморандума
3. Отличия меморандума от бизнес плана

Инвестиционный меморандум это документ в свободной форме, в котором прописаны выгоды и преимущества для инвестора. Меморандум создается с целью привлечь вкладчиков. Его отличие от бизнес-плана в том, что документ содержит аргументы и доказательства выгодности вложения в конкретное производство или бизнес. Бизнес-план же является пошаговой инструкцией развития компании.

Меморандум дает представление о том, какую прибыль получит инвестор, сколько времени потребуется, чтобы окупить вложения. Поскольку конкретной заданной формы меморандума не существует, разработкой его занимаются аналитики, руководители, бухгалтеры, аудиторы, финансисты предприятия.

Что следует учесть при составлении меморандума, чтобы он отражал суть делового предложения и был интересен потенциальным инвесторам?

• финансовое положение компании (подкрепляется аналитическими исследованиями, годовыми отчетами, выписками из баланса). Инвестора может заинтересовать уровень прибыли, рентабельность конкретного производства, ликвидность материальных активов
• уровень риска планируемого инвестиционного мероприятия, гарантии инвестора, наличие в схеме страховой компании, которая сможет компенсировать вероятные убытки
• история образования компании/реальная деловая репутация компании, количество и стоимость НМА (нематериальных активов), профессионализм штатных и внештатных сотрудников
• квалификация управленческих и рабочих кадров
• объём затрат по проекту и их обоснованность.

Инвестиционный меморандум носит демонстративную функцию и предназначен для внешнего использования. Его содержание отражает инвестиционную привлекательность идеи и рассказывает о возможных инвестиционных рисках. Одно из основных положений отводится непосредственно описанию и раскрытию сути запланированного проекта, способов его реализации и развития, и описанию команды, которая будет этим занимается.

Меморандум не должен включать только положительные оценки деятельности компании. Инвестору для принятия объективного решения следует знать о реальной деятельности компании, ее фактическое положение на рынке, нужно оценить стабильность и перспективы, иметь в виду возможные риски.

Главная отличительная черта такого документа заключается в предоставлении полной и абсолютно достоверной информации об инвестиционном проекте.

Документ должен быть понятен и доступен всем без исключения от мелких частных инвесторов до крупных коммерческих и инвестиционных банков. Компетенции, которыми они обладают различны, и чтобы не терять потенциальные источники финансирования нужно, чтобы ваша идея была описана понятным и доступным языком.

Основные разделы

В условиях свободного движения капитала инвестором вашей идеи может стать как отечественный, так и иностранный инвестор. Именно поэтому инвестиционный меморандум рекомендуется составлять как минимум на двух языках, русском и английском соответственно.

При его написании особое внимание требует уделить процессу сбора информации о вашей компании и раскрытию сути презентуемой идеи. Сбор информации о деятельности предприятия начинайте с анализа бухгалтерского баланса, отдельного выделения статей по формированию средств и статей по их использованию.

Также потенциальные инвесторы приветствуют ежегодный расчет чистой прибыли по причине того, что в таком случае им гораздо легче сориентироваться в сроках и размерах получаемых ими выгод от инвестирования в ваш проект. После анализа бухгалтерского баланса разработайте предложения по улучшению его структуры, отразите их в инвестиционном меморандуме.

Строгой формы для составления меморандума об инвестициях не существует. Для достижения наиболее четкой, актуальной и понятной структуры в документе должны быть включены следующие разделы содержания.

Разделы инвестиционного меморандума, пример:

1. описание организации и сути её деятельности/резюме инвестиционного проекта
2. информация о деятельности предприятия, о её перспективах в мировом и региональном масштабе. Оценка уровня конкуренции/оценка конкурентов
3. информация о производстве (дата создания, организационно-правовая структура, филиальная сеть и т.п.)
4. информация об имуществе организации (недвижимость, транспорт, оборудование, сырье, материалы, НИОКР, патенты и лицензии)
5. информация о начальстве, управляющих менеджерах и рабочем персонале
6. финансовые показатели деятельности организации, налогообложение, способы ведения отчетности
7. социальная составляющая, насколько проект будет социально привлекателен
8. анализ ниши или рынка, в котором планируется вестись будущая деятельность
9. маркетинговая информация (рынок сбыта, стратегии реализации продукции и её результаты, номенклатура продукции, ценообразование, пути расширения ассортимента, способы реализации и пути их развития и т.д.)
10. пример разработанной инвестиционной стратегии для потенциальных инвесторов. Информация о стратегии развития самой организации
11. описание производимых продуктов и услуг
12. операционная и финансовая модель
13. плюсы и сильные стороны проекта/инвестиционная привлекательность для инвесторов
14. отражение необходимых объёмов инвестирования/прогноз результатов от осуществленных вложений
15. условия участия для потенциальных инвесторов и способы выхода.

Объём стандартного инвестиционного меморандума начинается в среднем от пятидесяти страниц и более. Как правило, его составлением занимаются профессионалы и специалисты.

Отличия от бизнес-плана

Между этими двумя документами существуют принципиальные отличия, однако, не смотря на это, составляются они на основе общей идеи. Как такое может быть? Всё очень просто. К примеру, существует проект, который в будущем необходимо реализовать. Для этого необходимо знать, как это сделать и где найти на это средства. Так вот, как это сделать нам рассказывают бизнес планы, а вопросом привлечения средств занимаются меморандумы об инвестициях.

Основными ключевыми отличиями инвестиционного меморандума от бизнес плана выступают:

• раскрытие информации в целом по компании, а не отдельно по проекту
• ориентация лишь на внешнее использование
• читателями документа выступают исключительно потенциальные и целевые инвесторы.

Источник